长期基金定投”工银核心价值”怎么样，请高手指点
工银核心价值，截止2009年12月31日，该基金近三个月回报率为13.14%，在169只股票型基金中排第149位，近六个月回报率为12.27%，在156只股票型基金中排第93位，近一年回报率为57.77%，在135只股票型基金中排第110位。该基金2009年4季度末最新基金规模为82.44亿元，和上季度相比，变化率为27.82%；2009年4季度末最新基金份额为172.55亿份，和上季度相比，变化率为12.97%。建议谨慎观望。
工银核心价值（481001）这基金很不好吗？有没有前途啊？净值这么低？什么情况？
1500元最好选择买场内交易型基金，目前有30多个品种，总有一种会适合你，费用只有0.3%，像嘉实300，华夏行业，博时主题等都可以在场内买入，新手带身份证到证券公司开沪深交易账户就可以买卖场内交易型基金啦，，到银行申购的全是开放式基金，在银行买基金是最贵的，目前购买卖开放式基金主要有三个渠道，最便宜的是在场内交易买卖：证券公司开放式基金，指数基金，封闭基金，lof基金，股票，权证，债券，都可以买卖，开放式基金有540多种，一。银行申购：是最差的一种买卖基金方法：前端收费要申购费1.5%，赎回费0.5%，后端收费按2%左右收取赎回费，不过那是属于持有不超过半年的情况，赎回费是按年递减收取的，一般持有超过3年就免赎回费。每个银行可以购买大约100来种基金，钱还要4—7天到帐，时间长。说不定行情变化了，你想再申购，可是钱没有到帐。是最差的一种买卖基金方法。二。直接从网上去基金公司申购：要申购费1.5%可以打6折，赎回费0.5%。每个可以基金公司购买自己的基金，要从网上去多个基金公司注册。开通网上银行，赎回时钱要4—7天到帐，时间长。说不定行情变化了，你想再申购，可是钱没有到帐。开通网上银行，从网上去多个基金公司注册，比较麻烦，是较差的一种买卖基金方法。三。开通证券账户，坐在家里，网上申购，不必去银行。在证券公司购买基金：买入申购费0.3%.卖出赎回费0.3%，开放式基金如：南方积极配置，南方高增广发小盘基金，还可以买指数基金就是8个etf基金，如：易方达深100etf华夏上证50，，友邦红利etf，好处是费用低，在证券公司买卖基金手续费0.3%，不要印花税，资金到帐快，即时到帐，即时使用，可以避免赎回的4-7天的等待。新基金认购费用会返还给投资者，银行是全额收取不划算。
工银核心价值股票怎么样啊？
工银基金旗下的主动性基金，比如股基混合基业绩都一般甚至比较差，这也不是一年两年了，工银核心价值基金最近一年到还是不错，建议谨慎参与
跟着老侠客何需择时工银瑞信“天山七剑”总有一剑是您的最爱
“炒股不如买基”，这是2017年市场带给投资者的最大冲击。但这个道理并不是今年才忽然就成为了“真理”，只是今年给投资者的感受格外强烈而已。类似的道理其实在武侠书里经常出现，那就是跟着武功高强的老侠客闯荡江湖，什么样的陷阱、对手都造不成困扰，都不在话下。
令投资者更为欣慰的是，随着时间的沉淀，市场上这样的“老侠客”也越来越多。以老牌基金公司工银瑞信基金为例，据银河证券数据，截止12月15日，工银瑞信旗下权益类基金中，有37只产品今年来业绩涨超10%，其中，更有12只产品今年以来业绩涨幅位列同类前十，位列同类前1/3行列的共有28只。显然，跟着这样的老侠客闯荡江湖，什么灰犀牛什么黑天鹅都不在话下，投资者也无需绞尽心力去择时。事实上，工银瑞信基金旗下一些成立时间较长的权益类产品历史业绩确实优秀。以工银瑞信核心价值A为例，这只成立于2005年8月31日的老牌绩优产品，截止2017年12月20日，其自成立以来复权单位净值增长率为621.21%，已经上涨了6倍。
值得一提的是，作为目前国内最大的中外合资基金管理公司，工银瑞信依托股东优势，引进和借鉴外方股东在投资理念、投研体系、风险控制等方面成熟的体系和资源，成立12年来不断完善系统化、规范化、一体化的投资流程，打造了实力雄厚的投研团队，建立了覆盖境内外股票、债券市场的全面的投资管理能力，构筑了可持续投资能力。
也正是得益于实力雄厚的投研团队，工银瑞信权益基金形成了“七剑下天山”的格*。他们各有什么武功秘笈？牛熊变幻中又如何脱颖而出？北青网记者深入采访之后，为您一一点评，供您参考。
舍神剑
“工银瑞信金融地产混合基金”：坚毅！
舍神是一把开山辟石的大剑，代表重生、纯朴、恒心。这是晦明大师到天山的第一把剑。铸打之时，由于材料有限，所以剑身粗犷带野性，但却含强烈生命力，只要有恒心，自能助你无处不利，无处不坚。在工银瑞信旗下众多的权益产品中，工银瑞信金融地产混合基金更像舍神剑。
作为业内首只主投金融地产行业的主动权益类产品，工银瑞信金融地产混合自诞生之日起就表现出了它开山辟石的强大冲刺能力以及超强的业绩长跑耐力。Wind数据显示，这只基金成立于2013年8月26日，一年后即“一战成名”，凭借主动权益类基金中唯一收益超100%的业绩夺得2014年度冠军，并跑赢同期基准35.61%，2015年工银金融地产混合再度跑赢基准25.16%。凭借最近三年偏低的波动幅度、低的风险系数和高的夏普比率，被晨星评为三年期五星级混合型基金，堪称主动权益类的“漂亮50”基金。
值得一提的是，截至12月20日，银河证券行业偏股基金中只有6只基金成立以来累计收益200%以上，工银金融地产混合即为其中之一，成立四年来累计为投资者获得回报高达211.82%，成立以来年化收益居同类第一名。今年以来该基金的累计涨幅也达到了26.40%，居同类第5名，且跑赢业绩比较基准11.45个百分点（Wind数据）。
业绩持续稳定、具有较好超额收益能力的工银金融地产混合基金也受到了投资者的青睐。三季报显示，该基金今年以来实现了大规模净申购，基金份额较年初增长了近4亿份、增幅达54%，基金规模也从年初的14.93亿元增长到25.47亿元。
青干剑
工银瑞信前沿医疗股票基金
工银瑞信医疗保健股票基金：防守！
青干剑象征“防守”。是晦明打的最后一把剑，剑以陨石炼成。稍有光，剑便会发亮，光线四散中，看不清剑锋，令人避无可避。工银瑞信前沿医疗股票、工银医疗保健行业股票业绩稳定、逆势上涨的特性与青干剑不谋而合。
业内人士指出，受今年以来医疗板块低迷行情拖累，医*主题基金整体表现不佳，银河证券数据显示，截至12月20日，医*行业股票型基金年内平均回报仅为10.35%，低于同期股票型基金13.58%的平均水平3.23个百分点。然而，工银瑞信前沿医疗股票、工银医疗保健行业股票这两只基金不但防守出色，并且依然双双逆市取得了超额回报，无愧于“青干剑”的英名。Wind数据显示，工银瑞信前沿医疗股票年内涨幅达24%，不仅战胜股票型基金平均水平，且跑赢业绩比较基准14.29%（Wind数据），较医*行业股票型基金平均水平高出13.65%，在同类产品中排名第二。工银瑞信医疗保健行业股票年内涨幅也达14.93%，居同类第四。
值得一提的，上述两只基金不仅年内表现突出，业绩始终稳居同类前三甲，长期来看，工银前沿医疗股票、工银医疗保健行业股票也为投资和创造了丰厚回报。银河证券数据显示，截至12月20日，其成立以来的复权单位净值收益率分别达到39.5%和46.3%，成立以来年化收益居同类冠、亚军。
竞星剑
“工银瑞信文体产业股票基金”：精准！
七剑中竞星剑是双手剑，剑柄扎有钢丝剑絮，有铁珠。最被人们称道的是它的剑灵的强大天赋技能，爆发力十足，不容小觑。工银瑞信文体产业股票也正好与之相似，选股能力特别出色，能持续为投资者创造超额回报。
Wind数据显示，三季度基金、QFII等机构增持了部分传媒股，已经处于历史最低估值水平的传媒板块开始回暖。受此利好刺激，相关主题基金涨势喜人，银河证券数据显示，截至12月20日工银瑞信文体产业股票今年以来的涨幅高达27.68%，位列同类基金TOP10，超越同期股票型基金的平均水平14.1%。
业内人士指出，工银文体产业股票脱颖而出的秘诀主要得益于其强大的选股能力，三季末其十大重仓股中，2只个股年内股价涨幅超90%。作为2016年主动股票型基金的季军，工银文体产业股票（截至12月20日，银河证券数据）成立以来年化回报达21.79%。相对比较基准，该基金也持续为投资者取得了优秀的超额回报，根据Wind数据，截至12月20日，工银文体产业股票年内超越基准逾39.97个百分点，成立以来累计跑赢基准高达81.98%。
莫问剑
“工银瑞信新趋势灵活配置混合基金”：智慧！
晦明大师说:莫问前程有愧，只求今生无悔。于是铸剑“莫问”。“莫问”是乌黑的。它的感觉是剑气，剑风能伤人，如汽枪。空气中有飞尘、有雨的话，“莫问”剑就更厉害。工银瑞信新趋势灵活配置混合也正是这样的特性，越是市场震荡，越是猴市，其获得超额收益的能力就越强。
尽管今年以来A股主流指数多实现上涨，但板块、个股分化明显，股民亏损概率达八成左右。相比之下，主动管理型基金逾八成上涨，给投资者带来了实实在在的收益。银河证券数据显示，截至12月20日，工银瑞信新趋势灵活配置混合今年以来复权单位净值增长率为16.31%，位列同类冠军。
据了解，工银新趋势灵活配置混合通过对股、债两市进行综合分析，采用“自上而下”和“自下而上”结合的投资策略，今年来几乎精准地踏对了市场节奏。Wind数据显示，前三季度食品饮料、有色金融、钢铁等行业指数涨幅均超过20%。工银新趋势灵活配置混合在三季度恰恰增持了建筑、建材、食品饮料等涨幅领先的行业板块。个股方面，中国平安等优质白马股近期受资金追捧，工银新趋势灵活配置混合三季度前十大重仓股中就包含中国平安等优质个股。
精准的调仓选股助推工银新趋势灵活配置混合成为同类的佼佼者，2016年以来持续跑赢业绩比较基准。银河证券数据统计，截至12月20日，该基金A、C今年以来净值增长率分别为16.31%、11.98%，超过同期业绩基准增长率10.87%、6.54%，年内回报高居同类冠、亚军。
日月剑
“工银瑞信深证红利ETF及联接基金”：共存！
日月剑是七剑中最亮的一把剑，并且会越打越明亮耀眼。它由两把相连的子母剑组成，时而双剑时而成一体，攻击范围可大可小。日月剑代表协调共存。作为目前市场上唯一跟踪深证红利指数的基金产品，工银瑞信深证红利ETF及联接基金完美地体现了它“日月剑”的个性。
据了解，红利投资在欧美成熟资本市场已经被证实是相对成熟且长期有效的投资策略，具备低风险中高收益的特征。在我国，随着证券市场的发展和相关监管机制的成熟，红利投资的长期投资价值也越来越受投资者尤其是长线资金的关注。
作为目前市场上唯一跟踪深证红利指数的基金产品，工银深证红利ETF及联接基金长、中、短期收益率均领跑同类。银河证券数据显示，截至12月15日，工银深证红利ETF今年以来的收益高达44.52%，位居银河证券104只同类股票ETF基金涨幅榜第四，工银深证红利ETF联接更凭借41.69%的收益居同类第2名。长期来看，工银深证红利ETF及联接基金的业绩表现同样不俗，最近2年、3年及5年工银深证红利ETF的涨幅分别为36.11%、60.89%和142.03%，不仅是同期沪深300指数收益的2倍以上，且始终跻身被动指数型基金前7名，长期投资价值凸显。
工银瑞信旗下的被动产品投资标的涵盖了宽基指数、主题策略指数、行业指数等多种类型，其中工银深证红利ETF和工银上证央企ETF均是市场上独家跟踪该指数的产品。凭着在被动投资领域的优先布*和精耕细作，工银瑞信被动投资实力获得了权威机构的认可，其中工银沪深300曾凭借远低于市场平均的年化跟踪误差，获得“指数型金牛基金”。Wind数据显示，截至12月20日，工银瑞信旗下成立满五年的6只指数产品中，5只年内收益在20%以上，为投资者实现了良好的投资回报，是成为未来FOF资产配置的良好选择。
天瀑剑
天瀑剑，熔化百剑而成，柄芒不分，攻守不定。其形又细又长，能藏于竹竿之中，一旦出鞘寒光闪现，颤动如飞瀑流水，因而得名。而作为业内较早“出海”的基金公司之一，工银瑞信的海外业务发展，也正是稳扎稳打，取长补短，水到渠成。
自2005年成立以来，工银瑞信便着力开拓海外业务，并于2011年起发起设立全资香港子公司工银瑞信（国际），以中国资产的全球化配置和全球资产的中国配置为发展主线，致力于建立完整的人民币财富管理平台，提供全方位的人民币资产管理服务。经过十余年发展，工银瑞信不仅打造了涵盖QDII、QFII、RQFII、互认基金、沪港深等在内的较为完善的海外产品线，更在国际业务领域积极布*，积累了包括国际养老金机构、海外商业银行等海外客户。
除了服务的多元化，工银瑞信海外投资产品也持续领航。银河证券数据显示，截至12月19日，工银香港中小盘美元年内累计收益达34.90%，高踞同类产品亚军，工银全球股票亦以31.49%的收益率，居第5位。
实力出众，荣誉自然随之而来。据了解，工银瑞信曾先后荣获《中国证券报》“海外投资金牛基金公司”及《证券时报》“海外投资明星团队奖”等权威荣誉，综合折射出公司出色的海外投资实力。
游龙剑
“工银瑞信沪港深股票基金”：进攻！
游龙剑是是晦明禅师采五金之精用少林寺的“龙泉百炼诀”中秘法重炼的师传宝剑，为天下最锋利的剑，代表进攻。而工银瑞信沪港深股票基金素以“精准把握港股行情，择时与择股双优”著称，游龙剑的特性一显无遗。
作为沪港深基金中的佼佼者，工银沪港深股票今年来的表现不负众望，银河证券及Wind数据显示，截至12月20日，该基金今年以来净值累计上涨32.90%，位列同类前1/7，跑赢业绩比较基准11.41个百分点。
业内人士指出，今年以来港股屡创新高，内地资金配置港股的热情也在不断升温。对普通投资者而言，在港股开户不仅手续繁琐，而且门槛较高，不如借道港股通配置港股，实现全球资产配置。
三季报显示，工银沪港深股票仓位为88.93%，其中港股占基金总资产的比超过88%，前十大重仓股均为港股，不仅持仓远超平均水平（截至三季度末，市场上沪港深主题基金持有港股占净值的比例均值仅为53.26%，来源：Wind），且成功捕捉到腾讯控股、中国平安、友邦保险等港股大“牛”。由此可见，工银沪港深股票不仅具有较强的市场预判能力，通过提升仓位更好地享受到港股此轮上涨，且具备非常强的港股精选能力，揽获重磅港股。
轻轻一摁
从此离金融核心圈
更进一步
况客基金经理研究报告：工银瑞信基金——何肖颉
本报告所有的数据信息均来自于况客FOF系统数据库，若想了解更多的基金信息，请查询www.fofinvesting.com和况客基金小程序。
摘要
abstract
【况客基金经理研究报告】将对国内市场公募基金经理进行持续的跟踪研究。报告以专业、严谨、求实为原则，旨在为公募基金机构投资人和普通投资者甄选业绩稳定的优秀公募基金管理人和优秀公募基金。
本期研究对象为工银瑞信基金的基金经理何肖颉先生，我们将利用况客科技FOFInvesting系统中基金经理分析、基金组合分析等定量定性分析手段，深度剖析基金经理的投资理念、投资方法、投资业绩等。自从业以来，何肖颉先生管理了6只混合型基金和2只股票型基金。
我们将何肖颉管理的全部基金创建回测组合，进行组合分析，根据基金的持仓数据以及基金性质，我们选取了70%沪深300+30%中债综合作为比较基准。我们通过分时段、等权重的方式，并结合月度再平衡，构造了何肖颉工银瑞信基金综合曲线，在2014-03-06到2018-08-03期间，何肖颉工银瑞信基金综合曲线的年化收益为9.06%，低于同期基准表现9.64%；年化波动性为22.39%，高于基准的16.75%；最大回撤为-41.04%，（绝对值）大于基准的-33.55%；夏普比率和索提诺比率都低于基准。
同时，我们还重点研究了工银瑞信基金旗下，由何肖颉先生参与管理的混合型基金——工银瑞信核心价值A（481001），我们利用况客科技FOFInvesting系统中基金风险收益分析、持仓分析、风格分析、归因分析等定量分析手段，深度剖析基金的风险收益表现、持仓偏好、投资风格偏好及稳定性、投资收益来源等方面。分析结果表明，工银瑞信核心价值A综合收益管理能力优于78%的同类基金；综合风险管理能力优于24%的同类基金；风险调整收益管理能力优于51%的同类基金，基金规模大于93%的同类基金，机构持仓占比高于28%的同类基金，现任基金经理任职年限大于100%的同类基金。详细的：
截止到2018年8月6日，工银瑞信核心价值A的累计收益率为504.29%，年化收益率为14.92%。以80%沪深300+20%中债综合为基准的超额收益率为4.86%；波动性为24.76%，大于同期基准波动性为21.78%；最大回撤为-52.68%，（绝对值）小于基准的-62.36%；夏普比为0.6028，优于基准的0.4622；与基准的相关性为88.95%，Beta值为0.9977；
资产配置以股票投资为主，股票持仓维持在80%及以上，有时甚至达到90%，基本符合偏股混合型基金的契约。从最新一期全部持仓数据看，相对于沪深300，工银瑞信核心价值A超配了家用电器、采掘、化工、食品饮料、传媒等行业，低配了非银金融、医*生物、公用事业、交通运输等行业；
基于净值的风格分析表明从平均意义上看，工银瑞信核心价值A以小盘价值、小盘成长、大盘价值风格为主，基于持仓打分的风格分析也印证了上述结论；
归因分析结果表明工银瑞信核心价值A的超额收益主要来源于个股选择和行业配置（由于持仓信息缺失，结论仅作为参考）。
何肖颉先生是经济学硕士。1991年9月至1995年7月，于北京印刷学院包装工程系学习，获学士学位。1996年9月至1998年7月，于财政部财政科研所研究生部学习投资经济学专业，获硕士学位。1995年8至1996年8月，于北京民族印刷厂任助理工程师。1998年11月至2000年10月在华夏证券研究所任行业与上市公司分析师。曾任博时基金基金裕阳的基金经理助理、基金裕华的基金经理、博时新兴成长股票型基金的基金经理。2004年5月至2005年1月担任社保基金管理小组基金经理助理；2008年加入工银瑞信，曾任专户投资部专户投资经理，任权益投资部副总监。2014年3月6日起任工银瑞信核心价值股票型证券投资基金的基金经理。2015年1月27日起任工银国企改革主题股票型基金基金经理。2015年6月起任工银瑞信生态环境行业股票型证券投资基金基金经理。2015年12月起任工银瑞信新趋势灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。
有血有肉有数据，表1展示了何肖颉先生的基本信息。
表1 何肖颉先生基本信息
表2 何肖颉先生任职期间产品风险收益表现
2.1何肖颉工银瑞信基金综合分析
我们通过分时段、等权重的方式，并结合月度再平衡，构造了何肖颉工银瑞信基金综合曲线，组合的具体权重如下：
根据持仓数据以及基金性质，我们选取了70%沪深300+30%中债综合作为比较基准，组合的复权净值曲线如下，可以看出，何肖颉工银瑞信基金综合曲线的收益表现与基准相近。
下表统计了组合的风险收益指标，在2014-03-06到2018-08-03期间，何肖颉工银瑞信基金综合曲线的年化收益为9.06%，低于同期基准表现9.64%；年化波动性为22.39%，高于基准的16.75%；最大回撤为-41.04%，（绝对值）大于基准的-33.55%；夏普比率和索提诺比率都低于基准。
我们还统计了组合及基准的月度收益情况，如下表所示：组合的月度收益平均值、标准差大于基准，最大值、最小值小于基准。下图展示了组合及基准的月度收益以及组合月度超额收益的分布情况。
下表统计了组合及基准在2014年底股票风格转换、2015年股灾、2016年1月熔断以及2018年2月黑色一星期期间的风险收益表现，统计显示组合的累计收益在4个阶段表现均不如基准；从波动性来看，该组合除了2018年2月黑色一星期外其余3个情景中的波动性均不如基准；最大回撤在4个阶段表现均不如基准。
工银瑞信核心价值A（481001）是工银瑞信基金旗下的一只混合型基金，2005年8月31日成立，自2014年03月06日起何肖颉先生参与管理该基金，表3展示了工银瑞信核心价值A的产品概况。截止到2018年8月6日，工银瑞信核心价值A的年化收益率为14.92%，波动性为24.76%，最大回撤为-52.68%。
表3 工银瑞信核心价值A产品概况
下图展示了工银瑞信核心价值A的基金规模变化。工银瑞信核心价值A成立之初的基金规模是39.46亿，而后，基金规模总体呈波动趋势，到2011年第二季度达到最大值99.27亿，2016年以来，基金规模稳定趋势，根据最新的持仓数据（2018年6月30日）显示，工银瑞信核心价值A的基金规模为44.23亿。下图展示了工银瑞信核心价值A的持有份额占比。工银瑞信核心价值A主要由个人投资者和机构投资者持有，最新季报显示个人投资者持有98.56%的份额，机构投资者持有1.43%的份额。
3.1况客基金评级
况客基金评价以况客基金二级分类作为比较的Universe，抽象出了6大评价维度，以综合评价基金表现，6大维度分别为：收益管理能力、风险管理能力、风险调整收益、规模、机构偏好和基金经理任职年限。同时，我们对组成每一个综合维度的细分维度进行了排名，以更深入的评价基金表现。除此之外，我们还对基金的持仓风格进行了评价。
工银瑞信核心价值A所属况客一级分类为混合型，所属二级分类为偏股型，所属类别一共有543只基金参与况客评价（续存且续存期满一年）。评价结果如下：
综合收益管理能力优于78%的同类基金，其中年化收益管理能力优于85%的同类基金，短期收益管理能力优于48%的同类基金，中期收益管理能力优于53%的同类基金，长期收益管理能力优于52%的同类基金，牛市收益管理能力优于96%的同类基金；
综合风险管理能力优于24%的同类基金，其中年化波动管理能力优于52%的同类基金，短期回撤管理能力优于16%的同类基金，中期回撤管理能力优于52%的同类基金，长期回撤管理能力优于37%的同类基金，熊市收益管理能力优于21%的同类基金；
风险调整收益管理能力优于51%的同类基金，基金规模大于93%的同类基金，机构持仓占比高于28%的同类基金，现任基金经理任职年限大于100%的同类基金。
基金持仓风格的表现以及排名情况如下：
3.2基金风险收益分析
截止到2018年8月6日，工银瑞信核心价值A的累计收益率为504.29%，年化收益率为14.92%。以80%沪深300+20%中债综合为基准的超额收益率为4.86%；波动性为24.76%，大于同期基准波动性为21.78%；最大回撤为-52.68%，（绝对值）小于基准的-62.36%；夏普比为0.6028，优于基准的0.4622；与基准的相关性为88.95%，Beta值为0.9977。
下图展示了工银瑞信核心价值A的复权净值曲线，总体上看工银瑞信核心价值A的业绩表现显著优于混合基准。
下表统计了工银瑞信核心价值A和80%沪深300+20%中债综合不同时期的收益率，结果显示，综合来看工银瑞信核心价值A在大部分时间段里的收益表现均不如基准。
从月度收益角度，工银瑞信核心价值A的月度收益平均值和标准差大于80%沪深300+20%中债综合，最大值和最小值小于基准。
工银瑞信核心价值A的波动性为24.76%，大于同期基准波动性为21.78%；最大回撤为-52.68%，（绝对值）小于基准的-62.36%。详细的，下表统计了工银瑞信核心价值A和基准的月度回撤，由表可知：工银瑞信核心价值A的月度回撤平均值（绝对值）、最大值（绝对值）标准差均大于基准，最小值（绝对值）小于基准。
情景分析关注工银瑞信核心价值A在2014年底股票风格转换、2015年股灾、2016年1月熔断和2018年2月黑色一星期等4个特殊时间段的表现。下表统计了基金以及基准在4个时间段的累计收益、波动性和最大回撤，由表可知：工银瑞信核心价值A的收益表现在4个情境中均不如基准；从波动性来看，4种情境中表现均优于基准；该基金的最大回撤在4个阶段的表现均不如基准。
3.3基金持仓分析
持仓分析是穿透到基金所持有的个券层面的分析。就公募基金而言，我们只能观察到每个季度末的持仓，因此接下来的持仓分析也仅基于基金季度末的持仓。
我们首先关注基金的资产类型结构，如下图所示，工银瑞信核心价值A的股票持仓大多数时候维持在80%左右及以上，有时甚至达到了90%，可以看出该基金是以股票投资为主，基本符合偏股混合型基金的契约。
下图展示了工银瑞信核心价值A在95%置信度和99%置信度下的在险价值：自成立以来，95%置信度下的在险价值维持在5%以下，99%置信度下的在险价值均维持在7%以下。
下图展示了工银瑞信核心价值A的持仓行业偏好的序列情况，以及最新披露的全部持仓（2017/12/31）的行业投资偏好与沪深300行业分布的比较。从最新一期全部持仓数据看，相对于沪深300，工银瑞信核心价值A超配了家用电器、采掘、化工、食品饮料、传媒等行业，低配了非银金融、医*生物、公用事业、交通运输等行业。(前十大股票持仓请见附录)
3.4基金风格分析
投资风格是指基金投资于一类具有共同收益特征或共同价格行为的股票的现象。识别基金的投资风格有助于投资者把握基金超额收益的来源，这是基金风格分析的意义所在。基金风格分析主要有两种方法，一种是基于收益率数据的回归法，另一种是基于持仓数据的打分法。前者回答的是在一段时间内平均意义上的基金风格，后者回答的是在给定时点上基金的准确风格。对于公募基金而言，基于持仓数据的打分法仅能观察到基金每个季度末的风格。因此，为了判断基金的整体风格，我们需要综合考虑两种方法得出的结果。
基于收益率回归的风格分析回答的是在一段时间内平均意义上的基金风格。根据工银瑞信核心价值A的招募说明书，结合持仓分析，我们选择了巨潮风格指数以及中债综合指数作为回归的风格因子。利用全部时间序列的数据（2005/08/29-2018/08/06），分析结果如下：从平均意义上看，工银瑞信核心价值A以小盘价值、小盘成长、大盘价值风格为主，滚动的风格分析结果印证了上述结论。
作为比较基准，我们还计算了沪深300和中证500两个指数8个维度的分值，具体结果详见下图。由图可知，工银瑞信核心价值A：
（1）价值风格低于沪深300，围绕中证500上下波动，大多数时候大于中证500；
（2）成长风格高于中证500，围绕沪深300上下波动；
（3）市值风格基本介于沪深300和中证500之间；
（4）质量风格高于中证500，围绕沪深300上下波动；
（5）盈利风格基本介于沪深300和中证500之间；
（6）波动性风格围绕沪深300和中证500上下波动；
（7）流动性风格高于中证500，围绕沪深300上下波动，大多数时候小于沪深300；
（8）反转风格围绕中证500上下波动，波动趋势和沪深300相似。
3.5基金归因分析
本章节基金归因分析是基于基金持仓数据所作的分析。工银瑞信核心价值A以股票持仓为主，因此我们选取了Brinson业绩归因法。由于公募基金只有每季度末的持仓数据，信息缺失非常严重，因此Brinson归因，所得到的结果有可能带有很大的误导性。因此，本章节只简单的陈列模型计算的结果，不做分析。
以沪深300全收益为基准，工银瑞信核心价值A在2011/03/31到2018/06/30期间的超额收益为-4.12%，其中股票行业配置贡献了21.72%，股票个股选择贡献了94.30%，仓位贡献了-20.08%，其他贡献了-100.11%。具体的累计超额收益贡献及行业配置/个股选择贡献请见下图。
3.6典型基金分析总结
本节研究对象为工银瑞信基金旗下，由何肖颉先生参与管理的混合型基金——工银瑞信核心价值A（481001），我们利用况客科技FOFInvesting系统中基金风险收益分析、持仓分析、风格分析、归因分析等定量分析手段，深度剖析基金的风险收益表现、持仓偏好、投资风格偏好及稳定性、投资收益来源等方面。分析结果表明，工银瑞信核心价值A综合收益管理能力优于78%的同类基金；综合风险管理能力优于24%的同类基金；风险调整收益管理能力优于51%的同类基金，基金规模大于93%的同类基金，机构持仓占比高于28%的同类基金，现任基金经理任职年限大于100%的同类基金。详细的：
截止到2018年8月6日，工银瑞信核心价值A的累计收益率为504.29%，年化收益率为14.92%。以80%沪深300+20%中债综合为基准的超额收益率为4.86%；波动性为24.76%，大于同期基准波动性为21.78%；最大回撤为-52.68%，（绝对值）小于基准的-62.36%；夏普比为0.6028，优于基准的0.4622；与基准的相关性为88.95%，Beta值为0.9977；
资产配置以股票投资为主，股票持仓维持在80%及以上，有时甚至达到90%，基本符合偏股混合型基金的契约。从最新一期全部持仓数据看，相对于沪深300，工银瑞信核心价值A超配了家用电器、采掘、化工、食品饮料、传媒等行业，低配了非银金融、医*生物、公用事业、交通运输等行业；
基于净值的风格分析表明从平均意义上看，工银瑞信核心价值A以小盘价值、小盘成长、大盘价值风格为主，基于持仓打分的风格分析也印证了上述结论；
归因分析结果表明工银瑞信核心价值A的超额收益主要来源于个股选择和行业配置（由于持仓信息缺失，结论仅作为参考）。
何肖颉工银瑞信基金组合的月度投资回报表：
工银瑞信核心价值A的月度投资回报表：
工银瑞信核心价值A前十大股票持仓（2018/06/30）
况客研究团队：
欧阳明清（况客科技Co-CEO）
林伟平（况客科技CEO）
潘慧峰（研究员）
郑汉涛（研究员）
杨锋（研究助理）
联系人：杨锋 yangf@qutke.com
声明
本报告仅为投资研究之目的，不得用于投资咨询的意见或建议。我们从未作出任何保证或承诺，本报告的观点及结论仅供参考，投资者作出任何投资决策均应保持独立判断，并自行承担相关风险，与本公司和作者无关。
本报告基于公开信息和资料，我们力求其来源的可靠性，但对第三方所提供数据或资料的准确性和完整性不作任何保证。本报告内容力求客观、公正，但其观点及结论基于况客研究团队在报告日期的判断，难免有不足之处，我们将随时补充、更新和修订，请保持关注。任何疑问和交流均可随时联系我们，邮件请发至 zhenght@qutke.com。
本报告版权归况客科技（北京）有限公司（下称“况客”）所有，并保留一切权利。如需转载，欢迎联系我们获得授权。未经事先书面许可，任何机构和个人不得转载、链接、转贴或以其他方式发表、修改、复制、发行、翻译、传播本报告及任何部分內容。获得授权的，在使用本报告及任何内容时必须注明稿件来源于况客，并承诺遵守我国相关法律法规及一切相关国际惯例，不为任何非法目的或以任何非法方式使用，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改，违者将依法追究相关法律责任。
工银核心_工银核心价值混合A(481001)净值查询_工银基金净值查询_基金买卖网
证券代码:834540
众禄基金客服热线:4006-788-887工作日8:30~21:00
郑重申明：基金销售业务资格证书【000000302】众禄基金网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。众禄基金网不保证该信息（包含但不限于文字,数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。所载文字和数据等仅供参考，使用前请核实，风险自负。投资有风险，交易需谨慎。
风险揭示：我司针对适当性匹配意见不表明对产品、服务的风险、收益做出实质性判断或保证。产品净值随市场、政策、投资标的等实际情况而波动，投资存在本金亏损的可能。投资前请根据自身风险承受能力谨慎决策，并自行承担投资风险。
Copyright©2004-2023深圳众禄基金销售股份有限公司版权所有粤ICP备09131572号-3增值电信业务许可证粤B2-20070119
关于”工银瑞信核心价值基金”的介绍？
基金名称 工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 基金代码 481001 基金类型 契约型开放式股票型基金 基金托管人 中国银行股份有限公司 基金合同生效日 2005-8-31 日常申购起始日 2005-9-13 日常赎回起始日 2005-11-1 投资目标 有效控制投资组合风险，追求基金资产的长期稳定增值。 投资理念 股票价格终将反映其价值。本基金投资于经营稳健、具有核心竞争优势、价值被低估的大中型上市公司，实现基金资产长期稳定增值的目标。 投资范围 本基金的投资范围限于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、国债、金融债、企业债、回购、央行票据、可转换债券以及经中国证监会批准允许基金投资的其它金融工具。本基金投资组合的范围为：股票资产占基金资产净值的比例为60%-95%，债券及现金资产占基金资产净值的比例为5%－40%。 业绩比较基准 75%×中信标普300指数收益率＋25%×中信全债指数收益率 申购费率 申购金额（M）申购费率 M＜100万1.5% 100万≤M＜500万1.0% 500万≤M＜1000万0.8% M≥1000万按笔收取1000元/笔 注：申购费率按每笔申购申请单独计算。 赎回费率 持有期赎回费率 持有期% 1年≤持有期 持有期M≥2年全免 共分过三次红 可在工行、中行等购买
工银瑞信核心价值2015年最高净值
工银核心价值混合A（481001）历史最高累计净值：2015.6.12累计净值5.4014（元）历史最高单位净值：2007.10.16单位净值4.2049（元）2015年最高累计净值：2015.6.12累计净值5.4014（元）2015年最高单位净值：2015.6.12单位净值0.6426（元）
工银瑞信核心价值来自股票型证券投资基金怎么样
还可以吧，不过也不是非常好的。好的是华夏大盘，华商盛世成长之类的。
一句话点评NO.588｜工银瑞信鄢耀-工银瑞信核心优势，值不值得买？
点击上方蓝字 关注彩虹种子
投资者
园长，彩虹种子想干嘛呀？
园长
彩虹种子的目标啊
保持客观、中立的态度
提供专业、易懂的评价
提供可靠的投资陪伴服务
就先从这篇点评开始吧！
这是园长为你分析的第588只基金
本文非基金公司推广软文，请放心阅读
发福利｜500+篇基金分析合集，免费拿走！
工银瑞信核心优势
基金要素
基金代码：A类：012119，C类：012120。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。
业绩比较基准：沪深300指数收益率*65%+中债综合财富(总值)指数收益率*20%+恒生指数收益率(经汇率调整)*15%
募集上限：本基金有80亿元上限。
基金公司：工银瑞信基金，目前总规模将近7000亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模将近1800亿元，管理规模比较大，但权益类投资的占比不算高。
基金经理：本基金的基金经理是鄢耀先生，他拥有15年证券从业经验和将近8年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模127亿元。
数据来源：WIND
代表基金：鄢耀先生管理时间最长的基金是和王君正先生共同管理的工银瑞信金融地产A(000251.OF)，这是一只行业主题基金，从2013年8月26日至今，累计收益率345.55%，年化收益率21.18%。长期业绩表现非常优秀。（数据来源：WIND，截止2021.06.03）
数据来源：WIND
是不是没想到一只投资于金融和地产的基金，在7年多的时间里，获得年化20%多的收益率吧！当然，如果我们看最近三年的业绩的话，这只基金表现是相对比较一般的。
数据来源：WIND
这其实是行业主题基金的特点，我们应该至少以5-7年的维度去评价一只行业主题基金是好还是坏，否则单一行业主题基金会在几年的维度里表现非常好或者相反，这也是为什么我建议新手投资者或者对投资理解不多的人尽量去买全市场选股基金的原因。
我们再来看一下鄢耀先生管理的另一只全市场选股的基金——工银瑞信新金融(001054.OF)，嗯，这个名字看起来又是一只金融行业基金，但是从持仓中我们看到这是一只行业分散的全市场基金。
数据来源：WIND
这只基金从2015年3月19日至今，累计收益率209.10%，年化收益率19.90%。长期业绩表现同样非常优秀。（数据来源：WIND，截止2021.06.03）
数据来源：WIND
但是我在查看资料的时候，发现鄢耀先生管理的另一只基金有不一样的持仓特点，在最近两个半年度报告其中，对于食品饮料的持仓占比将近50%，一方面这是非常极端的行业集中度，另一方面和其他基金的持仓非常不一致。
数据来源：WIND
只能猜测产生这种情况的原因，是由于这只基金在2019年9月新增了一个基金经理王鹏，而这只基金应该就是王鹏主要来管理的。
数据来源：WIND
由于本只新基金是一只全市场选股基金，我们选择鄢耀先生管理的工银瑞信新金融基金来作为分析的对象，我们先来看一下产品净值图和分年度业绩表现。
数据来源：WIND
从中，我们可以有以下观点和判断：
1、长期来看能够跑赢沪深300指数，能够阶段性跑赢偏股混合型基金指数；
2、在鄢耀先生管理的初期，基金表现一般；
3、组合应该是比较极致的成长风格；
具体情况，我们来看一下鄢耀先生的持仓特点。
持仓特点
第一，在2019年以前，鄢耀先生的前十大重仓股占比在45%-55%之间波动，而在最近的两年时间里，持股集中度基本维持在45%的较低水平。
数据来源：WIND
第二，在2015年和2016年，这只基金的换手率还非常不稳定，一会儿高达800%，一会儿低至200%，最近几年基本在400%左右的换手率，相当于每半年换仓一次。这个交易换手率也不算很低。
数据来源：WIND、彩虹种子绘制
第三，在鄢耀先生管理期间，组合的平均持股周期为1.4年，不算很长。从图中我们能够看到，持仓半年以内的股票市值占比将近40%，也就是说这部分股票的持仓非常短。
数据来源：WIND、彩虹种子绘制
结合上述三点，鄢耀先生属于持股集中度不高+持股周期不长的“偏交易型”选手。
数据来源：WIND、彩虹种子绘制
第四，从资产配置图上可以看出，鄢耀先生会做一些小幅度的仓位变动。
数据来源：WIND
第五，从组合风格图中，能够看到整体上，鄢耀先生以成长风格为主，价值风格为辅，在2019年到2020年基本都是以成长风格为主。最近又切换回一部分的价值风格。
数据来源：WIND
结合上述两点，鄢耀先生属于会做小幅度的仓位择时+会做风格择时的“偏飘忽不定型”选手。
数据来源：WIND、彩虹种子绘制
第六，鄢耀先生的持仓行业整体是比较分散的，去年底年报显示的前三大持仓行业分别是食品饮料、银行和电气设备，合计占比只有43%，属于非常分散的行业配置。
数据来源：WIND
整体组合处于行业集中度低+组合估值分位水平适中的状态里。
投资理念与投资框架
鄢耀先生的投资理念是赚取企业稳定盈利的钱，因此他把ROE（资本回报率）作为重要的选股指标，并且非常关注ROE的稳定性，因此他重点选择了金融和消费这两大行业。
对于自己从金融行业转向全市场选股的经理，有一段描述。
这篇访谈还不够深度，我们也没有找到其他更好的介绍。
贴一段一季报中鄢耀先生的观点，供大家参考。简单来说，他认为未来有结构性机会，但也没有做更多的展开，整体写的比较简单。
回顾一季度，市场出现了较大幅度的波动。在春节后市场调整的过程中，市场短期的恐慌情绪一度放大到较为极致的程度，此后逐渐回归平稳。从历史上看，在经济基本面强劲、流动性没有明显收紧的环境下，并不支持出现股灾式下跌。操作上，一季度对于市场的变化做了积极应对，主要加仓银行，减仓非银、电力设备。
展望后市，我们仍然维持前期经济增长动能强劲、企业盈利仍在上升区间、国内流动性保持不缺不溢、海外财政和货币政策难以实质收紧的判断，市场仍然存在结构性机会。我们将重点关注细分行业和个股的结构性机会，不断优化持仓结构，适当做组合再平衡，控制风险，努力提升收益。
一句话点评
耀先生和王君正先生是我们之前就关注的两位基金经理，关注他们的原因是他们共同管理的工银瑞信金融地产基金，这只基金是一只在我们的主题投资池中的基金。
今天分析的是鄢耀先生独自管理的另一只全市场选股基金，本次发行的新基金也是全市场选股，和之前不同的是，增加了可以投资港股的权限。当然，这并不意味着鄢耀先生会去投资港股或者说鄢耀先生对港股的投资很擅长，我们没有看到更多的相关信息。
从鄢耀先生的投资逻辑来说，他是一位会根据ROE指标选股的基金经理，对金融地产的研究比较深入，对消费、科技行业也有了一定的投资实践，取得了不错的历史投资业绩。但我们从他的交易换手率和持股周期能够看到，他还是会做一定幅度的操作的，所以他应该还有一套交易的逻辑，和对应的组合管理的逻辑，可惜我们并没有找到相关的信息。
还有一点不得不提的事，鄢耀先生管理的三只基金有三种不同的风格，一只金融地产主题投资基金，一只全行业分散配置的基金，一只消费占大头的基金，可以说，这种配置将使得鄢耀先生在任何市场中都“立于不败之地”。第一只是纯价值风格，第三只是绝对的成长风格，中间第二只是介于两者之间的组合风格。
这让我想起了工银瑞信基金的另一位基金经理杜洋先生，我们曾经也点评过他管理的基金，也同样产生了这种情况，既有纯价值风格的，又有切换到成长风格的，有种一人分饰两角的特意安排之感。
虽然鄢耀先生的三只基金，第一只和王君正先生共同管理，第三只和王鹏先生共同管理，第二只自己管理，这个安排还算说得过去，能够解释。但是一个人有多种不同风格的组合，总是有点奇怪的。另外也会让投资者感到困惑，有一种不确定感。
关于本基金值不值得买，有几点看法，供大家参考：
1、如果说这只新基金会像工银瑞信新金融基金这样管理的话，我是会给值得少买的评级的，但老实说，我不敢100%肯定这只新基金是不是会这么安排。所以，也正是因为这个原因，本只新基金可以不考虑。
2、如果熟悉工银瑞信基金的投资者，能够通过渠道确定这只基金的组合风格会类似新金融这只基金的话，本基金值得少买；
3、鄢耀先生和王君正先生共同管理的工银瑞信金融地产基金，可以关注；
觉得靠谱，立刻关注
破解投资难题，就在彩虹种子
关注｜点赞｜分享
关注彩虹种子，陪伴你的投资
发福利｜500+篇基金分析合集，免费拿走！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策的承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。
不值得买：占权益类仓位的占比为0%，不建议超过5%。
值得少买：占权益类仓位的占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买：占权益类仓位的占比为10%-15%，不建议超过20%。
❤️❤️❤️
如有收获
打赏一元
支持彩虹种子吧
❤️❤️❤️
点个“在看”，支持一下吧
转载请注明出处品达科技 » 工银瑞信核心价值a怎样(长期基金定投”工银核心价值”怎么样，请高手指点)