日元暴跌50%，大跳水的真正原因是什么？
自今年3月份以来，日元汇率出现断崖式的贬值，尤其是最近一个月，日元汇率，更是出现大跳水。截止到10月24日数据：日元兑换美元的汇率，已经跌破148，这也是自从1990年以来，日元兑换美元的汇率，第一次跌破148，直接创了32年来的最低水平。
其实，今年以来，仅仅10个月，日元已经贬值了28.7%了，尤其是在过去的一年里，日元已经贬值了50%，也就是说日本的老百姓，持有日元资产，啥也没干，财富直接缩水了一半。
为什么好端端的，为何日元出现断崖式下跌？背后的真正原因是什么呢？是因为美联储暴力加息？美元持续走强导致的？也有的人说：是因为俄乌战争，能源危机导致的？
只要是商品，它的价格，就会受到供求关系的影响！汇率这个东西，一点也不难理解，你直接把日元当做商品理解就行了。比如我有1万日元想把它换成美元，这个时候有人愿意用100美元和你换一万日元，汇率就是100。
在俄和日“翻脸”后断绝了大部分合作，让日**和西方一样出现国内危机，随后岸田不思调整政策，反而是决定协调投入超过20万亿日元（约合人民币9600亿元）来以应对物价上涨、补贴能源和刺激旅游。这种经济泡沫一样的“印钱”手段直接让日元不仅大幅度贬值，还在国际上出现了信誉危机，各国纷纷抛售日元，引发的“塌墙效应”越来越严重。所以日媒认为不进行改革而过度开支，是这次汇率危机的主要原因。
俄乌*部战争爆发以来，日元一路贬值，屡次破位。这其中的原因就是能源。日是能源进口国，极度依赖于外部的能源，如果能源价格高了，日经济就会承受相当大的打击，但这也不会影响到日元。日的海外资产才是关键，日本的海外资产受到能源价格的冲击而迅速贬值，日本就没有足够的外汇储备去对冲美元升值带来的影响，也就导致了日元的贬值。
美元在最近出现升值的也不是说美国的经济就很好了，美国为了应对40年以来最高的高达8.5%的高通胀率，不得不采取加息和收紧货币的货币政策，这将导致处在世界各地的美元回到美国，包括中国和日本的美元，都会在高利率的驱使之下回流到美国的本土，这样中国和日本的美元就会减少，人民币和日元就相对于美元会贬值，人民币在前期还能保持住汇率，最近也是出现了很大程度的贬值，就是这个道理。
日元暴跌50%，大跳水的真正原因是什么？ 自今年3月份以来，日元汇率出现断崖式的贬值，尤其是最近一个月，日元汇率，更是出现大跳水。截止到10月24日数据：日元兑换... - 雪球
自今年3月份以来，日元汇率出现断崖式的贬值，尤其是最近一个月，日元汇率，更是出现大跳水。
截止到10月24日数据：日元兑换美元的汇率，已经跌破148，这也是自从1990年以来，日元兑换美元的汇率，第一次跌破148，直接创了32年来的最低水平。
其实，今年以来，仅仅10个月，日元已经贬值了28.7%了，尤其是在过去的一年里，日元已经贬值了50%，也就是说日本的老百姓，持有日元资产，啥也没干，财富直接缩水了一半。
那么问题来了：好端端的，为何日元出现断崖式下跌？背后的真正原因是什么呢？
有的人说：是因为美联储暴力加息，美元持续走强导致的；也有的人说：是因为俄乌战争，能源危机导致的。
听起来，好像都有些道理，但这些都不是本质的原因！那真正的原因是什么呢？
下面，我们来给大家一步步，深入分析。（不用担心，跟着思路走，没有任何经济学基础，也能看懂！）
其实，汇率这个东西，一点也不难理解，你直接把日元当做商品理解就行了。
只要是商品，它的价格，就会受到供求关系的影响！
我们举个例子：假如我有1万日元，我想把它换成美元，这个时候，我就会吆喝：1万日元，换成100美元，请问有愿意换的亲吗？
如果，这个时候，张三愿意和你换，意味着：1万日元=100美元，汇率就是100。
如果，那些手里持有美元的人，都觉得1万日元，兑换100美元，这样非常不划算，就没人和你兑换了，这个时候，如果你非得换到美元去买进口的苹果14PRO的话，你只能降价卖了！1万日元，兑换90美元，甚至如果还没人愿意换的话，只能降到1万日元，换80美元了....
这时，日元兑换美元的汇率，就变成了125，也就是1美元换125日元。
最近这一年多来，正是因为持有日元的人，在疯狂抛售日元，仿佛日元变成了一个烫手的山芋，不能多拿一秒钟，这样的情况，直接导致了日元持续不断的“跳水”。
一般来说，市场经济嘛，大家应该自由兑换，你情我愿就行。
但是，日元短期内的大幅度贬值，已经严重威胁到日本的经济了，所以日本央行必须出手干预，否则经济要直接崩盘！
日元在短期内，大幅度暴跌，其实“小日子”是非常头疼的！
如果，完全实行“市场经济”，任由大家你情我愿，自由兑换，日元的贬值将会一发不可收拾，但如果持续动用外汇储备去干预，美国爸爸那边，就会非常不高兴，很有可能将他定义成“汇率操纵国”，会对他进行经济制裁！
那么问题来了：什么是外汇储备呢？
我们说，一个国家，在地球村里，和其他国家做生意，去买别人的天然气、石油、汽车、冰箱等等，用自己本国的货币，是不好使的。
一般的货币，别人根本不认，什么越南盾、泰铢、委内瑞拉币，就更不用提了。那国际上，大家做买卖，都认什么货币呢？
主要有这几种：美元、欧元、英镑、日元、人民币。这些大家，在国家上做生意，都共同认可的货币，叫做国际货币。
其中，最被认可的，就是美元，其次是欧元，再到英镑、日元、人民币这些。
所以，你想在国际上，买别人的石油、天然气、冰箱、汽车这些商品，你必须手上要有国际货币呀，你要储备这些货币呀。
这些储备的货币，就叫做外汇储备，其中美元，最被认可，所以，各个国家的外汇储备，主要就是美元。
那么问题又来了：“小日子”的外汇储备，又是怎么来的？
关于，一个国家的外汇储备，其实来源很复杂，有外商的投资，有海外服务，更主要的来源是做生意赚回来的！
以小鬼子为例：
在上世纪70-80年代，小鬼子的制造业非常的强大，由于它是一个岛国，资源匮乏，它就从国外进口大量原材料，生产出汽车、彩电、风扇、冰箱等等，然后高价卖到国外去。
这样一来，小鬼子赚得盆满钵满，手里赚到了大量的美元，这些美元，就变成了它的外汇储备。
现在，日元因为被大举抛售，短时间内大幅度贬值，这就需要日本央行，动用外汇储备，把抛售的日元接回来，别人在大举抛售，它就得利用外汇储备，大举的买回来。
一般来说，一个国家的外汇有问题，都是央行出手，利用外汇储备这样干预的。
那日本动用外汇储备进行干预，还会储备够用吗？日元持续不断地被抛售，日本的外汇储备，又能支撑多长时间呢？
大家看到上图可知：
日本的外汇储备，在9个月的时间里，减少了1600亿美元左右。尤其是9月份，从12921亿美元，减少到了12381亿美元，短短一个月时间，整整减少了540亿美元的外汇储备。
试问，日本还剩下这1万亿左右的外汇储备，还能支撑多久？
按照上面的推算，不到两年，仅18个月，随着恶化越来越严重，极有可能不到18个月。
到了这里，可能就有人说了：小鬼子制造业那么厉害，他不是可以远远不断地赚到美元外汇吗？
说得好像有些道理，毕竟在我们固有的印象中，小鬼子的制造业，确实不差，日系车、空调、冰箱、半导体、彩电等等，放眼全球都比较有竞争力，但这都是以前了，现在的江湖，已经今非昔比了。
我们举个简单的例子：
贸易，其实就是做生意，那么做生意赚1万块钱，这就叫“贸易顺差”；做生意赚1万块钱，花了1.2万，这就叫“贸易逆差”；如果刚刚好，赚1万块钱，花了一万块钱，这就叫做“贸易平衡”。
我们来看，日本的贸易差额数据：
我们可以看到日本从2021年下半年开始，一直到现在，已经出现了连续14个月的贸易逆差了，也就是赚的钱，一直不够花。
在过去，日本的制造业相当优秀，每年赚的钱，都比花的钱要多，所以外汇储备，就不断增加累积起来了，但是，现在已经完全不一样了，日本花的钱，远远比赚的钱要多，这样一来，就只能花老本了，直接导致了外汇储备的下降。
这就好比一个人，一个月挣了5000块钱工资，花费却高达8000块钱，钱不够花，只能花自己的积蓄了。
我们来看上面，中日两国，进口数据的对比：
中国，每个月进口额，基本上稳定在2200亿-2400亿人民币之间；而日本，每个月的进口额，却从2021年10月份的7万亿日元（折合人民币3500亿左右），逐步递增到了11万亿日元（折合人民币5500亿人民币左右）。
对于，一个工业成熟的国家而言，没有什么特殊的情况，每个月所需进口的额度，其实都差不多的。因为每个月的石油、天然气、煤炭等大宗商品的需求，都差不多。
那日本为啥会每月进口，所花的钱，会逐步递增呢？
主要有两个原因：俄乌战争和美联储加息。
俄乌战争发生后，以美国为首的欧美国家（这里面还包括美国在亚洲的小弟日本和澳大利亚），对俄罗斯进行经济制裁，俄罗斯以能源为武器，对西方国家进行反制，从而引发了全球的能源危机。
能源危机，导致石油、天然气、煤炭等工业原材料价格暴涨，日本作为一个岛国，资源匮乏，这些原材料全部靠进口，再加上参与了对俄罗斯的经济制裁，所以日本拿到的原材料价格也非常的高。
这就是日本每月进口，花的钱越来越多的原因之一。以石油为例，2022年3月份，布伦特原油仅94.5美元一桶，到了6月份，就飙升到124.4美元一桶了，暴涨了31.9%。
美联储，从今年3月份以来，持续暴力加息，基准利率，现在已经高达3.25%了。美元的持续走强，让日元今年以来，已贬值了28.7%。
日元贬值过快，那你同样是进口一桶石油，对应所花的钱，就更加多。
所以，这里面的逻辑是这样的：
花钱多，赚钱少，导致了贸易逆差；贸易逆差，就会导致外汇储备，不断流失；外汇储备不断流失，干预汇率的能力，就越来越差，就会让日元继续暴跌，日元暴跌，就会花钱越来越多。
日本贸易逆差的原因，有两个，一个花钱多，一个赚钱少，但其实最主要的还是赚钱能力太差！
那么问题来了：为什么日本的赚钱能力，越来越不行了呢？
在70-90年代，日本的制造业，确实相当牛逼，不管是相机、家电，还是汽车、手机、半导体，这些中高端的制造技术，都异常生猛。
靠着技术过硬，性价比高，日本的这些工业产品，在国际上打出了一片天，大量出口，赚得盆满钵满。
但是，随着咱中国多年以来的隐忍和发力，我们利用规模上的优势，在国际上把“小日子”的手机、家电、相机等行业，打得满地找牙。
我们来看一组数据：
由上图，我们可以看到，在90年代，日本的巅峰水平，出口的电信设备，一年能赚175亿美元，而现在只剩下25亿美元了。
因为，“小日子”电信设备的市场份额，被我们中国抢走了。
由上图可知：在90年代的时候，我们中国的电信设备出口几乎为0，但是到了2020年，我们出口电信设备，一年就能赚2000亿美元左右。
我们看到，其实“小日子”的手机、家电等市场，已经被咱中国几乎抢完了，但是很奇怪的是现在的GDP水平，和90年代的差不多，下降得并不多，维持在5万亿美元左右。
日系车，质量好，又省油，性价比高，所以，这些年来，中国人虽然靠出口赚了不少钱，但是转过头来，直接买了日系车，相当于支撑住了日本的经济。
但是，现在时代变了，汽车进入了新能源的时代，日本的汽车产业，受到了中国、美国、欧洲的，全面竞争。
毫不客气的说：日本的汽车产业，正在遭受面顶之灾！
在燃油车，日本的汽车产业，可以说是可以跟欧洲、美国，三分天下的；现在进入了新能源车时代，日本已经远远落后，不可追赶了！
本来，日系车可以慢慢的衰落，摔得没那么惨，但是俄乌战争的爆发，加快了日系车的衰落，原油暴涨，越来越多的人考虑新能源车，直接会让日系车，来一个“自由落体”。
新能源车，代替燃油车，已经成了不可阻挡的大趋势，而这一波红利，日本已经赶不上，吃不到了。
由上图我们可知：2022年，前8个月各大新能源汽车品牌的出货总量，排名前20的，分别是美国的特斯拉、德国的宝马大众、和中国的一众新能源车品牌，而日本，连一家上榜的企业也没有。
本来日本经济支柱产业——汽车产业，能持续稳定的给日本赚钱，但是现在受到新能源车的冲击，已经越来越不好赚钱了，或者说赚钱能力越来越不行了。
主要有三个：美联储加息、俄乌战争、日系车衰落。
1、美联储的暴力加息，日本却不敢加息，让日元持续贬值。
2、俄乌战争，导致能源危机，大宗商品价格暴涨，让日本的进口成本升高（花钱多）；新冠疫情和俄乌战争，加快了新能源车替代燃油车的速度，使得日系燃油车受到猛烈的冲击，日本经济的支柱产业—汽车产业，赚钱能力江河日下（赚钱少）。
花钱多，赚钱少，导致了日本连续14个月的贸易逆差；贸易逆差，就会导致外汇储备，不断流失；外汇储备不断流失，干预汇率的能力，就越来越差，就会让日元继续暴跌，日元暴跌，就会花钱越来越多。
长此以往，日本会不会发生经济危机，还不知道！但，日本肯定会一天天没落下去！
一旦日本没落了，沦为了一个三流国家，周边的国家，很可能要将它挫骨扬灰！
我们来回顾下历史，日本的四个邻居：中国、俄罗斯、韩国、CHAO鲜，哪一个不是和日本有着血海深仇的：
这里面最恨日本的，可能不是中国，而是朝鲜和韩国！因为日本为了掠夺资源，从古至今，就多次入侵朝鲜半岛，对朝鲜半岛的老百姓，进行了长时间的殖民和残酷的TS；
中国作为一个5000年文明的大国，对待日本一直是“能帮则帮”，不断地给野蛮的日本，和平输送文明和教化，谁曾想“小日子”，狼子野心，对千年来的“老师傅”痛下杀手，发动了多次泯灭人性的入侵战争，甲午战争、侵华战争，尤其是南京大TS，TS了我们30多万手无寸铁的老百姓。
这个仇，可以说是永世难忘，心头只恨，也永世难消！
一旦，日本成为了一个三流国家，到时候邻居们，可是要有仇报仇，有怨报怨的。
2022年曰元还能不能升直？
不会。日元在2022年并不能升值！1月4日，日本外汇市场大幅下跌，日元汇率已经跌至低于2021年最低值（1美元兑115.52日元）的水平
连续下跌11天后，日元出现短暂的回暖迹象。周一上午，日元兑美元短线走高20多个点，此前日本央行行长黑田东彦称近期日元下跌速度非常快。黑田东彦表示，日元疲软整体上对日本经济有利，但是日元快速贬值会加剧负面干扰。 近期的日元贬值速度非常快，可能导致企业计划调整。实际上，投资者预期日本央行与美联储之间的货币走向分歧将继续扩大，一直在押注日元将进一步走软。美国CFTC的最新数据显示，资产管理公司上周将看跌日元的头寸推高至创纪录水平
日元暴跌创20年新低，背后的真相是什么？ - 知乎
4月20日，日元对美元汇率盘中一度跌至129.43，创下2002年4月以来新低。
今年以来虽然国际形势多变，俄乌战争风险凸显，但欧元也才跌了4.02%，英镑跌3.47%。
最搞笑的是就连被制裁的俄罗斯，卢布汇率都已经回到俄乌战争前的水平。
不过，号称避险货币的日元突然出现暴跌，其背后肯定是有原因的。
了解日元为啥暴跌之前，我们得先了解一下它为什么是避险货币。
日元的避险功能在2008年次贷危机之后得到了突出体现。
对此，市场进行了大量研究，并给它找了很多的理由，比如它是世界第三大经济体，比如它是全球最大债权国，再比如它有巨额的经常项目和金融项目顺差，等等……
但是货币作为主权的象征，是不可能属于**侏儒的。
所以这些原因都只停留在表面，没有深入到本质层面。
既然避险属性不是来自于货币本身的、内在的价值，那么就只能来自于流通领域了。
为了挽救经济，日本央行不断降息以刺激经济，但经济却始终不见起色。
到了1999年2月，日本央行被迫开始执行零利率政策，4月首次公开宣称“维持零利率政策直至通货紧缩担忧消失为止”。至此，日本正式进入零利率政策时代。
为了加大刺激力度，日本央行在2001年3月-2006年3月间又实施了两轮量化宽松操作。
在零利率和量宽这两个政策的推动下，日本为市场提供了大量的低息货币。
在套息动机的推动下，投资者开始大量借入低息日元，然后兑换成其他生息货币进行投资。
但是一遇到风险事件发生时，投资者就会撤出投资换回日元。而这些兑换动作聚合到一起，就促成了日元的升值。
时间长了，这种事情发生的多了，人们就把这种交易导致的日元升值现象当成了理所应当，误以为是日元真的有避险属性。
等到交易环境变化的时候，再死守日元的避险特征进行交易就要吃大亏了。
2020年庚子年是个多事之年。这一年的3月9日，在原油和新冠的双料冲击下，全球资本市场大崩盘。
美国作为这个世界的最后贷款人，果断出击，在短短两周之后的3月23日就出台了无限量的量化宽松政策，其效率远高于次贷危机期间的应对。
在全球央行的水声中，金融危机倒是很快就过去了，但各国利率也都一把被推到了0。
套息空间既然消失，那么套息平仓自然也就没了。
所以当俄乌战争这个风险事件突然爆发的时候，日元避险交易的意义也就消失了。
雪上加霜的是，美国3月份又启动了加息周期，国债收益率也迅速上升。美国目前长期利率为2.88%，而日元政策利率则维持在-0.10%的负利率水平。
面对这时候出现的利差扩大的预期，投资者的理性选择肯定是把日元换成美元，这样不但避险而且还可以赚取息差。
跟外汇交易动机比较起来，日元背后的国力才是决定日元价值的趋势性力量。
日本是制造业和出口大国，拥有多家全球知名的跨国企业，直接投资存量全球排名前列。其金融体系完善，金融市场发达，国际收支长期呈现“双顺差”格*。
但这个趋势在上世纪90年代泡沫破裂之后，开始逐渐出现变化。
从图中可见，在2008年之前，日本的老本还在，还能保持常年顺差。但在2008年之后，就开始逐渐过渡到顺差逆差交替出现的阶段了。
而这种进出口变化的背后，则是日本制造业竞争力的衰落。
2019年日本制裁韩国，限制半导体、OLED等材料的出口，表面上是因为慰安妇历史问题之争，但根上讲却是因为日本对竞争对手的担心。
一句话，随着日本失去的十年二十年三十年，日本在世界经济格*中的分量越来越轻。
4月20日，日本财务省发布的2021年度贸易统计速报显示，日本在时隔1年之后，再次出现贸易逆差，而且逆差额为2014年度以来、也就是7年以来的新高，达到5.37万亿日元。
以前是百足之虫死而不僵。现在恐怕要做好僵的准备了。
日本央行行长黑田东彦认为，通缩才是日本经济的最大风险。
这不奇怪，因为经济衰退，日本长期遭受通货紧缩的困扰。
而贬值在有利出口的同时，还可以抵御通缩——因为进口价格上升了。
而且，日本央行2001年就开始实施量化宽松政策，也没见CPI有什么反应。
所以他们认为日本与其他国家不同，无限宽松并不会造成恶性通胀。
不过黑田东彦也并不是一根筋，他知道日元贬值是双刃剑。
所以，他很早就给美元兑日元的汇率设定了一个上限——1:125，这也被称作“黑田防线”。
进入4月，受俄乌军事冲突导致外部环境变化的影响，日本央行从“黑田防线”被迫向后退守。
4月18日，黑田东彦在日本议会回答议员提问时表示，日元最近的走势"相当剧烈"，可能会使公司难以制定商业计划。这是他迄今为止对货币贬值的弊端发出的最强烈警告。
但尽管如此，黑田东彦仍然重复了他的观点，即日本央行必须维持其大规模的刺激计划，以支持脆弱的经济复苏。
OK，既然你这么说了，那就接着跌吧。于是Duang的一下，3日元又没了。
小结一下，日元暴跌的根本原因是日本经济的长期衰退，直接原因是避险属性因为套息空间的消失被打回原形，而央行对日元汇率的不抵抗态度则放大了它的跌幅。
经济学中有个蒙代尔不可能三角理论，就是说对开放经济体而言，汇率稳定、资本自由流动和独立的货币政策这三者，最多只能同时满足两个。
日本是个金融大国。据其财务省通报数据，2020年末，日本对外资产及负债余额比上年增加5.1%，达到1146兆1260亿日元，连续9年刷新历史最高纪录，连续30年保持“世界最大纯债权国”的地位。
日本国内的制造业走下坡，经济全靠海外投资这一口仙气吊着，所以资本项目必须保持自由流动。
日本经济已经失去了三十年，国内经济面临严峻的挑战，这种形势下，日本不可能将货币政策的主动权让与外人。
否则，这零利率政策和量化宽松怎么能说上就上呢？
贬值固然不好，但这是不好中的最好，那就只能如此了。
我在“美元霸权的命门”一文中曾经提到，金融战争是美国维护美元霸权的工具。
美国因为拥有美联储和美元，所以在金融战争中，就掌握着先发优势和信息优势。
因此利用金融战争，美国无往不利，余者望风披靡。
世界各国在美国的镰刀下已经吃过很多次亏了。
自打经历了1997年亚洲金融危机之后，日本就格外警惕，不断增加自己的官方储备，以抵御风险。
美元这张纸你收藏没问题，但是如果你想花出去的话，那就是对美元的威胁。
而日本忠实履行了美元的收藏功能，所以2008年次贷危机中，日本所受冲击远不如欧洲，影响不大。
日元甚至还走出了一波强劲的升值趋势，从2008年雷曼倒闭当日的1:91.03，到2011年升值到1:75.56，其表现远优于欧洲国家。
这一次，美国借着新一轮加息周期，启动了又一轮收割。
汇率爱咋滴咋滴，只要国内通胀压力能坚持，就任它自己自由浮动。
保护自己的美元储备和海外资产才是正道，其他都不重要。
黑田东彦很清楚贬值的危害，所以才提出前面那个警告。
尤其是在原油等大宗原材料价格狂飙的时候，贬值即使扭转了通缩，也并不能带来企业利润的增长，而是带来更恶劣的滞涨。
据彭博社调查，日本经济2022年第一季度预计仅增长0.4%，大幅低于之前预估的4.5%。
而日本今年以来的物价则是加速上涨。日本总务省4月22日公布，2022年3月份日本居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.2%，除去生鲜食品后的核心CPI同比上涨0.8%，连续7个月上涨。
这其中，国际市场原油价格的持续上涨就是推升CPI的主要原因。
汇率和经济之间会相互影响，汇率虽然会影响经济，但汇率的本质是国力对比。
所以，即便日本能够象2008年次贷危机一样，利用浮动汇率熬得过美国的这一轮收割，也并不能挽救它逐级下探的长期走势。
日本经济不是汇率能够救得了的，日本经济的症结在于市场机制的失灵。
而市场机制失灵的首要原因则在于泡沫经济的破裂。
上世纪90年代日本泡沫经济破裂的后果，不仅仅在于消灭了居民财富，更在于让人失去希望。
失去希望的日本国民纷纷躺平，拒绝响应市场信号的引导，不再对创新和增量感兴趣。
他们开始对一切冷漠，并把整个社会拉进低欲望时代。
市场经济的本质在于交换和周转。市场交换和经济周转得越快，经济越有活力。
而当社会静止下来的时候，经济也就在一潭死水中逐渐冷却。
雪上加霜的是，泡沫破裂后挣扎复苏的日本经济，又遭遇到滥用的货币政策。
零利率政策带来的流动性陷阱，导致资金市场的利率失灵；而量化宽松的冲击，则导致商品市场的价格失灵。
面对这种困*，日本经济想从自身内部寻找增长动能，那是不可能的了；想复苏，只能靠外部需求的拉动。
但在外贸方面，日本同样存在严峻的挑战，一方面日本制造业的竞争优势在不断消失，另一方面它还要顾及中美脱钩的影响。
2021年，中日货物贸易总额达到3714亿美元，创历史新高，连续14年成为日本的最大贸易伙伴，几乎成倍领先于日美贸易，且中日两国之间互补性明显。
2022年1月1日《区域全面经济伙伴协议》生效，中日作为成员国未来会有很大的想象空间。
可以说，中日经济合作真正是日本经济的压舱石。
然而美国虽然只是日本的第二大贸易伙伴，但却是日本的第一大“**伙伴”。
中美脱钩就像两只大象打架，下面的小朋友站得近了会被打伤，但是站得远了，也享受不到老大赐予的好处。
日本何去何从，绝对是一个让其当*者伤透脑筋的问题。
日元暴跌创20年新低，背后的真相是什么？ - 知乎
4月20日，日元对美元汇率盘中一度跌至129.43，创下2002年4月以来新低。
今年以来虽然国际形势多变，俄乌战争风险凸显，但欧元也才跌了4.02%，英镑跌3.47%。
最搞笑的是就连被制裁的俄罗斯，卢布汇率都已经回到俄乌战争前的水平。
不过，号称避险货币的日元突然出现暴跌，其背后肯定是有原因的。
了解日元为啥暴跌之前，我们得先了解一下它为什么是避险货币。
日元的避险功能在2008年次贷危机之后得到了突出体现。
对此，市场进行了大量研究，并给它找了很多的理由，比如它是世界第三大经济体，比如它是全球最大债权国，再比如它有巨额的经常项目和金融项目顺差，等等……
但是货币作为主权的象征，是不可能属于**侏儒的。
所以这些原因都只停留在表面，没有深入到本质层面。
既然避险属性不是来自于货币本身的、内在的价值，那么就只能来自于流通领域了。
为了挽救经济，日本央行不断降息以刺激经济，但经济却始终不见起色。
到了1999年2月，日本央行被迫开始执行零利率政策，4月首次公开宣称“维持零利率政策直至通货紧缩担忧消失为止”。至此，日本正式进入零利率政策时代。
为了加大刺激力度，日本央行在2001年3月-2006年3月间又实施了两轮量化宽松操作。
在零利率和量宽这两个政策的推动下，日本为市场提供了大量的低息货币。
在套息动机的推动下，投资者开始大量借入低息日元，然后兑换成其他生息货币进行投资。
但是一遇到风险事件发生时，投资者就会撤出投资换回日元。而这些兑换动作聚合到一起，就促成了日元的升值。
时间长了，这种事情发生的多了，人们就把这种交易导致的日元升值现象当成了理所应当，误以为是日元真的有避险属性。
等到交易环境变化的时候，再死守日元的避险特征进行交易就要吃大亏了。
2020年庚子年是个多事之年。这一年的3月9日，在原油和新冠的双料冲击下，全球资本市场大崩盘。
美国作为这个世界的最后贷款人，果断出击，在短短两周之后的3月23日就出台了无限量的量化宽松政策，其效率远高于次贷危机期间的应对。
在全球央行的水声中，金融危机倒是很快就过去了，但各国利率也都一把被推到了0。
套息空间既然消失，那么套息平仓自然也就没了。
所以当俄乌战争这个风险事件突然爆发的时候，日元避险交易的意义也就消失了。
雪上加霜的是，美国3月份又启动了加息周期，国债收益率也迅速上升。美国目前长期利率为2.88%，而日元政策利率则维持在-0.10%的负利率水平。
面对这时候出现的利差扩大的预期，投资者的理性选择肯定是把日元换成美元，这样不但避险而且还可以赚取息差。
跟外汇交易动机比较起来，日元背后的国力才是决定日元价值的趋势性力量。
日本是制造业和出口大国，拥有多家全球知名的跨国企业，直接投资存量全球排名前列。其金融体系完善，金融市场发达，国际收支长期呈现“双顺差”格*。
但这个趋势在上世纪90年代泡沫破裂之后，开始逐渐出现变化。
从图中可见，在2008年之前，日本的老本还在，还能保持常年顺差。但在2008年之后，就开始逐渐过渡到顺差逆差交替出现的阶段了。
而这种进出口变化的背后，则是日本制造业竞争力的衰落。
2019年日本制裁韩国，限制半导体、OLED等材料的出口，表面上是因为慰安妇历史问题之争，但根上讲却是因为日本对竞争对手的担心。
一句话，随着日本失去的十年二十年三十年，日本在世界经济格*中的分量越来越轻。
4月20日，日本财务省发布的2021年度贸易统计速报显示，日本在时隔1年之后，再次出现贸易逆差，而且逆差额为2014年度以来、也就是7年以来的新高，达到5.37万亿日元。
以前是百足之虫死而不僵。现在恐怕要做好僵的准备了。
日本央行行长黑田东彦认为，通缩才是日本经济的最大风险。
这不奇怪，因为经济衰退，日本长期遭受通货紧缩的困扰。
而贬值在有利出口的同时，还可以抵御通缩——因为进口价格上升了。
而且，日本央行2001年就开始实施量化宽松政策，也没见CPI有什么反应。
所以他们认为日本与其他国家不同，无限宽松并不会造成恶性通胀。
不过黑田东彦也并不是一根筋，他知道日元贬值是双刃剑。
所以，他很早就给美元兑日元的汇率设定了一个上限——1:125，这也被称作“黑田防线”。
进入4月，受俄乌军事冲突导致外部环境变化的影响，日本央行从“黑田防线”被迫向后退守。
4月18日，黑田东彦在日本议会回答议员提问时表示，日元最近的走势"相当剧烈"，可能会使公司难以制定商业计划。这是他迄今为止对货币贬值的弊端发出的最强烈警告。
但尽管如此，黑田东彦仍然重复了他的观点，即日本央行必须维持其大规模的刺激计划，以支持脆弱的经济复苏。
OK，既然你这么说了，那就接着跌吧。于是Duang的一下，3日元又没了。
小结一下，日元暴跌的根本原因是日本经济的长期衰退，直接原因是避险属性因为套息空间的消失被打回原形，而央行对日元汇率的不抵抗态度则放大了它的跌幅。
经济学中有个蒙代尔不可能三角理论，就是说对开放经济体而言，汇率稳定、资本自由流动和独立的货币政策这三者，最多只能同时满足两个。
日本是个金融大国。据其财务省通报数据，2020年末，日本对外资产及负债余额比上年增加5.1%，达到1146兆1260亿日元，连续9年刷新历史最高纪录，连续30年保持“世界最大纯债权国”的地位。
日本国内的制造业走下坡，经济全靠海外投资这一口仙气吊着，所以资本项目必须保持自由流动。
日本经济已经失去了三十年，国内经济面临严峻的挑战，这种形势下，日本不可能将货币政策的主动权让与外人。
否则，这零利率政策和量化宽松怎么能说上就上呢？
贬值固然不好，但这是不好中的最好，那就只能如此了。
我在“美元霸权的命门”一文中曾经提到，金融战争是美国维护美元霸权的工具。
美国因为拥有美联储和美元，所以在金融战争中，就掌握着先发优势和信息优势。
因此利用金融战争，美国无往不利，余者望风披靡。
世界各国在美国的镰刀下已经吃过很多次亏了。
自打经历了1997年亚洲金融危机之后，日本就格外警惕，不断增加自己的官方储备，以抵御风险。
美元这张纸你收藏没问题，但是如果你想花出去的话，那就是对美元的威胁。
而日本忠实履行了美元的收藏功能，所以2008年次贷危机中，日本所受冲击远不如欧洲，影响不大。
日元甚至还走出了一波强劲的升值趋势，从2008年雷曼倒闭当日的1:91.03，到2011年升值到1:75.56，其表现远优于欧洲国家。
这一次，美国借着新一轮加息周期，启动了又一轮收割。
汇率爱咋滴咋滴，只要国内通胀压力能坚持，就任它自己自由浮动。
保护自己的美元储备和海外资产才是正道，其他都不重要。
黑田东彦很清楚贬值的危害，所以才提出前面那个警告。
尤其是在原油等大宗原材料价格狂飙的时候，贬值即使扭转了通缩，也并不能带来企业利润的增长，而是带来更恶劣的滞涨。
据彭博社调查，日本经济2022年第一季度预计仅增长0.4%，大幅低于之前预估的4.5%。
而日本今年以来的物价则是加速上涨。日本总务省4月22日公布，2022年3月份日本居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.2%，除去生鲜食品后的核心CPI同比上涨0.8%，连续7个月上涨。
这其中，国际市场原油价格的持续上涨就是推升CPI的主要原因。
汇率和经济之间会相互影响，汇率虽然会影响经济，但汇率的本质是国力对比。
所以，即便日本能够象2008年次贷危机一样，利用浮动汇率熬得过美国的这一轮收割，也并不能挽救它逐级下探的长期走势。
日本经济不是汇率能够救得了的，日本经济的症结在于市场机制的失灵。
而市场机制失灵的首要原因则在于泡沫经济的破裂。
上世纪90年代日本泡沫经济破裂的后果，不仅仅在于消灭了居民财富，更在于让人失去希望。
失去希望的日本国民纷纷躺平，拒绝响应市场信号的引导，不再对创新和增量感兴趣。
他们开始对一切冷漠，并把整个社会拉进低欲望时代。
市场经济的本质在于交换和周转。市场交换和经济周转得越快，经济越有活力。
而当社会静止下来的时候，经济也就在一潭死水中逐渐冷却。
雪上加霜的是，泡沫破裂后挣扎复苏的日本经济，又遭遇到滥用的货币政策。
零利率政策带来的流动性陷阱，导致资金市场的利率失灵；而量化宽松的冲击，则导致商品市场的价格失灵。
面对这种困*，日本经济想从自身内部寻找增长动能，那是不可能的了；想复苏，只能靠外部需求的拉动。
但在外贸方面，日本同样存在严峻的挑战，一方面日本制造业的竞争优势在不断消失，另一方面它还要顾及中美脱钩的影响。
2021年，中日货物贸易总额达到3714亿美元，创历史新高，连续14年成为日本的最大贸易伙伴，几乎成倍领先于日美贸易，且中日两国之间互补性明显。
2022年1月1日《区域全面经济伙伴协议》生效，中日作为成员国未来会有很大的想象空间。
可以说，中日经济合作真正是日本经济的压舱石。
然而美国虽然只是日本的第二大贸易伙伴，但却是日本的第一大“**伙伴”。
中美脱钩就像两只大象打架，下面的小朋友站得近了会被打伤，但是站得远了，也享受不到老大赐予的好处。
日本何去何从，绝对是一个让其当*者伤透脑筋的问题。
日元已经跌破6!代购，海淘，游客都笑了，留日工作者却哭了…
不知道大家最近注意到没有？
最近日元汇率持续下跌↓↓↓
这两天更是成功跌破0.06大关！
今天日元汇率已经跌到0.059了！！
要知道以前曾经最高的时候到过0.08啊！！！
时隔两个月，汇率再次跌到了6以下，
可以说是久违了...
要知道
就在2019年初！日元汇率再破6.4！
虽然目前暂时
没能回到去年6月份的1:17，
但是期待还是要有的，
万一实现了呢？！
再加上日本樱花季即将到来，
日元汇率下跌，
对近期赴日的小伙伴来说
绝对是个很棒的消息！
樱花究竟有多美，
想必不用我多说↓↓↓
海淘客笑了...
海淘客
趁着现在汇率这么低还不赶紧买买买！！！
购房族笑了...
购房族
此时不买房，更待何时！！！
旅游族笑了...
旅游族
好巧，我刚想去日本玩，汇率就跌了哈哈~
正好现在放暑假了，又有很长的时间可以游玩，来日本买买买的同时还可以顺带看看风景什么的，尝尝日本的美食，感受日本的人文风情，而价格跟前几个月相比可是省了不少钱，必须心情美美哒。
代购也笑了...
代购
汇率低对来我说，没什么影响，不过机票便宜了哈哈~
傻呀你，低了，顾客就更舍得代购了吧。。。
据媒体介绍到，近日日元汇率持续下跌。摆脱通货紧缩和更大程度的经济刺激的效果表现显著，物价开始上升。但是，日本人的收入增长缓慢，工薪阶级所直面的现实也变得更加严峻。
在日本某中小企业工作的小赵说到了自己的不满，
小赵
来日本工作已经10年了。收入基本上没变但积蓄越来越少了。今年上调了消费税，物价也跟着上涨了。但工资还是那点儿。另一方面日元也在加速下跌。每个月收入10万日元多点，但折合**民币还不到5000元。除去孩子的教育费用和给父母的家用，这一年根本存不上几个钱！
常年在日本就业的小福说道，
大约2年前100日元能换8块多人民币，但如今只能换5块多一点。切身感受到了这2年来的日元下跌人民币上涨。
在日本某大学的来自上海的留学生小刘说，
小刘
实际上大部分的留学生都不是很希望日元下跌。如果说对于刚来到日本留学的中国学生来说日元下跌对减轻学费有一定的效果。但对于像我这样来日本已经好几年且生活自立的留学生来说，如果日元持续下跌的话存起来的钱就越来越少。那样的话在日本就业就完全变得没有意义了。
明年毕业的他已经获得了日本某企业的内定资格，但他还在烦恼是选择“在日本就业还是回国就业”。
小刘
我觉得在日本找到工作并不像所说的那样难。但是要找高收入的工作和有干劲的工作是真的很难。以现在的汇率来说，除去房租、伙食费、社交等费用就剩不下多少钱了。这样的话还是回国比较正确。在老家生活至少不需要房租和伙食费。
有人欢喜有人愁，就比如说研修人员
最后，对于日元的持续下跌，你有什么想法呢？
-END-
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丢脸到日本去了！中国人你就是这么对你的救父恩人的？！
谢谢你爱我。
外卖，正在毁灭我们的下一代
这几天日元汇率一直跌，现在汇率6.3，请问还会涨吗涨吗来自？
很难再涨日本**已经明确表示，若日元继续升值，一定会出手干预况且本轮上涨已经满足了投资者的避险需求，今后并没有持续上涨的动力
日元暴跌，关你啥事？
最近很多粉丝都在问我，怎么看日元近期暴跌这件事。
日元对美元、人民币是跌了许多，但这跟我们有什么关系呢？除非你做日本商品代购，又或者是被跨国房产中介忽悠瘸了，跑去投资日本房地产。
之前一直有人强调，日本货币是避险货币，一遇到世界出金融乱子了，世界热钱都来日本避险。
表面上看，日本货币号称世界第三大流通货币，国际信誉很高，实际上，日本并没有金融自主权，日本金融业早就被美国用戳破泡沫经济发动亚洲金融危机的方式给扫平了。
不过我几年前就已经开始看空日本倒是真的，一个国家丧失了金融主权，又上来个好大喜功的安倍晋三，这真不是什么好事。
原本日本债务问题就已经够突出了，偏偏安倍经济学招招都是疯狂印钞，自己炒自己的资产。
日本国债长期负利率运行，这意味着日本央行大可以不用担心哪天还不起国债的利率，因为没有利率啊，惊喜不惊喜，意外不意外？
但你以为这是什么好事情吗？
呵呵，如果一样东西免费，那么它一定是最贵的。
日本金融既然已经被华尔街殖民了，所谓的日本央行不过是美联储的傀儡，仔细品品就知道避险货币的内涵了：
美联储每次调高利率，世界金融市场一片鬼哭狼嚎，然后华尔街在本国就借不到便宜的资金了，这时候怎么办？
人家想办法来日本，在日本借低成本的资金啊，跑去搞针对美元的套利。
在遇到好机会的情况下，华尔街的资本就用向日本借来的便宜资金，到全世界低价收购困境中的优质资产。
所以每到美联储兴风作浪的时候，大量的国际游资涌入日本，看起来日元好像成了个香饽饽，大家来避险，其实真正的意思就是靠着自己殖民日本金融的强势地位，跑去在全球资金紧张的情况下，用自己掌握的所谓评级制度，把廉价的资金薅到自己口袋里。
这就导致一种奇怪的现象一直在反复发生，这些年来，无论日本如何搞负利率，扩大负债，刺激经济，最后还是陷入到通缩中无法自拔。
很简单，宽送出来的钱并没有到实体经济里去，真正需要资金的企业，是拿不到低成本的资金，资金在投机分子们手里转来转去。
其实日本**也看到这里的问题了，也想提针实体经济，奈何掌控了金融话语权的还是华尔街的太上皇们。
我在两年前写过一篇文章《坂本幸雄在复仇》，这位坂本的经历是无数凋零的日本高科技企业的凋零的共同原因。
美国控制了日本金融以后，高科技企业因为相对风险较大，因此被所谓的金融条例各种刁难。
韩国有举国体制帮扶三星玩逆周期扩张，日本只能眼睁睁的看着逆周期里，自己的优势科技产业被金融资本判定为不良资产，被迫破产，或者压缩规模。
还有更狠的，美国一直在提防日本高科技行业又整出什么好东西，次次都支持日本没有选的技术树。
现在我们都念叨光刻机荷兰的AMSL，但你要知道，从前佳能才是世界上最先进的光刻机制造公司，后来是六大派围殴光明顶，美国主导下，主流半导体厂商都抛弃了佳能的157nm产品，扶持起了AMSL193nm光刻机技术。
而此时，下游的日本半导体企业早就凋零了，没能形成良好的商用环境，当然是佳能的选择错误。
但换个角度来看，假如日本选择了193nm呢？我敢肯定，多半现在主流技术是157nm。
这跟等离子屏和液晶屏的遭遇是一样的，日本花大力气搞的等离子显示屏最后也全军覆没了，市场是液晶屏的天下。
现代高科技最终还是一项落地的技术，应用场景越多，成本越低，各种后期升级技术就越能出优势。
但是美国既然殖民了日本金融，怎么可能希望你的钱都拿去搞实体经济？
实体经济正向刺激之下，日本是不可能有长期的通缩的，新兴企业需要大量的资金来扶持，那么钱都自己用了，哪里有可能去支持美国资本廉价拿到，到全世界搞风搞雨？
最后日本只好吹嘘自己会工匠精神，不过是自欺欺人而已。
这几年日本制造曝出来的问题层出不穷，原因还是因为上升的通道被压死，又要满足好看的数据报表要求，那么成体系的造假就成了企业们的选择。
安倍经济学本质上就是个赌国运的全面投机玩法，央行大量举债，购买股票，债券，现在日本央行已经是日本股市最大的股东了，神奇吧！
不过这就形成了日元资产的内循环：借钱，自己买自己的金融资产，炒高它，然后央行净资产节节攀升，也就不怕借更多的钱。
这是不是有点像某些大型房地产公司在王八盖子没有揭开之前的玩法？
这么做就必须要维持低利率，负利率，因为高利率借来的钱炒股炒债会有心理压力的，但负利率就没关系了，反正多放几天，总有办法炒起来的。
市场上的资金都是讲资源配置的，如果大量的钱要么被华尔街的投机大佬弄走了，要么被吸引到资本市场里玩空转的游戏，那么哪里有钱去支持实体经济？
所以日本实体经济在安倍经济学发扬光大以后开始节节败退。
2018年开始，日本就已经从贸易顺差大国变成逆差国了。
我写过很多批判日本整体的文章，其中之一就是利益集团的牢不可破，既然安倍如此受欢迎，当了任期最久的首相，那么就说明安倍经济学符合各位大佬们的利益，大佬们在这个金融资本自我炒作的过程里是获利的，那么这就导致后来的人，就很难再推翻安倍经济学了，除非他能拿出新的东西来平衡各方面的利益，我看很难。
最近日本拿出来的数据说自己的通胀不及预期，所以还得继续搞安倍经济学的那一套，这就证明我说的没有错。
日本数据造假那是家常便饭，怎么可能没有通胀呢？日本的能源和粮食都极度依赖进口，最近国际粮食能源价格暴涨，这是事实吧，日元汇率贬值也是事实吧，这些价格难道最终不是由日本消费者自己去承担吗？
你就看看世界上的国家，逆差国在国际能源、粮食价格暴涨的情况下，谁不是本币暴跌？
其实加息的用处也不大，否则土耳其早就解决了汇率问题。
日本贸易战亏了以后，人家是缺少美元的，日本市场常年以来一潭死水，也不可能吸引到大量外来资本投入。
于是日本就开始亏空加大，然后接着就是日元继续贬值。
这就是个恶行循环，除非美国愿意把卡着日本金融脖子上的手放开，但这可能吗？
当然，你说，日本汇率下跌会促进出口，但你的有优势产品可供出口，现在日本最最牛叉的拳头产品汽车已经被新的电动车给按在地上摩擦了。
而引以为傲的电子产业，因为下游品牌都已经失去了消费市场拥趸，所以也在衰退，别以为什么XX株式会社很牛逼不可一世，细分品类里，只要有利可图，中国企业都在慢慢追赶，我们的优势是有自己的大市场，有下游品牌。
所以日元跌、日本资产跌、关于日本的一切神话褪去，都是正常现象，跟你有多大关系呢？
美国拉一下自己的美元指数，全世界的主要货币都在跌，只不过是跌多跌少的差别而已，根本原因还是大家都舍不得断了印钞机的电源。
印钞固然是饮鸩止渴，但政客们也就台上几年，谁不是先解决自己眼前的问题呢？
就连美联储，你以为他们真的能逼逼加息缩表多久吗？说不定很快就找个新的借口继续放水。
因为艰苦奋斗是辛苦的，且吃力不讨好，还会被利益团体们责难，何以解难？唯有印钞！
其实我昨天的文章写得也挺好的，就是题目瞎起的。
usd/jpy下跌是不是意味着美元贬值，日元升值
是的，很快到了80时代了，到时又要**干预了。再看看别人怎么说的。
日元汇率下跌近日几天以前日元从100日元兑8.0直跌到今日7.5，日元还会在跌吗？什么时候能涨上来，跪求答
日本重建需要大量日元，然后会在外汇市场上大幅购进日元，从而导致日元升值
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