原油宝“第一案”二审落槌,判决结果是怎么样的?
南京中院受理该2起上诉案件后，依法组成合议庭，于2021年2月7日公开开庭进行了审理，并于2月10日二审审结、公开宣判，判决驳回上诉，维持原判。南京中院审理认为，中行“原油宝”产品于2017年报中国银保监会备案...
原油宝亏损投资者怎么办
1、根据相关的法律规定，投资者需要将银行的欠款还清。2、虽然中国银行暂时还未划扣银行卡的资金，但是原油宝账户已经被清零，包括保证金也被扣除。这就显示着，原油宝的风险、收益也要明显高于常规保本型理财产品，本身并不适合普通投资者参与。3、根据原油宝产品挂钩境外原油期货，类似期货交易的操作的调查，中国银行发布关于原油宝业务情况的说明。
亏了本金还赔钱!中行原油宝究竟犯不犯规?
他们可以承认自己的投资失败，但是本金亏掉之后并不能够认可自己，竟然还需要倒贴一些钱。法院的判决。目前这次的事件已经尘埃落定，法院认为中行的要求是不合理的，中行的原油宝应该承担这次的主要损失，当然本金是肯定拿不回来的...
中国银行原油宝
产品名称原油宝，即：个人账户原油业务产品介绍原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的权益资产，按照报价参考对象不同，包括美国原油产品和英国原油产品。其中美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”，英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”，并均以美元（USD）和人民币（CNY）计价。中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开立相应保证金交易专户（以下简称“交易专户”），并签订协议，存入足额保证金后，实现做多与做空双向选择的原油交易工具。原油宝产品为不具备杠杆效应的保证金交易类产品，具体交易品种分期次发布，每期次产品名称采取“交易货币”+“交易品种”+“参考合约代码（年份两位数字+月份两位数字”组合方式命名。每品种每期发布一个原油宝产品。该产品到期后，以下一活跃合约（通常为次月合约）代替。产品特点1、原油宝支持美元和人民币同时交易。WTI与布伦特原油以美元（USD）和人民币（CNY）计价。2、原油宝是账户交易类产品，账户中的原油份额不能提取实物。3、原油宝采用保证金交易形式，暂不提供杠杆，可以进行多空操作。4、交易起点低：交易起点数量为1桶，交易最小递增单位为0.1桶。5、渠道便捷：客户可通过中国银行网上银行、手机银行等银行渠道办理交易业务。6、资金实时清算：原油宝交易资金实时计算，当天可多次进行交易，最大限度提高资金效率。产品价格中国银行在综合考虑全球相关原油市场价格走势、国内人民币汇率走势、市场流动性等因素的基础上向客户提供交易报价，并可根据市场情况对交易报价进行调整。服务渠道与时间原油宝业务交易渠道为柜台交易、网上银行和手机银行。国际原油产品（含WTI原油和布伦特原油）交易时间为8:00—次日0:00。若为合约最后交易日，则交易时间为8:00—22:00。遇主要国际市场假期、国家法定节假日以及自然灾害等不可抗力事件时，可暂停全部或部分账户原油交易，请客户通过我行门户网站查询相关公告信息。适用对象境内外具有完全民事行为能力，对原油市场有一定认识且具备相应风险承受能力的个人客户。开办条件申请人需持有本人身份有效证件在中国银行柜台或通过网上银行和其他电子渠道自助开立原油宝业务保证金交易专户。
原油宝的危害？
原油宝投资出现巨幅亏损，导致不少投资人“一夜暴负”。原油宝产品暴露出的风险隐患、以及投资者保护意识的缺位，值得整个行业警醒。
中国银行原油宝亏损对普通储户有影响吗？
对储户没有任何影响的，原油宝只是中行的一个服务产品，只会对参加原油宝交易的客户有影响，对别衫贺核的业务没有任何影响的。原油宝占中行的资产很小的，不会有大问题或掘的，外部的金融产品风险都是很高的，中国平安以前也吃过大亏，现在我们的大企业拍高都学乖了，不瞎搞了。
本金全亏光，还倒欠几倍！抄底中行原油宝亏惨了！产品有重大缺陷？总共亏了300亿？诸多悬念待解
两大悬念待解
悬念1：中行这次操作到底亏了多少钱？
根据CME数据，最后高达77076手合约是按照的TAS（TradeatSettlement，以下简称TAS）原油期货结算价交易指令执行。该指令允许交易者在规定交易时段内按照期货合约当日结算价或当日结算价增减若干个最小变动价位申报买卖期货合约。
根据每一手合约1000桶计算，此次总计高达77，076，000桶原油在结算价附近成交。假如开仓均价20美元/桶，则结算总损失将高达44.66亿美元，约合315亿人民币。那么，315亿的亏损中行占了多少？恐怕需要由中行自己公告才能确认。
悬念2：穿仓的损失责任如何分担？
根据中行公告，此次结算将按CME最终结算价进行。网上也有投资者反映其收到了中行的结算通知，05合约结算价格为-37.63美元、-266.12人民币的极低值。这意味着，投资者不仅亏光了本金，还产生了2倍于本金的负债。
但根据合约安排，中行应该按照4月20日22点停止交易的时间节点的报价11.7美元结算，而不应该按照-37.63美元结算。因为，当天22点之后，客户已经没有交易了。中国银行未提前展期，有遇到了重大的流动性问题，导致投资者出现巨亏。
至于责任如何分担，知名律师宋一欣在接受记者采访时表示，具体还是要看当时的合同安排。
说好了斩仓的……
理论上，中行原油宝由于不带杠杆，其自身亏损幅度是相对可控的，至多不过亏掉全部本金。
只是，今年是非常时期，负油价的出现都让行业分析师“活见鬼”，凌晨四五点都在赶报告，写完撕了，重写……
尤其此前CME（芝商所）进行负价测试后，4月21日夜盘美油05合约直接跌成负值，这让期货从业者短时间都无法拎清该如何计算盈亏……
中行，也是懵的。21日发布消息，原油宝暂停交易一提，需要“积极联络CME，确认结算价格的有效性和相关结算安排。”
4月22日，结算价确定了，投资者又懵了。
原油宝的给出结算价是-37.63美元/桶，这笔账又该怎么算？投资者的短信给出了答案，“请多头持仓客户根据平仓损益及时补足交割款。”
实际上，这还不应该叫交割款，而应叫“追加保证金”。即投资者账户内保证金，物不足以支撑其持仓规模。
带来的直接影响是，投资者账户资金全部亏完，还需要向中行追加资金来填上油价跌成负数的亏损。
缺乏投资经验的投资者，不干了，因为亏损额着实有些惊人。
22日网上流出的一份截图显示，有烟台投资者通过原油宝，以0.01元的价格买入1万元原油，合计100万桶原油。结果按照中行给出的-266元结算价计算，该投资者需要追加2.66亿保证金……
而按照部分投资者与中行客服的沟通结果显示，原油宝保证金低于20%时，中行会进行自动平仓处理。
换言之，投资者的多头持仓亏损80%时，中行会为其强平止损，这也是目前投资者关注的焦点所在。
如果止损及时，至少本金还有剩，也不至于出现追加保证金的问题。
对此亦有网友提出一种假设，“这个纸原油不会很多都要靠交易员手动换算操作吧？设计这个产品的时候，没想到这个波动这么快速、波幅这么大，移仓过程中可能涉及到换算新合约的交易仓位问题，所以移仓过程比较长，然后失败，然后出问题了？”
还有期金宝等“各种宝”
此前，最受国内现货投资者欢迎的就是原油、贵金属两大类产品，前几年几乎是每个现货交易所必配的品种。
中行也不例外，除了原油宝以外，该行业推出了一大批的“各种宝”。
仅以贵金属为例，便包括了账户贵金属买卖（金、银、铂、钯）、积利金、贵金属代理交易、期金宝、两金宝等一大批产品。
此外，还有涉及外汇方面的牛熊证、汇聚宝等。
以期金宝为例，是指客户根据自己判断，向银行支付一定金额的期权费后买入相应面值、期限和协定黄金价格的期权，在期权到期日如果汇率变动对客户有利，则客户通过执行期权可获得较高收益，如果汇率变动对客户不利，则客户可选择不执行期权。
其产品优势为“可以做空黄金，起点金额低；各期限结构丰富；三档执行价可选；支持委托挂单及提前平盘”，适用对象为“凡持有有效身份证件，拥有完全民事行为能力的境内、外个人，均可进行实盘黄金交易。”
反观上期所的黄金期权，个人投资者开立账户需要连续5个交易日账户可用资金10万元，同时需要通过期货公司组织的知识测试，以及完成不少于10个交易日且20笔的期权仿真交易等多项条件。
投资门槛上的差异，已无需多言。包括原油宝、期金宝在内的理财产品，无非是将门槛更高的投资产品“平民化”。
实际上，在此次原油宝风波发生前，已有多位投资者通过网络对原油宝进行了“人肉评测”，问题着手不少……
最基本的价格标准方面，原油宝条款规定“中国银行在综合考虑全球相关原油市场价格走势、国内人民币汇率走势、市场流动性等因素的基础上向客户提供交易报价，并可根据市场情况对交易报价进行调整。”
这赋予了中国银行很灵活的价格调整权。在投资者实际交易过程中，会发现其原油宝买入、卖出的价格与美原油期货的实时价格存在出入。
对此便有投资反应称，“和国际原油价不同步。买的05美国原油合约，我入手的时候wti国际油价在19.5-20.2区间，今天26.5美刀左右，中银原油宝反而跌了-2%？”
只是，如今木已成舟，中行今晚是否会发布公告就此次事件予以说明，仍未可知……
监管要求自查，原油抄底还需三思！
中国国际期货原油研究员和交易经理张庆接受21世纪经济报道记者采访时表示：
这次WTI价格的极端崩跌凸显出北美原油市场严重的供过于求。
随着新冠病毒在世界范围内大面积蔓延，各国纷纷采取封城锁国的措施，使经济陷入停滞。IEA估计今年的原油需求将减少930万桶/日，相当于过去10年的原油需求增长被疫情抹去了。
市场上供过于求的现象日益严重，大量的石油在市场上四处游荡，美国的石油公司几乎已经没有空间储存这些原油。WTI原油期货交割地俄克拉何马州库欣的储油空间正在迅速减少。如果原油库存继续以当前约500万桶/周的速度增长，库欣的原油库存将在三周内打破历史纪录，并在七至八周内达到最大库容极限。当下防疫措施导致的成品油需求匮乏正在倒逼炼油厂减产，美国炼油厂的开工率已经降至69%以下。
这直接压迫炼油厂减少原油的采购，另一方面原油生产企业停产一口油井的代价是高昂的，可能使得这口井永远不能再次产油。这使得原油生产企业不得不硬着头皮继续生产，让美国石油存储设备达到极限。油价暴跌是石油市场史无前例供给过剩导致的交易踩踏。
WTI6月份期货合约是下一份结算的原油期货合约，当前报价为11美元/桶左右，或为新冠病毒疫情的下一个受害者，甚至可能再次出现跌至负值的现象。原油抄底？还需三思！
原油宝惨案：亏掉本金还倒欠银行钱，维权胜算有多大？
“原油比水还便宜，中行带你去交易！”刚刚，中行回应原油宝巨亏！三大细节仍遭质疑，不还钱将纳入征信
针对未及时移仓且冻结账户的质疑，中行表示，根据协议约定并提前公告，4月20日为原油宝美国原油5月合约当月的最后交易日，交易截止时间为北京时间22点。中行表示，为排除当日结算价为负值是由于交易所系统故障等非正常原因造成错价的情况，中行积极与及市场参与者联系求证，因此暂停挂钩美油合约的原油宝产品交易一天，未影响客户权益。
针对并未施行强平机制，中行表示，对于原油宝产品，市场价格不为负值时，多头头寸不会触发强制平仓；对于已确定进入移仓或到期轧差处理的，将按结算价为客户完成到期处理，不再盯市、强平。
然而这些说明，并不能挽回投资者受到的损失。一些投资者对于中行的回应也并不赞同。涉事投资者表示，除集体协商外，不排除运用法律手段解决问题。
“倒欠”十几万，会影响个人征信吗？
在22日一早发布公告，确认WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格的同时，中行也向客户发送短信，称原油宝美国原油合约已参考CME官方结算价进行轧差或移仓。
短信同时指出，“请多头持仓客户根据平仓损益及时补足交割款”。这意味着，不仅投资者本金归零，还要补足“倒欠”银行的钱。
以持有近400手原油宝人民币美油05合约多单的陈大丽（化名）为例，她合计投入约6万元，而在22日凌晨以-266.12元的价格被平仓后，账户平仓损益约-16万元，扣去归零的本金，还“倒欠”银行10万出头。
而多数投资者可能并没有注意到，根据原油宝投资协议，保证金不足部分，中国银行可扣划投资者其他账户资金用于抵偿该行损失。这意味着，当投资者不主动弥补“倒欠”原油宝账户的钱，存款账户也将不保。
此外，还有投资者提出疑问，如果不补足“倒欠”的钱，是否会影响个人信用记录？两位受访的征信行业人士认为会上个人征信，“因为是签了原油宝投资协议的，具体内容可以看协议”。
中行个人账户商品业务交易协议显示，因各类原因产生客户交易专户透支、资金不足的事实时，客户负有及时补足资金的义务，客户同意银行有权暂时冻结其签约账户，客户应在银行通知的时间内补足交易专户内的资金。
其中，客户逾期未补足资金的，银行有权采取下列一种或数种方式追索：
一是，直接从其被冻结的签约账户中扣划相应金额。如果客户被冻结的签约账户中资金不足，有权按照市场即时汇率，从客户开立在银行系统内所有账户中扣划相应款项。
二是，就未获清偿的资金计收逾期利息，逾期利息的利率参照中国银行一年期贷款基准利率执行。
“都已经说逾期计费了，肯定会上征信的。”前述征信行业人士认为。
在券商中国记者询问中行APP在线客服时，对方也表示，保证金不足的情况下，如果还有持仓需要100%补足保证金，如果没有持仓，将视为欠款，银行有权向人民银行申请将欠款记录纳入其征信。
一位城商行个金部负责人则认为，正常情况下，银行是有权向央行申请把客户的欠款记录纳入征信的，但此次情况过于特殊。
“关键就是，整个事情的舆论导向现在是偏向投资者的，如果中行再有这个举措无异于火上浇油，还是要考虑到整个的社会影响。我个人认为，可能还是用时间来消化，这批爆仓的客户损失过于惨重，银行想善了或者强行压下是不可能的，可能会有什么和解的举措吧，但也不好说。”该负责人认为。
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反思中行原油宝事件：谁赔了大钱，谁赚了暴利？
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刚刚见证了史无前例的负油价，本以为这是遥远的大洋彼岸发生的闹剧，不妨当热闹看。没想到我们并不能置身事外，因为中行原油宝理财产品买入了WTI5月合约，-37.63美元的结算价给中行原油宝投资者造成了巨额亏损。现在具体亏损数额不详，但买进对标该合约原油宝的个人投资者全部倒欠中行巨额资金，因此受到中行的追偿。
挂钩不等于直接买期货
事件发生后，很多买进原油宝的个人投资者维权。网上相关文章林林总总，似乎分析得各有道理，但都没有抓到问题的要害。要害问题是，个人投资者买中行原油宝并不等于买原油期货。原油宝是一款理财产品，只是与原油期货“挂钩”，中行是不是买了对标的原油期货合约，买了多少，买原油宝的个人投资者都是无法控制的，甚至可以说是一无所知的，因此让他们承担无限清偿责任，在权利与义务上是不对等的。
4月22日晚间，中行发布关于原油宝业务情况的说明称，原油宝产品挂钩境外原油期货，类似期货交易的操作，按照协议约定，合约到期时会在合约到期处理日，依照客户事先指定的方式，进行移仓或到期轧差处理。中行为什么说是类似期货交易，而不说就是期货交易？因为两者虽然很像，但不是一回事。差别就在于中行把原油宝设计成了一款理财产品，投资者并没有直接买卖原油期货，而是全款购买理财产品，因此不存在期货交易中的保证金概念。中行只是把这款理财产品与原油期货挂钩，并不需要百分之百地全部投入原油期货交易。
中行开的是虚拟交易盘
有人以投资者在期货公司开户进行期货交易来类比原油宝，这是胡扯，这两者之间完全没有可比性。投资者在期货公司开户有独立的账户，是自己直接在期货市场中进行交易，既可以做多，也可以做空，盈亏实时显示在自己的账户中。买原油宝是在中行开户，投资者并不能直接到纽交所或芝加哥商品交易所去买卖原油期货，所谓的买多和卖空，都是相对于中行而言的，中行是对投资者开了一个买卖虚拟盘，真实的盈亏取决于中行原油宝大账户的具体操作。
投资者在中行原油宝中是完全被动的，甚至是无能为力的。当看到原油期货跌到-37.63美元时，投资者能选择买进吗？不能！即便是中行本身，也没有选择在这个时候买进。中行甚至在当天晚间关闭了投资者对中行发出交易指令的通道，投资者什么也做不了。投资者个人账户中显示的盈亏变化，是根据中行给出的报价，与对标的原油期货并不完全一致。但这一次中行选择了-37.63美元作为结算价，具有人为因素。
中行没有按-37.63美元平仓
有人说，-37.63美元这个价格是中行砸出来的，这也是胡扯。事实是，当-37.63美元这个价格出现时，中行完全蒙掉了，第一反应是怀疑交易系统是不是出故障了，怀疑这个价格的真实性。中行原油宝并没有在-37.63美元的价格上平仓，并且第二天也没有结算，而是暂停了一天的交易。如果中行是在-37.63美元的价位上平仓的，就不会怀疑这个价格的真实性。
我们来看看中行对此是怎么解释的。中行于2018年1月开办“原油宝”产品，为境内个人客户提供挂钩境外原油期货的交易服务，客户自主进行交易决策。其中，美国原油品种挂钩CME的WTI原油期货首行合约。个人客户办理“原油宝”需提交100%保证金，不允许杠杆交易。关于结算价，是参考期货交易所公布的相应期货合约当日结算价。为什么是“参考”，而不是锚定期货交易所公布的结算价？说明中行有自主选择权。
当-37.63美元这个价格出现时，中行对这个价格是怀疑的。中行在说明中称，为排除当日结算价为负值是由于交易所系统故障等非正常原因造成错价的情况，中行积极与芝加哥商品交易所及市场参与者联系求证，因此暂停挂钩美油合约的原油宝产品交易一天，未影响客户权益。这也就是说，中行花了一天时间来求证-37.63美元这个价格的真实性，这天并没有进行结算。这说明中行可以不按这个价格进行结算。
为何跟客户以-37.63美元结算？
时隔一天后，中行确认这个价格是真实的，并决定按这个价格进行结算，这时就不能说“未影响客户权益”了。这里需要特别指出的是，中行并没有在期货市场按-37.63美元这个价格进行平仓。期货交易市场瞬息万变，事实上第二天WTI原油5月合约就反弹到正价格了，当天报收于2.5美元/桶。WTI原油5月合约的到期交割结算价是10.01美元/桶。
显而易见，没有平仓的中行已经挽回了很大一部分损失，因为它第二天暂停了交易，所以也不可能平仓在低位，造成的实际损失没有那么大。这本该是原油宝投资者要庆幸的，但为何中行还要跟原油宝投资者按-37.63美元的价格来结算呢？中行这是安的什么心？难不成它还要借此大赚一笔？如果是这样，中行就是借着这个机会在谋取不当利益，原油宝投资者真的是被狠狠割了一波韭菜。
中行必须把交易明细全部公开
据了解，按-37.63美元结算的WTI原油5月合约高达77076手，每手原油期货合约是1000桶，这个损失是多少？那么中行原油宝究竟持有多少WTI原油5月合约的多头仓位？具体都是在什么价位上平仓的？这个目前是很不透明的。由此也可见买中行原油宝与买原油期货的区别有多大，如果投资者是直接买卖原油期货，那么账面上的实际损失是清清楚楚直接显示的，但买原油宝就不一样了，究竟是怎么亏的是不清不楚的，全由中行说了算，投资者一头雾水。
中行要说了算也行，那必须把所有交易明细向投资者全部公开，用交易数据来说话，不能明明没有按-37.63美元的价格平仓，却跟投资者按这个价格来结算，人为造成投资者的巨额损失。如果是这样，这就不是转嫁损失的问题，而是在欺骗投资者了。公开透明是化解投资者心头疑虑的唯一办法，不能让投资者亏得不明不白。
赚翻了的空头在哪里？
我们在说投资者亏损的时候，千万别忘了，期货交易是零和博弈，多头之所亏，正是空头之所盈。那么赚翻了的空头在哪里呢？怎么没听说空头大赚的故事呢？抑或买中行原油宝的投资者全部都是押注的多头仓位？中行很有必要把空头的账本也公开晒一晒，至少证明自己是真的按照客户的指令在境外期货市场实际操作了，是真为空头赚钱了。
最后还要再说几句并非题外的话。现在人们总算看清楚了，说什么-37.63美元这个价格是因为包含了原油的运输储存成本，这都是瞎扯淡的，因为这本质上就是一个投机交易，跟原油现货只有名义上的关系。多头按-37.63美元的价格跟空头结算，就是认赔平仓了。空头赚了这个钱就走人了，根本无需去交割什么原油现货。这就是彻头彻尾的投机交易，没有这个金刚钻，就别揽这个瓷器活儿。专家们也别瞎解释，没必要自欺欺人，-37.63美元的价格没有任何合理性。
文章只代表作者个人观点，不代表刊社立场。
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原油宝“第一案”一审宣判,哪些信息值得关注?
当时看到这样的新闻我也是蒙了，居然本金没了，还倒赔整个身家，而且还是在无法操作的时间里被平仓的。这样肯定是对投资者不公平的。中国银保监会也对此开出了罚单。官网公布了对4月底的原油宝事件的处理结果，一连公开5张...
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