中航高科(600862)季报点评：三季报增长18%，航空复材军民应用空间巨大
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中航高科(600862)季报点评：
三季报增长18%，航空复材军民应用空间巨大
分析师：刘智
登记编码：S0730520110001
投资要点：
中航高科于2022年10月22日披露三季报，公司2022年前三季度实现营业总收入33.64亿元，同比增长18%；实现归母净利润6.71亿元，同比增长18.1%；每股收益为0.48元。
航空复材稳健增长，机床业务大幅萎缩亏损扩大
2022年三季报公司实现营业收入33.64亿元，同比增长18.02%。其中：航空新材料业务实现营业收入33.08亿元，同比增长19.78%（其中：航空工业复材同比增长21.44%）；机床装备业务实现营业收入0.37亿元，同比下降55.78%。航空新材料业务占主营业务比例高达98.34%。
2022年三季报公司归属于上市公司股东的净利润6.71亿元，同比增长18.05%。其中：1.航空新材料业务实现归母净利润7.09亿元，同比增长12.61%（其中：航空工业复材同比增长14.98%）；2.机床装备业务实现归母净利润亏损2959万元，同比增亏775万元，增亏的主要原因是产品交付下降以及固定费用摊销导致毛利同比降低。
2022年Q3单季度公司实现营收10.65亿元，同比+16.19%，环比-6.91%，归母净利润为1.95亿元，同比+5.62%，环比+5.71%。前三季度公司营收完成全年目标的74.75%，利润总额完成全年目标的88.40%，公司在今年长三角疫情干扰下实现高效统筹，按期完成了生产任务。
公司盈利能力持平去年同期，研发支出增长近35%
2022年前三季度，公司整体毛利率为32.98%，同比增加0.13pct，其中Q3毛利率31.83%，同比减少0.76pct，环比增加2.18pct；公司整体净利率为19.89%，同比减少0.06pct，其中Q3净利率18.25%，同比减少1.91pct，环比增加2.20pct。公司期间费用合计3.04亿元，同比增长14.76%，占公司营收的9.05%，营收占比同比减少0.26pct；其中研发费用0.84亿元，同比增长34.82%，占公司营收的2.51%。
2022年三季报公司合同负债4.38亿，同比增长13.43%；存货13.44亿，同比下降21.13%，公司订单和交付稳定。
军用航空复材需求稳健高增长，民航大飞机业务打开新增长空间
航空复合材料经过近40年的发展，已经从最初的非承力构件发展到应用于次承力和主承力构件，可获得减轻飞机质量20%-30%的显著效果。目前已进入成熟应用期。中航高科作为中航工业集团旗下航空复合材料专业上市平台，在航空复合材料领域具有较强的核心竞争力和领先的行业地位。公司一方面受益军品业务需求高速增长，同时也受益民航大飞机进入量产交付阶段，民航业务市场空间打开。公司也正积极推进航空复合材料技术在民用飞机、汽车、轨道交通和新能源等领域的应用和产业化，积极开拓国际民用航空市场。
盈利预测与估值
我们预测公司2022年-2024年营业收入分别为46.51亿、58亿、75.17亿，归母净利润分别为8.05亿、10.29亿、13.66亿，对应的PE分别为47.99X、37.52X、28.27X，估值合理，与公司未来几年业绩增速匹配，继续维持"买入"评级。
风险提示：1：军机需求、交付进度不及预期；2：国防开支预算增速不及预期；3：原材料价格上涨；4：行业竞争加剧；5：其他主营业务可能亏损扩大。
风险提示
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中航锂电与哪家上市公司有关联？
中航锂电隶属于上市公司成飞集成控股。
成飞集成系成都飞机工业(集团)有限责任公司,联合成都仪表公司、吉利集团有限公司、南京航天大学、西北工业大学共同成立的合资公司。而在成飞集成的参股股东中,成都飞机工业(集团)有限责任公司,是是隶属我国工业集团公司()的特大型公司。
中航高科股票能够涨到40元吗
中航高科股票目前涨不到40元。根据查询相关资料得知，中航高科技股票截止到2023年2月24日股票最高的价格是23.48元。暂时还没有任何一天有超过23.48元。股票是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹...
休市后也可以买股票吧，为什么有的股票第二天一开市就涨停了，都是头一天买的吗，能不能看到头一天别人要买的股票呀
休市就不能买了。股票开盘涨停通常是在停盘的时候有特大利好传出。是集合竞价买入涨停的。能看到，要下载一个软件。
中航高科是什么行业？
中航高科包括以下三个行业:
新材料行业
地产行业
机床行业
怎么样在朋友圈里看到好友的评论?
微信朋友圈看不到别人的评论，是因为只有互为共同好友才可以看到对方在别人朋友圈的评论。假如有三个人，A,B,C，有两种情况：1、如果ABC三人都是好友，那么评论的、回复的内容ABC三人互相都可以看到，这是最普通的。2、...
股票疑问，网上所谓的某某骗子投资公司，某某骗子证劵公司，他们是如何预测到第2天要涨停的股票？
你好，这个在我的贴吧里有说过，其实很简单，一个涨停股他一般会接着几个涨停，那么这些机构只要在软件里选几个这样的股票就好了，然后推给你们，实际上你自己也可以选，关键的问题是这些股票很多都是买不进的，或者需要高价买进的，没多大用处。而且，他们会向不同的人发不通的股票，总有对的，你就是那种碰巧都对了，哈哈。qq2636873678，欢迎讨论
抖音评论怎么转发到私信里
抖音经常会有些让人捧腹大笑的评论，我们都想转发给好友一起笑一笑，那么该怎么操作呢？下面我来教你们。操作手机型号：RedmiNote11TPro操作手机系统：MIUI13.0.14抖音软件版本：抖音Version24.3.0操作方法：1...
【万联化工丨个股点评】中航高科（600862）：航空工业复材在手订单饱满，H1业绩符合预期
报告关键要素:
近日，中航高科发布了2022年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入22.99亿元，同比增长18.88%。实现归属于上市公司股东的净利润4.76亿元，同比增长24.04%。
投资要点:
航空工业复材订单交付顺利推进贡献H1主要业绩增量，在手订单充足长期成长可期：报告期内，公司力保主业航空工业复材产品生产和交付，板块共计实现营业收入22.29亿元，同比增长23%；贡献净利润5.17亿元，同比增长21%。截至报告期末，公司应收账款、应付账款分别为26.46亿元、16.28亿元，分别较上年期末增长了87.82%、133.41%，主要系航空工业复材销售及采购物资规模增加所致，可见当前公司主业订单量饱满。另外，报告期内，公司多项航空工业复材技术研发项目取得阶段性进展，“先进航空预浸料生产能力提升建设项目”和“预处理中心建设项目”正式开工，未来公司航空工业复材的核心竞争力及生产交付能力将得到进一步提升。
疫情拖累部分板块业绩，下半年有望环比改善：报告期内，优材百慕、京航生物以及装备业务下游市场及订单交付受疫情等因素影响，业绩出现了不同程度的下滑，分别实现营业收入2890万元、322万元、2429万元，分别同比下滑了31%、55%、56%；分别实现净利润-565万元、净利润-499万元、利润总额-2353万元。现公司正积极开展各业务的市场开拓以及产品转型升级等工作，力争下半年完成经营目标，改善亏损现状。
联手赢创新设子公司入*PMI泡沫，完善公司新材料产业布*：报告期内，公司子公司航空工业集团和誉华融投、赢创运营、赢创中国达成了合作意向，拟共同出资4.35亿元成立中航赢创，主营PMI泡沫等热塑性高性能材料的研发、生产和销售，航空工业集团为中航赢创的实际控制人，持股比例为51%。PMI泡沫是一种新型高端高分子结构泡沫材料，基于其优异的理化性能，可广泛应用于航天航空、医疗、军工等下游领域，德国赢创是全球PMI泡沫领先生产企业之一。本次合作方中，赢创运营为德国赢创全部运营业务的载体，赢创中国是德国赢创在中国的全资投资子公司。联手赢创布*PMI泡沫，将助力公司完善在新材料领域的技术体系，增强自身持续盈利能力和市场竞争力。
盈利预测与投资建议：预计公司2022-2024年归母净利润分别为8.20、10.60、13.17亿元，对应的PE分别为40.2、31.1、25.0（对应2022年8月26日收盘价23.68元），维持“增持”评级。
风险因素：军工产业链相关企业导致信息不透明、原材料价格大幅波动、疫情导致产品生产交付进度不及预期。
中航高科技发展有限公司介绍？
简介： 中航高科技发展有限公司成立于2009年10月20日,是由中国航空工业集团公司投资成立的一人有限责任公司。
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