基金经理如来自果真有稳定赚钱能力，为什么要帮别人赚钱
大家在买基金的时候，是不是也有这样的疑问，基金经理真有能力赚钱，为什么要帮别人赚钱？对于这个问题，三思君觉得至少有两方面的原因：1.基金经理不是“一个人在战斗”，而是一个团队看到这里，可能有些投资者会问，不是说投资主动型基金的核心就是看基金经理吗？基金经理的能力强，那么这只基金未来表现好的概率，也就高很多。为什么现在又要强调团队了呢？其实基金管理人在做投资时，都是高度分工的。一只基金从成立、交易、投资、研究、信息披露等环节都是由不同的团队分工合作的。所以一个人，是很难同时完成上述环节的。就说投资标的的选择吧。作为一只基金，你不可能只买3—5只股票吧，最少也要20多只，甚至多的时候有几百只。这几十只股票的实地调研、与公司管理的接触、公司的定期报告等，都要了解一下吧，而且由于国家宏观面或公司基本面的变化，你也要跟踪吧，这些都需要投入大量的人力和物力。所以一个人是不可能完成这些的。2.离开团队，意味着失去了平台的“资源”当基金经理离开团队选择单干时，也就失去了平台的很多“资源”。比如券商提供的服务，行业专家提供的意见等。同时也意味着，一个人要做的事情比以前有团队时，多了很多。所以有些选择单干的基金经理在面对这种情况时，其业绩并不如人意。比如像曾经的“公募一哥”王亚伟，在管理华夏大盘精选基金(000011)的6年126天的时间内，这只基金的净值上涨了11.95倍。最后让这只基金成为了国内首只累计净值破10元的基金。说实话，业绩无可挑剔。然而这位昔日“公募一哥”，转战私募以后，其管理的私募基金竟然出现了清盘的事件。虽然三思君不敢说这完全就是失去了平台的“资源”所导致的，但也不能说，一点影响都没有吧。好了，今天就给大家分享一个很多投资者都关心的问题，希望对大家有所帮助。-END-
老师布置的基金定投作业，华夏大盘精选(000011)选来自的是工行卡，请问最后算份额的是后怎么算？
作业答案如下：华夏大盘精选(000011)最新单位净值：6.7820（截止到12月6日）工行卡假设6折手续费优惠单月投资500折算华夏大盘精选基金份额=500*（1-1.5%*0.6）/6.782=73.06份份额。（事实上华夏大盘一直不接受申购，主要是为了保护原始投资者的权益）
天天基金网的净值估算准不准？
基本都是不准的。这是因为估算值是根据基金季报的重仓股涨跌而得出的加权平均值。可是基金的持仓股票是变化的，导致这些数据都会变化，所以不具有任何参考意义可言。当然了某些基金零仓位，或者仓位变动率极低的倒是有可能贴边一些。
天天基金网净值什么时候公布？
每天晚上8点之后可以看见。
开放式基金每日净值表天天基金163803_开放式基金每日净值表格-森炫投资网
每日净值表天天基金163803上涨0.04%，表现优异。该基金成立于2016年12月29日，截至2017年1月4日，累计净值为1.0646元。从历史数据来看，该基金近一年收益益率达到14.93%，远超同类平均水平。其中，2017年1月4日单日净值增长率更高，达到2.03%。在此期间，该基金的业绩表现十分抢眼，在全全市场主动权益类基金中排名之一。
基金净值公告主要包括：
封闭式基金和开放式基金在披露净值公告的频率上有所不同。封闭式基金一般至少每周披露一次资产净值和份额净值。
对开放式基金来说，在其放开申购、赎回前，一般至少每周披露一次资产净值和份额净值；放开申购、赎同后，则会披露每个开放日的份额净值和份额累计净值。
金融界基金02月27日讯中银持续增长混合型证券投资基金（简称：中银持续增长混合A，代码163803）02月26日净值下跌3.06%，引起投资者
中银持续增长混合A基金成立以来收益366.92%，今年以来收益-0.14%，近一月收益1.95%，近一年收益13.75%，近三年收益8.61%。
中银持续增长混合A基金成立以来分红10次，累计分红金额56.16亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为钱亚风云，自2019年09月18日管理该基金，任职期内收益8.55%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州***（持仓比例8.08%）、中国国旅（持仓比例7.99%）、招商银行（持仓比例7.97%）、宁波银行（持仓比例6.97%）、万科A（持仓比例6.91%）、亿纬锂能（持仓比例6.05%）、美的集团（持仓比例5.90%）、保利地产（持仓比例5.07%）、三七互娱（持仓比例4.30%）、伊利股份（持仓比例4.23%）。
1.宏观经济分析
国外经济方面，全球经济仍在下滑通道中，但PMI、新订单等方面出现一定边际的积极变化，未来的企稳或反弹仍待继续观察。美国经济内部制造业和消费部门分化有收敛迹象，I***制造业PMI从47.8回升至48.1，零售销售增速温和回落，劳动力市场依然稳健，月均新增非农就业维持在20万左右，通胀中枢稳定，美联储结束预防式降息后货币政策将以数量宽松为主。欧元区Markit制造业PMI从45.7回升至46.3，德国、***PMI均有小幅企稳回升，核心通胀水平也有所上升，欧央行将继续维持每月200亿的资产购买。***经济维持相对疲弱，10月消费税上调后零售销售和工业产出均显著回落，出口继续负增长，通胀水平仍然低迷。综合来看，美国经济受消费回落影响预计继续温和放缓，欧元区、***和新兴市场经济前景取决于制造业和出口复苏的时点和强度。
国内经济方面，内外需表现不佳，经济下行压力仍存，但也出现了一些短期企稳的迹象，猪价迅速上涨但涨势接近尾声，通胀预期大幅抬升后逐步企稳。具体来看，领先指标中采制造业PMI继续反弹0.4个百分点至2019年12月份的50.2，同步指标工业增加值1-11月同比增长5.6%，较三季度末持平。从经济增长动力来看，出口继续走弱，消费总体低迷，投资延续回落：1-11月美元计价出口累计增速较三季度末下滑0.2个百分点至-0.3%左右，11月消费同比增速较三季度末回升0.2个百分点至8.0%，但剔除价格因素后的实际当月同比增速较三季度末回落0.9个百分点至4.9%；制造业投资低位震荡，房地产投资继续回落，基建投资反弹有限，1-11月固定资产投资增速较三季度末继续回落0.2个百分点至5.2%的水平。通胀方面，CPI加速上行，11月同比增速较三季度末上行1.5个百分点至4.5%；PPI小幅走低，11月同比增速较三季度末继续回落0.2个百分点至-1.4%。
四季度上证综指上涨4.99%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨7.39%，中小板综合指数上涨8.27%，创业板综合指数上涨9.03%。
四季度市场震荡上行，在10月份小幅调整后，11月、12月大幅上行。周期、价值、成长各板块都出现较大涨幅，其中tmt、新能源板块表现尤为突出，而医*、食品饮料表现较差，基本呈现冲高回落的走势。本基金在四季度基本跟随市场上涨。组合主要持有银行，地产，食品饮料、旅游、家电、传媒等板块。
报告期内，本基金A类份额净值增长率为10.13%，同期业绩比较基准收益率为5.89%。
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人人都能上手的指数基金智能定投策略：穿越牛熊收益稳定10%以上！
上一篇师兄介绍了适用于主动策略型基金的“小白三步定投法”，这种方式简单粗暴，筛选出来的基金十分优秀，经师兄实测，近10年一次性投资回报年化达到了15%，定投回报年化也达到了10%左右!
但是这种方法存在着很大的不确定性，简单来说就是“看脸”，即过于依赖基金经理的个人投资能力。一旦基金经理能力跟不上市场变化，或者经理换人了，基金的回报就会出现很大的变化。
典型的例子有由“公募一哥”王亚伟操盘的华夏大盘精选(前端：000011 后端：000012) 。该基金05年至12年期间在王亚伟的管理下取得了骄人的成绩，王亚伟也因此获得了“公募一哥”的称号。
然而，2012年王亚伟走后，华夏大盘精选基金的表现平平，近年来排名甚至一度垫底（见下图），如今再也没有了当初的辉煌业绩。
从华夏大盘精选基金的例子我们可以看到，主动进攻策略犹如一把双刃剑，既有可能获得超额收益，同时也存在巨大的不确定性，基金经理的个人能力和策略优势决定了你的基金收益高低。
那么，有没有一种策略能够消除人的主观不确定性，在牛市、熊市都能取得不错的收益呢？
有！
这就是本篇要讲的以投资低估值指数基金为核心的“小白智能指数定投法”。
废话不多说，下面正文：☟☟☟
首先复习一下指数基金的基础知识基金基础知识篇|（三）如何从基金名字判断基金的种类及特点。
分类：
指数基金是跟踪某一指数，复制指数的成分股进行投资的一种股票型基金。指数具体类型可以分为行业指数和宽基指数两大类。宽基指数选股不限行业，行业指数只会选择特定的行业。
特点：
指数基金与其他主动策略型基金的一个很大不同点在于：指数基金选股规则是恒定的，严格复制指数的成分股。
比如沪深300指数基金投资对象仅限于沪深300指数的成分股，同理中证红利指数基金的投资对象也仅限于中证红利指数的成分股。
指数基金的这一特点从根本上杜绝了基金经理的不确定性，从而把收益的不确定性转移到了指数身上，只要我们能依据客观指标判断指数高低，选择在指数处于低估时投资，我们就能获得超额的收益。
这就是指数基金能适应各种牛熊行情稳定盈利的一大优势。
既然指数基金有如此的优越性，那么具体如何操作呢？该买哪些指数基金？如何判断指数是否低估？买了之后什么时候卖呢？
师兄在上一篇的主动进攻篇说过：关于基金投资一切操作的核心是“低买高卖”。
这一核心在我们的“小白指数智能定投法”中依然适用，我们从“低买”和“高卖”两个方面来拆分成具体的步骤：
步骤1：选择合适的指数在低估时开始买入
由于指数基金的净值走势与其所跟踪指数挂钩，因此可以根据指数自身的市盈率（PE）、市净率（PB）去判断估值高低，选择在低估值时购买。
有些小白可能不懂“市盈率（PE）”、“市净率（PB）”是什么和它的值代表什么意义，这里师兄再啰嗦解释一下。
PE=P/E=公司市值/公司盈利，PB=P/B=公司市值/公司净资产
PE值代表的是当前某家公司的市值与它每年盈利能力的倍数关系。
可以形象地理解为假设你拿出一大笔钱把某个公司买下来，花掉的钱就是公司的总市值，而回本所需要的年数就是PE，回本需要的时间越长，说明你买的越贵，即PE数值越大，该公司估值被高估的程度越高；
类似的，PB代表的是当前某家公司的市值与它净资产的倍数关系，PB值越大表明公司市值偏离本身净资产的程度越大。
可以形象地理解为你拿一大笔钱买了只会下蛋的母鸡，花掉的钱是总市值，而这只鸡本身的价值就是净资产，花掉的钱相对于母鸡的价值的倍数就是PB，PB越大同样表示该公司估值被高估的程度越高。
简单来说，只要知道PE、PB越大，对应的股票或指数估值越加偏高就可以了。
当然，不同股票/指数有着它们自己不同的PE、PB，横向对比是没有意义的。你不能拿一个钢铁公司股票的PE去跟一个银行股票的PE去比，我们只能选定一只股票，拿它当下的PE、PB值与它历史上的PE、PB值进行纵向对比。
比如我们以民生银行（01988.hk）为例，以上市至今近10年为考察区间，民生银行的滚动市盈率（PE-TTM）动范围在3.63-18.82之间，市净率（PB）在0.44-2.99之间，而当前2019年8月19日滚动市盈率为3.92，市净率为0.46，假设达到历史最高值时百分比分位点为100%，则当前PE-TTM和PB所处百分比分位点分别为：3.47%、0.13%。
当我们用百分比分位点作为判断依据时，少于40%都可以认为是低估的。显然，时下民生银行是明显被低估的，炒股的朋友可以毫无顾忌买下它，等待估值回到正常（α 值：40%-60%）或者高估（α 值：80%以上）时卖掉。
这是炒股时常用的选股方法，应用到选指数同样很好用，因为指数本身可以看做是一只特殊的股票，同样拥有自己的PE、PB。
具体的应用方法是拿指数当前PE、PB与所选区间（一般为10年或者20年）内的最高值与最低值进行比较，看它所处的百分比分位点α来判断指数是高估了还是低估了。
步骤2：当指数估值偏高至危险时卖出
下面我们以跟踪中证500指数的南方中证500ETF联接(LOF)A 基金来模拟一次根据“小白智能指数定投法”策略买卖该基金的过程：
师兄从理杏仁网站上分别下载了中证500指数从2009年11月至2019年4月的PB数据和南方中证500ETF联接(LOF)A基金的净值数据，经过筛选保留了每月最后一个交易日的数据，并以此设为每月定投日，将数据填入表格后计算得到如下结果：
可见，按照大师兄独创的小白指数购买策略进行回测，中证500指数对应的南方中证500ETF联接(LOF)A 基金在整个买卖区间内平均年化达到了15%，收益非常理想。
当然，这是最理想的情况，大部分人很难把握大牛市中稍纵即逝的最佳卖出机会。但是师兄相信，只要你严格依据指数的估值高低也即指数对应的分位点α值的高低进行买入卖出操作，我们就能将收益最大化。
大师兄独创的“小白智能指数定投法”，本文的核心精华就在这里！！
△说明：t为基础投入数额；η为投入倍数，由指数所处历史分位点α值决定，每一个α值对应一个η值。当指数的α值处于绿色或者浅绿色时指数处于低估位置，适合加大投入；当指数α值处于褐色甚至深红色区域时处于高估位置，此时应当尽快卖出。
爱较真的师兄还对比了在此区间内其他几种基金按照无脑定投和一次投入策略下的收益情况，大家可以对比看看几种策略的收益差距（最上面的14.59%是小白智能指数定投的结果，关于无脑定投、小白智能定投、一次性全部投入这几种方式的优劣师兄近期会出一期具体讲解）：
看到这里，你可能会问“小白智能指数定投法”是否就是完美无缺呢？
细心的朋友可能已经发现了，小白智能指数定投法存在一个明显的缺点就是周期非常长！
长到什么地步呢？师兄用了10年的数据来计算，结果期间只有1次理想的卖出机会（此时中证500指数PB分位点α达到了空前的95%！）。
简单来说这个策略就是在漫长的熊市、震荡市行情中积累筹码，然后在大牛市中一次卖出。
对于大部分人来说，“小白智能指数定投法”是一种反人性的策略。因为在长达数年的熊市中你可能会一直亏损，没有强大的心理承受能力和对这种策略的信心你是坚持不下去的。
因此，这种策略只适合拥有稳定现金流，相信长期价值投资策略的朋友。如果你期望一两年内甚至几个月内就能看到明显的收益，那么这种策略并不适合你。
本篇小结
被动防守策略回顾：跨越牛熊的“小白智能指数定投法”
关键点：
选择历史上长期趋势为上涨的指数（理杏仁、中证指数官网查询）
回测所选指数基金历史收益情况（无脑定投与一次全投）
是否能长期依据指数分位点位置α值确定购买策略（理杏仁、乌龟量化查α值）
是否能坚持持有至α值偏高时卖出
能否忍受短期市场波动，甚至几年内连续亏损（周期约为3-5年）
所需技能：
指数筛选能力
制定适合自己的购买系数η以及卖出机制的能力
用天天基金网的定投计算器结合EXCEL进行收益回测的能力
长期投资，忍受市场短期波动的心理抗压能力
本期关于 小白智能指数定投法的介绍到此完结，下一期师兄将介绍小白智能定投、无脑定投、一次全投等几种策略的收益对比，敬请期待~
tips:
——END——
作者介绍：
你好，我是大师兄，一个热衷写作和分享的深漂青年。这是我创建的关于理财和个人成长的账号，我将不定期分享一些我认为有价值的东西，同时也希望结交更多关注理财和个人成长的朋友，共同创建一个创造价值，分享价值的社区。觉得我的文章有帮助，欢迎转发分享给你的朋友，你们的支持是对我最大的鼓励！
往期好文：
基金基础知识篇|（一）基金的本质与运作方式
基金基础知识篇|（二）基金交易规则与买卖计算示例
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支付宝上推荐的基金是坑人的吗？
小白一看就能上手的高阶基金投资技巧(上），实测历史年化收益10%以上！
怎样查询天天基金网每日净值？
登录天天基金官网/手机天天基金网APP——点击“基金交易”——输入交易账号（身份证/手机号/通行证）——交易密码——点击“我的资产”——“持仓明细”即可以看到所买基金浮动收益明细。
附注：
浮动收益为负代表亏损，正代表盈利。
天天基金网每日净值按照各基金管理公司的公布时间汇总的，有的快一点，有的慢一点。一般晚上6-9时出现当日更新的数据。
我有张建设银行的卡，也开通网上银行了，有些基金如000011不支持申购交易？这是什么意思？越来自详细越好。谢
基金名称华夏大盘精选证券投资基金基金代码000011基金类型开放式投资风格增值型投资对象偏股型基金基金经理王亚伟基金管理人华夏基金管理有限公司基金托管人中国银行股份有限公司成立日期2004-08-11单位净值12.8840累计净值13.3640华夏大盘精选证券投资基金是华夏系的王牌基金，基金经理王亚伟也是因此而大名鼎鼎，从04年至今一直处于封闭管理，累计净值涨了13倍，也一直没有分过红，而且，根本没有打开申购的意思。华夏大盘已经作为一只华夏公司的招牌基金了，也正是因为暂停申购才使得它有这样的业绩。
天天基金网每天什么时候出净值？
周一到周四是晚上8点后 周五的净值一般在下周一上午全部更新完毕
2013年基金四季报全面解读-专题-基金频道-和讯网
[编者按]2013年基金四季度报告已经开始披露，基金经理们将怎样总结四季度，仓位如何，对2014年一季度的投资策略又是怎样看的呢？让我们来共同研读基金四季报。[讨论]
四季报的公布透露了2013年股基冠军中邮战略新兴产业的夺冠奥秘。该基金在四季度进一步加码创业板，前十大重仓股中创业板股占据9席，为所有股基中最多的。而由于关闭申购5个月，该基金份额骤减4成以上，持仓被动进一步集中。[详细]
基金2013年四季报全部披露完毕，该季度各类基金合计亏损440.33亿元。不过虽然前三季度累积的巨大盈利在四季度有所回吐，但全年整体盈利仍达1723.89亿元，比2012年增长36%。其中华夏、景顺长城两家基金公司旗下基金盈利超百亿。[详细]
新一年成长股估值将会分化富国基金汪鸣表示，新的一年，A股市场将会经历一次重要的估值体系的调整。去年表现抢眼的成长股的估值将会出现分化。[详细]
华富2014年策略：主题投资主导市场华富基金2014年策略认为，由改革预期推动的主题投资会取代传统的行业配置思路。[详细]
2014价值股和成长股均有表现机会南方基金表示，2014年市场格*会发生很大变化。价值股和成长股均有表现的机会。[详细]
基金投资顾前也要顾后三季度的基金投资业绩，基本上是“得行业者得天下”，配对了行业，基金业绩必然大涨，配错了的话，那么则是结*悲惨。[详细]
基金答疑：8555楼：易基策略持亏损20%该赎回吗？验证码：
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截至日期：2013.10.08至2013.12.31
截至日期：2013.12.31
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