限制性股票解禁对股价的影响(极干货丨限制性股票：一解禁，税就来了。)

极干货丨限制性股票：一解禁，税就来了。

之前在《从时间节点看期权纳税》一文中，我们讨论了期权的纳税节点，以及最重大的税收优惠政策——递延纳税，这一次我们再聊一聊限制性股票的纳税节点。

不知道大家是否了解限制性股票？一般说到限制性股票指的都是上市公司的激励方式，因为从来源上，限制性股票这个概念是从国外上市公司引入的舶来品，而且一般非上市公司中，很多都不是股份有限公司，不存在所谓股票。

而且，从税收政策上来看，关于上市公司股权激励的税收政策相对完善、完整，文件数量也更多。

目前，与非上市公司股权激励税收政策直接有关的文件大约只有5份

相对来说，上市公司的股权激励税收优惠政策较为全面。就限制性股票而言，从授予到最后的转让，都有比较明确的规定可以参考适用。接下来我们就简要地梳理一下限制性股票授予和解禁时的纳税问题。

授予时

一般而言，这个节点上是不会产生纳税义务的，因为一方面没有正式归属，另一方面，《国家税务总*关于股权激励有关个人所得税问题的通知》（以下简称“国税函〔2009〕461号文”）明确规定限制性股票的纳税义务产生时间是每一批次限制性股票解禁的日期。但是这个时间点也有我们需要特别关注的事情，比如登记时当日股票的价格，即当天股票的收盘价，这一价格之后会成为应纳税所得额的计算基础。同时获得限制性股票的人员也应当在这个时候明确获得的限制性股票的数量，到底是分几次、分几年解禁，以及每次解禁的数量，为未来做好筹划。

解禁时 

前面已经提到，限制性股票解禁之时是纳税义务产生之时。此时，我们需要先计算本次解禁的限制性股票的应纳税所得额。按照国税函〔2009〕461号文的规定：“应以被激励对象限制性股票在中国证券登记结算公司（境外为证券登记托管机构）进行股票登记日期的股票市价（指当日收盘价，下同）和本批次解禁股票当日市价（指当日收盘价，下同）的平均价格乘以本批次解禁股票份数，减去被激励对象本批次解禁股份数所对应的为获取限制性股票实际支付资金数额，其差额为应纳税所得额。”

计算公式为：

应纳税所得额＝（股票登记日股票市价＋本批次解禁股票当日市价）÷2×本批次解禁股票份数-被激励对象实际支付的资金总额×（本批次解禁股票份数÷被激励对象获取的限制性股票总份数）

计算得到应纳税所得额后，就可以开始计算应纳税额了。在新个税法出台之前，依照《财政部国家税务总*关于股票增值权所得和限制性股票所得征收个人所得税有关问题的通知》（财税〔2009〕5号文）的规定，限制性股票所得个人所得税的计算方法比照《财政部国家税务总*关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知》（以下简称“财税〔2005〕35号文”）中的相关规定进行计算。

【应纳税所得额=（股票期权形式的工资薪金应纳税所得额➗规定月份数✖️适用税率-速算扣除数）✖️规定月份数】

其中，“规定月份数”指员工取得来源于中国境内的股票期权形式工资薪金所得的境内工作期间月份数，长于12个月的，按12个月计算。简单来说，即允许员工在限制性股票解禁时，在一段时间（最长12个月）内分摊计算缴纳个人所得税。在此种计算方法下，员工因股权激励获得的所得在缴纳个人所得税时，适用税率将会大大降低。

2018年个税法改革后，财税〔2005〕35号文中第四条第一项被废止，股权激励所得的个税适用《财政部国家税务总*关于个人所得税法修改后有关优惠政策衔接问题的通知》（以下简称“财税〔2018〕164号文”）的规定进行计算。该规定基本沿用了之前的优惠政策，但在计算方法上进行了简化。

计算公式为：

应纳税额＝股权激励收入×适用税率－速算扣除数

小编自己也快晕了所以就举个例子来简单说明一下：

一位在公司工作1年以上的员工，获得了应纳税所得额为45000元的限制性股票时。

依据财税〔2005〕35号文中第四条第一项计算：

应纳税额为[（45000÷12）x10%-105]x12=3240

依据财税〔2018〕164号文的相关规定计算：

应纳税额为45000x10%-2520=1980

财税〔2018〕164号文规定的计算方式相当于直接将财税〔2005〕35号文中规定的“规定月份数”按12个月计算。在长于12个月的情况下，两种方式的计算结果差异仅为适用新旧税率表导致的差异，并不存在新的优惠。需要说明的是，根据财税〔2018〕164号文的规定，此种计算方法仅在2021年12月31日之前适用，2022年之后的政策有待进一步明确。

税法复杂，本次小编就先跟大家分享到这里了，之后有机会再分享分年度纳税、持股和转让方面的问题。

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不同的激励工具有着不同的税收筹划方式，不同的激励方式也会产生不同的激励效果。激励工具选择、企业行业领域、员工的诉求、公司的股权架构与激励效果有着密不可分的关系。

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限制性股票解禁上市是坏。限售股解禁一般是利空，这时股票的价格会出现下跌，如果操作不当就会给个人带来损失，在买卖股票时一定要注意上市公司限售股解禁情况，一般在限售股解禁时都会有公告，用户可以在解禁前卖出持有的股票。限售股解禁并不代表持有人一定会抛售，如果没有抛售，这时对股价的影响还是很多有限的，股价在后期继续上涨的可能性非常高。说不定大股东会借此机会增持股票，在股票上涨后就可以获得更多收益。国内A股市场的限售股由两部分构成：一类是股改产生的限售股；另一类是新股首次发行上市(PO)产生的限售股。除股改限售股和PO限售股外，目前市场上余带还有一些有限售期要求的股票，主要是机构配售股和增竖厅芦发股。上市公司股票的价格会受到各个方面的影响，这时在买卖股票时必须关注各个方面的消息。尤其是上市公司所属行业的消息，对股票的价格影响较大。在投资股票时还需要具备股票方面的知识，否则不要轻易的炒股。【拓展资料】限制性股票指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。一、限制性股票方案的设计从国外的实伏瞎践来看，限制主要体现在两个方面：获得条件和出售条件，但一般来看，重点指向性很明确，是在第二个方面。并且方案都是依照各个公司实际情况来设计的，具有一定的灵活性。二、对于限制性股票，征税时需要关注以下环节：1.授予日。限制性股票的授予日是指公司根据其经过股东大会的《限制性股票股权激励计划》，在达到计划要求的授予条件时，实际授予公司员工限制性股票的日期。2.禁售期（锁定期）。禁售期是指公司员工取得限制性股票后不得通过二级市场或其他方式进行转让的期限。根据我国《上市公司股权激励管理办法（试行）》的规定，限制性股票自授予日起，禁售期不得少于1年。3.解锁期。在禁售期结束后，进入解锁期。在解锁期内，如果公司业绩满足计划规定的条件，员工取得的限制性股票可以按计划分期解锁。解锁后，员工的股票就可以在二级市场自由出售。

股票质押以后，涨跌会受影响吗？，会停盘吗？

作为刚刚进入证券市场的投资者，关于自己持有的股票背后的上市公司公告称要解除质押这事有时候也是会看到。那么到底质押是什么呢？质押要分成哪些类？又会带来什么影响呢？今天就让我这个在市场征战多年的老股携埋数民给大家科普一下，大家看这篇就够了！开始之前，先点击下方链接获取一份机构精选牛股：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！一、股票质押是什么意思？股票质押，即上市公司的最大控股股东把他持有的股票当作抵押品，就找银行申请贷款或者是给第三者的贷款提供担保。股票质押相对应的还有一个概念，那就是股票质押式回购，所谓的股票质押式回购就是符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，接着找符合条件的资金融出方融入资金，并且也会约定了在未来返还资金、解除质押的交易。值得注意的是，股票质押是有上限的，如一家商业银行接受的用于质押的一家上市公司股票，不应该比该上市公司全部流通股票的10%高。另一方面，因为质押的股票已经抵押给其他单位，要是进行操作交易的话，质押的股票是不可以的。质押还有两把悬在头顶的两把利剑，分别是警戒线和平仓线。一般而言，警戒线的百分比是160%，平仓线的百分比是140%如果股票价格下跌触及质押平仓线，这样的话质押机构将会低价卖出质押的股票，造成的一系列影响可不能小看。另外还要注意股票质押是会受时间和比例的限制，股票质押贷款的期限由双方协商确定，但是最久期限是一年，60%是质押的最高线。而股权质押，是一种担保方式，简而言之就是为担保债务的履行，根据法律，债务人或者第三人需要给债权人出质股权，一旦出现债务人没有履行债务或者发生当事人约定的实现质权的情况，债权人本就有权利最先享受股权。股份质押--出质人液乎与质权人协议在出质人所持有的股份上设定限制性物权。当债务人到期之后还不实行债务时，那么债权人则可以依约定就股份折价受偿要么，也是可以把这份股份出售而就其所得价金优先受偿的一种担保形势。就平时闲的无聊，也可以看看股市播报，了解股市的最新资讯，尽早了解股市的交易规律，增加自己的知识储备，避免亏损的风险。投资者朋友想要了解质押情况的话，推荐【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报二、为什么会有股票质押？股票质押是好事还是坏事？股票质押其实就是上市公司也会使用的一种融资手段。一般在财务状况不好，公司经营不好的状况下，于是，一些占股较大的大股东就偏向于这种融资方式。不过要知道，股票质押确实是有风险的，如果股票价格下跌触及质押平仓线，且大股东未补仓或回购，{还不上，股票质押-22}就有可能性导致股价下跌甚至崩盘。所以，作为一名优秀的投资者，要对公司的质押行为可能带来的不良影响十分注意。1、股权质押公告会给上市公司的股价短期内带来不好的作用，是由于在公司现金流不足的情况下，会选择股权质押，降辩首低了市场预期值。2、我们以长久的时间的来看的话，上市公司股东对质股票押，对股价的影响属于中性甚至有点偏好。股票质押对股价是有影响的，但是影响股价的因素不是只有一个，必须联系多种的技术指标向更深层次了解。如果实在没法判断，可以直接进入这个诊股平台，输入股票代码，可以帮你判断解禁股的情况如何，值不值得买：【免费】测一测你的股票当前估值位置？三、怎么办理股票质押？根据物权法做出的规定，想要股权质押必须把质押合同给签了。之后需要去工商*办理一个股权出质设立登记，给出应交的数据就行。分析到这里，大家都了解了股票质押的相关内容了吗？希望给各位朋友都带来了收获，祝您投资之路畅通无阻！应答时间：2021-09-26，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

限制性股票，个人所得税，为什么不按实际收益？

怎么没按照实际收益了？你理解的实际收益是什么？ 个人因任职、受雇从上市公司取得的限制性股票所得，由上市公司或其境内机构按照“工资、薪金所得”项目和股票期权所得个人所得税计税方法，依法扣缴其个人所得税。

发生送转股时如何计算限制性股票的个人所得税

限制性股票是上市公司股权激励中最常用的方式。在限制性股票的限售期内，上市公司可能会送转股，使得被激励对象持有的限制性股票数量增加，同时股价会因此做除权处理。那么，当上市公司发生送转股时，如何计算限制性股票个人所得税的应纳税所得额呢？

案例

被激励对象张某2017年7月1日获某上市公司授予限制性股票10万股，授予价格3元，股票登记日2017年8月1日，当日股票收盘价10元。在限售期内的2018年6月1日，上市公司实施“10转5送5”的利润分配方案。假设2019年7月1日，张某的限制性股票全部解禁，解禁日股票收盘价12元。由于在限售期内张某获得了上市公司的送转股，在计算张某限制性股应缴纳的个人所得税时，需要考虑送转股的因素吗？

什么是送转股

送股，一般是用公司的未分配利润、盈余公积转增股本，实际上可理解为公司先进行利润分配、后转增股本，只不过股东得到的不是由公司利润分配的现金，而是公司股票（即股票股利）。转股，一般是用公司的资本公积转增股本，又分为用股本溢价类资本公积转增股本和非股本溢价类资本公积转增股本。送转股在上市公司中比较常见，发生送转股时，股票价格会做相应的除权处理。如，某投资者持有1万股，股价在10元时，持股市值为10万元；此时上市公司10送转10，股价要除权，相应调整为原来的一半，即5元，投资者持有的股票数量增加一倍，为2万股，但投资者持有的总市值不变，仍为10万元。

实务中的困惑与争议

根据《国家税务总*关于股权激励有关个人所得税问题的通知》（国税函〔2009〕461号，以下简称461号文）规定，对于员工获得上市公司的限制性股票，应该按照工资薪金所得缴纳个人所得税，纳税义务发生时间为每一批次限制性股票解禁的日期。461号文第三条规定了限制性股票的应纳税所得额：“按照个人所得税法及其实施条例等有关规定，原则上应在限制性股票所有权归属于被激励对象时确认其限制性股票所得的应纳税所得额。”并列出了被激励对象限制性股票应纳税所得额计算公式为：

应纳税所得额=（股票登记日股票市价+本批次解禁股票当日市价）÷2×本批次解禁股票份数-被激励对象实际支付的资金总额×（本批次解禁股票份数÷被激励对象获取的限制性股票总份数）

本案中，由于上市公司实施了“10转5送5”的利润分配方案，张某的持股数量由原来的10万股增加至除权后的20万股，但股票价格也相应做了除权处理，解禁时的12元相当于除权前的24元。但461号文并没有针对限制性股票发生送转股情形做出规定，如何准确计算张某限制性股应缴纳的个人所得税？在实务操作中存在无法直接套用该公式的困惑，因此，存在不同的处理观点。

一种观点是，不考虑送转股的影响，股票数量及价格按原来的计算。该观点参照了股票期权的政策规定，《财政部、国家税务总*关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知》（财税〔2005〕35号）指出：员工因拥有股权而参与企业税后利润分配取得的所得，应按照“利息、股息、红利所得”适用的规定计算缴纳个人所得税。因此，该部分送转股在分红时就已经缴纳了个人所得税或免征个人所得税，与限制性股票的计税依据无关。按照此观点，股票登记日股票市价为10元，本批次解禁股票当日市价为12元，张某的限制性股票解禁时为10万股，所以张某的应纳税所得额为：（10+12）÷2×10-30×（10÷10）=80万元。

第二种观点是，461号文并未考虑送转股的影响，但由于张某的限制性股票数量增加，因此要做相应的调整。按照此观点，股票登记日股票市价为10元，本批次解禁股票当日市价为12元，张某的限制性股票解禁时为20万股，所以张某的应纳税所得额为：（10+12）÷2×20-30×（20÷20）=190万元。

第三种观点是，按照送转股原理，要考虑送转股的影响，相应调整股票价格及数量。按照此观点，股票登记日股票市价原为10元，现调整为5元，授予价格由3元调整为1.5元，张某的限制性股票解禁时的数量由10万股调整为20万股，本批次解禁股票当日市价为每股12元，所以张某的应纳税所得额为：（5+12）÷2×20-30×（20÷20）=140万元

可以看出，上述三种观点在计算张某的个人所得税应纳税所得额时，结果相差较大。

分析及建议

被激励对象获得的股权激励所得可视为上市公司对其奖励，是被激励对象由于职务活动所得到的工资薪金报酬。限制性股票所得，就是被激励对象的股票出售所得与其实际支付成本之间的差额。由于其实际支付成本是已经发生的，因此关键是准确计算出被激励对象的股票出售所得就可以确定其限制性股票所得。

在限制性股票授予日，被激励对象仅获取了被授予资格，但股票尚未到账，尚无所有权；在股票登记日，被激励对象的股票虽然到账但并不能出售；只有在股票解禁日，被激励对象的股票才可以出售变现。所以在计算被激励对象的股票出售所得时，税法并没有采用股票授予日或解禁日的实际价格，而是采用了股票登记日的市价与股票解禁当日市价的算术平均价作为被激励对象的股票出售所得。

前述三种观点中，前两种观点均不符合送转股的原理。因为，股票登记日股票市价10元系股价除权前的价格，而股票解禁当日市价12元为除权后的价格。第三种观点虽然处理思路正确，符合税法原理，但缺乏政策支撑。

在目前股权激励的相关文件中，并未提及送转股的处理问题，使得实务操作中税企双方可能就被激励对象应纳税所得额的计算问题产生分歧。笔者认为，限售性股票在限售期内孳生的送转股会增加限制性股票的数量，与此同时，股票价格会相应做除权处理，但被激励对象持有限售性股票的市值其实不会发生变化。上市公司一般在股权激励计划中会明确发生送转股时的处理。如，某上市公司发布的《关于对2017年股权激励计划第二期股票期权数量行权价格及限制性股票回购数量价格进行调整的公告》中就有如下表述：

“若限制性股票在授予后，公司发生资本公积转增股本、派送股票红利、股份拆细、配股或缩股等事项，公司应当按照调整后的数量对激励对象获授的尚未解除限售的限制性股票及基于此部分获得的股票进行回购。资本公积转增股本事项发生后，公司按下述公式调整限制性股票的回购价格： 

P=P0/（1+n），其中：P0为调整前的行权价格；n为每股的资本公积转增股本、派送股票红利、股票拆细的比率（即每股股票经转增、送股或拆细后增加的股票数量）；P为调整后的行权价格。”

为了使被激励对象及税务机关能正确处理此项业务，笔者建议对461号文件中的计算公式作出补充规定：限制性股票在限售期内发生送转股的，应参照上市公司股权激励计划对“股票登记日股票市价”及“被激励对象获取的限制性股票总份数”相应做除权处理。

实际上，在限制性股票的限售期内，上市公司可能会有多次送转股。笔者认为，发生多次送转股的，均应考虑送转股对股票价格及数量的影响，分别予以调整。

601668限来自售股上市会对股价造成什么影响？

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皮卡车解禁是什么意思？

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但是当**认为解除限制并不会对交通安全等问题造成影响时，就会进行解禁。这样，对于需要使用皮卡车作为工作车辆的人们来说，就能够更加方便地进行工作和生活。

解禁定向机构配售股份什么意思？

解禁定向机构配售股份意思是向特定投资者（包含个人和机构）发行股票。向机构配售即向已经确定好的特定投资者发行股票，该机构投资者有义务购买该股票，这样形成了配售。

股东股份来自被质押什么意思，对股价来吗蛋调交化说是利好还是利空

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