诺安成长混合2021怎么样？
这只基金是半导体行业主题基金，波动比较大，我是不敢买这只基金的，小心脏受不了。
基金经理全景扫描：诺安基金张堃
√ 从业经历：张堃，7.1年基金经理经验，曾任职于国泰君安证券、长盛基金，从事策略研究分析工作。2014年5月加入诺安基金，曾任基金经理助理，2015年8月起任基金经理。目前在管2只产品，分别为诺安先锋和诺安优选回报，截至2022年6月30日，合计管理规模约50.3亿元。
√ 投研框架：偏左侧的小盘成长股投资。基金经理偏好投资成长股，优选小市值、高增速个股，倾向于高赔率低胜率的左侧投资，在公司业绩出现拐点之前进行潜伏。自上而下和自下而上相结合，以提高投资胜率。自上而下使用宏观策略框架指导组合大类资产配置和行业配置，自下而上优选成长空间较大、短期拐点将至、存在预期差的成长股。力求组合在指数上涨时跑赢指数，指数下跌时相对抗跌。
√个股选择：三步骤构建备选池，三要素投资成长股。
个股筛选流程：1）量化初筛，即从公司财报出发，初步筛选出业绩可能出现拐点的200-300家公司；2）研究筛选，对初筛后的公司进行深入研究，分析公司最新几期财报、公司新闻、行业发展空间和公司竞争力等，筛选出100多家值得深入研究的公司；3）调研精选，将筛选出来的公司交由研究员或基金经理助理进行上市调研，验证公司投资价值，精选公司进入备选库。
在上述备选库的基础上，重点按照以下要素精选成长股：公司成长空间充足，使得市场能够给予较高的估值，尽可能在成长初期买入成长股；预判业绩拐点来临时间，选择预计半年内业绩出现拐点的公司；关注预期差，选择自身预期增速远超市场预期的公司。
√ 投资操作：基于宏观经济判断调整组合仓位。基金经理倾向于左侧投资，在个股业绩未出现高增长之前，提前介入，少部分情况下也会考虑在右侧涨幅不大时介入。
√ 代表产品：诺安优选回报（001743）
历史业绩：自张堃任职（2020年9月26日）至今，基金的累计收益率达64.7%，在同类可比基金中排名前2%。该基金2021年的收益率为68.1%，相较于沪深300指数的超额收益为73.3%，超额收益显著。
风格偏好：小盘成长风格明显。从基金持仓数据来看，基金在持仓市值的配置方面偏好小市值公司，而且对其配置比例不断上升，近期小市值股票投资比例已超过全部持仓的80%。成长价值风格方面，基金经理整体偏成长风格，历史曾偏向中小盘成长风格，近期更偏向小盘成长风格。
行业偏好：基金长期重仓配置TMT、中游制造和周期板块，对其他行业板块的配置比例相对较低。具体到一级行业，基金长期配置电子、基础化工、机械、电力设备及新能源等成长性较强的行业。与沪深300指数相比，基金大幅超配基础化工、机械、电子等行业。
风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。
I
基金经理简介
1、从业经历
张堃，7.1年基金经理经验，曾任职于国泰君安证券、长盛基金，从事策略研究分析工作。2014年5月加入诺安基金，曾任基金经理助理，2015年8月起任基金经理。目前在管2只产品，分别为诺安先锋和诺安优选回报，截至2022年6月30日，合计管理规模约50.3亿元。
2、投研框架
√投资理念：偏左侧的小盘成长股投资
基金经理偏好投资成长股，优选小市值、高增速个股，倾向于高赔率低胜率的左侧投资，在公司业绩出现拐点之前进行潜伏。自上而下和自下而上相结合，以提高投资胜率。自上而下使用宏观策略框架指导组合大类资产配置和行业配置，自下而上优选成长空间较大、短期拐点将至、存在预期差的成长股。力求组合在指数上涨时跑赢指数，指数下跌时相对抗跌
√行业配置：预判行业发展情况，不同市场环境下寻找不同的行业板块机会
预判行业未来几年的发展情况，如果判断未来的宏观经济会对某些行业产生冲击，使其存在盈利预测下调风险，则会减少此类行业的配置比例，同时增配独立于经济周期的行业。在结构性行情中，倾向于寻找结构性的行业板块机会。
√个股选择：三步骤构建备选池，三要素投资成长股
个股筛选流程：
1）量化初筛，即从公司财报出发，基金经理定期进行跟踪筛选，关注毛利率、净利率、费用率、固定资产投资、存货等指标变动情况，从上市公司中初步筛选出业绩可能出现拐点的200-300家公司；
2）研究筛选，即对初筛后的公司进行深入研究，分析公司最新几期财报、公司新闻、行业发展空间和公司竞争力等，筛选出100多家值得深入研究的公司；
3）调研精选，即将筛选出来的公司交由研究员或基金经理助理进行上市调研，验证公司投资价值，精选公司进入备选库。
基金经理偏好投资成长股，在上述备选库的基础上，重点按照以下要素精选成长股：
1）公司成长空间充足，使得市场能够给予较高的估值。尽可能在成长初期买入成长股，避免成长末期市场估值剧烈下跌的风险，要求至少在1-2年内不涉及天花板问题。
2）通过公司上下游分析、同业分析，预判业绩拐点来临时间，选择预计半年内业绩出现拐点的公司。
3）关注预期差，选择自身预期增速远超市场预期的公司。这类公司通常估值较低、机构投资者较少，在市场系统性风险出现时相对抗跌，选股成功率相应提升。当预测兑现时，可以获取较高的业绩兑现和估值提升的双重收益。而对于市场预期增速较高的行业或个股相对谨慎，如果超预期空间或可能性不大，则会避开。
3、投资操作
√仓位管理：基于宏观经济判断调整组合仓位
基于宏观经济判断调整组合仓位。2022年初，考虑到美联储开始警惕通胀，货币政策转向，因此将2021年全年保持90%以上的仓位降至60%。而经历俄乌战争、上海疫情后，预期4月将有所反弹但并非反转，因此将仓位加至70%并维持至今。
√投资操作：倾向左侧投资，在个股业绩未出现高增长之前提前介入
倾向于左侧投资，在个股业绩未出现高增长之前提前介入，少部分情况下也会考虑在右侧涨幅不大时介入。不太愿意在公司单边上涨时买入，倾向于在公司持续盘整阶段买入，买入时希望公司未来每年能够带来30%的业绩增长收益。
若买入后发现公司增长逻辑被证伪，则会卖出；若买入后公司因为主题或认可度等原因上涨后，如果目前市值达到两年后的预期合理市值水平则会卖出，下跌到一定水平再买入。当发生系统性减仓时，会减持组合中估值较高的个股。
II
代表产品：诺安优选回报
1、历史业绩
张堃先生先后管理过3只公募基金产品，目前在管产品共2只，分别为诺安先锋和诺安优选回报，管理规模总计约50.3亿元。诺安先锋（320003）是张堃先生目前在管基金中管理时间最长的产品，自2020年4月30日任职至今已超过两年。截至2022年9月25日，该基金的累计收益74.0%，相对沪深300指数超额收益74.3%。
注：诺安先锋由张堃与杨谷共同管理，诺安优选回报由张堃独立管理。
诺安优选回报（001743）是张堃在管产品中独立管理时间最长的基金，任职起始日为2020年9月26日。截至目前，张堃独立管理该基金的时间已满两年，代表性较强，因此下文将选用诺安优选回报作为代表产品分析张堃的投资风格。
在张堃任职期间，诺安优选回报的累计收益率达64.7%，在同类可比基金中排名前2%。该基金2021年的收益率为68.1%，相较于沪深300指数的超额收益为73.3%，超额收益显著。
2、风格偏好
对基金中报年报所披露的所有持股类型进行分类汇总，判断基金持股市值的风格和板块配置偏好。主要统计维度如下：（1）统计基金在大市值、中等市值和小市值个股上的持仓市值占比；（2）基金对大市值、中等市值和小市值个股的偏配情况（相对于基准指数）；（3）基金持股的所属上市板块（主板、创业板、中小板）；（4）基金持股所属重点宽基指数成分股（沪深300、中证500和中证1000）。
另外，我们采用Sharpe模型对基金风格展开分析，Sharpe模型是基于净值的归因模型，依据资产风格进行多元线性回归方法，以最小化残差平方和为目标，得到基金在各资产风格上的近似比例。文中选择行业指数作为风格分析的基准，进行基金的风格分析，分析时间频率为日度，时间窗口为滚动向前90天，模型采用Lasso回归。
基金市值配置偏好小市值，小盘成长风格明显。从基金持仓数据来看，基金在持仓市值的配置方面偏好小市值公司，而且对其配置比例不断上升，近期小市值股票投资比例已超过全部持仓的80%。成长价值风格方面，基金经理整体偏成长风格，历史曾偏向中小盘成长风格，近期更偏向小盘成长风格。
[1]我们将所有股票的前6%只为归类为大市值（约排名1至250），市值排名前15%的个股中剔除大市值个股后为中等市值（约排名251至600），后85%为小市值。
3、行业偏好
对基金中报年报所披露的所有持股的行业分类汇总，判断基金偏好的行业及板块。行业板块分为消费、TMT、中游制造、周期、金融地产、医*板块，行业划分依照中信一级行业分类。其中板块对应的行业如下：
（1）消费：食品饮料、商贸零售、家电、农林牧渔、轻工制造、纺织服装、消费者服务；
（2）TMT：电子、计算机、传媒和通信；
（3）中游制造：机械、汽车、国防军工、综合、电力设备及新能源；
（4）周期：建筑、电力及公用事业、有色金属、煤炭、基础化工、石油石化、钢铁、建材、交通运输；
（5）金融地产：银行、非银行金融、房地产、综合金融；
（6）医*：医*。
基金长期重仓配置TMT、中游制造和周期板块，对其他行业板块的配置比例相对较低。具体到一级行业，基金长期配置电子、基础化工、机械、电力设备及新能源等成长性较强的行业。与沪深300指数相比，基金大幅超配基础化工、机械、电子等行业。
重要申明
本文节选自招商证券报告《基金经理全景扫描：诺安基金张堃》（2022/9/29）
风险提示
本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。
分析师承诺
本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
本报告分析师
包羽洁 SAC职业证书编号：S1090519020002
特别提示
一般声明
诺安基金可以抄底吗？
可以抄底，这个基金还有上涨的潜力。
诺安灵活配置怎么样?
诺安灵活配置基金，近6个月回报率8.95%，同类206只混合基金排名第49名，是基金定投的不错选择。
2o1来自o年5月l8曰诺安股票净值
基金代码：320003基金名称：诺安股票单位净值：0.9277时间：2010-05-18
诺安基金还有希望吗？
有希望。基金都是要长期持有的，不要只看短期收益。你如果想要短线的话还不如买股票。诺安基金在前期涨的很好，后来有点回落。都在趋势内，建议做定投。
哪些基金有双汇发展
56只持有双汇发展基金一览(截至2010-12-31来源：财汇资讯)基金代码基金简称持仓市值(万元)持仓市值占净值比例(%)管理人简称340006兴全全球视野股票63234.25359.75兴业全球基金375010上投摩根中国优势混合591609.27上投摩根基金519021国泰金鼎价值混合48332.2418.52国泰基金020015国泰区位优势股票16996.64198.34国泰基金163402兴全趋势投资混合(LOF)125873.12257.4兴业全球基金450003国富潜力组合股票39557.63856.53富兰克林基金020010国泰金牛创新股票22343.39225.99国泰基金090008大成强化收益债券17405.94大成基金090011大成核心双动力股票6088.90385.4大成基金519019大成景阳领先股票39691.55765.36大成基金050010博时特许价值股票4349.33885.25博时基金164205天弘深证成份数(LOF)726.46745.22天弘基金500001基金金泰14023.80845.16国泰基金090007大成策略回报股票12440.46065.14大成基金080001长盛成长价值混合60905.1长盛基金160505博时主题行业股票(LOF)59169.575.08博时基金519017大成积极成长股票16122.4924.67大成基金320003诺安股票86626.23064.57诺安基金020003国泰金龙行业混合28714.49国泰基金040007华安中小盘成长股票374104.06华安基金020009国泰金鹏蓝筹混合8356.55883.96国泰基金519039长盛同德主题股票34808.37813.88长盛基金519991长信双利优选混合1000.33473.82长信基金470008汇添富策略回报股票69603.71汇添富基金160212国泰估值3479.54763.62国泰基金202002南方稳健成长贰号混合19902.32013.62南方基金162203泰达宏利稳定股票774.74373.45泰达宏利基金202001南方稳健成长混合19003.73193.31南方基金161005富国天惠成长混合(LOF)15668.62173.29富国基金090001大成价值增长混合39798.16743.24大成基金100032富国天鼎中证数增强2940.3393.2富国基金202211南方恒元保本混合8002.27743.15南方基金519068汇添富成长焦点股票32783.53143.11汇添富基金162211泰达宏利品质生活混合1361.01933.1泰达宏利基金160311华夏蓝筹混合(LOF)36475.28943.07华夏基金070003嘉实稳健混合41206.37553.07嘉实基金070006嘉实服务增值行业混合29776.50693.02嘉实基金160105南方积极配置股票(LOF)7299.04772.95南方基金162212泰达宏利红利先锋股票2365.19942.87泰达宏利基金002021华夏回报二号混合17369.30642.66华夏基金002001华夏回报混合30649.3172.62华夏基金200007长城安心回报混合24364.13252.55长城基金270006广发策略优选混合33103.65662.54广发基金500011基金金鑫9448.91342.52国泰基金070019嘉实价值优势股票9199.58012.42嘉实基金110010易方达价值成长混合617702.36易方达基金340001兴全可转债混合10874.95652.25兴业全球基金519007海富通强化回报混合6611.4782.23海富通基金217016招商深证100数899.86712.1招商基金202202南方避险增值混合217501.96南方基金050001博时价值增长混合348001.88博时基金002011华夏红利混合31029.15031.44华夏基金202101南方宝元债券1980.991.2南方基金510080长盛全债数增强债券594.21871.06长盛基金110007易方达稳健收益债券A8701.03易方达基金110019易方达深证100ETF联接523.67910.04易方达基金如果您是已经持有上面的部分基金，因为基金公司都已近按照双汇发展复牌后一到两个跌停板的借个对基金净值进行了重估，所以目前赎回的话意义已经不大，参考媒体报道：好买基金首席分析师曾令华认为，在基金已经下调估值、释放双汇复牌下跌的部分风险后，投资者赎回持有双汇基金的意义并不大。“基金普遍下调双汇估值，在考虑基金申购赎回费用2％的成本下，双汇复牌后须再连续三个跌停以上，投资人的赎回才有意义。”
诺安全球黄金这只基金可买吗？？
黄金因其稀缺性，长期价格仍看涨，当前海外经济复苏并不强劲，弱势美元为黄金高价提供支撑，但未来随着全球经济的复苏，投资者风险偏好的增强，黄金投资的风险也会随之凸显。黄金价格具有波动大、波动周期长的特征，可以通过长期的定投来分享金价上涨的收益、降低黄金投资的风险。
一心一意在管一只基金，这些基金经理还受到了机构的认可
8月要结束了，希望金九银十大家有个好的收获。不知道写啥，再次更新“一心一意”系列吧，目光对准目前只管理一只基金的基金经理，要求基金的类型是偏股混合型、灵活配置型和普通股票型三种，基金经理目前只管理一只基金且上任满一年，机构投资者持有比例大于20%但小于100%，股票占比大于50%，多份额仅保留一类，筛选可得37只基金。给大家简单分享一下数据。
37只基金按照机构投资者持有比例由高到低排序如下：从管理人员工持有份额来看，曹庆的中庚价值先锋股票（012930）被员工持有7821万份，林高榜的易方达金融行业股票（008283）被员工持有1028万份，唐颐恒的富国天益价值混合A（100020）被员工持有984万份……
数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年8月29日
37只基金按照基金经理任职年化由高到低排序如下：任职年化回报的数据需要结合上任时间的长短来看，第一名苏俊彦上任482天，任职回报48.75%，年化回报34.63%。其它数据各位读者自己看表吧。
数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年8月29日
这37只基金有14只基金的基金经理上任已经满三年，按照近三年的区间收益率由大到小排序如下：业绩排名靠前的基金经理有中邮基金张腾、长信基金高远、诺安基金杨谷、广发基金陈少平、合煦智远基金朱伟东、交银施罗德基金芮晨。
数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年8月29日
仅看近三年业绩前六名基金经理，各项数据最亮眼的是中邮基金张腾，从区间最大回撤来看，广发基金陈少平近三年的区间最大回撤较大，从管理人员工持有份额来看，杨谷被员工持有最多达到了575万份。
给大家简单介绍一下这几位基金经理的简历和持仓风格吧。
1、中邮基金张腾。在管基金1只，在管规模18.42亿元，基金经理年限7.46年。工学硕士。中邮核心优势灵活配置混合（590003）的业绩基准是沪深300指数×60%+上证国债指数×40%，东方财富Choice数据显示，张腾2015年3月18日上任，任职回报129.49%，年化回报11.59%，同类排名724/2143。值得一提的是，查询2021年的基金年报，张腾并不持有这只基金。
2、长信基金高远博士。在管基金1只，在管规模50.99亿元，基金经理年限5.66年。长信金利趋势混合A（519994）的业绩基准是中证800指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%，东方财富Choice数据显示，高远2018年8月30日上任，任职回报145.54%，年化回报25.51%，同类排名130/2229。
3、诺安基金杨谷。在管基金1只，在管规模43.81亿元，基金经理年限16.53年，经济学硕士。诺安先锋混合A（320003）的业绩基准是沪深300指数收益率80%+中证全债指数收益率20%，东方财富Choice数据显示，杨谷2006年2月22日上任，任职回报923.73%，年化回报15.07%，同类排名451/2229。是市面稀缺的“双十五”基金经理，即管理时间超过15年，年化回报超过15%。
值得一提的是，查询2021年的基金年报，杨谷持有自己的基金超过100万份。从持仓风格来看，是市场上稀缺的中小盘风格基金，从重仓股来看，是一个不抱团的基金经理。
4、广发基金陈少平。在管基金1只，在管规模8.72亿元，基金经理年限15.76年。广发改革混合（001468）的业绩基准是50%×沪深300指数+50%×中证全债指数，东方财富Choice数据显示，陈少平2019年3月29日上任，任职回报123.09%，年化回报25.24%，同类排名152/2143。值得一提的是，查询2022年中报，陈少平不持有这只基金。
5、合煦智远基金朱伟东。在管基金1只，在管规模仅1.17亿元，基金经理年限3.95年，工商管理硕士。合煦智远嘉选混合C（006324）的业绩基准是中证800指数收益率×50%+中证综合债券指数收益率×50%，东方财富Choice数据显示，朱伟东2018年9月18日上任，任职回报114.11%，年化回报21.22%，同类排名231/2229。值得一提的是，查询2021年基金年报，朱伟东持有0-10万份。
6、交银施罗德基金芮晨。在管基金1只，在管规模7.62亿元，基金经理年限7.29年，内蒙古科技大学工学士。交银科技创新灵活配置混合A（519767）的业绩基准是沪深300指数*60%+中证综合债券指数*40%，东方财富Choice数据显示，芮晨2016年5月5日上任，任职回报142.90%，年化回报15.05%，同类排名519/2143。值得一提的是，查询2022年基金中报，芮晨不持有这只基金。
……
小结：本文的基金经理都是截至目前只管理一只基金的基金经理，且机构投资者持有比例均大于20%，所以是机构相对比较认可的基金经理。从三年业绩来看，中邮基金张腾、长信基金高远、诺安基金杨谷、广发基金陈少平、合煦智远基金朱伟东、交银施罗德基金芮晨的业绩相对较好。
诺安基金杨谷是市面上比较少见的“双十五”基金经理，即任职时间超过15年，年化回报超过15%，且持有自己在管的基金超过100万份，这只基金的单位净值接近3.0，意味着基金经理持有超过300万元，可能持有更多，因为数据上看不出来。且这只基金的持仓风格是偏中小盘的，目前市面上此类基金相对比较稀缺。具体的数据都在文章展示了，各位读者自己研究一下。
声明一点，我的文章基本是我的梳理笔记，我不对读者推荐基金，我只客观展示一些基金数据，如果您因为我的文章而买入基金，决定都是您自己的，挣钱了是您的实力，亏钱了也别怪我。当然，我打心底希望您能挣钱。
信息量都在文中，本文仅是个人投资思考和阶段性梳理，不构成投资建议。
免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎
请大师帮我看看下面的基金,哪些要割肉卖掉、哪些该继续持有?多谢!_百...
6、要根据自己的投资取向和风险承受能力确定合理的投资回报和投资组合。我个人建议的一般投资者的投资组合：债券基金：混合基金：股票基金=4:3:3，目前行情可以调整为3:3:4.如果嫌麻烦又期望取得长期稳定回报，可以推荐定投...
转载请注明出处品达科技 » 诺安股票基金净值320003值得购买吗(诺安成长混合2021怎么样？)