留存收益是什么
留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或留存于企业的内部积累，它来源于企业的生产经营活动所实现的净利润，包括企业的盈余公积和未分配利润两个部分，其中盈余公积是有特定用途的累积盈余，未分配利润是没有指定用途的累积盈余。
留存收益是如何计算的？
留存收益计算方法： 留存收益=未分配利润+盈余公积，算起来的数额比当年的净利润都还多，因为有以前年度提取的盈余公积。 例如：09年利润总额100万元，扣所得税100*25%=25万元，税后净利75万元，盈余公积一般是税后利润的10%，即7.5万元，如果分红22.5万元（即税后利润的30%），留存收益率=1-股利分配率，本例的留存收益率1-30%=70%。 留存收益率是指净收益扣除全部股利后与净收益的比率,该指标用于衡量当期收益总额有多大的比例留在公司用于公司发展,留存收益率与股利支付率是一对指标,此消彼长。通常新上市的公司、处于发展中的上市公司和外界认为日益进步的公司留存收益率较高。
600429三元股份如何走势
温和放量，阳线居多，走势良好，强压力位9.2附近，持股待涨。
留存收益率怎么算？
留存收益率指公司税后盈利减去应发现金股利的差额和税后盈利的比率。其主要作用是体现公司预计可能会用于企业发展的部分，其计算公式为：留存收益率=留存的收益/净利润*100%=（净利润-分配给股东的利润）
留存收益比指什么
留存收益率是指公司税后盈利减去应发现金股利的差额和税后盈利的比率。它表明公司的税后利润有多少用于发放股利，多少用于保留盈余和扩展经营。留存收益比率计算公式：留存收益率=留存的收益/净利润*100%。
公司理财中经营效率不变和财务政策不变是分别指哪些东西不变??_百度...
其中：本期资产总额平均余额=（资产总额期初余额+资产总额期末余额）/2（3）股利支付率=每股股利÷每股净收益×100或=股利总额÷净利润总额股利支付率+留存收益率=1（4）资本结构分析指标1、股东权益比率＝...
每股股利为3元,每股净利润为5元,每股账面价值为20元,股票当前的每股市价...
股票资本成本=（第一年发放的股利/股金总额）/（1-筹资费率）+股利增长率。普通股股票资金成本率：无风险利率+贝塔系数×（市场报酬率－无风险利率）股利固定不变：普通股股票资金成本率=每年固定的股利/[普通股发行价格×（...
三元股份如何
三元现在正在和三鹿详谈兼并适宜，一旦成功了，应该能使股票有所上涨的，这就像一种赌博，看它能成功不，成功了2，3个涨停板是最少的了，不成功也会受影响的。
【课程动态】伊利股份（600887）基本面分析报告
10月10日下午，由钱应兵和方成同学代表财务分析课程第7小组对小组完成的伊利股份股价估值分析报告作了汇报。
这次汇报从基本面分析回顾、市场法估值、盈余法估值、投资建议四个方面阐述伊利股份的股价估值情况。
一、基本面回顾
首先，我们组回顾了伊利公司的概况。内蒙古伊利实业集团股份有限公司是中国规模最大、产品线最全的乳制品企业 。作为行业龙头企业，伊利集团旗下多款产品长期居市场领先地位，整体营业额在行业中遥遥领先，是进入全球乳业第一阵营的亚洲乳企。1996年“伊利股份”在上交所挂牌上市，成为国内首家乳制品上市企业；2018年前三季度伊利营业总收入613.27亿元，同比增长16.88%。世界乳业20强排名第8，亚洲第一。
二、市场法估值
首先，我们选用的是可比公司法。我们选择同样是A股上市，且处于国内乳品行业营收靠前的光明乳业、天润乳业和三元股份作为伊利股份的可比公司，并选择市盈率（P/E）和市净率（P/B）、市销率（P/S）指标进行估值。（表1中每股收益、每股净资产、每股销售额来自四家公司最近一个季度的财报数据，股票市价选取的是9月28日的收盘价。）
表1伊利股份与可比公司的财务比率对照表
计算得到，三家可比公司的市盈率(P/E)平均值为：40.01；市净率(P/B)的平均值为2.42；市销率(P/S)平均值为：1.68。1.用伊利股份的每股收益乘上市盈率的平均值，可得到股票估值为：0.83x40.01=33.21元；2.用伊利股份每股净资产乘上市净率的平均值，可得到股票估值为：4.35x2.42=10.53元；3.用伊利股份每股销售额乘上市销率的平均值，可得到股票估值为：10.01x1.68=16.82元。最后的结果是取上述三个估值的平均数，得出伊利股份的股票价值为20.19元，低于其实际市价25.68元，因此伊利股份的股价被高估，昨日收盘价23.23元，也是高估，建议卖出。
伊利实际的P/E、P/B、P/S为：30.94、5.90、2.56，由此可知股价被高估的主要原因在于市场对伊利每一元账面资产和销售额带来的溢价估值较高。
其次，我们选用的是PEG估值法。我们利用中银国际证券的分析师预测的伊利股份未来三年的每股收益和留存比率来计算股利增长率。
表2：分析师预测公司三年盈利和留存比率
考虑到增长率的持续性，采取未来三年的平均收益增长率计算PEG值：得到g=10.89%，PEG=2.18。通过计算，伊利股份的PEG值大于1，说明相对于预测的10.89%的增长率，市场对伊利股份的增长过于乐观，25.19元（根据分析报告倒推）的估值不可取。如果严格按照PEG=1的标准，公司股价估计值应在11.54-16.18元之间。目前股价过高，应当卖出。
三、盈余法估值
首先，我们运用CAPM模型来计算适用于伊利股份的贴现率R。我们根据东方财富choice数据，选择沪深300指数收益率为市场回报收益率，取值为5.80%；选取的无风险利率是1.5%的基准利率水平；最后利用CAPM模型计算出伊利股份的贴现率为6.82%。
接下来，我们用DDM模型进行估值。我们看到2011-2017年伊利股份的每股收益在经历了快速增长之后出现了回落，但结合东兴证券的分析报告，伊利股份的基本面在变好，因此预测2018-2020年伊利股份仍将逐步增长，具体数据如图所示。
每股收益历史数据及预测情况（单位：元/股）
由伊利股份2014-2018年股利支付率分配情况可知，自2014年，公司股利平均支付率为60%，所以预测其2018年及以后的股利支付率为：60%。按照前面估计的EPS可以预测2019、2020和2021年的股息分别为0.67元/股、0.71元/股和0.75元/股。
预测期
EPS
DPS
折现因子
股利现值
2018-6
1.05
0.7
2019-6
1.11
0.67
0.9362
0.627
2020-6
1.18
0.71
0.8764
0.622
2021-6以后
1.25
0.75
0.8204
0.615
永续期
2021-6以后
1.25
0.75
0.8204
22.691
股利总现值
24.555
股利现值为：
Div3/[(r-g)*(1+r）3]=22.691
由DDM模型可以得出的股价为24.555，高于现在的23.78，可以看出伊利的价值是被低估的。
其次，我们运用DCF模型进行估值。现金流贴现模型是通过预期经营活动和投资活动的现金流来为公司价值进行定价，然后减去公司负债的价值，就可以得到公司的权益价值。由于企业价值的本质还是在于它未来盈利的能力，只有当企业具备这种能力，它的价值才会被市场认同，因此理论界通常把现金流量贴现法作为企业价值评估的首选方法，在评估实践中也得到了大量的应用，并且已经日趋完善和成熟。
伊利是一家成熟的企业，具有稳定的现金流，通过对伊利历史数据的分析，我们对其未来3年的现金流做出了预测，并认为2022年及以后伊利现金流以4%的增长率永续增长。（单位：百万元）
根据公司总股本60.78亿计算得出伊利股价应为46.29元。
最后，我们运用RE模型进行估值。剩余收益是指公司的净利润与股东所要求的报酬之差。剩余收益的基本观点认为企业只有赚取了超过股东要求的报酬的净利润，才算是获得了正的剩余收益。在考虑货币时间价值以及投资者所要求的风险报酬情况下，将企业预期剩余收益按照一定的贴现率进行贴现以后加上当期权益价值就是股票的内在价值。
RE通过DDM模型中预测的EPS和DPS值来确定，折现因子采用CAPM模型中计算出来的1.2370，并且假定2021年后剩余收益固定增长率取长期宏观经济名义增长率中间值4%。
可以看到，伊利股份的内在价值每股为33.285元，近一周平均股价为每股23.78元，远小于股票内在价值，因此股票价值被低估，建议买入。
四、投资建议
伊利股份近期的平均成本为23.65元，股价在成本下方游走。而根据几种估值模型，分析股票的内在价值大约在24.555-46.29之间，伊利股份被相对低估，推荐买入。
最近一个月有28份关于伊利股份（SH600887）的评级研究报告，根据这些研究报告，确定的综合评级为：增持。
风险提示：主要关注食品安全控制风险、原材料价格波动风险。
【小组分工】
贾冠华、朱柏睿、王无忌：基本面回顾和市场法估值PPT;
方成、高照、胡迎归、胡健、李昱、王迅：盈余法估值和投资建议PPT;
钱应兵、方成：PPT演讲;
朱柏睿：新闻稿
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留存收益比例是多少
留存收益率是指公司税后盈利减去应发现金股利的差额和税后盈利的比率。它表明公司的税后利润有多少用于发放股利，多少用于保留盈余和扩展经营。留存收益比例计算公式：留存收益比例=留存的收益/净利润*100%。
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