优先股预计股息率在哪个范围(优先股的红利和普通股的股息哪个先发?)

优先股的红利和普通股的股息哪个先发?

（1）普通股股利如何算？普通股每股净收益=（净利-优先股股息）/发行在外的加权平均普通（2）优先股股息如何算？优先股要发得出去，必然要一个合理的股息，最低要求5年期存款利率4.75%，中小银行上浮10%，5.225%。优先股没有期限，又存在公司破产清算，违约支付不了股息风险，比债券风险要大，就算股息率比上浮后的5年定期存款利息要高10%计算，股息5.75%。5.75%对社保、汇金这些大机构可能有一定的吸引力了，对社会资金可能未必有吸引力，毕竟还得缴20%的利得税。就算5.75%发得出去，再看一下发优先股的成本，如果发债或银行贷款，利息可以抵冲25%所得税，即相当于7.67%资金成本，故如果公司能在7.67%以下融得到资，发行5.75%股息从资金成本上来说就不合算了。综上所述：优先股的股息比普通股的股利要高。

优先股股息率是什么？

优先股英语为：preferredshare，preferredstock。公司的一种股份权益形式。持有这种股份的股东先于普通股股东享受分配，通常为固定股利。优先股收益不受公司经营业绩的影响。其主要特征有：享受固定收益、优先获得分配、优先获得公司剩余财产的清偿、无表决权。即优先股的固定股利是预先约定的。

直击考点！经典例题剖析02

2020一级造价工程师倒计时3天

经典例题在线剖析

 例题1 

【例题·单选】关于利率及其影响因素的说法，正确的是（　　）。【2013】【2018】

A．借出资本承担的风险越大,利率就越高

B．社会借贷资本供过于求时，利率上升

C．社会平均利润率是利率的最低界限

D．借出资本的借款期限越长，利率就越低

【答案】A

 例题2 

【例题·单选】某企业借款1000万元，期限2年，年利率8%，按年复利计算，到期一次性还本付息，则第二年应计的利息为（　　）万元。【2011】【2015】【2019】

A．40.0

B．80.0

C．83.2

D．86.4

【答案】D

 例题3 

【例题·单选】在资金时间价值的作用下，下列现金流量图（单位：万元）中，有可能与第2期末1000万元现金流入等值的是（　　）。【2015】【2016】【2017】

【答案】B

 例题4 

【例题·单选】某工程建设期为2年，建设单位在建设期第1年初和第2年初分别从银行借入700万元和500万元，年利率8％，按年计息。建设单位在运营期前3年每年末等额偿还贷款本息，则每年应偿还（　　）万元。【2013】【2014】【2016】【2017】

A．452.16

B．487.37

C．526.36

D．760.67

【答案】C

 例题5

【例题·单选】某笔借款年利率6%，每季度复利计息一次，则该笔借款的年实际利率为（　　）。【2013】【2014】

【2015】【2016】【2017】【2018】【2019】

A．6.03%

B．6.05%

C．6.14%

D．6.17%

【答案】C

 例题6 

【例题·单选】以下属于静态投资的是（　　）。【2013】【2016】【2018】【2019】

A．涨价预备费

B．基本预备费

C．建设期贷款利息

D．资金的时间价值

【答案】B

 例题7 

【例题·单选】采用投资收益率指标评价投资方案经济效果的缺点是（　　）。【2013】【2014】【2018】

A．考虑了投资收益的时间因素，因而使指标计算较复杂

B．虽在一定程度上反映了投资效果的优劣，但仅适用于投资规模大的复杂工程

C．只能考虑正常生产年份的投资收益，不能全面考虑整个计算期的投资收益

D．正常生产年份的选择比较困难，因而使指标计算的主观随意性较大

【答案】D

 例题8 

【例题·单选】某投资方案计算期现金流量见下表，该投资方案的静态投资回收期为（　　）年。【2015】

A．2．143       

B．3．125

C．3．143       

D．4．125

【答案】B

【解析】某投资方案计算期现金流量与累计现金流量如下表：

静态投资回收期=（4-1）+100/800=3.125年。

 例题9 

【例题·单选】利用投资回收期指标评价投资方案经济效果的不足是（　　）。【2016】【2017】

A．不能反映资本的周转速度

B．不能全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量

C．不能反映投资回收之前的经济效果

D．不能反映回收全部投资所需要的时间

【答案】B

 例题10 

【例题·单选】关于利息备付率的说法，正确的是（　　）。【2013】【2014】【2015】【2017】【2018】

A．利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高

B．利息备付率越低，表明利息偿付的保障程度越低

C．利息备付率大于零，表明利息偿付能力强

D．利息备付率小于零，表明利息偿付能力强

【答案】A

 例题11 

下列影响因素中，属于确定基准收益率基础因素的有（　　）。【2016】【2017】【2019】

A．资金成本    

B．投资风险     

C．周转速度

D．机会成本     

E．通货膨胀

【答案】AD

 例题12 

【例题·多选】关于项目财务内部收益的说法，正确的有（　　）。【2014】【2015】【2017】【2018】

A．内部收益不是初始投资在整个计算期内的盈利率B．计算内部收益率需要事先确定基准收益

C．内部收益率是使项目财务净现值为零的收益率

D．内部收益率的评价准则是IRR≥0时方案可行

E．内部收益率是项目初始投资在寿命期内的收益率

【答案】AC

 例题13 

【例题·多选】下列评价方法中，用于互斥投资方案静态分析评价的有（　　）。【2013】【2014】【2017】

A．增量投资内部收益率法    

B．增量投资收益率法     

C．增量投资回收期法

D．净年值法     

E．年折算费用法

【答案】BCE

 例题14 

【例题·单选】某投资方案设计年生产能力为50万件，年固定成本为300万元，单位产品可变成本为90元/件，单位产品的营业税金及附加为8元/件。按设计生产能力满负荷生产时，用销售单价表示的盈亏平衡点是（　　）元/件。【2015】

A．90     

B．96     

C．98     

D．104

【答案】D

 例题15 

【例题·单选】工程项目盈亏平衡分析的特点是（　　）。【2013】【2015】【2016】【2018】

A．能够预测项目风险发生的概率，但不能确定项目风险的影响程度

B．能够确定项目风险的影响范围，但不能量化项目风险的影响效果

C．能够分析产生项目风险的根源，但不能提出应当项目风险的策略

D．能够度量项目风险的大小，但不能揭示产生项目风险的根源

【答案】D

 例题16

【例题·多选】下列关于价值工程的说法，正确的有（　　）。【2013】【2014】【2016】【2018】

A．价值工程的核心是对产品进行功能分析 

B．价值工程的应用重点是在产品生产阶段

C．价值工程将产品的价值、功能和成本作为一个整体考虑

D．价值工程需要将产品的功能定量化      

E．价值工程可用来寻找产品价值的提高途径

【答案】ACDE

 例题17 

【例题·多选】价值工程活动中，按功能的重要程度不同，产品的功能可分为（　　）。【2013】【2017】

A．基本功能    

B．必要功能     

C．辅助功能    

D．过剩功能     

E．不足功能

【答案】AC

【解析】按功能的重要程度分类。产品的功能一般可分为基本功能和辅助功能两类。基本功能就是要达到这种产品的目的所必不可少的功能，是产品的主要功能，如果不具备这种功能，这种产品就失去其存在的价值。

 例题18 

【例题·单选】价值工程活动中，功能整理的主要任务是（　　）。【2014】【2016】

A．建立功能系统图   

B．分析产品功能特性   

C．编制功能关联表   

D．确定产品功能名称

【答案】A

 例题19 

【例题·单选】采用0-4评分法确定产品各部件功能重要性系数时，各部件功能得分见下表，部件A的功能重要性系数是（　　）。【2013】【2014】

A．0.100   

B．0.150   

C．0.225   

D．0.250

【答案】C

【解析】

 例题20 

【例题·单选】某既有产品功能现实成本和重要性系数见下表。若保持产品总成本不变,按成本降低幅度考虑，应优先选择的改进对象是（　　）。【2015】【2018】

A．F1   B．F2   C．F3   D．F4

【答案】D

【解析】

静态投资回收期=（4-1）+100/800=3.125年。

 例题21 

【例题·单选】某工程有甲、乙、丙、丁四个设计方案，各方案的功能系数和单方造价见下表，按价值系数应优选设计方案（　　）。【2016】

A．甲      

B．乙       

C．丙       

D．丁

【答案】D

【解析】

总造价=3200+2960+2680+3140=11980。

成本系数：

甲=3200/11980=0.27；      

乙=2960/11980=0.25；

丙=2680/11980=0.22；      

丁=3140/11980=0.26。

价值指数：

甲=0.26/0.27=0.96；      

乙=0.25/0.25=1；

丙=0.20/0.22=0.91；      

丁=0.29/0.26=1.12。

进行方案比选时，价值指数大的为优选方案。

 例题22 

【例题·单选】价值工程应用中，如果评价对象的价值系数V＜1，则正确的策略是（　　）。【2013】【2014】

A．剔除不必要功能或提高现实成本

B．剔除过剩功能及降低现实成本

C．不作为价值工程改进对象

D．提高现实成本或降低功能水平

【答案】B

 例题23 

【例题·单选】关于项目资本金性质或特征的说法，正确的是（　　）。【2016】【2014】

A．项目资本金是债务性资金

B．项目法人不承担项目资本金的利息

C．投资者不可转让其出资

D．投资者可以任何方式抽回其出资

【答案】B

 例题24 

【例题·多选】根据固定资产投资项目资本金制度相关规定，除用货币出资外，投资者还可以用（　　）作价出资。【2013】【2018】【2015】

A．实物

B．工业产权

C．专利技术

D．非专利技术

E．无形资产

【答案】ABD

 例题25 

【例题·单选】根据《***关于调整和完善固定资产项目资本金制度的通知》，对于保障性住房和普通商品住房项目，项目资本金占项目总投资的最低比例是（　　）。【2017】【2018】【2019】

A．20%     

C．30%     

B．25%     

D．35%

【答案】A

 例题26 

【例题·多选】既有法人作为项目法人筹措项目资本金时，属于既有法人外部资金来源的有（　　）。【2014】【2016】【2017】【2019】【2015】【2018】

A．企业增资扩股

B．国家预算内投资

C．企业产权转让

D．企业发行债券

E．企业发行优先股股票

【答案】ABE

 例题27 

【例题·单选】与发行债券相比，发行优先股的特点是（　　）。【2013】【2015】【2017】

A．融资成本较高

B．股东拥有公司控制权

C．股息不固定

D．股利可在税前扣除

【答案】A

【解析】优先股与普通股相同的是没有还本期限，与债券特征相似的是股息固定。优先股是一种介于股本资金与负债之间的融资方式。优先股股东不参与公司经营管理，没有公司控制权，不会分散普通股东的控股权。发行优先股通常不需要还本，只需要支付固定股息，可减少公司的偿债风险和压力。但优先股融资成本较高，且股利不能像债券利息一样在税前扣除。

 例题28 

【例题·单选】企业通过发行债券进行筹资的特点是（　　）。【2013】【2018】【2019】

A．增强企业经营灵活性

B．产生财务杠杆正效应

C．降低企业总资金成本

D．企业筹资成本较低

【答案】D

【解析】债券筹资的优点：

1）筹资成本较低。

2）保障股东控制权。

3）发挥财务杠杆作用。

4）便于调整资本结构。

 例题29 

【例题·单选】资金筹集成本的主要特点是（　　）。【2013】【2016】【2019】

A．在资金使用多次发生

B．与资金使用时间的长短有关

C．可作为筹资金额的一项扣除

D．与资金筹集的次数无关

【答案】C

 例题30 

【例题·单选】在比较筹资方式、选择筹资方案时，作为项目公司资本结构决策依据的资金成本是（　　）。【2016】【2017】【2019】

A．个别资金成本

B．筹集资金成本

C．综合资金成本

D．边际资金成本

【答案】C

 例题31 

【例题·单选】某企业发行优先股股票,票面面值按正常市价计算为500万元，筹资费费率为4%,年股息率为10%，企业所得税为25%，则其资金成本率为（　　）。【2013】【2014】【2015】【2017】【2018】【2019】

A．7．81%

B．10．42%

C．11．50%

D．14．00%

【答案】B

 例题32 

【例题·多选】与传统的贷款方式相比，项目融资的优点有（   ）。【2014】【2015】【2016】【2017】【2018】 

A．融资成本较低

B．信用结构多样化

C．投资风险小

D．可利用税务优势

E．属于资产负债表外融资

【答案】BDE

 例题33 

【例题·单选】项目融资过程中，投资决策后首先应进行的工作是（　　）。【2014】【2015】【2016】【2017】【2018】【2019】

A．融资谈判         

B．融资决策分析

C．融资执行         

D．融资结构设计

【答案】B

 例题34 

【例题·单选】与BOT融资方式相比，TOT融资方式的特点是（　　）。【2015】【2016】【2017】【2018】

A．信用保证结构简单

B．项目产权结构易于稳定

C．不需要设立具有特许权的专门机构

D．项目招标程序大为简化

【答案】A

 例题35 

【例题·单选】关于项目融资ABS方式特点的说法，正确的是（　　）。【2014】【2016】【2019】

A．项目经营权与决策权属特殊目的机构(SPV)

B．债券存续期内资产所有权归特殊目的机构(SPV)

C．项目资金主要来自项目发起人的自有资金和银行贷款

D．复杂的项目融资过程增加了融资成本

【答案】B

 例题36 

【例题·单选】PFI融资方式与BOT融资方式的相同点是（　　）。【2014】【2017】【2018】

A．适用领域

B．融资本质

C．承担风险         

D．合同类型

【答案】B

 例题37 

【例题·单选】根据现行规定，建筑业一般纳税人适用的增值税税率为（　　）。

A．3%

B．6%

C．9%

D．17%

【答案】C

 例题38 

【例题·单选】对于需要国家重点扶持的高新技术企业，减按（　　）的税率征收企业所得税。【2013】【2014】【2017】【2018】【2019】

A．12%

B．15%

C．20%

D．25%

【答案】B

 例题39 

【例题·多选】投保建筑工程一切险时，不能作为保险项目的有（　　）。【2013】【2014】【2015】【2016】【2018】【2019】

A．现场临时建筑

B．现场的技术资料、账簿

C．现场使用的施工机械

D．领有公共运输执照的车辆

E．现场在建的分部工程

【答案】BD

 例题40 

【例题·单选】一般情况下，安装工程一切险承保的风险主要是（　　）。【2014】【2016】

A．自然灾害损失         

B．人为事故损失

C．社会动乱损失         

D．设计错误损失

【答案】B

 例题41 

【例题·单选】关于中华人民共和国境内用人单位投保工伤保险的说法，正确的是（　　）。【2014】【2017】【2018】

A．需为本单位全部职工缴纳工伤保险费

B．只需为与本单位订有书面劳动合同的职工投保

C．只需为本单位的长期用工缴纳工伤保险费

D．可以只为本单位危险作业岗位人员投保

【答案】A

 例题42 

【例题·多选】下列施工人员意外伤害保险期限的说法，正确的是（　　）。【2013】【2015】【2019】

A．保险期限应在施工合同规定的工程竣工之日24时止

B．工程提前竣工的，保险责任自行终止

C．工程因故延长工期的，保险期限自动延长

D．保险期限自开工之日起最长不超过3年

E．保险期内工程停工的，保险人应当承担保险责任

【答案】AB

 例题43 

【例题·单选】工程项目构思策划需要完成的工作内容是（　　）。【2014】【2015】【2016】

A.　论证项目目标及其相互关系

B.　比选项目融资方案

C.　描述项目系统的总体功能

D.　确定项目实施组织

【答案】C

 例题44 

【例题·单选】属于项目实施过程中策划内容的是（　）。【2015】【2016】【2017】【2019】

A．工程项目的定义

B．工程项目系统构成

C．项目合同结构策划

D．总体融资方案策划

【答案】C

 例题45 

【例题·单选】进行工程项目财务评价时，可用于判断项目偿债能力的指标是（　　）。【2014】【2016】

A.　基准收益率         

B.　财务内部收益率

C.　资产负债率         

D.　项目资本金净利润率

【答案】C

 例题46 

【例题·单选】进行工程项目财务评价时，可用于判断项目偿债能力的指标是（　　）。【2014】【2016】

A.　基准收益率         

B.　财务内部收益率

C.　资产负债率         

D.　项目资本金净利润率

【答案】C

 例题47 

【例题·单选】经营性项目财务分析可分为融资前分析和融资后分析，关于融资前分析和融资后分析的说法中，正确的是（　　）。【2015】【2013】

A.　融资前分析应以静态分析为主，动态分析为辅

B.　融资后分析只进行动态分析，不考虑静态分析

C.　融资前分析应以动态分析为主，静态分析为辅

D.　融资后分析只进行静态分析，不考虑动态分析

【答案】C

 例题48 

【例题·单选】下列投资方案现金流量表中，用来计算累计盈余资金、分析投资方案财务生存能力的是（　　）。【2016】【2018】【2019】

A.　投资现金流量表

B.　资本金现金流量表

C.　投资各方现金流里表

D.　财务计划现金流量表

【答案】D

 例题49 

【例题·多选】投资方案现金流量表中，经营成本的组成项有（　　）。【2019】

A．折旧费  

B．摊销费

C．修理费  

D．利息支出

E．外购原材料、燃料及动力费

【答案】CE

 例题50 

【例题·单选】限额设计需要在投资额度不变的情况下，实现（　　）的目标。【2016】【2018】【2019】

A．设计方案和施工组织最优化

B．总体布*和设计方案最优化

C．建设规模和投资效益最大化

D．使用功能和建设规模最大化

【答案】D

 例题51

【例题·多选】施工图预算的审查内容有（　　）。【2015】【2016】【2017】【2019】

A.　工程量计算的准确性

B.　定额的准确性

C.　施工图纸的准确性

D.　材料价格确定的合理性

E.　相关费用确定的准确性

【答案】ADE

 例题52 

【例题·单选】预算审查方法中，应用范围相对较小的方法是（　　）。【2015】【2017】【2019】

A．全面审查法

B．重点抽查法

C．对比审查法

D．标准预算审查法

【答案】D

 例题53 

【例题·多选】关于施工标段划分的说法，正确的有（　　）。【2014】【2016】

A.　标段划分多，业主协调工作量小

B.　承包单位管理能力强，标段划分宜多

C.　业主管理能力有限，标段划分宜少

D.　标段划分少，会减少投标者数量

E.　标段划分多，有利于施工现场布置

【答案】CD

 例题54  

【例题·单选】下列不同计价方式的合同中，建设单位最难控制工程造价的是（　　）。【2013】【2014】【2015】【2017】【2018】【2019】

A.　成本加百分比酬金合同         

B.　单价合同

C.　目标成本加奖罚合同          

D.　总价合同

【答案】A

【解析】

 例题55 

【例题·多选】施工合同有多种类型，下列工程中不宜采用总价合同的有（　　）。【2013】【2015】【2019】

A. 没有施工图纸的灾后紧急恢复工程

B.　设计深度不够，工程量清单不够明确的工程

C.　已完成施工图审查的单体住宅工程

D.　工程内容单一，施工图设计已完成的路面铺装工程

E.　采用较多新技术、新工艺的工程

【答案】ABE

 例题56 

【例题·单选】根据《标准施工招标文件》，对于施工现场发掘的文物，发包人、监理人和承包人应按要求采取妥善保护措施，由此导致的费用增加应由（　　）承担。【2013】【2016】【2017】

A.　承包人         

B.　发包人

C.　承包人和发包人     

D.　发包人和监理人

【答案】B

 例题57 

【例题·多选】根据FIDIC《土木工程施工合同条件》的规定，关于争端裁决委员会（DAB）及其裁决的说法，正确的有（　　）。【2015】【2017】【2018】

A.　DAB须由3人组成

B.　合同双方共同确定DAB**

C.　DAB成员的酬金由合同双方各支付一半

D.　合同当事人有权不接受DAB的裁决

E.　合同双方对DAB的约定排除了合同裁决的可能性

【答案】BCD

 例题58 

【例题·多选】按工程项目组成编制施工阶段资金使用计划时，不能分解到各个工程分项的费用由（　　）。【2014】【2015】

A.　人工费         

B.　保险费         

C.　二次搬运费

D.　临时设施费       

E.　施工机具使用费

【答案】BD

 例题59 

【例题·单选】某固定资产原价为10000元，预计净残值为1000元，预计使用年限为4年，采用年数总和法进行折旧，则第4年的折旧额为（　　）元。【2017】【2018】

A.　2250       

B.　1800       

C.　1500       

D.　900

【答案】D

【解析】

 例题60 

【例题·单选】施工项目经理部应建立和健全以（　　）为对象的成本核算账务体系。【2015】【2016】【2019】

A.　分项工程     

B.　分部工程     

C.　单位工程     

D.　单项工程

【答案】C

 例题61 

【例题·单选】下列施工成本考核指标中，属于施工企业对项目成本考核的是（　　）。【2016】【2017】

A.　项目施工成本降低率

B.　目标总成本降低率

C.　施工责任目标成本实际降低率

D.　施工计划成本实际降低率

【答案】A

 例题62

【例题·多选】施工成本分析的基本方法有（　　）。【2015】【2019】

A．经验判断法

B．专家意见法

C．比较法

D．因素分析法

E．比率法

【答案】CDE

 例题63 

【例题·单选】某工程施工至某月底，经统计分析得：已完工程计划费用1800万元，已完工程实际费用2200万元，拟完工程计划费用1900万元，则该工程此时的进度偏差是（　　）万元。【2014】【2016】【2017】【2018】【2019】

A.　－100       

B.　－200       

C.　－300      

D.　－400

【答案】A

优先股权益指的是什么？

优先股是享有优先权的股票。

长江公司拟发行一批优先股，每股发行价格为200元，来自发行费用10元，预计每股年股息率为发行价格的15%...

D解析：优先股资本成本的测算公式：Kp=Dp/[Pp(1-F)]式中，Kp表示优先股资本成本；Dp表示优先股每股年股息；Pp表示优先股每股价格；F表示优先股发行费用率。本题中，Kp=200×15%/（200-10）=15.79%

优先股与普通股有什么区别,到底优先在哪里?

1.收益不同：优先股收益不受公司经营状况影响，普通股收益主要看公司经营状况。2.权利不同：优先股通常没有参与公司管理决策的权利，普通股有。3.资产分配顺序不同：公司破产清算时，优先股清偿顺序在普通股之前。4....

【信托消息汇】2017.9.13星期三

目录

一、紧跟热点信托密集调研中小创二、信托公司入场银行间债券承销商迎新

三、信托业半年来十位董事长江苏信托漂亮中报迎接新主帅四、首家信托优先股融资安信信托祭出68亿补血计划

紧跟热点信托密集调研中小创

来源：上海证券报金苹苹2017-9-13

8月份以来，经历了长达一年半低迷走势的中小创个股，开始显现出明显的复苏迹象。随着中小创走势回暖，信托调研的身影也开始频繁出现。

东方财富Choice资讯统计显示，自8月上旬开始的近一个月来，共有9家信托公司密集调研了37家中小创公司，电子行业、新能源汽车等领域成为信托调研的重点。

具体而言，华宝信托、民生信托和中融信托成为近期调研活动最为频繁的信托公司。华宝信托自8月中旬以来频繁调研了9家上市公司，民生信托仅仅在8月下旬就密集调研了10家上市公司，中融信托更是调研了12家上市公司。

对比近期备受机构关注的个股可以发现，信托公司的调研对象与市场上各大机构调研的契合度颇高。根据东方财富Choice资讯的统计，近一个月来，调研频次排名位居前十大的个股中，包括歌尔股份、利亚德、科华生物、尚品宅配和三利谱在内的上市公司，均获得了信托公司的调研。

比如，歌尔股份这家目前调研人气最旺的公司，同样也得到了信托公司抱团调研——中融信托和华宝信托分别在8月中旬对其进行了调研。而三利谱则接受了民生信托和渤海信托的调研。

整体而言，信托公司调研较为集中的公司分布在电子行业和新能源等板块。如歌尔股份、三利谱、长盈精密等均属于电子板块，而部分信托公司调研的星源材质、德赛电池等个股则属于新能源汽车板块。

事实上，电子板块尤其是消费电子板块在今年备受机构青睐。沪上某银行系基金的基金经理对记者表示，我国部分电子企业已经具备一定的国际竞争力。比如，苹果产业链中的一些公司，汽车电子领域的一些公司，在此前的发展过程中，已渐渐具备了平台化特征。他认为，这些企业的产品线逐渐完善，规模也日渐庞大，正处于上升阶段。部分电子行业的龙头企业，可以分享未来3至5年电子化浪潮带来的行业红利。

国开证券近期发布的一份研报也分析指出，三季度即将进入电子行业的传统旺季，苹果供应链也会迎来业绩兑现期，加之随着iPhone新品创新的零组件升级，上市公司盈利能力将获进一步提升。部分成长性较好、估值安全的行业白马龙头股值得关注。

信托公司入场银行间债券承销商迎新

来源：中国证券报张勤峰2017-9-13

中国银行间市场交易商协会近日启动意向承销类会员（信托公司类）参与承销业务市场评价工作。这意味着，银行间债市承销商队伍将迎来又一次扩围，信托公司进入后将与银行、券商等机构一道，分享中国债券市场持续成长的蛋糕。

承销大门敞开

交易商协会近日发布《关于意向承销类会员（信托公司类）参与承销业务市场评价的公告》（以下简称“《公告》”）指出，为进一步优化债务融资工具承销商队伍建设，推动银行间债券市场持续健康发展，启动意向承销类会员（信托公司类）参与承销业务市场评价工作。

上述《公告》指出，本次评价对象为非金融企业债务融资工具意向承销类会员（信托公司类）。信托公司经市场评价获得承销业务资格的，可开展非金融企业债务融资工具承销业务。

根据《信托公司管理办法》，信托公司的业务范围广泛，除资金信托、动产/不动产信托、有价证券信托等传统信托业务之外，也包含证券承销业务。但信托行业人士称，自2007年信托公司重新登记以来，并未有信托公司获准参与证券承销业务，此次交易商协会启动信托公司参与承销业务市场评价工作，标志着银行间债市承销业务向信托公司敞开大门、意义重大。

记者注意到，交易商协会曾披露，8月25日，协会第四届债券市场专业委员会第三次会议在京召开，此次审议通过了7项议案，其中之一就是《关于信托公司承销资格市场评价工作方案的议案》（以下简称“《议案》”），该项《议案》的通过为协会正式启动信托公司参与承销业务市场评价工作铺平了道路。

根据交易商协会2014年最新发布的《非金融企业债务融资工具承销业务相关会员市场评价规则》，目前非金融企业债务融资工具承销业务相关会员包括主承销类会员、承销类会员和意向承销类会员，其中意向承销类会员是指有意向在银行间债券市场从事债务融资工具承销业务且自愿参加市场评价的交易商协会非承销类会员。

如何与银行“分食”

非金融企业债务融资工具目前主要包括短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、非公开定向发行债务融资工具、资产支持票据等。

Wind数据显示，截至9月12日，上述几类的债务融资工具存续总额为8.36万亿元，接近占到全部非金融类企业信用债的一半；今年以来共发行约2.7万亿元。

金融机构对于获得银行间债券承销资格表现出极大的兴趣，但目前这块业务仍主要为银行把持。据交易商协会最新公布，目前银行间市场拥有承销资格的金融机构为119家，包括52家主承销商和67家承销商，以银行、券商为主，另有2家保险资管和5家财务公司。2016年，债务融资工具承销金额排名前21名均为银行，第22名为中信证券，其中前10名均为全国性大行或股份行。

信托公司若进入，将是银行间债市承销商队伍的又一次扩围。华融信托研究员袁吉伟表示，获得承销资格有利于拓展信托公司业务空间，做大中间业务，提升多元化发展水平。但相对银行、券商等机构而言，信托公司具有后发劣势，初期能进入这一市场的可能是少数。

陕国投信托冯镐京进一步指出，短期内信托公司集体申请承销资格的情况或将出现，但各家公司最终能否获得意向类会员承销资格，则取决于其是否具备专业的债券承销与市场管理能力；业务是否能够快速推动，取决于各家公司对债券承销领域是否具备清晰准确的市场定位和良好可持续的人才激励机制以吸引优秀人才。

信托业半年来十位董事长江苏信托漂亮中报迎接新主帅

来源：投资时报刘佳昕2017-9-13

8月底，该公司原董事长王树华离职，由总经理胡军接任。事实上，今年以来信托业高管更迭密集，而背后原因则各有不同

今年以来，中国的信托公司换帅可谓风起云涌。

《投资时报》统计发现，有10位信托公司董事长于今年正式上任，不仅如此，因违纪等其他原因等待新任高管就位的信托公司亦有不少。

从方式上看，除了空降部队之外，不少信托公司往往选择从股东方调任或者由自身高管升任。

以江苏信托为例，8月底，原董事长王树华离职，原总经理胡军接棒。

江苏信托借壳上市之后的首份半年报业绩表现稳健。2017年上半年，其实现营业收入8.88亿元，同比增长10.45%。其中，手续费及佣金净收入4.01亿元，同比增长13.90%；投资收益4.88亿元，同比增长7.49%；实现净利润7.51亿元，同比增长9.8%。

江苏信托换帅

8月28日，江苏信托公告称，江苏银监*已正式核准胡军江苏信托董事长的任职资格，而江苏信托原董事长王树华因组织上工作调动不再担任江苏信托董事长。

胡军在任职董事长之前，为江苏信托的总经理，其于1992年入职江苏国际信托投资公司，历任江苏省国际信托投资有限责任公司总经理助理，江苏信托副总经理、总经理。

江苏省国信资产管理集团有限公司副总经理兼董秘王会清担任江苏信托总经理。江苏省国信资产管理集团是江苏信托控股股东。目前，王会清任职资格尚待监管部门审批。

江苏信托的前身即为江苏省国际信托投资公司，成立于1981年10月。2016年底，江苏信托将81.49%的股权置入上市公司江苏国信（原*ST舜船，4月19日完成更名），借道重组实现曲线上市，现为江苏省国信资产管理集团有限公司（以下简称“江苏国信”）子公司。

事实上，作为江苏国信的子公司，江苏信托在江苏国信内部也占有举足轻重的位置。江苏国信持有江苏信托81.49%股权，加上7家火电厂控股股权总共作价210亿元，其中江苏信托股权评估价值就高达83.47亿元。

总经理一职发生变动的公司还有外贸信托伊力扎提·艾合买提江、平安信托宋成立以及重庆信托窦仁政。

投资江苏银行大赚

从2017年半年报业绩来看，江苏信托实现营业收入8.88亿元，同比增长10.37%。其中，手续费及佣金净收入4.01亿元，同比增长13.90%；投资收益实现4.88亿元，同比增长7.49%；实现净利润7.51亿元，同比增长9.82%。

2016年江苏信托对江苏银行的投资收益为8.82亿元，在68家信托公司投资银行股权收益中排名第一。

对于江苏信托来说，2017半年报是其借壳上市后的首份半年成绩单。而彼时，就在市场对信托公司借壳上市并不持乐观态度之时，江苏信托成了当年首家借壳上市成功的信托公司。

2016年4月，*ST舜船重组草案正式出炉，拟以8.91元/股的价格发行23.58亿股，总价超过210亿元，收购间接控股股东江苏国信集团旗下的信托与火力发电资产。

8个月后，*ST舜船“重整+重组”同步实施并最终完成。江苏信托81.49%的股权终于注入成功，完成“曲线上市”。

信托业高管震荡

今年以来，除了江苏信托，不少信托公司也由于各种原因更换董事长。

8月14日，银监会发布公告，正式核准了程远国担任建信信托董事长的任职资格。建信信托多个高管职位也得到北京银监*批复。在第二任董事长杜亚军退休卸任后，建信信托董事长一职一直由建信信托执行董事、总裁王宝魁代任。

据了解，程远国生于1963年，现年54岁，曾任中国建设银行集团客户部（营业部）总经理，中国建设银行河北省分行**书记、行长，现任建信信托有限责任公司董事长兼中国建设银行公司业务部总经理。

8月2日，**信托有限公司董事长以及法定代表人变更为周贵庆，周贵庆是**地市级的财政**长。执掌**信托多年的苏生有将不再担任董事长。

**信托去年的营业收入首次下降，下降幅度为8.77%，资产不良率上升为8.56%，同比增加了2.03个百分点。投资收益为损失462.8万元，位列68家信托倒数第一位。

7月28日，银监会官网披露，深圳银监*正式核准刘晓勇华润信托董事长的任职资格，新任董事长刘晓勇，目前还担任华润金融控股有限公司总经理及华润银行董事长。原董事长孟扬不再担任华润信托董事长，根据集团安排孟扬已赴华润金控出任副总裁。

华润信托于1982年8月24日成立，原名为深圳市信托投资公司；2002年重新登记，更名为深圳国际信托投资有限责任公司；2006年10月，股权变更登记后，华润股份持股51%；2008年换领新的金融许可证，更名为华润深国投信托有限公司，目前注册资本60亿元。

2016年华润信托实现营业收入30.02亿元，信托收入8.74亿元，净利润19.39亿元。截至2016年末，信托资产规模8082.30亿元。

6月19日，陈彦卿担任粤财信托董事长。原董事长邓斌则因集团内部分工调整，被调往粤财控股任职。陈彦卿曾担任广东润达资产经营有限公司副总经理，2009年2月被聘为粤财信托副总经理。

粤财信托是广东省唯一一家省属国有信托公司，注册资本28亿元，广东省金控平台粤财控股对粤财信托的持股比例达98.14%。

5月27日，上海银监*日前核准朱可炳出任华宝信托董事长的任职资格。朱可炳同时还担任宝武集团产业金融业发展中心总经理和华宝投资有限公司总经理。

43岁的朱可炳1997年7月加入宝钢，曾担任宝钢股份财务部副部长，宝钢集团财务部副部长、宝钢集团经营财务部总经理。2009年4月至2012年3月担任宝钢股份第四届监事会监事。2012年8月起任宝钢股份财务总监兼董事会秘书。

4月7日，百瑞信托新任董事长王振京上位，原董事长马宝军在任职第23年的2016年卸任。原董事长马宝军1993年底进入百瑞信托的前身郑州信托，2002年5月正式担任百瑞信托董事长兼总经理，2003年7月始仅任职董事长。

2月，国通信托的董事长由方正集团副总裁李胜利兼任，变更为由武汉金控副总经理冯鹏熙兼任。6月，方正东亚信托正式更名国通信托，2016年11月份，方正东亚信托股权结构发生巨大变化，由方正集团持股70.01%、东亚银行持股19.99%和武汉金控持股持股10%，变更为武汉金控持股67.51%、东亚银行持股19.99%、方正集团持股12.5%。方正系退出后，武汉金控成为实际控制人。

1月22日，黄晓雯成为东莞信托新任董事长，成为中国为数不多的信托公司女性董事长。在担任东莞信托董事长之前，黄晓雯于2015年4月正式履行东莞信托总经理职务。

另一位女将则来自中海信托。1月5日，中海信托原董事长吴孟飞退休，温冬芬成为中海信托新任董事长。在2016年3月黄晓峰出任中海信托总裁、**书记之后，中海信托再换高层。

另外，今年6月和7月，北方信托董事长王建东被天津市纪委罢免，陆家嘴信托董事长常宏因严重违纪被组织调查不能履职。未来，这两家公司董事长也将会发生变更。

首家信托优先股融资安信信托祭出68亿补血计划

来源：证券时报杨卓卿2017-9-13

在做大资本金的道路上，安信信托还在继续发力。

安信信托日前发布公告称，公司拟非公开发行优先股不超过6800万股，募集资金总额不超过68亿元，扣除发行费用后的净额将全部用于补充公司资本金。证券时报记者注意到，这是安信信托2014年以来祭出的第三份补血计划。

2014年2月，安信信托抛出募资总额不超过33亿元的定增预案，此次定增于2015年中完成实施；2015年10月，安信信托启动第二轮定增，筹划募资不超过49.9亿元，2016年底第二次定增顺利完成。

首家信托优先股融资

银行发行优先股“补血”资本已是业内常态，但安信信托发行优先股却是行业妥妥的第一例。

优先股是指依照公司法，在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但在参与公司决策管理等权利方面受到限制。

记者根据Wind数据统计发现，优先股面世三年多以来，12家银行共计完成20次优先股发行，在境内累计募资3400多亿元，是A股上市公司优先股募资的绝对主力军。

按照安信信托的规划，本次优先股融资拟非公开发行优先股不超过6800万股，募集资金总额不超过68亿元，扣除发行费用后的净额将全部用于补充公司资本金。尽管安信信托9月8日召开的董事会已经审议通过这份优先股发行方案，但接下来还需通过公司股东大会逐项审议、上海银监*批准以及中国证监会核准，方可实施。

至于此次优先股融资的目的，安信信托从三方面展开了论述：其一，提高净资本规模，提升抗风险能力，满足公司业务发展的资金需求；其二，提升盈利能力，增厚每股收益，回报投资者；其三，充分利用资本市场融资工具，建立多元化融资渠道，满足公司投资和发展的资金需求。

国泰君安非银团队负责人刘欣琪表示，本次优先股发行后，安信信托净资产将增至209亿元，净资本将增至180亿元。“公司净资产收益率（ROE）水平较高，即使考虑优先股增资，我们测算增资后公司2016年平均ROE为18%，预计将显著高于优先股股息率，从而有利于增厚普通股股东的每股收益。”

已完成两轮定增

安信信托近两年经营数据屡屡出人意料得好看，不久之前交出的半年报也称得上“良好”。

上半年，安信信托实现营业收入23.51亿元，同比增长14.39%；净利润16.12亿元，同比增长15.73%。能够取得这样的成绩与公司连续两次定增夯实基础紧密相关。

2014年2月，安信信托公布募资总额不超过33亿元的定增预案，用以充实公司资本金。

2015年中，此次定增宣告完成：安信信托以12.30元/股的价格定向增发2.54亿股，安信信托控股股东上海国之杰投资发展有限公司（简称国之杰）将这些股份以现金方式如数认购。此次定向增发扣除发行费用后募资净额为31.04亿元，国之杰对安信信托的持股比例由此从32.96%上升至57%。

不久之后的2015年10月，安信信托启动第二轮定增，筹划募资不超过49.9亿元。

2016年底，安信信托第二轮定增宣告完成：以16.54元/股的价格累计发行3.02亿股，其中国之杰认购25.71%，公信实业、瀚博汇鑫（天津）、岚桥港务和湘财证券分别认购22.86%、20%、17.14%和14.29%，均以现金方式完成。

经此一役，国之杰对安信信托的控股比例微降至52.44%。此次定向增发同时约定，国之杰新认购的股份锁定期长达60个月。

至于做大资本金的具体用途，安信信托在2016年年报中有这样一段话，“信托业务实施实业投行定位，产融结合模式，顺应金融混业趋势，以多种工具为客户提供一揽子解决方案。固有业务方面战略性布*兼顾投资收益，推进金融集成实践。”

2017年，安信信托为公司设定的净利润目标是36亿元。

某公司拟发行一批优先股，每股发行价格为1来自00元，发行费用5元，预计每股年股息率为发行价格的10%，公司的所得税税率为25...

D解析：Kp=100×10%/（100-5）=10.53%

什么叫做股息率为6%的部分参与优先股最高股利限额为8%

就是表明股票的性质

优先股是什么?他又优先在哪里?

由于优先股股息率事先固定，所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得股息，对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。二是优先股的权利范围小...

转载请注明出处品达科技 » 优先股预计股息率在哪个范围(优先股的红利和普通股的股息哪个先发?)