金融词汇SpreadtoLibor是什么意思
银行同业拆借利率
债券简介
若市场流动性不足，则Libor上升，拆借达到万亿水平，银行可通过操作Libor报价获利。（6）Shibor（上海），Hibor（香港），Sibor（新加坡）（1）单利singleinterest年底计息，一年之中没有利息产生（2）...
LIBOR即将退出市场：航运金融行业准备好应对了吗?
2017年7月英国行为管理*（FCA）宣布2021年起不再强制要求LIBOR报价行进行报价，或意味着LIBOR指标将退出市场。
具体而言，从2021年12月31日起，银行将不再被迫提供LIBOR报价。这意味着，市场上最常见的利率设定方法将停止。这一变化将产生广泛影响，包括将影响到贷款协议、债券协议、租赁安排、衍生产品和更多现有交易。
据信德海事网了解，为应对这一最后期限的到来，已就五种主要的国际货币基金组织货币设立了工作组。这些工作组已经指定了一个优先的替换率，并正在制订机制，以便在今后两年内向市场提供这些替换率。
2017年8月美国ACCA初步选定“担保隔夜融资利率（SOFR）”替代LIBOR作为美元衍生品等金融市场基准利率。英国将英镑隔夜指数均值（SONIA）作为无风险替代利率。日本无风险利率研究小组确认选定东京隔夜平均汇率（TONAR）作为替代利率。瑞士国家工作组选定瑞士隔夜平均利率（SARSON）作为替代利率。其他国家也在探索本国无风险利率替代指标。从各国替代方案看，无风险替代利率大多为隔夜平均利率指数。
拟议的更替利率也带来了一些挑战。
比如SOFR具有客观性和真实性，由于是真实交易的数据，因此能反映金融市场真实资金需求；具备强大的市场基础，且不容易被操控，数据可靠性更强。相比之下，LIBOR是一种无担保利率，为未来到期的债券提供担保。两者的不同立即引发了两个问题。第一个，因为在大多数交易中，浮动利率是在利息期开始之前设定的，并且可以设定为不同的固定期限。为了能够有效地“取代”LIBOR，有必要对向后看的隔夜利率做出进一步的调整。第二点，因为SOFR的设计宗旨是尽可能地避免风险，而伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)包含了大型银行和金融机构信贷风险的一个内在因素。SOFR无法衡量银行信用风险。LIBOR是无担保的拆借利率，利率中包含了银行本身的信用风险。而SOFR是有担保的质押回购利率，仅能反映利率风险。因此基准利率若从LIBOR切换成SOFR，则意味着相关资产的贴现曲线将逐渐向无风险利率曲线转化。而此时如果面临系统性的金融风险，则银行可能会面临较大的风险敞口（SOFR利率无法覆盖银行本身的信用风险），这一点可能影响深远。
由于SOFR本身存在一些问题，因此目前市场对美元LIBOR的替代方案仍有新的讨论，例如同时采用两个基准利率指标：一方面用SOFR作为无风险的基准利率；另一方面也构建可以衡量银行信用风险的新利率指标。而目前来看，这一指标有可能是IBA（ICE设立的基准管理公司ICEBenchmarkAdministration）推出的银行收益率指数BYI（Bankyieldindex）。
这是通过对过去24小时内(1)一级市场融资交易，例如商业票据和银行间存款，以及(2)二级市场债券交易的快照来完成的。然后根据资格标准对其进行筛选，按到期日排序，并绘制成日收益率曲线。IBA在2018年全年都在构建这些数据。有趣的是，当以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为基准进行同期跟踪时，利率走势也类似。它目前正在就其拟议的方法征求反馈意见。如果能够受到市场青睐，那么IBA将会在2020年年初开始正式推行这一利率指标。未来也许会出现SOFR和BYI同时作为基准利率，共同替代LIBOR利率的可能。
尽管基准利率提供商寻求开发一种能够被市场接受的前瞻性利率方法，但目前使用LIBOR的任何人都应该为这一变化做好准备。活跃在航运业的投资者、银行和公司开始检查他们2021年12月31日以后的账簿。
以贷款协议为例，如果各方不能就贷款协议的修订达成协议，以允许修订利率制定机制，通常会适用市场扰乱条款。这一条款通常规定使用内插的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，如果不能使用，则用参考银行利率或银行资金成本替代。许多银行现在不愿充当参考银行的角色，它们强烈倾向于不披露自己的资金成本。随着2021年12月31日的临近，这为借款者的谈判留下了空间。鉴于航运业在过去几年所面临的一些挑战，一些对冲基金已在贷款协议中建仓，同时也在审查它们在个别贷款协议中的地位和表决权，以评估它们发挥自身优势的能力。
人们普遍预期，市场将确定一个替代率，然后被采用。就衍生品合同而言，ISDA正在开发一种协议，供参与的两家公司之间签订，并将修改它们所参与的每一项衍生品合同。虽然这个解决方案看起来会非常的完美，但也需要仔细的研究，以确保任何其他合同修订同时在衍生品合约一样,例如,贷款利率对冲与一个特定的交易,任何修正案LIBOR应该同时发生,计算应以相同的方式执行。贷款市场将面临着更多的纸面工作。我们预计，每一项贷款协议都需要签订修订协议，可能需要借款人、担保人、出口信贷机构、风险保险公司，在某些情况下还需要承租人的同意。这都需要时间。
因此随着继续寻找一个可以被市场采纳的利率来取代伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的马拉松式的谈判的进行，有必要评估一下你的头寸，为即将到来的谈判、同意和修订工作做好准备。
考虑到影响你业务的所有要素的巨大变化，了解你的表决权、同意权和潜在的退让立场将是至关重要的。做好准备永远是值得的。
关于远期结汇
远期结售汇是指我行与客户签订远期结售汇合约，约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限，在到期日外汇收入或支出发生时，再按照该远期结售汇合同约定的币种、金额、汇率办理的结汇或售汇业务。做远期结售汇所需具备的条件1．凡在中华人民共和国境内设立的企事业单位（包括外商投资企业）、国家机关、社会团体、部队等，均可申请办理远期结售汇业务。2．远期结售汇业务实行实需原则。客户的下列外汇收支可向我行申请办理远期结售汇业务：（a）贸易项下的收支；（b）非贸易项下的收支；（c）偿还银行自身的境内外汇贷款；（d）偿还经国家外汇管理*登记的境外借款；（e）经外汇*批准的其他外汇收支。三、办理远期结售汇业务能给您带来什么好处？由于远期结售汇业务可以事先约定将来某一日向银行办理结汇或售汇业务的汇率，所以对于有未来一段时间收、付外汇业务的客户来说可以起到防范汇率风险，进行货币保值的作用。四、远期结售汇业务的币种和期限远期结售汇的币种包括：人民币兑美元、港币、欧元、日圆、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元等可自由兑换货币。远期结售汇交易可以是固定交割日交易，也可以择期交易。对于固定交割日交易，期限有7天、20天和1个月、2个月至12个月共14个期限。择期交易期限由择期交易的起始日和终止日决定，起始日和终止日的确定应以上述远期期限为标准并与远期期限的任何一档相吻合。五、叙做远期结售汇业务还需支付其它费用吗？客户办理远期结售汇业务，不需支付任何额外费用。六、办理远期结售汇的手续1．申请在我行办理远期结售汇业务的客户，需逐笔向我行提交远期结汇或售汇申请，并应与我行签订《远期结售汇总协议书》，一式两份，各执一份。2．填写《远期结汇/售汇委托书》，同时向我行提交按照结汇、售汇及付汇管理规定所需的有效凭证；我行对照委托书和相关凭证进行审核。客户委托的远期结汇或售汇金额不得超过预计收付汇金额，交易期限也应符合实际收付汇期限。3．在确认客户委托有效后，我行向客户收取不少于交易金额3%的保证金或落实其他风险控制措施；在交易成交后，向客户出具《远期结汇/售汇交易证实书》外币贷款利率的制定是各家银行根据国际市场上libor(伦敦市场同业拆借利率)利率上下浮动一定点数制定,这也是外币贷款的基准利率.外资银行与国内银行外币贷款哪个更划算,要看哪家银行在libor利率给予的优惠多,比如在libor利率上上浮一定点数,要看哪家银行上浮的少,如果是在libor利率上下浮一定点数,要看哪家银行给下浮的多.
港币兑换人民币一个人每天能换多少?
每人每年等值5万美元的结售汇额度，若港币是在招行储蓄卡内，储蓄卡开户证件为身份证，可进入招行主页，点击右侧“个人银行大众版”，进入后点击“外汇管理-外汇结汇-结汇委托”根据提示操作将港币结汇**民币。
libor利率是什么？
Libor（London Interbank Offered Rate ），即伦敦同业拆借利率，是指伦敦的第一流银行之间短期资金借贷的利率，是国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率。作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间（一般是伦敦时间上午11：00）报价的平均利率。
最经常使用的是3个月和6个月的Libor。我国对外筹资成本即是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。从LIBOR变化出来的，还有新加坡同业拆放利率(SIBOR)、纽约同业拆放利率(NIBOR)、香港同业拆放利率(HIBOR)等等。
央行同期拆借利率是多少？
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年3月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
银行同业之间的短期资金借贷利率
银行同业拆借利率(LIBOR)指的是银行同业之间的短期资金借贷利率。它有两个利率，拆进利率表示银行愿意借款的利率；拆出利率表示银行愿意贷款的利率。一家银行的拆进（借款）实际上也是另一家银行的拆出（贷款）。同一家银行的拆进和拆出利率的利差就是银行的收益。
警告：LIBOR将退出市场
此前，我们曾经讨论LIBOR的消失。作为金融市场长期广泛使用的定价参考利率，Libor将消失似乎耸人听闻。
不过，监管机构已经在紧锣密鼓地准备。LIBOR的英国监管机构英国金融行为监管*（FCA），以及美联储等，都积极推动市场为LIBOR的终结做好准备。LIBOR终结的时间点预计是2021年底，届时FCA将不再要求银行进行LIBOR报价。
6月3日，美联储负责监督的副**兰德尔•夸尔斯（RandalK.Quarles）在替代参考利率委员会*（ARRC）的圆桌会议上发言，进一步警告LIBOR将退出市场，希望业界做好准备。他同时建议，应当从现在开始停止使用LIBOR。
云锋金融将夸尔斯讲话编译如下。简言之，LIBOR消失只是时间问题，应当开始做好准备。
为了方便读者理解，我们也适当插入了其他来源的材料和我们的说明。
目前，我们已经进入向终结LIBOR过渡的关键阶段。
自2014年以来，官方机构就已经公开警告，LIBOR或不再稳定。虽然没有多少人将警告当回事，但是我们之前指出的风险却愈加严重。英国金融行为监管*已采取行动期望维护LIBOR的稳定，但这样的干预效果只能持续到2021年末。在这样的情况下，一些人仍旧期盼LIBOR可以永久存在。我今天希望大家严肃地面对LIBOR会退出市场的警告。虽然具体的退出时间和进程仍不确定，但是LIBOR的监管者已经表示：现在更主要的问题不是LIBOR是否会结束，而是LIBOR将会如何结束。这一信息已经明确无疑。
云锋金融：夸尔斯所指应为FCA的表态
出于对LIBOR稳定性的担忧，美联储召集了替代参考利率委员会（AlternativeReferenceRatesCommittee’s，简称ARRC）。ARRC有责任为市场提供如下工具：
1.能够克服LIBOR不稳定性的替代参考利率；
2.为该参考利率的衍生产品市场提供流动性，以便于持有现金者可以对冲利率风险的计划；
3.能够限制LIBOR终止所带来的风险的合约模型。
云锋金融注：这三个问题，简单说，
1.不用LIBOR用什么参考利率来借贷？
2. 另外，因为LIBOR除了用于现货市场，也广泛用于衍生品市场，因此，替代利率也需要有相应的流动性较好的衍生品市场，以利于市场参与者对冲风险。
3.最后，LIBOR终止是一个时点（根据FCA是2021年底），但仍有合约在参考LIBOR确定，这些合约期限有可能会覆盖到LIBOR终止之后，到时候怎么管理这个风险，合约需要怎么调整？
ARRC已经提供了如上工具，在座各位应开始考虑使用。LIBOR的稳定性只能维持两年半，LIBOR向终结过渡宜早不宜迟。我相信ARRC已经选出了最合适和保证利益最大化的前进道路，不过不管你们如何选择这些路径，现在就开始转变市场参考利率，将有利于审慎的风险管理和对股东及客户负责。
首先，ARRC所选择的LIBOR替代利率是有抵押隔夜融资利率（theSecuredOvernightFinancingRate，简称为SOFR），并开始为SOFR创造衍生品市场，以便于市场参与者可以为其现金敞口进行风险对冲。目前，芝加哥商业交易所（CME）、伦敦结算所（LCH）和洲际交易所（ICE）都为SOFR提供了期货市场和掉期市场，这些市场的参与量也在与日俱增。我希望，这些市场上流动性提高后，可以帮助你们关掉LIBOR仓位。与此同时，每个人都要参与国际掉期与衍生工具协会（ISDA）就LIBOR的衍生产品合约的后备条款的咨询，并签署相关ISDA协议，以使得这些LIBOR相关后备条款能够应用于遗留衍生品合约。这对保证全球金融体系的稳定性至关重要。
同时，ARRC为新发行的参考LIBOR利率的现金产品提供了更好的后备方案表述（fallbackslanguage）。很明显，目前很多合约中的表述并没有预见和考虑LIBOR永久终结的情况。ARRC的后备方案表述体现了广泛的市场参与者的意见，相关后备方案表述提出了一套稳健且经过深思熟虑的步骤，明确将结束LIBOR纳入考虑。从谨慎的风险管理和受托责任的角度，我敦促各位，无论是发行人还是投资者，都应该利用好这些后备方案表述。
但是，还有一个更容易的路径：那就是停止使用LIBOR。在当前的时点，继续使用LIBOR似乎很容易：LIBOR大家都很熟悉，而且市场流动性仍然不错。但是，放在未来看，这一决定就可能是有风险的。当LIBOR终结后，很难向人解释，为什么被警告之后仍继续使用这一即将终结的利率？而且，仅仅依赖于合约中的后备方案陈述，也会为合约过渡带来操作风险和经济风险。企业在评估继续使用LIBOR的成本时应当考虑上述因素，投资者和借款者在接受挂钩LIBOR的工具时也应当考虑这些风险。如果你们认真考虑这些因素，我相信你们会发现，现在开始向去LIBOR化是符合你们利益的。
在组织ARRC时，我们建立了公私部门合作模式，以解决关键的金融稳定性风险。最终，LIBOR相关的都是私人合约，最终要靠私营部门推动这种转变。在座每个人都必须考虑最优的风险处理办法，而公共部门必须协助。在最近的金融稳定委员会举行的LIBOR过渡的圆桌会议上，我们听到私营部门的呼吁，要求我们更清晰地说明转型对监管和税收的影响，并要求我们采取更加“强硬”的监管方式。
现在是时候认真对待私营部门的上述诉求了，而我们也正在这样做。比如，美联储正和商品期货交易委员会等监管机构一起，对遗留衍生工具的保证金规则的处理工作向市场做出更清晰的说明。相关机构员工正在针对现存非清算掉期合约的起草保证金规则修订方法，以确保这些合约因为去LIBOR化及贯彻ISDA协议而产生的变化，不会影响到这些合约的“祖父地位”（grandfatheredstatus即，这些合约的执行，依照合约生效时的保证金规则，而不是去LIBOR化的新规则）。这是ARRC的一项关键诉求，我们期待公众对该提案的看法。
美联储的监管部门已经在与大型公司的监督讨论中包含了一些LIBOR过渡计划的细节。美联储期望其监管下的银行已经开始对这个计划做一些准备工作和应对措施，并且随着2021年末的到来，这些工作能够日趋完善。我们的监管方法将持续根据机构规模和LIBOR风险的复杂程度进行调整，但是我们对于大型公司的应对计划期望日益提高，大型公司们应该认识到这一点并抓紧准备工作的进行。我们会从这些公司获取反馈，并根据这些反馈来评估我们下一年对它们的监管期望。
我要再探讨一下我们的监管压力测试的问题。最近一些人声称，将借贷合约中的LIBOR替换为SOFR，银行在压力情景下的净利息收入预期会被压低，这不利于银行通过美联储的监管压力测试。但是正如我们最近发布的监管压力测试模型的进一步描述中所说，压力情景下净利息收入预测的利率变量，是十年国债收益率、三个月国债收益率和十年BBB评级的公司债收益率。也就是说，净利息收入的监管预测主要基于这样一个隐含假设，即LIBOR和SOFR会随着短期国债利率的变动而被动变化。鉴于这些机制，选择以SOFR而不是LIBOR贷款不会导致压力情景下预测净利息收入的下降。
云锋金融注：SOFR是有抵押隔夜融资利率，是以美国国债做抵押的利率，而LIBOR是无抵押的银行间利率。按理二者之间存在信用利差。也许这是有人认为银行如果参照SOFR而不是LIBOR来借贷可能压缩利差的原因。FCA也曾经讨论了这一点：对于新合约，可以按照SOFR加上预计利差来制定，而涉及旧合约的后备方案，则可能需要根据历史情况确定静态的信用利差（creditpremia）。这样，就降低了银行净利息收入被压缩的可能。
我希望今天进一步为大家明晰了LIBOR转变之路接下来的方向，并且相信接下来的圆桌会议也可以进一步达成这样的目标。最后，我要赞扬一下避免金融稳定性受到威胁的ARRC的委员会成员。
*: ARRC是美联储于2014年召集成立的私营部门行业组织，它成立的目标是为美元LIBOR寻找替代参考利率，制定相关合约的最佳操作，并制定LIBOR有序过度的落实计划和指标。该组织有20多个工作小组，涉及上百个机构，1800名工作人员。
资料来源：
1、”TheNextStageintheLIBORTransition“FederalReserves,03/06/2019
2、LIBORtransitionandcontractualfallbacks，FCA，28/01/2019
3、“Libor将结束，Hibor会如何？“云锋金融22/03/2019
封面来源：Pixabay
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关于远期结汇
远期结售汇是指我行与客户签订远期结售汇合约，约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限，在到期日外汇收入或支出发生时，再按照该远期结售汇合同约定的币种、金额、汇率办理的结汇或售汇业务。做远期结售汇所需具备的条件1．凡在中华人民共和国境内设立的企事业单位（包括外商投资企业）、国家机关、社会团体、部队等，均可申请办理远期结售汇业务。2．远期结售汇业务实行实需原则。客户的下列外汇收支可向我行申请办理远期结售汇业务：（a）贸易项下的收支；（b）非贸易项下的收支；（c）偿还银行自身的境内外汇贷款；（d）偿还经国家外汇管理*登记的境外借款；（e）经外汇*批准的其他外汇收支。三、办理远期结售汇业务能给您带来什么好处？由于远期结售汇业务可以事先约定将来某一日向银行办理结汇或售汇业务的汇率，所以对于有未来一段时间收、付外汇业务的客户来说可以起到防范汇率风险，进行货币保值的作用。四、远期结售汇业务的币种和期限远期结售汇的币种包括：人民币兑美元、港币、欧元、日圆、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元等可自由兑换货币。远期结售汇交易可以是固定交割日交易，也可以择期交易。对于固定交割日交易，期限有7天、20天和1个月、2个月至12个月共14个期限。择期交易期限由择期交易的起始日和终止日决定，起始日和终止日的确定应以上述远期期限为标准并与远期期限的任何一档相吻合。五、叙做远期结售汇业务还需支付其它费用吗？客户办理远期结售汇业务，不需支付任何额外费用。六、办理远期结售汇的手续1．申请在我行办理远期结售汇业务的客户，需逐笔向我行提交远期结汇或售汇申请，并应与我行签订《远期结售汇总协议书》，一式两份，各执一份。2．填写《远期结汇/售汇委托书》，同时向我行提交按照结汇、售汇及付汇管理规定所需的有效凭证；我行对照委托书和相关凭证进行审核。客户委托的远期结汇或售汇金额不得超过预计收付汇金额，交易期限也应符合实际收付汇期限。3．在确认客户委托有效后，我行向客户收取不少于交易金额3%的保证金或落实其他风险控制措施；在交易成交后，向客户出具《远期结汇/售汇交易证实书》外币贷款利率的制定是各家银行根据国际市场上libor(伦敦市场同业拆借利率)利率上下浮动一定点数制定,这也是外币贷款的基准利率.外资银行与国内银行外币贷款哪个更划算,要看哪家银行在libor利率给予的优惠多,比如在libor利率上上浮一定点数,要看哪家银行上浮的少,如果是在libor利率上下浮一定点数,要看哪家银行给下浮的多.
libor是什么意思?
LIBOR，伦敦同业拆借预期年化利率(LondonInterBankOfferedRate)，是大型国际银行愿意向其他大型国际银行借贷时所要求的预期年化利率。它是在伦敦银行内部交易市场上的商业银行对存于非美国银行的美元进行交易时所涉及的预期年...