基金定投问题,我想定投两个基金:广发聚丰和工银价值,分别都3年,分别是...
因此，2007年底开始，广发聚丰的表现就有些差强人意了。虽然基金公司试图在规模和业绩中间做好平衡，但有些市场规律恐怕也不能为人的意志所转移。目前来看，广发聚丰业绩属中上等水平，处于股票型基金的第二梯队。481001工...
【董得】第九十一期：抱团庞骗与银行下跌
董
得
董老师，福建的意向客户何先生问您一个问题。
他问:“今天我们有多少人明白了银行是长周期波动成长的特性？这个特性决定了银行不破产必然估值修复，我觉得我身边没有人明白，尽管他们逻辑上都说不过我，甚至也承认我逻辑正确。那些掌握巨资的包装成高大上的基金经理们是真没明白还是身不由己？如果越来越多的人明白过来，还是机构投资者先明白过来吗？
我们今天用次第复苏理论方式投资银行股，是不是也是在预估或者是适应市场上的投资者的醒悟规律？巴菲特不去教育市场投资者，是不是觉得这是无法改变的？”
问题的核心点是主流高大上的资金是不是真的不清楚银行业有投资机会？这个问题我们以前就讨论过，他是非常清楚哪个股票高估，哪个股票低估，哪个股票有投资就没有没投资，这个是非常清楚的。
但是为什么会出现一些高估的股票还在上涨而低估的股票却没有资金呢？这个原因很简单，如果你是一个基金经理，你的利益来自于你管理的基金的规模，而你的规模大小又决定于银行柜台上的基民们会不会认购，而银行的柜台前的基民的认购原则是就看谁的基金涨得快。
在这种情况下，如果你的基金涨的不快，是不是就没人认购了？
那么要想满足非理性的基民的需要，不断地天天涨一直涨，怎么实现呢？靠基本面业绩推升，靠低估值的价值发现吗？不能。必须靠拥有定价权以后拉升重仓股，这就是抱团的原因。当抱团的股票把一个内在价值一块的股票拉到1块2的时候，他为什么不终止在1块2？因为柜台的那些基民们，如果你把重仓股内在价值一块拉到1块2，就基于价值规律不再拉升了，你的基金净值就不涨了。基民们一看你的基金净值不涨就不认购你了，还会撤资，你的利益就没了。
这就是为什么有些股票已经非常泡沫了，还在上涨。比如说片仔癀就是这样的，片仔癀腰斩了才50多倍市盈率，一度高达100倍市盈率。在100倍市盈率之前几倍的上涨，片仔癀几倍上涨的时候，重仓片仔癀的基金都成了神，他们成了神以后柜台的钱就涌入，涌入以后他们的钱越来越多，可以以更有力的定价权再次拉升片仔癀，所有的赛道都是这个故事，这就是为什么泡沫继续涨。
那么为什么低估值的有基本面优势的尽人皆知的，显然的是发现了他不进来了，因为他如果从正在拉升的股票卖出，然后转移到低估值了，他需要很长时间，半年到一年在转仓的过程中没有净值的上涨，没有净值上涨就没有规模的扩张，没有规模扩张就没有个人的私利，所以他们一直要拉升重仓股，从相对低估拉到合理估值，再拉到适度高估，而适度高估时候就可以退出来了，但是不一定要拉到超高估，高估到什么程度？高估到价值规律根本就不允许了，片仔癀100多倍市盈率，恒瑞医*在崩塌100倍市盈率，中国赛道股的平均市盈率是80多倍。因为它需要制造一个飙升的净值，然后再吸引不明真相的群众认购自己的基金，在拉升的过程中它是不会终止的，哪怕旁边有一个超级的投资机会，哪怕旁边的机会出现了一分钱买一块，有100倍的上涨他都不会终止的。因为它的盈利模式不决定于顺应价值规律，决定于基金单边上涨后制造的庞氏骗*效应。
在2019年的时候，中国很多银行股的数据就好转了，2020年疫情也没达到好转。那么这个时候从价值发现，从传统价值规律来说，从理性投资来说，资金进入这些银行，他就可以成为一个伟大的价值发现者，做了一个利国利民利他的好事，但是他就不。从19年他们就是抱团猛往上推升，因为推升的过程是它实现庞氏骗*组团者的利益的过程，在实现利益的过程，他就是不会来买这个低估。
那么今天中国股市的赛道股从高位股市崩塌下来了，2021年2月就崩了，那么崩到现在又快两年了，在高位一波三折，很多赛道股从今天回看已经跌了30~50%了，但它下跌过程中不像2015年的杠杆牛市两个月就崩塌了，他是一波三折，在两年的时间里上传起起伏伏，死而不亡，气数已尽，但是就是不死，咽不下这口气，为什么？
巨额资金拉升过程中都囤积在赛道里了出不来，没有接盘侠，因为出不来他这个资金就没有重新配置的条件。资金重新回归低估是规律使然，就是赛道们也不能违反规率。
赛道们可以在中间建仓，低估以后拉升的时候把它拉到合理估值以后，再拉到很高，拉出泡沫来，这是可以做到的。
但是这个赛道资金不遵循价值规律，它也是死翘翘的。他们现在在高位，就像兰兰坤坤的基金净值1,000亿，基金净值今年跌百分之几十，是吧？亏了几百亿。
为什么？谁也没办法彻底颠覆价值规律。所以他们在高位出来以后也必须适应价值规律，回到低估，所有的潜在有机会重新配置资金。买股票一定是买低估的，不管谁的钱都是这样的，但是我们看他为啥现在被拖在赛道里面出不来，我称之为歹戏托棚。上周我做了个直播，歹戏托棚已经没有必要表演下去了，但是他出不来就在那拖着。
托秏的过程中慢慢的想出来引诱接盘侠，随着时间的推移，他出来以后重新聚集，那一定是要确认价值规律，低估，然后再抱团。那么这就是我对这个问题的回答，他是很清楚的。他如果看不出谁高估谁低估，他还干啥金融了。看出来以后他借用资金的过程中是要自身利益最大化的，自身利益最大化没有错，但是你不能在自身利益最大化伤害别人的利益，尤其是伤害你的委托人的利益，更不能伤害金融市场的利益和社会的利益。
但是我们现在看到抱团赛道的伤害了他的出资人的利益，因为我们自己做过研究，很多明星基金经理他的净值虽然上涨，但是他基金规模都是在高位扩张的，也就是说从一块钱净值涨到3块钱净值的，它是20个亿，它涨到三块钱之后，在三块钱水平上募集了500亿，从3块钱跌到1块5的时候，他就亏了几百亿了，所以这个基金的综合盈利是亏损的。
在这种情况下，他们实际上是伤害社会利益，也扭曲了市场。扭曲的市场就是何先生问的问题，其实他是面对被扭曲的市场以后发展出的一个疑问乃至困惑，寻求答案。其实就是这个市场的结构，一基独大的盈利模式是搞庞氏骗*壮大规模，然后就扭曲成这样了，但是青山遮不住，毕竟东流去，最终规律是这个市场上的王者，规律就是高了一定跌下来，低了一定要涨上去，逆规律是不能长久的，在低的时候你趁机买入就行了。
一定要注意，就是你不要问为什么下跌没有用，你要主动买，占有下跌才有用。他下跌是他傻，他就要非理性，然后你就占有下跌加仓布*，他们最终要来的。一定会的。这些是我都思考。
董老师，你是从人性的角度抓住本质和抽象的去回答这一个问题。
我补充一点，我有一位在机构里面当研究员的朋友，他说其实机构里边其实也是追踪赛道，哪些股票涨得好，他那边的研究多，比如说现在银行不涨，所以他是没有银行的研究员，可能只是请宏观分析师顺便代写一下银行的研究报告。去年不是有一则网上的新闻，说银行的研究员都跑去美团送外卖了。是不是所有的这些都是由机构决定？当然是不是了，因为规律它最终还是说水往低处流。你也改变不了银行净利润的释放。今年高估值的泡沫，其实也是泡沫破裂之后，这个规律从高到低已经兑现了，那么从低到高它必然也会兑现。
你刚才讲得非常好，他们可不是真正的主宰，他们是短期，是投票机。现在银行的经营数据是芝麻开花节节高的，拨备覆盖率是芝麻开花节节高的，不良率是一路向下的，在这种情况下，它的基本面是越来越强大，那么资金一定要上来的，这是必然规律的使然，一定不要迷信他们。我刚才讲了在一段时间他们很壮观，最后他们也是把自己玩进去，你看这赛道，对吧？
只有适应价值规律，这是不需要怀疑的，现在就是很好的一个时点，我们如果要想分就分析这个行为，不想分析就扩张仓位，扩张占有量。这是我思考。
就像今年上半年煤炭股的上涨，很多机构就去研究煤炭跟进煤炭了，那么接下来银行低估值的一个上涨，他们的这方面的研究员也会加多。
你要说这个话我还更有案例了，咱们买茅台是100块钱，谁在卖出？国内的机构。在2008年以很低的价格买入茅台叫广发聚丰基金，在2013年三四季度广发聚丰基金在最底部抛出，广发聚丰基金是当时最大的茅台持有仓，持有大概有10个亿。但是你注意看，当我700块钱卖出茅台，国际投资界什么奥本海默、新加坡淡马锡，包括给王哥管钱的李录先生，他们离开的时候1000块钱中国资金又来了，他们会助涨，他们不做价值，排名是每天都在排，一天都不能落后，所以在这种情况下，只要你涨起来他们就来了，这个就是行为特征也没什么复杂的，但是你要知道买上低的人未来一定是好的，尤其这些东西是你它不涨的时候，它的内在价值是膨胀，它的净利润是增长的。这是我的一些观点。
我认为价值投资者不应该看到这些机构在拉升某一个板块就去跟进，因为这个违反了我们价值投资最基础的一个理念，就是您一定不要等到知更鸟叫的时候你再去买，那时候其实已经太晚了。本期节目到此结束，再见。
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广发聚丰股票(270005)股票型高风险1.1351单位净值[04-10]2.89%涨跌幅57/638近3月排名近3月57.30%近1年75.28%最新规模144.11亿成立时间2005-12-23
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截止至20200629，广发聚丰混合基金（270005、270015）净值为1.316元，更详细的基金信息可通过手机易淘金-理财来查询。
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2007年10月11日广发聚丰基金当日净值是多少？买4000元收多钱的手续费？谢了！
广发聚丰基金（270005）2007年10月11日当日单位净值：1.07881.50%（前端申购费）=4000*0.015=60元0.50%（前端赎回费）=（4000-60）/1.0788*0.005=18.26手续费=60+18.26=78.26参考：http://fund.eastmoney.com/f10/jbgk_270005.html
广发聚丰基金净值查询？广发聚丰270005今日净值多少
广发聚丰混合（基金代码270005，中高风险，波动幅度较大，适合较积极的投资者）2016年1月15日（周五）单位净值为0.9237元；而今天的基金净值需要等到晚上才会更新。
广发的聚丰基金怎么样啊？
2004年发行的，混合型基金，风格稳健，非常不错，现在的净值已经2元多了．基金是说份，不说股，基金不是股票．
o7年9月29来自广发聚丰基金净值查询-0百度一下
广发聚丰混合基金（270005）2007年9月29日基金单位净值：1.0908元。该基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币型基金、债券型基金，而低于股票型基金，属于证券投资基金中的较高风险、较高收益埋孝品拿液握种。广发聚丰混合（270005）单位消庆净值（2015-10-16）：1.0107（0.82%）
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