*明康德是医疗还是医*？
医*
*明康德属于医*板块。
*明康德全称为上海*明康德新*开发有限公司，是一家为全球生物医*行业提供一体化的新*研发和生产服务，为患者带来突破性的治疗方案的企业。
*明康德与中科院科助选哪个？
中科院，事业单位有保障。工作性质和学校的实验室差不多，顺不顺心要看老板的态度了。而且接触那些导师多了，你可以继续读博士且比较容易，有更好的提升或是发展。而*明是一家化学合成公司，你不了解，就去百度*明贴吧里，看看就明白了。人员流动特别大，压力大，工资待遇还可以，但这些都不是关键，关键是在*明的人没有前途，试想，你的*明工作能干一辈子吗？也许你认为你可以当主管跳槽，但是事实是真的很难。中科院助研，工资待遇会比*明低，但是它是一份可以长期的工作，你看看你导师们，就知道了，他们工作性质差不多的。师兄师姐说“科助”干不长久，是因为很多人都是以科助为跳板，去读博士或是出国，可是如果你没有什么雄心壮志，科助可以干一辈子，年年都加薪，也许第一年3000，第二年3400.。。。。，退一万步讲，就算将来你不喜欢了，再去*明也不迟。相信过来人吧！
申购，*明康德6032宪副非笑积浓甲59配号及上市时间出来口法华诉划了吗
周二申购的，中签结果周四已经出了，通过股票帐户查询就能知道是否中签，中签后两个交易周内可以上市交易。
艾比玛特和*明康德哪个好
这个问题比较大，尽量通过多个方面来比较1）*明康德和艾比玛特在人员规模是不同的，前者几千人，后者上百人；如果你是基层员工可能在规模更小些的公司会获得更多的晋升和培训机会。2）*明康德是上市公司，艾比玛特属于创业型3）*明康德是CRO服务公司，化学起家，目前也建立生物服务；艾比玛特是抗体为主，在抗体行业属于技术和规模领先。所以需要看你的个人背景与哪家公司更匹配。4）*明康德在外高桥，艾比玛特在漕河泾
*明康德：“*界华为”，上市一年ROE却腰斩，投资价值在哪里？
说起来*明康德的上市历史大家可能都知道，在2015年下半年中国股市低潮期时，*明康德美股私有化退市，随后在2015年、2017年、2018年分拆合全*业、*明生物、*明康德上市，现如今，*明生物、*明康德的市值均已超过2000亿元。
然而，顶着“*界华为”、“独角兽企业”称号的*明康德在上市一年却迎来了ROE的腰斩，2018年、2019年，*明康德的加权净资产收益率分别为23.98%、10.57%，下滑了一半还多，这是什么原因？*明康德未来还有投资价值吗？
01
*明康德背后的成长逻辑
1、医*研发服务行业的发展趋势
*明康德从属医*研发服务行业，医*研发服务企业是新*研发领域中社会化专业化分工的必然产物，承载了制*企业越来越多的研发、生产工作。凭借成本优势、效率优势等特点，医*研发服务行业快速发展壮大，已成为医*研发产业链中不可缺少的环节。
中国具有性价比较高的服务水平，未来几年我国医*研发服务行业仍有望维持高速增长。截至2019年，我国医*研发服务行业的市场规模超过1100亿元，同比增长率为35.77%，远高于全球市场增速。虽然我国医*研发起步晚，但随着行业企业水平的不断提升，目前全球的医*研发产业链正在发生重大转移。
（前两天贝壳投研（ID:Beiketouyan）发布了一篇关于医*研发服务行业的研究报告，文章中对于行业发展的逻辑基本详细的进行了说明）
2、*明康德的产业链地位
作为医*研发服务企业，*明康德属于制*企业的上游，是典型的靠下游客户吃饭的企业，截至2020年上半年，*明康德已通过全球29个营运基地和分支机构，为来自全球30多个国家的超过4000家客户（活跃客户）提供服务。*明康德的整体服务能力在全球排名第九位，是全球唯一一家能覆盖医*研发服务全产业链的企业。
而如果要看*明康德对下游客户的话语权的话，拿应收账款周转情况可以略知一二。应收账款表示下游客户占用公司的钱，对公司实际是不利的，因此应收账款越少说明公司对下游的话语权越大。
近几年，随着销售收入的增长，*明康德的应收账款快速增加，但企业的应收账款周转率却呈现上升的趋势，不得不说，*明康德股票（603259）的客户稳定，已形成良好的合作基础。2015至2019年，*明康德前十大客户保留率100%，2019年公司来自于原有客户的收入占比超过90%。与此同时，与医疗服务行业对比，*明康德对下游的议价力也出呈现较高的水平。
3、*明康德的商业模式
从商业模式上看，医*研发外包公司不承担创新*研发的风险，但可以分享创新*上市后的增长红利，因此具有较强技术能力、客户粘性和平台效应的企业可以保持较好的业绩增长和盈利能力。
1）2019年一年*明康德助力客户完成了30个小分子创新*项目的IND申报工作，并获得23个项目的临床试验许可；2020年上半年公司CDMO/CMO服务项目涉新*物分子超过1100个，充分反映了*明康德的较强的技术能力。
2）*明康德坚持“长尾”战略和CDMO商业模式。公司在2014年开始建立全球领先的PROTAC*物发现和测试平台，这是全新的一类小分子*，2019年，此平台的客户收入达到4.74亿元，同比增长约90%，未来有望赋能众多全球“长尾客户”。
除此之外，*明康德践行CDMO商业模式，从新*研发项目的早期即介入，在这一模式下，新*研发项目的开发阶段和生产阶段无缝衔接，使企业的客户粘性大为增强，为后续商业化生产项目的高速发展打下坚实基础。
3）*明康德树立了“一体化、端到端”的研发服务平台优势，利用公司的全产业链优势，加强上下游服务部门之间的客户转化。去年，公司还收购了美国一家临床研究数据统计分析服务公司，打通了中美服务平台。*明康德积极加强数据能力建设，为客户提供更高效的服务水平。
02
*明康德财务方面的优势
虽然具备了较强的成长逻辑，但*明康德自身的经营能力如何还需要对财务指标进行印证。
1、营业收入维持稳定快速增长
经历了几年的快速发展之后，*明康德股票（603259）仍然维持着稳定快速的增长。今年上半年尽管美国区实验室服务因为2020年第二季度美国新冠疫情加重受到负面影响，公中国区实验室和合同研发与生产业务(CDMO)在第二季度全面恢复正常运营，使营业收入仍实现强劲增长。与同业其他企业相比，*明康德的营业收入增长率位居第一，且自2019年开始，*明康德收入增速明显超过其他小规模企业。
2、扣非净利润呈上升趋势
开头说到，2019年*明康德ROE急剧下滑，其实也不是什么大问题，主要是由企业非经常性损益波动造成的。2018年，*明康德的公允价值变动损益、投资收益分别为6.06亿、0.8亿，而2019年，*明康德的公允价值变动损益却成了-2.59亿，两年之间的差接近9亿，直接给企业的净利润和ROE都带来了较大的波动，但实际上*明康德的扣非净利润率自2016年便处于一个稳定上升的趋势。
今年上半年*明康德再次实现了2.22亿元的公允价值变动损益和4.08亿元的投资收益。贝壳投研（ID:Beiketouyan）通过分析发现，公司所投资的已上市公司标的市场价值上涨，增加了公司部分非流动金融资产的公允价值变动收益以及投资收益，除此之外，因丧失对JWCayman的重大影响产生了3.5亿元的投资收益。
不得不说，*明康德利用自有资金进行与公司主营业务密切相关的战略投资，截至2020年6月30日，*明康德的其他非流动金融资产达到了57.6亿元，与众多国内外企业绑定较深，有利于增强自身核心竞争力。
03
总结
总的来看，*明康德拥有较好的行业背景、较强的行业地位以及自身形成了良好的商业模式，近几年营业收入维持快速增长，而它的净利润虽然受非经常性损益影响较大，但*明康德的股权投资是具有战略性的，对企业的长期发展有利。因此，*明康德是个值得投资的好公司，具备长期投资价值。（ty015）
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