自购100万！基金经理为何在此时这只加仓北交所主题基金？（附致投资者的一封信）
尊敬的各位持有人：
过去的两年，对于成长股投资者而言，确是较为艰难的岁月。科创板、创业板指数迭创新低，对于同样属于新兴成长板块的北交所，涨跌方向上与其具有高度联动性，加上整体流动性不足，部分个股下跌时往往更为剧烈。
但是，资本市场历经两年多的洗礼，近期各种底部信号日趋显现。我们试从如下几个维度与持有人探讨和汇报北交所当前所处的位置和投资机会：
极端的行情催生了极端的估值。当前北交所整体估值水平已创历史新低，北证50指数动态市盈率仅22倍，大量优质成长股的估值都在15倍以内（数据来源Wind，2023/11/20）；考虑到成长性，切换到2024年，估值已趋近10倍。成长股整体出现这样的估值水平，放眼全世界任何证券市场，都是极罕见的。即使是在一级市场，不少同类型公司的估值也比北交所贵。可以说，当下的北交所，给了投资者以一级市场的价格买入经过严格审计、层层筛选后的二级股票的机会。
流动性——这个一直困扰着北交所投资者的问题，正悄然发生着“质”的变化。今年以来，除北交所主题基金外，存量公募基金也陆续开始买北交所股票了。在曙光数创、鼎智科技、锦波生物（不代表股票推荐）等一批北交所股票身上，都可以看到非北交所主题的公募基金的身影。随着各类资金入场，上述公司日均成交额动辄上亿，甚至2-3亿，曙光数创最多时一天成交5亿，超越了大部分沪深股票，这在过去是想都不敢想的。
存量公募基金进入北交所，才刚刚开始。不少人只看到了几只北交所主题基金即将到期打开申赎，但他们忽略了，百倍、千倍于主题基金的存量公募基金正徘徊在北交所门口，枕戈待旦，伺机进入这个物美价廉的“年轻”的证券交易所。
此外，伴随着北交所与科创板投资者门槛的“互通”，越来越多开通了科创板交易权限的投资者已陆续开通北交所交易权限。可以说，一切有利于北交所流动性改善的政策和措施，都已然在路上，并正潜移默化的发挥着作用。
风起于青萍之末，浪成于微澜之间，这批交投活跃且有赚钱效应的公司将市场的关注度带到了北交所，终将带来整体流动性的持续改善，进而推动估值水平“水涨船高”。
公司的质地和成长性永远是投资成长股的根本。今年我们切身感受到了越来越多的优质公司来北交所挂牌，这也是为什么越来越多北交所股票受到包括存量公募基金在内的机构投资者青睐的原因。机构投资者们研究AI和服务器液冷，发现最纯正的服务器液冷公司在北交所；研究人形机器人，发现北交所也有优质的供应链公司；研究医美行业，发现超高增速的胶原蛋白产业链龙头公司在北交所。
投资者不是为了配置北交所而配置北交所，而是在研究某个具有长期巨大成长空间的行业时、在产业链实际调研的过程中，发现该领域的某龙头，正是北交所上市公司！
未来，这样的情形会越来越多，一批在全A股市场具有稀缺性和强劲成长属性的优质公司正落户北交所。
企业就像人一样，也有生命周期；理论上，北交所公司由于体量小、行业新，具备更大的成长空间；深入研究后，我们确实发现了一批这样的公司，他们就像十几岁的少年，朝气蓬勃，未来可期；又像早晨8、9点钟的太阳，也许当下还没有那么的明亮耀眼，但按照当前的运行轨迹，在可以预见的未来，必将可见其如日中天。今年，北交所已有一批公司展示出巨大的投资价值；放眼未来，小荷才露尖尖角；北交所的投资机会，已呈星火燎原之势。
从新三板，到精选层，到北交所，改革一直在路上。我从2015年开始管理新三板专户，这近9年的时间见证了股转公司曲折而持续的发展历程。新三板的投资者门槛，从最初的500万开户，到后来设立了创新层，降低了投资者门槛，后又设立了精选层，引入公募基金，进一步降低了门槛；如今，精选层升级为北交所，不仅引入专注于投资北交所的主题基金，还打开了存量公募基金投资北交所的权限。今年9月，“深改十九条”颁布，北交所和科创板投资者门槛实现了“互通”，并将稳步推动北交所企业转板，从政策上、制度上彻底解决了北交所投资者来源的问题。2015年进入新三板的那批人，当年所期待的所有扶持政策都逐步落地了！
北交所，是中国近30年新增的唯一一家证券交易所，是服务创新型中小企业主阵地，是专精特新企业的摇篮；无比荣幸，我们成为了这场伟大变革的探索者、参与者、历史见证者、红利分享者。
行到水穷处，坐看云起时。本人2012年进入华夏基金，担任TMT行业研究员，恰逢熊市，创业板指当年底跌至580多点，市场一片看空之声，随后迎来了2013至2015年上半年的创业板超级大牛市；等2015年上半年泡沫四起，卖房炒股、放杠杆致富屡见新闻之时，不久便迎来了股灾。2018年底，进入公司股票投资部，恰逢又一轮熊市，悲观的气氛再一次在空气中蔓延，随后进入2019年至2021年年中的以核心资产、优质赛道为代表的超级牛市；待到2021年，人人拥抱核心资产之时，连续的下跌逐步开始了，并持续至今，多少被捧上神坛的公司跌落凡间，多少优质公司打五折、三折出售。从入行十几年的短暂经历和参照金融行业历史规律来看，这样的牛熊周期反复循环上演着。历史虽不会简单的重复，但往往惊人的相似。当前，正是沪深指数新低、北交所估值底、情绪底相互叠加的坚实底部。反者，道之动，否极，泰或来；无数鲜活的例子表明，买在无人问津时，卖在人声鼎沸处，此时或许正是加仓时。
作为本产品的基金经理，在11月底产品打开申赎时，我将会积极申购，与持有人共进退；让我们一起参与、见证、分享北交所这个中国最年轻的证券市场蓬勃发展的时代红利！
为信任奉献回报，是我们一如既往的宗旨；再一次感谢华夏北交所创新中小企业精选两年定开的所有持有人！
基金经理 顾鑫峰
原始股上市多久能交易？
中小股东的话，原始股一般在证券交易所上市交易之日起的一年内不得转让、进行交易。而大股东、控股股东的话，则一般在三年内都不得进行转让、进行交易。
重磅速看！私募基金行业八大策略
私募基金行业八大策略
-发展历史-
中国私募基金行业自20世纪末开始了早期的萌芽，随着改革开放的深入发展，民间资本逐渐充足。当时，我国的资本市场制度刚刚建立，尚不成熟，市场间存在着套利和股价操纵的空间。
很多的投资者想获取这一部分的收益，而当时的公募基金无法满足这一需求，市场急需一种代客理财的新模式，私募基金应运而生。随着这一需求的不断扩大，大批券商精英纷纷进入私募行业，为这一行业的人才队伍奠定了基础。2003年**陆续出台了相关政策，私募行业的规范化至此开始。
2004年，深国投推出了我国首支阳光化私募基基金——“深国投赤子之心（中国）集合资金信托计划”，其业务模式是以信托公司作为发行方，银行充当资金托管方，私募机构受聘于信托公司负责资金的管理。阳光私募基金的创新之处在于通过以信托关系为基础的代客理财机制，将私约资金改造为资金信托，这种创新使得私募契约、资金募集、信息披露等都更加规范化和公开化。
2006年12月，中国银行业监督管理委员会（以下简称“银监会”）发布《信托公司集合资金信托计划管理办法》，进一步促进阳光私募基金的规范化发展。2007年10月，股市行情火热，再加上公募基金行业缺乏股权激励机制，相较而言，私募基金的浮动管理费制和薪酬激励制度更吸引人，促使许多优秀的公募基金人才加入私募基金的行业，市场上出现第一波“公奔私”的潮流，此后“公奔私”热度持续不减。
2008年，资本市场经历了严重的股灾，上证全年跌幅65%，公募基金下挫50%，而阳光私募跌幅却将跌幅控制在33%以内，凸显出私募基金对风险良好的把控能力。
2009年，股市呈恢复上涨状态，虽然阳光私募2009年的收益率（55%）整体上皆低于上证指数（80%）和公募基金（66%）的收益率，但在2010年的震荡下跌行情中，私募基金分别跑赢公募基金和大盘指数3个百分点和10个百分点，私募行业向投资者证明了自身优秀的投资能力，逐渐获得了市场的关注和投资者的青睐，行业规模超千亿元。
从2013年开始，随着“中基协”的成立，私募基金行业开启了在监管下规范发展的新阶段。在私募基金的监管体系中，中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）对私募基金施行统一监管，中基协履行行业自律监管职能，负责私募基金的登记备案。
在此阶段，行业规范性文件不断出台。同年，全国人大常委通过修订版的《证券投资基金法》（以下简称“新基金法”），首次将非公开募集资金纳入法律监管范围，明确了私募基金的法律地位，我国私募基金从此走上了合法化发展道路。和美国等成熟金融市场相比，中国的金融市场以及基金管理行业仍处在较为初级的阶段，而随着监管越来越规范，居民财富累积的越来越多，中国证券市场和基金行业仍有着巨大的上升空间。
-现今状况-
2020年，私募基金迎来新的爆发性增长时期，一方面得益于高涨的股市行情吸引了许多场外投资者借“基”入市，另一方面受到银行理财产品和货币基金收益率下跌的影响，权益类产品对投资者的吸引力大幅增加，在多重因素影响下，私募基金管理规模激增。
2020年全年，新登记私募基金管理人1148家，同比增长11.7%；新备案私募基金26567只，同比增长40.2%；新备案规模1.07万亿元，同比增长19.5%。在行业急速发展之时，监管的脚步并未停歇。2020年9月，证监会出台《关于加强私募投资基金监管的若干规定（征求意见稿）》，这将是自《暂行办法》施行以来的第二部行业内的部门规章。规范性文件的不断出台，配合行业自查等监管措施，促进了行业长期健康发展，私募基金管理更加规范，投资者权益也得到了有效保护。
截至2022年2月末，存续私募基金管理人24,683家，管理基金数量1127,954只，管理基金规模20.37万亿元。其中，私募证券投资基金管理人9,126家，私募股权、创业投资基金管理人15,037家，私募资产配置类基金管理人9家，其他私募投资基金管理人511家。可以看出私募证券管理人在市场中占据相当大部分的容量，那么什么是私募证券投资基金呢？
-私募证券投资基金-
私募证券投资基金，底层投资的品种，包括股票、债券、基金，以及期货期权等金融衍生品。可以看出，私募证券投资基金底层投资的品种，跟公募基金比较类似，投的都是普通人容易接触到的品种。这类私募基金，有下面两个特点：
第一，底层投资的品种比较标准化，信息公开透明。上市公司的规模相对偏大，经营、管理也比较成熟，整体上的经营风险比较小。所以，它发行的股票、债券等，相对于非上市公司的股权等，风险就相对偏小。而且，股票、债券、基金等，都是比较标准的、可以公开交易的投资品。相对来说，信息比较透明公开，投资者能比较容易地获取到相关的信息。这就降低了投资者做出投资决策的成本。所以整体上，这类私募基金的风险，比私募股权投资基金要小一些。
第二，流动性强。如果产品有封闭期，而且封闭期比较长的话，流动性就不太好。投资者一旦着急用钱，卖出变现就会受到限制。私募证券投资基金大部分没有封闭期，有的产品有封闭期的话，通常也是1-3年左右时间。像私募股权投资基金，封闭期一般都在3年以上，流动性就会差一些。
所以，私募证券投资基金，是私募基金里，相对透明、流动性较好的一类。私募证券投资基金按照投资标的和交易方式又大致分为股票策略、债券策略、市场中性、事件驱动、宏观期货、量化套利、组合基金以及复合策略等八大类。
股票策略：股票策略以股票为主要投资标的，是目前国内阳光私募行业最主流的投资策略，约有八成以上的私募基金采用该策略，内含股票多头、股票多空两种子策略。由于资本市场发展的缘故，国内的私募基金运作最多的投资策略即为股票策略。纯股票多头是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。
该策略的投资盈利主要通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。按选择股票的角度划分，主要分为价值投资、成长投资、趋势投资、行业投资。
债券策略：债券策略的私募基金主要以债券为投资对象，以绝对收益为目标。由于债券价格对利率变化较为敏感，基金经理需对债券组合的风险暴露进行调整，随着国债期货的推出，投资组合可结合国债期货来减少净值波动。固定收益基金通常收益空间较小，一般会配合结构化产品来扩大收益区间。
市场中性策略：市场中性策略是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，在市场不论上涨或者下跌的环境下均能获得稳定收益的一种投资策略。市场中性策略主要依据统计套利的量化分析，市场中性策略又分为阿尔法套利和贝塔套利。
阿尔法套利：做多具有阿尔法值的证券产品，做空指数期货，实现回避系统性风险下的超越市场指数的阿尔法收益;
贝塔套利：在期指市场上做空，在股票市场上构建拟合300指数的成分股，赚取其中的价差。
事件驱动策略：事件驱动型的投资策略就是通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利。基金经理一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入等待事件的发生，然后择机退出。该策略在我国目前有效性偏弱的A股市场中有一定的生存空间。事件驱动型策略主要分为定向增发、并购重组、参与新股、热点题材与特殊事件。
事件驱动策略私募产品普遍有1.5年-3年的封闭运行期，相比一般私募产品流动性更差。另外，上市公司定向增发的股票一般会通过证券公司来承销，因而近年来券商资管产品中参与定增投资的数量占据主导。
宏观期货策略：宏观期货策略包含宏观对冲和管理期货两类细分策略。宏观对冲策略主要是通过对国内以及全球宏观经济情况进行研究，当发现一国的宏观经济变量偏离均衡值，基金经理便集中资金对相关品种的预判趋势进行操作。
宏观对冲策略是所有策略中涉及到投资品种最多的策略之一，包括股票、债券、股指期货、国债期货、商品期货、利率衍生品等。操作上为多空仓结合，并在确定的时机使用一定的杠杆增强收益。目前受制于国内外汇管制以及利率市场尚不完善，宏观对冲基金参与外汇品种的较少，但随着国内金融市场的完善，宏观对冲策略将迎来快速发展的时期。
管理期货被称之为最“分散”的策略，由于基于管理期货基金本身的特性，其可以提供多元化的投资机会，从商品，黄金，到货币和股票指数等。因此在某种程度上，管理期货基金的决策一般对计算机程序较为倚重，可以实现与传统的投资品种保持较低的相关性，来达到充分分散整体投资组合风险的目标。
量化套利策略：量化套利策略的核心是利用证券资产的错误定价，即买入相对低估的品种、卖出相对高估的品种来获取无风险的收益。套利策略一般也会结合多空手段来实现市场中性，优点是净值波动小，不过当市场品种出现较大波动时套利基金容易亏损。
套利策略主要有期现套利、跨市场套利、跨品种套利、ETF套利等。
由于这种投资策略需要计算机技术和金融工具紧密结合，而且在模型的前期开发、构建直到实战中都需要投入大量的人力和物力，国内从事这一投资策略的机构大多有在海外从事量化投资的经验，可追溯业绩的时间也不够长。
组合基金策略：组合基金分为FOF(FundofFunds)MOM(ManagerofManager)两种形式。
FOF即基金中的基金，通常由专业机构筛选私募基金，构造合理的基金组合，从而实现基金间的配置。MOM是在FOF的基础上发展衍生出的新型组合基金投资策略，FOF是直接投向现有的基金产品，MOM则可以理解成把资金交给几位优秀的基金经理分仓管理，更具灵活性。
复合策略：随着期货品种的加入及对冲策略普遍应用，很多阳光私募机构将多种投资策略结合使用，以期增加获利空间。如将定向增发、商品期货同时吸纳，在两个相关性极低的领域进行复合投资。具体而言，可以采用多策略管理人模式，将基金资产分配给不同管理人打理，例如某管理人自行负责选择定向增发项目投资，并运用期指期货对冲系统性风险;另外选择多家期货公司，以其自营团队进行商品期货套利操作，获取稳定收益;再另选基金经理进行现金管理。与组合基金不同的是，同安投资并非独立的第三方，而是在资产配置的同时，还负责部分资产的直接投资。
来源：私募帮帮龙，图源网络；
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借壳重新上市的股票算新股吗?
借壳上市的股票一般是对借壳的公司定向增发股票，市场上流通的股票不受影响，散户没的机会购新股之类的
购买新三板的股权为什么有2-3年的封闭期是什么意思
个人投资者很难买到新三板企业的原始股，更多地要依托机构，就要选择从事这方面业务时间长、业务量多的机构，这样才更有保障。1.看承销商资质购股者要了解承销商是否有授权经销该原始股的资格2.企业经营情况，产业，技术，股东背景，市场供需等等。所以说在考虑购买原始股权的时候，应该要去选择好的标的，进行投资。我是上股交的周老师，专做新三板原始股权认购，希望可以帮助你。
火出圈的北证50，一个月涨31%，然而封闭2年的北交所基金却大亏36%
北证50最近真是太火了。
本周连涨3天，一共上涨16.8%；
近一个月更是上涨31%，同期沪深300指数只是微微上涨0.96%。
（一）
北证50指数是由北交所市值排名前50的股票组成的指数，成分股每个季度调整一次。
北交所，全称北京证券交易所，于2021年9月3日注册成立，是国家领导人公开点名设立的证券交易所，受中国证监会监督管理，主要为创新型中小企业服务。
北交所是自上交所、深交所后，我们的第3个证券交易所，与后两个交易所相比，北交所的上市要求更低、上市企业市值更小、企业发展阶段更早。
北交目前231家上市公司，总市值3427.44亿，每家公司的平均市值是14.8亿，平均流通市值更低，只有7.74亿。
北交所股票的涨跌幅挺大，上市第一天没有涨跌幅限制，此后是上下限涨跌30%。
因为北交所的股票风险更大，对投资人的要求更高，北交所一直不活跃。
今年9月17号出台了新的政策后，北交所的投资门槛降到和科创板一样了：50万日均资产+2年证券投资经验。
最近北交所火，我认为有以下几个原因：
一、北证50指数发布快一年了，指数点位却从最早的1000点，跌到最低702点，太不好看了，需要拉一拉吸引人气；
二、两年前发行的8只投北交所的基金封闭期快到了，亏了很多，需要拉一拉，减轻一下基金经理的压力，也让基金持有人心理好过一些；
三、大A股目前没有明确的赚钱效应，通过少量资金拉抬北证50指数，吸引更多关注目光。
（二）
即使北交所这几天很火，但仍然改不了的一个事实是，2年前买北交所基金的人还是亏的。
8只北交所基金，封闭期2年到了，没有一是只赚钱的，而且最惨的嘉实北交所基金更是亏了36%！
如果不是这几天北证50指数的拉升，亏得会更多。
明天这8只基金就开放赎回了，一直到12月6号，都是赎回时间。
这期间可能会有一大批人赎回。
（三）
北交所有没有投资价值？
我认为是有的，因为北交所的企业都是“专精特新”的小企业，这些小企业是有可能成长为大企业的，而且专门投北交所的基金经理也说：
“
站在当前的位置，我们对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于几个方面：
一是北交所公司目前估值已经非常便宜了，我们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。
二是从业绩表现来看，我们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。
三是政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。
四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给我们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得我们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。
”
如果想买北交所的基金，封闭期2年的基金，我觉得性价比不高，可以看看北证50的指数基金。
这些基金的净值在1以下，还是亏的。
买入后，等未来赚钱了，可以随时卖掉，落袋为安。
当然，北交所的公司是小公司，承担风险能力小，面临的竞争压力大，其投资风险也更大，买入后，亏钱的可能性也很大。
完。
新股上市首日沪股有的要停半小时或不停的理由？为啥有两种结果?
没看懂什么意思？
农行新上市的基金
再等等吧，我也知道这个基金，是新上市的，现在还没有过封闭期。不如等到开放再说，如果需要用钱可以先抽取3万。一般来说，收益可以达到20%，所以再等等吧。……以下给你简单介绍一下基金:证券投资基金指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。国际经验表明，基金对引导储蓄资金转化为投资、稳定和活跃证券市场、提高直接融资的比例、完善社会保障体系、完善金融结构具有极大的促进作用.我国证券投资基金的发展历程也表明，基金的发展与壮大，推动了证券市场的健康稳定发展和金融体系的健全完善，在国民经济和社会发展中发挥日益重要的作用。证券投资基金的种类繁多，可按不同的方式进行分类。根据基金受益单位能否随时认购或赎回及转让方式的不同，可分为开放型基金和封闭型基金；根据投资基金的组织形式的不同，可分为公司型基金与契约型基金；根据投资基金投资对象的不同，可分为货币基金、债券基金、股票基金等等。我国证券投资基金开于1998年3月，在较短的时间内就成功地实现了从封闭式基金到开放式基金、从资本市场到货币市场、从内资基金管理公司到合资基金管理公司、从境内投资到境外理财的几大历史性的跨越，走过了发达国家几十年上百年走过的历程，取得了举世瞩目的成绩。证券投资基金目前经具有了相当规模，成为我国证券市场的最重要机构投资力量和广大投资者的最重要投资工具之一。1999年底，中国基金业的资产规模只有577亿元人民币，到2006年底，基金资产达到了6220亿份、8564亿元的规模。截至2006年12月31日，包括53只封闭式基金在内，我国有53家基金管理公司旗下的321只基金可供投资者选择。开放式基金自2001年推出以来，取得了飞速的发展，截至2006年底，开放式基金占全部基金资产净值的比重超过80%。从基金品种看，我国推出了股票基金、债券基金、货币市场基金，还迅速发展了ETF、LOF等品种，并且在尝试QFII、QDII方面也迈出了很大的步子。随着中国基金业的快速发展，证券投资基金在中国资本市场中的地位与影响力不断提高，其对中国资本市场发展的积极作用也正在逐步显示出来。2.开放式基金开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。3.封闭式基金封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。4.契约型基金契约型基金是又称为单位信托基金，是指投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。它是基于契约原理而组织起来的代理投资行为，没有基金章程，也没有公司董事会，而是通过基金企业来规范三方当事人的行为。基金管理人负责基金的管理操作。基金托管人作为基金资产的名义持有人，负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运作实行监督。5.公司型基金公司型基金又叫做共同基金，指基金本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金，然后在由公司委托一家投资顾问公司进行投资。6.成长型基金成长型基金是这是基金中最常见的一种。该类基金资产的长期增值。为了达到这一目标，基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高的、又长期成长前景或长期盈余的公司的股票。7.收入型基金收入型基金是主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。收入型基金资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对也较低，一般可分为固定收入型基金和权益收入型基金。8.平衡型基金平衡型基金是其投资目标是既要获得当期收入，又要追求长期增值，通常是把资金分散头在于股票和债券，以保证资金的安全性和赢利性。9.公募基金公募基金是指受我国**主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。10.私募基金私募基金是指非公开宣传的，私下向特定投资者募集资金进行的一种集合投资。11.股票基金股票基金是指主要投资于股票市场的基金，这是一个相对的概念，并不是要求所有的资金买股票，也可以有少量资金投入到债券或其他的证券，我国有关法规规定，基金资产的不少于20%的资金必须投资国债。一个基金是不是股票基金，往往要根据基金契约中规定的投资目标、投资范围去判断。国内所有上市交易的封闭式基金及大部分的开放式基金都是股票基金。12.债券基金债券基金是指全部或大部分投资于债券市场的基金。假如全部投资于债券，可以称其为纯债券基金，例如华夏债券基金；假如大部分基金资产投资于债券，少部分可以投资于股票，可以称其为债券型基金，例如南方宝元债券型基金，其规定债券投资占基金资产45%—95%，股票投资的比例占基金资产0—35%，股市不好时，则可以不持有股票。13.指数基金指数基金是按指数化的方式进行投资的基金，简单的说，就是选择一定的市场的指数进行跟踪，被动的投资于市场，使得基金的收益与这个市场指数的收益一致。14.保本基金保本基金是一种半封闭式的基金品种。基金在一定的投资期（如3年或5年）内为投资者提供一定固定比例（如100%、102%或更高）的本金回报保证，除此之外还通过其他的一些高收益金融工具（股票、衍生证券等）的投资保持了为投资者提供额外回报的潜力。投资者只要持有基金到期，就可以获得本金回报的保证。在市场波动较大或市场整体低迷的情况之下，保本基金为风险承受能力较低，同时又期望获取高于银行存款利息回报，并且以中至长线投资为目标的投资者提供了一种低风险同时又保有升值潜力的投资工具。15、交易所交易基金（ETF）和上市型开放式基金（LOF）交易所交易基金（ETFs,Exchange-TradedFunds）指的是可以在交易所交易的基金。交易所交易基金从法律结构上说仍然属于开放式基金，但它主要是在二级市场上以竞价方式交易；并且通常不准许现金申购及赎回，而是以一篮子股票来创设和赎回基金单位。对一般投资者而言，交易所交易基金主要还是在二级市场上进行买卖。LOF(ListedOpen-endfund)是指在交易所上市交易的开放式证券投资基金，也称为"上市型开放式基金"。LOF的投资者既可以通过基金管理人或其委托的销售机构以基金净值进行基金的申购、赎回，也可以通过交易所市场以交易系统撮合成交价进行基金的买入、卖出。16.货币市场基金货币市场基金是投资于银行定期存款、商业本票、承兑汇票等风险低、流通性高的短期投资工具的基金品种，因此具有流通性好、低风险与收益较低的特性。17.伞型基金伞型基金也称“伞子基金”或“伞子结构基金”，是基金的一种组织形式。在这一组织结构下，基金发起人根据一份总的基金招募书，设立多只相互之间可以根据规定的程序及费率水平进行转换的基金，这些基金称为“子基金”或“成分基金”；而由这些子基金共同构成的这一基金体系被称为“伞型基金”。18.专向基金专向基金（SpecialtyFunds）是指将资金专门投资与某一特定行业领域的股票基金产品。相对与一般股票基金而言，专项基金有效的缩小了投资范围，在选择投资对象方面具有更强的针对性；基金管理人可以把主要的研发精力集中于既定的行业领域，不仅提高了投资管理的专业化程度，也在一定程度上降低了管理成本。以美国的基金行业为例，较为常见的专向基金的投资领域包括了高科技、大众传媒、健康护理、金融、公用事业、自然资源、房地产等等。19.偿债基金偿债基金亦称"减债基金"。国家或发行公司为偿还未到期公债或公司债而设置的专项基金；很多发达国家都设立了偿债基金制度。日本的偿债基金制度，是在日本明治39年根据国债整理基金特别会计法确定的。偿债基金是一般是在债券实行分期偿还方式下才予设置。偿债基金一般是每年从发行公司盈余中按一定比例提取，也可以每年按固定金额或发行债券比例提取。20.**公债基金**公债基金指专门投资于直接或间接由**担保的有价证券的基金。技资对象包括国库券、国库本票、**债券及**机构发行的债券。投资于这种基金的最大优点是安全性高。因为它有**担保，收益相对稳定，且流动性也大。
美国纳斯达克上市后原始股票要冻结半年才能交易?
在美国纳斯达克上市的原始股需要一年时间才可以上市交易。如果是老股东六个月就可以。按照证监会的规定，股改后的公司原非流通股股份的出售，应当遵守下列规定：（一）自改革方案实施之日起，在12个月内不得上市交易或者转让；...
上市封闭期是什么意思
2、那么为什么会有上市封闭期呢？如果大股东在上市当天就抛售，势必会造成股价的大幅下跌，可能会造成终止上市的后果，同时也会影响普通投资者的利益。3、因此，通过这种方式可以避免上市当天的剧烈波动，也是为了稳定公司的股东...
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