强信心筑同心收好官开好*丨财通证券资管：“一主两翼”绘蓝图，稳中求进向未来
作为每年级别最高的经济工作会议，中央经济工作会议是中国经济的风向标。近日在北京落幕的中央经济工作会议，总结了2022年经济工作，分析了当前的经济形势，并对2023年的经济工作进行了部署。
日前，财通证券召开**理论学习中心组会议，深入学习贯彻中央经济工作会议、浙江省委十五届二次全体（扩大）会议暨省委经济工作会议精神。通过此次集中学习，财通证券资管进一步加深了对当前中国经济形势的理解，明确了未来经济的发展方向，也对2023年有了更多信心和底气。
2022.11.18公司**班子等参观王村口红军挺进师纪念馆
此次中央经济工作会议坚持“稳字当头、稳中求进”的经济发展总基调不变，强调加大宏观政策调控力度，利用货币、财政、产业和科技政策实现稳增长、稳就业和稳物价。会议指出，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。但也要看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，明年经济运行有望总体回升。
作为浙江省属国企财通证券的全资子公司，财通证券资管始终牢记国有金融机构应有的使命担当，将思想和行动统一到d的二十大精神和d中央关于经济工作的决策部署上来，认真贯彻落实重要会议精神，牢牢把握高质量发展主题，立足金融服务实体经济的初心使命，凝心聚力，守正创新，发挥金融机构在优化资源配置方面的优势，为服务国家战略和实体经济贡献力量，为集团的发展带好头、开好*、布好阵。
★发展是良方，信心比金子重要★
作为明年经济工作统揽全*性的大会，中央经济工作会议提及的关键词很多，其中“信心”、“内需”和“创新”等词汇出现的频率较高，为明年经济工作指明了方向。
提振“信心”成为打开全国经济工作*面的一把钥匙。中央经济会议指出，明年经济工作千头万绪，要从战略全*出发，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，纲举目张做好工作。
信心即广大人民群众对未来的预期，是社会发展的“精气神”。过去5年极不平常，世界格*加快演变、新冠肺炎疫情冲击、国内经济下行等多重考验，“躺平”、“摆烂”等充满负能量的词语逐渐成为很多年轻人的“口头禅”。所以，当务之急是提信心。
“信心比金子更重要”。这句话过去常见于资本市场，因为股市是经济的晴雨表，身处其中的投资者能够率先感受到经济的冷暖变化，从而影响到投资决策和对市场的整体预期。实际上，大到国家经济建设，小到公司运营管理，甚至是个人人生规划等，坚定信心的重要性都不言而喻。
那信心来自哪里？发展是解决一切问题的基础和关键。
财通证券资管过去八年的成长历程，充分证明了坚定信心、脚踏实地的重要性。短短几年时间，财通证券资管净收入排名稳居券商资管行业前十，非货公募规模排名也进入全市场1/4、跻身券商资管行业第二*，吸引了越来越多优秀人才的加入。这很大程度上是因为公司的高速发展为全体员工提供了强大信心，进一步推动了各项业务的不断突破前进。对于一家公司来说，不发展其实是最大的风险。
*上述数据来源：中国证券业协会、中国基金业协会、Wind，截至2022年三季度末
“热爱如初，追梦不止”财通证券资管2022年乐跑
大道相通，“人心齐、泰山移”，保持中国经济高质量发展，同样能够增强我们自身发展的信心，这也是实现中华民族伟大复兴、驾驭百年未有之大变*的关键所在。
那明年中国经济发展的重点在哪？中央经济工作会议同样指明了方向——着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置。
疫情三年，线下消费场景被打破，国内经济经受了巨大考验。随着疫情告一段落，经济发展“三驾马车”之一的消费有望重新发力。中国是一个人口大国，也是一个消费大国。消费是经济稳定运行的压舱石，扩大内需对于经济增长发挥着基础性作用。明年疫情影响将进一步消除，对于消费场景的限制将会解除，线下消费场景的修复，必然会带动消费增速和经济增速的反弹。
中央经济工作会议定调，将“扩内需”作为经济修复的主要抓手，抓住了当前国内经济的主要矛盾，是马克思主义理论中国化的生动实践。整体来看，明年宏观政策基调将较为积极，财政政策从去年的“提升效能”变为今年的“加力提效”，货币政策从“灵活适度”变为“精准有力”，都体现出政策对经济的呵护。
★ “一主两翼”推动，
力争高质量“安全”发展 ★
财通证券资管作为券商资管机构，同时又是公募领域“新锐选手”，两张牌照、双重身份拓宽了发展的空间，也意味着我们需要肩负更多的使命和责任。2023年，财通证券资管将紧密围绕浙江“两个先行”目标和集团“137N”新战略体系，充分发挥牌照优势，力争实现高质量发展，继续做大做强财通品牌。
具体而言，明年将重点做好以下工作：
第一，坚持d建引领，让d的领导成为公司发展的不竭源泉。财通证券资管将加强d的全面领导，将自身发展融入到国家重要发展战略当中，将d建工作融入到公司经营、人才战略、考核激励、合规风控等各个环节，全面保障d对国有金融机构的绝对领导地位。
第二，以改革强化发展，激发高质量发展的内生动力。财通证券资管将立足浙江、服务全国，深入推进“一主两翼”的业务发展格*，实现从“资产管理”向“财富管理”的进阶。
在“一主”方面，财通证券资管将进一步夯实传统股债、量化、FOF、衍生品等领域的主动管理能力，秉持从基本面研究出发的长期价值投资，打造精品，致力于实现波动较低的投资回报；2023年还将着力发展养老产品，参与到居民养老“第三支柱”这一关系国计民生和人民福祉的大事中去。
在“两翼”方面，财通证券资管将通过ABS、REITs等载体与集团投行板块强化联动，以及提供员工持股计划、上市公司增持、股票质押等资本市场服务，实现资产端与资金端的协同合作，服务上市公司，助力实体企业发展。
第三，发展和“安全”并举，稳中求进确保发展质量。中央经济工作会议要求，产业政策要发展和安全并举，安全也能够创造需求，这与财通证券资管“合规创造价值”、将风险防控视作公司发展生命线的理念不谋而合。公司一直以来将合规经营、稳健发展放在首位，不片面追求规模和收入的快速增长，保持战略定力、坚持有所为有所不为。
最后，以创新促进发展，转变发展思路助力共富。中央经济工作会议中提到，要处理好国有企业和社会责任之间的关系。财通证券资管过去几年在助农、助学、援建等公益项目上累计投入超过500万元；其中，自2019年起在浙江省遂昌县蔡源乡永兴村开展“一亩茶园”公益支农，帮助永兴村摘除了“集体经济薄弱村”的帽子，“一亩茶园”项目也于今年12月升级为“共富农场”。未来，财通证券资管还将继续加大在乡村振兴等重点领域的投入，助力共同富裕，主动承担起国企的社会责任。
财通证券资管“一亩茶园”公益支农项目
同时，公司将充分发挥国有金融机构的资源配置功能，通过设立行业主题基金、发行重点领域ABS、投资重点行业/项目债券等手段，引导市场资金流入内需消费、科技创新、绿色低碳、先进制造业等领域，大力支持民营经济和平台经济的发展，更好地服务实体经济。
初心不与年俱老，奋斗永似少年时。财通证券资管将始终牢记国有金融机构的担当，坚定“助力投资者踏上最安心的财富通途”的使命，在为投资者创造长期价值、服务实体经济、助力共同富裕的征途上奋力乐跑前行。
特别声明：投资有风险，选择需谨慎。本公司与股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与公司旗下产品财产的投资运作。公司旗下公募业务与证券资产管理业务之间实行业务隔离墙管理和公平交易机制。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用资管产品和基金产品资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资本公司旗下产品前请仔细阅读产品合同、产品说明书及风险揭示书等法律文件。产品的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的产品的业绩并不构成未来产品业绩表现的保证。本资料所载的内容及信息仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，亦不构成任何法律文件。
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华泰来自证券、联合证券、华货即京泰联合证券之间是什么关系？现在开通了融资融券胡紧着业务的有哪些券商，华泰联合有吗？
在2006年前，华泰证券和联合证券是两家不同的证券公司。但在2006年，华泰证券入股掌控联合证券。在华泰的推动下，联合证券在2009年7月改名华泰联合证券，正式成为华泰证券旗下的一家子公司。联合证券大部分证券业务被剥离转给华泰证券，华泰联合前仅有投资银行业务。而华泰证券负责投资银行业务以外的所有证券业务。华泰联合没有融资融券业务，但华泰证券可提供融资融券业务。1.华泰证券，前身为江苏省证券公司，成立于1990年12月。是中国证监会首批批准的综合类券商，也是全国最早获得创新试点资格的券商之一，前的十大券商之一。2.联合证券，成立于1997年，是经中国人民银行批准成立的非银行金融企业。3.2006年，联合证券增资扩股，引入了华泰证券作为股东。2009年7月，华泰成为联合证券大股东，联合证券改名为华泰联合证券。4.现在经纪、融资融券、固定收益、资产管理、销售交易、金融创新、研究和场外业务业务均由华泰负责，华泰联合负责投行业务。前融资融券业务的证券公司有：71家申银宏源证券股份有限公司华泰证券股份有限公司宏源证券股份有限公司华创证券有限责任公司第一创业证券股份有限公司民生证券股份有限公司国海证券股份有限公司国金证券股份有限公司财达证券有限责任公司德邦证券有限责任公司广州证券有限责任公司国联证券股份有限公司国盛证券有限责任公司恒泰证券股份有限公司红塔证券股份有限公司华宝证券有限责任公司华福证券有限责任公司华融证券股份有限公司江海证券有限公司首创证券有限责任公司天风证券股份有限公司西部证券股份有限公司银泰证券有限责任公司中航证券有限公司中原证券股份有限公司渤海证券股份有限公司财通证券有限责任公司大通证券股份有限公司东北证券股份有限公司东吴证券股份有限公司东兴证券股份有限公司东莞证券有限责任公司华安证券有限责任公司华龙证券有限责任公司华西证券有限责任公司华鑫证券有限责任公司金元证券股份有限公司南京证券有限责任公司日信证券有限责任公司山西证券股份有限公司上海证券有限责任公司湘财证券有限责任公司新时代证券有限责任公司信达证券股份有限公司浙商证券有限责任公司中国民族证券有限责任公司中信万通证券有限责任公司中银国际证券有限责任公司方正证券股份有限公司光大证券股份有限公司广发证券股份有限公司国都证券有限责任公司国泰君安证券股份有限公司国信证券股份有限公司国元证券股份有限公司海通证券股份有限公司平安证券有限责任公司齐鲁证券有限公司西南证券股份有限公司兴业证券股份有限公司招商证券股份有限公司中国国际金融有限公司中国银河证券股份有限公司中国中投证券有限责任公司中信建投证券股份有限公司中信证券股份有限公司安信证券股份有限公司长城证券有限责任公司长江证券股份有限公司东方证券股份有限公司中信证券（浙江）有限责任公司现在一般是进行经纪业务的证券公司都能开通融资融券业务，融资融券业务开通的条件要求比较高，以下摘自爱宝盆网站证券栏的融资融券页面：开户满18个月（常规以后6个月），所在券商有融资融券资格，个人账户资产大于50万，个人携带本人身份证和股东卡到相应营业部即可申请办理。
郑州哪个证券公司好
中原证券
中信证来自券和广发证券哪个好？
财联社6月17日讯（记者刘超凤黄靖斯）6月17日，中证协发布2021年度证券公司经营业绩排名情况。根据中证协数据，中信证券、国泰君安、华泰证券2021年的净资本、营收、净利润均排名行业前三名。其中，中信证券2021年末总资产为9759亿元，逼近万亿；通过大手笔融资，净资本超越国泰君安成为行业第一。净利润超过百亿的券商从2020年的5家增至10家。华福证券净资产收益率（17.8%）一跃成为行业第一，同又快关器体居计而孔因比增加10%，成为去年“最赚钱”的券商。2021年，有10家券商经纪业务收入突破50亿大关。中信证券稳坐头把交椅，达到109.57亿元，也是唯一一家经纪业务创收超百亿的券商；国泰君安名列第二，收入为83.51亿元，广发证券72.91亿元名列第三。代销收入排名前十的均为老面孔，中信证券、广发证券和中金公司包揽前三；代销收入超过10亿元的有3家，为中信证券、广发证券和中金公司。尽管投行收入前三仍由“三中”包揽，但其座次较2020年发生了微妙变化。其中，中信证券取代中信建投夺下投行“冠军”宝座；民生证券、国金证券等黑马姿态不改，双双入围前10，民生证券也是前十当中的新面孔。资管业务方面，东方证券保持一贯的领优势，以34.92亿元继续蝉联资管收入榜单第一；中信证券（29.32亿元）坏独居率情汉标些优和华泰证券（18.53亿元）依旧分列第二和第三。前10榜单中，仅招商证券为新面孔，此外旅乱，作为为数不多的中小型券商，财通证券资管收入跻身前十。自营收入方面，中信证券以139.75亿收入居首位，比第二名超出约60亿；申万宏源位居第二，投资收入同比增加近30亿。信息技术投入方面，华泰、中金、中信居前三，中金公司投入金额几乎翻一番。华林证券、华鑫证券2021年以真金白银投入金融科技，IT投入占比均超过20%，东方财富则从第一名跌落第三名。但东方财富、平安证券、华泰证券、中泰证券的IT投入占比已连续两年超过10%。资产实力：中信华泰国君居前三根据中证协数据，截至2021年末，行业总资产10.53万亿元，净资产2.51万亿元，分别较上年末增长20.0%、12.5%；行业净资本1.99万亿元，较上年末增长10.7%。相比上一年，前十券商的总资产均实现稳定增长，且名单不变。截至2021年末，中信证券总资产为9759亿元，逼近万亿，居行业第一。华泰证券（6415亿元）和国泰君安（6109亿元）的总资产均超过六千亿。此外，总资产排名前十的券商还包括：招商证券（5467亿元）、申万宏源（4985亿元）、银河证券（4739亿元）、海通证券（4714亿元）、广发证券（4698亿元）、中金公司（4581亿元）、中信建投（4217亿元）。净资本排名方面，中信证券通过大手笔融资，2021年末净资本已达到1212亿元，超越国泰君安成为行业第一。国泰君安（1046亿元）、华泰证券（1009亿轮镇悔元）的净资本均超过千亿。此外，净资本排名前十的券商还包括：海通证券（932亿元）、申万宏源（927亿元）、银河证券（839亿元）、招商证券（793亿元）、国信证券（760亿元）、广发证券（727亿元）、中信建投（669亿元）。盈利能力：百亿净利润券商从5家增至10家中证协表示，2021年度证券行业业绩持续改善，全行业实现营业收入4967.95亿元，实现净利润2218.77亿元。根据中证协数据，全市场106家券商2021年的营收中位数为20.05亿元。营收排名方面，中信证券、国泰君安、华泰证券名列行业前三，2021年分别实现营业收入417亿元、282亿元、255亿元。排名前十券商还包括：招商证券（227亿元）、海通证券（222亿元）、中信建投（207亿元）、广发证券（203亿元）、中金公司（200亿元）、国信证券（193亿元）、申万宏源（192亿元）。其中，招商证券、海通证券、中金公司名次相比上一年有所提升。净利润超过百亿的十家券腊正商分别是：中信证券（231亿元）、国泰君安（150亿元）、华泰证券（133亿元）、海通证券（128亿元）、招商证券（116亿元）、广发证券（109亿元）、中金公司（108亿元）、银河证券（104亿元）、中信建投（102亿元）、国信证券（101亿元）。净资产收益率：华福成为去年“最能赚钱”券商中证协表示，2021证券行业净资产收益率为9.23%，较上年提高了1.4个百分点。ROE的高低虽不能完全反映企业的赚钱能力，却是其盈利能力、股东实力的综合考量。净资产收益率方面，华福证券一跃成为行业第一，其净资产收益率为17.8%，同比上一年提升30名，ROE增加超过10%。排名前十的券商还包括：东方财富（17.44%）、中信建投（13.88%）、中金公司(13.81%)、东莞证券（13.33%）、兴业证券（12.02%）、中信证券（11.82%）、银河证券（11.58%）、国信证券（11.38%）、招商证券（10.67%）。信息技术投入：中金IT投入金额翻一番证券行业对信息技术的投入逐年增长。根据中证协数据，2021年全行业信息技术投入金额338.20亿元，同比增长28.7%，占2020年度营业收入的7.7%。2017年至今证券行业在信息技术领域累计投入近1200亿元。即使是头部券商，也在明显加大IT投入金额。2021年，华泰证券以23.38亿元信息技术投入金额继续稳居行业第一。中金公司以18.56亿元排名第二，排名提升四个名次，IT投入金额相比去年几乎翻一番。中信证券的信息技术投入为17.37亿元。信息技术投入排名前十的券商还包括：国泰君安（15.36亿元）、招商证券（12.78亿元）、海通证券（12.09亿元）、中信建投（11.64亿元）、广发证券（10.74亿元）、银河证券（10.69亿元）、平安证券（10.11亿元）。信息技术投入占营业收入的比例方面，华林证券（25.17%）、华鑫证券（24.33%）位居行业前两名，以真金白银投入到公司金融科技领域，直接将这一比例提升至超过20%。东方财富从2020年的第一名跌落到2021年的第三名，IT投入占比为14.26%。IT投入占比排名第四至第十的券商分别是：中金公司（11.82%）、平安证券（11.11%）、华泰证券（11.01%）、中泰证券（11.01%）、安信证券（9.4%）、国金证券（8.38%）、财通证券（8.12%）。由于IT投入金额近乎翻一番，中金公司的该指标名次提升四名。另外，东方财富、平安证券、华泰证券、中泰证券的IT投入占比已连续两年超过10%。值得注意的是，信息技术投入占营业收入的比例，是计算本年度信息技术投入在上年度专项合并口径营业收入的比例。财富管理实力：10家经纪业务收入破50亿，中信代销遥遥领2021年证券行业持续发力财富管理业务转型，实现经纪业务收入1529.62亿元，同比增长19.6%。同时，代理销售金融产品收入更是迎来大爆发，创收190.75亿元，同比增长51.7%；投资咨询业务收入为53.75亿元，同比增长14.9%。客户资产规模达72.54万亿元，同比增长18.6%。2021年证券行业代理机构客户买卖证券交易金额达606.77万亿元，同比增长30.7%。2021年，有10家券商经纪业务收入突破50亿大关，较去年新增2家。其中，收入前五座次重排，广发证券取代招商证券从第5跃至第3，华泰证券从第7跃至第5，国信证券则跌出前5。其中，中信证券稳坐头把交椅，经纪业务收入突破百亿，达到109.57亿元，也是唯一一家经纪业务创收超百亿的券商；国泰君安名列第二，收入为83.51亿元，广发证券72.91亿元名列第三。经纪业务2021年收入排名第4-10分别为：招商证券（72.09亿元）、华泰证券（69.97亿元）、银河证券（67.04亿元）、国信证券（66.98亿元）、申万宏源（57.21亿元）、中金公司（55.27亿元）、中信建投（55.08亿元）。2021年，A股市场日均万亿成交额渐成常态，沪深两市全年总计成交257.21万亿元，再刷新历记录。随着代销业务的大爆发，证券公司服务居民财富管理能力不断提升。具体来看，2021年代理销售金融产品创收190.75亿元，同比增长51.7%，全行业“含财率”成色更足。具体来看，代销收入排名前10的均为老面孔，其中进步较为明显的是广发证券、中信建投、银河证券。中信证券、广发证券和中金公司包揽前3，且中信证券拉开差距较大，是第2名广发证券的2倍有余。此外，代销收入超过20亿元也仅中信证券1家，超过10亿元的为广发证券和中金公司。前10具体收入如下：中信证券（26.76亿元）、广发证券（11.73亿元）、中金公司（10.70亿元）、中信建投（9.69亿元）、国信证券（9.51亿元）、国泰君安（9.45亿元）、银河证券（9.16亿元）、招商证券（8.02亿元）、华泰证券（7.81亿元）和兴业证券（7.63亿元）。经纪业务中，2021年度代理买卖证券业务收入（含交易单元席位租赁）前10为：中信证券（82.81亿元）、国泰君安（74.06亿元）、招商证券（64.07亿元）、华泰证券（62.16亿元）、广发证券（61.17亿元）、银河证券（57.87亿元）、国信证券（57.48亿元）、申万宏源（52.70亿元）、中信建投（45.38亿元）和中金公司（44.57亿元）。投行实力：三中一华投行领跑，中信超越建投位居第一2021年，注册制改革持续稳步推进，资本市场基础制度不断完善。设立北京证券交易所，多层次资本市场建设迈入新的发展阶段。2021年度券商投行业务收入达到699.52亿元，同比增长4.3%，占营业收入比例达14.1%；实现股票主承销佣金收入320.11亿元，债券主承销佣金收入233.85亿元，行业服务实体经济直接融资能力进一步提升。值得注意的是，尽管投行收入前3仍由三中包揽，但其座次较2020年发生了微妙变化。其中，中信证券投行创收69.33亿元，取代中信建投夺下“冠军”宝座，且保持较大的领优势；中信建投则退居第2，投行收入为55.26亿元；中金公司46.34亿元位居第3。民生证券、国金证券等黑马姿态不改，双双入围前10，民生证券也是前10当中的新面孔。投行收入排名第4-第10分别为：华泰证券（39.07亿元）、国泰君安（36.12亿元）、海通证券（33.19亿元）、招商证券（24.70亿元）、民生证券（20.30亿元）、国信证券（19.59亿元）和国金证券（17.84亿元）。证券业协会对证券公司作为中介机构推动实体经济发展给予了充分肯定，协会表示，证券行业坚守服务实体经济的本源定位，主动适应注册制改革，充分发挥资本市场培育创新型企业、促进创新资本形成、优化创新资源配置等功能，推动实体经济与资本市场的良性循环。资管实力：东方资管蝉联榜首，招商证券新晋前十2021年资管新规过渡期平稳收官，证券公司资管业务也步入提质升级的新阶段，与此同时，公司主动管理能力进一步增强，资产管理业务收入企稳回升。2021年实现资产管理业务收入283.93亿元，同比增长9.0%。具体来看，东方证券保持一贯的领优势，以34.92亿元继续蝉联资管收入榜单第1；中信证券（29.32亿元）和华泰证券（18.53亿元）依旧分列第2和第3。第4-10的位次分别为：国泰君安（17.08亿元）、海通证券（15.58亿元）、财通证券（13.16亿元）、中金公司（12.20亿元）、光大证券（11.21亿元）、招商证券（10.61亿元）和申万宏源（10.00亿元）。前10榜单中，仅招商证券为新面孔，广发证券则被取而代之滑出前10。作为为数不多的中小型券商，财通证券资管收入跻身前10，甚至力压中金公司、光大证券、招商证券和申万宏源等一众头部券商。海外实力：中金和海通海外业务贡献四分之一收入2021年证券公司国际布*力度进一步加大，从境外子公司证券业务收入营收占比（简称“海外营收占比”）来看，山西证券、天风证券和信达证券等部分中小券商也毫不示弱，其业务出海决心丝毫不亚于头部券商。此外，中金公司和海通证券2家公司海外营收占比均超过四分之一，此外华泰证券和山西证券2家公司的海外营收也超过了一成。具体来看，中金公司取代海通证券，成为境外子公司证券业务收入营收贡献最高的券商；排名前3分别是中金公司（23.54%）、海通证券（20.83%）和华泰证券（16.64%）。山西证券境外子公司证券业务收入占比达14.17%，排在第4；天风证券海外营收占比为7.75%，排在第5，足见两家中小型券商海外业务在公司整体布*的分量。海外业务营收占比排名第6-10的券商分别是：中信证券（7.65%）、国泰君安（6.02%）、银河证券（5.37%）、信达证券（5.25%）、招商证券（4.09%）。值得注意的是，海外营收占比排名前10的公司，头尾之间差距也颇为明显，中金公司占比高达23.54%，招商证券占比仍不足5%。投资实力：中信证券、申万宏源增长最明显近年来，自营业务成为券商提升ROE和营收的重要业务。106家券商中，98家券商2021年实现了投资正收益，8家券商投资亏损。投资收入排名前十的券商中，九家实现了同比增长，一家同比下滑（中信建投）。具体来看，中信证券（139.75亿元）、申万宏源（80.89亿元）、中金公司（78.29亿元）的2021年投资收入排名前三，收入增长最明显的是中信证券和申万宏源，中信稳居行业第一并与第二名拉开近60亿的差距；申万宏源投资收入同比增加近30亿，排名提升4名。投资收入排名第四至第十的券商分别是：国信证券（73.3亿元）、华泰证券（72.22亿元）、国泰君安（69.99亿元）、招商证券（65.92亿元）、银河证券（62.42亿元）、中信建投（62.34亿元）、海通证券（53亿元）。融资融券：中信、华泰同比增加30亿左右融资融券业务是多数券商发力的重要子板块，也是非常依赖资本金的一项业务。根据中证协数据，中信证券、华泰证券两融收入增长较快，2021年分别实现融资融券业务利息收入99.16亿元、88.02亿元，同比上年增加30亿元左右。两融收入排名第二至第十的券商分别是：国泰君安（66.56亿元）、广发证券（61.35亿元）、银河证券（59.05亿元）、招商证券（58.73亿元）、申万宏源（52.62亿元）、海通证券（45.97亿元）、国信证券（42.68亿元）、中信建投（40.42亿元）。近期证券板块拉涨，中信证券认为β属性是短期核心驱动，供给侧改革及财富管理发展仍为中长期主线。短期内，受市场交投活跃度上升与资本市场回暖影响，题材标的可能在短期内受益于市场资金流入，表现出较强的β属性。但是，证券公司的长期估值仍将由ROE决定。ROE是证券行业板块估值的核心驱动因素。中信证券认为，预计2022年证券行业ROE在5.5-6%左右，较2018年ROE增长63.2%，较2021年下降22.7%。近三年，随着财富管理与去方向性投资业务的发展，证券行业ROE抗波动性逐步提升，有望推动头部券商估值修复。平安证券也认为，2022年以来，市场景气度有所下滑，券商行情及业绩表现均承压，行业分化加剧，头部券商稳定性更强。一方面，财富管理业务短期承压，但居民财富积累、资管新规助力财富向权益资产转移，居民资产配置需求长期持续，叠加政策支持，财富管理业务长期向好趋势不改；另一方面，资本市场制度建设逐步完善，科创板做市商试点落地、场外衍生品业务持续扩容，助力券商重资产业务从方向性投资转向以做市和衍生品为代表的代客业务，有利于券商提升盈利能力、平滑利润波动，头部券商在牌照、资本、客户、专业能力等方面优势凸显、率受益。展望未来，中信证券认为，通过产品创新推动投资交易业务向客需驱动转型，以及通过财富管理转型承接居民财富转移配置浪潮，是提升券商ROE的有效路径。在证券行业持续走向头部集中的过程中，只有在风险定价、资本规模、金融科技和人才机制方面具备α优势的券商方能脱颖而出。当前证券行业选股的三条逻辑主线为：受益于行业供给侧改革的综合券商；财富管理赛道的优质公司；交投活跃度提升驱动的贝塔品种。
原来财通证券也这么出色！待遇这么好！
很多人说小券商又苦，待遇又不好，今天看到媒体上@小小李升MD的发出反对的意见，以他呆过的证券为例：
小券商投行招人也是清一色的名校，WK里面2财一贸的不要太多，招人要求一点不低，211/985硕，而且投行要看团队的，财通证券应该还好吧，我记得16年那会深圳这边是12k加上年底大概5W年终，第一年就有20W，那会财通的投行还很一般，沈总还是差点火候能力一般，后面换了老总慢慢有起色的，应该算个颈部。
好几个所谓的头部也比较一般吧，像什么YH，GX，DF给的base也不高，而且头部投行部门人多，很多都是好几百人，很多保代也是常年签不到项目的，中小券商跟着一些很牛逼的团队长也是还可以的，财通的王为丰不是很厉害的嘛，说投行比四大差我是反对的，我只见过很多四大往投行跳的，反着跳的倒是很少见，中小投行努力考个CPA和保代，就算不做这一行转行还是挺吃香的，能进投行的大部分还是学习成绩比较优秀的
各行业领域中，哪家券商最强？保荐机构IPO项目的行业分布情况排名 - 知乎
据iFinD数据统计，2021年1月1日至2023年2月15日，A股IPO上市企业共971家。从所属申万行业来看，这971家上市企业分布在29个行业内。2021年至今，各行业领域的IPO上市企业中，项目量排名领先的保荐机构有哪些？各保荐机构的上市项目，主要分布在哪些行业领域？
他山以微梳理发现，从IPO上市企业的所属申万行业来看，“IPO一哥”中信证券在机械设备（13家）、电子（16家）、医*生物（22家）、基础化工（9家）、电力设备（10家）、环保（5家）、轻工制造（6家）、国防军工（6家）、通信（3家）、纺织服饰（3家）、食品饮料（2家）、农林牧渔（3家）、家用电器（2家）等13个行业的IPO保荐业务中均有出色的“成绩”，行业上市项目量均排名第一。
值得一提的是，在国防军工行业中，中信证券以6家上市项目量，拿下22.22%的市场份额。在医*生物行业中，中信证券以22家上市项目量，拿下19.47%的市场份额。中信建投证券：金融业IPO项目的“大赢家”，在机械设备等13个行业中排名前二中信建投证券在机械设备（12家）、电子（15家）、基础化工（7家）、电力设备（9家）、环保（4家）、国防军工（3家）、通信（3家）、纺织服饰（3家）、公用事业（3家）、传媒（2家）、社会服务（2家）、非银金融（4家）、银行（3家）等13个行业的IPO保荐业务中排名前二。尤其在金融业方面，2021年至今，中信建投证券以4家、3家上市项目量分别拿下非银金融业80%市场份额、银行业60%的市场份额；成为金融业IPO项目的“大赢家”。这七家项目分别为：兰州银行、瑞丰银行、齐鲁银行、信达证券、财达证券、弘业期货、永安期货。
海通证券：在电子（13家）、医*生物（16家）、汽车（5家）、轻工制造（3家）、国防军工（3家）、社会服务（2家）等6个行业的IPO保荐业务中排名前三。
安信证券：在机械设备（9家）、建筑装饰（3家）、农林牧渔（2家）、家用电器（2家）、社会服务（2家）等5个行业的IPO保荐业务中排名前三。
中金公司：在计算机（7家）、通信（3家）、公用事业（2家）、交通运输（2家）等4个行业的IPO保荐业务中排名前二。
国泰君安证券：在基础化工（5家）、食物饮料（2家）、有色金属（2家）、交通运输（2家）等4个行业的IPO保荐业务中排名前三。
华泰联合证券：在医*生物（17家）、计算机（7家）、纺织服饰（2家）等3个行业的IPO保荐业务中排名前三。
以下是2021年1月1日至2023年2月15日，各行业IPO上市项目量排名较前的保荐机构情况：
数据来源：iFinD制图：他山以微
（注：由于篇幅关系，以下只统计IPO上市项目总量在10家以上的保荐机构的行业分布情况）
2021年1月1日至2023年2月15日，中信证券的IPO上市项目量共计117家，主要分布在22个行业中。其中，上市项目量排名前五的行业分别是：医*生物（22家）、电子（16家）、机械设备（13家）、电力设备（10家）、基础化工（9家）。
2021年1月1日至2023年2月15日，中信建投证券的IPO上市项目量共计86家，主要分布在20个行业中。其中，上市项目量排名前五的行业分别是：电子（15家）、机械设备（12家）、电力设备（9家）、基础化工（7家）。
2021年1月1日至2023年2月15日，海通证券的IPO上市项目量共计66家，主要分布在16个行
业中。其中，上市项目量排名前五的行业分别是：医*生物（16家）、电子（13家）、机械设备（7家）、电力设备（6家）、汽车（5家）。
2021年1月1日至2023年2月15日，华泰联合证券的IPO上市项目量共计52家，主要分布在13个行业中。其中，上市项目量排名前五的行业分别是：医*生物（17家）、计算机（7家）、机械设备（6家）、电力设备/电子/基础化工（各4家）。
2021年1月1日至2023年2月15日，国泰君安证券的IPO上市项目量共计49家，主要分布在18个行业中。其中，上市项目量排名前五的行业分别是：机械设备（8家）、电子（7家）、医*生物（6家）、基础化工（5家）、计算机（5家）。
2021年1月1日至2023年2月15日，民生证券的IPO上市项目量共计48家，主要分布在17个行业中。其中，上市项目量排名前五的行业分别是：电力设备（9家）、机械设备（8家）、医*生物（7家）、电子（4家）、计算机/轻工制造（各3家）。
2021年1月1日至2023年2月15日，中金公司的IPO上市项目量共计47家，主要分布在15个行业中。其中，上市项目量排名前五的行业分别是：医*生物（8家）、电子（7家）、计算机（7家）、机械设备（6家）、电力设备（4家）。
2021年1月1日至2023年2月15日，安信证券的IPO上市项目量共计38家，主要分布在19个行业中。从申万行业来看，安信证券的项目分布行业领域较广，其中，上市项目量排名第一的行业是机械设备（9家）；其余行业的上市项目量均在3家以下。
2021年1月1日至2023年2月15日，国金证券的IPO上市项目量共计34家，主要分布在13个行业中。其中，上市项目量排名前三的行业分别是：电子（6家）、汽车（6家）、医*生物（4家）。
2021年1月1日至2023年2月15日，国信证券的IPO上市项目量共计32家，主要分布在14个行业中。其中，上市项目量排名前三的行业分别是：电子（6家）、机械设备（6家）、基础化工（4家）。
2021年1月1日至2023年2月15日，申万宏源的IPO上市项目量共计30家，主要分布在13个行业中。其中，上市项目量排名前三的行业分别是：电子（5家）、医*生物（5家）、电力设备/机械设备（各4家）。
2021年1月1日至2023年2月15日，长江承销的IPO上市项目量共计30家，主要分布在11个行业中。其中，上市项目量排名前三的行业分别是：机械设备（9家）、汽车（4家）、计算机/建筑装饰（各3家）。
2021年1月1日至2023年2月15日，招商证券的IPO上市项目量共计27家，主要分布在13个行业中。其中，上市项目量排名前三的行业分别是：电子（5家）、电力设备/机械设备（各4家）。
2021年1月1日至2023年2月15日，国元证券的IPO上市项目量共计22家，主要分布在10个行业中。其中，上市项目量排名前三的行业分别是：电子（6家）、机械设备（4家）、基础化工（3家），其他行业的上市项目量均在2家以下。
2021年1月1日至2023年2月15日，东兴证券的IPO上市项目量共计20家，主要分布在11个行业中。其中，上市项目量排名较前的行业分有：医*生物（4家）、基础化工（3家），其他行业的上市项目量均在2家以下。
2021年1月1日至2023年2月15日，东吴证券的IPO上市项目量共计20家，主要分布在11个行业中。其中，上市项目量排名较前的行业分有：电子（5家）、机械设备（4家），其他行业的上市项目量均在2家以下。
2021年1月1日至2023年2月15日，中泰证券的IPO上市项目量共计20家，主要分布在10个行业中。其中，上市项目量排名较前的行业分有：基础化工（5家）、电子/计算机（各3家），其他行业的上市项目量均在2家以下。
2021年1月1日至2023年2月15日，兴业证券的IPO上市项目量共计19家，主要分布在11个行业中。其中，上市项目量最多的行业为机械设备（4家），其他行业的上市项目量均在2家以下。
2021年1月1日至2023年2月15日，光大证券的IPO上市项目量共计19家，主要分布在10个行业中。其中，上市项目量最多的行业分别为电子、基础化工和建筑装饰（各3家），其他行业的上市项目量均在2家以下。
2021年1月1日至2023年2月15日，东方承销的IPO上市项目量共计17家，主要分布在9个行业中。其中，上市项目量排名较前的行业有：电子（4家）、机械设备和汽车（各3家），其他行业的上市项目量均在2家以下。
2021年1月1日至2023年2月15日，中原证券的IPO上市项目量共计14家，主要分布在10个行业中。其中，上市项目量最多的行业是环保（3家）；其他行业的上市项目量均在2家以下。
2021年1月1日至2023年2月15日，浙商证券的IPO上市项目量共计12家，主要分布在8个行业中。其中，上市项目量最多的行业是电力设备（3家）；其他行业的上市项目量均在2家以下。
2021年1月1日至2023年2月15日，西部证券的IPO上市项目量共计11家，主要分布在8个行业中。其中，上市项目量最多的行业是医*生物（3家）；其他行业的上市项目量各有1家。
2021年1月1日至2023年2月15日，财通证券的IPO上市项目量共计10家，主要分布在9个行业中。其中，上市项目量最多的行业是机械设备（2家）；其他行业的上市项目量各有1家。
深圳市他山以微企业管理咨询有限公司系他山咨询的控股子公司，面向拟上市公司及上市公司提供募集资金咨询、细分行业研究、投资可行性研究等服务。
他山以微团队拥有近10年的IPO咨询服务经验，先后已为500余家上市及拟上市公司提供募集资金咨询服务，涉猎TMT、半导体、电子元器件、生物医*、医疗器械、大健康、高端装备制造、机器人、环保、新能源、汽车、船舶、航天航空、轨道交通、大化工、新材料、食品饮料、化妆服装等多个领域，项目经验丰富、涉猎行业众多；并长期对各行业及细分市场跟踪研究。
颜值与实力并存！14位投研女神现身说法，支撑她们坚持下去的理由是…
证券投研工作向来以高强度的工作节奏与巨大的压力出名，一路走来，在勤奋、专业、目标清晰、高效等标签的背后，那些女性分析师、女性基金经理是如何一路成长、蜕变？她们又为什么能持续在这个如此“卷”的行业中保持热情？
券商中国记者专访了14位来自券商研究所、资管公司的女性，邀请她们分享自己研究心得与成长感悟。她们分别是：中信建投证券研究所所长武超则、财通证券研究所所长李跃博、华泰证券首席经济学家易峘、东方红资产管理基金经理江琦、国信证券汽车行业首席分析师唐旭霞、民生证券首席宏观分析师周君芝、开源证券宏观经济首席分析师何宁、国海证券全球科技首席分析师陈梦竹、光大证券海外TMT组首席分析师付天姿、中信建投食品饮料首席分析师安雅泽、国金证券化妆品珠宝首席分析师罗晓婷、中信建投证券传媒互联网首席分析师杨艾莉、东北证券金工首席分析师王琦、西部证券电新首席分析师杨敬梅。
武超则：用女性的亲和力、坚韧力，抵御岁月的痕迹
在大众眼中，很多职业领域似乎多为男性主导，尤其是在金融这个竞争压力极大、“内卷”不断的领域。女性既要立足职业，又要兼顾家庭，往往面临的挑战更大。面对这些挑战，我的经验是，提高执行力，用女性的亲和力、坚韧力，抵御岁月的痕迹。
刚加入这行时，也会有一些困惑，比如很多人很难把女性跟专业挂在一起，大家往往想到女性就觉得好像没有那么专业，或者说，在某些技术上是不是一定就要比男性差。但我们看到各个行业有很多很专业的女性。日常工作中，我们不需要感动自己的勤奋，只有目标清晰、高效的工作才能让有更多的时间陪伴家人、好好工作的同时好好生活。在“内卷”时代，提升工作的归属感、幸福感极其重要，才能抵御岁月，坚持向前。
同时，这些年的工作经历让我明白，女性从事金融行业这行优势也很多，我们需要做的是发挥自己的比较优势，在岗位上创造更多价值。例如，女性在金融行业最大的一个特点，是抗压能力比较强。
更为重要的是，女性拥有感性思维能力，很多问题可能不是用纯理性可以解决的，在相对理性的工作领域，女性的细腻、亲切其实更能调节行业氛围，进而增强员工的忠诚度与团队的协调性、平衡感。这一点，在我成为管理者后感触更深。
最后我觉得女性更有韧性，行业忠诚度更高，在同一家公司同一个岗位上，更有利于积累，不管是做行业研究，还是做投资，坚持才能收获时间的果实。
研究心得：分析师在研究上的进阶分为三个阶段：
第一阶段，要及时、准确跟踪行业信息，建好数据库；
第二阶段，要辨别信息真伪，进一步分析其对产业和投资的影响，并输出对行业内企业发展经验的观察，做好专家；
第三阶段，参考策略研究的方法，视野从行业内部企业之间的中观比较，上升到不同行业之间的宏观比较，“自上而下”指导行业配置，输出逻辑。
TMT行业的研究和投资不能简单粗暴地去做时间的朋友，而是要跟着时间和技术变迁去迭代研究体系。除了专业领域的知识更新，分析师要在更宏观的策略视野下反观行业，才能迈上研究的第三级台阶。
如果分析师总是“自下而上”研究个股，仅仅站在自己研究的行业之内进行观察，可能会陷入信息茧房，一直保持看多或看空。分析师首先站在偏总量研究的角度，“自上而下”在资产之间、行业之间做比较，再在行业里筛选标的，对投资的指引才更有效，比如产业链研究，就是在总量之下、公司之上的部分，产业链研究也越来越重要。
我始终认为，好的二级市场研究，一定需要具备横跨一级和二级的研究格*。长期看，我觉得行业分析师，首先是一个老师的角色，快速地把行业的专业经验，专业知识，行业的研究体系告诉投资者，而不是简单地给出结论。尤其这两年单从二级市场这个环节已经完成不了研究的闭环，必须要从一级市场对行业有理解，把这种理解放到研究结论里才能够形成闭环，做到前瞻性和预判性。
李跃博：忠于热爱、践行热忱、全情投入
回顾过往十多年的从业经历，我会形容自己是一名“非典型卖方分析师”。学过工科，学过经管；做过卖方，做过买方；做过二级，做过一级；做过投资，做过融资；做过股权，做过债权；从事金融业，也从事过实业；曾就职过大型央企，也就职过大型民企；做过翻班工程师，也做过企业高管；研究过周期，也研究过消费；研究过科技，也研究过金融……
但无论行业趋势、产业格*如何变化，最终都回归到对“企业价值”的探寻——广度与深度兼备，方可趋向更全面的认知。复合背景所带来的多行业视角使我可以更全面客观地了解公司和行业，不为自己的思维设限；深耕其中、紧跟态势，从而塑造研究的敏锐洞察力。作为一名研究管理者，我很注重“广纳贤才，知人善任”，发掘每位团队成员身上独特的闪光点，同时致力于为团队发展创造稳定的平台和环境，聚合志同道合的人，成就事业，成就人才，将财通研究打造成对一流人才极具吸引力的平台。
作为女性，一路走来取得这些成绩绝非易事。“勤奋”是我在各行各业优秀的人身上都看到的宝贵品质，也是我对自己的一贯要求；此外，这些年我一直以“忠于热爱、践行热忱、全情投入”的状态对待工作，它已然成为我生活中不可或缺的一部分，激励着我不断向前；最后，我始终相信，不断提高专业能力，拓宽视野，精益求精，才能在研究这条路上走得更远。
易峘：困难和挑战都有成为“塞翁失马”故事的潜力
我2004年入行，今年是在金融行业工作的第十九个年头了。入行第一份工作是宏观研究、历时4年有余；在短暂尝试了投行工作后，2009年我从“卖方”转为“买方”——期间研究过行业、分析过个股、做过基金经理、也自己开过基金公司；兜兜转转，2015年重回宏观本行，从事卖方宏观研究至今。说不上什么经验，就讲一些自己的切身体会吧。
很多人问我，为什么能在这么“卷”的行业坚持这么久。说实话，我之前并没有思考过这个问题，也没觉得要用到“坚持”这个动词。但时间长了、被问得多了，也就总结了几句。
1.不忘初心，坚持热爱。从业久了，方觉“热爱”的重要。我打心底里喜欢做研究，也感谢这份工作让我时时刻刻保持学习的状态、对世界的好奇心。著名心理学家袁凯平教授说过：“幸福就是有意义的快乐”。这么看，我的工作给了我很多幸福感。
2.敬畏市场、尊重规律。我们常常说，做卖方研究这个活儿、预测市场，如果长期有50%以上的胜率，坚持下来就能累积不错的回报。研究市场，首先要把姿态放低，认识到自己需要使出“洪荒之力”，才有成功捕捉市场定价“不完美”的可能性。对自己的研究框架、数据、逻辑、要反复验证、推敲。
3.一切不是理所应当，不要忽视日常的积累。回想起这些年的从业经历，每天晚睡早起，每个周末加班已成了雷打不动的习惯。疫情前一年出差200多天，经常在海外顶着时差一天一个城市、每天睡2-3个小时连续跑。没有什么特别之处，无非是这样一天天地走到了今天。
被人问起为什么能“坚持”，我常想“这是我的主动选择，而任何选择都有代价。——如果不难，为什么我能有幸做这份工作呢。”有时候认真做了、辛苦一点，反而心里踏实一些。
研究这个工作，是日积月累的。每一个课题、每一场路演、每一个模型，甚至怎么画每一个图表……有时候看起来都是微不足道的事，但细微之处的积累，会慢慢汇聚成一套完整的研究体系和服务模式——严谨成为了习惯，基础打得扎实，会越做越顺。路遥知马力。
4.职业路径：认真规划，但不必过于执着。我对于职业规划的态度，是谨慎认真的，但也一直忠于自己内心的想法。在人生选择的每个节点，我们只能汇总当时可得的信息，做出当时认知水平下最好的决定，所以说“要认真、但不必过于执着”。回头看自己职业生涯中的“曲折”经历，我很庆幸自己能在每一步中观察、学习、积累。
观察世界的同时，更要观察自己。找一份自己热爱，且能胜任的工作太重要了，寻找的路径不一定是直线。这个过程不乏职业技能的积累，但可能更需要对自己真实、深刻的认知。如果暂时走个“弯路”，沉浸其中，享受过程，收获一些成长，成为一个更“立体”的人，其实都可以为未来的自己“加分”。比如，我在2009-2015年的6年买方生涯中，虽然和目前的工作性质有诸多不同，但这些经历使我能够从客户的视角观察市场，研究更能切中“痛点”，最终成为了我作为分析师的一个特色。职业生涯中的许多困难和挑战，都有成为“塞翁失马”故事的潜力。
最后，在3月8日国际妇女节之际，祝各位女性同仁在工作中收获属于自己的幸福感——让我们互相支持，一起成长！
江琦：人生充满无限可能
医*行业是一个不断变化的行业，成长一直是医*投资领域的主题，投资中会更关注企业的成长性。符合行业政策趋势、产业发展快、增速最快的公司比较容易成为当时市场的风口，往往也是超额收益的重要来源。医*产业发展日新月异，从大的方向看，寻找科技成长创新公司是医*投资的主线，只是每个阶段科技驱动的表现形式可能不同。
投资中，我致力于在医*行业中挖掘高成长潜力的公司，会看重所投标的的成长性和生命周期位置。医*投资就是要找到符合政策指引和市场偏好的、当下最具成长潜力的公司。当然，我也会兼顾估值性价比，在性价比不合适的时候调整持仓。
因为医*行业的多样性特别强，所以在做选择时首先会定义今年是一个什么样的市场，如果比较困难，需要配置一些防御型资产，可能会带来超额收益。
“保持初心，努力前行，人生充满无限可能。”这句话，送给同行的我们。
唐旭霞：于日常工作中探索世界
作为卖方分析师，立身之本在于产业研究，需要深入产业发掘预期差。读万卷书，行**路，入行这些年，跑遍全国的汽车产业链，看到企业数字化的管理、生产车间自动化率的提升，深刻感受到国产制造崛起的巨大潜力，庆幸自己能作为制造升级大时代的见证者，尽二级市场之所能反哺产业，也为基金公司筛选出真正有长期价值的企业。
流水不争先，争的是滔滔不绝。产业的升级和发展不是一蹴而就的，甚至很多时候是在质疑中成长，分析师需要站在一个更远期的中观视角，把握高质量发展的主线思维，才能避开微观因素对情绪的扰动，最终要做长期主义的践行者，赚业绩长效增长的钱。
这些年投身产业研究的过程中，看到了越来越多女性分析师的身影，在重资产的制造业中划出一道亮丽的风景线。感激时代赋予女性更多的选择，也感激家人对我工作的无限包容和理解。
工作的意义是在为社会创造价值的同时满足自我物质和精神需求，找到一份热爱的事业并为之奋斗是一件幸福的事情。工作是可以融入生活中的，特别是二级市场研究这份工作，于日常工作中探索世界，看懂数据、规则背后的运行逻辑，于我而言，理想的状态就是达成孔子说的“而立，不惑，知天命”。
周君芝：忽略外部噪音，只用结果评判并调整自己
我刚一毕业就进入卖方行业，一直深耕宏观领域，至今将近九年。这些年从业感受是，投研跟竞技有很多相同之处，充满机遇和挑战，同时也伴随压力和责任。能够在这个行业做得久做得好，首先需要一副好身体，还有就是发自内心的热爱。找到并从事自己热爱的职业，这很重要。
热爱一个行业，并不只愿享受高光时刻的荣耀鲜花，而要凭借热爱，挨过逆风时期的雨雪风霜。
这些年投研领域涌现出越来越多女性从业者，很幸运，我也是其中一员。首先需要感谢的是时代大背景，规模快速扩张的资本市场，还有日益包容的社会环境。或许当下仍然不够完美，但不可否认的是，目前中国社会对女性的包容度日益提高。
从女性角度审视自己，我最想分享的一点感悟是：忽略外部噪音，只用结果评判并调整自己。一直往前走，在专业领域实现自我价值，感觉很棒。
研究心得：长期来看市场是有效的，对于好的研究，市场终究会给予溢价。我希望自己能做好研究，还要带出一支能做好研究的队伍。
就研究本身而言，我认为好研究需要把握两个尺度。一是平衡结论置信度和启发性。简单来说就是既要大胆设想，但也要小心求证。二是用相对稳定的框架解释不断变化的现实世界。既要应对复杂世界提炼出稳健的规律总结，又要应对多变的现实不断调整认知框架。
目前市场容量越来越大，投研日益成熟，越发专业化，大家对研究的要求也在水涨船高。近几年，市场普遍认为宏观变量对资产定价的影响在扩大，大家需要更加贴近市场，同时也需要更有深度的宏观研究。
站在团队角度，我认为好的卖方宏观研究需要解决两个命题，一是贯穿宏微观。市场化的宏观研究一定要深入到现实世界，要跟中微观衔接；二是结论要落地。宏观分析，尤其是市场化的卖方宏观，终究是为资产定价服务。所以我们的宏观研究，天然就需要带着大类资产定价视角，这也是我们团队定位“让宏观落地”的初心所在。做好研究的路上，我们一直在努力。
何宁：研究实苦，热爱不渝，不忘初心
从较为宏大的角度，宏观研究有超越市场投资的重要意义，总体看，它有三个层次：第一层，还原经济运行的客观规律；第二层，帮助指导投资，创造价值；第三层，“经世济民，胸怀天下”。这是我们做宏观研究的目标。
对于宏观研究，我一直认为是“探索穿越时空的力量”，就是在不断更新迭代宏观分析框架的过程中，尝试留下些能够穿越时间、空间限制的优质内容。客观看，近些年宏观环境愈加复杂，内有疫情反复，外有和平红利弱化，更难预判，“黑天鹅”频出。主观看，市场善于做趋势外推，而对本质把握不够，需修炼内功。“宏观”越来越倾向于“不可测”。因此，这就更需要我们灵活应对不确定性，更新迭代宏观分析范式。
具体到研究层面，在当前高速迭代、高度竞争的市场中，我认为一篇优质的研究报告要具备三个要素：要“快”，否则跟不上市场变化；要“好”，否则经不起时间考验；要“新”，否则带不来增量价值。
作为一名宏观首席，努力、踏实做好自己的事情尤为重要，谋后而定，行且坚毅。“谋后而定”指的是在兴趣和能力中、在工作和生活中做好平衡，找到适合自己的事业。“行且坚毅”指的是坚持与韧性。人生是一场马拉松，有晴天、有雨天；有顺境，有逆境，在顺境中加快步伐，在逆境中心存希望。
我很喜欢论语里面的两句话：第一句是“一箪食，一瓢饮，在陋巷，人不堪其忧，回也不改其乐”，心中有道，淡泊自守，长守其乐，研究实苦，热爱不渝，不忘初心；第二句是“夫仁者，己欲立而立人，己欲达而达人”，希望开源宏观团队跟我一起，能够有所收获，热血追梦，不负青春。历史大势如滚滚车轮，我们都是其中的一份子，辨识大势，做好小事，就是弄潮儿。
陈梦竹：自我认同与外界认同一样重要
作为一个互联网和科技行业的分析师，我觉得有几个方面是研究中比较关键的：
第一是要有历史观和前瞻性，寻找产业进阶的规律，比如每一轮网络通信技术的升级都会引发从硬件到应用的全面变革，催生产业升级机会，而每一轮人机交互的革新也会带来产业发展新机遇，要站在历史演进的角度前瞻地看问题。
第二要建立框架式研究思维，抓住行业本质，比如我们认为互联网商业模式的本质是流量变现，其中的收益来自于流量的低买高卖，那我们对于流量的获取、留存、活跃以及变现方式、变现效率指标就需要建立分析框架并长期跟踪；
第三要注重系列化研究，多样化角度切入，比如围绕公司内部各项业务、组织架构、财务角度等都可以展开专题分析，也可以进行对比分析，比如公司对比、海外对比、跨行业对比、财务对比等；
第四，要注意定性分析与定量分析相结合，既注重逻辑推演，也要注重数据佐证与测算。
建议与感悟：
①保持热情和好奇心，注重过程，释怀结果，贵在坚持。
②每一次苦难都让人加速成长，不要畏惧，不要迷茫，内心坚定。
⑤学会取舍，追求人生的平衡，不管是工作还是生活，认清本质，不忘初心。
付天姿：勤奋与执行力是赢得市场认可的最佳通行证
股价上涨的背后是千千万万投资者对未来投出的郑重一票，市场在和时间赛跑，身为卖方分析师，挖掘企业的内在价值，选择优秀的高成长公司是我们一直以来努力的方向。
资本市场的工作就像马拉松，需要长久保持良好状态，持之以恒的勤奋，刻苦钻研方能打造高质量研究成果。独立思考，保持冷静清晰的头脑，是行研的基础。敏锐、全面、客观的观察能力，宏观视野和战略眼光，是我们卖方分析师不断追求的目标。
我和每一位光大小伙伴一样，对于投研工作不忘初心，保持热情。在这个信息爆炸、竞争激烈的二级投研环境中，勤奋与执行力是赢得市场认可的最佳通行证。行研工作最令人着迷的点，也正是这个千变万幻的市场和来自业内的永恒竞争挑战，仰之弥高，钻之弥坚。
安雅泽：从一瓶酒、一盘菜、一个小零食中挖掘机会
我从事证券行业已有十余年，经历了几轮的牛熊，也见证了食品饮料很多大牛股的诞生。作为一名食品饮料分析师是非常幸运的，因为我们的工作是可以陪伴很多优秀的公司成长，并且我们从中获得宝贵的经验和收获。
而作为一名女性分析师，也是非常开心能从事食品饮料的研究。从一瓶酒、一盘菜、一个小零食中挖掘机会，满足我们“爱吃”的同时，还有效地提高了工作效率。当然，在二级市场工作压力和强度如此大的环境下，我相信每一个女性分析师，尤其是成为母亲的分析师都承担着更大的压力，每一个职场妈妈都是时间管理大师和情绪管理大师。正是有着对食品饮料行业的热爱和对行业公司的研究陪伴，让我们能够乘风破浪、披荆斩棘、一往无前。
在此三八妇女节之际，也祝所有的女性分析师：节日快乐，永远开心健康!
罗晓婷：行业研究需要一直秉承怀疑的态度
行业研究是一项非常有意义的工作，如果自己的研究能给投资提供有价值的帮助甚至是对未来行业趋势做出正确的判断，那这份工作将带来极大的成就感。行业的研究需要一直秉承怀疑的态度，对逻辑背后细节的追问、对财务数据的抽丝剥茧、对数据及资料来源可靠性的质疑。
行业的研究涉及方方面面，不仅仅是停留在研究已上市的公司，常常还需要研究产业链上下游、行业发展阶段/周期、海外成熟行业发展规律、行业主要竞争要素等。真正好的行业研究不仅可以对投资有帮助，甚至可以帮助上市公司做好未来的战略规划。
作为一位青年分析师，我还处在不断学习和积累的过程中，距离行业内真正优秀的女性前辈还有很大的差距。
在这个特别的日子里，祝愿姐妹们节日快乐。作为女性，勇敢做自己喜欢的事情，无论是做职业女性还是回归家庭，所有的付出都具有同等的价值。我们的光、我们的热终会温暖身边的人。
杨艾莉：离研究对象“远”一点
我的研究心得有两点。1）开阔的产业视野。我所研究的行业是一个过去几年并不“讨喜”的行业，指数连年下跌，政策并不友好。如果只是站在行业内部看，容易陷入比较悲观和被动的死循环中。我最大的研究启发来自于我所在的TMT团队：从通信行业的4G到5G，理解过去十年中国的移动互联网浪潮；从电子行业的硬件变迁，观察智能手机到VR/AR可能的迭代；从计算机行业生成式人工智能的新技术趋势，观照人工技术对未来对内容生产和分发环节带来的巨大革命。产业链纵向的思考，开阔的产业视野，是我过去四年研究上最重要的提升。
2）离研究对象“远”一点。传媒互联网是一个典型的消费和科技交叉的行业，里面的大多数子行业、大多数上市公司，都离我们的生活很近。但有时候离研究对象太近，反而容易“当*者迷”。不要因为个人喜好，而忽略了背后大的产业变化、社会需求变化所带来的机会。离自己的研究对象远一点，在个人喜好之外，用更冷峻的眼光来看待它。我们也能有更理性的判断。
古希腊哲学家芝诺有一个经典的比喻。如果将人的知识比作一个圆圈，知识越多圆圈越大，而圆圈越大，未知的领域就越多。
这是我做卖方最大的感受。研究的公司、行业越来越多，发现自己需要学习的新领域也在成倍增加。保持批判性思维，不断反思，努力找到新的投资机会和产业趋势。这也是卖方的魅力所在。
王琦：研究和投资都是辛苦但快乐的事
量化研究和基本面分析两者之间虽有差别，但都通向追寻alpha的最终目标。从业以来的经历使我不再追求单一方法论，而是既会去思考如何将被基本面投资证明有效的投资逻辑抽象成量化语言进行实践，也会去检验当前的模型和回测结果有多大成分是由于国内相对短期的资本市场历程的特定状态下形成的，而这种结果未来的持续性又会如何。数据、逻辑、周期等多个方面共同考虑，将量化分析的宽度优势放大到思维宽度上，不断扩展金工研究的边界。
从早期偏重挖掘数据隐含信息的金工研究员，到几年前做投资经理对各类资产和策略逻辑刨根问底，再到重新拾起卖方金工分析的工作，在角色切换中我得以不断建设和修葺研究框架。若精力足够，先深耕再扩圈，将不同板块的研究方法相融合；若条件允许，访买方询卖方，将不同角色的关注重点同覆盖。研究和投资都是辛苦但快乐的事，要在长久的职业生涯里，充分体会这其中的乐趣。
杨敬梅：做好研究的前提是要变成行业专家
作为女性，在职业生涯当中很多时候可能要付出更多的努力，所以在工作的过程当中更要提升自己的这个业务能力，让客户更多地关注到我们在业务这方面的能力。其次我认为也需要保持平常淡然的心态。因为对于二级研究来说，我们日常会接触到来自于各方面的人以及事物，需要面对来自各方面的影响和诱惑，这些事物最后可能会影响我们对于研究结论的判断，所以这个时候保持平常心就尤为可贵，只有如此才能摒除外界干扰因素，最后才能做出更加合理的判断以及结论，从而提供更准确的投资建议。最后，作为从业多年的女性证券分析师，我觉得还需要让自己保持初心，让自己心态尽量保持在年轻活力的状态，这样才能在工作的过程当中不断保持向上的状态，正向促进。
作为分析师，做好研究的前提是要变成行业专家，提高自身研究的深度和颗粒度，让上市公司和客户认可你对行业的研究能力。要把控研报质量。在我们看来，分析师的研究报告不但是研究成果，也是分析师的“门面”。基本上就是想要扩大市场影响力，想让更多的人知道你的研究成果，了解你的行业观点的话，肯定研究报告是必不可少的。
希望她们的分享能给更多女性带来鼓舞和勇气，祝大家“女神节”快乐！
校对：赵燕
数据要素市场利好频出 相关赛道机遇显现-金投网 (手机金投网 m.cngold.org)
2022-12-21来源:中证网0
数据要素市场利好频出。12月19日，中共中央、***发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》(简称“数据二十条”)，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四方面提出20条政策举措，初步搭建了我国数据基础制度体系。业内人士表示，数据基础制度的构建将有效引导数据要素市场健康、有序发展，有助于开启企业“逐数兴业”新蓝海，带动形成新产业，信息传输、软件和信息技术服务等相关行业迎来发展机遇。
“数据作为新型生产要素，具有无形性、非消耗性等特点，可以接近零成本无限复制，对传统产权、流通、分配、治理等制度提出新挑战，亟需构建与数字生产力发展相适应的生产关系，不断解放和发展数字生产力。”国家发展改革委相关负责人表示，“数据二十条”坚持促进数据合规高效流通使用、赋能实体经济这一主线，以充分实现数据要素价值、促进全体人民共享数字经济发展红利为目标。
在数据产权方面，“数据二十条”提出，推进公共数据、企业数据、个人数据分类分级确权授权，建立数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权等分置的产权运行机制。
在流通交易方面，“数据二十条”明确，完善数据全流程合规和监管规则体系，统筹构建规范高效的数据交易场所，构建多层次市场交易体系，围绕促进数据要素合规高效、安全有序流通和交易需要，培育一批数据商和第三方专业服务机构。在智能制造、节能降碳、绿色建造、新能源、智慧城市等重点领域，大力培育贴近业务需求的行业性、产业化数据商。
国联证券认为，数据基础制度的构建将有效引导数据要素市场健康、有序发展，为市场参与主体合法合规推进业务落地提供了制度依据，数据生产、采集、确权、加工、分析、评估、定价、交付等环节将催生新兴产业链，将拉开产业链大发展的序幕。
民生证券分析师吕伟表示，在数据确权之后，交易流通至关重要，而市场、生态是实现交易的基础。“数据二十条”明确“严控交易场所数量”，利好现有规模较大、规范度较高的交易场所。同时，提出“培育一批数据商和第三方专业服务机构”，预计相关机构有望在政策鼓励下加速发展。
除了“数据二十条”，数据要素相关政策正密集出台，推动其市场建设。工业和信息化部日前印发的《工业和信息化领域数据安全管理办法(试行)》指出，规范工业和信息化领域数据处理活动，加强数据分类分级管理，促进数据开发利用。12月9日，财政部办公厅发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》，旨在加强企业数据资源管理，规范企业数据资源相关会计处理，发挥数据要素价值。10月28日，***办公厅印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》，提出2023年底前，初步形成全国一体化政务大数据体系的建设目标。
数据要素市场包含数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、数据应用、生态保障七大模块。数据要素市场是将尚未完全由市场配置的数据要素转向由市场配置的动态过程，其目的是实现数据流动的价值或者数据在流动中产生价值。
以数据采集、数据清洗、数据标注、数据交易等核心数据要素环节构成的中国数据要素市场规模快速增长。据国家工信安全发展研究中心测算，2021年我国数据要素市场规模达到815亿元;预计“十四五”期间，我国数据要素市场规模复合增速将超过25%，市场规模将突破1749亿元。
数据要素涉及的产业链条长，信息传输、软件和信息技术服务业产出对数据要素最为敏感。东方证券认为，拥有数据资源的企业、与**合作开展公共数据运营，以及进行数据加工与保障数据安全的企业有较好的成长机会。此外，信创标的有望持续扩展。以CPU、操作系统、数据库、办公软件为代表的基础软硬件产品型公司，ERP、OA等通用管理软件企业，以及面向重点行业的管理软件和业务软件厂商，有较高的景气度。
“政策密集出台标志着数据要素市场化进入到了具体落地阶段。”财通证券分析师杨烨表示，IT服务商商业模式有望逐步从项目制向数据服务模式转型，实现业绩长期可持续增长，业绩周期性减弱。深度了解行业的IT服务商能够基于其经验与积累，有效合理地对数据异质性价值进行定价。未来随着数据要素市场逐步成熟，垂直领域IT厂商的经验与技术变现渠道有望多样化，打开广阔的成长空间。
来源：中国证券报·中证网作者：彭思雨
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关于永赢基金债券三十期集合资产管理计划进入利率互换市场的公告
根据人民银行《关于开展人民币利率互换业务有关事宜的通知》，永赢基金债券三十期集合资产管理计划已完成《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》的签署，并完成制度备案。从即日起，可参与利率互换市场交易。
特此公告。
全国银行间同业拆借中心
2023年11月21日
截至11月21日
开发性金融机构
国家开发银行
政策性银行
进出口银行
大型商业银行
工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行
股份制商业银行
中信银行、光大银行、招商银行、浦发银行、民生银行、华夏银行、平安银行、兴业银行、广发银行、渤海银行、浙商银行
城市商业银行
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