洲际油气明天怎么样？洲际油气力为什么长这么好？洲际油气每年多久分红？
石油在工业生产生活中占据着重要地位，全球石油的产量在前些年都有各种程度的提升。今天就跟大家一起说说向国际扩张的炼油化工企业--洲际油气。在开始分析洲际油气股票前，我整理出来了一份石油行业龙头股名单，大家可以了解一下，直接点击链接领取：宝藏资料：石油行业龙头股一览表一、从公司角度看公司介绍：洲际油气股份有限公司2014年转型进入油气行业，公司的主营业务目前已由房地产、租赁服务和贸易转型为石油天然气等的勘探与开发。自转型进入油气行业以来，先后获得了"2014年中国跨境投资并购金哨奖评选"的最佳一带一路实践奖,"丝绸之路和平基金会"授予的经济合作成就奖，"海南企业联合会"授予的"2016年海南省100强企业"，2018年"一带一路"投资并购十佳金哨奖。简单讲解了洲际油气的公司情况之后，我们来看看洲际油气的优势到底有哪些，有投资的价值吗？亮点一：双轮驱动的发展战略助力全球业务网络布*公司的发展规划主要围绕"项目增值+项目并购"两大方面进行，在保证中亚的同时进军北美，仔细研究现有项目的各种潜在力量，寻求高质量油气项目，积极抓住国内油气改革的契机。目前的运营区块主要集中在哈萨克斯坦，核心在产的项目是：马腾油田和克山油田，都处在哈萨克斯坦滨里海盆地，国际上都认为的油气富集，但是它的勘探开发程度较低的地处之一。业务方面的布*主要是体现在"一带一路"沿线国家，同时也把握在中国国内进行评估油气投资的机会。亮点二：经验丰富的管理团队雄厚的人才储备公司管理团队经验丰富、团队人员管理水平优秀，不仅包括多年大型油气田运营经验的项目高级管理人才，丰富跨国并购经验的投融资人才也没有被排除在外，管理团队结构非常完美。并且，公司也具有许多专业技术人员，其中油气业务骨干都是行业历练多年的专业人才，勘探、开发、油气集输、国际合作等多方面均有涉猎，另外，像是管理、法律、财务、投融资等各个专业领域的人才储备也是包括的，向各个境内外项目、复杂油气田的技术、投资评价和勘探开发提供优秀的技术人员与雄厚的技术支持。限于篇幅，更多关于洲际油气的深度报告和风险提示，我规整在这篇研报当中了，点开就能翻阅：【深度研报】洲际油气股票点评，建议收藏！二、从行业角度看供需格*仍是影响原油价格中枢的主要因素，原油价格具有商品性和金融性，其影响因素涉及到供需、美元等多种。长期来看，原油供需格*仍是影响原油价格的主要因素。其中，需求端的影响因素主要有全球经济增速，特别是中国、美国和印度这三国的经济增速；能够对供给端产生影响的因素主要是OPEC+的产量及美国页岩油的产量。此外，不仅要对供需两端多加关注，原油库存的变化也需一同关注，其中重点关注的是EIA原油库存。三、总结综合来看，洲际油气为"一带一路"这一项战略规划作出了很大的贡献，满足国家战略目标和世界发展趋势。可是文章难免会有一些滞后性，如果想了解更多关于洲际油气股的未来行情，点击下面的链接，有专业知识的顾问会帮助你诊断股票，了解一下洲际油气股票是高估值还是低估值呢：【免费】测一测洲际油气股票现在是高估还是低估？应答时间：2021-09-29，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
优秀基金经理介绍谁有啊？
1、 先胜而后求战 2005年净值增长率17.8％ 何震 广发稳健增长基金经理 经济学硕士，9年证券从业经历，曾在海南富南国际信托投资公司、君安证券公司、广发证券公司工作。2002年8月加入广发基金管理公司，曾任广发聚富基金经理助理，现任广发稳健增长基金经理。 何震挂在嘴边的投资格言是“先胜而后求战”。这句话出自《孙子兵法》，何震不止一次对记者提起，但自己具体怎么理解的，何震一直没有明说。“其实，就是做投资要先有自知之明。”何震说，“我的短处是短线交易能力一般，也看不准大势。所以，我就踏踏实实地研究和选择企业，做长线。先搞清楚自己什么不能干，已经‘胜’在战之前了。”观察何震的持股，的确是“放长线钓大鱼”：上海机场、盐湖钾肥、贵州茅台三大重仓股，何震从年初攥到年底。 何震获得了冠军，但并没把原因说得含混玄机：“一是坚持价值投资理念；二是‘先胜而后求战’；三是适当考虑市场偏好。” 何震解释说，谁都说要坚持价值投资，可是，2005年市场波动不小，在市场逼近1000点时，恐慌出现了，动摇的人非常多，许多股票被市场“错杀了”。我们不仅没有动摇，反而借机买进我们认为值得投资的企业。泥沙俱下，谁值得投资？我们坚持看企业的商业模式，看盈利是否可以复制，看公司的治理结构是否清晰。看准了的，不管市场如何，我们都坚守。至于考虑偏好是指，当有两个企业发展状况很接近面临选择时，会适当考虑当时的市场热点在哪里。 何震在复旦大学读的研究生，爱打蓝球。说到2006年，“经济增长速度当然是一个值得考虑的因素，现在各种预测的差距太大了。”当然，仅仅提GDP增速，并不是问题的全部，结构性调整带来的变化才更值得关注。“2005年我一直看好消费品和资源垄断类企业，这两类企业2006年依然值得看好。”怎么听，都还是“放长线钓大鱼”的思路。 以“净值论英雄”对否？“除了这个，还有什么更科学？”何震说：“不是指标有问题，而是不应该只看短期表现，可以每年比净值啊。”所谓路遥知马力，这正是十大基金经理值得跟踪的原因所在。 去年12月30日，上海机场和贵州茅台走势出现放量阴线，面对基金年末“砸盘”之说，何震笑笑说：“名次相差大的，没必要；相差近的，即便想砸，可是流通盘那么大，能解决什么问题。长期看，基金的业绩与此关系太小了。”即便上述两只股票以阴线报收，何震依然稳获第一，他的说法不无依据。 2、 欣赏巴菲特的风格 2005年净值增长率15.52％ 陈戈 富国天益价值基金经理 1972年出生，硕士，8年证券从业经历，曾就职于君安证券研究所任研究员。2000年10月加入富国基金管理公司，曾任研究策划部研究员，现任研究策划部经理兼富国天益价值基金经理。 陈戈既是投资部门的干将，又是研究部门的直接负责人。所以，他感觉“对研究成果的综合利用更加得心应手一些”，也更欣赏巴菲特“精选公司，长期持有”的投资风格。 2005年的成绩，在陈戈看来是用心之作。他总结的成功因素涵盖了投资的三个层面——首先是年初既定的全面防守投资策略，将可配置资产主要集中在稳定类行业。其次，选股时对诸如云南白*、贵州茅台等配置比例较高。最后，对市场热点的参与、个股的波段操作也比较积极。但说到底，是对宏观经济和行业的准确把握带来了最后的成功。 陈戈说，2005年初他们判断宏观经济增速或能保持，但是上游行业的景气度在下降，政策对部分行业的影响可能比较大。对证券市场也看得比较偏悲观一点，一开始就制定了防守型的策略。但是，“没有想到市场能跌到1000点，也没料到股权分置改革的进程能有这么快”。所幸的是，意外之变并没有造成投资的巨大波动。当市场跌到1000点，出现较大面积的下跌，他们就分析哪些是非理性的下跌，哪些是基本面的变化，之后做出综合判断。“在市场波动很大的时候，坚持既定的投资策略和原则，可以回避市场非理性对投资的干扰”。 “制定2006年年度策略时，考虑的几个主要因素依次为：宏观经济政策和运行趋势、证券市场政策、汇率制度、石油价格和国际经济”，陈戈认为，2006年整个市场会较去年偏暖，表现较活跃，但是行业基本面及其市场表现的分化会加剧。这种情况下，可以看好非贸易品、消费服务类行业；资源类股票；科技股，尤其电子元器件股；周期性的行业中选择长周期或周期向上的行业，如军工、电力设备、新材料。 3、 由积极防御到主动进攻 2005年净值增长率14.02％ 易阳方 广发聚富基金经理 经济学硕士，6年证券从业经历，曾从事股票发行、资产管理业务，加入广发基金管理公司前，曾担任广发证券公司投资自营部副经理，现为投资管理部总经理、广发聚富基金经理。 易阳方津津乐道的，并不是过去的成绩。“进入2006年，一切归零。”这是面对记者采访时，易阳方说的第一句话。其实，易阳方是有理由骄傲的。广发聚富基金2003年底成立，易阳方在基金经理位置上两年业绩不俗。2004年，广发聚富位列全部基金净值增长率排位第5名，同类型第2名。尽管连续两年跑在第一方阵前列，易阳方谈得更多的，是如何及时汲取教训更好成长。 宏观经济调控到底在多大程度上影响着基金的选择，易阳方体会深刻：“2004年初，我们投资了一系列的周期性股票，比如原材料、电解铝、水泥、钢铁等，到了4月初开始宏观调控，这些行业中众多企业盈利能力迅速下降，大大出乎我们的预料，在投资选择上我们调整的比较慢，虽然后来采取了补救措施，最终的结果还可以，但是，中间的业绩波动比较大。对于这次教训，我们进行了认真的反思。” 吃一堑长一智，“到了2005年，我们在周期性股票上的投资就比较成功。”易阳方说，“我们寻找周期性行业拐点到来的时候，选择被市场低估的行业中的龙头企业进行投资。“比如，海螺水泥跌至5元多时我们买进，现在已经上涨80％左右。” 易阳方认为，好的基金经理应该具备三个特点：“一是勤奋，二是敢于否定自己，三是在大的方向上，不轻易为外界所动。”听起来，后两点似乎有些矛盾，易阳方却有自己的独特认识。所谓坚持大的方向，就是稳扎稳打地贯彻年初制定的总体战略，所谓要敢于否定自己，就是在执行中的战术调整。易阳方说，回顾2005年，积极防御的总体战略是对的，投资于消费类也是对的，但具体到房地产投资，由于情况有变，当时就应该及时进行战术调整。我迟迟没有动手吃了大亏，今后必须加强执行力。 谈及2006年，易阳方在基金经理中态度最为积极和乐观：“这将是熊牛交替的一年，我们的战略将由积极防御转向主动进攻。”易阳方说，“今年市场的机会肯定更多，基金的收益也应该更好，去年我给自己定的收益率目标是8％－10％，今年力争达到10％－15％甚至更好。” 4、 抓住汇率调整的机会 2005年净值增长率13.92％ 毛卫文银河银联收益基金经理 先后任职于中国建设银行总行、中国信达信托投资公司和中国银河证券公司。加盟银河基金管理公司后，曾任公司债券组合经理、银富货币市场基金经理，现任银河收益银联基金经理。 采访毛卫文的时候，她刚刚出完差下飞机回到酒店。不过，时间的仓促并没有带来采访仓促的举动。拿到采访提纲，毛准备半小时后开始侃侃而谈。于是，细致稳重是她留给我的最大印象，一如她多年从事的投资一样，值得信赖。 “要说2005年我们做得比较好的话，也主要是对宏观经济和金融政策的变化研究的比较深入，比较准确地把握了汇率调整带来的机会”，毛卫文说，她管理的银河银联收益2005年超额收益的主要来源就是在债券、股票和可转换债券之间的大类配置合理。 毛卫文说，他们在去年年初就预测全年债券市场较好，而股票市场处于调整期。后来的市场情况证明他们对行情性质和基本趋势的判断是准确的。准确预测了2005年，那么，2006年又如何呢？毛卫文说，2006年的中国经济将呈现成长中的调整，债券投资仍有比较稳定的收益，没有大的系统性的风险，投资机会主要来自于信用产品；股票市场的投资环境在好转，估值水平有望得到进一步的提升，主要的投资机会存在于四类企业：稳定增长型企业；有并购重组题材的；在股权分置改革中公司治理结构进一步理顺的公司；以及市场对宏观经济的下滑多度反应，被过分打压的基础投资、出口导向型的企业等。 “市场对于股权分置改革的恐慌情绪已经过去，”毛卫文对股权分置改革的进程和方式表示赞同。她表示，2006年需要重点考虑的两个因素是，人民币持续升值可能带来的金融环境、企业经营环境的变化；外需如果走弱将带来的经济层面的影响以及政策可能的调整。 “十一五规划”开*之年，建设节约型社会的政策亦带来新的投资亮点。毛卫文眼中的机会，“一是，资源的稀缺性决定其长期走高的价格趋势。二是，征收政策的调整将对节能和环保型企业更加有利”。 不过，这个细致稳重的女子，对投资风格的选择标准却很宽松。“投资风格的关键就是，要符合市场环境又能为自己的性格所接受”，毛卫文的评价标准是，“顺应市场”和“适应自己”。 5、 基金经理是大厨 2005年净值增长率13.71％ 肖坚 易方达策略成长基金经理 1969年出生，经济学硕士，曾任香港安财投资公司财务部经理，粤信（香港）投资公司业务部副经理、广东粤财信托投资公司基金部经理、易方达基金管理公司投资管理部常务副总经理，现任易方达基金公司总裁助理、基金投资部、研究部总经理兼易方达策略成长基金经理。 肖坚的身份有些特殊，他既是基金经理，也是基金公司总裁助理，还是基金投资部、研究部总经理，可以说“赚钱带队两不误”。采访刚刚开始，肖坚就说到易方达基金团队：机制稳定，以老带新，氛围宽松。易方达的一个特点是，研究员不少是刚走出大学校门的研究生、博士生，“我对新人说，你是‘羊’不要紧，进了‘狼’群，你慢慢就成‘狼’了。”肖坚说的“狼”，是指有经验的研究员和基金经理。 “刚开始做不好不要紧，大家互相帮助。”易方达给基金经理有三年的观察期，“还不行，说明不适合做基金经理。有人很努力，但要成为好的基金经理，只有努力是不够的。”肖坚说。 肖坚到易方达四年多，做基金经理三年多。三年来基金总收益率达到50％多，平均每年10％多。对于这样的成绩，“当然主要是靠团队，每年市场变化都能把握好，没有公司作为基础是不可想象的。” 但是，好的团队里面，基金经理的表现还是有差异，怎么看基金经理和研究团队之间的关系？身兼易方达投资、研究部双重领军人的肖坚，对此有个形象的比喻：“研究员是采购的人，基金经理是厨子。”研究员都说买回来的是最好的“菜”，究竟怎么选择，怎么配菜和炒菜呢？这里面就有学问了，有人清蒸，有人红烧。况且，因为每只股票的投资比例不能超过10％，这里就涉及到行业配置的问题。“要想成为大厨、名厨，基金经理就要有自己的思路、理念和风格，要有自己的判断。” 肖坚就有与众不同的判断，大家很看空的时候，肖坚的持仓位也很高。“2005年初，经济学家在争论宏观经济增长速度，没有人能告诉你真实的答案。去年第一季度市场大跌，但我的仓位在85％，净值涨的也最大。”肖坚说，“股指确实在下跌，但这又关你什么事呢？市场有很多机会啊，看你怎么选择。因为这个市场进行的是结构性调整，有不少股票实际上涨了很多。” 回顾2005年，肖坚清晰地描绘出市场的波动脉络：去年有四个大机会，第一季度的二线蓝筹，第二季度大盘股的股改，第三季度有自主创新能力的中小盘股，第四季度的金融创新品种，“去年成绩比较好的原因是，除了最后一个，前面三个机会基本都把握住了。” 事后看脉络当然容易，当初又是怎么具备这个慧眼的呢？肖坚给出的答案是，“以确定的企业价值应对不确定的市场风险，以灵活的配置策略追求持续的超额回报。”最后，肖坚很简洁地给出了投资的希望所在：“2003年至今，一直是*部牛市，机构投资人不断壮大，他们入市就必须买进那些具备投资价值的股票，想明白了这些，还怕市场没有机会吗？” 6、 读博士搞研究打下投资基础 梁文涛 易方达科汇基金经理 1972年出生，管理学博士，1994年参加工作，2002年起任职于易方达基金管理公司，曾任研究员，现任基金投资部总经理助理、易方达平稳增长基金和科汇的基金经理。 梁文涛是个认真的人，面对记者“你2005年到过多少家企业调研”这样的问题，梁文涛再三更正。第一次，梁说，“到过30多家。”几分钟后说：“不，是30多次，没有那么多家，有的企业去了不止一次。”临近采访结束，梁又自己做出更正：“我查了一下记录，准确地说，是24次实地调研，6次开会与企业见面。” 认真的梁文涛是清华大学的博士，在做基金经理之前，梁毕业后在易方达从事了两年的研究工作，这给他后来做基金经理打下了坚实的基础。“像我这样从研究人员转做基金经理，易方达还有不少，比如，科瑞、科翔、科讯的基金经理，都是这样。” 提到2005年成功的因素，除了强调研究团队的作用，梁文涛注重的是“坚持从企业基本面、从投资价值的角度选择股票”。这听起来似乎与大多数基金经理别无二致，但梁文涛有自己的体验。比如，面对房地产调控，梁文涛不是像多数基金经理那样，考虑怎么规避地产股的系统风险，而是考虑怎么趁机在大浪淘沙中选择“金子”。“那些没有实力的企业，在土地、资金、项目的获得上都受到调控的影响，那些运作比较规范、财务状况健康的好企业，像万科、华侨城、招商地产等，反而扩大了市场份额，真正体现出来核心竞争力。”梁文涛说。 对于大的经济背景，我们当然会关注，但最后落实到投资上，我们更注重的是研究吃透企业。“在多个行业进行均衡配置，选择行业龙头企业重点投资，这是我们最主要的策略。” 对于2006年，梁文涛认为，产能过剩是一个问题。不少行业和企业的利润会因此受影响，这就对我们提出一个挑战，要排除掉这之中的劣势企业，并发现由整合和并购带来的机会。 怎么发现这些机会呢？梁文涛还是相信易方达的研究团队。“我们的研究团队有两个特点，强调独立性和前瞻性，强调研讨和投资的互动和交流。我们公司的整体水平高，与此关系密切。” 对不少基金净值最后一个月翘尾，市场存有疑问。对此，梁文涛认真地追问：“如果年末上涨是基金为了拉高净值，那怎么解释过了元旦市场涨得更快？” 7、 快乐但不激进 2005年净值增长率13.11％ 袁蓓华安保利配置基金经理 1977年出生，毕业于中国金融学院。5年证券从业经历，曾在中国平安保险（集团）股份有限公司投资管理中心工作。2003年加入华安基金管理公司，就职于基金投资部从事投资和研究工作，现任华安保利配置基金经理。 采访袁蓓是件快乐的事情。“在投资领域，与男人竞争，你有压力吗？”面对这样的问题，记者听到的，先是她“咯咯”的笑声：“看怎么认识啦，如果要做这一行，压力和焦虑是难免的，认识到压力，然后找办法去化解就可以了。”“怎么化解呢？”“逛街看电影，睡懒觉，旅游啊什么的。”听着和时尚女孩的喜好无二。 到过虎跳峡的人不少，徒步走下来的人不多。喜欢旅游的袁蓓试着徒步走完了全程。做事情，袁蓓愿意认真努力地试一试。当被问及跻身2005年十大基金经理之列的原因时，袁蓓说，“离不开一个强大的投资研究团队的支持，当然，个人也在努力。” “2005年的市场表现和当初的预测是否吻合？”面对这一问题，袁蓓坦承，影响因素都有所考虑，年底的最终结果也还是正常的，但在中间阶段，市场对这些因素的反映和波动程度，的确超出了预想。 由此，袁蓓强调投资中的风险管理问题，“我不希望净值波动幅度太大，不选择特别激进的投资策略，即使是重仓股，单只也控制基本不超过总资金量的5％，以减少个人认识给基金带来的风险。2005年年初总仓位保持在30％以下，到了一季度末，才开始逐渐增加到目前的60％左右，加上20％左右的转债仓位，基本能够均衡地反映对未来市场良好的预期。” 至于选择股票的角度，袁蓓并不看重其所属行业类别，“我更关注企业自身的成长性，不管公司是消费品还是周期类，只要经过研究发现，公司仍然有较长的上升阶段并具有优良的素质，我们都会考虑买进或者持有。” “2006年你最关心什么问题？”袁蓓说，我最关心货币供应量，它对于股票和债券市场影响都很大。经济增长速度可能要回落，但如果货币供应量不下滑太多，经济增长速度也不至于回落太多。 同样站在年初的角度，今年和去年的感觉有何不同？“我的判断是，2005年是证券市场的改革年，2006年是转折年，虽然可能问题不会少很多，但希望总归比去年更大了。” 你觉得困扰2006年市场的因素是什么？“扩容压力和企业利润下滑。”袁蓓想了想说，“新股发行和全流通都涉及扩容问题，但同时，这也是市场重新定价的机会。” 8、 心理素质过硬很重要 2005年净值增长率12.64％ 尚志民 华安安顺基金经理 1968年生，工商管理硕士，9年证券从业经历，曾在上海证大投资管理公司工作，进入华安基金管理公司后曾先后担任公司研究发展部高级研究员、基金安顺、基金安瑞、华安创新基金经理。现任基金投资部副总监、基金安顺基金经理。 尚志民对媒体颇为低调，“我很少接受采访，也没什么特殊的原因，可能是性格使然吧。”同在华安基金公司，尚志民的沉稳冷静和袁蓓的热情开朗，形成鲜明对比。 性格的影响不仅显现于面对媒体时，也显现于看待2005年宏观调控的态度。“占市值约60％－70％的上市公司都处于周期行业，这些企业肯定无法避免调控带来的影响。宏观调控带来的结构性股价调整，应该是非常明显的。基于这样的判断，我们回避了一些周期性行业或公司。”尚志民说，“当然换个角度看，这也是机会。”什么机会呢？尚志民强调的是“估值”的机会：调控确实影响到了企业的经营状况，但是市场的反应往往过度，这时候，一些周期性行业的优质股票价值被低估，机会就出现了。当然我们选择了一些对经济周期敏感性低的行业或公司，如国防军工、新能源、水务、机械等行业的企业，并不仅仅*限于某一两个行业。 是坚守在看好的企业，不理会市场的波动，还是空仓等待市场调整到一定阶段，选择估值的机会介入，这显然是两种不同的投资思路。很难说哪一种更科学，准确地说，很难说哪一种更适合中国的股市。因为，这两个选择都有基金经理跑进了第一集团。尚志民选择的是，既中长期持有具持续竞争能力的企业，又利用市场的波动抓住企业被低估的机会。 大多数封闭式基金处于高折价状态，尽管净值增长率表现不错，基金安顺也无法避免这一现象。“对于封闭式基金在二级市场的表现，作为基金经理确实没有办法。”尚志民说，“我们能做的，就是努力取得好的投资业绩，同时以大比例现金分红回报基金持有人。” 面对工作压力的反应，尚志民和袁蓓的态度也是迥然有别，“我感到压力不小。面对证券市场的不断变化，只有加倍付出，而且不断学习新的知识，才不会被淘汰。”那么，怎么才能成为一名好的基金经理呢？面对这一问题，尚志民给出了非常具体的答案：“不仅研究投资基础扎实，工作勤奋努力，而且心理素质要过硬，如买股要有信心，持股要有耐心，卖股要有决心。” 谨慎的尚志民对2006年也持相对乐观的态度，“股改的顺利推进对股票市场的影响是重大而深远的，扩容也将带来新的机会，现在的市场整体风险已经比2005年年初小多了。” 9、 重点研究重点持股 2005年净值增长率 11.59％ 梁辉 湘财合丰成长基金经理 清华大学管理科学与工程专业硕士研究生，4年基金从业经历。2002年3月起，任职湘财荷银基金管理公司，先后担任公司研究部行业研究员、基金经理助理。现任湘财合丰成长基金经理。 闲暇时喜欢自由放松环境的梁辉，说话很是严谨。梁辉首先提到领导和研究团队的作用，其次提到较早确立的主题投资方法——从基本面出发，选择具有业绩提升同时估值也可能提升的股票，重点研究后重点持股，持有期也较长。 梁辉强调，“选成长型的股票，更要有比较冷静的心态。出发点一定是一个长期投资的想法。” 在具体操作方面，梁辉感受到的是一个较大的自由空间，“有几种情况：我发现一家公司，一直在观察它，后来发现它比较便宜，同时又在股票库里，在事先规定好的范围内，我就可以直接去买。也可能研究员通过调研发现一家公司，就和基金经理进行交流，形成一个结论，基金经理就可以去买。如果购买的量大的话，我们必须经过一个更大范围的讨论，跟投资总监等讨论，最后还要提交投资决策委员会讨论，但是这些讨论分析是建设性的，基金经理本人的意见可以得到充分的表达和尊重”。 “股改刚开始的一段时候，我确实挺担心我持有股票的净值波动，因为我的公司大部分都没有股改”，梁辉说，当时一些基金经理的很多股票都股改了，很可能一开盘就涨得很多。现在看来，股改是一个短期机会，而且是一个很难把握的机会。“如果你在其他方面做得很好的话，这类机会丢掉了也没什么可惜的”。现在市场已经从对短期对价的关心，转向对资本价值（包括控制资产、技术和管理水平）的考虑。股改对市场已经带来了长期、基础和深层的影响。 “2005年初，我们看到的机会是电信、数字电视。事实证明这一方向是对的，但时机上略显早了一些，”梁辉认为，2006年的市场应该是一个不错的市场，上述两个行业仍被看好，此外，他还看好军工和高端制造业。 10、 2005年净值增长率11.05％ 吕俊 上投摩根中国优势基金经理 以国际视野看待A股机会 “他是很特立独行的”，对吕俊的整体印象，是从他同事的评价中得来的。“那会儿基本上各家基金都是扎堆持股、交叉持有，像中石化、上海机场什么的。吕俊拿的就和别人不一样，当然最后收益也不错。” 吕俊表示，以国际投资人的视野看待A股投资机会，把握其中具有独特竞争优势的中国企业，是“上投摩根中国优势基金”一贯坚持的投资理念。从此出发，他们认为中国经济正处于高速稳定增长的区间，A股市场的投资价值被严重低估，正是难得的投资良机。 “2005年初我们判断人民币升值和股权分置改革是当年两大主题。我们对人民币升值的受益股和重资产品种是布*重点之一。”股权分置改革的后续影响，在吕俊看来主要是投资理念和投资机会的转变。他说，后股权时代，投资者对上市公司的判断将以实业投资的眼光观察，股市投资与实业投资将如出一辙，价值投资者或者实业投资者买股票相当于买企业的资产，会更加理性的基于企业内在的绝对投资价值来进行判断。 “对2006年的大市完全不必悲观，机会应该比较多，只须认真把握。”吕俊认为，这些机会可以从“十一五规划”目标中找出。主要是消费行业、能源节约、能源替代、防治污染等相关行业；特别是有自主创新能力的公司。 个性鲜明的吕俊对市场上颇有微词的基金净值增长率排名，亦有自己的看法。“没有一种指标是完美的，有一个大家可以接受的指标，比所谓的‘全面’评价体系要更可靠可信赖。”不过，排名不应过分看重短期。 “乔治·索罗斯是位真正的大师，他的深邃思想影响了我。”吕俊说，“索罗斯是宏观投资的鼻祖，他这个流派还有极大的发展空间”。
关于股权投资基金的基本运作模式和特点,下列说法错误的是()。
创业投资基金通常投资于处于早期与中期的成长性企业，投资项目的收益波动性更大，有的投资项目会发生本金亏损，有的投资项目则可能带来巨大收益。并购基金通常投资于陷入困境从而价值被低估的重建期企业，投资项目的收益波动性也有...
有了解恒泰华盛产业整合与并购基金的能详细介绍下吗？
目前恒泰华盛的产业与并购基金累计管理规模约70亿。他们这方面投资主要是打通一、二级市场，围绕着产业并购中“募资”和“退出”两个核心环节进行的。具体来讲就是围绕已上市公司所处行业进行研究、梳理上市公司产业整合并购战略、寻找并购标的，经过谈判、尽调、收购整合等，协助上市公司做大做强，并根据需要和上市公司或实际控制人一同发起设立产业并购基金，为一家或多家上市公司并购战略需要实施并购整合，在持有标的企业一段时间后，通过发行股份或者现金收购将标的企业装入上市公司实现退出。
易方达高端制造基金净值
易方达高端制造基金的优势1.投资于高质量制造业企业该基金的投资策略是基于价值和成长的投资哲学，寻找在市场上被低估的高质量制造业企业。这些企业具有较强的盈利能力和可持续性，具有长期增长潜力。2.投资风险分散该基金...
如何发行私募基金才是正确的
价值投资：私募基金可以选择那些被低估的优质股票进行长期持有。他们会通过深入的基本面研究和估值分析，寻找具备潜力的企业和低估的股票，并抓住投资机会。事件驱动：私募基金可以根据特定的事件和情况进行投资，如重大资产重组、...
什么是并购基金？
并购基金是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。并购基金通过购买股权的形式对企业的存量股权进行投资，并不为企业提供任何资金，只是一种所有权转移的投资方式，获得资金的是出让企业股权的老股东。
并购基金作为财务投资者，在收购中不会产生协同效应。战略投资者往往能够从收购中获得协同效应。战略投资者往往支付比并购基会更高的收购价格，并购基金之所以能与其竞价，主要是因为其在收购中通常采取更高的杠杆率。因此，并购基金主要是杠杆收购基金。
小村资本冯华伟：母基金偏爱“顶尖投手”，产业并购扶持“新兴超人”
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近日，小村资本创始人、董事长冯华伟先生接受清科集团旗下投资界网站记者的专访，详述了小村资本10年来的发展历程，以及近年在产业并购基金、母基金等领域的创新战略。他怎么看10年VC/PE行业的发展？他认为行业的未来方向在哪？以下：
来源：投资界
作者：李红双，李弗洛
这是小村资本成立的第10个年头，也是中国股权投资市场飞速成长的10年。
这十年令冯华伟感触颇深的是，随着VC/PE从商业边缘到中心，行业的成长推动了公司的成长；与此同时市场也变得非常拥挤，各路人马都杀出来做基金。
冯华伟的多重身份
2007年，冯华伟创立小村资本，带领团队致力于高净值私人客户及其家族资产管理服务，成为国内最早的专业化家族办公室。
“开始创业时，我只是觉得中国金融市场有机会，要做跟金融有关的事，然后就进入到了VC/PE领域，从这个金融投资大江湖中的小山头切入。”
当时，股权投资在中国还是新兴事物，市场上钱少、LP结构单一。企业融资主要依靠贷款等债务性融资，对于一些观念保守的企业而言，股权融资则被认为是在卖公司，因此募资、投资都很艰难。
随着创业板设立和退出渠道的多样化，社会财富的资本化，以及国家“双创”浪潮的推动，10年过去，行业已经从个别玩家到“万家争鸣”。
在市场的不断成长中，小村资本已经成为了一个集孵化器、创投母基金、早期创业投资、中后期私募股权投资、上市公司战略投资、产业基金管理、投行服务及产业孵化业务在内的生态级投资平台。
截至2017年5月，小村资本累计成立36支各类股权私募基金，管理资产规模超150亿元人民币，投资项目及基金超100家，其中通过IPO等方式退出21家。
冯华伟其实有着多重身份，他是创业者，发起创立了小村资本；他是投资人，作为个人天使和LP曾投资过30多家企业和基金；他同时又是基金管理人。
当被问及“这几个身份，更喜欢哪个身份？”冯华伟的回答简单直接：
“更喜欢做创业者，因为跟团队一起成长进化，成就感更强。做天使投资人和LP，一是个人喜好，我喜欢投些跟未来技术相关的一些公司；二是结交优秀的朋友，从他们身上借鉴和学习，整体上感觉还是很舒适自在的。
而当自己作为创业者创办小村资本，就更偏向于团队作战，赋予公司愿景、使命等，与大家一起面对市场、竞争、战略管理等复杂情况，逼着自己跟队伍一起走出舒适区，颠覆旧我，这种看的到的变化更让我有成就感。”
母基金的成功范本
冯华伟明确表示：未来，母基金和产业并购基金是小村资本两大发展重心。
其实，小村资本算是国内最早市场化运作母基金的机构之一。早在2008年，小村资本第一支母基金成立，LP主要为浙江的民营企业家，投资了盛世、戈壁、达泰等基金。
2015年6月，小村资本成立了一只面向早期创投的VC母基金：小村探寻者母基金一期，主要资金来源于小村自身及汤臣集团、苏宁环球、步长制*等企业集团和家族。目前，成立仅2年，已经投资了金沙江创投、经纬中国、峰瑞资本、云启创投、初心资本、熊猫资本等机构管理的基金，覆盖了摩拜、ofo、映客等250+个项目，已收获超过2倍的账面回报。
这是一个让冯华伟满意的成绩。如他所预想的那样，受整个股权投资行业的进化带动，股权母基金也进入新阶段：行业开始更垂直细分、大体量资金入场，母基金行业开始被重构。
那么，小村母基金的策略及未来战略是什么呢？
首先，对行业趋势进行预判。行业的机会不是一成不变的，过去的“风口”未来可能是夕阳产业，因此要面向未来进行研究，贴近行业趋势，预判进入的时间节点。
其次，寻找符合“顶尖投手”特征的子基金GP，即是否具备专业、独特的投资策略和能力，是否能在细分领域具备别人无法企及的专业经验。冯华伟偏爱“老兵新基金”，人脉、投资经验、合作经验等都非常丰富；另外一类是产业里的人或成功的连续创业者。小村资本认为深厚的产业经验和管理运营能力是现在及未来阶段做投资更重要的素质。
“原来是360行，现在可能是3600行甚至36000行，隔行如隔山，因此一定要把产业里的人挖掘出来。”同时，小村母基金团队多年的直投经验，能让他们在准确判断GP的同时，也能与GP有更默契的沟通。
更重要的是，小村与多家上市公司等产业资源的深厚关系，也给母基金合作的GP的项目组合带来了诸如并购等跨领域合作及退出的机会。比如，小村母基金所投基金达泰资本几年前曾投资过一家光通信企业——苏州旭创，2017年5月，A股上市公司中际装备收购苏州旭创获中国证监会核准通过，总交易金额达28亿元。小村资本在这一桩长达1年的重组交易中，起到了重要的推动作用。
冯华伟透露，未来，小村资本会以“母基金”为主要抓手之一，以“母基金孵化+上市公司并购”的模式，围绕细分产业，如文旅、教育、医疗、先进制造等领域做产业母基金，让更多的上市公司加入小村母基金的LP群体，服务于实体经济和培植新兴产业。
产业并购的想象力
如果把国内股权投资比作一场球赛，冯华伟判断，上半场已经接近尾声。他将中国经济的现状比喻为传统产业要过河，因此需要“架桥”。小村资本“架桥”的方式之一是通过母基金把“老钱”和顶尖投手连接起来；通过产业并购基金协助行业龙头整合上下游产业链；同时用孵化的方法帮助传统产业自然的迈向新领域。
在“母基金+上市公司”之外，小村资本今年的另一战略重心是产业并购基金。
目前，中国产业转型可谓困难重重，创新思维模式、最新的技术进展在传统产业的渗透率还是很低，而这一渗透率提升的过程中会孕育巨大的商业机会。
一方面，在双创浪潮中，市场在诸多领域累积了大量的优质项目资源；另一方面，行业内的龙头企业又需要借助外部力量来促成裂变式增长。这对于中国并购市场是一个巨大的机遇。结合中国产业市场存量有余、增量不足的现状，冯华伟认为应该以存量资本的力量去加速产业的变革与发展，这就是小村资本产业并购基金的由来。
事实上，PE并购基金并不是一个新概念。早在20世纪80年代、90年代，美国的并购基金就做得很有特色。如今，欧美很大部分的上市公司都掌握在资本手中，仅2006年，PE参与的并购规模就占全球并购总额的13%，黑石、KKR、凯雷等PE动辄数十亿、数百亿美元收购产业公司的案例更是不绝于耳。而中国的并购市场还非常初级，很多新型的并购形式还没有出现，形象的说，未来一定会迎来并购的2.0、3.0时代。
与一般财务性并购基金不同，小村资本的并购基金最大的特点是与产业深度联合，它的做法是发起成立或联合合作伙伴成立专项产业基金，买下被低估或者需要改造的资产，对其进行运营以提高其价值，再与小村的产业资源进行对接。因此是长期的价值投资，冯华伟称之为“并购运营基金”。
目前，小村资本已经联合上市公司成立了多支产业并购基金，包括小村华鹏转型升级产业基金、小村中际智能制造科技产业基金、小村大湖互联网健康产业投资基金、当代小村大数据产业基金等等。
冯华伟表示，未来中国并购市场会呈现三大趋势：首先，国内并购基金会越来越向境外大的并购基金看齐；其次，随着注册制的开放，国家对于退市会逐渐放开，IPO的重要性会下降；第三，一级市场（VC/PE）投资的项目会逐渐被（互联网、产业巨头）收入囊中。
这个趋势在美国科技圈已经普遍存在。美国目前最大的并购买手是Facebook、Google、思科等，他们通过投资并购已经变成了巨无霸式的存在。冯华伟认为，在中国，这个趋势也越来越明显。新兴经济代表诸如BAT已经越来越重视投资并购，“之前（创业者）都想灭BAT，现在发现BAT不好灭，ToBAT、To产业巨头的创业反而不失为一条正确之道。”
想象力连接未来
工作之余，冯华伟是个科幻爱好者，最近在“复习”美剧《POI》（《疑犯追踪》）和《FRINGE》（危机边缘），这是两部老的美剧，但他认为这是人工智能和脑神经科学领域非常具备想象力的代表作品。
延伸到整个行业，冯华伟认为，未来技术肯定会渗透到一切行业。这和小村资本“以服务实体产业为中心、用想象力连接未来，把重心放在新文化、新技术、新金融三个方向”的宗旨是一致的。
新文化：中国其实是世界公认的文化消费大国，现在还并不多见像《神奇动物在哪里》、《佩小姐的奇幻城堡》等如此有想象力的作品，他认为，这从另一个维度说明，文化产业赛道足够宽、天花板也够高，因此中国的文化产业有着充满想象力的投资、创业机会。
新技术：早在几年前，冯华伟就提出，“未来，一切商业都会变得娱乐化，一切商业公司都会变成技术公司。”目前，中国产业的现状是技术的渗透率非常低，“很多人现在做的事情与二十年前上一辈做的事情并没有大的变化”，如果技术真正渗透到产业，中国经济就会发生翻天覆地的变化。
新技术，向外看是星域航海，比如新材料、通讯等方面非常多的子领域；向内看，是脑域航海，包括VR、AI，人机交互及其他想象力相关、文化相关的领域。小村资本在这些方面也有很多布*。
新金融：金融机构利用大数据、新技术来改造商业模式的商业形态，小村资本都将之归纳为新金融。小村资本在这一方面也早有布*，希望能打造以股权投资为主的创新金融生态。
冯华伟对于中国的股权投资市场充满信心。
这些年，他一直在直接经历着“社会财富资本化”的过程。在社会财富资本化过程中，成立投资公司或投资VC/PE又成为一种潮流，因此私人财富又在机构化。机构化与**的强监管相撞，财富管理变得更加规范和透明，决策也更理性。
“这是好事情，钱是有智慧的，会慢慢投到一些真正有潜力的产业里去。”冯华伟说到。
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恒生电子经营范围有哪些?
你是不是还在注意券商板块？想要给你一个告诫，那就是这个行业比券商行业还要吃香，比券商从资本市场改革和财富管理需求的爆发中获得的收益要更大，一直在背后为券商做后盾，它就是金融IT行业，而我们要分享的，是金融IT龙头——恒生电子。这份金融IT行业龙头股名单是我整理出来的，在分析恒生电子前分享给大家，点击就可以领取：建议收藏！金融IT行业龙头股一栏表一、公司角度公司介绍：公司是国内领先的金融科技产品与服务提供商，主要面向证券、期货、公募、信托、保险、私募、银行与产业、交易所以及新兴行业等客户提供一站式金融科技解决方案，说得更通俗点，平时投资者交易的行情软件，多为恒生电子制作，市占率在60%左右，在资本市场IT领域是占绝对优势的软件类龙头企业。介绍完了公司的一些基本情况，我们要看看公司所具备的投资价值到底是什么。亮点一：绝对的领先，绝对的龙头金融科技行业对技术的需求本来就有较高的要求，比较下行业里的新竞争者，经过20多年的持续经营公司拥有很多经营经验，让公司在行业里一直保持在领先的位置上。同时，公司在长期技术的积累当中获得了客户的认可，例如公司在证券行业的核心交易系统、基金等买方行业的投资管理系统、银行业的综合理财系统等都受到客户青睐，这使公司形成正向循环，技术优异--吸引大客户--创造大收益--反哺技术--进一步吸引客户..要塑造一个稳固的龙头地位。亮点二：更高的用户粘性，更强的技术创新金融机构跟普通行业相比，需求属性是不一样的，就内容方面，一款交易软件是要包含很多的，可以小至日常看盘，大至交易、融资等巨额金钱往来，因此极高的稳定、安全属性是必不可少的。这使机构一经选择，无法随意更换系统，客户与恒生的关系得到深度绑定，给公司创造长期不断的稳定收入。可贵的是，对于恒生来说，用户粘性较高并不能让他停止自己前进的步伐，公司不论是在研发人员这一方面，还是在研发费用这一方面均保持高于同行的投入水平，保证了源源不断的创新能力。亮点三：引进来，走出去，买下来，打开国际市场公司引进国外先进产品，不仅要学习先进技术，而且要超越它，然后将公司现有的优势产品朝发展中国家的证券市场拓展，与此同时，在欧美市场上也要进行业务的拓展，寻找优质标的且进行并购也是重要任务，一方面提高公司实力，另一方面又能借助标的公司的渠道进入新的海外市场。以此实现对海外龙头的追赶，并增加公司盈利收入。字数有限，受到恒生电子的深度报告和风险提示，都被学姐整理到研报当中了，还不赶紧看一看：【深度研报】恒生电子点评，建议收藏！二、行业角度当下国内资本市场发展还不是太好，在催生出大量的IT投入过程中也要依靠资本市场的持续改革以实现证券交易系统的扩容、迭代与完善，这为行业带来全新的增长。另一方面，居民财富持续增长、"房住不炒"、打破银行刚兑等因素都在或多或少地引领居民财富往资本市场转移，而这些因素对财富管理的发展会产生很大的正向加速影响。与此同时，基金资产管理规模不断扩大，IT运营投入的需求也随之增长，同时可以带领金融IT行业的持续发展。三、总结总而言之，恒生电子作为行业的先驱，又积极主动的去创新和扩大企业规模，在未来行业的发展下，公司会发展得更好，但是文章不一定能跟上未来的脚步，如果想更准确地知道恒生电子的未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下恒生电子估值具体是个什么样子，是高还是低：【免费】测一测恒生电子现在是高估还是低估？应答时间：2021-09-03，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
一般而言，并购基金不会从（ ）方面寻找价值被低估的企业。
A解析：一般而言，并购基金会从以下几个方面寻找价值被低估的企业：（1）经济周期；（2）运营；（3）拆分与合并。故本题选A选项。
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