动力煤：春暖花开，日耗走低 - 知乎
【20220311】动力煤周报：春暖花开，日耗走低
核心观点：偏空产量近期维持高位，以基本恢复春节前水平，且发改委表示将力争日产达到1200万吨；沿海八省日耗不但季节性走弱且低于常年同期，进口煤今年减少基本已成定*，近期产地煤矿供需依然偏紧。未来随着俄乌冲突带来的能源问题的冲击短期冲击效应被市场适应，动力煤中长期或将缓慢下行，但变盘节点需关注神华外购煤价。
政策面：偏空政策保供力争日产达到1200万吨，但近期没有更多的增量产能释放，产量或难以继续上升。
现货：偏多下游拉运比较积极，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，基本保持产销平衡状态；受产地发运至港口利润较好影响，鄂尔多斯地区煤炭销售情况整体良好，矿上基本无库存。
产量：偏空当前煤炭日产量在1200万吨，晋陕蒙日产900万吨以上，高于去年同期约15%以上，但产量短期内进一步上升的可能性已不大。
进口煤倒挂：偏多受俄乌*势影响，国际煤价继续大涨，进口煤价进一步倒挂，预计近期进口量将较历史同期减少30-50%。
需求方面：偏空天气回暖，动力煤日耗不但季节性回暖且低于往年同期。
数据来源：CCTD、天风期货
随着各行各业的全面复工复产，用煤需求大幅增加，尤其是非电煤企业用煤，加上其对市场煤价格接受能力较强，采购意愿较为强烈，助推港口价格淡季仍然偏强。
数据来源：WIND、CCTD、天风期货
下游拉运比较积极，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，基本保持产销平衡状态；受产地发运至港口利润较好影响，鄂尔多斯地区煤炭销售情况整体良好，矿上基本无库存。
数据来源：CCTD、天风期货
数据来源：CCTD、天风期货
欧洲国家继续加大采购除俄煤外的其他国家煤源，印尼煤供不应求，买家对高价接受程度较高，当前4月船期印尼（CV3800）巴拿马型船成交价在FOB120-128美元/吨附近。
数据来源：CCTD、天风期货
受俄乌冲突影响，国际终端用户采购需求不减，纽卡斯尔港动力煤价格周环比强势上涨；国际终端需求旺盛再加上南非煤出货较为困难，推动理查兹港动力煤价格周环比继续上涨。
数据来源：CCTD、天风期货
沿海运价指数微信公众消息，国际航运商会（ICS）发表声明称，由于全球近15%的海员来自俄罗斯和乌克兰两国，航运业恐怕因乌克兰*势面临更严重的劳动力紧缺难题。伴随乌克兰*势升级，几周前还被认为是低概率的油轮、干散货和集装箱运费上涨的情景突然也变得更加合理。如不采取行动增加海员数量，商船船员将出现短缺，这会增加全球供应链的风险。
数据来源：CCTD、天风期货
铁路运量保持满发，港口库存小幅增加，现货资源仍然偏紧，市场报价高位坚挺，沿海终端日耗偏弱，下游电厂补库积极性降低，采购需求放缓，市场成交减少。铁路请车量保持高位，预计港口将保持高调入，后期累库或将加快。
数据来源：CCTD、天风期货
数据来源：CCTD、天风期货
近期产地限价下，发运利润有所上升，港口有望出现累库，但库存依然处于较低水平，非电需求仍然较紧张。
数据来源：CCTD、天风期货
天气有所好转，动力煤进入季节性淡季，库存有望缓慢回升。
数据来源：CCTD、天风期货
数据来源：CCTD、天风期货
数据来源：CCTD、天风期货
2022年以来，国家层面批复的煤矿项目共有五个，产能合计2440万吨，投资324.77亿元。
发改委表示，随着各项稳产增产措施的持续推进，全国煤炭产量保持高位水平。2月中下旬以来，全国煤炭日产量持续保持在1200万吨以上，同比增长超过10%，其中山西、内蒙古、陕西日产量保持在900万吨以上。
近日，四川省人民**印发的《四川省“十四五”能源发展规划》提出，到2025年，优质产能煤矿产量比重达到50%以上。
数据来源：统计*、全国煤炭运销协会、天风期货
2月中下旬以来，全国煤炭日产量持续保持在1200万吨以上，同比增长超过10%，其中山西、内蒙古、陕西日产量保持在900万吨以上。
数据来源：统计*、天风期货
数据来源：统计*、天风期货
数据来源：Reuters、海关总署、天风期货
据市场参与者表示，3月10日，4月船期的印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸报价140-165美元/吨，部分4500大卡动力煤离岸报价达到170-180美元/吨，较上年同期水平已上涨3-4倍。
数据来源：Reuters、海关总署、天风期货
海关总署发布的最新数据显示，2022年1-2月份，我国共进口煤炭3539万吨，较去年同期的4113万吨减少574万吨，降幅为14%。
台湾海关初步统计数据显示，2022年2月份，台湾煤炭进口量为499.57万吨，同比增加16.88%，环比增长27.27%，创2018年以来同期新高。
数据来源：海关总署、天风期货
据外媒3月1日报道，由于澳大利亚东海岸遭受暴风雨，澳大利亚昆士兰州的布里斯班港口（Bri**ane）已经因洪水而关闭，新南威尔士州的纽卡斯尔港（Newcastle）和肯布拉港（Kembla）的船只也被要求驶离。
数据来源：CCTD、天风期货
煤矿优先保障长协煤、保供煤的供应，外溢的市场煤份额很小，不足以补足需求的量；
加之煤矿在产地周边的销售情况较好，外销的积极性不高。
数据来源：CCTD、天风期货
全国两会将在3月11日结束，冬残奥会将于3月13日闭幕，也就是说，截止本周末，晋北地区以及内蒙古部分地区之前的环保管控和限产情况将随之结束。
近日，在全国普遍升温的情况下，沿海八省和内陆省份电厂日耗明显减弱，同比出现下降；库存虽继续保持去化走势，但仍高于往年同期。进入3月下旬后，在全国气温偏高的情况下，这一情况将愈加明显。
数据来源：CCTD、天风期货
与此同时，随之日耗压力的减弱，在煤价高位、政策高压下，经过近期补库后终端采购节奏或阶段性放缓。
发改委数据显示，全国统调电厂存煤仍处于1.49亿吨的历史同期高位，比去年同期增加超过3000万吨，可用22天。
数据来源：CCTD、天风期货
同时，雨季即将到来，水电出力增加，加之随着非化石能源发电占比的不断上升，将进一步挤占火电增长空间，随着各地气温逐步升高，季节性用电、用煤需求将会下降。
数据来源：WIND、统计*、天风期货
数据显示，2022年1月发电量同比下降2.3%，日均环比上月下降2.2%。
数据来源：WIND、统计*、天风期货
2月24日，国家能源*发布了政协代表《关于“碳中和”目标下煤电产业高质量发展的提案》的答复提出，“我们在‘十四五’电力发展规划中进一步明确严控煤电项目，原则上不再新建单纯以发电为目的的煤电项目，按需安排一定规模保障电力供应安全的支撑性电源和促进新能源消纳的调节性电源。
数据来源：WIND、统计*、天风期货
中电联预计2022年全年全社会用电量8.7万亿千瓦时-8.8万亿千瓦时，同比增长5%-6%，各季度全社会用电量增速总体呈逐季上升态势。
预计2022年基建新增装机规模将创历年新高，全年基建新增发电装机容量2.3亿千瓦左右，其中非化石能源发电装机投产1.8亿千瓦左右。
预计2022年底全口径发电装机容量达到26亿千瓦左右，其中，非化石能源发电装机合计达到13亿千瓦左右，将有望首次达到总装机规模的一半。
煤电装机容量11.4亿千瓦左右。
数据来源：WIND、统计*、天风期货
数据来源：WIND、统计*、天风期货
数据来源：WIND、统计*、天风期货
数据来源：WIND、统计*、天风期货
数据来源：WIND、统计*、天风期货
数据来源：WIND、天风期货
从后期来看，钢铁生产仍受冬残奥会和两会的限制，将受到一定的需求抑制，但随着残奥会的结束，需求有望提振。
数据来源：WIND、天风期货
本周动力煤期货主力合约区间震荡，基差随现货上涨，5-9月差先降后升。
自2022年3月4日结算时起，动力煤期货2205合约的交易保证金标准调整为60%，动力煤期货2206、2207、2208、2209、2210、2211、2212、2301及2302合约的交易保证金标准调整为40%。
自2022年3月3日当晚夜盘交易时起，动力煤期货合约交易手续费标准调整为150元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为150元/手；纯碱期货2205合约的交易手续费标准调整为10元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为20元/手；菜油期货2205合约的日内平今仓交易手续费标准调整为12元/手。
数据来源：WIND、天风期货
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复盘期货“闪崩”事件：二十年未遇黑天鹅事件疑因外部介入
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和讯期货
2016年11月11日，这是国内一年一度的消费者狂欢日，又逢星期五。正是这天晚上，期货市场上演了一场被投资者称为二十年未遇的黑天鹅事件：涵盖了三大商品交易所的多数期货商品，几乎同时在极短的时间之内迅速下跌，个别品种在几分钟的时间内上演了从涨停到跌停的过山车戏码。
然而，对投资者而言，这不是戏码，而是一场挟裹着血雨腥风的地震。11月11日当晚，几分钟之内，做多的投资者损失之惨重，情绪之错愕与惨淡，难用形容。
经济观察报李紫宸
对于一些长期操盘的期货市场人士看来，这样的一场地震并不是无备而来。上海双犀投资有限公司资深交易员陈侃迪认为，这是一场大机构、大资金、人为程序化下单引起的整体下跌。而更加明显的信号是，这场下跌背后，针对大宗商品市场过热，一系列的政策调控早已在11月11日之前密集上演。
“闪崩”猜想
自言“每天徘徊在天堂和地狱之间”的杨易做了11年的期货投资，但看惯了期货市场血雨腥风的他，依然被双十一晚上的情景惊呆了：“20年没见过的行情，第一次见了，瞬间石化。”杨易向经济观察报直言：“那天晚上，我就是做PTA（期货品种）被穿仓的一个。”
杨易所说的“穿仓”，指的是期货账户上盈亏为负的状况，也就是说不仅开仓前账户上的保证金全部亏掉了，而且还倒欠期货公司的钱。在期货公司严格实行当日无负债结算制度的情况下，“穿仓”事件并不常见，但也时有所闻，原因是在行情剧烈波动的情况下，客户的持仓可能会被快速封在停板上。
11月11日夜盘开盘，部分夜盘品种直奔涨停。但从21点41分开始，异动开始发生。市场上除了铁矿石、沪金、沪银之外，其他所有品种都在这个时候开始加速下跌。菜粕、PTA、棕榈、豆粕、橡胶等多个期货品种触及跌停。棉花由涨停到一度跌停，最终收跌3.62%；铁矿石由涨停到下跌，最终收涨2.16%；焦炭、热卷、螺纹钢均由大涨到收盘下跌；橡胶收跌4.83%；豆粕收跌3.55%；玻璃收跌3.41%；甲醇收跌4.72%；菜油收跌3.07%；菜粕收跌5.04%。
杨易在PTA之外，也持有了焦炭和钢铁品种。11月11日当晚，不到一分钟的时间里，他账户中的亏损额是35万，但他自言是一个小散，他的一位朋友，资金流更大，那个晚上他的损失是700万元。“下跌来得太快，都来不及止损，直接跌破止损价，在低位自动止损，”杨易说，“这就像你开车，有危险，你知道要刹车，你也踩刹车了，可是刹车失效了，眼睁睁地看着它撞上才停下来。”
和杨易一样，那晚紧紧盯着盘面的是来自上海双犀投资有限公司的资深交易员陈侃迪。在他看来，如此罕见的“闪崩”绝不是无备而来：“这轮商品牛市，有些品种的大涨是有基本面强力支撑的，有些是跟风大涨资金堆高的，但当天无论好坏一律绞杀肯定是有问题，因此如果是人为因素或者硬件技术故障，那么星期一行情肯定是会修复错杀品种的，如果是市场自发的力量那就很可能延续下跌。”
陈侃迪分析说，“闪崩”的时间发生点是在当天夜盘21点41分开始，市场上除了铁矿石、沪金、沪银之外，其他所有品种都是在夜盘21点41分开始加速下跌的。期货市场成立这么多年，即便对于入行很久的老玩家也从来没有见过整个市场以这种速度且几乎覆盖全品种的跌法。
正因如此，诸多业内人士认为，市场自发力量形成“闪崩”的可能性极小。原因在于：其一，有些品种有基本面支撑，因此形成明显的牛市，而目前基本面并没有改变。其二，市场不可能自发约好同时21点41分开砸。其三，41分到45分之间下跌的速度是“闪崩”，价格是跳空的下跌，这当中没有任何人能够成交，自然不可能发生踩踏或者连续跟单做空，因为速度太快了，这5分钟的惨案是大单强硬敲下来的。其四，农产品和有色同时下跌，而这两个板块没有直接关联，哪怕有套利盘也几乎不可能在这两类上操作。
对于外盘传导说、乌龙指说等猜测，陈侃迪经过分析之后认为皆可否定。从内外盘的相互关系来看，陈侃迪说：“外盘传导到内盘的幅度是有限的，很多大宗商品在国内有自己的逻辑，而且铁矿石、螺纹、焦炭、焦煤只有国内盘，但在昨天一样遭到了暴跌。”
陈侃迪推断，这是一次由大机构、大资金程序化下单引发的黑天鹅事件。他说，“三家交易所之间品种的下单时间一定是有差别的，在上海下单交易郑州交易所的品种，会有很大的延迟，因此，能同时在同一时间砸下整个市场的只可能是程序化下单。如果是手工下单，那么大资金量在同一时间砸三个市场肯定是有时间误差，绝对做不到将时差控制在几秒内。”
从具体的品种来看，铁矿石和沪金、沪银虽然后来也开始大幅下跌，但下跌的速度和走法与其他品种闪崩式的走法完全不同。像PTA、棉花的下跌，明显下方根本没有买单，因此表现得毫无抵抗力，下跌完全以跳空价格的方式完成，那段仅仅持续5分钟的惨案里，无法成交，无法止损。而反观铁矿石、焦炭、焦煤，在5分钟惨案中是有明显的抵抗的，甚至有时还略有回升，投资者可以在这一时段内进行止损或者加空仓操作。
“可以推断的是，有些品种是仍然有大量多头在抵抗，其基本面和技术面都支持上涨，昨天的大跌导致多头很不情愿的被动离场，站在市场客观的角度来讲，黑色系这轮并没有结束，市场情绪仍然是看多的。而反观农产品和化工这里，有些品种是彻底失去反抗的能力，一砸就穿了，其基本面和技术面支持的力度不够，市场做多的情绪也不够强烈。”陈侃迪说。
在这位资深交易员看来，“裸泳的已经暴露了，有些品种市场是明显不站在空方这边，这也侧面说明这不是市场自身正常的行为，显然是有外部力量介入。”
抑制过热
期货人士普遍认为，今冬大宗商品普遍上涨，以及期货市场的过热行情，和今年实施的去产能有关联。陈侃迪说，“直接限制工作日、关停的行政手段是相对粗糙的手段，但如果是市场自己去调节就会细腻得多。”
但期货这轮牛市，又不仅仅来自于供需的错配。私募操盘手杨枫向经济观察报分析，广义上说，供需关系决定价格并没有错。但是在期货中，需求除了实体经济的需求以外，更多的是投机需求。
杨枫说，“很多人都以为，商品是由供需关系决定价格的，其实不然。大量资金的介入对价格也起到了决定性的影响：通常来说，大资金只需要控制仓库中10%到15%的库存，就足以让市场腥风血雨。而这点钱对于这些动辄几百上千亿从房地产中撤出来的大资金，简直就是九牛一毛，这也是今年黑色系持续疯狂的主要原因。”
陈侃迪向经济观察报表示，之所以近年有不少资金进入市场，一方面是因为市场上没有什么能产生高收益的资产可以配置，股市、债券的收益都要远低于大宗商品，房地产投资则被强力抑制，另外，期货市场对于国内金融市场是非常重要的补充，很多现货企业包括金融类公司都有在期货上对冲的需求，这是必然的发展方向。
尽管“闪崩”令投资者手足无措，但这样的黑色星期五似乎并不是无备而来。永安期货营销总监兼期货投资分析师张学诗认为，此次黑天鹅事件的触发应该是基于调控政策的不断积累。能够看到的是，针对商品期货持续火热，11月9日到10日两天内，郑商所、大商所、上期所三大期交所齐齐上调黑色系和有色系多个品种的交易手续费，并上调相关品种的保证金。发改委在接连召开煤炭会议后，还亲赴郑州商品交易所调研动力煤期货违法交易查处情况。
与此同时，证监会还要求各期货公司不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务，不得为配资活动提供便利，并要求派出机构督促期货公司加强经纪业务风险管理，密切关注客户风险状况，加强对期货配资活动的风险防范。
陈侃迪说，“期货市场消灭不合格交易者的速度远比股市要快，如果本身专业水平不够的话，可能资金的流入也只是昙花一现。大部分人专业水平非常欠缺，遇到猛烈的行情都会出现严重亏损，甚至是一些已经发行产品好几年的机构都有随时清盘的风险。”
对于资金管理者而言，眼下以及未来的期货市场，需要随时随地做好风控准备。陈侃迪表示，这次的黑天鹅事件的确给期货投资者带来了一次警示的作用，“期货市场的操作难度增加速度正变得越来越快，事实上，无论是股票市场还是期货市场都在加快，从之前的一年增加难度，到现在半年就开始增加难度。”
商品后市
黑色的星期五之后，投资者带着一种好奇的情绪观察新一周盘面的变化，试图从中看出更多的端倪。
一位个人投资者告诉经济观察报，“11月16日，基本上市场已经从之前的大跌阴影中走出来了，可以看到11月15日的行情还有点恐慌不太敢动手，市场整体的波动性变小了。”
新的一周，很多品种走势开始出现分化，黑色系在11月15日经历了再一次的下跌，但根据上述投资者的分析，这一次是市场自发力量形成的下跌，接下来上涨的行情可能要告一段落。其他的品种则仍然按照自己的基本面在走。
武汉帝盛天投资管理有限公司交易员方帅因为做空，成为“黑色双十一”的受益者。方帅告诉经济观察报：“我当时开的是铁矿石和动力煤的空单。我当时的感觉，多头应该是止住了上攻的节奏，所以我在周末分析，从现在开始已经不再是多头占据优势。现在来看，行情正处于阴跌当中。其中有些品种，比如焦煤、焦炭还是比较抗跌的。”
方帅分析，双焦抗跌的原因，一是供给端产量还没补上来，二是需求端又没降低，依然表现旺盛，三是运费上涨不少，最后还有一点是投机资金的炒作。
不过，这正给做空带来了空间：“现在焦煤做空的风险不是特别大，当然要带上止损，因为监管层的意图是不希望上涨过多，因为焦煤涨太多，对钢铁厂不利。还有一个特别情况还在于，今年水利发电少（洪涝灾害），火力发电占比往年高，火力发电的原材料也有焦煤焦炭。对电价有影响。**显然不可能调高电价”，方帅说。
陈侃迪分析，明年黑色系可能会整体处于下跌的走势，房地产的限购以及各地银行的贷款政策都非常严格，虽然短期没有体现出来，但明年一月份应该会开始慢慢传导。
杨枫向经济观察报表达了近似的观点：“这次的黑天鹅是一个涨幅过大板块的一个集体发泄。下一阶段，黑色和金属很有可能一段时间要重回理性。”
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券商中国
2016年11月11日，不仅仅是疯狂购物的“剁手节”，也是期货风控永远铭记的日子，各种强平砍仓，忙成狗。除了败家娘们剁手，在期货市场上，估计也很多人要剁手了……期货市场很多品种直接从涨停价打到跌停价，多空都杀。
双十一的期市大血洗
上周五夜盘上演的极端行情，近几年罕见，对期货人士而言，绝对是不眠之夜。回顾夜盘开盘，国内期市黑色系主力合约齐上涨，盘初多头再现碾压之势，焦煤、铁矿石、沪铜纷纷涨停，焦炭等亦录得暴涨。
周五夜盘，黑色系和有色系整体上还是比较强势，一度大面积涨停。但过去二十分钟内期货遭遇一波急跌，连焦炭等强势品种也出现下挫，棉花和橡胶更是几分钟内从涨停到跌停。
21:40左右，各合约仓位暴动，获利盘、砍仓盘、突袭的巨额空单涌现，市场突然极度混乱，多个合约瞬间触及跌停。之后各品种多头，尤其是黑色系品种，纷纷呈现撤退之势。整个夜盘时段都未能扭转弱势，截至收盘，菜粕跌停，棉花、PTA、甲醇、豆粕、大豆、豆油、棕榈油、菜油、橡胶、沥青、白银、镍、锡跌幅超过3%。
股市里的韭菜大概需要一年的培养用一个月来收割期市里的韭菜基本仅需一周的培养用一个小时就可以收割期市收割韭菜的效率真高昨晚爱购物的败家娘们花光钱包玩期货的败家爷们爆仓嚎啕期货公司风控忙疯交易员懵逼
周五晚上本该是金融圈潇洒享受周末的好时光，但周五的期货市场打破了这一切。
“周五晚上忙坏了，领导很有先见之明，加派了人手。一开盘我们几个风控先是边通知客户边强平高风险客户的空单持仓，但仅仅十五分钟后，领导就让我们慢点平空单，再之后就开始强平多单了。”某大型期货公司风控员向券商中国记者表示。
极端行情背后是客户的巨幅盈亏，以当天10%以上的波动看，如果在高位重仓追多，可能仅仅十几分钟后出现爆仓的惨痛情况。据上述风控员透露，当天晚上该公司被强平的客户在近几年算较多的一次。
考虑到极端行情强平的影响，有期货公司给公司员工已经提前打好预防针：
一边是期货公司风控忙坏了，一边是交易员懵逼了，有私募基金交易员在朋友圈贴出了自己穿仓的账户。
闪崩背后的几点潜在原因
周五夜盘商品期货的闪崩令人惊叹，其背后可能有以下几点原因：
直接诱因：监管加码
监管加码是行情变天的最直接原因，此前的涨势下空头资金已经失去了反扑的能力，唯一能触发行情短期反转的只有监管。
而这其中最具杀伤力的恐怕就是交易所窗口指导和对资管账户的核查。日前，国内三家商品期货交易所联合出台通知要求全面开展资管客户相关信息的报备工作，各类期货资产管理产品账户信息均要在5日内呈报。具体内容包括发行的资产管理产品的主要持有人相关信息及持有份额、投资顾问相关信息、基金经理相关信息等。如有瞒报、漏报等情形，交易所将采取谈话提醒、书面警示、限制开仓等自律监管措施。
“监管部门要求上报资管账户信息，主力资金合并计算，周五是个时间点，我们公司就是昨天上报了相关信息。可能有些客户被查出超仓，被窗口指导进行了平仓。”有期货公司人士称。另据某私募基金人士透露，该公司在郑商所棉花期货上持有大量多头，但周五持仓遭遇了强平。
商品期货市场新推的交易限额制度也是监管加强的手段之一。最近几个交易日，上海期货交易所与大连商品交易所相继宣布上调螺纹钢等相关品种手续费或交易保证金，且首次对个别品种实施交易限额制度。这是今年5月份大商所、上期所引入交易限额制度以来，首次在商品期货市场实施这一制度。
还有期货公司反映接到了交易所的窗口指导：
“你好，接交易所窗口指导：2016年11月11日的夜盘开始，铜开仓不能超1200手/天，总成交量不能超2500手/天；螺纹钢开仓不能超7000手/天，总成交量不能超1500手/天；沥青开仓不能超过3200手/天，总成交量不能超6400手/天。超出者交易所可能会有处罚，请务必控制这几个品种的交易量。”
闪崩背后：程序化交易和系统崩溃
“虽然下跌很正常，但这样的下跌速度确实出乎大家意料，几个品种的飞速跌停和程序化交易。”有机构人士向记者透露。
今年以来，大量资金寻找资产配置方向，量化CTA策略成为市场的主流策略之一，资金开始进入商品期货市场，一些高频程序化机构因为股指期货受限转向了商品期货市场。程序化交易是电脑自动交易，在剧烈波动时会触发大量交易和平仓指令，可以看到，昨日夜盘商品期货成交量出现了暴增。
根本原因：资本的任性和贪婪
“这种行情在预料之中。”一位行业资深交易员对券商中国记者表示，只要交易的时间足够长，小概率事件都变成大概率会碰上的事了。何况，昨晚这种还谈不上是小概率事件，因为市场太热大家其实都是知道的，政策上的吹风已经有4-5轮了，而且警告意味越来越浓。这个时候，提前离场绝对是明智的。
这一周，商品期货多头大爆发，连拉四根大阳线，各品种轮流上涨甚至冲击涨停。我因为顺应趋势全面做多，浮盈很大，基本完成了两三年的预期收益，心中有一种收获的满足。
证监*通知期货机构：需报备资管产品账户的持有人、管理人、投资顾问等相关信息，不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务，不得为配资活动提供便利。
银监会紧急要求银行自查房地产融资，类似去年场外配资惊恐出逃引发踩踏。
后续怎么办？识时务者为俊杰
识时务者为俊杰。既然看不懂行情了，让我们看看美国股神巴菲特怎么操作的，给我们算做一个提示吧。
市场在特朗普当选总统后立即改变之前对特朗普主政美国的悲观态度。昨日晚间巴菲特在采访中称美股将从现在开始上涨，时间甚至可以长达30年。当被问到是否对美国前景感到乐观时，这位古稀老人坚定的回答：“100%”。
在特朗普当选总统后立即改变自己之前强撑希拉里立场，迅速盛赞特朗普主政后的美国前景，巴菲特敏锐的**言论令人赞叹。巴菲特似乎已经忘了他在大选中以公开税单为由攻击特朗普不配当总统的事情了。
由此可见，一名成功的投资者就是能够随时改变自己的嘴脸，放弃自己的尊严跪在胜利者的面前，随波逐流，跟随趋势。
来源：经济观察报李紫宸
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做空动力煤，1500万灰飞烟灭-期货频道-和讯网
动力煤近期的走势颇受人瞩目，每天都在刺激着投资者的心。
看涨的人内心自然是开心了，但做空的人就不那么认为了。今天看到有人说自己曾用400手做空动力煤，而这些天每天都在被强制平仓，账户上的1500万瞬间灰飞烟灭。实在是让人惋惜。
具体来看动煤2201的价格，今日涨幅一度达到了12%，后因为榆林市煤炭保供会议的影响，涨幅收窄至4.52%。最近的7个交易日的涨势也是相当可怕，累计涨幅直接达到了45.54%，不到2个月，价格翻了1.3倍，按照券商普遍还有几倍的杠杆，意味着期间投资涨幅有近10倍之巨。
而到底是什么刺激着动煤价格屡创新高，又有什么企业受到影响呢？
动力煤期货的价格状况主要取决于该商品的供需现况及其未来几个月的供需预期。我们这里分别来分析一下。
近期，国家对电煤的保供增产力度不断加码，国庆节日前后，国内煤炭三大主产区（山西、陕西、内蒙古）都相继发布加快产能释放的文件，力图满足国家的保供要求。
由于三西地区的煤炭供给占全国70%以上，其产能的恢复有助于缓和国内煤炭供需的矛盾。
山西产区方面。9月29日，山西省与其保供的14省区市对接签订四季度煤炭的中长期供应合同，其涉及煤炭保供量达5500万吨。
陕西产区方面，自9月26日已开始协调省内的保供单位去主动联系需求方单位，确保实现“一矿一厂”的有效对接。近日，陕西还完成了3480万吨省外煤炭保供任务的合同签订。
内蒙古产区方面。本月初，内蒙古自治区能源*发布《关于加快释放部分煤矿产能的紧急通知》，其中要求相关部门去通知列入国家具备核增潜力名单的72处煤矿，可临时按照拟核增后的产能组织生产，共计核增产能9835万吨。
如果上述产出目标能够完成，那今年四季度的煤炭的产量相比先前会有大幅增加。根据国家矿山安监*的预计，四季度全国可增加煤炭产量5500万吨，平均日增产量将达到60万吨，国内供不应求的情况也能在一定程度上得到缓解。
但是人算不如天算，山西洪水直接导致了其60座煤矿停产，使其5500万吨的产能目标严重受阻。
同时，上述三大产区的增产保供措施，若想完成落实还需要一定的时间，不是1、2个月就可以完成的。考虑到审核、报备等行政因素，短期内释放的增量还是有限的。
根据华金证券的预测，山西、内蒙古所计划核增的15365万吨左右的产能（5530+9835）在考虑到审核和达产时间等因素后，短期能够释放的增量可能小于4000万吨，这和其预期相差较大。
另外，大秦线检修也进一步影响到了煤炭的运输环节，保供政策的实现将受到影响。
大秦线于10月4日至10月28日进入检修期。一般来讲，大秦线在集中检修期时，日均发运量都会有所收缩，相比正常时段，发运量会减少16%-22%。
而公路汽运作为铁路运力不足时的补充，此时应该承担其剩余的运输量任务。然而国内主要的煤炭外运路线（包括长治—邯郸、长治—安阳等汽运路线）却受到地区暴雨的影响，使得煤炭的运输进程又一次受阻，到达下游的时间变长。
这就使得保供政策在短期内很难形成规模化的有效供应。
此外，随着矿山安全生产工作的紧密落实，并且危险作业罪还被列入了刑法范围内，这使得矿方超产的意愿有所降低，供给除完成保供目标外，进一步提升的可能性大大降低。
且为了满足国家碳中和政策的目标要求，四季度煤炭的增量将主要以保供为主，预计其他行业用煤仍短缺，供需的缺口还将一定程度上帮助动力煤价格保持高位。
进口煤方面（被视为调节供需缺口的重要补充）。9月的煤炭进口量较上月有明显增加，但是考虑到作为主要进口国印尼的产量偏紧，再加上进口印尼煤之一的印度也遇上了煤炭告急的情况，印尼后续的供应增幅可能会减少。而由于国内对煤炭的需求不减，后期进口煤价应该也是处于易涨难跌的情况。
由于动力煤主要用于发电，可注意下电力板块供需的问题。
首先，受到出口行业生产的需要、制造业恢复等因素的影响，我国用电的需求持续保持高位。
出口增长主要受益于国内率先全球控制住疫情，生产端迅速恢复，承接了大量海外订单。而出口板块的恢复又推动了我国工业生产的快速修复，由于第二产业是对全社会用电量贡献最大的那个，于此顺势推动了用电量的大幅上涨。
而随着出口行业的景气度持续上行，又将进一步推升市场的用电需求。
（第二产业是用电的主要贡献项目来源：wind，红塔证券）
其次，随着冷冬的来临，冬季供暖预期将大幅增加，这也将进一步反应到四季度动力煤的价格上。
从煤炭供需基本面总结来看，主要是供给产能受限比较严重，需求虽然在限电限产的背景下有所抑制，但随着工业生产的恢复和冬季供暖需求量增加，需求端又被迫抬升。整体来看，动力煤供应紧张的*面还是难言改善，支撑了其价格的高位。
除了动力煤的供需外，煤炭的较低库存量也导致了动力煤屡创新高。
现在不仅是环渤海三港库存、72港库存处于历史地位，国有电厂、沿海八省份库存相比前几年也处于极低位。
由于动力煤、焦煤等价格屡创新高，导致各厂补货意愿相对薄弱，使得下游的需求难以得到满足，进而又推高了商品的价格，这里就形成了一个恶性循环。
期货未来的价格还需要关注现货价与期货价之间的缺口。根据国泰君安提供的数据，日前动力煤港口现货贸易商5500大卡主流价格报价已经上升超过2400元/吨。这与现在动力煤2201合约的1835元/吨的报价间的贴水是非常大的。
根据国泰君安分析来看，现货供需的角度上，尽管近期国内煤炭供应量有所上升，但整体产量增幅还是较为缓慢的。此外，国家电煤保供之后实质挤占了部分市场煤的份额，导致市场煤的煤源进一步紧张，推高了其港口现货的价格。
而我们知道，随着期货交割日期的接近，现货价格和期货价格之间的价差会进一步收窄。也就是说，若是现货价格一直保持高位，则期货价未来也会上升。
反之也是如此，如果这两个月煤炭的供需矛盾有所缓解，市场会在期货价上做出反应，使得现货价格随着期货价格一同下行。
要预测动煤期货的价格，还是需要持续观察煤炭未来两个月供需的情况，而且还需注意各大电厂煤炭库存是否能在未来得到大幅的补充。若供给方面能有所缓解，则煤炭相关的商品价格（动力煤、焦煤等）就有机会迎来拐点。
上面主要分析的是动力煤的供需情况，接下来我们可以看看动力煤对其下游产业链所造成的影响。这里主要分析煤炭企业和火力发电企业所受的影响。
煤炭价格的大涨，对它们是绝对的利好，因为它的利润空间被大幅提高了，这对于它们的股市表现肯定是利好。但是我们看到煤炭ETF，可以注意到其在9月中旬的时候就开始出现回调了。
其原因就是，期货价格更多的是反应未来短期的供需情况，但是股票市场的定价是根据企业长期现金流的折现而得到的。
所以期货价格的上涨，并不一定会长期影响股市定价，因为未来长期来看，煤炭价格肯定会遇上回调，煤企利润价格到时候就大打折扣了。这就是煤企近期的股价回调的原因。
近期动力煤供给紧缺所造成的最醒目的事件大概就是各地拉闸限电的用电荒现象了。
“各地用电荒”的原因之一，便是不断飙升的动力煤价格给火电企业造成了巨大的成本压力，使其发电的积极性不高。
当前我国煤炭价格基本实现了市场化定价，可是电价方面却还是以**指导价为主，也就是说，火电企业的成本大涨但售价却不能变，使得其盈利能力大幅下降。
业内人士表示，目前，火电的上网电价是4角多元，但发电成本已经达到将近6角。这意味着，火电厂每发一度电，就亏了1角多元。既然越发电越亏损，火电企业的积极性自然就不高。
据统计，今年以来已有多家火电企业出现亏损。从半年报的表现上看，多家火电企业利润水平同比下降严重。
（来源：问财）
成本方面，两者不含税入炉标煤的单价就已分别达到791.43元/吨、831.66元/吨，分别同比2020H1提升了24.6%、33.13%。而成本的大幅上涨就导致两者上半年在各自火电板块的业绩分别同比下滑了58.1%、57.6%。
目前的趋势来看，三季度火电发电企业的业绩表现也不会好到那里去，其业绩变坏程度会与发电量有直接关系。发电量越多，业绩越差。
但是，需要注意的是，我国电力系统中火电的占比向来都很大。因此一旦火力发电厂发电积极性不高，整个社会的电力供应都会面临紧张的*面，相互作用下，火电企业可谓进退两难。
（来源：中信证券(600030,股吧)）
不过针对目前火电企业的困境，监管层已经出手，除了上文提到的在供应端释放更多的煤炭产能外，在销售端的电力价格方面也有了新的规定。
10月11日，发展改革委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》。内容包括有序放开全部燃煤发电电量上网电价，电力市场化进程加快；取消工商业目录销售电价，保持民生电价稳定；还有就是，要进一步明确扩大市场交易电价上下浮动范围，电价上涨趋势再次得到确定。
最新规定显示，燃煤发电市场交易价格浮动范围由现行的上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，扩大为上下浮动原则上均不超过20%，将能源价格的波动交由市场消化。
在此背景下，电价上涨的趋势将进一步得到确认，同时电价提升幅度也会得到扩张，火电企业压力会有所缓解。
其实，这已经不是**第一次对电价进行调整，下半年以来，部分亏损火电企业联名上书，催化了全国多地电价开始上涨，宁夏、内蒙等多省也率先放开了火电电价机制中的上浮交易限制，政策信号逐渐向涨电价倾斜。
而目前最新的政策也代表了未来电价市场机制改革的进一步方向。对煤电企业而言，电价疏导和动力煤供应量的释放缺一不可，加之两个方面短期内都很难直接传导到火电企业的经营商，因此火电企业目前的成本压力仍然较大，下半年业绩注定不会好看。
不过长远来看，随着电价上涨的充分调节和动力煤供应量的逐渐释放，火电企业的合理收益将得到更好保障，火电企业的政策风险溢价有望下行，或将进一步带动行业内上市公司的整体估值重估。
此外，火电产业的健康发展也将对经济发展和电力需求提供重要保障。
标飞是不是彻底没人玩了？
还是有标的 我蓝蜗牛的看见不少
要下跌了么？？
这两天大家一直让让我们讲讲煤炭，说最近貌似煤炭增产的消息不断，是不是要跌价啊。
比如这条新闻就告诉我们说，内蒙古鄂尔多斯对前期用地手续不全停产的露天矿，批复了用地手续。
从八月初开始，这部分露天煤矿会全部复产，达产以后可以日增加产量20万吨。
可能很多人觉得，20万吨是个很大的数字了，对供需和价格一定影响很大。
不过如果你知道，我们的煤炭消耗每天是1000多万吨，你可能就觉得这个产量没那么多了。
而且虽然鄂尔多斯这边打算日增20万吨产能，但其他产煤地区的情况却没那么乐观。
比如产煤大省山西地区，前期停产的露天煤矿和柳林事故煤矿，至今也没有复产。古交那边的部分地方矿也在停产状态。
陕西神木地区的西沟锦界煤矿经济停售，并封闭了当地的高速。
河北石家庄井泾矿区的18家煤炭物流企业，也开启了停产整顿。
这里我们可以看出，鄂尔多斯的煤炭产量虽然增加了一点，但是其他地方却在减少。
如果从全国一盘棋的角度看，整体产量也并没增加多少，基本是此消彼长。
在这种情况下，动力煤期货的价格虽然在增产消息影响下，开始高位盘整，但是现货价格却非常稳定。
北方港口5500大卡的煤炭已经有人报价1070，华南地区5000大卡的山西煤报价已经是1120元每吨。
如果回顾一下我们这几个月对煤炭价格走势的判断，你会发现个很有意思的现象。
五月份我们写《煤炭产能过剩为啥还在涨价》的时候，说后续动力煤涨价不会停。
因为现在全球主要制造国里面，只有中国控制了疫情，能正常维持生产。
等于全世界的订单一下子涌入到中国了，这带动了电力需求的增长。
不过因为过去几年，全国的煤炭产能并没有新增，所以供应是有天花板的。
疫情之前不缺电，是因为南方水电来水充足，这些水电可以外送。
再加上制造业用电需求，也没有今年增长这么多，所以缺电的状况并没有显现。
今年南旱北涝，南方水电来水不足。这些省份自己水电都不够用，更别说外送了。
再加上海外订单疯狂涌入中国，带动了电力需求增长，所以缺口就来了。
那时候没人会觉得电力需求增长，会导致煤炭涨价和供应出现缺口。
所以当时写下这篇文章的时候，有人一直告诫我们说，国内煤炭产能是过剩的，价格是不可能持续上涨的。
七月份我们写《涨价依然还会继续》的时候，又有人告诉我们说，七月煤价会步入下降通道。
而且还拿出了6月27日央视财经的这张采访截图，信誓旦旦的说7月份煤价必定会进入下降通道。
现在时间已经到了8月份，动力煤价格还没有下来，而且眼看要奔着前面创下的历史新高去了。
更搞笑的是，不光动力煤价格没回到下降通道，就连焦煤的价格也被带起来了。
现在焦煤已经涨到了2400多每吨，这个价格也已经突破了历史新高
说起来最近半年，各个相关部门一共提了三次煤炭的价格问题。
如果我们观察动力煤期货，可以看出每次消息出来，都能把动力煤期货砸出个坑。
不过砸完坑以后没过多久，动力煤期货就又慢慢悠悠的爬上去了。
而且可以看出，这三次对动力煤期货价格的影响，是越来越小的。
因为每次消息出来以后，期货上面砸的坑，也在肉眼可见的变浅。
第一次砸坑，是5月19日开会稳定煤炭价格。这次动力煤期货价格波动，可以说是最大的。
第二次出来稳定价格时候是六月底，也就是这次发哥告诉我们说，7月份煤价会步入下行通道，这次动力煤期货的价格波动也挺大。
到了第三次稳定价格，基本就对动力煤期货的价格没啥影响了。期货只是微微一跌，表示尊敬。
因为这个阶段大家都已经看到，之前说的增加产能和供应，目前依然看不到踪影。
不能每次都信誓旦旦说增产马上就来了，每次最后增了个寂寞吧。骗我当然可以，但要注意次数。
就是因为供应没办法大规模增加，需求依然非常旺盛，火电厂和整个社会库存又很低。
在这种情况下，煤价步入下行通道，也就变得越来越难。
这里可能有人要说了，国内短期缺煤，我们为啥不加大进口力度，增加供应啊。
因为国际煤炭的总产量，在国内煤炭产量面前就是个弟弟，而且国际煤炭定价遵循丛林法则。
中国供应充足的时候，这些国外煤炭生产商就低价抢市场。中国供应紧张的时候，他们涨价比国内还疯。
因为涨价以后，可以收割亚洲其他用煤厉害的国家和地区，比如印度、日韩和东南亚国家。
这也是为啥国家总是强调，不管是基础能源还是粮食，必须抓在自己手里。
当你的粮食和基础能源没有定价权，又没有稳定产能的时候，能被别人玩死。
煤炭整体供需不平衡还带来一个结果是：电力供应这段时间有点供不上了。
很多做工厂的小伙伴，最近应该感受到多年没有发生的限电，又重出江湖了。
不少工业发达地区都在限制工业用电，尤其是高能耗的用电大户，全力保障居民用电。
如果不是国有火电厂在亏损的情况下，全力保供应保发电，全国很多地方怕是要大规模限电或者停电了。
有人觉得现在是因为天热，所以用电需求旺盛。那么夏天过去以后，煤炭价格会不会回落呢？
这个只能边走边看，目前我们认为还看不到这个迹象。因为目前的库存情况实在太低，补库存的需求也很旺盛。
虽然夏天火电补库存的需求10月会结束，但冬季采暖的补库存需求又来了。
另外最近总是有很多人问我们：水泥公司为啥这大半年都没啥资金关注，这其实和煤价上涨关系也很大。
我们知道水泥的成本基本是锁定的，煤价占据了水泥成本里很大权重。上半年煤价暴涨，压缩了水泥的利润。
再加上房地产企业的在房住不炒的政策下，减缓了开发进度，上半年基建受制于地方债，也没有投太多大项目。
需求起不来，价格上不去，成本又在不断提升，所以这半年表现不咋好也算正常。
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动力煤180524------市场懵圈了
我们这动力煤市场简直太好玩了，每天都有新鲜事发生，剧本是完全想象不到的。每天迎着升起的太阳，问：今天市场上会有什么夭蛾子？太阳说：我也不知道。
不过开始时候先稍微严肃的回顾今天市场上发生的事情。
今天港口市场还是有点弱势，市场仍然在调整中。市场煤报出的货量仍然大于接货数量，价格也较前一日有所下降。5500大卡煤645-650元，5000大卡煤560-570元，山西煤价格更高一点。由于现在贸易商需求比较少，所以就需要指望电厂来接盘。电厂有点余粮的先暂缓采购，并且到了月底也就先看看，没准下个月长协出来。哇！570元！白菜价啊！然后就去抢长协煤去了……有一些沿海电厂这两天仍然是有招标的，中标价格的话……嗯……因为市场价格在回落，所以和前一天价格比，中标价格是低的，但是和当天比，价格就显得好一点了。
产地和港口完全是两个样子，各个矿拉煤车都很多，陕西和内蒙的煤矿销售情况都挺不错的，然后价格又涨了10元左右。这和港口的冷清比是完全想不到的事，整个市场冷热分明，从产地坐车到港口，感觉从夏天到冬天似的。这样的话就会有盲人摸象的感觉，如果有人只说一方面，那他肯定是*股坐歪了，鉴定完毕。
昨天的文章说，发到港口是有利润的，然后马上港口降价，产地涨价，一来一去的时候加速了价差收敛的速度。那么问题来了，是产地涨价支撑港口煤价呢？还是港口降价把产地拖下水呢？懵不懵圈？
政策也很懵圈啊！今天，各界人民群众就发哥是否要把市场煤价打到570元，又吵了一遍。我印象中在下午的2个小时内发生了3到4次转折。除非发哥亲自发声，估计这都快成悬案了。然后群众就自动被扣上两顶帽子：“多头”“空头”。真是水火不容，何必呢。
故事大体上是这样的：
1.发哥说了，煤价要打到绿色区间（期货跌停）
2.反转：发哥说的是长协煤，不是市场煤（期货大涨）
3.反转：长协煤和市场煤都是绿色区间不可分割的一部分。（期货收盘了）
4.反转：贸易商说，我朋友开了会，说没提市场煤限价的事。（依然收盘）
5.最终：不知道到底说了个啥。
各界人民群众表示看不懂，想要把钱还我，不玩煤了。分析供求有卵用，不如消息有用。
其实，还是有卵用的。
这时候就需要在纷乱的消息里面，去掉叶子，找到主干，这样才能不被乱七八糟的消息迷惑。因为，你永远不知道你听到的消息背后是什么。要保持清醒，要有主线意识。
今天下午被消息懵圈，但是上午很好玩啊，一下子就被催运函逗乐了。
这哥们在港口放了697天啊！哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈，笑死我了，原谅我笑点低。
这哥们会不会忘了港口还有这批货啊哈哈哈哈哈哈。
很多人不是问煤能放多长时间么？告诉你，697天也是可以的噢！
再看下这批煤的时间：2016年6月25日。那时的煤价多少呢？400元平仓。哈哈哈哈哈哈哈哈这哥们这才是真正的价值投资啊，400元低位布*，长线投资，到目前650元左右，浮盈250元，2年赚了62.5%，折算到复合年化收益率将近28%，真是太厉害了……
另外一边，还要签承诺书。
大概意思是，向港口保证，煤到了就卖，绝不囤货！
这市场就是这么有趣，永远想不到会发生什么。
很明显，这样的措施会加快港口流转，提高资源的利用率，应当得到鼓励。
实际操作的过程会有一些问题，这是贸易，不是期货盘面上平掉100手那么简单。我拍脑袋就能想到几个可能发生的情况，鉴于这个措施本身是好的，我就不挑刺了，应当支持。
今天还炒的消息是有人举报某下游企业期货作妖，大家看个高兴就罢了，倒是浙能电力在去年10月的公告被翻了出来。
画重点：套期保值，锁定经营成本，额度最高每年1000万吨。
我非常非常非常非常非常欣赏浙能在期货上的操作，这和多空、赚钱赔钱无关，那些都是小事，小家子气。就是这样的做法，非常欣赏。
期货对于实体用户来说是一个非常好的工具，能否合理运用这个工具对长久经营有着十分重要的意义。不论是煤炭的卖方，想锁定更高的销售价格，还是煤炭的买方，想锁定更低的经营成本，这都是非常非常有好处的。靠天吃饭的日子只会时饱时饿，但是有了工具以后把粮食存在仓库里，这样就可以全年无忧。相比起来，买入套期保值比卖出套期保值难度更大，能做好是非常不容易的。
与此同时，市场上很多人对期货的理解还停留在很浅的层次上，不时传出的各种哭笑不得的观点就是最好的证明：这个市场懂期货的太少了。不少企业拥有极好的做期货的天然优势，最后只是停留在老总个人娱乐一下，太遗憾了。在这样不完备的市场上，懂期货的浙能电力还能获得超额收益。
中小贸易商其实更应该做这样的事，实在不行，可以参考之前写过的一些关于期现的文章，包括昨天文章里的特定用户，还有动力煤期货到了为所欲为的程度里的所有用户等等。
期货1807收盘价高于了20日线转强，昨天刚说了踩了刹车，今天车就开动了。你说这趟车是驶向银行赚钱的呢？还是驶向火葬场的灵车呢？不知道。多还是空是自己各人的选择，完全可以选择低于20日线就空，高于20日线就平仓的操作方法，不必上多的车，上空的车也是可以的。实在不行死空也是行的，只要自己承受范围内。但是要尊重市场嘛，不能走到预想的反方向的时候就恨得牙痒痒，这样不好，牙还要用来吃东西对不对。
能否继续涨的话其实比较中性，政策利空，现货市场煤价在下行，这时候暂时难以走出大行情。但是技术面是转好的，7月合约也比较强，这是有利因素，具体最后偏向哪边就不知道了。等着呗，策略都是明牌：高于20日线就持有，低于20日线就卖出。
综合评分：43。（整体较弱，较昨天弱，展望负面）
【期货笔记】（仅供个人记录和实验比较，不提供交易建议，请勿据此交易）
技术面左侧：等待。
技术面右侧：收盘价高于20日线，持有。
基本面：等待。
中国为什么不搞煤炭期货，稀土期货之类的
有的啊。期货市场现在很火的煤炭。
我想知道现货跟期货有什么区别？是不是期货是钱多的人才能玩？
期货是建立在现货交易基础上的，是相对的概念。比如说：你是一个企业的主管，你的企业和一个大型企业之间要进行一项买卖，这个买卖的对象是100吨大豆，你们的交易时间在4月份，显然此时不是收获大豆的时候，此时你们可以签订一项契约，定好交易的资金、时间、地点等一些列交易的因素。等到大豆收获之后，对方就把商品（大豆）交付给你的企业。在这个过程中，交易就是期货交易了。需要补充的是，随着经济的发展及经济形势的多样化，期货的种类从一开始石油类、钢铁、农产品等等这些实体性商品已经伸展至金融衍生品及附加品的行列，这些变化主要是基于商品交易的规模而来的，建立期货机制，可以更好的做出交易预期，减少交易的风险性！所以，期货一般的是相对现货交易的，就是交易的资金与所需要交易的商品不是同时进行完成的！现货交易一般仅限于相对比较小额商品交易，或是生产周期很短，不存在周期划割，交易的资金与商品大多可以直接进行。希望我的回答对你有所帮助！
动来自力煤期货为什么没交易了
1动力煤期货为什么没人交易了呢?1.动力煤这个产品具备“自然垄断产品”属性,这是期货走向没落的根源。从表面上逗罩枯来看,动力煤期货陷入目前困境的直接原因在于政策强力闷迅干预。动力煤作为主要发电燃料,与下游电力行业生产运营紧密关联,从而携带了垄断性产品的一部分属性,最直接地表现在定价模式上。2.一般而言,因为垄断性产品具备“垄断性”和“准公共品”两个特性,所以在供给上存在市场失灵状况,必须**借助直接和间接的方式向其价格进行介入,有**的介入,那么对一般投资者们来说投资动力煤期货就不那么适合。3.同时,依据动力煤期货合同的规定就可以知道,每手山洞买卖数量有100吨,而最小波动价位是0.2元,所以一个点是100
期货来自动力煤为什么没人交易了呢？
1动力煤期货为什么没人交易了呢?1.动力煤这个产品具备“自然垄断产品”属性,这是期货走向没落的根源。从表面上逗罩枯来看,动力煤期货陷入目前困境的直接原因在于政策强力闷迅干预。动力煤作为主要发电燃料,与下游电力行业生产运营紧密关联,从而携带了垄断性产品的一部分属性,最直接地表现在定价模式上。2.一般而言,因为垄断性产品具备“垄断性”和“准公共品”两个特性,所以在供给上存在市场失灵状况,必须**借助直接和间接的方式向其价格进行介入,有**的介入,那么对一般投资者们来说投资动力煤期货就不那么适合。3.同时,依据动力煤期货合同的规定就可以知道,每手山洞买卖数量有100吨,而最小波动价位是0.2元,所以一个点是100
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