【伟星新材】还值得拥有么
伟星新材（002372）
文章摘要
伟星新材成立于1999年，2010年于深交所上市。是国内PPR管道龙头企业，PPR管道市占率约7%。控股股东伟星集团成立于1976年，目前已逐步形成覆盖服装辅料、新型建材、房地产、水电产业、金融投资的产业布*。
1.行业分析
1企业所处阶段
行业发展进入成熟期，体量增长稳定
我国塑料管道行业在经历了产业化快速发展阶段后，近几年已经进入发展的平稳期，依托“一带一路”、海绵城市建设、城市地下管网及清洁能源利用、装配式建筑、污水治理、农村水利建设、农村人居环境整治等领域的国家相关政策，市场发展稳中有升。2020年受新冠肺炎疫情的影响，塑料管道行业的发展也呈现出“先抑后扬”的发展态势，上半年施工推延，需求疲弱，下半年随着疫情得到控制，需求逐步恢复，估计2020年全国塑料管道总产量与2019年基本持平，其中市政基础设施领域的塑料管道增速较为明显；建筑家装类塑料管道受疫情影响较大，需求有所下降，行业集中度进一步提升。虽然产能过剩、市场竞争激烈、产品质量参差不齐等问题依然存在，但行业内规模企业总体向智能化、标准化、多元化、绿色化的道路前进。行业发展情况具体如下：
一.是产品质量不断提升。随着市场竞争日益激烈和消费升级，行业愈发重视产品质量的提升。行业规模企业以“质量为先”，通过完善自律公约、质量保障联盟等方法，促进行业总体质量水平显著提高。目前，品质化成为行业主流，品牌意识不断增强。
二.是标准化体系不断完善。行业企业高度重视标准化工作，积极参与国家标准、行业标准、团体标准的修订工作，标准水平进一步提升，标准化体系进一步完善。
三.是绿色节能和智能化程度不断提升。生产流程自动化、智能化、绿色化已得到行业规模企业的共识。骨干企业加大了机器换人、智能工厂的投入力度，行业智能化水平显著提高。在节能环保方面，越来越多的企业重视节能环保产品的研发，开拓新的市场领域。“创新、智能、绿色”三大理念已成为行业发展主旋律。
四.是研发和多元化能力加强。由于市场需求的变化，塑料管道行业企业不断加强自身企业的研发和产品配套能力，迭代和丰富产品品类，由单一产品的发展模式向多元化、系统化发展，行业主流企业在多元化发展方面成效显著，一些骨干企业已取得良好的市场效益。
五.是国际影响力及综合竞争能力不断提升。通过参与塑料管道行业国际活动，加强国际化进程，国外同行对我国塑料管道行业发展情况了解更加深入，我国塑料管道行业的知名度和国际地位不断提升。
1.2行业市场规模
2008年我国取代美国，成为世界上最大的塑料管道生产国，据统计，截至2020年我国塑料管道产量为1636万吨，同比增长2%，行业在推动科技创新、加快产业升级、提升产品质量、提高标准化水平等方面取得长足进步。
销量方面，据统计，截至2020年我国塑料管道销量为1591万吨，同比增长1.86%。
销售额方面，在过去的一年里，塑料管道行业经历了新冠ji等多重考验，经济运行稳中转好，预计2020年我国塑料管道销售规模同比增长1.87%，达到3374亿元。
1.3行业竞争格*
目前国内规模以上塑料管道企业数量在3000家以上，其中年产能1万吨以上的企业约300家，仅有20家以上企业的年生产能力超过10万吨。2020年上市企业中，中国联塑市占率（16.3%）位居行业第一，其次为永高股份（4.0%），伟星新材、雄塑科技、顾地科技市占率分别为1.7%、1.7%、1.1%。
随着行业竞争加剧，产业结构不断优化，落后产能的淘汰速度逐步加快。从趋势上看，行业整体向头部企业稳步集中，行业CR5与CR3自16年18.8%、16.3%提升至20年24.6%、21.9%，龙头企业整体优势显著。
1.4企业护城河
1、卓越的品牌运营能力
公司坚持以“高品质生活的支持者”为使命，提供环保健康的产品、优质专业的服务，
成功打造了“品质上乘、服务优质、信誉卓著”的品牌形象，成就了“高端管道典范”。同时公司首创“星管家”服务，并不断完善升级，以“大责任”有效解决消费者的后顾之忧，广受市场的认可和好评。根据2020中国品牌价值评价信息，伟星新材品牌强度和品牌价值再次入榜，位居全国建筑建材行业第5位、塑料管道行业首位；同时，公司获得“2019中国舒适家居行业畅销品牌（伟星地暖）”、“浙江省塑料行业名优品牌产品”等荣誉。
2、强大的市场营销能力
公司在全国建立了完善的营销渠道和高效的服务体系，具有销售、管理、物流、培训及
服务等一体化职能，具有强大的市场营销和服务能力。目前公司在全国设立了30多家销售分公司，拥有1,700多名专业营销服务人员，营销网点28,000多个，遍布全国各地；并与众多自来水公司、燃气公司、知名房地产公司、建筑装饰公司等保持了良好的合作关系。报告期，公司获得CTEAS售后服务体系完善程度“七星级（卓越）”认证证书。
3、雄厚的技术研发实力
公司建有国家企业技术中心、CNAS实验室、中国塑料管道工程技术研究开发中心、浙江省博士后工作站等重要研发平台，拥有强大的专业研发团队，在技术开发、产品配套、系统设计、应用技术等方面具有雄厚实力。截至2020年12月底，公司共主编或参编了100
多项国家和行业标准（其中80项已经发布），获授800多项专利。报告期，公司获得“中国轻工业百强企业”、“中国轻工业联合会科学技术进步奖”、“当代好设计奖”、“金点设计奖”
和浙江省“科学技术进步奖”、“创新能力百强”、“新材料技术领域十强”等荣誉。
4、深厚的企业文化与优秀的管理团队
公司以百年企业为目标，寻求、建立并完善一整套促进企业长期可持续发展的保障体系，形成了以“可持续发展”为核心的企业文化：包括“稳中求进、风险控制第一”的指导方针，“合作共赢”的经营理念，“论功行赏”、“无功便是过”的激励机制理念等，保证了企业的持续稳健发展。同时，“团结、拼搏、求实、创新”的企业精神，磨砺出了一支诚信勤勉、锐意进取、具有高度责任感的优秀管理团队，“积极向上、归属和谐”的团队氛围使公司管理层长期稳定，合作有效，推动公司健康快速发展。
1.5企业团队
伟星新材的团队本届任期多是开始于2007年,结束于2023年,基本没有什么变动,还有将近3年的时间,伟星新材就面临集体换届,从财报任职情况看,伟星新材的管理层是一帮老班底,多是始终在伟星新材履职的元老,且大多有丰富的企业决策管理和经营管理经验。该团队长期稳定,合作有效。18年财报显示该团队任期终止日期为2019年12月20日,19年财报显示该团队任期至2023年,说明目前该团队是企业最优的选择。
据百度信息搜索伟星新材的创始人明丕白先生和他的接班人金红阳董事长都是低调做人,踏实做事的风格。
1.6企业文化
企业使命:高品质生活的支持者
企业愿景:成为高科技、服务型、国际化的一流企业
企业核心价值观:长期可持续发展
企业使命企业愿景企业核心价值观
高品质生活的支持者成为高科技、服务型、国际化的一流企业
长期可持续发展
我们看到伟星新材的企业使命,高品质生活的支持者,说明对企业的定位非常明确,企业愿景,成为高科技、服务型、国际化的一流企业,伟星新材也一直是在朝着这个目标前进的。众多的专利技术、星管家服务品牌、全新英文商标的启用都表明伟星新材在朝这个愿景努力。公司以百年企业为目标，寻求、建立并完善一整套促进企业长期可持续发展的保障体系，形成了以“可持续发展”为核心的企业文化：包括“稳中求进、风险控制第一”的指导方针，“合作共赢”的经营理念，“论功行赏”、“无功便是过”的激励机制理念等，保证了企业的持续稳健发展。同时，“团结、拼搏、求实、创新”的企业精神，磨砺出了一支诚信勤勉、锐意进取、具有高度责任感的优秀管理团队，“积极向上、归属和谐”的团队氛围使公司管理层长期稳定，合作有效，推动公司健康快速发展。
2.资产负债表分析
2.1总资产
1.总资产的规模，伟星新材公司的总资产规模为56.60亿。
2.伟星新材公司在扩张之中，成长性较好。
2019年增长率低是因为，2019年,世界经济增长持续放缓,主要发达经济体增长动能不足,全球经贸摩擦此起彼伏,保护主义愈演愈烈,中美贸易战、英国脱欧、地缘**以及多地上演的民粹主义都为全球经济带来了更多的不确定性,全球经济增速创近几年新低。中国**加大逆周期调节,积极实施“六稳”政策,虽然国民经济总体保持在合理区间,但内部新老矛盾交织,结构性、周期性问题凸显,转型升级困难重重,出口受阻,投资与消费疲弱,经济增速逐季放缓、经济景气持续下行。同时,在**“房住不炒”的基调下,全国房地产市场整体降温:在“去杠杆、防风险”的政策指导下,多地大型基建以及配套设施项目暂停。受此影响,国内塑料管道行业发展进入平稳期,行业竞争加剧,企业发展面临更大的困难和挑战。
2.2资产负债率
伟星新材2016-2020年资产负债率分别是25.17％.23.52％.20.74o％.19.05％.23.20％，远低于40％说明企业不会发生偿债危机。
2.3应收账款与应付预收
伟星新材应付预收与应收预付的差额为正，2016-2020年分别是3.01％.3.17％.2.65％.2.46％.3.65％。伟星新材无偿占用上下游公司的资金，伟星新材具有两头吃的能力，可见伟星新材行业地位很高，竞争力强。
2.4应收账款、合同资产占总资产的比率
伟星新财2016-2020年应收账款、合同资产占总资产的比率分别为4.64％.5.06％.6.07％.5.46％.5.17％。小于10％说明公司产品比较畅销。
2.5固定资产分析
伟星新材（固定资产＋在建工程＋工程物资）占总资产的比率小于40％，是轻资产公司，保持持续的竞争力成本相对要低一些。
2.6投资类资产分析
伟星新材投资类资产占总资产的比率小于10％，专注于主业，属于优秀的公司。
2.7看存货、商誉、了解公司未来业绩爆雷的风险
伟星新财存货暂时没有暴雷风险，商誉没有爆雷的风险。
3.利润表分析
3.1营业收入，了解公司的行业地位及成长性
1.增长率小于10％说明公司成长缓慢，
2.营业收入含金量较高。
3.2看毛利率，了解公司的产品竞争力及风险
1.毛利率大于40％，公司的产品或服务的竞争力较强。
2.幅度小于10％，优秀的公司。
3.3看期费用率，了解公司的成本管控能力
期间费用率与毛利率的比率大于40％，成本控制能力差。
3.4看销售费拥率，了解公司产品的销售难易程度
产品比较容易销售，销售风险相对较小。
3.5看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量
1.主营利润率：主营盈利能力强。
2.主营利润占营业利润的比率：利润质量高。
3.6看净利润，了解公司的经营成果及含金量
净利润现金比率：净利润含金量较高。
3.7看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性
1净资产收益率（ROE）加权：最优秀的公司。
2.归母净利润增长率：说明公司在以较快的速度成长。
4现金流量表分析
4.1看经营活动产生的现金流量净额，了解公司的造血能力
1伟星新材经营活动产生的现金流量净额大于0，暂无风险，需进一步分析。
2伟星新材经营活动产生的现金流量净额增长率大于0，意味着公司的造血能力在增强。
4.2看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力。
比率的平均值为20.10％，公司增长潜力一般并且风险相对较小。
4.3看年度股利支付率，了解公司的现金分红情况
每年大于等于30％，对股东比较慷慨而伟星新材股利支付率平均值为74.04％，对股东慷慨。
看经营、投资、筹资活动产生的现金流量净额，了解公司所属的类型.
公司类型
“正负负”型：公司主业经营赚钱，在继续投资，公司处于扩张之中，公司在还钱或分红；如果经营活动产生的现金流量净额持续大于投资和筹资活动产生的现金净流出额，说明公司造血能力强大，靠自己就能实现扩张，这样的公司很有价值，你值得拥有。
5.PE估值
根据伟星新材近5年的资产负债率20％左右，远低于40％，以及无形资产和成本优势的护城河，综合判断，可以给18-25倍的PE
6.总结
6.1优势总结
6.1.1行业处于成熟期
通过中国联塑、永高股份及伟星新材的多年市场地位变化不大,及市场增速放缓都不难判断,塑料管行业处于成熟期。
伟星新材在行业排名为营收排在第三,利润排在第二。属于质优价高,高毛利的定位。
6.1.2伟星新材的财报分析
1)伟星新材前几年资产规模和收入规模均较大幅度增长,近两年有所放缓;
2)伟星新材的净资产收益率每年都在20%以上,甚至近几年接近30%,属于资产回报率非常高的企业。
3)伟星新材的现金流很好,没有偿债风险。利润的质量高,不仅体现在现金流上,而且折旧严格。
4)每年分红率很高,管理层将经营成果共享股东很大方。
6.1.3新的市场空间
1)随着以“塑”代钢技术的成熟,伟星新材将迎来新得市场空间;
2)伟星聚焦高端零售,随着老旧小区改造,海绵城市的深入可以在一定程度上缓冲管业作业建筑行业相关行业带来的周期性影响。
6.2风险总结
随着精装修的渗透,中国联塑这种主打TOB的公司将迎来新得市场,而伟星主打TOC市场面临一定的威胁。
受房地产政策不明朗的影响,市场有一定的受限。
管业本身处于成熟期,市场空间不如成长期的大。
备注:以上内容仅代表作者观点,不构成投资建议。
论企业大学的创建与运作(全文)
企业大学最初起源于20世纪40年代的美国，并于20世纪90年代在国内兴起，全球500强中80%建立了自己的大学，如通用、德国大众等；跨国公司在华纷纷建立了自己的大学，如宝洁中国有限公司、西门子、惠普等；中国本土企业也掀起建立企业大学的热潮，如大联想学院、海尔大学、平安金融培训学院等，珠三角企业更是纷纷成立了企业大学，如TCL领导力开发学院、华为大学、万科大学等等。随着企业大学的快速发展，企业大学的有效创建要基于定位明确、设计思路清晰，而其高效运作企业大学就需要直面核心难题，不断创新变革，建设有影响力的企业大学。
一、企业大学创建的意义
企业大学的创建的意义在于发挥五大功能：文化传播、战略助推、人才培养、知识管理、资源整合、生态环境建设。企业大学做得好，传承文化与思想的同时，还能提升与高端客户对话的等级；将企业培训体系上升到学习体系，助力发展更为有效，因为培训产生的效果不超过20%，挑战性工作等产生的效果超过60%；对于知识型员工而言，企业大学做得极致了，可以是企业中的精神家园。企业大学的办学模式，可以是有形的大学，如很多企业大学都有漂亮的校舍、教室等，但同时带来了运营的压力；也可以是虚拟大学，创新改变资源投放模式，建设“轻”型高效企业大学。
企业大学建设之初首先必须明确定位。企业大学源于企业，就一定要助力企业发展，价值决定地位，有实力才会有势力。其价值最大化需要做好以下五项修炼：第一，上接战略，突出企业大学作为战略助推的角色；第二，下接绩效，以客户、问题为导，帮助业务部门解决难题，开发“有用”课程，强调行动学习改进组织绩效；第三，专注人才培养，以员工为中心，关注人、激励人；第四，整合内外专业资源，作好组织经验萃取与知识沉淀。第五，企业文化的传播，提炼经营、人本理念，挖掘整理企业文化故事。
1.高层重视及组织机构保障
首先，企业大学建设是“一把手”工程，高层支持很重要；其次，根据企业大学不同的发展阶段，建立企业大学筹备领导小组或是专职的运营管理团队，定人定责逐步建立并完善学院组织体系，保障学院的正常运营。
（1）课程：除了课程购买与引进内化，要重视开发企业的专属课程。内容包括基于任职资格、学习地图或学习项目中涉及到的精品课程内容、最佳实践和案例；也包括基于解决各层级问题的广而泛的分享与交流。
（2）讲师：包括社会化的师资队伍（高校老师、行业专家等）、企业培训师队伍（企业自己培养的业务专家、骨干队伍、技能能手，也包含草根员工）。互联网时代，也是“人人为师”的时代，即每个人都是学习者，也都是分享者。通过这种扁平化、人人为师的组织学习形式，实现了知识的快速传播和迭代应用。如发动全员自选微课主题，萃取微课内容，制作3-5分钟小微视频、flash、图文等多种形式的微课，多平快地促动组织知识的沉淀和使用。
（3）技术资源：指以IT技术为核心包括卫星、传感等其他成熟技术。
有效是是检测培训的金标准，万达学院的校训就非常直接――“有用”，解决问题才有用。因此，培训能否精准支撑战略和业务，能否落地转化解决问题？这一导向也逼着培训工作走近业务，走向基层，要更加接地气。企业大学也要逐步从依靠外部机构和师资主导的产品推动型的培训价值链，蜕变为以内部专家、师资牵引，以解决企业痛点问题为目标的需求拉动型的培训价值链。
公司创建了自己的企业大学――伟星新材学院，其是管道行业内第一家企业大学。遵循“紧扣经营、按需培训、学以致用、学用对口、实效评估”的原则，构建了分层级、分层次、分类别的三级培训体系。学院与伟星咨询公司实行“定制化”深度合作，推进“课程体系、讲师、平台与机制”三驾马车建设，通过将人才培养项目与业务实践充分结合，内外共建培养企业自身与经销商两支队伍。学院对内培养干部和员工，提升组织能力和经营绩效；立足员工的能力提升与职业发展，构建不同层级、不同岗位的学习与发展体系，并创新企业技能等级自主评价体系，从而进一步提升培训体系的系统性、专业性、有效性。学院对外培养老板（经销商），提升合作伙伴的长远竞争力和对伟星的忠诚度。以“共赢理念”将经销商、导购、管工纳入培训体系，以学院为平台实现了成功理念与实战招术的复制互享，从而内外共建提升伟星的渠道竞争力。如学院聚焦终端，将培训与大赛创新结合，打破传统培训方式，创新策划“伟星好导购”大赛，全国29个赛区、通过导购TTT训练营后启动120多场一线导购覆盖式培训，20000多家经销网点，在一线终端掀起“导购风”。
总之，企业大学建立和运营的过程，不仅仅是一个专业体系和资源体系建立的过程。在这个过程中，企业大学的定位、组织架构和团队文化都会影响到企业大学运营的效果。而企业大学在内部运营和建设中也会不断碰到新的挑战和机遇，需要持续的创新助力发展！
时间：2022-10-3003:22:21
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请教：伟星新材的企业文化中，核心价值观是什么?
企业一切工作都必须以“可持续发展”为核心，寻求和建立一整套促进伟星长期可持续发展的保障体系，专心致志把伟星做强做大做长。
伟星新材：一流的团队，三流的生意
1、伟星新材是一家做塑料管道的公司，2010年上市，以17.97元/股的价格发行了6340万股，公众共投入11.39亿人民币。
截止到现在，这些股份已经变为3.67亿股，以公司现在20元/股的价格计算，市值约为75亿，年化回报率高达17.07%，在整个A股市场里名列前茅。
同时，在这些年里，公司已经向公众股东发放了11.35亿的分红，相当于仅通过分红，公众就拿回了投资的本金。
也就是说，如果不算资金的利息，公众现在手上这部分价值75亿的股票，就是公司白送的。
2、公司上市以来，净利润从2010年的1.7亿，增长到2021年的12.3亿，年化增长率为20.3%，高于公司的投资回报率。
这说明公司较高回报率的取得，完全依赖于公司业绩的高增长，不但没有占到市场估值的便宜，反而被其所拖累。
事实也的确如此，公司的市盈率由上市时的34倍，下降为现在的25倍。
3、公司的毛利率长期保持在40%以上，净利率和ROE也都在大部分的时间里，保持在20%以上，这对一个处于进入门槛较低，充分竞争行业里的公司来说，不能不说是一个奇迹。
从2010年开始到现在，公司实现的净利润总额为75亿，现金流净额为86亿，这说明公司的净利润都是已经回到账上的真金白银。
其中有22亿用于构建固定资产，48亿用于分红，分红率高达75%，现在公司的账上，还有24亿的现金。
较为充沛的现金流，使得公司从2012年开始，就没有再向银行借过钱，也没有在二级市场上有过任何的融资。对于这种不缺钱的公司，就如同茅台一样，我认为，上市的意义并不大。
公司对此有过回应，给的答复是为了增加广告效应和招揽人才，我是不太认可这一答案的，因为将公众持有的市值以及给予公众的分红合计86亿，拿去做广告和给员工发奖金，效果无疑会更好。
然而，不管是因为何种原因，这种优秀的公司能够上市，对投资者来说，都是一种福利。
4、公司能取得如此优秀的业绩，在我看来，主要是因为其商业模式。
伟星新材的塑料管道按照材质可分为PPR、PE和PVC，主要用于给水、排水、护套以及燃气输送等领域，所以，其市场可分为零售和工程。
零售就是ToC，面对的主要是家装市场，工程是ToB，面对的主要是市政工程、精装修、医院和学校等行业。
目前伟星的零售贡献了大约7成的收入，所以，公司主要是以零售为主。
零售面对的主要是家装市场，客单价是较低的，比如一套100平米的房子装修，管道的用量只有2000元左右，即便是较保守的按照10万元的装修费用计算，管道的支出占比也是极低的。
然而，成本不仅仅只有购买成本，还包括使用成本。管道属于隐蔽工程，如果在使用的过程中发生漏水，不但维修的难度较大，同时还会造成家里其他财产的损失，也就是说，管道的使用成本是较高的，远高于管道的购买成本。
所以，家装客户在购买管道时，对价格并不敏感，而是会更加关注是否有较低的使用成本，这一点对客户来说，主要就体现在售后服务。
而售后服务恰好就是伟星全力打造的核心竞争力。
2012年，公司在业界率先推出了“星管家”的服务，协助客户对管道的施工和材质进行验收。2016年，又提出了双质保，只要经过公司的验收，客户在使用的过程中，如果发生了漏水现象，都会获得公司的赔付，这无疑大幅度的降低了客户的使用成本。
同时，公司在每个省都建立了分公司，有9000家直营网点，1000多家经销商，1700个销售人员，相当于每个经销商都配备了一个销售人员，这无疑使得公司对渠道的掌控力度较强，从而使服务能够按照公司的意图，保质保量的完成。
这就是虽然公司的价格较竞争对手至少高一倍以上，而客户还愿意购买的原因。因为对客户来说，包括使用成本在内的总成本，伟星是比较低的。
所以，从2015年开始，竞争对手包括永高、日丰等厂家，也效仿伟星，推出了自己的售后服务，内容基本上是照搬伟星。
然而，对手对渠道的掌控力度并不如伟星，就拿公司在零售市场上最大的竞争对手日丰来说，日丰在全国有30多个办事处，8个销售分公司，1500余家代理商，10万家分销商，虽然渠道数量高于伟星，但日丰的管理半径只到代理商，要让服务完全落地，难度无疑是比较大的。
同时，伟星的这种模式，成本也很高，公司的销售、管理以及研发费用，占到了营收的20%以上，也就是说，其他厂家要达到同样的服务效果，也要支出同样的费用。
而这些厂家的毛利率只有20%多，不到30%，要支出同样比例的费用，基本是不可能的，由此可以揣测，其他厂家的服务质量，难以与伟星相提并论。
所以，我认为，虽然其他厂家都在模仿，但要填平这一护城河，达到或者超越伟星的服务水平，并不是一件容易的事情。
5、除此之外，伟星的另一个核心竞争力，在我看来，是其团队和企业文化。
然而，企业文化是一个比较虚的概念，看不到也摸不到，即便是实地探访了，知道好，但也很难说出好在哪里？
所以，在这里，主要说说其团队，特别是管理团队。
首先是公司自上市以来，高管团队极其稳定，只有屈三炉在2018年7月，因退休而离职，到现在，公司的董事会还全是由其创始团队组成。
其次是高管团队较为谨慎和保守，始终践行着公司“可持续发展”的理念。主要表现在两方面：
①先有市场，后建工厂。公司目前是行业里市值最高的公司，但在国内的生产基地只有5个，不但低于其他依然以塑料管道为主业的上市公司，同时也低于主要的竞争对手日丰。
②稳中求进，风险控制第一。这一点从其预收款就能看出，伟星的预收款主要针对的是工程客户，在签订合同后，所收的第一笔款项。
伟星的工程业务占比只有三成，2021年的收入不到20亿，预收款为5.4亿，而同行业的其他公司，比如永高，在2021年工程业务的收入为80亿，远高于伟星，然而其预收款却只有2亿。这说明公司的客户质量远好于永高，无疑是公司控制风险的结果。
同时，在2019年，因为精装修，公司的零售业务受到了较大的冲击，但在此环境下，公司不但没有放宽工程客户的付款条件，反而在进行调整，剔除那些付款不够及时的客户，从而导致当年的营收只微增了2.06%，创造了公司上市以来的最低增速。
这足以说明公司对风险的重视，也说明管理团队看重的并不是眼前的利益，而是公司长远的发展。
由此可见，公司优秀的售后服务、团队以及企业文化，构成了公司的核心竞争力，共同打造出了“伟星”这一高端管道的品牌。
6、回顾公司的发展历程，可以发现，伟星有四个重要的节点，分别是2005年、2013年、2016年和2019年。
公司成立于1999年，由于大股东伟星集团涉足房地产，所以，在成立之初，公司主要依靠的是工程业务。
2005年，公司开始自建专卖店，打造品牌，从而开启了零售业务，但直到2013年，公司依然以工程业务为主，这期间，PPR的年均增速为19%，不低了，但PE的年均增速更高，达到了22.4%。（我手上并没有2007年之前的数据，所以，此数据是2007年-2013年之间的年均增速）
直到2013年，公司的品牌建设已有8年，并且经营的网点也接近2万家，更重要的是，公司的售后服务体系已经完善，在2012年推出了星管家这一品牌，所以，公司提出了“零售为先，以零售带动工程”的战略，开始全面转向零售，也促使了零售业务的高速增长。
在2013-2016年期间，公司的PPR年均增速高达26.2%，而PE的年均增速则下降为3.4%。
到了2016年，公司再一次调整了战略，这次调整，背景较为复杂，我认为主要有如下这几个原因：
首先是国家下发的几个文件：一个是《“十三五”装配式建筑行动方案》，要求到2020年，装配式建筑的比例要达到15%，到2025年要达到30%。
另一个是《建筑业发展“十三五”规划》，要求到2020年精装修的占比要达到30%。
装配式建筑和精装修的发展，无疑会冲击家装市场，也就是伟星的零售市场。
还有一个原因，是目前我们国家的商品房总面积已经超过了400亿平方米，人均面积也达到了45平方米，提升的空间并不大了，所以，即便是继续提高城镇化率，商品房的总面积也不会有太大的增长，可以预期，未来商品房的交易面积应该会逐年下降。
这可能也是最近几年，国家限制房地产行业杠杆的原因。
这无疑又会进一步冲击伟星的零售市场。
当然，二手房的装修也是一个较大的市场，但从伟星的零售业务以新房为主可以看出，新房的装修市场是远大于二手房，所以，现在对新房市场的冲击，伟星很难从二手房市场得到弥补。
这就是公司在2016年调整的原因，至于调整的方向，可以从价和量去剖析，因为公司的营收完全取决于这两个因素。
首先来看价。上市以来，公司的吨价涨幅只有9.7%，年均涨幅仅为0.93%，所以，公司年均14.17%的营收增长，基本都来自于量的贡献，这充分说明公司提价并不容易。
其实这也可以理解，塑料管道毕竟是一个产品同质化严重，充分竞争的行业，伟星能够做到提价的幅度覆盖成本的涨幅，已经算是难能所贵了。
所以，依靠提价来增加公司的营收并不现实，基于此，公司提出了同心圆的战略，其目的是增加产品的种类，比如增加PVC、净水和防水等业务，提高渠道的利用效率，从而达到提升客单价的目的。
其中，PVC应该是在之前就有的业务，只是在2016年才开始大力推广，从披露的数据来看，PVC的增幅较快，到2021年销售额达到了10.2亿，年均增速为18%，但PVC的毛利率较低，只有20%多，2021年甚至只有12%，对公司净利润的贡献应该不到1亿。
防水业务的运营主体是公司与几位核心经销商共同成立的上海新材料公司，伟星持股75%，于2017年6月推出了咖乐防水，2021年，公司防水业务的营收为1.47亿，净利润只有2200万。
净水业务在2016年首先推出的是从德国引进的安内特前置过滤器，到2019年，公司成立了净水器公司，并推出了自己的前置过滤器，2020年，公司又进一步推出了净水机和管线机等产品。直到2021年，公司净水业务的营收应该不到5000万。
由此可见，同心圆业务对公司业绩的贡献是比较小的，并且照此发展速度，可以预见，至少在未来的三年里，这部分业务都不会对公司的业绩产生较大的影响。
在这些业务中，我较为看好防水业务，这也是公司想重点打造的业务。我看好的原因是防水业务同管道业务完全一样，都属于隐蔽工程，使用成本远大于购买成本，公司完全可以复制在管道业务上的优势。
再来看量。公司的调整主要有三方面：
①从横向和纵向扩张渠道。横向是加大对占有率较低的市场的开发力度，比如西部、中部等。纵向是加大向三、四线城市的渗透，所以，2016年公司注册了“星工会”的商标，并在全国各地开始建立星工会，因为在三、四线城市，公司零售面对的主要客户，就是星工会的主要成员—水电工。
②双轮驱动，公司不再以零售为主，而是工程与零售并重。这一点不难理解，按照前面的分析，零售市场即便是保持增长，也只会有较小的增幅，然而反观工程市场，由于新农村、水利工程、旧城改造、地下管网等工程的建设，无疑会加快工程市场的发展。
这也是从2016年开始到现在，公司PE的年均增幅为13.6%，高于PPR年均10.4%的增幅的原因。
③拓展海外市场，这就是我说的公司发展史上的第四个节点。2019年，公司成立了香港公司，作为海外发展的平台，同时又分别在德国和泰国成立了分公司，代表着公司开始进入国际市场。
2021年，公司收购了新加坡捷流公司，同时泰国的生产基地也正式投产，但在未来几年内，海外市场并不会为公司的业绩做出明显的贡献，按照公司的说法，目前的布*是在为5年后做准备。
这是公司的行事风格，谋定而后动，这同公司在布*了8年，各方面都准备好了的情况下，才在2013年提出零售为先的战略是一样的。
7、通过上面的分析可以知道，由于家装市场的增速放缓，公司零售市场量的增加只能依赖于市占率的提升，然而，公司PPR在2008年的市占率为5.85%，到现在，其市占率也只有8%，13年的时间，只提升了2个多点，可见，市占率的提升并不容易，因为这毕竟需要去抢别人的地盘。
再加上公司的新业务还处于培育期，所以，我认为，在未来的三年里，公司收入的增长会主要依赖于市政工程，虽然市政工程会有较快的发展，但在公司的收入结构里，占比是比较低的，不到两成，所以，拍脑袋认为公司未来三年的年均增速为10%。
这样到2024年，公司的净利润就为16.3亿，由于公司的现金流充沛，分红率也较高，所以给予25倍市盈率，那么公司在2024年的合理市值就为406亿。
以上就是我对伟星新材的分析。梳理完整个公司，给我的感觉是，伟星新材同海康威视一样，都是一流的团队，三流的生意。
有谁在浙江伟星新型建材股份有限公司上班的？销售经理的待遇怎么样？
不明白啊==！
临海伟星新材上班怎么样待遇等
只有市区的才可以享受此等优惠，让临海乡镇的情何以堪
目前伟星新材的管材涉及到哪些领域呢?
伟星新材的确很有实力，他们的给水管道系统、地暖系统、同层排水系统、城市排水排污系统、地源热泵系统，被广泛应用于居民住宅、商业建筑、市政工程、工矿企业，是鸟巢、水立方、世博中国馆等国家重点项目的供应商。
伟星新材未来环保标准的提高是否会对企业的发展产生重大不利影响？
新材料未来环保标准的提高对企业的发展有着重大的影响，但是呢也会存在一定的不影响因素。
现在伟星新材的代言人是张国立吗？ 他怎么代言一家管道产品的企业呢？
张国立所追求的是伟星品质吧。伟星新材，是国内唯一一家获得德国DVGW认证（国际上最具权威的管材认证协会之一，拥有150年的历史）的生产PPR管的企业。怎能不让张国立青昧有加？
伟星新材：12月6日接受机构调研，包括知名基金经理罗世锋的多家机构参与
2022年12月9日伟星新材（002372）（002372）发布公告称公司于2022年12月6日接受机构调研，海通证券冯晨阳申浩潘莹练、凯斯博投资林晓文、中泰自营赵一洲、上投摩根基金冯自力、敦和资产陈文敏、理成资产徐杰超、煜德投资王亮、海宸投资杨洋、海富通基金张书恺、民生证券李阳、东兴证券赵军胜、湘财基金刘骜飞、东方阿尔法基金潘令梓、GreenCourtCapitalKeWei、格林基金梁亚辉、西部证券（002673）自营诸乐轩、悟空投资圣亚军、光大证券自营肖意生、DymonAsiaTiffXu何帅、明河投资葛天惟、西部利得基金陈杰曹永斌、兴证资管刘欢孙鹏、光大永明人寿保险刘冰、韩国投资基金刘濯宇、广发基金曾质彬田文舟、长城基金王佳佳、华信证券秦庆、德邦基金徐一阳、BEAUnionInvestmentManagementLimitedWillWeiLi、银河基金施文琪杨文超祝建辉、中加基金刘晓晨、HaitongGroupKouYuanyuan、MFSInvestmentGroup柴卉、淳厚基金王晓明刘俊、珠江人寿保险王钟杨、SamsungAssetManagementLimitedFelixHuang、天安人寿保险高婧、蜂巢基金张浩森、华宝基金陶庆波、兴证全球基金赵梓焜、坚果私募基金姚铁睿、嘉实基金归凯、国融基金汪华春、华富基金朱程辉、同犇投资蔡字宇、诺德基金罗世锋、朴信投资朱冰兵、博时基金李喆刘俊诚、国泰基金戴计辉、途灵资产赵梓峰、长江证券李浩、合众易晟投资虞利洪、中泰资管陈佳玲王桃、燕园资本任清莲、创金合信基金李晗、浦银安盛褚艳辉王爽、毅木资产薛佳露、高毅资产黄帆、尚雅韩红成、中银资管张燕、弘尚资管周晨李军、前海人寿孙辉辉、财通资管何智超、太平基金蒋栋轩、域秀资本刘烨、LyGHCapitalPte.Ltd.KeerWang、博道钱程、长城证券（002939）冉飞、双安资产周诗琪、汐泰投资黄振航、中邮人寿王东、华泰资管施浅草张燕、恒大人寿古立今、华泰证券自营郑恺、UOB投资韩冬伟、中天证券梁鹏、留仁资管陆冬冬、太盟投资张芳芳、人寿资产王风云、鹏华基金李沙浪张佳张栓伟、中金公司（601995）龚嘉斌、领秀资本詹础、石锋资管边康祥、中意人寿保险陈东飞、百年保险资管李振亚、广发资管林浩然、中英益利资管高婧、国信证券自营章耀、华美投资齐全、清水源（300437）投资吴伟、工银瑞信基金郑勇勇、益民基金王聪颖、融通基金关山、华鑫证券黄凯、威灵顿投资张晓冬、长信基金徐颢祝昱丰朱辰菲、建信养老刘洋、国泰君安证券黄涛、中信建投（601066）证券符宾梁斌、中泰证券（600918）孙颖韩宇、源乘投资刘小瑛、玄元私募基金陈迪安、建信基金刘栋、华泰资产张燕、禹田资本张宇、朴易董国星、太平养老刘伟刚、国君自营王添震、华安资产张文浩参与。
具体内容如下：
问：请公司近期的经营情况？
答：目前公司经营情况基本延续之前的态势，经营情况正常。
问：请公司产品原材料的价格情况以及对公司的影响？
答：今年公司产品原材料的价格总体上呈现“前高后低”的趋势，目前处于相对低位，对公司四季度的盈利情况有一定的积极影响。
问：请公司四季度防水业务和净水业务的发展情况？
答：目前公司防水业务和净水业务发展情况良好，基本上按计划推进。
问：请目前新房和二次装修在公司零售业务中的占比情况？
答：不同区域市场的具体比例有所不同。目前一、二线城市二次装修的占比逐步提高；其他城市尤其是扩建速度较快的城市，目前还是以新房为主。
问：请公司收购捷流公司后的融合进展情况以及对其的未来发展规划？
答：目前公司与捷流公司还处于前期磨合阶段，包括团队、文化、业务等融合，进展顺利。公司不断对捷流的业务进行梳理和整合，希望在保持其原有业务稳定的基础上，通过和公司现有资源结合开发更多新的产品和市场，包括国际市场也包括国内市场。
问：请公司泰国生产基地的运营情况？
答：公司泰国生产基地主要辐射东南亚市场，目前规模相对较小，但是已经逐步进入正轨，实现盈利。
问：请公司“全屋净水”的进展情况如何？
答：净水在国内属于比较新兴的行业，不同地区的水质不同、用水习惯和理念不同等导致净水产品的需求也不一样，需要持续推进消费者引导工作。公司定位“全屋净水”，目前公司净水产品系列化配套基本齐全，同时可以有效借助PPR管道业务的销售通道进行配套销售，基本按照规划稳步推进。
问：公司今年应收账款同比增加的主要原因有哪些？
答：公司应收账款同比增加主要原因为收购捷流公司并表以及市政工程业务规模增加。公司始终坚持“风险控制第一”的原则，目前应收账款情况良好。
问：请公司近几年渠道结构变化以及应对措施？
答：目前公司零售端销售通道依旧为家装公司、水电工工长、业主。不过其占比有所变化，一二线城市家装公司的占比提升较快，其他区域还是以水电工工长以及业主自购为主。对此，公司专门设立装企事业部负责开发和维护全国性和跨区域的大型家装公司，由分公司和经销商负责区域性家装公司的开发和维护。
问：请管道行业的出清情况如何？
答：管道行业的出清更多依托于市场本身的竞争以及优存劣汰，近几年行业发展的趋势在往头部企业集中，小企业生存越来越困难甚至逐步被淘汰，行业集中度在进一步提升。
伟星新材（002372）主营业务：各类中高档新型塑料管道的制造与销售
伟星新材2022三季报显示，公司主营收入41.63亿元，同比上升3.4%；归母净利润7.69亿元，同比下降0.51%；扣非净利润7.37亿元，同比下降0.92%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入16.61亿元，同比上升1.31%；单季度归母净利润4.04亿元，同比上升12.49%；单季度扣非净利润3.91亿元，同比上升11.6%；负债率22.82%，投资收益-2509.92万元，财务费用-3588.78万元，毛利率39.96%。
该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级20家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为23.17。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出557.5万，融资余额减少；融券净流出870.86万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，伟星新材（002372）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）
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