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"一时买一时爽,一直买一直爽",成美股写照?美股又创历史新高,10年涨3倍,背后是中小型公司长成巨头

美股创下历史新高,却令人意外地没有刷到多少存在感!

本周五晚上,道琼斯指数终于突破历史新高,与此同时,标普和纳指更是再创新高。而就在十年之前的三月,因为金融危机的漫延,道指、标普和纳指都在当时出现暴跌。没想到十年过去了,美股会如此强劲。

据wind数据显示,过去十年,道指涨幅达322%,标普涨幅达352%,纳指涨幅更达552%。更让人吃惊的是,在过去十年当中,不少公司涨幅惊人地达到10倍以,并成长为行业巨头,这样的公司有113家,包括亚马逊、苹果等。

那么,究竟是什么原因给美股带来了如此大上涨动力呢?回顾历史,近三十年,美股长达十年的牛市行情有两次,一次是1990年代,另一次则是2009至今。从原因来看,两次牛市有着一些相似的驱动因素:一是都受美联储的宽松政策影响;二是在这个过程当中都受到了周期因素的驱动;三是美国的创新能力的确造就了很多牛逼的公司。

何处是美股的头部?从目前的估值水平来看,美股的估值水平的确处于历史中位数水平之上。然而,受降息预期刺激影响,美股目前的多头情绪依然十分浓厚。考验美股的时间有点有三个:一是降息预期兑现之后,美国股市会如何演绎;二是美国上市公司也将陆续进入中报披露期,上市公司的业绩对美股而言亦是一个变数;三是美国的库存周期可能在近两年内结束,股市如何反应这种状态,亦值得留意。

有投资者在纳指ETF(513100)的股吧里留言:一时买一时爽,一直买一直爽。这就是近十年投资美股市场的真实写照。

2009年3月6日,美国股市涨下了一个阶段新低,当时较高位跌幅超过50%,但十年之后的美国股市却来到了一个高不可攀的位置。道琼斯指数在本周五晚间大涨0.9%之后,股指创下历史新高,十年涨幅达到322%。

标普、纳指亦迭创新高,十年涨幅分别达到352%和552%。

美国股市似乎成了一个跟中国房市一样不会下跌的市场。

股指背后有着一堆涨幅惊人的个股,从标普500指数成份股来看,不少十几年前的中小型公司已经成长为巨头,10年涨幅更是惊人无比。

纳指成份股里部分股票涨幅更是惊人,像奈飞这样的公司直接涨成了蓝筹股。

对比1990年代那个黄金时代,美股近十年的辉煌背后亦有着不少相似的因素。

首先,从美股上涨的结构来看,他的牛股几乎涵盖到了消费、电商、芯片、银行、医疗、电子、软件、航空等各个领域。在一定程度上,这得益于美国发达的科学技术和合理科学的产业布*,使得美国的核心资产呈现出百花齐放的格*,而不是集中在日常消费和垄断等少数几个领域。

其次,在金融危机之后,美联储实施了数次QE(量化宽松)政策,美联储通过购买国债的方式向经济体注入了大量的现金,这一政策直到2014年底才逐渐退出。而在特朗普上台之后,美元虽然处于加息周当中,但特朗普实施了大规模的减税计划,再次助力经济发展。在1987年美股暴跌之后不久,以及美国长期资本管理公司破产之后,美联储都及时给予市场援助,注入了大量的流动性。

综上所述,也可以用一位经济学家的话说,美国的“牌风”太顺,所以才会有10年超级大牛市诞生。

近期,市场普遍认为,美股之所以创出历史新高是因为美联储要降息。降息的确能够解决提升估值和市场上的多头情绪,不过这里面也存在两个问题:一是降息之后,利好兑现市场又将如何演绎;二是从历次降息之后的效果来看,并不一定有降息=上涨这个等式必然成立,2001年和2007年两次美联储降息之后,市场都跌得很惨。降息最终能否转化为长期利好,还是要取决于实体经济的状况。

那么,美国的实体究竟怎样?这其中又似乎存在一个悖论,那就是美国经济如果足够好,那为何美联储又要在此时降息呢?要知道,现在的利率水平只有2.5%,而在过往经济情况很好的时候,即在下一波降息周期来临之前,通常利率水平会达到5%以上。而如果经济并不是足够好,那么在如此高位的美股又如何能够继续上涨呢,支撑其上涨的实体何在?从目前的估值水平来看,美股的估值水平的确处于历史中位数水平之上。其实,美国经济究竟会怎样,可能在不久的将来就可以看到一些微观证据,美国上市公司也将陆续进入中报披露期,上市公司的业绩如何,将会佐证美国经济的质量。

其实,在2016年进入到库存周期之后,美国库存周期处在主动补库存的扩张阶段,库存周期被划分为被动去库存,主动补库存,被动补库存和主动去库存四个阶段,大约3-4年为一轮周期。从2016年算起,这个周期可能在今明两年结束。此外,此前有机构分析,2020年也是美国企业的偿债高峰期。在这两种压力之下,美股是否还能继续表演,值得观察。

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当心美股的历史大顶!

隔夜美股高开低走,大家都在那里说硅谷银行暴雷导致了美股大跌。

呵呵,图样图森破,就一家银行因为交易股票亏了18亿美元就能把美股砸成那样?硅谷银行就是个小银行!这些玩估值,彼此吹捧股价的硅谷大佬们到底玩的是什么把戏,早就不是什么秘密了。

就好像联合坐庄的美国科技股们,你告诉我,在美元指数高企的情况下,动辄过万亿美元的估值里到底有多少水分?

估值就像海绵里的水,不能挤的,挤多了,企业盈利都成大问题了。

我上周跟大家提醒《黑石正式暴雷了,赶紧抛售美元资产逃命吧!》,还被好多人盗用文案,看到某大V居然引用,盗文案的也吓得删文了,真是好笑。

但这么严峻的情势摆在眼前,还有人在为黑石分辨,说也就一笔几个亿欧元的小违约,黑石资产那么庞大,算不了什么!

又到了引用大刘这段话的时候了,市场里透露的信息可比上面说的那段话多得多了,你以为这到底是什么?仅仅是美股在持续暴涨前的一点回调?仅仅是美西方房地产市场遇到小问题?又或者是几个不知死活的金融机构瞎胡搞弄出的乱子?

并不是,而是一套美元信用为基础的金融资本的玩法出问题了,通过吹大美国金融资产的泡沫,吸血全球的计划执行不下去了,因为金融资本的贪婪超出了世界的承载力。

一枚比特币无中生有,最高价值6万美元,所以你以为这真的只是金融资本玩的空对空的游戏?

请问用这玩意倒腾出来的6万美元跟几十个发展中国家的工人辛苦干活赚到的6万美元,在购买力上有差别吗?

华尔街通过联合坐庄,无节制的炒高美股估值,在疫情期间创造了许多荒诞的财富,但凡心里有点数的人都知道,美股根本不值那个价,但它以超出预期的涨幅上行的时候,你就会跟着贪婪来改变自己的认知,你学着金融大佬们口吐芬芳,说什么市场永远正确。

我记得很多年前我写过一篇热贴,跟人辩论人造牛市这件事。

真不知道有些人脑子是怎么长的,无论什么牛市还是熊市都是人造的,交易的是一群人,坐庄的是一群人,割韭菜的还是一群人,你不会以为这是鬼神搞出来的吧,如果都是人为的,那么无论熊市还是牛市,都是人造的,只不过有那么大力量去创造这一切的人的目的到底是什么,各有不同罢了。

所以为什从70年底以后巴菲特就崛起成为全球股神?

在黄金美元体系被彻底废掉以后,石油美元看起来好像很牛叉,但如果只是把美元当成普通的一般等价物,收点铸币税,还得拿着武器管理全球,这个收益还不够高,当美元变成了一种金融武器,那么很多东西就不一样了。

你可以操控定价,让亚洲的工人累死累活干一天只能拿10美元,还要感谢资本赏饭吃,而美国的工人一个小时最低工资都超过20美元,这还是被充分剥削以后的结果。

难道一个美国人干一小时的活比亚洲工人干两天还能创造更多的财富吗?

当然不是,因为美国人掌握了全球各种要素的定价权,全球化中各种大宗商品的价格是稳定的,但劳动的价格却在货币和汇率操控之下,变得差异巨大。

一个美国的底层民众,因为有帝国红利加持,干一个小时获得就能超过亚洲工人干两天,都是花美元,你用来买基础商品,同样20美元的购买力又能差多少呢?

所以你这里老百姓累死累活,但购买力就是上不去,它那里满街闲汉,个个买起东西大手大脚,消费力强到不行。

美国人霸占了科技话语权,在所谓的高新制造,科技产业上拉着小伙伴们玩起了垄断,只要你不能生产的东西,那就贵到离谱,只要你不去搞产业升级,再怎么辛苦的踩缝纫机,几亿条衬衣换不了人家一架飞机,连带后期的维护,都要长期讹钱。

你要产业升级,做利润更高的东西,那么人家就跑过来搞金融收割,看到你这里有财富盈余,立刻打着自由化的口号,发动金融战,把你经济搞垮,搞出债务危机,搞到最后国家破产,到时候再谈别的。

这一套玩法玩了半个多世纪,但其中也有问题在,一旦有新的挑战者冒出头来,挑战你这套规则,能够突破你的科技结界,又能规避掉你的金融收割,那么到你全球砸盘搞事情的时候,反倒给了人家买入廉价优质资产的机会。

毕竟美国人脱实就虚很多年了,工业资本跳楼甩卖它买回去也就是到手卖掉,不像中国,拿到了,给你吃光抹净,还能逆向往上攀登,到最后这个产业链都被彻底拿走,就再也回不来了。

所以从2008年美国发动次贷危机,2010年又搞了一波欧债危机,从此以后,美国再也不敢在盟友圈里发动大规模的危机。

上图是道琼斯指数月K线,1990年确定美苏争霸美国胜利以后,道琼斯是几乎连续不带修整的涨到了1999年,这十年美股为什么暴涨?因为苏联庞大的资产被货币化重新定义以后,欧美在争夺财富流入,欧洲毕竟距离近,可以直接冲过去抢东西,美国智能用金融资本来消化,这个过程里,美股是不能跌的。

一直到1999年科索沃战争爆发,欧洲彻底被美国打趴下了,美国传统产业才有时间来消化这波股市泡沫,但与此同时,美国科技股又吹起了另一个大泡沫,纳斯达克用比做梦还夸张的估值,吸引了全球的避险热钱,等到科索沃战争收尾,纳斯达克的镰刀就下来砍人了。

那个时候没有谁来挑战美国的收割力量,97亚洲金融危机的影响,一直要到中国入世之后才慢慢修复过来。

道琼斯指数从09年到现在,根本没有一个像样的调整,因为只要他敢长期盘整砸盘,产业资本就会排队寻求中国来的资金帮助,华尔街只能憋足了劲,联合起来不停的炒高几个指标股,好维持自己对全球资产定价权的能力。

通过吹泡泡吹起来的估值是承载不了那么多的实体财富的。

为什么美联储这样加息,美国的CPI都下不来?

其中一个原因就是膨胀的美国财富已经去到那里了,一直没有被消耗掉,账面上的财富增加了那么多,世界上实际的出产并没有跟着你美股暴涨,资本市场变出来的钱也是钱。

全世界的国家都不傻,大家看到了你丫不仅印钞,还通过股市、楼市的杠杆玩货币放大器,那么我的商品不涨岂不是等于自己吃亏?不肯吃亏要么减少美元交易,要么我也要涨价。

其实通胀对老美来说根本不叫个事,你以为美国人怕通胀吗?

否则怎么解释70年代美国为了挣脱黄金的束缚,顶着通胀大搞信用货币?

今天美联储所做的一切,都是为了维护美元的信誉,加息加到现在这个鸟样,连美国经济学家自己都高呼利息快还不上了,高息揽储绝对不是信誉良好的标志,尤其是竞争对手东方大国动辄还要降息,人家降息放水CPI还在收缩,那么按照你写的金融学教材,这是不是意味着你的货币有问题了?

美联储没有别的办法去给美元增信,它没有办法让二毛突然神佛附体,一把灭了大毛,就像当年科索沃战争,把南斯拉夫给打分裂了。

那么只好退而求其次,让市场上资产创造出的美元变少,这就是自发性的搞出一场金融危机。

用简单的话说,就是让美股崩盘!

其实2008年就是这样一个玩法,美股是在2007年做的顶,磨磨蹭蹭到08年才开始大跌,其中的导火索还是高盛联合起来逼死了本来不至于死的雷曼兄弟。

再看看最近瑞士信贷、巴莱克银行、黑石集团、硅谷银行这一系列有点体量的金融机构的不同频次暴雷,以及被预告中的德意志银行,是不是有点08年那个味儿了?

现在就差一个美国重量级的大行出事了。

但引爆美股这件事也很难顺风顺水,2017年川宝上台,本来在他手上2018年是给美股做顶的,可惜川宝不愿意背锅,人家还振振有词,跟中国打贸易战,自己把股市给砸了,岂不是让人家捡便宜?

最后美股的泡沫就变成了美元的泡沫,到拜登终于熬到CPI扛不住了,各路诸侯开始玩自己的货币结算小圈子了,又有大熊奋力一杀,直接来了个卢布石油体系,虽说卢布信用度没那么高,欧美也在联合起来禁俄罗斯能源销售,但捅破石油美元的篱笆,总需要有个先锋,卢布的意义在于第一个下场且美国人拿他没办法。

所以折腾了一圈,最后美联储认为救美国只有一条路,那就是把股市给砸了。

最近只要美国股市走得好,鲍威尔就会格外鹰派,如果大跌持续久了,鲍威尔倒是会跟着放点温和的消息。

刚刚美国又是好得不得了的就业数据,就业除了数量还要考虑它的质量,打零工是就业,在硅谷大厂打工也是就业。

鲍威尔的魄力还是有限,不敢像当年高盛的保尔森那样下狠手,这都啥时候了,还想着搞温和着陆?

飞机引擎出了问题,如果你在低空,当然有温和着陆的可能,你丫都上升到8000米以上了,突然着陆它能温和吗?只会是一场空难!

别跟我说美国的金融资本家们都能发扬爱国情怀,他们只爱美元,一旦看破了鲍威尔的意图,那就是比赛的跑路,就像昨晚美股的走势,开始好好的,先有人偷跑,接着就是大家抢跑。

聪明人都是边撤退边稳住友军,所以往往一个大顶都以多重的方式来呈现的,反正美国会给你各种好的不得了的经济数据,让全球的热钱都心怀侥幸过来抄底,他们退三进二好诱敌深入。

至于什么时候才是摔杯为号,集体埋坑的时候呢?

可能还没有那么快,很有可能是美元加息终止之后的某个时刻,因为那时候,大家都会放松警惕,这才好下手。

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你想买又不敢买的美股科技龙头终于回调了?

    如果说上周跌是因为假期因素,那本周的调整就不得不引人联想:美股科技龙头,MAGMAN加特斯拉,今年贡献了纳指超80%涨幅的top7也要调整了吗?

    截至最新根据中金统计,头部6家科技龙头MAAMNG上涨了38%,贡献了今年纳指的将近80%的涨幅

    其实现在还没有看到基本面的恶化,甚至龙头公司基本面是越来越好的

    所以现在问题就很棘手。

    一方面是持续向好的基本面以及没有明确负面催化剂的影响。

    另一方面确实是有些估值过高和情绪过热

    pb在近一年97%的极端高位。

    高盛市场情绪指标在1.4,是近一年半的高点…

    上周纳指创了三月份银行危机以来最大周跌幅,这是否意味着长期增长动能的减弱或者说从长期增长转向周期增长甚至防御……

    简单来说,top7阶段见顶了吗

    你准备什么时候买?

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目前美股大涨适合买科技类股票,比如苹果公司股票。还有汽车板块的股票,比如特斯拉股票以及相关的概念股等。当然美股两大交易所有四千多只股票在交易,一个一个的都研究到绝对是不现实的,因此首先要做的就是根据你的具体需求...

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