2108股票下跌什么原因
谢邀，总结华尔通上的原因主要有两个，一是美股大跌，全球性股市危机，导致国内市场一片恐慌，纷纷受挫。二是国内大盘前期十一连阳涨势太猛，没有回补调整的机会，一旦水库出现一个漏水点，就全盘崩塌。
为什么一只股票配股后，会大跌呢？？
配股直接导致流通盘加大，而配股资金投向尚未立刻形成盈利，也就是说在一段时间内，公司原来形成的利润被摊薄了。这也是股价会下跌的原因之一。
医*指数第一季度上涨7.5%，沪指下跌8.8%——国内医疗企业二级市场第一季度表现分析-新闻频道-和讯网
刚刚过去的2020年第一季度，可能是资本市场最为跌宕起伏的一个季度。除了数十年来罕见的全球疫情外，二级市场的起伏也让人心跳加快、血压升高。无论从哪个方面，2020年第一季度都将会载入资本市场史册。
那么，在二级市场上的国内医疗企业们表现如何，有哪些表现极其优异的企业，医疗二级市场有没有跑赢大盘？动脉网对公开信息进行了整理分析。
沪指第一季度的走势变化可以明显看到疫情对大盘的影响。沪指在年初的时候基本在3100点左右，1月13日达到最高点3116点。随着1月19日和1月20日武汉新增新冠肺炎确诊人数的迅速增加，沪指开始了下滑，在1月23日休市前已经下滑到2977点。
2月3日，国内疫情已经较为严重，沪指也受到了严重影响，2747点相比年初最高点已经下滑了369点，跌幅达到11.8%。此后，伴随着疫情管控措施的逐渐奏效，沪指开始了缓慢回升。3月5日，沪指收于3072，已经基本上接近年初的水平。
不过，国外的疫情也在这个阶段先后暴发。3月7日，鉴于美国纽约州近日新冠肺炎确诊病例迅速增加，纽约州州长安德鲁·科莫宣布全州进入紧急状态。两天后，3月9日，意大利**孔特当日晚发表电视讲话，为阻止新冠肺炎疫情蔓延，自10日起全国范围实施“封城”措施。
沪指随后应声下跌，3月23日，沪指收于2660，甚至比国内疫情最严重时的2747更低。相比3116的最高点，下跌了456点，跌幅14.6%。截至4月10日，沪指略有回升，收于2796.631，相比年初的3066.335仍然下跌了8.8%。
由于能源市场价格的影响，美股在2月底开始波动。随着疫情开始在美国蔓延，以及OPEC减产协议谈判失败，油价跳水对国际金融市场的进一步冲击，美股在3月出现巨幅波动。3月9日、12日、16日和18日，美股经历了史无前例的四次熔断。
国内股市尽管也受到了影响，但从涨跌幅来看比美股显然更为保值。3月23日，纳斯达克指数跌至6861，相比第一季度最高位9817（2月19日）下跌了2956点，跌幅高达30.1%。见此状况，美联储也在当日紧急出手，宣布支持多项流动性举措，开启无限量“放水”，美股开始震荡中反弹。截至4月9日，纳斯达克收于8153.575，相比年初9039.46下跌9.8%。
不过，无限量“放水”也并非长远之计，其对经济的后续影响很快将会显现。
那么，国内医疗板块与国内大盘在大趋势上有什么变化呢？我们选取了代表医疗指数的沪深300医*指数的涨跌幅与上证指数涨跌幅进行对比。
截至4月10日，与沪指相比，沪深300医*指数大的趋势上没有太大的区别，也是经历了平稳-下跌-反弹-下跌-反弹的趋势。从连续涨幅图来看，沪深300医*指数明显强于大盘，除了初期疫情不明晰时走势低于大盘外，其他时候沪深300医*指数都远高于大盘。
4月9日，沪深300医*指数收于11910.7，是统计区间的最高点，相比最低点10256.08（3月19日）上升了1654.62点，提升幅度达16.13%。不过，一天后的4月10日，沪深300医*指数略有下滑，收于11782.99，相比年初的10966.28，也上涨了7.5%。比起沪指下跌8.8%的成绩，300医*指数的表现明显要好得多。
那么，医疗板块中又有哪些板块表现特别突出呢？按照东财行业分类，所有医疗上市企业被分为化学制*、生物医*、医疗器械、中*生产、医疗服务和医*商业六大板块。由于并没有各个单独板块的指数，我们将各板块所有上市企业年初及4月10日股价平均值进行对比，虽然不够严谨但仍可作为简单的分析。
化学制*、生物制*、医疗器械和医疗服务四个板块的涨幅都超过了沪深300医*指数8%的涨幅。其中，医疗器械表现最好，涨幅达到27.22%；化学制*（20.03%）和生物制*（18.5%）则相差不多。
医*商业的涨幅为6.16%，稍微落后沪深300医*指数，但仍维持了增长。中*生产板块的表现就不如人意了，一季度后反而跌0.07%。
接下来，我们来对国内上市的医疗企业第一季度股价走势进行分析。我们将年初收盘价（1月2日）和4月10日收盘价进行对比分析，可以看到这些企业在第一季度的股价表现。
国内股市共有100家上市化学制*企业，不过，南新制*和泽璟制*是2020年新上市的企业。因此，我们并没有将这两家列入考察。
根据2020年初的市值来排序，排名最高的是医*股巨头恒瑞医*(600276,股吧)（600276.SH），其在2020年初的市值高达3877.9亿元，是当之无愧的上市巨头。事实上，恒瑞医*在2020年初的市值相当于排名在第2-15位的14家企业市值的总和。
这98家上市化学制*企业的市值中位数为66.4347亿元，其中，有31家企业的市值超过了100亿元，占比达到31.6%。
截至到2020年4月10日收盘，股价上涨幅度排名前20的企业中多数都是年初市值相对居中或者靠后的企业，有8家市值未达到中位数；同时，超过100亿元市值的也仅有3家。
市值前20位的企业在4月10日收盘时略有变化，博瑞医*和九洲*业(603456,股吧)成功挤进了化学制*市值前20，分列16和20。
排名前两位并没有发生变化，依然是恒瑞医*和新和成(002001,股吧)，凯莱英(002821,股吧)则从第7位进入三甲。恒瑞医*在4月10日市值进一步达到了4255.1895亿元，较年初又上涨了377.266亿元——仅仅一个季度的涨幅甚至都已经相当于排名第6企业的市值。
市值排名前20的企业中，只有华海*业(600521,股吧)（600521.SH）和凯莱英（002821.SZ）挤进了涨幅榜前20。华海*业的一季度涨幅达到了63.52%，在涨幅排名中可以排到第5位，还是相当突出的。
未名医*(002581,股吧)（002581.SZ）是一季度股价涨幅最大的上市化学制*企业，涨幅高达118.01%。这家主营业务为*物及农业中间体的公司为何会有如此高的涨幅？
4月13日，国家*品监督管理*（NMPA）批准北京科兴生物制品有限公司关联公司的北京科兴中维生物技术有限公司研制的“克尔来福”新冠病毒灭活疫苗进入临床研究。该公司第二股东是未名生物医*有限公司，其持有北京科兴26.91%的股份。未名生物则是上市公司未名医*的全资子公司，这大概可以说明未名医*为什么会成为化学制*板块涨幅第一股。
2月7日，博腾股份发布公告称收到核心客户吉利德科学在研抗病毒*物瑞德西韦的中间体订单确认函件。截至目前，该在研*物的相关临床安全性和有效性暂未确认，能否成功治疗新冠肺炎仍不确定。不过，这并没有影响市场对博腾股份的看好。
天宇股份的主要业务为医*中间体和原料*。它是全球全球沙坦类原料的绝对龙头，是最大的缬沙坦供应商之一，氯沙坦、厄贝沙坦的产量也是全球前列。由于沙坦类原料的另一主要产地印度受到新冠肺炎疫情的影响，沙坦类原料可能会出现供不应求的状态。因此，天宇股份的股价也持续增长。
生物医*板块共有57家上市企业，排除2020年上市的百奥泰（688177.SH）、特宝生物（688278.SH）和东方生物（688298.SH）三家企业，还有54家上市企业。
按照年初市值排序，长春高新(000661,股吧)排名第一，年初总市值为895.24亿元；紧随其后的则是市值809.6医院的智飞生物(300122,股吧)和市值693亿元的复星医*(600196,股吧)。
这54家企业的市值中位数为83.96亿元，比化学制*企业市值中位数更高。同时，尽管生物制*企业的数量只有化学制*企业的一半左右，但超过100亿元市值的企业数量多达21家，占比38.9%，比化学制*企业超百亿市值企业占比更多。这也显示了生物医*作为新兴行业更受投资者关注的现状。
截至4月10日，市值前10位的企业中，第一名发生了变化，原本排名第二的智飞生物以1184亿元的市值超过了长春高新，成为了生物医*市值排名第一的企业。这两家企业也双双成为医疗板块中不多的市值超千亿的企业。
生物医*板块在第一季度普遍有着不错的表现，有多达37家企业股价上涨，仅有16家企业股价下跌，且跌幅普遍不高，只有6家企业股价跌幅超过10%。
按照涨跌幅排序，涨幅排名第一的是海特生物(300683,股吧)，股价在第一季度上涨了92.51%。达安基因(002030,股吧)（56.44%）和智飞生物（46.25%）分列二三位。
海特生物在一季度公布了全新作用机制（DR4DR5）的抗肿瘤新*CPT-MM301的Ⅲ期临床试验揭盲结果，初步分析其已达到试验预设的主要重点指标和关键次要重点指标，有望于2021年获批上市。
不过，位于武汉的海特生物的业绩显然受到了疫情影响，其发布的第一季度业绩预告显示盈利约为298.55-895.64万元，较上年同期盈利2985.47万元同比下降了70%~90%。
定位精准医疗的达安基因专注分子诊断领域20多年，有着目前国内排名前列的临床分子诊断产品线。达安基因旗下最大的实验室广州临检中心报告期内实现营业收入3.65亿元，同比增长30%。早在疫情爆发初期的2月2日，达安基因就发布公告称其研发的基于荧光PCR法的新冠病毒核酸检测试剂盒通过了NMPA审批，这也是最早的新冠病毒核算检测试剂盒之一。
2月3日，智飞生物发表公告，称智飞生物旗下全资子公司安徽智飞龙科马生物制*有限公司与中国科学院微生物研究所于2020年1月29日签订了《合作意向框架协议》，将合作开发新冠病毒重组蛋白亚单位疫苗。
除此之外，智飞生物结核诊断EC试剂已完成CDE（国家食品*品监督管理**品审评中心）审评，进入审批阶段。这款试剂的研发进展与丹麦血清研究所的同类试剂同步，是全球进展最快的两个新型结核杆菌检测试剂之一。
在本次疫情中，小到口罩，大到呼吸机乃至ECMO等防护物资紧缺的现象不断在各国及地区轮番上演。尽管我国是制造业大国，但在医疗器械上仍然有待发展。正因为此，我国在早前就提出了医疗器械“进口替代”策略。在疫情缓解后的“新基建”具体实施中，也将医疗器械纳入了考虑。
统计A股上市的医疗器械中，总共有48家企业，其中，泰林生物（300813.SZ）和三友医疗（688085.SH）是2020年新上市的企业。将其排除后尚有46家上市企业，其市值中位数为49.05亿元，这显示出相比制*企业，医疗器械上市企业多数还比较弱小的现状。
迈瑞医疗(300760,股吧)（300760.SZ）是医疗器械板块中当之无愧的巨无霸，市值高达2192.2561亿元，几乎相当于排名2-10共9家企业市值的总和（2202.0987亿元）。排名第二的则是乐普医疗(300003,股吧)（300003.SZ），年初市值达到591.3306亿元，相比之后的企业也有不小的优势。在这之后的企业市值彼此之间差距不大，市值超过100亿元的企业总计有12家，占比26%。
作为国内主要的呼吸机供应商，迈瑞医疗在疫情期间一直保持高强度生产。在全球疫情暴发后，多个国家和地区也向国内求购呼吸机，其订单据称已经排到了几个月后。
截至4月10日，医疗企业的股价涨幅普遍有着不错的表现。除了2家企业不涨不跌，4家企业略有小跌外，共计40家企业都实现了股价上涨，且基本上都有不小的涨幅，平均涨幅达40.35%。
按照涨幅排序，涨幅最高的是英科医疗(300677,股吧)（300677.SZ），股价涨幅高达195.37%。紧随其后的则是涨幅为91.87%的理邦仪器(300206,股吧)（300206.SZ），以及涨幅为90.17%的尚荣医疗(002551,股吧)（002551.SZ）。
由于医疗器械企业整体涨幅较高，加上较高市值的企业在涨幅上相对处于劣势。因此，年初市值前十的企业中仅有鱼跃医疗(002223,股吧)（002223.SZ）和健帆生物(300529,股吧)（300529.SZ）进入涨幅榜前十。其中，同样受益于疫情对呼吸机需求大增的鱼跃医疗的涨幅达到86.56%，在涨幅榜上可以排到第四。事实上，像迈瑞医疗这样的巨无霸涨幅也达到了44.96%，可见医疗器械企业整体的上升趋势。
英科医疗是手套的主要生产商之一，年产手套150亿只以上。其中，产能97%供应欧美日等国家和地区。4月15日晚，英科医疗公告公司最新决议，拟将3月初公司公告的扩建高端医用手套项目变更为“英科医疗防护用品产业园项目”，建成投产后将达到年产210亿只（2100万箱）高端医用手套生产规模。
相比传统乳胶手套，丁腈手套拥有更好的物理化学性能，并具有更优越的抗过敏性和易穿戴性，即使没有疫情的原因，全球需求也在快速上升。而其原料丙烯腈及丁二烯属于常规化工原料，国内并不稀缺。而其替代的乳胶手套所需的天然橡胶产地在东南亚，国内并无优势。因此，产业的转移顺理成章。
除了英科医疗，蓝帆医疗(002382,股吧)也是医用手套的主要供应商之一。根据光大证券(601788,股吧)的研报，在2018年其市占率为4%，高于当时英科医疗2.89%的市占率。随着英科医疗的扩产，预计两者市占率在2020年将持平，均为4.13%。
理邦仪器旗下的干式血气分析仪是国内第一品牌，其他的监护、心电、POCT（血气）等产品也非常契合本次疫情诊疗的全流程。
根据理邦仪器的公告，截止2月20日，作为重症主力的火神山医院实现监护装机100台、心电图机35台、血氧仪200台及血气生化分析仪5台；雷神山医院的装机数量与此相当。在各方舱医院，共实现监护仪装机650台、血气生化分析仪70台以及6台便携式彩超。此外，武汉的四大医院（即同济医院、协和医院、省人民医院、中南医院）也装机了50余台理邦仪器的血气分析仪。
尚荣医疗是国内主要的医疗耗材生产商，其控股子公司合肥普尔德医疗用品有限公司是国内最大的一次性医用手术包及防护产品的生产厂家之一，也是梅德琳、杜邦、3M和金伯利等世界500强的主要供应商。其目前年生产手术衣7000万件，各类防护服1000万件。
加上孙公司合肥美迪普医疗卫生用品有限公司的生产能力，尚荣医疗于年初被国家有关机构确定为紧急医用物资防护服第一批定点企业，企业规模列于行业内前三位置。
经过不断的修正完善，中医*在本次疫情中也发挥了不小的辅助作用。从第四版诊疗方案开始，卫健委和中医*管理*组织了中医专家先后制定了重症、危重症的诊疗方案，连花清瘟胶囊、金花清感颗粒、血必净注射液、清肺排毒汤、化湿败毒方、宣肺败毒方被并称为具有明显疗效的“三*三方”。
在大量应用中医*对新冠肺炎进行针对性治疗的湖南等地，新冠肺炎死亡率也比其他地区更低，显示了中医*的效果。从数据来说，古老的中医*在本次疫情中的确是有其价值所在的。
统计国内上市的中*生产企业共计66家，进入到2020年以来并没有新增的上市企业。这66家企业的市值中位数为51.921亿元；超过100亿元市值的企业共有18家，占比27%。
按照年初市值排序，排名第一位的是中*生产巨头云南白*(000538,股吧)（000538.SZ），市值达到1140.8489亿元。片仔癀(600436,股吧)（600436.SH）和白云山(600332,股吧)（600332.SH）分布以658.9431亿元和573.0913亿元分列二三位。
截至4月10日，中*生产板块市值前10位发生了小幅变化。原本排名11的以岭*业(002603,股吧)凭借连花清瘟胶囊的走红，市值飙升到311.5221亿元，大幅提升位次来到第5位。
根据第一季度股价涨幅来排名，中*企业有24家股价实现了上涨，也是不多的第一季度下跌多于上涨的医疗板块。有意思的是，除了片仔癀实现了上涨，其他9家年初市值排名前十的企业第一季度股价均出现下跌。
以岭*业以113.71%的涨幅排名第一，红日*业(300026,股吧)（300026.SZ）和沃华医*(002107,股吧)（002107.SZ）分别以38.46%和37.03%的涨幅排在二三位。年初市值排名前十的企业中，片仔癀的股价在第一季度表现不错，以18.75%的涨幅也进入了涨幅前十名。
以岭*业是连花清瘟胶囊的生产商，在本次疫情中可以说是最受人关注的中医*企业之一。
在钟南山院士向全球分享新冠肺炎病人的治疗管理中也提到，连花清瘟胶囊取得了不错的临床效果（编者注：有关钟南山院士和李兰娟院士的具体分享可参见《钟南山和李兰娟院士全球分享，两万字实录涉及新冠肺炎防控、治疗、临床及*物经验》）。
4月14日，以岭*业发布了关于连花清瘟胶囊（颗粒）新增适应症申请获得批准的公告。这一公告预示着连花清瘟正式成为获得新冠相关适应症的国产*物。
在获批后，以岭*业的市值和股价又有相当幅度的提升。截至4月17日，其市值和收盘价已经分别飙升至425.153亿元和35.32元，是年初的2.91倍。
红日*业的主力产品血必净注射液也被分别列入重型、危重型病例的西医治疗措施及中医治疗临床治疗期的推荐用*。4月14日，红日*业发布了关于血必净注射液新增适应症申请获得批准的公告，功能主治新增“可用于新型冠状病毒肺炎重型、危重型的全身炎症反应综合征或/和多脏器功能衰竭”的描述。
根据企查查信息，北京超思电子技术有限责任公司是红日*业的全资子公司，这家公司持有天津超思医疗器械有限责任公司100%的股权。天津超思则是全球指夹脉搏血氧仪的龙头企业，产品国际市场占有率60%。因为全球疫情的影响，其产品销售也是相当看好。
这也使得红日*业的市值在4月17日已经达到了215.8096亿元，是年初市值的2.05倍，也进入了截至4月17日的中*生产企业市值前十。
沃华医*主营心脑血管中成*，主力产品主要包括防风通圣丸、橘红梨膏、鸢都感冒颗粒和抗病毒口服液等。尽管与疫情关联的程度没有以岭*业和红日*业那么直接，但其一季度业绩也大幅增长。
按照东财行业分类，医疗服务上市企业共有22家，均为2020年前上市。相对其他版块而言，医疗服务版块的定义显得较为宽泛。该板块既有爱尔眼科(300015,股吧)（300015.SZ）、美年健康(002044,股吧)（002044.SZ）这样针对C端的医疗机构；也有*明康德(603259,股吧)（603259.SH）和金域医学(603882,股吧)（603882.SH）这样针对B端的CRO企业和第三方医学检验企业；还有创业慧康(300451,股吧)（300451.SZ）这样的医疗信息化企业。
这22家企业年初市值的中位数为95.793亿元，市值大于100亿元的企业有10家，占比45%，算是市值大于100亿元比例较高的板块。
按照年初市值排序，*明康德是市值最高的企业，市值达到1512.7621亿元。紧随其后的则是爱尔眼科，市值也超过了千亿，达到1223.6454亿元。相比其他医疗板块，医疗服务板块有两家企业年初市值过千亿元，也是相对比较突出的。排在第三位的美年健康相比前两位就有一些差距了，年初市值为586.0282亿元。
截至4月10日收盘，市值前5名的排序只是略3、4位有变化。原本排名第4的泰格医*(300347,股吧)超过了美年健康，以562.1307亿元排名第三。
按照股价涨幅来看，共有12家企业股价上涨；与下跌的企业基本数量相当。
博济医*(300404,股吧)（300404.SZ）以45.98%的涨幅排名第一；创业慧康和昭衍新*(603127,股吧)（603127.SH）分别以33.54%和31.11%的涨幅排名二、三位。
博济医*是国内主要的CRO公司之一，也深度参与到了抗击疫情的新*研发中。博济医*及旗下负责医疗器械的子公司九泰*械已协助完成多项针对新冠肺炎的*物和医疗器械临床研究资料撰写、临床研究医院协调、**科技项目申报等工作。
目前，我国上市*企的研发支出每年增速平均超过30%，创新*发展增速加快，这对CRO/CDMO行业是个利好。在现代化医*研发精细分工下，CRO业务有着巨大需求。
不过，4月10日博济医*发布了第一季度业绩预告，公司一季度营业收入比上年同期有所下降，预计亏损400-900万元，比上年同期138.43万元的盈利有所下滑。
本次疫情暴露出医疗机构在信息化程度上的一些短板；同时，远程医疗这一新模式得到更多人认可。相关部门也提出“新基建”概念，医疗信息化建设无疑也将从中获益。这将对创业慧康的医卫业务有极大的促进作用。
作为国内主要的医疗信息化企业，创业慧康业务目前已经覆盖400个区域公共卫生业务项目，为医院和基层医疗机构构建了超过6000个信息系统，涵盖了超过30万的基层社区医生。目前，创业慧康的信息化系统承载了2.5亿的健康档案，并且已经建立了1亿的电子病历。2020年是二级医院完成电子病历互联互通考核的最后期限，这也将促进创业慧康的销售。
同时，创业慧康的“互联网+处方流转”业务已完成签约13家医院。此外，2019年5月，创业慧康中标国家医保*平台部分业务，这将使其来自医保业务的收入有明显增长。
作为另外一家CRO企业，昭衍新*在2018年致力于对海外客户的开发，海外客户的收入占比已经从2018年的3%大幅提升到了7%。尽管疫情对业务有所影响，但因为疫情在海外持续扩散可能影响海外安评CRO的运营效率。这可能使得外资*企转而选择昭衍新*提供安评服务，从而加速公司的国际化进程。
目前，昭衍新*已经收购了美国新英格兰地区排名前三的临床前CRO公司——Biomere。这将强化满足全球*企在FDA申请临床试验需求的能力，并可能实现导流海外客户。
医*商业板块目前共有36家上市企业，均为2020年前上市。这些企业的年初市值中位数为94.2989亿元，市值超过100亿元的企业则有17家，占比47%。
按照年初市值排序，上海医*(601607,股吧)（601607.SH）以525.7865亿元排在榜首。这也是唯一一个没有千亿市值的医疗板块。华东医*(000963,股吧)（000963.SZ）和大参林(603233,股吧)（603233.SH）分别以432.9029亿元和285.4176亿元排名二、三位。
截至4月10日市值排序，前三位并没有什么变化。中国医*(600056,股吧)（600056.SH）以161.8756亿元市值进入了前十。不过，与其说是中国医*表现太好，倒不如说是年初市值排名第6的延安必康(002411,股吧)（002411.SZ）表现不如人意——其市值从年初的243.1735亿元大幅下跌至131.3167亿元，跌幅达到-46%。在各板块市值排名前列企业中其跌幅也相当引人瞩目。
在第一季度，共有16家医*商业企业股价上涨，另有20家企业股价下跌，基本处于相当水平。
涨幅榜排名第一的是国发股份(600538,股吧)（600538.SH），其股价截至4月10日收盘较年初上涨75.89%。益丰*房(603939,股吧)（603939.SH）和江苏吴中(600200,股吧)（600200.SH）分别以32.72%和30.76%的涨幅分列二三位。
国发股份旗下分支机构北海国发海洋生物产业股份有限公司制*厂是国发股份医*产业的骨干生产企业，也是当地消毒物资（75%乙醇消毒液）的供应单位之一。乙醇消毒液的销量在疫情期间出现暴涨，这对于国发股份的业绩有相当积极的影响。
益丰*房是*品零售连锁企业之一，主要从事*品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等连锁零售业务。
4月14日，益丰*房发布2020年一季报，第一季度归属于上市公司股东的净利润达到1.91亿元，同比增长29.68%。
江苏吴中的产品之一盐酸阿比多尔片是抗病毒*物，主要适应症是A类、B类流感病毒引起的流行性感冒，同时对其他一些呼吸道病毒感染可能也有抗病毒活性，具有广谱抗病毒的特性。疫情期间，第六版《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案（试行）》也将阿比多尔纳入作为抗病毒*物。不过，该*品销售收入占上市公司的营业收入比例较小。
从整个医疗板块来看，绝大多数在一季度有良好表现的企业都与疫情有直接关联。除了医疗企业，还有一些没有划分在医疗板块的企业与疫情也有直接关联。它们都有着怎么样的表现？我们将其整理如图。
通过国内二级市场医疗指数和医疗企业第一季度的表现不难看出，疫情对于众多医疗企业无异于一针强心针。大部分主营业务和疫情诊断、治疗及防护相关的医疗企业，无论是业绩还是股价表现都有大幅提升。
与此同时，由于疫情刺激了民众及**对医疗健康的重视，即使主营业务与疫情不相关的企业后续也将会长期受益。从沪深300医*指数跑赢大盘来看，投资医疗显然是未来经济寒冬来临之际最好的保值工具之一。
由于水平的限制，以及公开资料的不足，本文难免有错漏之处，欢迎各位读者不吝指出。后续我们也将对全球二级市场医疗企业的表现进行分析，敬请关注。
*封面图片来源：123rf
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维生素上市公司四大龙头是什么？纸乱止期老封优段齐就斯
维生素上市公司四大龙头：新和成002001：维生素龙头股，新和成成立于1999年，主营营养品、香精香料、新材料、原料*四大业务，是全球维生素龙头之一。其中维生素A和维生素E全球市占率领先。兄弟科技002562：维生素龙头股，4月2日收盘消息，兄弟科技收盘于5.16元，涨0.19%。今年来涨幅下跌-1.55%，总市值为54.84亿元。东北制*000597：近5个交易日，东北制*期间整体下跌4.68%，最高价为6.72元，最低价为6.3元，总市值下跌了3.91亿。北大医*000788：近5日北大医*股价下跌0.63%，总市值下跌了4171.91万，当前市值为66.15亿元。2022年股价上涨37.12%。广济*业000952。
新和成股票为什么一直在跌-新和成这支股票业绩这么好，市盈率也较低，为何持续下跌？-股识吧
回复相川步：$新和成(SZ002001)$SB股,鉴定完毕6013永雏小菲更新于08-1107:37维生素还在跌呀781鱼跃龙门333更新于08-1020:01明天敢跌我就敢买回,长期看好新和成的底层逻辑
回复田三亿：我上周进的新和成,看好公司未来业绩和高送转概念,个人认为该股调整的时间就是进场最好的时间.预期高送转概念才刚刚有点抬头,还没到主力出货的时间,可以进.反正不到70我不会卖.
回复龙套妹：除此之外，一些主力为了把盘中的散户洗出去，也会在上市的当天卖出一部分筹码，导致股价下跌，让散户误认为主力在出货，跟着卖出，方便其后期以更低的价格接回，拉升股价。总之，在股票刚上市下跌的时候，投资者应谨慎操作。。
回复马玉：近来锂电板块有优异的表现，相关个股涨幅不小，市场上众多投资者关注锂电板块。接下来我们就来好好聊聊这个锂电行业中的龙头公司--亿纬锂能。那么我们在准备开始之前，我整理好的锂电行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取。
回复顾钦明：因为新和成（即浙江新和成股份有限公司）是在第一个中小企业板上市的公司。浙江新和成股份有限公司创建于1999年，2004年作为中小企业板第一股在深交所成功上市。新和成专注于营养品、香精香料、高分子新材料和原料*生产的国家。
回复江台容：有利好还下跌的话，证明庄家借利好出货，导致股价下跌。另外一些借着利好的短线客买入，但是他们买入后，发现利好不足以支撑股价上涨，所以这些短线客卖出，加速股价的下跌，也就是所谓的超跌错杀。。。所以如果股价一直跌，也。
【一起顶股吧】VA又迎来一段爆发期--新和成（002001）
股市的小学生：VA又迎来一段爆发期--新和成
截止目前，市场VA的报价是1200-1500元。相比较11月500元的报价涨幅高达一倍多。暴涨的因素是因为BASF由于不可抗拒因素停产，说直白点就是发生火灾。虽然没有人员伤亡，但是要停产半年之久，复产要等到今年第三季度才行。目前市场维生素现货短缺。本来供应就紧张。欧洲市场报价已经到390-450欧元了。
就在日前全球第二大VA供应商传出消息说是发生爆炸……
为什么国外维生素巨头频频出现事故呢？早在BASF发生火灾的时候我了解到，国外的维生素生产厂商因为之前投产的时间比较久，现在厂房和线路包括设备都比较老旧。虽然有停产跟新但是还是事故频发，之前BASF就是因为线缆老旧引发的火灾。
这次所不同的是什么呢？BASF发生事故没有人员伤亡。所以检查线路，更新设备之后在明年三季度就可以正常出货了。但是此次呢，帝斯曼传闻爆炸是有人员伤亡的。
这次帝斯曼的爆炸直接引发什么结果呢？
大家可以去查一下各个国内的维生素报价，基本上都停止报价。我呢也和行业研究员沟通了一下。
这是我了解到的具体情况。我们再来看看天风研究对此次事故的点评
帝斯曼装置事故，维生素供给雪上加霜
近日百川资讯等媒体报道帝斯曼瑞士工厂装置事故，部分人员受伤，事故影响仍在评估。帝斯曼是全球最大的维生素生产商，VA和VE的全球市场份额高达27%和22%。此前巴斯夫柠檬醛工厂事故已经导致VAVE供给偏紧，此次帝斯曼事故导致本就脆弱的供给雪上加霜，我们预计VA和VE价格有望继续上涨。
装置老化，海外事故频发
维生素行业寡头垄断，格*稳定，需求平稳增长。巴斯夫和帝斯曼维生素产能主要在欧洲，至今已有60-70年历史，装置老化严重，近些年事故频发。巴斯夫装置2014、2016和2017年发生三次事故，帝斯曼2016年因环保限产，17年和18年均需要超长期减产检修。欧洲化工行业受宏观经济环境、原料成本、产业链配套、人才储备等因素影响逐渐式微，产能向亚太地区转移是大势所趋。装置事故虽是偶然，背后折射产业变迁的必然。
涨价空间和持续性有望超预期
公司近期披露，VA、VE一季度报价1600元/公斤和160元/公斤，较4季度实现价格预计分别增长3倍和2-3倍，以此测算公司18年1季度收入和净利润环比同比均将大幅增长，大超市场预期。巴斯夫柠檬醛工厂最早3月才能开始复产，我们预计其VA和VE需要至3季度末才能恢复正常供应。由于巴斯夫和帝斯曼持续改造，我们预计巴斯夫复产后全球VA和VE供给仍将持续偏紧，涨价空间和持续性有望超预期。
涨价助力发展，四大板块齐发力
公司已经完成49亿定增，18年维生素涨价公司经营性净现金流也将显着增长，资金实力大幅提升。公司在山东规划近万亩土地，维生素外，也在大力发展新材料、营养品和香精香料3大板块。充沛的资金将进一步加速公司未来发展。目前公司5万吨蛋氨酸已经满负荷生产并实现盈利，预计2020年将扩至30万吨，完全达产后将新增收入60亿元。随着新产品产能不断释放，公司成长性凸显，业绩和估值均有望持续提升。
盈利预测与估值：维生素涨价超预期，维持17-19年每股盈利预测至1.36/4.35/4.38元，目前价格对应PE分别32.3/10.1/9.99倍。公司研发能力强，核心产品市场份额均位居全球前列。由于海外装置事故导致公司产品持续涨价并超预期，公司原料优势明显业绩弹性大；未来产品品种和产能持续扩张，成长空间广阔。
还有一点我想提醒大家，国内的生产商为什么要随随便便的集体停止报价呢？下次重启报价的时候价格会不会超出你的想象？
VA第一大生产商和第二大生产商都由于不可抗因素停止供应，那么供应格*发生怎样的变化，更重要的是，如果你是饲料生产商，你是选择一个厂房新建生产设备全新的供应商还是选择一个厂房设备老旧事故频发的供应商？
我认为全球维生素的寡头垄地位的排序要更改了。
加仑：纳（钠）尼（锂）？兰太实业上涨空间这么大
昨天写了篇《从锂电池龙头股集体跌停看盐湖提锂和钠电池产业的崛起》的文章，其中提到为何以赣锋锂业为代表的锂电池行业会出现暴跌，同时也谈到以蓝晓科技和盐湖股份为主的盐湖提锂以及以钠电池为主的井神股份等的重大历史机会，从今天市场表现来看完全验证我的看法。今日赣锋锂业、成飞集成等锂电池继续暴跌、而盐湖提锂的蓝晓科技今天继续涨停，盐湖股份今天大涨5%，而以钠电池为代表的井神股份今天最高也再次冲击涨停。
这个锂电池和钠电池（包括盐湖提锂）之间的转换，就如同3年前的科力远（镍氢）和赣锋锂业（锂电）的切换一样，看看现在的科力远跌幅多大，而赣锋锂业之后的涨幅又来的有多大，看得懂就知道我昨天文章分析的价值。
为何锂电大跌？
第一：锂电池降价：
1月12日晚，成飞集成( 002190 ，SZ)公告称，公司业绩预告大幅向下修正，2017年全年归属于公司股东的净利润由三季报 中预计的约负1900万元~500万元，修正为约负1.02亿元~负6200万元。2016年全年，公司净利润约为1.38亿元。
对于业绩下调，成飞集成给出的原因是补贴退坡，车厂压价，上游材料涨价 以及计提存货跌价准备等。《每日经济新闻》记者注意到，其中计提存货跌价准备约8400万元，是导致公司修正业绩的主要原因。
锂电池降价成行业趋势
第二：盐湖提锂技术又更上一层楼：两天涨停的蓝晓科技和近期延续强势的盐湖股份就是最好的说明
第三：近期世界各国已经不再大搞锂电池转而发展钠电池（具体内容看昨天文章）
龙头挖掘：昨天重点分析了盐湖股份和兰太实业的机会，因兰太实业刚刚注入优质资产，而其真正的价值高的惊人，属于严重被错杀（跌是因为复牌补跌，近期所有复牌股都一样，而不是因其基本面），今天再就其重大亮点用数据和最新的财报内容给大家做最为详尽的分析（主要是看点三）：由于是专业数据分析如感到无聊可以看最后一段的结论分析。
600328兰太实业
看点一：盐湖资源：
公司依托青海柯柯及内蒙古吉兰泰两大盐湖资源,价值值得挖掘:公司拥有青海柯柯盐湖12.2平方公里的盐湖资源,其巨大潜力未受到市场关注。据查盐湖固体矿层及卤水储量分别达到10.3亿吨和2.39亿吨,计算得其中仅氯化钠就含有7.93亿吨,其余包括氯化钾365万吨以及丰富的镁系列资源。且青藏铁路专用线直达,交通便利。除柯柯盐湖外,公司内蒙吉兰泰盐湖原盐成本极低(仅60-80元/吨),目前吨净利达90元,未来将充分受益于井矿盐成本推动造成的原盐价格上涨。
看点二：钠电池
钠硫电池是一种以金属钠为负极、硫为正极、陶瓷管为电解质隔膜的二次电池。兰太实业是A股上市公司中唯一具有金属钠生产能力的公司。目前公司金属钠的产能已经达到4.8万吨，位居全球第一，而且是国内电耗最小，成本最低，质量最好的生产企业，金属钠产品国内市场占有率高达42%。公司金属钠生产工艺采用美国杜邦先进技术，较国内其他制钠企业生产工艺成熟可靠。
兰太实业与芜湖海力实业以及清华大学一起合作，进行大功率钠硫电池项目的开发并建立研发中心和生产基地，项目以兰太实业高纯度金属钠为依托。兰太作为国内唯一的核级金属钠生产企业，高纯钠生产能力可达1000吨，并且已经有向中国原子能科学研究院实验快堆供钠的成功先例，可以满足海力公司产品质量要求。目前海 力实业研制的钠硫电池已投产，广泛用于新能源客车 等各种领域，公司规划中纯电动大客车年产量将达50000台。
看点三：近期重组优质资源注入：资产注入后市盈率只有9倍。
我们先来看兰太实业原上市公司业务的具体情况，兰太实业在2016年末年度报告里公布的2017年年度经营计划：成品盐产量125.05万吨，销量130万吨；金属钠产量5.7万吨，销量5.7万吨；氯酸钠产量8.7万吨，销量8.7万吨；纯碱产量126万吨，销量126万吨；复方甘草片产量780万瓶，销量780万瓶；苁蓉益肾颗粒产量600万盒，销量600万盒。（公司感觉比较保守，也可能未曾料到2017年化工品形势一片大好）。除成品盐外的具体产能与开工情况和未来投产项目情况分别如下二图
一、兰太实业2017年利润贡献最大板块纯碱业务情况：
前三个季度单季纯碱销量和均价依次分别为：
第一季度单季：销量27.87万吨、销售非含税均价1503元每吨
第二季度单季：销量41.74万吨 销售非含税均价1130.5元每吨
第三季度单季：销量36.31万吨 销售非含税均价1336.6元每吨
根据兰太实业2017年三季报公告里的少数股东损益可以大概的得出属于上市公司的纯碱业务第三季度单季度贡献的净利润为5400多万元
第四季度单季：根据对比2016年上半年和下半年纯碱产量比例分布（2016年上半年产量为54.58万吨，下半年产量为68.8万吨），预计四季度纯碱可销量大概和三四季度持平，而最为关键的第四季度单季纯碱销售均价我们摘取了2017年1月份至今的纯碱价格指数数据进行对比（只能作为参考），同时通过内蒙古吉兰泰纯碱报价进行相应对比。
2017年轻质纯碱价格指数：
2017年7月12日内蒙古吉兰泰纯碱价格快报：内蒙古吉兰泰化工纯碱装置运行正常，满负荷生产。该厂轻质碱对外出厂报价为1800元/吨，重质碱对外出厂报价为1850元/吨，价格稳定，实际成交价格可商谈。8月30日内蒙古吉兰泰纯碱价格快报：内蒙古吉兰泰化工纯碱装置运行正常，满负荷生产。该厂轻质碱对外出厂报价为1850元/吨，重质碱对外出厂报价为1900元/吨，价格稳定，实际成交价格可商谈。
9月4日内蒙古吉兰泰纯碱价格快报：内蒙古吉兰泰化工纯碱装置运行正常，满负荷生产。该厂轻质碱对外出厂报价为1850元/吨，重质碱对外出厂报价为1900元/吨，价格稳定，实际成交价格可商谈。
1月12日内蒙古吉兰泰纯碱价格快报：内蒙古吉兰泰化工纯碱装置运行正常，满负荷生产。该厂轻质碱对外出厂报价为2000元/吨，重质碱对外出厂报价为2100元/吨，价格稳定，实际成交价格可商谈。
通过以上数据可以大概看出因受益于环保与去库存政策及玻璃行业景气的影响，纯碱价格明显高于去年同期，均价大幅提升。但由于市场预期二季度经济转弱，持续去库存，二季度价格下跌，所以兰太实业纯碱从2017年第一季度的1503元每吨均价跌回至2017年二季度单季均价1130.5元每吨。而到三季度因需求好于预期，产业链库存较低，叠加原料合成氨因限产价格上涨，纯碱价格见底回升，价格在2017年11月中旬创出今年新高。从上大概可以推出兰太实业昆仑碱业纯碱四季度销售均价高于三季度均价，四季度单季纯碱可贡献净利润至少大于三季度的5400多万元。
二、兰太实业金属钠和氯酸钠前三季度产销情况
工业金属钠和氯酸钠前三季度合计销量：9.9万吨，合计营业收入：6.561亿元
其中工业金属钠大概为：3.6万吨左右 、氯酸钠大概为：6.4万吨
从这里可以看出在2017年三季度完成的2万吨工业金属钠项目并未在三季度有真正产量，这部分2万吨金属钠新增产能应该会在四季度和明年有效投产产生效益。而金属钠和氯酸钠下半年价格保持平稳，在兰太实业未来投产项目情况表里上市公司预计2万吨金属钠可以每年产生2782万元收益（此预测建立在工业金属钠含税价格13000元每吨基础上，2017年可查的工业金属钠现价已在2万元左右每吨）
三、兰太实业成品盐产销和营业收入情况：兰太实业半年度报告期，公司销售盐产品66.7万吨，完成年计划的51.31%，产品主要用于两碱行业。销售收入：1.77亿，因为成品盐价格比较稳定，同时上市公司每个季度产销量也是比较平稳，估算前三季度销售成品盐大概为100万吨左右，销售收入为2.7亿元左右。
四、医*行业
前三季度复方甘草片、苁蓉益肾颗粒合计销售652万盒，营业收入：5659.12万元
忽略不计的业绩
通过以上数据进行估算：第三季度单季除纯碱以外，金属钠和成品盐贡献了后者剩余的大部分利润为1900万元左右。四季度得益于纯碱均价高于三季度单季，而且2万吨新增工业金属钠的有效投产，我们估算第四季度四个品种的合计单季净利润略高于三季度单季7300万元，兰太实业原上市公司2017年度净利润大概为2.7亿元。
兰太实业资产重组情况：
本次交易方案包括：兰太实业以发行股份及支付现金向吉兰泰集团购买其持有的氯碱化工100%股权、高分子公司100%股权、纯碱业务经营性资产及负债，并向不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过117,000万元，发行股份数量不超过本次发行前兰太实业总股本的20%。
发行数量按照标的资产合计预估值291,074.07万元、现金对价100,000万元及发行价格10.82元/股计算，上市公司将向吉兰泰集团发行17,659.34万股用于支付本次交易的股份对价。最终发行股份数量将根据交易价格和发行价格进行调整。募集配套资金：
上市公司拟在本次发行股份及支付现金购买资产的同时，通过询价方式向符合条件的不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，拟募集资金总额不超过117,000.00万元，发行股份数量不超过本次发行前总股本的20%，不超过本次交易中以发行股份方式购买资产交易价格的100%（不包括交易对方在本次交易停牌前六个月内及停牌期间以现金增资入股标的资产部分对应的交易价格）。
综上重组完成加上募集资金增加的股份，兰太实业总股本从原来的4.38亿股增加到合计7.02亿股。
收购的资产分为三大部分：氯碱化工、纯碱业务、高分子公司的湖树脂业务
一、吉兰泰的氯碱化工情况：吉兰泰氯碱化工的主要产品为PVC 和烧碱，其中PVC设计产能为40万吨，烧碱产能为36万吨，二者合计销售收入占氯碱化工主营业务收入的比例超过90%。最近两年及一期，PVC和烧碱产品的单位平均销售价格和单位平均营业成本变动情况如下：
注1：下表中销售价格均为不含税价格；注2：2017年1-8月的变动额为本期的平均单位售价或成本较2016年全年的平均单位售价或成本的变动金额。
从上图可以看出，烧碱2017年前八个月平均单位成本8136.52元每吨相比2016年烧碱平均单位成本831.25元每吨变化不大，而单位销售价格却足足增长了近1000元每吨，2017年前八个月平均每吨烧碱毛利为1848.71元，聚氯乙烯每吨毛利为854.45元。根据产能情况相应的前八个月大概的的聚氯乙烯产量为28多万吨，烧碱产量为25万吨（只能大概估算了）合计销售收入为21元多，吉兰泰氯碱化工业务烧碱的净利润才是真正的大头占比达到近三分之二。而2017年后四个月的烧碱价格相比前八个月烧碱均价高25%到30%，PVC价格也是高于前面八个月均价，我们可以推断出，后面四个月的业绩好于前八个月平均业绩，而八个月吉兰泰氯碱化工净利润为3.479亿元，那么2017年吉兰泰氯碱化工业务净利润大概可以达到5.5亿元以上。
以下是2017年烧碱行情指数和具体的吉兰泰烧碱出厂价格截图：（这里吉兰泰的出厂价格具体的放不下了，只能大概的摘取一部分看看）
2017年烧碱价格指数：
从以上可以看出，烧碱行情最高价格出现在2017年11月中旬，而后面四个月的销售均价大概高于前面八个月均价25%到30%我们再来大概的看下内蒙古吉兰泰的近期的PVC聚氯乙烯价格行情走势：（时间问题有些具体数据没时间查了）
和烧碱一样2017年后四个月的PVC均价也是明显高于前八个月。
吉兰泰氯碱化工2017年前八个月的财务情况如下：
吉兰泰氯碱化工前八个月合计的净利润为3.47848亿元，2017年1-8月，氯碱化工实现营业收入224,634.49万元，较上年同期增加66,219.71万元；氯碱化工实现净利润34,794.80万元，较上年同期增加31,100.06万元。其中，净利润增加额低于营业收入增加额35,119.65万元，主要是由于随着2017年氯碱化工市场行情的好转，主要产品销量提升，本期氯碱化工的营业成本较上年同期大幅增加37,359.73万元。
二、吉兰泰集团纯碱业务情况：
吉兰泰纯碱业务设计产能为30万吨，财务情况如下：
好吧，看到2017年前面八个月的净利润为3036.73万元，说实话相比于上市公司原本的纯碱业务，他的利润真是低了不少。说到纯碱价格行情，我们已在前面兰太实业的原业务情况里提到过了，而且部分摘取的就是内蒙古吉兰泰的纯碱出厂报价。那么2017年后面四个月的均价也是高于前面八个月的均价，从上就能得出，2017年吉兰泰纯碱业务整年的净利润至少大于4600万元。
三、高分子公司主营业务发展情况
先说一下，2017年高分子公司的糊树脂没有真正产生任何效益。
目前，高分子公司的产能为4万吨，目前产能利用率已接近满产状态。未来高分19子公司计划继续投产4万吨糊树脂项目，高分子公司的产能将达到8万吨，高分子公司产能将达到行业中等规模。规模优势有利于高分子公司降低产品单位成本，提升高分子公司的盈利能力。同时，规模优势有利于提升高分子公司在行业的影响力和行业地位，在市场竞争中可以使用更加灵活的策略，有利于增强高分子公司的抗风险能力。
相信2018年高分子公司的4万吨糊树脂产能
以下是糊树脂2017年价格行情走势图：
根据糊树脂价格和高分子公司的4万吨产能，2018年这个产品可以给公司增加2.5亿元以上营业收入。那么应该能够至少有2000到3500万元净利润吧？
好了，收购的三个主要资产都讲完了，那么算一下2017年重组表的资产合计净利润应该能有5.5亿+0.46亿=6.1亿元。
兰太实业原上市公司2017年大概净利润2.7亿元，那么2017年兰太实业重组完成后大概可以有8.8亿元净利润，重组完成后总股本为7.02亿股，每股收益大概为1.254元每股，兰太实业现价：11.34元，2017年市盈率大概为：9.1倍。
2018年年初，原油继续创新高，主要产品纯碱烧碱聚氯乙烯都是应该会高于2017年均价，同时外加兰太实业原业务增加的2万吨工业金属钠和年产20万吨精制盐技改项目产生效益，重组标的高分子公司的4万吨糊树脂产生2500万元以上效益，按照兰太实业现价，2018年市盈率已妥妥处于8倍多，相比于化工板块，最低12到15倍市盈率，兰太实业2018年将有30%到40%向上空间！！
备注：此栏目非荐股栏目，只是选一些市场中的投资者，进行思路讨论。投资本身就是不断纠错的过程，切记闭门造车。这是一个大家一起交流的栏目，另外，以上言论均摘自各大论坛，如作者有异议可留言。
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股市中的成交量为什么内盘加外盘等于成交量？
谢谢邀请！股市中的成交量也就是买方与卖方达成交易的数量，是按单边计算的，例如，一只股票张三买入了李四的100股，张三买进了100股，李四卖出了100量，那么这只股票的成交量就是按买卖双方达成交易的100股计算，为单边计算。
内盘和外盘，内盘是指以买入价格成交的数量，也就是卖方主动卖出的数量。外盘是指以卖出价格成交的数量，也就是买方主动买入的数量。
如果以张三与李四成交的100股为例，如果是张三主动以李四的卖出价成交，刚外盘为100股，内盘为0，成交量为外盘+内盘，100+0=100股。如果是李四主动以张三的买入价成交，则内盘为100股，外盘为0，成交量为外盘+内盘，0+100=100股。
所以说成交量按单边算计与内盘加外盘等于成交量并不矛盾。
潍坊新和成电厂怎么样？
潍坊新和成电厂是一所不错的企业，工资普遍8000以上，效益好。
工人有五险一金，有宿舍，两人间，公寓式。公积金有，补充保险有，交通补助有，有机合成还是比较辛苦和危险的。
潍坊新和成电厂共有四个车间，车间一号是最好的，因为一号车间的员工多为主管，工资比其他几个车间都要高。工作车间一号的工作人员工作最轻松，是最好的，工作人员主要负责监管，并且休息时间长。
请高手分析下,新和成(002001)后市走势?
从技术面看，还有上涨的空间，建议持股待涨，明天冲高出货。
新和成尝试摆脱周期冲击
押注薄荷醇、牛磺酸等赛道
作者：郑敏芳
编辑：松壑
“大起大落”的维生素价格让作为龙头的新和成（002001.SZ）颇为苦恼。
近日，新和成发布的2022年财报显示，当期营业收入为159.34亿元，同比增长6.82%，同期归母净利润为36.20亿元，同比下滑了16.89%。
2023年一季度的下滑则更为显著，当期营业收入和归母净利润分别为36.12亿元、6.43亿元，分别同比下滑了16.15%、46.55%。
背后原因或指向了2022年以来维生素市场供给过剩，导致价格出现下滑。
“下游需求导致的一个情况，确实是产品价格有所下滑，而且去年整个市场的供应还是有点问题（供应过剩）。”新和成对信风（ID:TradeWind01）表示。
为了降低周期变化对业绩的冲击，新和成也在寻找新赛道。2022年其薄荷醇、牛磺酸等项目先后进入了试车阶段。
新和成向信风（ID:TradeWind01）确认，薄荷醇、牛磺酸已准备对外销售。
“试车阶段的话就是准备对外销售了。”新和成对信风（ID:TradeWind01）表示。
这是否可以成为第二增长曲线，正在受到市场的关注。
01
低迷的维A
“增收不增利”是新和成2022年业绩表现的真实写照。
2022年，新和成的营业收入为159.34亿元，同比增长了6.82%，同期归母净利润为36.20亿元，同比下滑了16.89%。
主要原因在于2022年贡献超6称收入、以维生素A为代表的营养品表现不佳，当年创收109.52亿元，同比下滑1.94%，同期毛利率仅为36.59%，同比下滑了10.47个百分点。
而维生素市场低迷是此番毛利率下滑的重要原因。
“2022年维生素产业面临市场需求不及预期、行业格*变化复杂、生产成本上升等挑战，维生素E等产品价格上涨，大部分产品价格下跌。”新和成表示。
“维生素市场主要是受下游需求低迷牵制，目前下游市场采购跟进不足，拿货较为谨慎。且目前工厂库存以及市场现货均可满足市场需求，市场整体供应过剩。”天风证券研报指出。
“下游需求导致的一个情况，确实是产品价格有所下滑，而且去年整个市场的供应还是有点问题（供应过剩）。”新和成对信风（ID:TradeWind01）表示。
公开数据显示，维生素A的价格从2022年初的260元/KG下滑至105元/KG左右，期间下滑了超5成。
新和成不是业内业绩承压的孤例。
维生素企业金达威（002626.SZ）业绩也出现了缩水。2022年营业收入、归母净利润分别为7.41亿元、1.20亿元，分别同比下滑了17.74%、59.91%。
“报告期内，维生素A的市场价格一路走低，在第四季度下跌至历史低位。”金达威表示。
2023年一季度，新和成的业绩下滑更为显著，当期营业收入、归母净利润分别为36.12亿元、6.43亿元，分别同比下滑了16.15%、46.55%。
目前维生素A的价格已有回暖迹象，截至4月21日的基准价为92.25元/公斤，较年初89.67元/公斤的均价，已上涨2.88%。
有卖方认为新和成二季度业绩有望回升。
“22年海外去库存及猪周期影响，维生素价格跌至10多年低位，公司Q4业绩明显好于业内可比公司。需求逐渐复苏，部分品种陆续涨价或停报，出口恢复增长，预计Q2价格有望回升。”浙商证券基础化工分析师李辉指出。
但也有观点认为维生素A价格的恢复仍需时间，并下调了对新和成2023年的业绩预测。
“考虑到维生素盈利修复仍需时间，下调公司2023年归母净利润预测至42亿元（-10%）。”国金证券大化工团队分析师陈屹表示。
部分机构正在降低对新和成的持仓。
截至2023年一季度，全国社保基金503组合对新和成的持股比例为1.21%，较2022年末降低了0.07个百分点；全国社保基金112组合2022年第四季度以0.58%的持股比例成为新和成的新进前十大流通股东，但截至2023年一季度末已再无其踪影。
02
寻找周期“缓冲器”
扩大品类以降低行业周期性波动的影响，正在被新和成提上日程。
“公司准备把维生素系列的产品未来全部能够做成，没有新产品出来，原来的产品靠涨价、跌价的话，永远是一个周期性的公司。未来维生素4个板块一起联动，公司受产品价格波动的影响就会越来越小。”新和成曾公开表示。
目前新和成在维生素A、C、D3、B6等均已实现生产销售。2022年，新和成的维生素B6以及B12年产能分别已达到5000吨、3000吨。
新和成不仅拓展维生素在原料*上的应用，同时还向抗生素、医*中间体系方向延伸。
“500吨/年氮杂双环项目开始生产并销售，现已打通工艺路线，处于不断提升工艺进行技术改进过程中，未来原料*产品结构将进行调整、转型升级，具体项目在报批过程中。”新和成表示。
不过原料*业务在新和成的收入结构中的比重或相对有限，其并未将该板块拆分单独列示。
新和成的年产5000吨薄荷醇项目目前已进入试车阶段，这是市场较为看好的部分。
据了解，作为全球销量最大的香精香料品种之一，薄荷醇一直以来都以天然提取为主，而化学合成的技术掌握在德国德之馨以及巴斯夫、日本高砂手中。
有市场人士认为，短期来看天然提取仍然是主流路线，但化学合成未来有望取代前者。
目前化学合成薄荷醇路线上取得突破的国产厂商仍是凤毛麟角，且产量有限。
辉隆股份（002556.SZ）3000吨/年薄荷醇项目目前已顺利投产并对外销售。
但据辉隆股份的管理层透露，目前全球需求量在5万吨/年左右，而国内年进口量维持在2万吨左右。
这意味着薄荷醇仍有较大的市场空间。
“维生素A的价格变动比较大，薄荷醇现在做的厂家还比较少，如果公司可以做起来，那有可能成为重要增长曲线。”化工行业的一位投资人士表示。
相比之下，新和成新布*的牛磺酸似乎没有那么“幸运”。
牛磺酸可被添加至营养品、红牛饮品、猫粮等产品中，新和成的年产3万吨牛磺酸项目已进入试车阶段。
但牛磺酸的市场容量或相对有限。
公开信息显示，目前全球50%左右的牛磺酸市场份额均掌握在永安*业（002365.SZ）手中，后者还是红牛、雀巢、可口可乐等公司的重要供应商。
作为全球最大牛磺酸供应商，永安*业上市多年来表现平平——2020年至2022年，营业收入分别为11.73亿元、15.65亿元和14.62亿元，同期归母净利润分别为1.06亿元、1.11亿元和1.40亿元。
如此背景下，牛磺酸的市场是否便能容得下更多玩家仍是未知数。
此外，新和成向信风（ID:TradeWind01）确认，薄荷醇和牛磺酸已准备对外销售。
“试车阶段的话就是准备对外销售了。”新和成对信风（ID:TradeWind01）表示。
新赛道能否成为新和成周期波动的“缓冲器”，市场正在拭目以待。
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