基金定投1年多，亏了8个点
文｜ 张一梵
来源｜张一梵笔记（ID:yifannote）
大盘在3000点附近磨人，相对前两天的火爆，这两天逐渐冷静不少。即使此前的红包行情，有些小伙伴却高兴不起来。
不少伙伴分享翻红的账户，可是有个伙伴留言说，定投富国低碳环保（100056）一年多了，还亏损差不多9个点。
比定投沪深300差了不少呢？
别人定投的基金涨的不错，怎么他选择的基金，不但没有多大的涨幅，账户中反而是绿油油的，想想都气。
这不，有小伙伴留言说，怎么判断基金的好坏呢？
作为一种投资产品，基金可以说是最适合普通人的工具，但市面上有几千多只基金，怎么判断基金并不简单。
在我们判断基金好坏的时候，最直观的往往是收益率，而且是绝对收益。
只要你打开账户、基金网站，你可以迅速找到收益较高的基金，也能看到很多基金的涨跌幅度多少。
可以说，追逐热门的基金排行榜，是很多人选择基金的方式，定投也是如此。
单纯从绝对收益角度考量，结果反而并不靠谱。有时候，基金绝对收益具有一定的迷惑性。
如果你按照热门基金排行榜选基金，并不一定是优质基金，只是在那个时间段，这只基金踩中了涨幅较大的板块。
如果按收益排行选基金，定投的话收益也不好，毕竟定投的前提是选择好基。
我们在判断定投基金的时候，除了本身的收益维度，同类型基金也需要考察。
比如，你持有的某只基金涨幅15%，你自认为收益不错，赚了不少钱。但是，同类型基金涨幅却高达30%。
这么看来，你的账户虽然翻红，但是赚钱效率并不高。
这就提醒我们，在选择定投基金的时候，不仅要考虑到基金本身的收益，还要考虑同类型基金的相对收益。
另外，市面上几千只基金里面，每只基金都有一个业绩比较基准。
这个业绩比较基准，相当于对基金经理的一个业绩考核，基金经理拿多少分是及格的，这代表着基金经理的水平。
尽管，很多人拿基金涨幅与大盘相比，但基金招募公告中可以看到，股票型基金的业绩比较基准往往是沪深30080%+中债指数20%。
所以与大盘收益比较，并不是非常科学，但是可以判断基金风格。
说个题外话，一般单边上涨的行情，主动管理型基金是超不过指数型基金的，但在震荡行情或者下探行情，主动管理型基金往往能发挥人为因素。
虽然买基金追求收益，但是想要达成较高收益，不能不考虑其他因素，比如基金费率、基金经理风格等。
从长期的角度来看，基金费率是一笔不小的支出，对于持有时间短的人来说，基金费用能吃掉很大一部分收益。
此外，对于主动管理型基金来说，基金经理的作用很关键，直接影响着你的收益。
你需要从更大的周期范围内，考察基金经理的投资风格稳定与否，基金经理从业年限与水平。
比如上文提到富国低碳环保，这只基金可是曾经的牛基。
虽然说是富国低碳环保，但是重仓的股票和环保关系并不大，这也算是选择基金要躲避的一个坑。
我们选择基金投资，不论是一次性买入，还是选择定期定额投资，目的当然是为了赚钱。
但是，想要达成赚钱这个目标，你需要从多个维度判断基金，是不是靠谱。
判断基金这件事，本身也是筛选基金的过程。
——END——
小白如何定投基金，并在合适时机买入卖出？
如果你还不太清楚什么是基金定投，几米建议大家先看看这篇文章：《一文入门指数基金：基金定投是否合适你》。
01
为什么要定投股票和基金？
市场参与者有两种，投机者和投资者。投机者依靠“博弈”赚钱，也就是赚其他投资者的钱，存在典型的“二八效应”，即80%的投资者都是亏损的。典型的代表是彼得林奇，他掌管的麦哲伦基金，1977年到1990年年均收益30%。
投资者依靠“水涨船高”赚钱。假设大家在A股总市值1万亿的时候买入，到A股总市值10万亿的时候再卖出，手里的股票价值就会翻十倍。典型的代表是巴菲特，他掌管的伯克希尔，1965年到1998年年均收益20%。
很显然，赚“别人的钱”比赚“市场的钱”难多了，根本原因在于信息不对称的程度。“读懂市场”虽然不容易，但总比“读懂你的交易对手”简单多了。那么普通投资者应该怎么赚“市场”的钱呢？
答案就是定投。投资需要“反人性”，定投是很好的克服人性弱点的工具，很多时候，当你读了几十条新闻后，本来想买的念头开始犹豫了，或者想好了“明天一定卖”，但最终被各种因素影响，变成了“说不定还会涨”。
作为一个工具，“基金定投”可以强迫你在市场相对低位不断地买入，在市场相对高位卖掉获利。
02
小白适合定投什么类型的基金?
1）基金主要有两种类型：主动型、被动型.
主动型基金，风险相对更高，潜在收益也相对更高，因为基金最终的收益，包含了基金经理的个人能力。
选择主动型基金，需要关注基金经理的过往业绩、擅长的版块、擅长的市场环境、所属基金公司的整体风格、基金规模。购买主动型基金之后，需要关注基金管理人员的变化情况，基金业绩的变动，基金重仓的股票的消息。
被动型基金：即指数基金，风险和收益相对更低。基金经理的能力体现在基金业绩与基金所跟踪的指数的偏离度，偏离度越大能力越差，即使是正向的偏离（因为超额收益一定是建立在超额风险的基础上的，与被动型基金的宗旨背离，使购买者额外承担了损失风险）。
选择被动型基金，需要关注基金经理的过往经历（不是业绩好不好，而是是否有足够的从业经验）、所购买基金与所跟踪指数的偏离度。购买被动型基金后，只需要关注基金管理人员的变化情况，以及偏离度的变化就可以了。
定投的核心逻辑是：只需要判断趋势，不需要判断标的。
如果购买主动型基金，无法规避基金经理的操作风险，当然操作收益也无法享受到。而我们做定投的根本原因，就是想取得跟市场走势一致的收益，而不是冒着风险承担超额收益。
2）那么你适合什么类型的指数型基金呢？
最适合大多数普通投资人定投的，就是大盘指数基金。比如沪深300指数、上证指数、中证500指数。买这种指数基金基本可以完全跟踪市场走势，风险低，收益稳定。
如果你有一定的专业能力，或者善于观察时事，如果你对自己所处的行业很了解，且非常看好，可以考虑行业板块基金，比如跟踪金融指数的、医*指数的、消费指数的指数型基金，以及概念板块基金，比如跟踪5G指数的、大健康指数的指数型基金，这些都是未来五到十年国家大力支持的行业。
如果你具备专业能力，又有一定的抗风险能力，可以考虑购买指数型基金对应的杠杆基金。比如你特别看好金融行业的发展，认为未来几年金融行业的股票会比其他行业的股票更强（而不是金融行业的股票会涨），你可以买入金融板块的指数型基金对应的杠杆基金，比如金融B（150158）。
最后几米想说说定投基金的卖出，很多人买股票或者买基金，都能买在低位，但总是错过好的卖出时机，根本原因就是“不够专业”+“贪婪”。
几米教大家一个简单的办法，来判断什么时候该卖掉，就是看所购买指数的“估值水平”：如果指数的估值（即PE）已经达到了历史PE水平的高位，比如当前PE>（最高PE-平均PE）/2+平均PE，这时候就可以卖掉了。而只要目前你关注的指数PE水平低于这个值，都可以保持定投。
注：PE=每股价格/每股收益；PB=每股价格/每股净资产
如果你还不懂什么是PE和PB，可以先看一下这篇文章：《基金定投必须了解的估值指标——PE和PB》
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基金定投选择定时定额好呢还是定时不定额好？请帮忙分来自析下，谢谢！
一、选定期不定额还是定期定额？ 如果有一定时间看大盘指数涨跌，选定期不定额会比定期定额好些，因为可以大盘下跌时多投入一些资金，大盘指数相对高位时少投入一些资金，这样投入的平均成本就会较低。获利比定期定额相对较高。 二、基金定时定额投资 1．什么是定期定额投资（简称定投）基金的投资方法,除了单笔申购外,还可以定期定额投资，就是固定的日期（如每月8日）以固定的金额申同一只开放式基金。定投的周期一般为每月一次，有的基金公司也可以按每2个月或一月多次。对多数投资者来说，一般按月定投较好。定投的起点各基金公司稍有不同，最低100元，以200元居多，以100元的整数倍累加,不设上限。办理定投可以银行柜台、网银和基金公司网站上填写“定期定额申购申请书”，签订协议，约定哪只基金、定投年限、申购金额和日期。约定的申购日期，系统会自动从你的银行卡上扣除约定的申购金额,按当诶的净值计算申购所得的份额。如果约定扣款日卡上金额不足，部分银行和基金公司规定会次日直到月底扣款，并按实际扣款日的净值计算买进份额。如果连续3个月因卡上余额不足而扣款不成功，则定投自动终止。作为定投方式的创新，多家基金公司联合工商银行推出了“基智定投”，实行“定时不定额”，根据约定扣款日前一天的股市涨跌,由系统自动一定幅度内调整投资额;涨则调低,跌则调高,以体现”低买”的原则。 2．定投的优点⑴平均成本分散风险基金投资盈亏的关键于买（申购）卖（赎回）时机和基金品种的选择。相比较，时机的选择比品种更重要，而且难度要大得多。基金净值随股市的涨跌而升降，因此对股市后市行情的分析就分外重要。如果高位买进后,股市一路跌跌不休,就可能相当长的时段内处于亏损状态;反之,如果阶段性底部买进,随后股市一路飙升,则收益颇丰。然而，普通投资者很难掌正确的投资时点，只凭主管感觉和道听途说来决定进出场时机，常常可能是市场高点买入，市场低点卖出,从而难以获得预期收益。采用基金定期定额投资方式，不论市场行情如何波动，每个月固定某一天定额投申购，由银行自动扣款，自动按基金净值计算可买到的份额，投资的成本长期平均下来就比较低，起到了摊平成本，分散风险的作用。与单笔申购相比较，定投对时机选择的重要性小得多。⑵“强制理财”积少成多对于“月光族”和除去生活开支后所剩廖廖的工薪族来说，定投类似于领零存整取，可以克制花钱的欲望，具有“强制理财”的作用。小额投资，长年累月，聚沙成丘，若干年后可不知不觉中积累一笔为数可观的资产。⑶自动扣款，手续简单上班族工作繁忙，竞争压力大，没有足够的时间和精力用于投资理财，定期定额投资只需投资者办理一次性的手续，此后每期的扣款申购均由系数自动进行。相比而言，如果单笔购买基金，就需要投资者每次都亲自到代销机构或网上办理手续。因此定期定额投资基金也被称为“懒人理财术”，充分体现了其简捷便的优点。3．定投应遵循的原则⑴力而行，合理确定每月投入金额。定投是一种日积月累、长期投资理财的方式，不于每月投入很多，关键是要坚持长期投资才能发挥定投的优势。因此，应该针对自己的收入和支出情况客观计算出每月可以省下的闲置资金，决定合理的投入金额。如果每月投入过多而不能较长时间内坚持，致使定投几个月就需要赎回甚至停止定投，则不能发挥定投的财富积累效应。一般来说，定投应该坚持3年以上。⑵确选择基金品种。定投的主要优势于排除申购时机难以掌的困扰，摊平成本，分散风险，由于货币基金基本上不存买进时机问题，收益大致固定年化收益率1.8%左右,随时可以买进,不必定投。债券基金受股市涨跌的影响小，也不宜单独选作定投基金。股票型和混合型基金净值随股市涨跌波动大，更能发挥定投摊平成本和分散风险的作用，比较适合于定投。选择基金品种上与单笔申购一样要讲究搭配。这是因为定投虽然可以降低风险，但是不能消除风险，只是比单笔申购稍小一些而已，同样要控制风险。由于定投门槛低，比单笔申购更能灵活多样搭配。一般应以股票基金为主，搭配混合基金和少量业绩优异的债券基金，不可偏面理解“净值波动大的基金才值得定投。”一般而言至少布*积分型和稳健型两类中业绩优异的基金。按照上述原则选择基金时，如果能选择后端申购方式的基金，申购时可以不支付申购费，可以买进更多的份额，赎回时支复申购费，按照招募说明书的规定，定投时间越长则申购费越，直至为零。不过，不必刻意追求后端申购方式，主要还是选择业绩优异的基合理正确的搭配。⑶投同样需要掌恰当的时机。什么事情都要讲究辩证法，基金定投也不能僵化理解为完全不需要选择入市的时间点。理想的开始的时间应该是股市处于下降通道，但后市明显看好，不久就会“空翻多”之时。股票行情反复上升但又大幅波动，最适合定投。如果股市处于熊市，一般不宜开始定投，应该耐心观察，到接近阶段性底部时，“该出手时就出手”。那种认为任何时候都可以定投的看法是偏面的、不恰当的。⑷投的赎回和终止有分析师告诉投资者说，定投时间越长，收益越高，一定要持之以恒，切不可半途而废。但是也有分析师认为这种说法未免有失偏颇。诚然，一般情况下，应该坚持长期定投，但是不能僵化教条地坚持。股市的运行不可能每年稳定增长，如果定投的截止时间刚好遇到了大熊市，或者定投期间市场一蹶不振，会使收益大幅缩水甚至产生巨额亏损。根据我国著名基金研究机构—好买基金研究中心的测算，假如某个投资者自2002年12月开始定投“华安中国50”指数基金，到2007年12月底的累计收益率为144．83%，但是到2008年12月底，经过一年暴跌后收益率降到了35．8%。从国外市场看，如果以2009年2月28日为定投截止日，长期定投标普500指数10年，亏损43%；定投20年的收益率不过是5%，远远不如银行存款。银河证券高级分析师王群航指出，“基金长期定投是相对的，没有绝对的僵化的基金定投。”他还指出，目前几乎所有的基金公司所有的场合、所有的时间向所有的投资者推荐所有的基金都可以做定投的做法，值得商榷。定投的期限要视市场情况而定，如果综观后市将进入下降通道，已办理的定投应规避风险，全部或部分赎回或转换，使收益落袋为安或避免扩大亏损。例如，原计划定投5年，扣款3年后股市行情已到阶段性顶部，眼看要转入熊市，就应该坚决赎回，获利了结，以免收益付诸东流。定投期间，股市达到了预期指数，收益达到了预期目标，就要考虑调整策略，赎回或者转换。定投基金照样可以随时赎回，但赎回并不等于解约。已经投资的份额当遇到急需用钱时，可以全部或部分赎回，按照赎回日净值计算赎回金额。但是，只要没有解约，即便全部赎回，赎回后定投协议依然有效，只要银行卡上的余额大于约定的扣款额，照样会延续定投，约定扣款日自动扣款。切不可误认为全部赎回就是终止定投。如果要终止定投，必须办理解约手续，或者连续3个月银行卡上余额不足而使扣款不成功而导致定投自动终止。应该注意，赎回时只有超过平均成本才能获利。基金定投的盈亏点并非每次定投扣款日净值的平均值，而要以定投的总金额除以实际购得的总份额来估算。赎回时的净值超过着个盈亏点才能获利。4.基智定投(也称为智基定投)作为定投方式的改进和创新，多家基金公司推出了“基智定投”，实行“定时不定额投资”,根据约定扣款日前一天的股市涨跌,由系统自动一定幅度内调整投资额;涨则调低减少每月扣款金额;跌则调高,增加每月扣款金额；进一步降低长期投资成本，平摊投资风险，有利于提高定投收益率。与现有普通基金定投每月固定定投金额不同，客户申请“定时不定额”基智定投申购计划时，可以确定每月定投扣款的基准金额，每月实际扣款金额将根据选择的指数最终确定，可以选择的指数包括沪深300、上证综合、上证180、深证成份、深证100和巨潮300。据专业人士称，1998-2008的10年间，“定时不定额”定投申购的平均成本为1.28元，低于普通定投的1.32元的平均申购成本；“定时不定额”的累计回报率始终高于普通定投。突出了“定时不定额”摊平申购成本、提高回报率的优势。工行、广发基金公司和上投基金公司网站上可以办理基智定投。广发网站上办理的流程可按如下步骤熟悉：登录网上交易→点击赢定投→赢定投专家与你一对一→赢定投的设置演示→开始观察。广发基金公司的“智基定投”协议：有以下内容：1、选基金：选一个要定投的基金。2、基准定投额：定下每月定投的基准额度。3、周期及扣款日：选定是按周扣款；还是按月扣款。选定日子。4、选指数：有三个指数可选：上证综指、深证成指、沪深300指。5、选均线：短期（1年）选180日均线；中期选250日均线（3年）；长期（5年或以上选500日均线。6、选级差：“低位多投、高位少投”是智基定投原理。高位、低位的分档是规定好的这里是选增、减投资量的比例，分10％、20％、30％三个级差级别，选一个。扣款日是以上证综指、180日均线为例。
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一个基金是高风险还是低风险，要看它是什么类型的基金，基金分为：货币基金，债券基金，股票基金，混合基金。其中货币基金和债券基金一般属于保本增值的，但收益一般，在4%左右，但还是比银行活期存款利率（0.38%）高，而且相当于三年期、五年期的定期存款利率。股票型基金，因为基金的大部分资产是投资股市的，所以受股市波动影响很大，涨跌明显，高收益但也高风险，稳健型投资者慎入。混合型基金，投资内容包括股票、债券、货币等，所以风险比股票型基金要低一些，比货币基金和债券基金要高一些。所以如果是手上闲散的流动资金或活期的银行存款，可以投入货币基金和债券基金，但是股票基金的投入不要超过你总资产的20%，例如有1万元，再假设你是稳健型投资者，那么建议你的资产配置可以这样：6000元投入货币基金，2000元投入混合基金，2000元投入股票基金。那么既使股市行情不好，你的资产也不会严重缩水。但是，股市行情好时，因为你股基的比重不大，你从中得到的收益也不会很高。又但是，整体风险是可控的。再来讲开户。现在都可以通过网上操作，不用像以前要去基金公司或证券交易所去开户那么麻烦。现在像华夏基金，兴业基金等比较老资格的基金公司，都有网上开户定投。百度搜索到它们的官网，然后里面会有网上开户的操作。按提示就可以了。需要身份证号码，还要绑定银行储蓄卡卡号，这个是用来购买基金时直接划款的银行卡。开户好后，登录到个人界面，会有相关的申购，定投等等操作，设置每月定投的日期和金额就可以了。比如，选好一款基金，定投，设置15号，200元。然后到了15号，基金公司会从你绑定的银行卡扣款200元定投到你所选的基金。基金的选择，1，首先是你要买那个公司的基金，比如是华夏基金还是兴业基金，2，选择那一种类型的基金，比如混合基金还是货币基金，3，每种类型基金下面有多款基金供选择。比如，要投货币基金，华夏基金有“活期通”，兴业基金有“兴全货币”，如果要投混合基金，华夏有“华夏策略”“华夏成长”等，兴业有“兴全趋势”“兴全转债”等，这个要看你个人选择了。主要是看这款基金历史业绩表现，查看一下你所要选择的基金的历史净值和历史收益情况，最好是看到三，五年前到现在的净值走向。如果是经常处入下坡期，就是业绩不太好，收益不高。定投和你直接申购基金，最终都是买了基金，所不同的时，定投是你设置好日期和金额，每月基金公司定时定额从你银行卡扣款购买基金，申购是你直接购买。具体情况，可以到各个基金公司的官网去了解详情。
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二、如何操作基金定投。基金定投几乎没有这么门槛，这也是为什么基金定投这么火爆的原因之一，因为不管是投资老手，还是投资小白，都可以用定投的方式来操作基金。你可以先选择好自己配置基金的平台，目前市面上使用比较多的平台是...
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