吉利2018回顾：股价腰斩市值蒸发1300亿喧嚣过后只剩一地鸡毛
2018年的吉利汽车，虽然销量飙升突破了150万辆历史新记录，并将再次荣登自主品牌一哥宝座，但是却在一年间遭遇了股价暴跌、市值蒸发超1300亿，各种问题也开始了显现，并且已经在根本上影响着吉利的未来发展。
销量任务未完成股价一年腰斩
2018年的车市，遭遇了前所未有的寒冬，多年增长的销量出现了停滞的现象，越来越多的品牌甚至出现了销量下滑现象。这一次，吉利汽车也没有逃过。
2018年吉利销量目标任务，是158万辆。而2019年1月初，吉利控股集团董事长李书福发表新年致辞指出，吉利汽车2018年产销量突破150万。考虑到各大品牌销量实质是车企可以第一时间掌握的批售量，只提到突破150万辆成绩的吉利，预计大概率没有完成2018年的158万辆任务。
其实吉利将完不成2018年销量目标的状况，早已露出端倪。数据显示，吉利前11个月的总销量为140.75万辆，彼时与任务目标的差距高达近18万辆。而大规模开展自费补贴购置税的促销政策下，吉利11月销量达到了14.17万辆的佳绩，在没有其他促销政策的激励以及国六提前到来导致的市场迟疑情况下，显然吉利12月的销量很难有更大的飙升，这也造成了其最终将无法完成销量目标的现状。
当然，吉利即便未完成158万辆的任务目标，依然是创造了历史最好成绩。不出意外，吉利还将是2018年的自主品牌销量冠军。在2018年车市遭遇寒冬的当下，吉利的销量突破150万辆给了自主品牌一针强心剂，无愧于国产品牌的杰出代表。
只是，吉利在车市销量表现出色，在股市却遭遇了前所未有的惨烈。
2019年1月3日港股市场之中，吉利汽车低开低走。盘中一度跌幅超过10%，最低仅为11.6港元，触及近两年最低位。截止至当日收盘，吉利汽车下跌8.17%，报11.92港元。而1月4日开盘后，吉利股价继续下跌。
而在一年前，吉利汽车还以一年多时间内上涨了242.2%达到27.45港元/股而震撼市场。仅仅一年后，吉利汽车股票完全腰斩，股价下滑超过了55%，,市值蒸发超1300亿，大起大落让人匪夷所思。
此外，评级机构也不再看好吉利。近4个月内，摩根士丹利两次发布报告，将吉利评级由“中性”调为“减持”，将目标股价从15港元降至8港元。
为什么吉利汽车股票一年内经历了如此动荡？
除了车市购置税优惠政策取消带来的利空影响之外，吉利自身的因素同样不可忽视——简单来说，就是负债过高、总借款大举攀升等不利因素让吉利汽车在2018年的股市举步维艰。
2018年的吉利汽车，在连续以90亿美元购入德国戴姆勒集团9.69%股权，以及此前32.5亿美元控制瑞典沃尔沃集团8.2%股权和15.6%投票权后，吉利集团的负债水平大幅上升。吉利中报显示，公司总体负债率为55.8%（总资产893亿元，总负债498亿元），而截至上半年末总借款（包括银行借款及2023年到期的五年期3亿美元3.625%债券）较2017年12月31日约13亿人民币大增超过150%，达到32.9亿元。
与此同时，吉利应收账款与应付账款同样出现了异常。2018上半年，吉利汽车应收账款及票据（不包括其他应收款）为248亿元，相比去年同期骤增73.4%，而同期营收增速为近36%、利润增速为54%，应收账款增加速度远超业绩增速。而吉利应付账款方面同样增幅明显，从去年同期223亿元一举达到了299亿，大幅上升34%。而这背后是越来越多的供应商反应吉利汽车压低、拖欠货款等问题。
可以看出，吉利2018年的主要资金问题就是对国际汽车集团股权收购，导致的现金流紧张。尤其是戴姆勒90亿美元，这占到了54岁的李书福和儿子李星星财富总额的一半还多。而大规模收购占用了资金，那么吉利的资金哪里被挤出去了呢？
技术靠收购投入不足、自身科研底子太薄
吉利一直宣传自己的研发投入巨大，而且在杭州、宁波、瑞典哥德堡和英国考文垂，吉利设立了四个研发中心，其总研发人员超过1.5万人。“研发人员中光是外籍人员就达到了3000人，他们来自全球30多个国家，集合了汽车创新领域的众多顶级专家，大批造车精英协同合作，使我们真正拥有了‘最强大脑’和独特的工程师文化。”
吉利的研发团队看起来庞大而强悍，但一项数据统计暴露了吉利的研发窘境。
2018年7月20日，乘联会发布了2017年中外车企研发经费对比情况表，包含了营业收入与投资研发金额所占百分比等数据，基本涵盖了全球知名车企及国内28家企业。其中有高有低，但最为让人意想不到的就是吉利。
吉利全年3.31亿元的研发经费投入，仅占总营业额的0.36%，在国内28家车企中比重倒数第二。不仅远远逊色于上汽集团与长城等竞争对手，甚至连众泰都不如，只比金杯汽车略强，这实在不像是一个自主一哥应该有的研发投入。
为什么吉利敢于用极少的研发经费，撬动超大的销售市场？其实就是依靠的其收购国际汽车品牌而实现技术的突破。
以吉利目前力推的CMA平台为例，就会发现吉利技术靠收购并非虚言。据官方介绍，沃尔沃主导与协同吉利研发CMA基础架构模块，这种模块的最大特点就是灵活、软硬件都可叠代升级，可以搭载纯电、油电、插电，也可以搭载传统能源，电子架构技术领先，人机交互智能，最终可升级为完全无人驾驶。
而通过CMA基础架构模块，随后吉利又基于该平台衍生了BMA等平台，两者之间仅仅在轴距长度以及悬架设计、供油系统模块等细节不同，而在发动机、电子架构模块等关键部位完全通用。尽管由此，吉利汽车也因此实现了大品牌的技术背书，更利于市场开拓。
同样的道理，吉利收购戴姆勒股权也是为了技术。曾经有人询问，为什么要收购戴姆勒？李书福明确表示看好戴姆勒公司在电动化、智能化、无人驾驶与共享出行各领域的优势。显然，戴姆勒旗下的先进技术是李书福的收购目的。
不过事情并不如吉利所愿，收购戴姆勒股权让德国警觉并经历了一系列的调查。最终，几经波折，吉利收购戴姆勒股权行为被宣布合法。2018年下半年，戴姆勒出行服务有限责任公司与浙江吉利控股集团管理的吉利集团（新业务）有限公司宣布，双方将在华组建合资公司，提供高端专车出行服务。
该合资公司总部将设在杭州，双方持股比例为50:50。计划在中国的部分城市提供高端专车出行服务，使用高端车型将包括但不限于梅赛德斯-奔驰品牌。初期车型包括梅赛德斯-奔驰S级车、E级车、V级豪华多功能车以及梅赛德斯-迈巴赫轿车，未来也将使用吉利集团旗下高端纯电动车型。
显然，吉利与戴姆勒的技术合作目前看来并没有成功，反而在共享出行领域达成了合作。而由于目前各国对中国高科技发展的重视以及自身核心科技外流的担忧，在可预见的未来双方技术合作都将出满了坎坷。
吉利与戴姆勒的技术合作未能成功，吉利与沃尔沃的技术合作同样有了负面的影响，而最直接影响的就是吉利费心打造的高端品牌——领克。
领克单车利润较低被迫推出三缸发动机
领克汽车，作为吉利旗下的高端汽车品牌，可谓是倾注了吉利的所有心力与热血。为了提升领克的豪华底蕴，吉利还特意拉来了沃尔沃合资，将领克汽车打造成了合资品牌。而在技术层面，领克汽车更是直接承接自沃尔沃的技术，首批车型领克01采用沃尔沃XC40的CMA平台，这是吉利汽车都没有的待遇。
只是领克的现实并不尽如人意，最大的问题在于单车利润过低。作为一个豪华品牌，不仅在售价方面应该超越家用车品牌的地步，在利润层面同样应该有所提升，这也是为什么吉利要费劲心力推出豪华品牌领克的缘故。
但实际上，领克并没有达到这样的期望。数据显示，领克汽车2018上半年销售量为46252辆，实现净利润3.42亿元，计算一下即可得出：领克汽车单车利润约为7386元，而吉利汽车（不含领克品牌）的单车利润为9260元。万万没想到，领克汽车的单车利润，还不如吉利汽车。
是领克降价促销导致利润降低吗？可熟悉领克市场表现的人都知道，领克是车市上少见的不打折品牌。那么还能是什么导致领克的利润如此之低呢？答案只能是成本了。这是由于领克大量采用了沃尔沃主打研发的平台与发动机，导致造车成本一直高居不下，最终使得领克的单车利润并没有如预期一般高涨，而只能维持在一个尴尬的低位。
而随着领克车型的逐渐增多，采用沃尔沃技术的另一个弊端也开始，就是产能限制。本应在2018年年初上市的领克02系列车型，就是由于沃尔沃发动机产能限制，被推迟到7月才正式登陆市场。
而新近上市的领克03更是由于全系搭载三缸发动机，受到了消费者广泛的质疑。其实不只是领克03，吉利汽车其实已经布*了缤瑞、嘉际等多款搭载三缸发动机的车型。国内品牌其实很少推出三缸机，而之所以吉利会成为率先大规模采用三缸发动机的自主品牌，其实原因还在于沃尔沃——正是由于沃尔沃与宝马、福特等欧美系汽车品牌一样力主研发三缸机，才导致缺少自身核心技术的吉利，被绑上了三缸发动机的战车。
研发不足营销来凑却被对手反扑
吉利研发投入不足、缺少核心技术，但现实却是销量狂飙、口碑也一直不错。这里面既有吉利自身品质的原因，也离不开吉利高超的营销策略。
与研发投入仅仅3亿元不同，吉利在营销方面却十分舍得花钱。2017年上市公司财报显示，吉利销售费用高达40.56亿，远远超过了研发方面的投入。
当然，这些钱并未白花，吉利的营销手段非常有创意。甚至成为了学习和模仿的范本。每年吉利多款新车上市，这些新车上市的过程可谓一场营销大戏，从产品发布、产品上市、上市前体验、上市后试驾等各种媒体活动、车主活动热闹非凡花样百出，保持着极高曝光度。
博瑞上市，被誉为“最美中国车”一举让消费者记住，而主动赞助G20高端国际会议，更是让其一炮而红；而领克01上市时候的网上秒杀，就更是让其炒作成了热点事件；此外博越的100度温差挑战赛，后来被竞争对手们争先效仿。连续收购沃尔沃、收购奔驰母公司戴姆勒等多家国际汽车公司股权，更让吉利知名度和美誉度获得极大提升，从而让每一个中国人都记住了吉利。
只是在2018年，一贯在营销方面顺风顺水的吉利，却被对手疯狂反扑——这就是2018年度最莫名其妙的营销大战“黑公关事件”。
长城汽车却紧跟着发布声明，称“吉利汽车虽对此事进行了官方声明，但某品牌拥有海量水军是不争的事实，专门抹黑所有民族自主品牌、粉饰自己、表里不一。”并将涉案截屏信息在其微博上再次发布，从而引发了2018年“黑公关”大战正式开打。
双方报警之后，传播谣言的嫌疑人被逮住，而长城汽车却未善罢甘休。10月29日，长城汽车、奇瑞汽车、比亚迪汽车、东风风神、华晨汽车、陆风汽车、宝沃汽车、东南汽车等8家中国车企在上海召开会议，共同发起成立“中国汽车行业自律联盟”。
据报道：“会议上，各家车企代表纷纷痛诉自身企业遭受到的‘黑公关’和‘黑媒体’案例，一致确认持续受到某品牌的黑公关攻击，各车企都深受其害。”。其中的“某品牌”到底是谁，显而易见。吉利自然不会善罢甘休，以商业诋毁为由起诉长城汽车要求停止侵权并赔礼道歉。
就在“黑公关大战”即将升级的时候，双方突然在广州车展前夕发表声明握手言和。此次事件之后，吉利销量从10月份开始出现了持续性的下降波动，而长城汽车则一骑绝尘销量暴涨，舆论影响可见一斑。“终日打雁却被雁啄瞎了眼”，一贯擅长营销的吉利汽车，万万没想到在舆论方面竟然输给了竞争对手。
那么吉利汽车到底有没有抹黑竞争对手呢？除了吉利自己大概没人知道。只不过很多人不了解，在“黑公关事件”之中，其实分别还有个“前传”与“后传”。
在长城与吉利“黑公关事件”发生之前两月，也就是2018年8月左右，陆风汽车高管突然在朋友圈炮轰吉利汽车雇佣水军抹黑其他自主品牌，吉利高管也在朋友圈隔空回应，双方吵得不可开交。由于双方只是在私人社交媒体的网络掐架，并没有引发更多的波澜，不过也由此陆风在后来的联盟中主动站到了长城汽车一侧。
此外，在长城与吉利握手言和之后不久，2018年11月21日，北京海淀法院官网披露了吉利起诉百度侵权一事，吉利汽车表示百度公司旗下的百家号平台发布了一篇题为“前瞻还是无耻，如何评价引领网络水军潮流的吉利”的不实文章，自身的商业信誉和商品声誉，是以将百度诉至法院，要求百度公司停止侵权，赔礼道歉，并披露相关用户信息。吉利是想以此证明自己在“黑公关事件”中的清白？还是想证明自己也是“黑公关”的受害者？至今没人知道。
无论怎样，吉利的“黑公关事件”尘埃落定。这也是让所有车企吸取了教训，营销虽然能带来更多的销量，却不能一直以此为生，终究要以产品力满足消费者需求，而核心技术又是其中最重要、最坚不可摧的一环。
一地鸡毛的吉利新能源发展
其实严格意义上来说，指责吉利完全依赖收购海外品牌提升核心技术实力，也并不准确。实事求是地讲，即便资金被挤占，吉利也在着力打造自身的核心技术——吉利将宝压在了新能源车。
只是吉利的新能源发展，却遭遇了一波三折，最终在2018年化为了一地鸡毛。
吉利最开始投入巨大人力物力的新能源技术，严格意义上来说只能算清洁能源技术——那就是甲醇汽车。吉利为甲醇汽车投入研发长达13年的时间，从2005年就已经开始研发甲醇动力汽车，2006年吉利成功研发第一代吉利甲醇汽车，2012年12月吉利成为我国首家获得甲醇车生产资质的企业，2013年到2016年吉利甲醇汽车进入规模生产阶段，分别在湘潭、宁波、临海等生产基地完成技术改造，具备了甲醇汽车的量产能力，获得了40多项核心专利技术。
只是吉利在甲醇汽车如此巨大的投入，却无法赢来政策的支持。吉利汽车董事长李书福曾在两次两会中提案建议，建议尽快推动甲醇汽车的市场化运行，明确甲醇汽车产品相关技术规范、制定标准等，却一直没有成功。
截止到2018年，工信部也只提倡甲醇汽车在在山西、陕西、贵州、甘肃等具备推广应用条件的地区推广，而无法大面积铺开。毫无疑问，在与电动车、混动车等展开的新能源市场未来主导权之争中，吉利甲醇汽车全面落入了下风。
就连一直推广自家甲醇车的吉利汽车董事长李书福也不得不承认：“花了大量的经历金钱，有一只很大的队伍在研究甲醇汽车，这对整个中国的能源安全来讲是非常重要的，吉利现在持之以恒地在做，不赚钱，也很难，但值得去尝试。”甲醇车，成为了一种新能源车之外的候补车，成为了能源安全考量的一种要素，更成为了吉利旗下一种“不赚钱”的车型。
而正是由于在甲醇汽车的巨大投入，吉利十几年间忽视了其他新能源车的发展，截止到2017年甚至只有一款一开始专供曹操专车的帝豪EV充数。
在面对甲醇车已经事不可为的情况下，吉利开始了新能源车的转型。李书福提出了“蓝色吉利行动”计划，称到2020年，吉利90%的汽车都是新能源汽车，其中，35%为纯电动汽车，65%为插电式混动和油电混合动力汽车。但无论是纯电动车，还是混动车，吉利的新能源路线在2018年却都开始了方向未明的诡异转变。
首先是未来在吉利新车中占比最高的混动车。在2018年，吉利陆续推出了博瑞GE新能源版PHEV、领克01PHEV等混合动力新车（非轻混版），主要采用的是沃尔沃开发的1.5T三缸发动机+7速双离合器变速箱，并且在变速箱内集成一个驱动电机，并联在变速箱的输出端，实现辅助驱动、纯电动行驶与发电三种功能。
吉利这套混动系统的好处在于，既可以有效避免三缸发动机的起步抖动，而且又可以利用三缸发动机空余出来的空间安置混动系统，再加上三缸发动机带来的低成本优势，使得吉利的多款混动车型补贴后售价只略高于普通版车型，更具市场潜力。
本来，吉利混动车正在向良好的方向发展，但是就在2018年搅*者出现了——全球最擅长混动技术的丰田汽车主动要向吉利售卖自己的混动技术，据传售价只需1元。8月27日，丰田中国执行副总经理董长征透露，丰田正在与吉利合作推广混合动力技术；8月30日，吉利总裁安聪慧透露，吉利正与丰田进行混合动力技术的对接合作。
2018年底，中国科学院院士、中国电动汽车百人会执行副理事长欧阳明高在采访时说到，丰田在中国的THS（ToyotaHybridSystem，即“丰田混动系统”）核心零部件供应商——科力远，或将1元拿下丰田第一代THS的核心技术，再授权给吉利。
丰田转让技术如若成真，吉利将轻松获得全球最好的混动技术。但是世界上并没有免费的午餐，丰田之所以愿意转让自己的混动技术，除了因为技术专利即将到期，还由于吉利如果接受该技术，就意味着丰田的混动系统相关配套设施将借着吉利未来的销量而大举扩张，从而实现利润的丰收。而接受了丰田的混动技术，由于技术之间互相不匹配，吉利也或将放弃好不容易发展起来的沃尔沃混动系统。而作为销量最大的自主品牌，吉利的选择，也将决定国内混动车的未来走向。
吉利不仅在混动车发展方面让人扑朔迷离，就连纯电动车的发展同样迎来了180度大转弯。不愿意落入人后的吉利，在纯电车领域作不愿意成为追随者，而是打起了自己的算盘。
动力电池是纯电动车的核心部件，而吉利想要打造成为属于自己的“电池工厂”，首先依然是从收购开始。2016年，吉利与洪桥集团旗下公司浙江衡远新能源科技有限公司签约，在浙江布*“年产150万千瓦时新能源汽车动力电池总成项目”。浙江吉利控股已经是洪桥集团的第二大股东，再加上一些散股，外界预测未来吉利要成为洪桥集团的第一大股东并不是难事。洪桥集团的此前主要客户是知豆和康迪。
2017年10月23日、10月25日，洪桥集团连发两份公告，宣布拿下沃尔沃和领克两大客户的锂离子电池包业务，而吉利品牌的业务也“正在争取”。看起来双方合作良好，吉利控股洪桥集团也只是时间问题。
但2018年6月，吉利跟洪桥集团之间突然出现嫌隙，洪桥集团发布公告称，旗下子公司浙江衡远修改了与吉利此前达成的两份销售协议，调低了对吉利销售电池动力系统的销售额。尽管不知道内情如何，但是显然吉利与洪桥集团之间谈崩了。
收购失败，只能自建。3个月之后，吉利自建电池项目，吉利高性能车用动力电池及模组项目在湖北省荆州市落户，预计2020年建成投产。
只是等到2020年在供应动力电池，黄花菜都要凉了，届时的蓝色吉利计划估计也无法完成。为此，吉利终于干了一件以前不愿干的事情——联手宁德时代建立合资电动车电池厂。吉利与宁德时代成立的合资公注册资本为人民币10亿元，宁德时代出资比例为51%，吉利49%。新合资公司的业务范围，涉及锂离子电池、锂聚合物电池、燃料电池、动力电池、超大容量储能电池的开发、生产和销售及售后服务等。
其实这就是一份供货协议，双方合资建厂，保证了吉利能够得到充足的动力电池，不用担心供不应求、被削减销售额的尴尬。
与宁德时代的合作，虽然保证了未来充足的电池供应，但却让吉利与先前已经与宁德时代合作的东风、上汽、长安等品牌又重新站在了同一个起跑线。这让自主老大的吉利，如何能够忍受？只是不能接受，也得接受，形势比人强。
与宁德时代的签约，意味着吉利不会被纯电动车时代所抛弃，但也意味着吉利想要像传统燃油车领域一般引领自主品牌纯电动车发展成为了几乎一件不可能的事情。
2018年吉利汽车被定义为“全面迈入新能源汽车时代的元年”，不仅推出了新帝豪EV、博瑞GEPHEV、帝豪GSe三款新能源车型，而且还发布了新能源动力系统“智擎”，涵盖纯电、混动、氢燃料电池、替代燃料四大技术路径。看起来热闹喧嚣，但是却也在混动、动力电池等核心部件、技术领域连连失利，这样的吉利如何在两年内完成“蓝色吉利计划”？
结语：孔子在《周易·系辞下》有云“德薄而位尊,智小而谋大,力小而任重,鲜不及矣。”东汉经学大师王符在《潜夫·贵忠》中引用了孔子的这句话，并加以引申——“德不称，其祸必酷;能不称，其殃必大。”
吉利汽车在2018年的主要表现，其实归纳起来一句话就是“能不称，其殃必大。”
2018年吉利缤越首次极限表演秀遭遇翻车事故，其实就是一次生动的诠释。其实明眼人都能看出缤越翻车原因既不是厂家所公布的雨天路滑，也不是网友胡乱猜测的质量问题，而只是作为一款前麦弗逊后扭力梁的板车悬挂的SUV，弊端便是会降低操控稳定和舒适性，而SUV在转弯时倾斜幅度天然就要比轿车大上不少，本就不适合激烈驾驶，再加上板车悬挂，缤越在极限表演时发生侧翻本身就属于意料之外而又情理之中事情。本来能力不足，却偏要逞强，最终遭了“殃”。
2018年的吉利，就是如此。
对于自主车企而言，“能”就是核心技术，而吉利在这方面做得并不好。吉利汽车一直以来通过收购国际知名品牌提升自己技术能力，虽然见效快，但是也失去了对技术的掌控，从而遇到了一系列的问题：收购沃尔沃，被绑上了三缸发动机的展车；好不容易通过混动系统改善了三缸发动机的问题，却又受到了丰田的1元售卖混动技术方案的“诱饵”，或将放弃沃尔沃混动系统；巨资收购的戴姆勒股权，又由于德国的担心而无法技术转移，只能退而求其次组建共享出行公司。
而在吉利自己研发的核心技术层面，耗费13年时间打造的甲醇汽车无法获得**支持，更耽误了发展其他新能源车。如今通过收购丰田1元出售的混动技术以及与宁德时代组建合资电池厂，能否在新能源领域重登自主巅峰还是个未知数，毕竟跟风者只能吃点残汤剩饭，唯有首创者才能攫取行业最大的利益。
而当2018年的吉利遭遇了一连串的收购恶果的时候，竞争对手却在大踏步前进：比亚迪要将动力电池剥离，打造第二个“宁德时代”；长安汽车要第三次创业，制定了“香格里拉计划”与“天枢计划”发展电动化与智能化，还刚刚打破了自动驾驶吉尼斯世界纪录；长城汽车在2018年推出了纯电动车品牌，主打10万元以下、续航300km以上市场，此外还将推出自己的氢燃料车……
这些年，吉利核心技术缺失的问题并非没有暴露，发动机漏油、变速箱异响顿挫等问题不时爆发，只不过凭借吉利超强的营销将其一一化解，而没有引起口碑的下滑，反而进一步提升了销量。只是正所谓“捧得越高摔得越惨”，当没有核心技术支撑，只有营销捧场的时候，难免遭遇难以收场的尴尬——2018年的“黑公关事件”就是最好的例子。
其实资本最为冷血，当你加速扩张的时候，它们会把你捧得高高在上；而当你被撑破肚皮的时候，它们也会迅速把你弃之如履，即便你仍是销量冠军。2018年销量飙升、股价腰斩、市值蒸发近半的吉利，生动演绎了这一现状。
繁华喧嚣之后，2018年的吉利，只剩下一地的鸡毛。
吉利被低估的不止是“股价”？
文| 和玲
从去年开始，汽车股低迷，你是烂在手里，还是早就忍痛割爱了？
上周三，3月23日，吉利汽车控股有限公司（下简称“吉利汽车”）（0175.HK）发布2021年财报。当日，受利好消息影响，吉利汽车每股最高报12.46港元，是近五日每股最高价。
随后第二天，3月24日收盘，吉利汽车下滑到每股12.08港元，总市值1210.52亿港元；3月25日收盘，继续下滑到每股11.58港元，总市值1160.41亿港元。总之，相比2021年1月29日的最高点，市值已经蒸发掉60%以上。
桂生悦直言不讳，从公司层面来讲，资本市场对吉利汽车目前的估值与公司实际价值有很大差距，公司市值有非常大的提升空间。言外之意很明晰，未来是美好的。但是领导这番话并不是劝解大家现在就去买吉利的股票，还是那句话：股市有风险，入市需谨慎。
随即，桂生悦阐明了他看涨吉利的五点原因，值得仔细体会。
第一，未来全球汽车市场一定是稳步增长的，汽车行业具有长线投资价值；
第二，吉利4.0时代产品布*陆续进入收获期，将陆续体现在收入和利润中；
第三，吉利在智能化、电动化的布*，将形成技术护城河，奠定长期发展基本盘；
第四，吉利授权收入成为利润增长点；
第五，吉利一直积极布*国际市场，未来国际化布*会迎来爆发式增长。
财报三大亮点
未来会怎样？谁都说不好。但是我个人也认同，目前吉利汽车只是刚刚过千亿港元的估值肯定是被低估了。
用财报数据来说话。
吉利汽车2021年财报显示，2021年，吉利汽车全年总销量实现132.8万辆，同比增长0.6%，连续五年蝉联中国品牌乘用车年度销量冠军；公司全年收入1016亿元人民币，同比增长10.3%；同时，现金流管理稳健，总现金达到280亿元人民币，净现金达208亿元人民币。
时隔三年，吉利汽车营收再破千亿元大关，现金流更创下历史最高水平，可以说吉利汽车正处于历史最好状态，但仍然难挡净利润的连续下滑。2021年净利润43.5亿元人民币，这已经是连续第三年下滑，但是下滑幅度在减少。吉利并未对此情况进行具体说明，却也坦言，由于全球芯片供应短缺，原材料价格上涨影响，公司去年的财务表现低于管理层原先预期。
虽然2021年吉利汽车业绩表现不及预期，但是不乏亮点。其中，有三点尤其引发我的关注。
第一，产品溢价提升。先说一个总体概况：2021年，吉利汽车人民币10万元以下车型销量由2020年的占比64%下降到34%；同时，10-15万元以及15万元以上车型的数量占比都出现大幅提升，分别提升到44%和22%。
吉利汽车不再是在10万以下苦苦挣扎的老同志了，而是单车价格在节节攀升。比如，2021年，吉利汽车（含领克）整体平均单车收入87672元，同比增长9.0%；领克平均加权成交价格达到16.5万元；极氪平均订单价达33.5万人民币……
具体到车型，吉利品牌CMA高端系列“中国星”2021年总销量超过了20万辆；高端车型领克09，累计在手订单过万，销售指导价格超30万元，高配占比达到60%；推出了全新纯电品牌极氪，首款车型极氪001自2021年10月开始交付以来，4个月累计交付12453辆。
也就是说，吉利2021年的表现，不仅坐稳了中国品牌乘用车年度销量老大的位置，而且单车利润在显著提升。有些中国品牌的车型还处于卖一辆赔一辆的状态，这就是差距。
第二，利润多元化，这是这次财报的最大亮点。
在财报中，一个数字的变化尤其显著——吉利汽车依靠技术服务和授权利润等其他收入持续增长，同比增长245.3%。其中，研发及相关技术支援服务营业收入32.51亿元，同比增长336.4%；知识产权之许可营业收入12.75亿元，同比增长125.4%。此外，销售电池包及相关零件营业收入达到5.89亿元，而2020年并无此项收入。
“高端研发助力，技术授权收入已成为公司新的利润增长点。”在吉利控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司副**、执行董事李东辉看来，过去几年，通过内涵式自研和外延式投资并举的技术布*模式，吉利汽车正逐步实现对汽车底层硬科技的掌握和出行生态的构建。
比如，吉利所说自研的内涵，明显包括了顶级芯片设计、大数据分析与应用、卫星网络覆盖等关键方面。说得明白一点，当汽车乃至出行行业走入智能产业阶段，吉利没有打算在未来决定产业方向的核心命题上，把脖子交给别人，并且吉利认定智能自主本身在未来是产业的关键增长点。
第三，海外市场暴涨。其实，2021年吉利汽车全年销量同比增长是托了海外大幅增量的福，国内销量是微降，而海外市场外销11.5万辆，同比实现58.2%的大幅增长。领克实现常态化出口欧洲，在荷兰、德国、比利时等市场实现终端交付，亚太战略首站落地科威特，在**四国开始交付，为中国高端品牌出海打造了范本。
雷神动力是杀手锏
进入2022年，大家普遍认为，日子更不好过了。但是吉利汽车依然没有调整全年的销量目标，仍为165万辆（含极氪的7万辆）。也就是说，如果完成年度目标就要达到25%的高增长，这可不是闹着玩的。
吉利的底气来自于哪里？
首先是对市场的预判。2021年，吉利新能源车累计销量不到10万辆，仅占总体销量的6%；而比亚迪依靠刀片电池和DMi混动加持卖了超过60万辆新能源车，长城新能源的销量也有14万辆，造车新势力就更不用说了。
有市场，还有技术。发布会上，吉利汽车高层不断强调，吉利汽车4.0时代的产品布*将陆续进入收获期。何谓“收获期”？按照吉利提出“两个蓝色吉利行动”计划，吉利在新能源市场的转型分为两个部分：一是，智能化节能与新能源汽车，体现为混合动力汽车、插电混合动力汽车、增程式插电混合动力汽车和小排量节能汽车。二是：智能化纯电动汽车。
雷神动力是吉利2022年的上量杀手锏。参数上，雷神智擎Hi·X完全有能力和比亚迪DM-i贴身肉搏：雷神智擎Hi·X动力NEDC油耗为3.6L/100km，比亚迪最低3.8L/100km；热效率上，两者分别为43.32%和43%；变速器质量上，吉利DHTPro为120kg，比亚迪的超级混动变速器是150kg。
不仅如此，近日，吉利正式推出雷神Hi·X“超级电混”。
雷神Hi·X“超级电混”是继雷神Hi·X“HEV”之后，基于“雷神智擎Hi·X”混动平台打造的全新一代“大里程PHEV”。据悉，相比传统PHEV和EV，雷神“超级电混”不仅能让用户享受绿牌及补贴政策，而且具备超大里程纯电续航及更加智能的能量管理等优势。
应该说，雷神动力对于吉利汽车的意义在于能够支持从A0级到C级的全部车型，同时也将HEV、PHEV、REEV等多种混动技术囊括其中，这也就意味着其可以为目前吉利汽车所有产品线提供技术支持。
未来雷神动力将搭载于吉利汽车旗下20余款车型之上。
具体到2022年，吉利汽车将推出13款新能源车，包括五款雷神超级电混车型、三款雷神油电混动车型、一款醇电混动车型，还有极氪品牌全新豪华智能纯电MPV、吉利品牌两款全新SUV、几何全新纯电SUV。
其中，肉眼可见的几个增长点是，比如几何品牌。在2021年的时候，作为吉利汽车普及型电动车产品，几何增长达145.3%，在A级纯电市场市占率达7.43%，排名第三。最新消息是2022年吉利将开放他的G网和L网，为之赋能增量，而且还有雷神动力傍身。
另外，极氪品牌2022年有两款车型，一款是极氪001性能版，另一款就是MPV车型，接下来3年基于浩瀚架构会有6款新产品上市。如果2022年极氪的销量目标7万能完成，那为吉利汽车做出的贡献就不止是销量，而是更多利润的增长。
在过去一年，吉利汽车的研发投入总计55亿元，过去5年合计研发总投入共计256亿。吉利方面透露，针对研发方面的投入在2022年还会继续增加，继续加大在新能源产品上的研发投入，在纯电、超级电混、醇电混动、换电等赛道上全面发力。
可见，2022年也将是吉利新能源领域的一个产品大年。在此之前吉利2025战略中明确提到，到2025年，吉利汽车集团新能源销量将达到90万辆，占比30%；加上极氪品牌，吉利新能源的整体销量占比将超过40%。
如此看来，吉利汽车需要大跨步前进才有实现的可能。而就目前而言，吉利汽车亟需一场新能源领域的全面胜利，为蓝色吉利计划正名，更为提振资本市场带来利好。
你对2022年吉利汽车即将上市的哪款新能源车感兴趣？请留言分享。
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全柴动力重组
全柴动力(600218)停牌，控股股东安徽全柴集团有限公司（下称“全柴集团”）以及实质控制人全椒县人民**回函，全椒县人民**近期就全柴集团产权制度改革事宜进行讨论。7年前，还与吉利集团传过“绯闻”的全柴集团，这一次可能有真的重组消息。记者昨日联系安徽全柴动力股份有限公司（以下简称“全柴动力”）了解到，中国恒天集团有限公司（以下简称“恒天集团”）与全柴动力的重组有了进展。记者樊立慧央企要重组全柴集团一切并不是空穴来风。2009年12月21日，在安徽省合肥市召开的“安徽省与中央企业调整结构合作发展会”上，全椒县**与央企——恒天集团签订了《全柴集团合作项目合作协议》。记者了解到，协议的主要内容为：全椒县**提供全柴集团资源，与恒天集团共同进行战略合作，并在土地、税收等相关方面提供最优惠政策支持；恒天集团充分发挥央企在资本、品牌、产业、营销网络、政策等方面的优势，与全椒县**合作，共同推动全柴集团加快发展，在3-5年内投资15亿元，对全柴集团的发动机等产业进行整合、升级，力争使全柴集团销售收入达100亿元，并共同努力推动在机动车方面汽车相关产业在全椒县的发展。2010年1月13日，恒天集团董事长及总经理等高层领导在全椒县**人员的陪同下，参观了全柴集团有限公司。虽然之后全椒县与恒天集团有往来，但双方却没有签订具体的协议。而因为传出重组消息，全柴动力股价在年初出现连续上涨。谁是央企恒天集团？很多人对央企恒天集团并不算熟悉。记者了解到，成立于1998年9月的恒天集团，由原国家纺织工业部所属中国纺织机械（集团）有限公司、中国纺织工业对外经济技术合作公司、中国纺织机械和技术进出口有限公司、中国化纤总公司、中国丝绸工业总公司、中恒科学技术发展中心六家子公司组建而成。目前有15家直属子公司，旗下有上市公司4家。恒天集团的业务包括机械、纺织、地产等三大主业，这其中，纺织机械业务是恒天集团的核心业务板块之一，综合实力在国内纺织机械行业第一，在全球纺织机械领域居于前三名之列。作为纺织机械行业的大鳄，恒天集团与全柴集团的合作也是有关联的。成立于1949年的全柴集团位于全椒县，一直致力于我国内燃机产业的发展。公司核心控股企业安徽全柴动力股份有限公司于1998年成功上市，是安徽省内燃机行业唯一一家上市公司。吉利曾有意全柴集团其实，曾与全柴集团传“绯闻”的还有著名的造车民企吉利集团。早在2003年，市场就出现吉利集团重组全柴动力的传闻。2003年6月10日，全柴动力发布公告，证实了全柴集团与吉利集团就重组全柴动力进行接触的消息。坊间传闻的吉利集团借壳全柴动力上市的消息也似乎更加“笃定”。不过，接触并没有最终的结果，一年后的2004年5月13日，全柴动力公告称，公司接到第一大股东安徽全柴集团有限公司通知，该公司已终止与浙江吉利控股集团有限公司就公司股份受让事宜的接洽。吉利牵手全柴集团不成，此后，也有传闻分析，主要是因为安徽省内的汽车企业要进行整合。这之后，江淮汽车要与全柴集团合作的消息不胫而走，不过，也只是传闻而已。全柴动力董秘徐明余否定了这一说法，“我个人认为可能性不大，我们都没有就此事展开过前期研究，如果整合可能早就整合了。”最迟10月11日见分晓不是吉利，不是江淮，全柴集团目前的“绯闻对象”是央企恒天集团。记者了解到，今年7月22日，全椒县委副书记、代县长曹付忠等一行拜访了中国恒天集团有限公司。在中国恒天集团有限公司总部与集团董事长张杰、总裁刘海涛等高层领导进行了磋商。这一次的拜访有了实质进展，记者了解到，上述双方就中国恒天集团有限公司和全椒县人民**经济合作等项目进行了进一步洽谈，洽谈取得了明显的进展。“目前肯定不方便透露具体的情况。”昨日下午，全椒县经济委员会主任唐陈告诉记者。“我们从集团获得的消息，县**目前正在进行最后商谈。”昨日下午，记者联系到全柴动力，前任董秘、目前任公司副总的马国友表示，“最迟在10月11日前，肯定会有消息。”
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股价下滑11%！吉利控股宣布出售沃尔沃少量股权
11月17日，浙江吉利控股集团（以下简称“吉利控股”）发布了减持沃尔沃汽车的公告，减持比例为3.3%，吉利控股持有的沃尔沃汽车股份由82%降至78.7%。吉利控股在公告中解释称，为进一步提升沃尔沃汽车的价值，为机构和个人投资者提供更多机会，决定按计划释放持有的沃尔沃汽车少量股份，以增加其流动性，创造长期可持续价值。
据媒体报道，吉利控股坚持沃尔沃汽车3.3%股份，价值约41亿瑞典克朗（约合3.88亿美元），以回应投资者对该汽车制造商自由流通股有限的担忧。此前，分析师和投资者抱怨，尽管沃尔沃汽车的基本面具有吸引力，但对自由流通股的担忧持续令长期投资者望而却步。
虽然吉利控股仅出售少数股权，但还是引发资本市场动荡。当日，沃尔沃汽车股价盘中一度暴跌14%、并创下历史新低，收盘报跌11.14%，报收36.29瑞典克朗。今年迄今为止，沃尔沃汽车股价累计下跌22.61%。
资料显示，沃尔沃是瑞典知名豪华汽车品牌，曾译为富豪，于1927年在瑞典哥德堡创建。1999年，沃尔沃集团将旗下沃尔沃轿车业务出售给美国福特汽车，后因为持续亏损，福特汽车不得不将其转卖。2010年，吉利控股与福特汽车在瑞典哥德堡正式签署协议，以18亿美元正式收购沃尔沃轿车100%股权，沃尔沃成为吉利控股旗下品牌，这也是汽车史上著名的“蛇吞象”案例。2017年，吉利控股、吉利汽车与沃尔沃汽车签订合资协议，领克成为三方合资品牌，合资公司正式成立。
2020年2月，吉利汽车发布公告称，正在与沃尔沃探讨双方业务合并重组的可能性，同时还表示拟将合并后的业务于香港及斯德哥尔摩上市，以使其能进入资本市场，重组后吉利汽车将实现与全球资本对接。不过，双方并未能按照预想计划方案达成合并。2021年2月，吉利汽车宣布与沃尔沃集团达成最新的合并方案。吉利控股在公告中表示，在对各种合并方案进行详细的研究之后，目前双方已找到最佳合并方案，即双方在保持各自现有独立公司结构的基础上，将在动力总成、电气化、自动驾驶等业务领域进行合并及协作。
2021年10月，沃尔沃在瑞典斯德哥尔摩挂牌上市。沃尔沃汽车以每股53瑞典克朗的价格发行B类普通股，交易代码为“VOLCARB”。如今，沃尔沃汽车股价已经跌至36.29瑞典克朗。
虽然股价下滑严重，但在吉利领导沃尔沃汽车的十年时间里，其销量和业绩还是很可观的。数据显示，2019年沃尔沃汽车全球销量为70.55万辆，同比增长9.8%。这是沃尔沃汽车成立93年以来，销量首次突破70万辆，其中中国市场是沃尔沃汽车最大单一市场，销量为16.1万辆，创在华销量的历史记录。2023年前10月，沃尔沃汽车全球销量56.90万辆，同比增长18%，其中中国市场同比增长5%。
2022年11约，沃尔沃汽车发布公告，沃尔沃汽车的战略方向是到2030年实现全电动化，并塑造移动出行的未来。为此，沃尔沃汽车将把其在Aurobay的33%股份剥离给吉利控股，公告指出，此次撤资是沃尔沃向全电动汽车制造商转型的又一重要步骤，使沃尔沃汽车成为第一家完全退出内燃机开发和制造的汽车制造商。未来，沃尔沃汽车将把投资和资本分配的重点放在开发高性能的全电动动力系统上。
电气化转型被认为是沃尔沃汽车可持续战略的重要组成部分，这意味着由内燃机提供动力的汽车将从其产品目录中彻底被移除，包括混合动力汽车，未来沃尔沃汽车的产品阵容将100%由纯电动车型构成。
按照规划，沃尔沃汽车将在2023年发布4款全新纯电车型，布*三大新细分市场。到2025年，旗下纯电车型销量要占总销量的50%，其余为混合车型。到2030年，沃尔沃将转型成为纯电品牌，届时将仅销售纯电动车，在全球范围内淘汰所有搭载内燃机的汽车。到2040年，沃尔沃力求成为气候零负荷标杆企业，所有纯电车型将只在线上进行销售。从近年发展来看，沃尔沃主动迎合中国市场积极推进电动化转型，当然目前电动化车型的销量并未呈现出积极成果。
在2023广州车展上，沃尔沃汽车亮相——EM90，此前公布预售价为81.8万元。据了解，EM90是沃尔沃首款纯电MPV，将由浙江豪情汽车制造有限公司生产，基于极氪009同平台打造。除了EM90外，更早之前沃尔沃在意大利米兰发布EX30，这款车型与与极氪X同平台打造，成为沃尔沃品牌有史以来最小的SUV，未来将在国内生产。在2023上海车展上，沃尔沃发布EX90，基于SPA2平台生产，将率先在中国市场上市。
沃尔沃是最早开始电气化转型的传统豪华品牌之一，也是全球第一家宣布放弃内燃机生产的传统汽车公司，但新能源产品推出节奏和转型速度并不算快，基本以油改电车型为主。据官网显示，目前沃尔沃在华实现国产包括S90、S60、XC60、XC40四款车型，其中S90、S60和XC60在燃油车的基础上推出插电混动车型，XC40在燃油车的基础上推出纯电车型。不过，在新能源汽车大幅扩张的背景下，豪车市场已被蔚来、理想等新势力品牌蚕食，“油改电”车型在高度内卷的新能源车市难成主流，而其新推出的纯电车型，也极度内卷的中国市场表现如何，也充满未知数。
吉利汽车有没有上市?股票代码是多少?
看到收购沃尔沃就准备入手了吗
吉利完成收购为什么股价不涨？
问题很简单，沃尔沃认为，一、吉利的股票没有潜力、不值钱。
二、沃尔沃需要经济利益，吉利李书福为了名义，各取所需。
三、重要的是沃尔沃耍了李书福，沃尔沃不想和吉利绑定，如果沃尔沃收了吉利股票，为了共同的利益，沃尔沃有责任让吉利发展，就要向吉利提供行业尖端技术，沃尔沃显然不想这么做。