【中金外汇·年度展望】欧元：先涨后跌
汇率预测表
资料来源：中金公司研究部
►俄乌冲突爆发导致欧洲经历能源危机，货币政策的分化逻辑以及避险情绪的升温让欧元在2022年前三季度整体大幅走低。进入4季度，随着市场对美联储加息速度预期的回落和市场风险偏好的好转，欧元显著反弹。
►展望2023年，我们认为欧元对美元或将先跌后涨，但总体而言，欧元的表现将在G10中偏靠前，主要基于：1.ECB相对其他非美央行更加鹰派会支撑欧元表现；2.能源供给缺口虽然短期会扰动欧洲经济，但2023年全年贸易条件有望因气价的整体回落而改善；3.欧元区经济衰退程度的变动引起避险情绪的潜在变化。
2022年欧元/美元全年整体走低，进入4季度后有所反弹
2022年至今欧元/美元曾经在2022年9月末一路走低至最近20年以来的新低，进入4季度后，美元出现了明显的回落，而欧元则走出了一波反弹的行情（图表1）。截至12月16日收盘，欧元收跌6.9%，在G10货币中排名第3（仅次于美元，瑞郎，新西兰元）。
欧元2022年整体大幅走低主要受到3个因素影响：一是货币政策的分化逻辑：自2022年3月美联储开始加息周期以来，美联储逐步的加息使得美德息差明显走阔，进而支撑了美元的持续走高而欧元也因此持续走低。二是俄乌冲突爆发导致欧洲经历能源危机，而作为能源（天然气尤其）的净进口地区，欧元区长期享有的贸易顺差转为逆差，进而带动欧元持续走弱。三是避险情绪，包括俄乌冲突引起的市场对欧元区经济衰退的预期，以及欧元区内部“碎片化”的风险（意大利新**不确定性）等一系列风险事件的爆发使得市场风险偏好急剧走低，进而压制了顺周期货币欧元。进入4季度之后，随着市场对美联储加息速度预期的回落和市场风险偏好的好转（尤其是欧洲天然气价格的回落），美元出现了明显的回落，而欧元则走出了一波反弹行情。
图表1：2022年欧元/美元的走势和重要事件
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
2023年欧元汇率展望
2023年，我们认为随着欧元区面临的衰退压力逐步显现，尤其是能源供给问题在2023年年初对经济的负面扰动有可能进一步加深市场对欧元区经济衰退的担忧，在此背景下欧央行可能也会更早结束加息周期。我们预计欧元总体的节奏将跟随其他非美货币先跌后涨，但因受到ECB相对更鹰派的影响欧元的涨幅会相对靠前。具体看，在2023年上半年欧洲经济的衰退迹象可能会逐步更加明显，欧央行因此可能先于市场目前的预期退出本轮加息周期，进而令欧元对美元展开了一轮回调。我们认为2023年上半年欧元/美元可能维持在1.01-1.03的区间。而此后下半年随着美元的下行趋势的正式开启，欧元有望在年底对美元有所回升，上行至1.06-1.10左右的交易区间。
市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性
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ECB可能提前结束加息周期，但仍相对鹰派
美联储2022年持续的加息带动美债利率和美元持续走高，而欧央行虽然也开启了加息周期，但其加息的起点和加息的幅度都不及美联储，在此背景下美德2年利差稳步走阔，这也是欧元/美元2022年持续走低的关键原因。自欧央行2022年7月开启加息周期以来，欧元获得了一定的支撑，尤其兑美元之外的G7货币逐步走强，但在美联储稳步加息推动下的美元上涨幅度明显更大。
在2022年12月的议息会议上，欧央行鹰派加息50基点并且给出了强烈的利率前瞻指引[1]“利率预计会稳步显著的抬高”（risesignificantlyatasteadypace）。”这也使得市场对ECB2023年加息终点利率的预期有了明显的提高（OIS市场对ECB加息终点利率的预期由会前的2.8%上升至3.1%附近，图表2）。这也意味着，2023年ECB依旧有100-150基点左右的加息幅度而12月FOMC会后，市场预期美联储2023年只有50基点左右的加息幅度，如果这样的预期可以兑现，那么美德2年利差有望逐步收窄进而对欧元提供一定的支撑。
不过我们认为欧洲经济面临的滞涨风险有可能迫使欧央行早于市场预期结束本轮加息周期。在12月的议息会议上，ECB在大幅上调通胀预测的同时，下调了2023年经济增长预期，并且认为欧元区在2022年年底将进入衰退。而由于能源危机的高度不确定性、全球经济活动减弱以及融资条件收紧，ECB预计欧元区经济在2022年4季度和2023年1季度或连续处于收缩区间，2023年整体经济增长也将较为低迷（图表3）。而从目前的经济数据来看，一些领先指标比如德国IFO全国企业景气度指数与ZEW欧元区经济状况评估指数均已出现明显下行，而欧元区PMI数据虽然近期自低位有所反弹，但依旧处于收缩区间（图表4）。此外，根据中金宏观组对2023年欧美经济增长的预测[2]，欧元区GDP增长预计在-1.5%左右，低于美国的-1%。如果2023年欧洲经济增速整体不及美国，那么美元将大概率继续保持相对强势而随着欧洲经济的逐步走弱，欧央行有可能无法兑现目前市场对其的加息预期，而欧元对美元可能会因此走出一轮回调行情。
不过比起其他主要央行，ECB目前仍然保持更鹰派的基调。由于英国、澳大利亚、加拿大等央行已经纷纷表示更快退出货币紧缩，欧央行仍然是相对更为鹰派的央行。即使相比美联储，欧央行在2023年的加息幅度也稍多一些。因此，我们判断欧元在相对其他非美货币的走势将是中等偏强。
图表2：OIS市场对2023年ECB的加息预期
资料来源：彭博资讯、中金公司研究部
市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性
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能源供给仍有短期，但贸易条件有望改善
2022年年初俄乌冲突的爆发对欧洲经济的负面影响是另一个压制欧元持续走低的原因。天然气价格的持续走高使得欧元区享有的贸易收支顺差转为逆差，通胀也让经济数据持续随之走弱，这对于欧元形成了一定压制。为了应对天然气供应不确定性的问题，欧盟主要成员国纷纷开始加速各自的天然气储备（目前欧洲天然气储存设施超过往年均值），并且先后提出遏制天然气价格上涨的多项计划。这些手段叠加欧洲大部分地区气温高于往年均值使得欧洲天然气价格在9,10这2个月开始大幅下跌，这也为欧元的反弹提供了支撑（图表5）。但进入11月中下旬，随着欧洲大部分地区气温的明显回落，天然气库存出现了下降的迹象，天然气价格也明显开始走高。展望2023年，我们认为能源供给缺口仍然将会是扰动欧洲经济的变量。根据中金大宗商品组的判断[3]，2023年上半年欧洲天然气价格大概率会高于2022年均值，但下半年价格可能会低于2023年上半年的价格，总的来说2023年的气价可能比2022年均值要低，而且中国经济潜在的反弹会也促进欧洲的出口。如果这一判断得到兑现，那么欧洲贸易收支逆差的现状很可能在2023年整体得到改变（图表6），这大概率将会支撑欧元在2023年表现较好。
市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性
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欧元/美元或先跌后涨，总体走强
综上，我们认为欧元/美元的走势在明年上半年仍会有所反复。在美元反弹、欧洲经济弱势和能短缺等因素的影响下，欧元可能会向平价方向有所回调。另外，在ECB持续收紧货币政策的催化下（图表7），意大利和希腊等国家的融资成本上升可能会导致主权债务问题的发酵。这也会对欧元造成一定的压制。但到了2023年下半年，如果欧洲能源供给能够找到稳定的解决方案，在美欧央行结束紧缩和利率下行的带动下，欧洲经济有望出现一定的反弹，加上美元也有可能在2023年年中左右逐步见顶，那么欧元/美元可能在下半年有一定程度的走高空间。我们预计，欧元在2023年底将会到1.10的水平。
风险因素
市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性
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欧元超预期走强的风险
我们对欧元的判断是基于欧央行2023年上半年无法兑现市场目前对其的加息周期，进而欧元区经济在2023年上半年进入较深程度的衰退。但若欧元区经济好于预期或者说欧元区的通胀压力显现出更大的粘性，那么欧央行大概率会兑现市场目前对其的加息预期。这样欧元上半年可能出现更大幅度的上涨。
欧元超预期走弱的风险
如果2023年欧元区的经济陷入更深的衰退（比欧央行在12月会议上的浅衰退预期更悲观），那么作为顺周期货币的欧元可能会继续承压而反弹幅度受到限制。
图表3：ECB在12月议息会议上的经济预测
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
图表4：欧洲PMI数据依旧处于枯荣线下方
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
图表5：欧洲天然气价格vs欧元/美元
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
图表6：欧洲贸易逆差压制欧元
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
图表7：意大利德国10年国债利差vs欧元/美元
资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
王冠，CFA对此报告亦有贡献
本文摘自：2022年12月18日已经发布的《2023年全球汇率展望：美元的拐点》
李刘阳（联系人）SAC执业证书编号：S0080121120085SFCCERef：BSB843
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结算货币的含义
第一单元生活与消费第一课神奇的货币一、考点整合：（一）揭开货币的神秘面纱1、商品（产生、含义、属性）（1）商品的产生和含义：P2商品不是从来就有的，也不会永远存在下去。商品是用于交换的劳动产品。（构成商品必须具备两个条件：一是劳动产品。二是用于交换）（2）物品、劳动产品、商品的区别。（3）商品的属性——使用价值和价值①使用价值概念：P17商品能够满足人们某种需要的属性。理解要注意：A.商品的使用价值不同决定了商品需要进行交换（为什么要交换）B.使用价值是商品的自然属性，它反映了人与物的关系C.使用价值不是商品特有的属性，其他物品也有使用价值②商品的价值P3：凝结在商品中的无差别的人类劳动。理解要注意：A．商品的价值决定了商品能够进行交换（为什么能交换）B．价值是商品的特有属性，商品以外的其他物品没有价值C．价值是商品的社会属性，它体现劳动者之间相互交换劳动的关系，即反映人与人之间的社会关系。③商品是使用价值和价值的统一体，二者缺一不可使用价值是商品价值的物质承担者，价值是商品的本质属性，没有价值的东西不是商品。商品生产者或销售者与消费者对商品的使用价值和价值不能同时兼得。消费者购买商品的目的是为了获得商品的使用价值，销售者是为了实现商品的价值。例1：（2005年黄冈模拟题）下列对劣质奶粉说法正确的是（）A.是商品，因为它有价值B.是商品，因为它有使用价值C.不应成为商品，因为它不具有应有的使用价值D.不是商品，因为它不是劳动产品例2：（05年广东，9）不同商品之所以可以按一定的量的比例进行交换，是因为所有商品（）A都是具体劳动的结果B.都具有相等的使用价值C、都凝结着一般人类劳动D.都是脑力劳动的结果2、货币的本质。（1）货币的产生P2：货币是商品交换发展到一定阶段的产物；货币的出现要比商品晚得多。（2）货币的含义和本质P3：货币是从商品中分离出来，固定地充当一般等价的商品。其本质是：一般等价物。（3）货币的职能①货币产生时就具有两个基本职能——价值尺度与流通手段A．价值尺度P6：含义、原因、特点价值尺度货币作为价值尺度，就是以货币作为尺度来表现和衡量其他一切商品价值的大小。货币之所以能成为价值尺度，是因为货币也是商品，也有价值。货币产生以后，一切商品的价值都由货币来表现，商品价值的大小就表现为货币的多少。价格是价值的货币表现，价值是价格的基础。在其他因素不变情况下，商品价格与价值或成正比，与货币价值成反比。货币执行价值尺度职能时，只是观念上的货币，不需要现实货币。B.流通手段P4-5：含义、原因、特点货币出现以后，货币成了商品交换的媒介。以货币为媒介的商品交换，叫做商品流通。货币充当商品交换媒介的职能，叫做流通手段。应注意流通手段与商品流通手段的区别。流通手段强调的是货币在商品交换中的作用，商品流通强调的是商品如何交换。作为流通手段的货币必须是现实的货币，不能是观念上的货币。②货币在发展过程中又有了贮藏手段、支付手段、世界货币的职能P5。例3、关于商品和货币两者关系的说法中，正确的是（）①货币是商品交换长期发展的产物②先有商品，后才有货币③商品和货币都是一个历史范畴④货币是一种特殊的商品A.①②③B．②④c.①②③④D.③④例4、货币与一般等价物质区别是（）A．货币可以表现其它一切商品的价值，一般等价物不可以B．货币是从商品中分离出来的，一般等价物则不是C．货币是固定的，一般等价物是不固定的D．货币可以直接和一切商品相交换，一般等价物则不可以例5：(2005年北京，26）随着信息技术的发展，电子商务(E-business)、电子银行(E-banking)、电子政务(E-government)正在走进我们的生活。许多北京人购物和旅行时经常使用信用卡．信用卡作为电子货币的一种，在使用过程中执行的货币职能有（）①一般等价物②流通手段③贮藏手段④支付手段A.①②B.①③C.②④D.③④3．流通中所需要的货币量的计算公式P5。流通中所需要的货币量===商品的价格总额/货币流通速度（商品的价格总额=待售商品量x价格水平）流通中所需要的货币量，同商品的价格总额成正比例，而同货币流通速度成反比例。4．纸币的产生和发展P6：（1）纸币是随着商品交换的发展，在铸币的基础上产生的。（2）纸币的含义：它必须由国家（或地区）发行的、强制使用的价值符号。纸币本身没有价值，它只是代替金属货币执行流通手段的职能。一是由国家发行的。如果不是本国国家发行的，就不是法定货币，而是伪币假币，在市场上不能流通。制造假币的行为在各个国家都是犯罪行为。二是国家现在正在强制使用的。国家以前强制使用的而现在不再强制使用的，则不能在市场上流通。这两方面是缺一不可的。例6：“纸币是国家发行的强制使用的价值符号”对“使用”应这样理解（）A．纸币可以作为世界货币在国际上流通B．纸币可以作为价值尺度C．纸币可以作为流通手段D．纸币可以作为贮藏手段5．通货膨胀和通货紧缩P6。纸币是由国家发行的，国家有权发行纸币，但不能任意发行任何数量的纸币。纸币的发行量必须以流通中所需要的货币数量为限度，如果不相符，则可能出现通货膨胀或通货紧缩经济现象，势必会影响人们的经济生活和社会经济秩序。①通货膨胀指的是纸币贬值、物价上涨的现象，纸币的发行量超过流通中所需要的货币量是导致通货膨胀的主要原因之一。一定要注意：通货膨胀的产生原因很多，不仅仅与纸币的发行量太多有关，也与其他因素有关（如,成本上升、总需求太大）。②通货紧缩是一种与通货膨胀相反的经济现象，表现为社会需求不足、物价水平疲软或下跌。流通中货币相对不足会引发通货紧缩现象，导致商品零售价格出现持续负增长，从而导致企业生产能力过剩，生产经营者不敢投资，消费者不敢花钱，银行金融机构不敢贷款等现象，整个经济处于长期萧条的状况。例7：(2004年江苏16)判断社会经济生活中是否出现通货膨胀，主要是看?（）①货币发行量是否过多②物价是否持续攀升③社会上是否出现抢购风④商品的价值量是否变大A.①②B.③④C.①④D.②④（二）信用工具和外汇1、信用工具P7：（1）结算的方式:结算方式：①现金结算；②转帐结算。（2）常用信用工具：①信用卡：A.含义P7:具有消费、转帐结算、存取现金、信用贷款等部分或全部功能的电子支付卡。B.优点P8：信用卡可以集为一体，能减少现金的使用，简化收款手续，方便购物消费，增强消费安全，给持卡人带来诸多便利。C.注意银行信用卡的使用特点P8例1.信用卡作为新一代的理财工具,具有以下优点()A.集存款、取款、消费、结算、查询为一体，方便安全B．可以任意透支C．不需要任何条件可以随意申领D．可以在任何地点进行消费使用②支票P9：是活期存款的支付凭证，是出票人委托银行等金融机构见票时无条件支付一定金额给受款人或者持票人的票据。支票主要分为转帐支票和现金支票两种。例2．下列关于我国支票的说法，正确的一项是A．支票作为一种信用货币可以在市场上流通转让B．支票作为一种支付凭证可以随意签发，不受存户存款数量的限制C．支票是用于办理转帐结算业务的一种信用工具D．支票是向收款单位或个人签发的票据，可以不用记名例3．人们越来越多地在经济生活中使用各种各样的信用卡。信用卡与转帐支票的共同点是A．购买商品或取得服务可直接使用的信用凭证B．都属于电子货币C．在转帐结算中使用的信用工具D．都由银行等金融机构受理例4．中国已经成为全球信用卡发展潜力最大的市场。信用卡的迅速发展表明（）A．信用卡是银行发给有稳定收入的个人以便利其购物的信用凭证B．使用信用卡已日渐成为现代社会流行的一种支付手段C．使用信用卡可以集存款、取款、消费为一体D．持卡人可以到那些和银行签有合约的商店、饭店等消费场所购物、就餐等。③汇票P9：2、外汇和汇率P10：（1）外汇P10：外汇是用外币表示的用于国际间结算的支付手段。注意：外币不一定都是外汇。当前，在国际市场上用于国际结算的主要是美元、英镑、欧元、日元等一些发达国家的货币。(2)汇率又称汇价，是两种货币之间的兑换比率。（3）如何判断汇率升高和跌落？判断标准：如果用100单位外汇可以兑换成更多的人民币，说明外汇的汇率升高，反之，则说明外汇汇率跌落。（4）汇率变化与本币币值、外币币值的联系。一般来说，一国汇率（如美元对人民币的汇率）降低，表明同量外币所能兑换的本币减少，则通常意味着本币升值或外币贬值；反之同理（5）汇率变化对经济的影响：货币升值和贬值的利弊分析A.本币升值，意味着同量外币兑换的本币更少，影响有：①出口减少，进口增加；②外资投资成本增加；③由①②导致国内生产下降、失业增加；④本国外汇储备贬值。B.本币贬值，意味着同量外币兑换的本币更多，影响有：①出口增加，进口减少；②外资投资成本降低；③增强本国产品的国际竞争力，有利于本国企业走出去；④本国消费相对便宜，外国游客增加。（6）P10：保持人民币币值基本稳定的含义及意义：P10。即对内保持稳定，对外保持稳定，对，对、，促进发展，具有重要意义。例5．1997年年末，我国人民币汇率为827．96元人民币兑换100美元，这与同年初的829．84元人民币兑换100美元相比属于A．人民币汇率降低B．美元汇率升高C．人民币汇率升高D．外汇汇价降低例6．所谓人民币升值问题，是指一些国家认为人民币的价值被，人民币汇率，中国应该使人民币升值。A．高估过高B.高估过低C.低估过高D.低估过低
为什么通货膨胀时，很多人去买美元？难道美元不会通货膨胀吗？
现在美元进入加息周期，全世界的热钱都在回流美国，造成其他国家汇率大跌。现在换美元没问题，关键点在于加息周期结束后换回本币。
我最近欧元为什么跌的这么严重来自，什么时候能涨呀
兑美元不是已经从1.04涨到1.09了你还要多少。恢复到1.20以上？那估计挺难的，国际预测欧元兑美元今年平价也就是1比1，明年小于1比1
为什么最近欧元跌了那么多
欧元区经济不好呗...所以跌了好多...
为什么2015年欧元一直往下跌
目前，欧元区经济萎缩，央行行长德拉基坚持推行QE重振经济，大家认为今年年初推行的概率很大。而且现在美国经济复苏势头强劲，美元走强，如果欧行实行QE，那欧元将会一直下跌。
欧元走势(近期波动与预测)
在全球疫情的影响下，欧元兑美元汇率在2020年初出现了大幅下跌，但随着疫苗的推出和经济复苏的迹象，欧元汇率逐渐回升。然而，在2021年第二季度，欧元汇率再次受到市场不确定性的影响，出现了一定程度的下跌。欧元走势预测对于未...
欧元现在为什么会跌的那么低呢？
欧洲央行如市场所料那样，宣布加息25个基点至4.25%这一7年以来最高点，以应对当前4%的高通胀率。按理说，欧元会随着加息政策的实施而出现增值的市场行情，可是，当天没等欧洲央行行长特里谢解释完欧洲央行加息的原因，欧元市场上反而出现了看似“异常”的大跌*面。这究竟是为什么？是人们担心加息会把欧洲经济带入低谷？还是这次加息分量不够，无法遏止现在席卷全球的成本驱动型的通胀走势？ 跟美国相比，欧洲的一些经济指标要好些，而且，德国和法国**都在不同场合表态自己国家能够具备应付更高通胀的能力。那么，上周三晚上的这波行情，为什么会让投资者去“青睐”同样面临通胀压力而迟迟还没有对之采取加息措施的美元资产？ 去年爆发的美国次贷风波，彻底改变了国际金融市场的投资环境，在经济全球化和金融全球化的环境中，它很容易将所造成的资产价格剧烈波动扩展到生产要素市场的价格波动，从而间接影响每一个开放经济的国家。正是因为由此带来的美元疲软的加剧，股票市场的激烈波动，刺激了大量投机资本进入了规模有限的工业要素市场，于是，石油价格不断高企，工业原材料价格日益飞涨，这种突变不仅影响了这两年欧洲好不容易赢来的健康的基本面，而且也严重影响了欧洲投资者和消费群体还不够稳定的心理。 例如，德国6月IFO商业信心指数下跌至101.3，为2005年以来最低；德国Gfk7月消费者信心指数下降至3.9，也是两年多来最低水平。这对正在东扩的欧洲区域而言???本来已经存在发展水平差异悬殊的问题，最近好不容易凝成一股合力，成员国之间也开始慢慢齐心协力，共同追求双赢发展???未来必将接受越来越严峻的考验。至少今后增长的减速、就业的压力、贫富差距的恶化等问题，在成本输入型通胀的环境下将变得越来越严重，从而会直接威胁到欧洲央行实行的只盯住通货膨胀的单一货币政策的有效性。 特里谢这次之所以强调加息不会像美联储以前的做法那样，成为一个长期的趋势，也是考虑到除了稳定通胀以外，还得在目前这个非常时期，关注经济是否出现下滑的问题。从这个意义上讲，滞胀的风险不仅给欧洲央行带来政策操作上的麻烦，更加给市场增添了对欧洲经济的不确定性。所以，这次宣布欧元加息，非但没有使它增值，反而因为加息所造成的负担越来越大而使它成为遏制通胀的利器的可能性越来越小，于是，市场很自然就抛弃了这个短期内收益上没有“将来性”的资产，而急不可待地去选择流动性好的美元资产，它甚至可能在近期因为美联储的加息行为而无风险地获得由此产生的高收益的财富效应。 另一方面，在通胀攀升的压力面前，如果欧洲央行货币政策态度不强硬，继续延迟升息的话，就可能会出现欧洲央行所担心的“更坏的结果”，即欧元区通胀预期失控，进而引发新一轮“加薪潮”(这是欧洲区域的一个不可忽视的特征)，第二轮这样放大的通胀效应又继续推高通胀，可能导致欧元区经济更受伤害。一旦现在为止推进的欧元区经济复苏进程受阻，那么，欧盟**一体化的进程必将遭受更大挫折。
实际货币需求收入弹性2/3,经济增长4.5%，实际货币需求的利率弹性-0.1,利率从0.05变为0.06，通胀1%。
泰铢泰铢1897年以前，一铢相等于8fuang，一fuang又相等于8att。现时的十进制（即1铢等于100撒丹），是由拉玛五世订定。但1940年代以前的名称为tical，后来才改称baht（铢）。原本铢是重量单位，相当于15克，由于一tical相当于15克的银，后来索性使用铢为名称。1902年11月27日，铢不再与纯银挂钩，因为银价相对于金本位的货币大幅贬值。当年9月19日，泰国发行首批纸币，面值5、10、20、100及1000tical。1946年5月规定官方汇率为：9.95铢等于1美元，40铢等于1英镑。1947年3月，泰**承认了自由市场汇率，并对进出口贸易结算采用差别汇率，由9.95到23.60铢等于1美元。1949年9月18日英镑贬值，9月26日泰铢随同贬值30．5％，对美元官价贬为12.50铢等于1美元，自由市场汇率为23.54铢等于1美元。1955年3月，泰铢再次贬值。1963年公布泰铢含金量为0.0427245克，官方汇率为1美元等于20.80铢，同时停上实行浮动汇率。自1971年起，随着美元停止自由兑换及贬值，泰铣也不断贬值。1973年2月12日美元再次贬值后，泰**于1973年2月14日宣布依然同美元官方汇率挂钩，即随美元贬值10％。1973年4月10日，公布泰铢含金量降为0.0354164克，7月15日再次宣布泰铢含金量升至0.0368311克，官方汇率改为1美元等于20铢。泰铢1978年3月8日，**宣布泰铢同美元脱钩，改与一揽于货币挂钩，外汇平准基金会每人宣布泰铢对美元的买入及卖出价，并对商业银行的外汇买卖价格作出限制。1984年11月5日，泰铢贬值14.8％，官方汇率为1美元兑27.15铢，之后泰铢有所升值，1990年年底价为1美元兑25.290铢。由二战后直至1980年，泰铢与美元挂钩，汇率固定在一美元兑20铢。由于美国持续呈强，泰国于1985年将泰铢贬值至25铢，直至1997年7月2日，亚洲金融危机爆发为止。1998年1月，泰铢改行浮动汇率，即时贬值一半，兑美元跌至56铢。其后回升至一美元兑40铢。2006年底至2007年初，受泰国出口业飞速发展带动，泰币经历了一段“疯涨”的历程，兑美元汇率由原先一兑39变成一兑34（2007年4月），这使得旅游业经受波动。法郎1795年法郎正式代替利佛尔(livre)成为法国的本位货币单位，1834年其他货币全部退出流通领域，法郎成为法国唯一的货币。1803年法国实行金银复本位制，规定1法郎含金量为0.2903225克，含银量为4.5克。但由于金银比价在19世纪后期不断跳动，导致金银复本位制度的崩溃。1876年实行金本位制。废止5法郎银币的流通，并规定法郎含金量为0.2903225克。第一次世界大战期间，法郎币值与黄金脱钩。1928年6月法国制订新货币法，正式实行金块本位制，规定1法郎含金量为0.05895克，比1803年贬值79.69％。1936年被迫放弃金块本位制。次年6月取消法郎含金量，法郎成为不能兑现的纸币。第二次世界大战后，法郎先后5次贬值，贬值幅度达到90％。1958年，戴高乐总统当政后，决定推出新法郎(NouveauFranc)，取代不断贬值的旧法郎。1960年1月1日，法国实行货币改革，发行新法郎(NouveauFranc)，1个新法郎等于100个旧法郎，含金量为0.1802克。60年代以后，法郎不断受到猛烈冲击，1969年8月再次贬值11.11％。1971年8月，法国建立双重外汇市场，将法郎汇率分为贸易法郎和金融法郎。后来又于1973年3月取消汇率区分。1972年4月，法郎参加西欧的“蛇形浮动”，并于次年3月参加西欧联合浮动。80年代以后，法郎又先后3次贬值。美元与法郎的比价一度跌至1:10。日元日圆是日本的官方货币，于1871年制定。其纸币称为日本银行券，有1000、2000、5000、10000円四种面额，铸币有1、5、10、50、100、500円等。日圆也经常在美元和欧元之后被当作储备货币。现在使用的日本货币单位“円”是在1871年6月27日（明治4年5月10日）制定的
听说最近欧元又跌了，不知道现在换划算不划算，会不会一直跌下去？
不要太贪啊，想换就换，跌到这种程度估计会有回升的趋势，差不多就行了，而且现在出国旅游正当时，不过要想换到小钱有点困难，银行基本500面值的，机场二层那的兑换机构给配零钱，而且你也可以关注一下时时汇率，
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