银行股票停牌是怎么回事(请问:股票停牌是什么意思??)-品达金融网

请问:股票停牌是什么意思??

对上市公司的股票进行停牌，是证券交易所为了维护广大投资者的利益和市场信息披露公平、公正以及对上市公司行为进行监管约束而采取的必要措施。一般来说，股票停牌有以下三个方面的原因：一是上市公司有重要信息公布时，如公布年报、中期业绩报告，召开股东会，增资扩股，公布分配方案，重大收购兼并，投资以及股权变动等；其次是证券监管机关认为上市公司须就有关对公司有重大影响的问题进行澄清和公告时；再者就是上市公司涉嫌违规需要进行调查时.至于停牌时间长短要视情况来确定。

集体停牌是火上浇油还是泼冷水？集中你所有的注意力对准雄安

1、好几天没来这里了，也不知道该说点啥。其实也没什么说的，如果实在要说，‍就一句话：“集中你所有的注意力对准雄安”！最近之所以没写文章，因为我自己就是这样做的，不想写了，因为一个好机会来了，尽量节省精力对准这个机会。当年自贸区来时3月4倍（也是到目前为止曾经最好的战绩），这次怎能瞎扯淡不干活。

2、这两天集体停牌14家之多，是浇冷水还是火上浇油呢？很多人理解成了泼冷水，我看“是火上浇油”。假如不停牌，停牌的这一批龙头今天是第7板，7板是个敏感数字，很多股票将7板后集体性进入整理，于是一浪结束，整理后再展开三浪主升。停牌了，节奏突然人为改变，龙头被关，资金开始对准沾边的非龙头股票进行炒作，我的天！如果沾边也能在这几天完成补涨，垃圾都涨30%~50%，那些龙头开盘还不直接再来2-5个板。也就是说这被批关的龙头股由于人为的影响，反倒可能第一波11个板左右，才会真正展开调整。这种标杆又会强化整个概念集体性上涨，相互强化叠加龙头自我强化，第一波可能肉最大，想等调整，估计基本只有喝汤的份。当然，千年大计，以后缓涨那是另一回事。

3、可以很清晰地看出，整个雄安概念不是一般的资金所为，规模性大资金啊！雄安概念整个板块成交量前几天是1000多亿，概念刚出来，因为事出突然，利好级别又大，“雄安概念筹码呈现稀缺性”，各路机构、私募、大户纷纷是抢筹的行为，但昨天下午雄安概念竟然出现跌停潮。今天有消息了，原来是因为河北证监*约谈52家上市公司进行了窗口指导，同时伴随兴业银行、平安银行的异动，很诡异。——那就对了！经过昨天的大跌，筹码经过一轮洗盘震仓，后面更健康。所以我昨天从非龙头（新兴铸管、宝硕股份）退出来的资金今天果断介入了首创股份、青龙管业两只没有被关但有龙头相的股票，今天都顺利涨停了。下午没看盘，收盘后回来看了一下分时图，当时我就在群里跟我们团队的小伙伴说“可能晚上会被停牌了”，为什么？分时图很清晰！不出意外开盘会接着涨停板的。

4、前几天我在几个群里说：如果实在不懂选股，可以做个傻瓜，把资金分成10等份，在雄安概念（京津翼地区为主的股票）里看着那个顺眼就先买一成，分批分次，买10次，然后拿一个月看会不会亏。

5、好了，没什么说的了，集中你所有的注意力对准雄安，祝大家好运！接下来可能又不会天天推送文章了，过段时间大家都来总结下自己的战绩，赚钱的就出来冒冒泡！

银行停牌会黄吗？

估计利润同比上年增长100%

停1小时

什么情况下股票会停牌

停牌：x0dx0ax0dx0a股票由于某种消息或进行某种活动引起股价的连续上涨或下跌，由证券交易所暂停其在股票市场上进行交易。待情况澄清或企业恢复正常后，再复牌在交易所挂牌交易。x0dx0ax0dx0a指暂时停止...

股票连续停牌是怎么啦

有可能是有重大事项等待公布；也有可能是等待酝酿重组事项；或是有申请待批事项。。。一般都是利好的好事多，利空的坏事少

股票停牌是什么意思?用通俗讲?

！！一、股票停牌是什么意思？一般会停多久？股票停牌的意思就是说“某一股票临时停止交易”。要是想知道到底停牌停多久，有的股票停牌1小时就恢复了，而有的股票恢复就需要比较长的时间，停牌1000多天以上都是很有可能的，...

连续停牌700天沙钢股份到底在隐瞒些什么？|上市公司系列

图片来源：视觉中国

文/时晨晨

从2017年3月份开始，每周一篇，叶檀财经共发表了51篇分析上市公司的文章。

笨事总要有人做，做的多了，手有余香。檀香们，你们的支持是我们坚持的动力，多多支持，多多点赞，否则，你们再也看不到持续对上市公司定期说真话的人了。

分析上市公司，原意是尽可能的消除信息不对称，最大程度的还原一家上市公司，如果能帮到投资者理性投资，我们的目的就达到了。

1989年，在国家计委轻纺出口产品基建项目办公室的基础上，成立了中国高新投资集团。当时，中国投融资体系发生重大变化，承担政策性职能的国有投资机构逐步走向市场。

中国高新的回报还可以，扶持了美的、海尔、小天鹅等知名企业，最“辉煌”的经历是，1999年组建高新张铜，专注从事空调制冷用铜管、铜水管及管件、铜合金系列产品的生产和销售。

2006年，高新张铜不甘于平庸，把公司拥有的土地、部分房产及存货都抵押给了银行，取得贷款再加上公司自有资金，一下子上了6个项目。

2006年年中，这些项目投入完毕，高新张铜总负债率飙升至85.59%，负债总额高达13.79亿，偿债压力巨大，一旦资金周转困难，公司经营就可能垮掉。

怎么办？“韭菜是国有资产”嘛。

2006年10月，高新张铜登陆深交所，发行价4.25元/股，募资3.83亿元人民币，其中2.08亿用来偿还银行贷款，剩余的用于补充流动资金，这样一来，公司负债率就下降至68.18%。

沙钢股份前身高新张铜：举债就像吸毒

跟大多数公司一样，高新张铜繁荣的顶点，就是上市当年。上市出嫁之日，就是最漂亮之时。

2003年，公司营收8.68亿，2006年上市当年飙升至30.61亿，年复合增速高达52.21%。上市第二年，公司营收仅增长2.17%。

坑没有最多，只有更多，接下来的两年，公司营收分别下降54.97%和97.50%，暴跌至0.35亿元，几乎没有业务。

数据来源：公司招股说明书、历年财报

制图：叶檀财经

净利润更明显。上市当年，归母净利润达到巅峰，达到5043.48万。近3年，营收复合增长率高达38.37%。

上市第二年，业绩就巨亏，归母净利润亏损1.79亿，多年累积功亏一篑。2008年，业绩亏损继续扩大，归母净利润亏损金额高达5.12亿。

投资者哪能猜到，高新张铜两年后竟然能亏5个亿！

数据来源：公司招股说明书、历年财报

制图：叶檀财经

这几年，公司到底发生了什么？

2007年，铜加工行业没啥大毛病，“全国铜加工材的产量达到628.8万吨，比2006年增长18.1%，再创历史新高。”

公司前两年的大跃进终于受到惩罚，激进销售导致货款收不回来，激进生产导致存货淤积。没办法，2007年公司又计提了2007.36万坏账损失，以及2231.26万存货跌价损失。

搞笑的是2008年，公司还把净利润暴跌的锅甩给原材料、出口退税和人民币升值。行业没问题，公司甩锅给上下游，只字不提公司本身的原因。要不要脸？

高新张铜为啥要上市？不就是因为杠杆率太高，让韭菜们帮忙缓解一下燃眉之急嘛。举债就像吸毒，上瘾了就很难戒掉，举债特别容易的企业，责任心也就特别差。

上市后，高新张铜负债率仍然没好转，2008年杠杆率飙升至107.44%，并且绝大部分都是短期带息债务。

数据来源：公司招股说明书、历年财报

制图：叶檀财经

现金流差，公司没钱还债。

2008年，高新张铜各类逾期债务高达2.2亿，逼得银行冻结了公司主要资金账号，严重影响了公司正常生产经营，营收腰斩。

此外，公司激进经营的恶果继续暴露，2008年坏账损失8575.42万，存货跌价损失7691.78万，固定资产减值损失8090.57万，共计2.44亿资产减值损失。

2009年，高新张铜彻底瘫痪了，主要银行账号被冻结，公司停产，业务几乎萎缩至零。

债务成本压力山大，公司亏损8638万元；预提了诉讼纠纷可能产生的负债1825万，导致公司当年业绩继续巨亏。

连续三年亏损后，高新张铜股票终于在2010年4月暂停上市。

回过头来看，上市是照妖镜。公司毛利率、营收、净利润、债务恶化，转折点都在上市前后。

数据来源：公司招股说明书、历年财报

制图：叶檀财经

铜博士退位钢铁侠上任稳赚53亿！

公司暂停上市，离退市只有一步之遥。

在宽限期内第一个会计年度，也就是2010年，如果公司继续亏损，或者注册会计师出具否定审计意见或拒绝发布审计意见，公司股票就要退市了。

股价做出反应。2007年6月1日，股价最高达到33.98元，到2008年11月4日，股价1.42元，跌幅高达95.82%。

面对这么一个烂摊子，实在没招，退一步，重组吧，最起码壳保住了，至于国资要不要控股权，就不重要了。

2006年6月，珠海国利工贸、江苏天河冶金物资、重庆海德实业、珠海国恒利实业将持有的淮钢特钢64.40%股权转让给沙钢集团。两年后，2008年12月19日，高新张铜跟沙钢集团签订合约，以定增的方式购买淮钢特钢股权。

2009年12月29日，母公司沙钢集团和控股子公司淮钢特钢签订协议，把淮钢特钢持有安阳永兴钢铁80%的股权，转让给母公司沙钢集团。

2010年12月28日，高新张铜发布资产重组报告书，向沙钢集团定增11.8亿股，定增价格为1.78元/股，而暂停退市前股价为6.25元。

只要定增成功，沙钢集团就“净赚”52.75亿！

2010年12月30日，高新张铜完成定增，江苏沙钢集团持股由零飙升至74.88%，成为公司实际控制人，中国高新持股比例由30%下降至7.54%。

公司的主营业务由有色金属加工，变为钢铁冶炼，钢材轧制等。2011年3月，高新张铜又把公司的铜业务折价出让给了控股股东沙钢集团。

至此，民资“钢铁侠”掌权，国资“铜博士”彻底退出。

国资的“铜博士”退出的有点“亏”，别人卖资产大多都是溢价，它是折价。公司铜业务账面净资产价值34,936.55万元，但是评估价值只有33,991.07万元，评估值比账面值减值945.48万元，减值率2.71%。

受益于供给侧改革受制于查环保

压线重组后，高新张铜2010年终于扭亏为盈，达到恢复上市的条件。

但是，控股股东变了，主营业务变了，公司重新上市前得粉刷一下。

管理层两手准备，先向深交所申请恢复上市，再变更公司行业类别，然后把公司名称也有高新张铜变更为沙钢股份，时间不耽搁。

2011年4月8日，沙钢股份浮出水面，全国最大民营钢企终于登上资本市场。

民企沙钢接盘上市公司，业绩就会变好吗？常识很少发生在A股市场。

2011年借壳上市当年，营收就达到了150亿元的巅峰，同比增速19.65%，随后一路下跌，到2015年营收腰斩，仅为73.57亿。

2017年，供给侧改革效果出现，营收大幅反弹，同比增长63.66%，达到124.14亿。

数据来源：历年财报

制图：叶檀财经

沙钢净利润提前一年感受到了供给侧改革的好处。2016年公司扭亏为盈，归母净利润达到2.2亿。2017年，归母净利润更是飙升220.37%，达到7.05亿。

数据来源：历年财报

制图：叶檀财经

好事接二连三。2018年上半年，沙钢股份营收72.35亿元，同比增长18.41%；实现归属于上市公司股东的净利润6.47亿元，同比增长242.33%。

算上高新张铜那几年，这家公司上市11年后终于首次分红了，向全体股东按每10股派发现金红利0.30元（含税），共派发现金红利逾6620万元。

多谢供给侧改革，最直接的影响就是，上游产品价格上涨，公司毛利率和净利率飙升。这个完全就是政策的功劳，跟企业效率提升完全无关。

所以，沙钢股份销售现金流一直很差，借壳以来，现金流收入比从未超过1，无论是好年景还是坏年景。经营净现金流波动大。

数据来源：历年财报

制图：叶檀财经

政策是把双刃剑，靠政策换来的业绩不持久，供给侧改革让上游企业受益，查环保又让他们吃尽了苦头。

今年以来，查环保发力，供给侧改革好日子过去。全国各地迎来中央环保督查组的重点督查，多家上市公司也被生态环境部公开通报批评，沙钢集团是其中之一。

6月28日，生态环境部通报显示，沙钢集团存在烟尘污染问题依然突出，钢渣违规堆放垃圾填埋场，同时百万吨钢渣弃置长江岸边三大环境污染问题。随后，深交所发函问询，到底咋回事。

沙钢股份虽然玩了个文字游戏，撇清了与污染有直接关系，也没提这是母公司沙钢集团的“锅”。

不管如何，以牺牲环境为代价的粗放式发展时代已经结束。沙钢集团也已经明确表示，未来两年将投入70亿-80亿，彻底整改环保问题。

转型，成为必然。转型，需要成本。

连续停牌700天沙钢到底想干啥？

实际上，沙钢股份从2015年就开始寻求转型了。

2015年6月25日，沙钢股份停牌，寻求并购转型，方向是新能源、新材料以及IDC互联网大数据等领域。

结果，公司股票停牌了大半年，但是资产估值、盈利补偿没谈拢，重组失败，股价暴跌，八个一字跌停板，13个交易日内股价由复牌前的33元跌至8.03元。

2016年9月19日，沙钢股份又要重组，宣布股票停牌。这一停，停了700天，到现在都没复牌，4.7万投资者等到花儿都谢了，甚至有律师建议投资者向法院起诉公司。

深交所也很无奈，发函催促上市公司复牌，然并卵。

沙钢究竟要干嘛呢？

沙钢收购苏州卿峰、德利迅达100%股权，进入数据中心行业，主营业务由特钢转为特钢、数据中心双主业。

苏州卿峰境外全资子公司EJ已经收购了GS49%的股权，并且还拥有2%的GS购买期权，行权价格为2英镑，行权后苏州卿峰持有GS51%的股权，可以将GS合并报表。GS是欧洲和亚太地区领先的数据中心业主、运营商和开发商，数据中心分布在伦敦、巴黎、阿姆斯特丹、马德里、法兰克福、新加坡、悉尼等7个国家核心城市。

德利迅达是一家专业提供互联网设施服务的创新型、整合式服务商，主营业务为IDC及其增值服务，同时积极发展视频云服务及其他云计算产业相关业务。

根据预评估结果并与交易对方协商，本次苏州卿峰100%股权（相当于GS一半的股权）的作价约为229亿，德利迅达88%的股权作价约为29.08亿，交易作价合计258.08亿元。

对比一下账面价值：

截止2016年12月31日，GS100%股权账面价值约为258.85亿，评估价值为430.83亿，增值率约为166.44%。

高溢价估值的背后，GS营收和净利润等业绩数据却在下降。从2015年到2016年，营收由33.31亿人民币下降至32.98亿人民币，净利润由40.92亿人民币下降至36.05亿人民币。

德利迅达也一样。截止2015年3月31日，德利迅达全部股东价值为28.69亿，与德利迅达合并口径归属母公司股东权益账面价值相比增值额为20.28亿元，增值率为241.40%。

沙钢溢价并购，到底想干什么？最终资金到了哪里？要知道，德利迅达总资产不断增长，净资产却不断下降；营收大幅飙升，同时亏损幅度也不断加大。

数据来源：重组预案、公开信息

制图：叶檀财经

数据来源：重组预案、公开信息

制图：叶檀财经

高溢价收购资产是常见套路，沙钢重组为啥就推进不下去了呢？除了并购标的自身问题，还有李强。

谁是李强？

一，2015年，沙钢集团将55.12%的股权转让给李强等9位自然人，每股5.29元，交易总价46亿，沙钢集团占沙钢股份持股比例下降至19.88%，李强持股上升至6.34%。

二，李强，是标的公司苏州卿峰的法人，是标的公司德利迅达的法定代表人、实际控制人之一、总裁，是GS的董事。沙钢股份的控股股东沙钢集团也是苏州卿峰的第一大股东，持股23.9%。

三，李强和其控制的德利迅达被盘古系掌门人徐锴俊实名举报。

交易所的问询函已经发放了400多天，每个问题很尖锐，沙钢股份到现在都还没有回复。

沙钢股份，到底有啥不敢说的？

檀香们不用再焦急等待了！

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深度|美股盘前停牌！正寻求整体出售！硅谷银行爆雷背后，都是美联储惹的祸？

上世纪90年代，硅谷高科技产业蓬勃发展。作为初创企业的大“金主”，硅谷银行（SiliconValleyBank）在这波发展浪潮中功不可没。40年来，其不断为初创公司提供资金，被认为是最稳健、安全的银行。

然而，3月9日，硅谷银行爆雷的消息引发其股价大跌，美国银行业遭遇“地震”。

据报道，硅谷银行母公司硅谷银行金融集团（SVBFinancial）陷入了流动性危机，硅谷银行以甩卖的方式抛售了210亿美元的证券，造成约18亿美元亏损。为了弥补损失，硅谷银行将通过出售普通股和优先股的方式募资22.5亿美元，此举被华尔街视为恐慌性的资产抛售和对股权的猛烈稀释。

受此影响，硅谷银行股价9日跌超60%，创下2016年9月以来最低水平，也是该行自1988年IPO以来的最大跌幅。市值一日蒸发94亿美元，其他银行股也受到波及。

据CNBC3月10报道，硅谷银行尝试融资的行动遭遇失败，该公司正在进行谈判以寻求整体出售。目前有大型金融机构正在考虑收购的可能性。此外，美国白宫经济顾问Ramamurti称，财政部正在“非常仔细地”监控硅谷银行。

3月10日，硅谷银行美股盘前停牌，等待刊发消息。

随着对硅谷银行稳定性的担忧与日俱增，目前，包括Coatue和FoundersFund在内的几家顶级风投公司已考虑撤资。

爆雷始末

硅谷银行成立于1983年，上世纪90年代初加州硅谷高科技产业兴起，出现了一大批急需发展资金的初创公司。

在这样的背景下，硅谷银行为风投基金支持的科技和生命科学初创企业提供融资服务，业务遍布北美、亚洲和欧洲，Facebook、twitter、思科(Cisco)、Ring、BeyondMeat和Shopify等公司都曾是其客户。

硅谷银行的官网有这样一段话:“Weworkwithcompaniesatallstagesofgrowth”（硅谷银行和处于成长期的各个阶段企业合作）。在美国，约50%获得VC投资的科技型公司与硅谷银行有合作。该行是美国第16大银行，总资产价值约2120亿美元。

就是这样一家实力强大、历来运营良好的公司，却在当地时间3月9日一早发布公告称，该公司出售投资组合中的部分证券将导致18亿美元的亏损，并寻求通过出售普通股和优先股募资22.5亿美元。

为什么要亏本出售？这还要从疫情期间美联储降息说起。硅谷银行的收入来自基金、资产管理等常规金融业务，但与其他银行不同的是，硅谷银行的核心业务集中在为科技初创企业筹集的现金提供存款服务。

疫情前两年，硅谷银行的资产扩张显著快于同行，盈利能力强，成长性好。原因是美联储释放大量流动性，美科技股股价暴增，在2021年科技投资的热潮中，硅谷银行的客户存款从1020亿美元激增至1890亿美元，充斥着“过剩的流动性”，但是贷款业务跟不上存款的步伐。

于是，硅谷银行就在低利率期间拿着存款购买了大量美债和抵押贷款支持证券（MBS）。截至2022年底，硅谷银行拥有1200亿美元的投资证券，其中包括910亿美元的MBS组合。

然而美联储在过去一年时间里大幅加息导致这些债券价值下跌，尤其是长期债券。除此之外，硅谷银行的客户大多是VC、私募和初创独角兽。去年科技股暴跌，这些客户在美联储不断提高利率的情况下寻求更高的收益率导致了该行存款流失。这两个因素共同导致硅谷银行出现流动性危机。

目前，硅谷银行市值已从不到两年前的逾440亿美元的峰值降至如今的62亿美元。其跌势也吸引了空头的注意，他们押注该行股价将进一步下跌。

独立国际策略研究员陈佳告诉《国际金融报》记者，“从去年开始，科技投资回报率开始极速狂跌，不少美国资本市场顶级科技类基金都遭遇滑铁卢，包括2021年拿下华尔街头名的ARK基金已经连续两年深陷投资者赎回陷阱。从广义的市场范围来看，硅谷银行只不过是众多过度投资高新科技而忽视风控的金融机构之一，很不巧的是它是一家商业银行。相比ARK基金，硅谷银行风险爆雷一旦失控，其外部性将会因存款挤兑而放大，产生系统性风险。”

所以，眼下硅谷银行决定出售规模为210亿美元的美债和MBS。这部分出售的资产久期为3.6年，收益率为1.79%。而为了抵消抛售带来的损失，硅谷银行正在寻求通过出售普通股和优先股来募资。

不过，“硅谷银行的融资让所有人对银行资本水平和存款的用途感到紧张。”Keefe,Bruyette&Woods驻纽约交易部门主管R.J.Grant表示，“很多机构投资者现在对持有某些银行的股票感觉不好。他们被吓坏了，因为硅谷银行历来是一家非常强大、运营良好的银行。如果这家银行出了问题，人们就会想，那些规模、声誉不如硅谷银行的金融机构会怎么样。”

除了硅谷银行之外，其他美国银行在疫情期间同样将大量存款投资于美国国债等长期证券。硅谷银行如今面临的困境让市场关注到其他银行的潜在风险，以致于其他银行可能不得不效仿硅谷银行，纷纷亏本出售证券以应对取款需求。

为什么硅谷银行没有选择其他方式，比如发债来缓解压力？有分析指出，一是当前利率曲线严重倒挂，短端借债成本远远高于长端，不如直接斩仓的损失小。二是初创企业的存款流出后回流可能性小，因此与其用短期借款应急，不如直接斩仓降低杠杆率。

富国银行分析师MikeMayo认为，硅谷银行的问题似乎是由于缺乏投资多样化造成的。尽管硅谷银行的疲软并不能说明整个行业的问题，但仍在影响投资者的情绪。

目前，几家顶级风投公司已经建议撤资。UnionSquareVentures表示，只在硅谷银行现金账户中保留最少的资金。YCombinator的总裁兼CEOGarryTan警告，硅谷银行的偿付能力风险是真实存在的，并暗示他们应该考虑限制对贷方的敞口，最好不要超过25万美元。

美中小银行危机

有分析指出，随着美联储激进加息，那些在利率较低时增加信贷并进行其他投资的银行已经看到这些资产的价值受到侵蚀。与此同时，银行家们必须更努力地留住储户，这意味着银行需要付出更多代价才能挽留客户，或者在某些情况下，以较大的折扣出售部分低收益资产来应对储户取款。对于规模较小的地区和社区银行而言，存款流失可能是严重的，并严重影响盈利能力。

萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊在接受《国际金融报》记者采访时表示，硅谷银行的商业模式与传统商业银行区别较大，由于投资方面的亏损而需要融资，引发市场对银行业的负面猜测，导致银行股抛售。但硅谷银行体量较小，与其他商业银行的业务关联度较低，不太可能引发系统性金融风险。

陈佳也认为，本次硅谷银行流动性危机也许不会立刻引爆已经神经高度紧张的美国银行业，美联储目前尚有足够的货币工具和政策空间来处理可能发生的*部银行挤兑危机。但危机爆发本身揭露了当前美国银行机构在存款结构、风险防控、金融产融以及资本市场多空机制等各个层面的诸多结构性矛盾，对美国金融业的整体伤害很深。

在郑磊看来，美国银行业面临的最大问题还是美联储不断加息导致的客户信用债务违约风险，另外由于混业经营，其他关联风险敞口也比较大，在金融市场出现剧烈下跌或美国经济明显衰退时，这些风险可能集中释放。

目前，美国银行业结构参差不齐，大型银行抗风险能力远超中小型地方银行。近日，投资研究公司TSLombard经济学家StevenBlitz在一份报告中写道，美国小型银行似乎正面临融资乏力和不良贷款率上升的复杂*面。

美联储公布的数据显示，美国的银行在2022年第三季度从贴现窗口借了72亿美元，创下近两年来的最高水平。这一增长的主要推动力来自资产不超过30亿美元的银行。而美联储贴现窗口旨在为银行提供紧急流动性，扮演“最后贷款人”的角色。

此外，Blitz发现，小型银行约有28%的贷款来自非住宅地产(不包括农场)，而大型银行的这一比例仅为8%。一旦商业地产市场崩溃，大多数小银行会因此陷入流动性危机。

TSLombard的数据显示，10年前，小银行未偿还贷款和租赁资金总额(以美元计)仅为美国25家最大银行贷款和租赁资金总额的45%，如今，这一比例已经上升至70%。

记者：李曦子

编辑：王哲希

责任编辑：毕丹丹

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