第二证券-炒股配资网-“面值退”就成了退市主力军，常态化退市机制形成 - 知乎
全面注册制加速A股上市公司优胜劣汰，绩差股正面临着被投资者“用脚投票”的情形。近期，面值退市股接二连三，ST板块也持续低迷，不少个股连续跌停。
“面值退”就成了退市主力军：
比如主营汽车经销业务的*ST庞大，其在上周五晚发布的可能被终止上市的第四次风险提示公告中表示，公司最新股价为0.59元/股，已连续12个交易日收盘价低于人民币1元。即使后续8个交易日连续涨停，也将因股价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标。
而最近受困于面值的个股可不止*ST庞大一家，*ST宏图被实施退市风险警示后，公司股票连续15个交易日一字板跌停，并且已连续11个交易日跌破面值，5月15日收盘报0.6元。即使后续9个交易日连续涨停，也将因股价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标。
再往前看，早从4月20日开始，*ST宏图就开启了连续跌停模式，迄今已录得15个一字板跌停，股价累计大跌52.76%，为当前A股连续跌停最多个股。
这些股也面临面值退：
可以说，目前面临面值退风险的个股还有不少。像*ST蓝光已经连续20个交易日股价不足1元，5月9日晚已发布股票可能被终止上市暨停牌的风险提示公告。还有*ST中天已连续17个交易日股价不足1元，最新价报收0.46元。而*ST搜特已连续15个交易日股价不足1元，最新股价只剩0.53元。
整个A股来看，除了处于退市整理期的吉艾退外，当前有11只个股股价不足1元。除了前述基本锁定面值退市个股外，ST美置、ST泰禾、*ST嘉凯、ST粤泰、*ST新海、*ST泛海和ST阳光城这7股股价同样不足1元。
而今年以来，除了被吸收合并的中航机电外，被强制退市的5只个股中，除了财务类退市的科林退外，另外4股*ST凯乐、*ST荣华、*ST西源和*ST金洲均为面值退市。
常态化退市机制形成：
业内认为，作为全面注册制深化的重要组成部分，常态化退市能够更好地实现市场的优胜劣汰，优化资源配置。通过淘汰不良企业，市场资源将更加集中于具有竞争力和增长潜力的优质企业，从而促进整体市场的健康发展。退市制度的完善与全面注册制相呼应，对资本市场双向畅通机制的进一步优化十分重要，利好“优胜劣汰”的良好资本市场生态建设。
对于投资者而言，常态化退市有助于保护投资者的合法权益。通过淘汰低价、低质的企业，投资者可以更好地选择具有价值的投资标的；退市制度的严格执行也有助于提高投资者对市场的信心。此外，退市的同时也比较注重投资者的保护，例如在退市过程中，投资者可以通过先行赔付基金、特别代表人诉讼等方式维护自己的权益。
对于上市公司而言，常态化退市意味着更高的市场压力和竞争。这将迫使企业加强内部管理，提高业绩，努力保持在市场中的竞争地位。另一方面，这种竞争压力有助于激发上市公司的创新能力，提高公司整体实力。此外，退市制度的严格执行还将促使上市公司更加注重信息披露的真实性、准确性和完整性，从而提高公司治理水平。
这家A股央企宣布主动退市，股价暴跌90%，7.6万股民何去何从？网友：“停牌前一天重仓买入” | 每经网
A股主动退市名册再添一员，这家连续2年亏损的A股央企，宣布主动退市！
*ST航通1月8日晚公告，为保护投资者利益，避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响，公司拟以股东大会方式主动撤回股票在上交所的交易，并在取得上交所终止上市批准后转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。公告显示，公司对2016-2018年度进行了会计差错更正追溯调整，经审计的公司2016-2018年度归属于上市公司股东的净利润连续为负值，公司股票被实施退市风险警示（*ST）。
据中国基金报报道，公司于2020年4月30日披露了《2019年年度报告》及《2019年度审计报告》，公司2019年度经审计的归属于上市公司股东的净利润继续为负，根据规定，公司股票于2020年5月29日起暂停上市。
依据规定，若公司披露的2020年财务会计报告存在扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值、期末净资产为负值、营业收入低于1000万元或者被会计师事务所出具保留意见、无法表示意见、否定意见的审计报告等四种情形之一，不符合恢复上市条件的，上海证券交易所（以下简称“上交所”）将在公司披露2020年年度报告之日后的十五个交易日内，作出是否终止公司股票上市的决定。
此外，公司因涉嫌信息披露违法违规，已被中国证监会立案调查。截至目前，中国证监会的调查工作仍在进程中。目前公司2019年度扣非前后净利润均为负，且被出具无法表示意见的审计报告，如中国证监会作出行政处罚，根据其认定事实，导致公司出现2016-2018年度连续三年净利润为负，公司将触及原《上市公司重大违法强制退市实施办法》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。
为保护投资者利益，避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响，根据相关法律、法规及规范性文件的规定，公司拟以股东大会方式主动撤回股票在上交所的交易，并在取得上交所终止上市批准后转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。
公开资料显示，公司是国防科工委改革试点单位，也是第一家拥有导弹总装系统的上市公司。公司确立了“以军用通信设备和近程轻型防御导弹武器系统的研发、制造为主，辅以民用移动通信技术维护，兼营进出口贸易，创建一流的现代军工企业、制造一流的通信武器产品的目标”。Wind数据显示，*ST航通的第一大股东是中国航天科工集团，实控人是国资委。
截至9月30日数据，*ST航通A股股东户数高达7.64万户，他们何去何从。
需要强调的是，该股自2020年4月29日停牌至今，当时股价报收3.01元/股，股价自2019年5月16日的20.89元/股，至今已经暴跌90%。
值得一提的是，有网友在股吧留言称，“咋整”，该网友交易截图显示，停牌前一天刚重仓买入，还亏了7600多元。
此次主动退市，并不意味着*ST航通彻底告别A股舞台。据中国证券报报道，2019年1月，曾经的ST长油以招商南油的身份重新上市，成为沪市公司退市后申请重新上市的首个案例。2020年6月，国机重装(原*ST二重)获准重新上市，距离主动退市五年时间，其间采取了债务重组、盘活资产等诸多方法脱困。
从退市方案来看，*ST航通也有此打算。公司表示会采取一系列措施改善现金流、提升经营业绩、深化内部改革，实现持续经营；控股股东也会在业务协同、企业改革、人才帮扶等方面给予大力支持，适时推进与航天通信主业有关的资源重组与整合，争取让公司早日具备重新上市的能力。
*ST航通仍有不少优势，实力仍存。一是具有齐全的军工资质，行业壁垒深厚。二是公司在信息通信细分领域和航天防务与装备制造领域的技术在国内均处于领先地位。三是拥有一大批优质客户，既有各军兵种、主机厂、科研院所等军方客户，还包括国内多家重点通信企业。
我国证券市场退出机制已经开始建立，除财务指标外，在主动退市、重组退市、面值退市、重大违法退市等方面已有诸多实践，市场各方愈来愈能理性对待。*ST航通选择主动退市，符合当下的市场形势。
每日经济新闻综合中国基金报、中国证券报、上市公司公告、市场数据、股吧
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封面图片来源：摄图网
每日经济新闻2021-01-0900:23:20
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面值退市最新处理方法？
面值退市最新的处理方法：
第一、在三板市场交易。面值退市后，股票会进入三板市场进行买卖交易，不过三板市场交易非常有限，交易价格必然也不会很理想。
第二、重新上市。面值退市企业在符合一定的条件后，也是可以申请重新上市的，重新上市后，退市前购买的股票也是可以再次交易的，且上市首日不设涨跌幅限制。
面值退市和一般退市的区别
与一般退市相比，面值退市没有“风险警示期交易”，也没有暂停上市阶段，暂停上市的期限最少为6个月，所以面值退市的速度要比一般退市更快。
不过目前政策也是允许上市公司在股价连续10个交易日跌破面值之后，主动申请停牌来实施自救，停牌时间最长可达6个月，其作用与暂停上市类似。
股票退市制度
退市规定是这样的,上市公司连续两年亏损股票作特别处理,就是在股票名称前加上*SR,连续三年亏损就暂停上市,就是所谓的退市,而我国没有退市机制是说**不愿意上市公司退市而进行重组等.最新制度，上交所此次调整和增加了多项退市条件。第一是净资产连续为负，营业收入连续低于一千万元的；第二是连续120个交易日累计股票成交量低于500万股的；第三是连续30个交易日每日收盘价低于股票面值
退市是什么意思
退市就是退出流通市场。
上市公司退市概述_陕西监管*
日期：2022-06-02 来源：投服中心
【字号：大中小】
新《证券法》对有关退市的法律条款进行了修改。上海证券交易所和深圳证券交易所作为证券市场的自律监管机构，其公布的相关规则是上市公司退市的直接依据。2020年12月，沪深交易所发布了新修订的退市相关规则，具体包括《上海证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》以及《上海证券交易所科创板股票上市规则》等（以下简称退市新规）。退市新规主要在交易类指标、财务类指标、规范类指标和重大违法类指标等四方面以及退市流程，对强制退市指标进行了修改或完善：
1.交易指标方面，将面值退市明确为1元退市，且新增了市值退市标准，即连续20个交易日总市值低于人民币3亿元的，终止上市。
2.财务类指标方面，取消了原来的单一净利润指标或营业收入指标，改为扣非前/后净利润为负+扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于人民币1亿元，且连续2年的，终止上市。
3.规范类指标方面，新增了信息披露、规范运作存在重大缺陷且拒不改正的指标，具体包括：（1）失去公司有效信息来源；（2）公司拒不披露应当披露的重大信息；（3）公司严重扰乱信息披露秩序，并造成恶劣影响；（4）其他情形。此外新增了半数以上董事对半年报或年报的真实性、准确性和完整性无法保证的，将实施退市风险警示。
4.重大违法类指标方面，上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，且严重影响上市地位，其股票应当被终止上市。其中财务造假标准明确为公司披露的营业收入、净利润、利润总额、资产负债表任一指标连续两年均存在虚假记载，虚假记载的营业收入金额合计达到5亿元以上，且超过该两年披露的同一指标合计金额的50%，终止上市。
5.退市流程方面，新规不再有暂停上市和恢复上市环节，如果公司连续两年净利亏损且营业收入低于1亿元人民币，就将终止上市。退市整理期由30个交易日缩短为15个交易日，退市整理期首日不设涨跌幅。
股票面值退市是什么意思？
面值退市是指股价连续20个交易日不足1元而退市，产生的后果是股票不能在A股市场上交易，可能会转到三板市场上去交易。拓展资料：当股票面值退市到三板市场上交易时，投资者可以选择在三板市场上继续买卖该股票，也可以选择申请赔偿。三板交易不活跃，投资者很难在理想的价位买卖股票，且不是所有人都有资格购买退市整理股票，只有股票交易经验两年以上，近20个交易日日均证券类资产不低于50万，签署了相应文件并有风险承受能力的投资者才可以参加三板交易。在进行赔偿时，优先股东优先赔偿，在优先股票赔偿之后，还有剩余资金，再进行普通股东赔偿。退市是上市公司由于未满足交易所有关财务等其他上市标准而主动或被动终止上市的情形，即由一家上市公司变为非上市公司。退市可分主动性退市和被动性退市，并有复杂的退市的程序。同时，进行三板交易的股票，业绩经营较好，满足一定的条件之后，也可以申请重新回到A股市场上进行交易。主动性退市是指公司根据股东会和董事会决议主动向监管部门申请注销《许可证》，一般有如下原因：营业期限届满，股东会决定不再延续；股东会决定解散；因合并或分立需要解散；破产；根据市场需要调整结构、布*。被动性退市是指公司被监管部门强行吊销《许可证》，一般因为有重大违法违规行为或因经营管理不善造成重大风险等原因。如香港联交所上市规则604规定，交易所对它认为不符合上市标准的公司，有权终止其上市。联交所作出终止上市的决定，无须经过证交会批准。纽约证券交易所上市规则80201规定了上市公司退市的具体标准，同时指出，即使公司符合这些具体标准，在某些情况下，交易所仍有权对它认为不适合继续交易的公司作出终止上市的处理。与香港不同的是，美国1934年证券交易法规定，交易所在作出终止上市的决定之前，必须报请美国证券交易委员会(SEC)批准。
上市公司“面值退市”制度的实证分析
上证联合研究计划
法制系列优秀课题精选
编者按：为推动新《证券法》实施机制研究，上海证券交易所启动2020年“上证联合研究计划”法制系列专题，聚焦落实证券发行注册制、提高证券违法违规成本、加强投资者保护、强化信息披露等领域，开展课题研究。现将其中优秀成果以精选形式推送，以飨读者。
上市公司“面值退市”制度的实证分析
华东政法大学课题组
（执笔人：郑彧、刘凤元、伍坚）
（图表7：样本公司退市期间交易量比较）
如果股票因面值而进入退市整理期,整理期又回归一元以上可不退市吗？
你好，你所询问的问题是这样的，根据《证券法》的相关规定，连续两年亏损的上市企业将被限制交易，即由涨停10%变为5%。同时股票名称前面加“*st".如果三年内不能扭亏为盈，将根据公司的基本面进行强制退市或进入三板市场交易（三板市场的交易时间为每周五下午：14：30－15：00）。在三年亏损至退市时就有一个缓冲时间，再给投资者一个最后的卖出股票机会，就是所谓的退市整理期交易，情况大致就是这样，希望我的回答能对你的疑问有所帮助。
新的退来自市规则出来，说很严，清仓了ST舍得，舍得会在今年退市吗他可种保等买？
脱胎于1994年公司法和1999年证券法的2001年退市制度，经历2012年退市制度初完，2014年“主动退市”和“强制退市”两大体系，2018年重大违法退市等历次改革后，在全面推行注册制的2020年，也进行了大刀阔斧的调整。 首先是退市标准，精准打击“僵尸”上市企业。 在原有的退市制度下，上市公司最容易触发的是连续亏损退市，新规下，单一的连续亏损退市指标被取代，引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的退市指标，更精准的刻画出丧失持续经营能力的主业“空心化”企业;同时，注册制下，“盈利”都不再是上市的硬性指标，“无法盈利”也不应该成为退市的触发条件。 此外，那些调节非经常性损益并操纵审计意见的，那些连续20个交易日股价1元以下（不再是面值以下）的，那些连续20个交易日市值3亿以下的，那些连续三年造假超过净利润100%且合计达到10亿元的，那些半数董事无法对年报半年报发表意见的，那些信息披露、规范运作存在重大缺陷的，那些董事长失联公司有都被监管雷达纳入了退市高危的队伍。 但需要看到的是，连续三年财务造假，且每年造假都超过当年披露利润的100%（或各科目虚假记载超过净资产的50%），且三年合计超过10亿元，可能是一条过于容易规避的财务造假退市标准，在A股动辄虚增利润200%、300%，同时虚增收入和费用的“国际领先水平”面前，很容易被“真一年假两年”或者“控制在当年净利润90%以下”等手段绕开退市红线。 其次是退市程序，充分实现“高效”退市。 取消了暂停上市和恢复上市的缓刑期，触及财务类退市指标的上市公司从原有的“三连亏暂停、四连亏退市”变成了“一年警示两年退”，杜绝了“久拖不退”。同时，触及交易类退市指标（面值、市值）不设退市整理期，其他类型退市整理期从原来的30个交易日缩短到15个交易日，大大缩短退市交易时间。 最后是交易制度，强化“买者自负”的风险意识。 新增了四种风险警示类型，最近一年被出具非标审计意见;三年扣非净利润为负且持续经营存在不确定性;违规担保余额超过1千万或达净资产5%以上;无实控人并向第一大股东提供较大关联资金的，都将被纳入风险警示板。 普通投资者首次买入风险警示股票需签署风险揭示书，并满足“50万元资产+2年投资经验”的适当性门槛;风险警示股票设置单日50万股交易量上限;退市整理期首日无涨跌幅限制，充分市场化定价避免投资者因流动性不足扩大亏损。 原有的核准制下，上市公司是稀缺的壳资源，是合法的一二级套利工具，是具备一定直接融资功能的牌照，甚至于是地方**的KPI指标，当地GDP、税收和就业的大户，也正因为以上种种，上市公司股东、地方**都有极强的“保壳”动机，通过玩弄财技、调节报表、操纵审计意见甚至不惜财务造假来维持上市地位。 炒壳股、炒小盘股，炒垃圾股，也是那个时代背景下，伴随着并购重组大爆发，伴随着题材炒作讲故事，伴随着内幕消息横行的必然产物。 游戏规则一夜颠覆，对于那些已经完全空心化的上市公司来说，不务正业必累于正业，迷恋资本必死于资本。 全面注册制时代来临，IPO盛宴开启，机构在白马蓝筹龙头股里抱团，行情两极分化出*部牛市和*部熊市，壳资源已经随着“IPO不审行不行”的改革探索，渐渐失去往日的光环。 A股的生态也将在制度的不断打磨刻画下发生深刻的变革。只有那些真正优秀的，伟大的，长期的商业模式，才能持续抢占市场的倾斜，获得丰沛的流动性溢价，一批平庸的，僵化的，衰退的公司，则将在市场的洪流中逐步边缘化。
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