人民币未来还会升值吗
虽然人民币对美元总体继续维持升值态势，但在美国次贷危机带来的外需下降和国内经济环境变化的背景下，人民币升值的“加速态势”在下半年未必持续，人民币汇率走势将取决于多个因素的强弱而定。人民币升值是肯定的，但基于人民币汇率改革渐进性、稳定性和可控性的原则判断，人民币汇率不可能持续加速升值下去，而随着成本的累积效应，出口加速回落的因素会降低持续升值的可能，但目前不可能。
人民币对内贬值对外升值，谁能说说这是怎么引起的，又有什么害处？
人民币对外升值，指的是人民币汇率升值，即人民币兑美元升值；人民币对内贬值，指的是国内物价上涨，也就是是我国市场出现通货膨胀。两者看似没什么关系。其实是有关联的。人民币汇率升值的主要原因，是因为我国有大量的的贸易顺差，因而储存了大量的外汇，企业收回外汇，央行就要向市场投放等值的人民币，外汇存量越大，人民币的市场投放量就越大，而造成通货膨胀的原因，一是货币投放量，一是货币流通速度。这样就很明了了，外汇储备太高，造成国内的通货膨胀。加上国际热钱人民币升值的预期，也相继通过各种渠道进入我国，这就加速了我国境内的通货膨胀。十月十九号央行加息，给了国际热钱一个信息，那就是人民币即将进入上升轨道，这不仅不可能平抑通货膨胀，反而很可能更加吸引国际热钱的进入，导致通货膨胀被进一步推高。十一月三日美联储决定定量宽松的货币政策，将向市场释放六千亿美元回购国债，这无形中，将引发美国国内通胀，以及全球物价上涨，原油价格，商品价格都会因为美联储印钞票刻意贬值美元而上升，这将会加剧我国国内通货膨胀，由于市场上水浸，国际游资进入我国将会增加，全球股市蹿升，是可以想象的。人民币对外升值对我国经济的利弊有以下几点：弊端：一、出口竞争力下降，出口业萎缩，代工产业面临裁员、倒闭。二、外汇储备缩水。三、吸引热钱进入我国，使得境内物价飞涨。四、不利于吸引外资。五、我国境外投资利润下降。好处：一、境外投资成本下降。二、进口原材料和产品价格下跌。三、出国留学、境外旅游观光业务兴旺。四、有利于人民币国际化，使得人民币成为国际结算货币变为可能。五、缓解贸易争端。六、在华投资外资企业利润上升。人民币对内贬值累计到一定程度时，将会出现经济泡沫，当国际热钱认为是剪羊毛的时候了，剪完撤资，对我国金融体系将会造成很大冲击。到时候，就不再是通货膨胀的问题了，而是通货收缩的问题了。
近几年人民币升值情况
人民币升值的成因及其影响分析[摘要]人民币汇率成为成为近几年来国内外关注的焦点。本文在参阅文献的基础上,结合个人的理解,首先分析人民币升值的原因,然后结合中国实际情况探究因人民币汇率升值带来的影响,最后,由个人理解提出应对措施和政策建议。[关键词]人民币升值购买力平价均衡汇率成本收益一、人民币升值成因探究近几年来,人民币汇率问题成为国内外关注的焦点。2005年7月21号汇改后,中国结束了1994年以来的“以市场为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制”,转而实行更为灵活的“以市场为基础的、参考一篮子货币汇率进行调整的、有管理的浮动汇率制”,而不是单单盯住美元。此后,人民币对美元在微幅波动中以每年约4.3%的幅度快速升值,并且呈加速趋势,至2008年2月21号已累计升值11.8%。1.长期汇率的决定-购买力平价理论要理解汇率的决定机制的出发点是一个简单的概念,即一价定律:如果两国生产的商品是同质的,并且运输成本和交易壁垒非常低,那么,无论商品由哪国生产,其在全世界的价格都应该是一样的。而把在一价定律中的单个商品换成国内物价水平就是购买力平价,根据购买力平价理论,任何两种货币的汇率变动都应当反应两国物价水平的变化。2.中短期汇率的均衡对于中短期的汇率,本文认为是由市场对人民币的供需决定的,市场上的各种因素影响着对人民币的供给和需求,进而影响着人民币的走势,下面通过外汇市场的供给和需求来分析人民币汇率面临升值压力的情况。(1)供给方面随着我国经济的不断快速发展,出口额大幅增加,另外外商投资额也一直保持在高位,我国是仅次于美国的资本净流入最多的国家。由于经常项目和资本项目都是双顺差,我国的外汇储备呈现快速增长的势头,2006年11月,外汇储备突破1万亿美元,成为全世界外汇储备最多的国家,到2007年12月,更是达到了创纪录的1.5万亿美元。外汇储备的不断增加,一方面增强了我国抵御金融风险的能力,另一方面,过多的外汇储备也给我国的宏观调控带来了不小的压力,影响着人民币汇率的变动,增加了人民币升值的压力。(2)需求方面国际上关于人民币升值的言论先是由日美等国提出的,2003年2月,日本财长盐川正十郎在七国财长会议上宣称,“不仅日本的通货紧缩是因为进口了太多的中国廉价商品,整个全球经济不景气也源于此”。6月和7月美国财政部长斯诺和美联储**格林斯潘先后表态,希望人民币更具有弹性,部分美国医院指责中国向美国大量出口廉价商品,致使美国贸易出现巨额逆差,抢走了美国国内的就业机会,使失业人数增加、经济萧条,其后,欧盟也加入到要求人民币升值的队伍中来。之后,国际金融界更是热炒人民币汇率升值,并且由于中国外汇储备猛增,更增加了人民币的升值预期和压力。虽然中国**在各种场合表示要维持人民币的稳定,不至于大幅升值,但是事实情况是自2006年7月份人民币汇率中间价对美元的突破8.0∶1的大关后就呈较大幅度升值,并呈加速趋势这不但增加了国际游资对人民币升值的进一步预期,而且也势必增加国内居民和企业的升值预期,从而导致对外汇需求的下降。二、人民币升值的成本和收益1.人民币升值的成本人民币升值可能面临的成本大致有以下几个方面:第一,可能减少出口和国际收入;第二,可能增加国内的失业率,特别是跟人民币汇率联系紧密的出口企业;第三,可能增加国外直接投资成本,不利于吸引新的外商直接投资;第四,可能会引发投机资本对人民币汇率的冲击。从一般的经济学理论来看,以上提到的这些成本确实是往往会随着货币的升值而发生的,下面就结合中国的实际情况,谈谈这些成本是不是会全部发生及其有多少的影响。(1)人民币升值与出口就中国的贸易结构而言,出口的需求价格弹性比较小,汇率的调整不会给中国的整体出口量带来太大变化。目前,来料加工装配贸易和进料加工贸易在中国的出口中约占55%,而来料加工装配贸易只赚取固定的公缴费,与汇率的变化基本上没有关系。进料加工贸易取决于进口的中间产品和原材料所占的比重,当人民币升值后,出口价格上升,这对部分的企业不利,但是其购买力提高,能够以更低的价格买到进口品,两相权衡,汇率变动的净效应还有待观察。(2)人民币升值与我国就业根据国家统计*的数据,近几年我国的城镇登记失业率一直在4%以上,由于我国人口数量实在太大,所以就业问题一直是社会和**关注的焦点。人民币升值导致出口产品的价格上升,对那些生产低附加值、低效益的产品并且主要靠外贸出口的企业会成很大压力,而这类中小企业在中国目前的数量很多,职工数量非常庞大。如果由于人民币汇率升值使他们的产品出口成本升高,进而影响他们的出口,导致这些企业的失业率大幅上升,那么这会对本来就存在就业问题的中国会带来很大的社会问题。(3)人民币升值与国外直接投资就目前来看,很难说人民币升值会减少多少的FDI的流入。因为进入90年代中期以后,FDI流入的动因发生了新的变化。更多的FDI欧美发达国家的跨国公司,投资于中国的目的更倾向于瞄准中国广阔的市场,而不是以往利用中国廉价的劳动力成本,只要中国的整体宏观经济没有发生太大的变化,FDI的流入应该就不会有多少的减少,甚至有可能随着中国经济的不断稳定持续的发展,FDI的流入会比以前增加。因为在经济全球化的今天,资本流通的渠道越来越畅通,由于资本与生俱来的逐利性,有着广阔市场和良好发展前景的中国会是资本梦寐以求的狩猎场。(4)人民币升值与投机资本在汇率调整过程中,可能会引发国际热钱的冲击,这在当前缺乏完善金融机制的中国是个严重的考验。在强烈的人民币升值预期下,国际投资资本会尽一切可能通过各种途径向中国流入,大炒人民币升值后再将资本抽逃出去。虽然没有确凿的证据说明最近几年中国房地产市场和证券市场的疯狂暴涨是由于国际热钱引起的,但越来越多的迹象表明这跟他们是密不可分的。2.人民币升值的收益人民币升值最直接收益就是提升了人民币的购买力,在同样的价格水平下,我国居民可以买到更多的外国产品,在一定程度上提高了人民的生活福利水平。而对企业来说可以进口到更多的原产料,有利于降低生产成本。其次,人民币的升值将相对减少我国**及企业的对外负债,在其他条件不变的情况下提高他们的偿债能力;再者,适当的升值有利于我国产业结构的调整优化,推进商品结构升级。三、结论与政策建议人民币汇率升值有利有弊,在权衡成本和收益后,本文认为人民币升值会使名义汇率逐步向真实的均衡汇率靠拢,对我国长期经济发展是有利的,但同时应该看到我国目前金融体系并不十分完善防御金融风险的能力弱、庞大的就业人口及受汇率波动影响较大的外贸导向型的经济和产业结构等具体国情,这就要求必须做好防范措施,应对可能的风险。1.扩大内需,减少对外贸易依存度。我国的对外贸易依存度很高,根据中国海关的数据,2007年进出口总额21738.3亿美元,按1美元对7.5人民币的汇率计算,2007我国的对外贸易依存度高达66%,而统计数据显示,近年来我国消费占GDP总量的比重则逐渐下滑。1992年的消费率为62.4%,2007年我国社会消费品零售总额为89210亿元,消费率仅为36%。根据改革开放以来的经验数据,我国消费率在61%-65%的区间是较为合理的。投资,出口,消费是拉动经济发展的三驾马车,我国目前的经济快速发展主要是由投资拉动的,而且过分的依赖出口,内需严重不足。鉴于人民币升值给我国外贸带来的影响及实际情况,我国迫切需要扩大内需,提高消费率。对此,**应该采取各种措施来增加居民的收入,进一步完善医疗、住房、养老等方面的社会保障制度,消解百姓的后顾之忧,这样才能有效的释放需求,扩大消费,不会因人民币汇率波动导致出口的大幅减少,进而导致大幅的失业。2.进一步完善汇率成的市场机制,培育相对均衡汇率。长期的名义汇率偏离实际汇率而造成的汇率失衡并不利于资源的有效配置和经济的良性发展,完善的均衡汇率成机制是协调国际收支的根本措施,也是缓解“双顺差”的市场解决途径。对我国来说,短期内汇率完全浮动不现实,但汇率浮动区间的逐步扩大,利用市场机制调节外汇市场供求,实行更为灵活的汇率制度却是可以做到的。同时,根据当前国际经济发展的多极化趋势,人民币汇率参考的一篮子货币中,美元成份可以适当减少,增加欧元、英镑、日元等货币比重,避免美元波动牵连我国货币大幅度波动的风险。参考文献:[1]陆前进:人民币升值条件下的货币和利率控制.上海金融,2007第5期[2]吴信如:人民币与购买力平价的互动关系:一个VEC模型分析.财经研究,2007第8期[3]王元龙:人民币汇率走势回顾与展望.当代财经,2007第3期[4]曾铮张亚斌:人民币实际汇率升值与中国出口商品结构的调整.世界经济,2007第5期
问题21：人民币汇率还会继续升值吗？
中国经济长期被看好，人民币汇率长期会继续升值，但从短期看，人民币不会也不可能会持续升值，主要原因如下：
一是2020年是一个特殊的年份，在疫情的影响下，在全世界国家之中，只有中国才保持经济的正增长，且2021年中国的经济预计仍以9%速度增长，在此经济形势下，中国经济长期被看好，人民币汇率长期持续升值成为长期趋势。
二是2020年人民币汇率由1美元兑换人民币7.1升值到1美兑换人民币6.5元左右，人民币急速升值对出口影响极大，可能导致出口行业结构性收入尖减，从而引发出口行业可能全面严重亏损。当年，日本因日元升值导致日本近30年经济滞涨趋势之今未变，这深刻教训值得我们去反思和借鉴。现在，中国持有大量的外汇，并已采取相关措施，阻止人民币持续急速升值已成为共识。因此，短期内，人民币汇率不会也不可能持续升值。
人民币为什么会升值?
中国经济非常具有潜力，人民币现在升值的幅度是微不足道的，在未来的日子里，人民币还会升值，但只有在合理的范围内升值才对中国有益，过高对中国的出口不利，过低就是把中国的产品贱卖了，合理的范围是由中国经济的发展状况...
人民币汇率升值预期渐浓?
中金固收团队指出，若美元走弱、人民币升值，境外机构可能加速布局中国债市。8月份人民币汇率破7，境外机构都相对谨慎，债券购买量有所下降，但9月以来，随着投资者意识到中国并没有主动引导汇率贬值的意图，且人民币走势在破7...
人民币加息预期？
预期2023年人民币汇率将呈现双向波动、温和回升态势。
上半年，受美联储将持续加息、我国处于疫情防控转换期、国际收支保持基本平衡和外部环境复杂多变等因素影响，人民币汇率或将在延续2022年11月以来升值态势后保持区间震荡；下半年，在中国经济加快增长、中美货币政策差异缩小和全球风险事件不确定性犹存等因素影响下，人民币汇率或保持相对强势。
但如发生疫情超预期发展、主要经济体超预期调整货币政策或大幅衰退、部分国家债务严重违约和地缘**“黑天鹅”等事件，人民币汇率波动将有所加剧。
人民币还会升值吗？幅度有多大？
会升值啊，除非美国经济恢复，可能人民币会在两到三年内涨到1美元换5.5~6元人民币
人民币升值来自的原因及对中国经济的影响
中国在经常项目和资本项目上都有较大盈余，外汇储备增长迅速，是人民币升值的主要原因。至于影响，就比较复杂了。人民币升值对于经济总量影响不大,资本市场短期偏多，对行业整体表现利大于弊,对于短期内的A股市场有激励作用。这个影响主要基于以下几个原因:一、从其他国家的历史看,升值对大部分国家的经济是有积极作用的。二、股市如今恰处于历史底部,政策又强力作多,因此,该政策的积极意义将会较为明显。三,人民币升值强化了QFII入市的预期,对于股市来说有积极作用。四、人民币升值将使钢铁、石化、投资品等行业受惠,而这些行业是大盘股聚集之地,对于A股市场而言,短期内利多作用大于利空作用。总体而言，人民币升值短期内对于A股市场偏积极。人民币升值对资本市场的影响,体现在汇率变化不确定性的消除和部分行业可能获益的前景提供了市场阶段性调整的契机,有助于市场消化此前政策面的连续利好,在非贸易板块的带动下,市场可能走出短期的反弹行情。人民币升值对于A股市场不会产生太大影响。但是,对于具体行业会有比较明显的影响。未来市场和企业在新的汇率机制中如何适应、发展，的确还是有些隐忧。实际上，近年来，全球范围能源原材料价格的高企，导致我国企业的出厂价格指数（PPI）长时间处于高位，并和物价指数（CPI）长期存在较大背离。统计显示，本次周期PPI高于CPI是自1996年以来持续时间最长和强度最大的一次。正是由于这种巨大的价格“剪刀差”的存在，使得我国行业间的利润分布极为不均，大部分集中于上游能源原材料部门，对下游利润形成较大的挤压。未来生产价格和消费价格的“剪刀差”趋势将对企业盈利造成巨大影响。人民币升值影响下，由于经济活动减速、原材料、生产价格和消费价格的“剪刀差”将出现逐渐减小的趋势，升值效应显然有助于降低PPI水平，这将对依赖于投资和价格上涨因素的经济周期敏感型行业产生不利影响，而有利于减少不敏感型行业的生产成本，改善其经营环境。具体而言，煤炭、水运和港口、银行业、贸易、农业、食品生产和加工、钢铁和其他金属、化学工业、机械、设备制造等均对GDP名义增长率和“剪刀差”敏感；生物、制*、饮料业、建筑业、电子和电器设备、石油和天然气、公路运输、硬件和设备、纺织、服装和鞋业、软件和技术服务均属于不敏感行业。其次，由于人民币升值将导致社会资源配置的变化，可以从汇率变动的三个效应（进出口替代效应、汇兑效应、财富效应）判断不同行业或公司受到的影响。就其对投资的影响而言,不仅考虑外汇贷款与负债的影响,还要考虑现金与资产市场价格变化的相对影响。众所周知，对于需要进口原料、有外债的公司来说，升值有正面影响；对市场和成本均在内地，以人民币结算的公司来说，影响将会中性，但其在香港上市股票的名义价格将会上升；对出口导向、有进口商品替代的企业来说，影响将为负面。盛富资本国际有限公司指出，对具体公司来说，人民币升值影响或有不同，需要具体分析不同公司的收入结构、成本结构和负债结构。主要受到正面影响的行业和市场包括:债券市场、房地产业、航空运输业、零售业、石化业等。航空、钢铁、石化、投资品,以及地产类的股票将在人民币升值中获得一定益处,而纺织、出口导向型、以及在境外开展业务的企业则将受到一定的冲击。不过,此前已经对升值传言有所反映的行业股票未必会有明显表现。下面，我们根据盛富资本国际有限公司的研究报告数据，现就人民币升值对不同行业和公司的影响进行分类阐述。航空地产石化受益，其中航空股是最大的受益者人民币升值将使外币负债水平高的行业公司，支付较少的人民币完成原先等额的外币债务支出。受汇率变化正面影响的行业和企业主要是非贸易部门和在利率下降中可以获益的企业,以及具有核心竞争力和有进一步技术进步空间的企业,包括航空、地产、石油加工和冶炼等；受到负面影响的主要是一般加工制造业和出口导向性企业。盛富资本国际公司报告指出，航空股外币负债较为集中，每年需支付一定数量的利息费用和本金。如果人民币升值，航空股无疑将成为最大的受益品种。总体来说，人民币升值对航空股将产生以下三大效应：一是升值当期产生一次性帐面汇兑损益；二是长期内将使航油成本、经营性租赁等支出降低，提高航空公司毛利率。据估算，人民币每升值2%，航空公司毛利率将提高1%；三是人民币升值还将促进航空出境游的快速增长。就个股而言，报告指出，对大量借取外债的东方航空（0670）和南方航空（1055）十分有利，因目前两公司大部分借贷以外币结算，借贷额分别占去两家航空公司整体借贷及融资租赁的70%和87%。电信股：潜在受益者由于电信运营商每年向国外设备供应商购买电信设备，报告指出，电信类股票将是人民币升值潜在受益者之一。我们知道，大部分巨额资本支出将以外币为结算货币，营收则以人民币结算，因此收取本币、支付外币的结构使电信运营商得益于人民币升值。据测算，以人民币小幅升值5%，资本支出的70％以美元结算的假设条件计，中移动（0941）2005年下半年将节省逾10亿元。按照公司公布的资本支出计划，未来两年将获益约34.8亿元。另外，中移动2000年发行的6.9亿美元可转换债券将于今年11月到期。由于债券转股价为每股59.04港元，现时股价为30港元，到期时行权可能性较小。该债券将以美元本金赎回，在人民币升值5％的前提下，中移动获利约2.85亿元。中国联通（0762）将是仅次于中移动的获益者。上述假设条件下，中国联通2005年下半年将在资本支出上节省3亿元。由于联通在2003-2004年融得12亿美元的浮动利率银团贷款，人民币升值对其非常有利，仅在本金偿付一项上就可获益约5亿元。公路股：受益程度按外债规模而定盛富资本国际公司报告指出，公路行业的主要特征是收入全部为人民币计算，债务多数为人民币计算，部分为外币计算，支付股息为外币。因此，人民币升值对香港上市的公路公司的影响可以从以下几个方面分析：首先，盈利方面的影响。由于所有高速公路公司的收入全部以人民币计价，以人民币计算的盈利没有影响，但以外币计算的盈利会上升。此外，如果公司有外债，公司财务费用会减少，盈利会增加；其次，资产方面。如果以人民币计价的资产没有变化，但如果按外币计价的资产则升值；第三，负债方面。以人民币计算的负债没有变化，但如果有外币贷款，则公司偿还能力增强；第四，股息方面。公司派发的股息为人民币，则派发给香港投资者的股息将增加。个股方面，报告指出，受益最大的将是合和高速（0737），因其全部借款为外债；浙江沪杭甬高速（0576），因其有部分外债；对于其他高速公路的影响将为中性。零售股：总体影响为“中性”盛富资本国际公司报告表示，此次人民币升值，对零售行业的影响为“中性”。短期内，对零售行业相关上市公司的影响不会过于明显。一方面，收入效应刺激消费，令零售类上市公司受益。汇率升值将降低进口消费品的价格，从而提高消费者的实际收入。在其他条件不变的前提下，消费者实际购买力增强，有利于消费升级并刺激消费，从而增强零售类上市公司盈利能力；另一方面，如果人民币升值对国民经济和收入水平产生较大负面影响，令消费者信心指数下滑，零售企业的业绩也将因消费增速减缓而受到拖累。另外，如果人民币升值导致资产类价格上涨，特别是商铺租金价格的上涨，则零售企业的固定成本上升，这一点对于扩张型的连锁类零售企业尤为不利。对B股市场冲击不大人民币升值必定会对这个市场有所冲击,但B股的走向还是取决于投资者的意向。如果,市场更多体现中国投资者的想法的话,B股市场可能会有下跌的压力,反之,未必会有太大冲击。
中国资产牛！11月人民币升值近4%，恒生科技涨超30%，A股领涨全球
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