定向增发如何定价？
定向增发股票的价格是依据前二十个交易日的股票均价来确定的。上市公司在定向增发股票的时候，除了会对股价有规定之外，对发行数量也是有严格规定的，要求主板和创业板的投资者数量是不能超过35名;定向增发股票的时候发行的股份数量是不能超过本次发行前总股本的30%。
定向增发股票意味着什么？
定向增发股票是指非公开发行、即向特定投资者发行，也叫定向增发的股票。根据证监会相关规定，关于非公开发行，除了规定发行对象不得超过10人，发行价不得低于市价的90%，发行股份12个月内（大股东认购的为36个月）不得转让，募资用途需符合国家产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等。
非公开发行并无盈利要求，即使是亏损企业只要有人购买也可私募。
中小创引领中报行情，三大行业喜报频出
中报披露正在进行中，多家上市公司2017年上半年成绩逐一亮相。在中小创领域，化工、机械设备和医*生物三大板块中业绩增速亮眼的公司频出。分析人士指出，上述三大行业领域优质成长股有望由业绩驱动股价上扬，投资机会值得关注。
化工
A
多公司中期业绩靓丽
毫无疑问，化工是今年上半年A股中小创中业绩增幅最为漂亮的行业板块之一。截至8月18日，中小板块上市公司中，已有17家化工行业披露中报显示业绩增幅至少翻倍。
其中，卫星石化、宏大爆破、诺普信、江山化工4家公司今年上半年净利润暴增超过1000%，卫星石化更是以3080.63%的净利润同比增幅，问鼎1535家中小板公司。
此外，龙星化工、兴化股份、中泰化学、湘潭电化、东华能源、道明光学等公司2017年上半年业绩表现也颇为抢眼。
从行业本身来看，中泰证券分析师王席鑫认为，强势的业绩支撑是本轮化工行业行情持续性所在并能实现超预期。
安信证券分析师袁善宸表示，环保收缩成为近阶段周期品种价格上涨的主线，从投资机会的角度出发，持续推荐真正受到环保影响，产品价格维持或者继续上涨的品种，包括农*(扬农化工、辉丰股份)和轮胎以及轮胎助剂(阳谷华泰)三个子行业。“近期关注、分散染料(浙江龙盛、闰土股份、安诺其)、PVC 助剂(日科化学)、维生素(兄弟科技)、DMC(石大胜华)。其他建议关注草甘膦(兴发集团、江山股份、新安股份)、煤制乙二醇(华鲁恒升)、炭黑(黑猫股份)、PVC(中泰化学、鸿达兴业、**天业)、纯碱(三友化工、双环科技)、粘胶(三友化工、南京化纤)、MDI(万华化学)。”
王席鑫则指出，从较长的时间看，新增化工产能将远比以往难很多，各行业的集中度将进一步得到提高，优胜劣汰马太效应将越来越明显。“我们继续看好本身已经处于紧平衡的龙头子行业，比如粘胶、PVC、炭黑、纯碱、有机硅等，如万华化学、三友化工、中泰化学、黑猫股份、山东海化、华鲁恒升、新安股份等。”他同时指出，中小企业密布的化工子行业可能出现“关停潮”，“剩”者为王，建议投资者可以关注“剩”者为王组合：维生素(兄弟科技)、草甘膦(兴发集团)、防腐剂相关(醋化股份)、橡胶助剂(阳谷华泰)、PVC助剂(日科化学)。
潜力股精选
兄弟科技（002562）
产品涨价推动业绩增长
国联证券分析师马群星表示，今年上半年维生素行业受环保监管影响供给收紧，多种维生素价格大幅上涨，其中兄弟科技公司主营的V-B1、V-B3、V-K3产品上半年市场均价较16年同比涨幅分别为18.2%、72.5%、167.5%。受维生素涨价影响，公司上半年盈利大幅改善。而随着定增项目的逐步完工，公司将进一步提升维生素B3市场占有率，同时也将成为全球维生素B5的主要供应商之一，在目前VB-3、VB-5良好的供需格*及价格基础下，预计下半年有望进一步增厚公司业绩。
黑猫股份（002068）
国内第一大炭黑生产企业
上海证券分析师邵锐表示，黑猫股份公司具有炭黑产能106万吨，2016年生产102.73万吨，为国内第一大炭黑生产企业。炭黑行业近年处于低谷，行业进入产能收缩期，尽管2016年有部分新产能投产，但随着环保压力增大，将难有其他新产能获批，落后产能有望加速退出。山东、山西、河北等炭黑大省的环保督查持续升温，行业开工率再度回落至50%左右，小产能、落后产能退出将更为明确，行业整合加速将直接利好龙头企业。同时，公司定增获证监会批复，此次定增彰显公司大股东信心。
闰土股份（002440）
染料龙头受益涨价行情
东北证券分析师邹兰兰认为，染料涨价行情开启，闰土股份公司一体化和规模化优势显著。公司具备染料总产能16万吨，其中分散染料11万吨，活性染料4万吨，其他染料1万吨，综合市场占有率超过20%。在染料中间体领域，公司在活性染料关键中间体H酸、对位酯等各有2万吨的产能布*，今年4月份公司进一步收购分散染料中间体苯胺生产商江苏远征，公司染料板块一体化效果显现。染料需求旺季即将开启，而环保督察的高压将持续限制中小企业的开工率，公司作为具备规模化和产业链一体化优势的龙头企业将最为受益。
机械设备
B
业绩改善驱动股价上涨
今年上半年，金财互联净利润同比增长幅度高达954.66%，天沃科技、山河智能净利同比增速也为480.68%、376.97%；同时，宁波东力、软控股份、海联金汇、宝馨科技、新光圆成、三晖电气、山东矿机等公司业绩同比增速超过100%……多家公司中报高水平报喜，将机械设备这一行业推到了令人瞩目的高度。
分析认为，本轮工程机械行业周期的起点是2016年初开始的大量基建项目落地，以及房地产销售。这一轮行情是由更新需求主导，与固定资产投资总量相关性高，更新需求释放具有更好的延续性。
广发证券分析师罗立波指出，经济需求状况仍然具备较强韧性。“我们继续强调业绩改善驱动个股表现是今年市场一大特征。”他表示道，因为行业利润正继续向优势企业集聚，加速行业竞争格*的演化，龙头投资价值依然值得重视。强调业绩为王，重视历史可追溯的行业景气周期、公司市场份额变化趋势。重点看好细分领域的业绩向好和估值有支撑的龙头企业。
太平洋证券分析师刘国清表示，目前看工程机械等周期行业三季度仍将保持高景气度，强烈推荐行业龙头三一重工、安徽合力，建议重点关注徐工机械、恒立液压、浙江鼎力、柳工等。考虑到自动化是长期趋势，强烈推荐弘亚数控，重点关注拓斯达、3C自动化设备标的精测电子，以及锂电池自动化专机企业先导智能等。
罗立波则表示，近期推荐组合为：三一重工、恒力液压、中集集团、陕鼓动力、浙江鼎力、龙马环卫、弘亚数控、精测电子、上海机电、杰克股份、伊之密。
潜力股精选
弘亚数控（002833）
国内板式家具机械龙头
公司主营业务为板式木工机械，其中四大件产品裁板锯、推台锯、封边机、数控钻占主营业务比例为92%。由于公司主要产品封边机技术能力突出，致使公司毛利率、净利润均高于主要竞争对手。广证恒生分析师刘伟浩认为，公司增长速度将远快于行业行业，亦是得益于进口替代，另一方面得益于国内市场占有率提高。结合公司上市后，产能、品牌、研发、供应链多重优势，公司对于国内市场占有率的提高有望提速，特别是在定制化的风口下，公司拥有核心研发制造能力，新产品有望进一步突围。
拓斯达（300607）
有望成自动化领域新星
国海证券分析师冯胜指出，受益于整个中游复苏的影响，去年三季度注塑机行业迎来拐点，预计公司注塑板业务今年增速40%左右。同时，公司掌握工业机器人控制技术，去年年底也推出了自主品牌的本体，随着品牌效应的提升，成本有望进一步下降；再者，公司自动化整体解决方案业务打造以直销为核心的营销网络，目前在全国有200多个销售人员，已服务4000余家客户；随着机器人自主技术水平的不断提升以及应用渠道的持续拓展，公司有望成长为工业自动化领域的新星。
伊之密（300415）
模压成型设备龙头
国金证券分析师潘贻立表示，公司是国内模压成型设备龙头，综合实力快速提升。
公司主营产品包括注塑机、压铸机和橡胶注射机，其中注塑机市场份额全国第四，压铸机市场份额位居第二，是国内模压成型设备龙头企业之一。受益下游汽车、家电等领域的需求增长，公司2016年业绩明显增长。而更新周期叠加下游加速增长，产品需求增长持续性强，同时，公司近年海外收入及占比不断提高，海外市场的加速布*也有望进一步打开公司成长空间。
医*生物
C
将迎来估值切换行情
8月初刚刚登陆A股市场的艾德生物，堪称医*生物行业的业绩增长楷模：上半年净利润同比增幅高达1770%，截至8月18日，位列创业板上市公司增速第一。而智飞生物增速为1326.96%，位列创业板增速第三。此外，花园生物、冠昊生物、博雅生物等公司亦实现骄人成绩。总体看，医*生物行业的中小创公司，上半年业绩表现可观。
从行业整体来看，广发证券分析师罗佳荣指出，2017年上半年，我国*品终端市场销售额为8037亿元，同比增长7.8%，整体增速虽然不太高，但仍有部分领域增速高于行业平均，主要体现在刚性用*升级，以及非刚性高端医疗需求的兴起。作为需求长期增长行业，医*行业增长态势十分稳定。罗佳荣认为板块将迎来一轮估值切换行情。“医保的杠杆支付作用，将进一步撬动我国医*产业快速的向高质量、创新方向发展。医*企业的国际化也是重要看点。而流通渠道快速整合，社会*房迎来新机遇。”罗佳荣提出投资建议：在各个细分领域，处方*重点推荐：长春高新、华东医*、丽珠集团、亿帆医*、信立泰、人福医*；医*OTC 重点推荐：云南白*、东阿阿胶；医*商业重点推荐：中国医*、瑞康医*、嘉事堂。
中投证券分析师张镭则表示，坚持看好业绩增长确定性高且估值合理的龙头白马。处方*版块，2017年下半年存在较多的结构性调整机会，研发创新能力强的创新*企业和优质仿制*企业将直接受益。重点推荐该领域龙头与优质白马，如华东医*、济川*业、亿帆医*、丽珠集团。医*商业版块，张镭认为两票制的顺利推进将加速行业渠道的整合，从而引导行业集中度逐步提升，强者恒强的逻辑将进一步加强，推荐关注医*商业全国性龙头上海医*、区域性龙头瑞康医*。
潜力股精选
亿帆医*（002019）
国内唯一泛酸钙供应商
东吴证券分析师全铭表示，公司原料*业务以泛酸钙为主。泛酸钙为典型寡头市场，全球主要有5家生产企业，产能2.5万吨，需求约1.92万吨，目前开工率高位，产量弹性小。
由于泛酸钙生产内酯环节产生含氰废水，山东的新发、华辰两家企业受环保督查影响关停，亿帆医*成为国内唯一泛酸钙供应商，市场出现明显缺口。泛酸钙价格从250元/kg一路攀升至780元/kg，且存在进一步攀升的可能。泛酸钙今年有望为公司贡献大幅盈利增长。同时，医保目录受益品种逐渐放量，未来生物创新*潜在空间大。
冠昊生物（300238）
人工角膜下半年放量可期
华金证券分析师徐曼表示，随着我国人口的老龄化和白内障手术渗透率的增长，国内白内障人工晶体市场潜力巨大。目前发达国家的白内障复明手术率(CSR)已经超过9000例／百万人／年，而我国虽然近年来CRS呈现快速增长的趋势。随着白内障手术市场规模的扩大，未来人工晶体仍将继续助力冠昊生物公司业绩的成长。此外，公司另一重要品种——生物型硬脑（脊）膜补片有望重新回到正常的增长轨道上来。另一方面，冠昊生物的人工角膜下半年借力珠海乐祥放量可期，销售费用有望逐步回落，增厚业绩。
信立泰（002294）
核心产品质量过硬
财通证券分析师沈瑞指出，信立泰公司的核心产品质量过硬，新政形势下仍将保持平稳较快增长。其核心产品氯吡格雷仍保持较快增长，前期短暂放缓，预计广东招标采购开始后增速将恢复。下游需求端PCI手术保持10%左右增速，另外作为预防血栓*物也有较大增长空间。
泰嘉本身质量过硬，有望很快通过一致性评价，在今后的招标中处于有利地位，一致性评价也有利于巩固公司龙头地位。由于公司本身有比较强的销售队伍进行学术推广，两票制形势下，具有一定的优势。（金融投资报舒娅疆）
【后四个月行情新风口在哪里？】
李志林（忠言）博士
今年以来，市场先后出现过4个风口，引领了4波行情：年初的“一带一路”行情、4月的雄安概念股行情、5月至7月的“漂亮50”行情、7月至8月的以钢铁、煤炭、有色为代表的涨价概念股行情。那么，后四个月行情的新风口在哪里？从本周的走势看，国资改革股行情似已显现。
1、政策风向向国资国企改革倾斜
早在今年年初，中央深改组会议、***常务会、国家发改委和国资委的负责人讲话，都明确指出：“2017年是国资改革落地年、大见成效年”。
4月2日，中央深改组成员刘鹤组织召开国家发改委座谈会，指出“要把握进度，倒排时间表，争取做到5、6月份央企改革方案全部报出、d的十九大之前出台实施”，“要加快探索"僵尸企业"债务有效处置方式，按照市场化法治化原则，通过依法破产、企业注销、市场化兼并重组、债务重组等方式推动"僵尸企业"债务处置”。
6月17日，证监会**刘士余对券商提出“不要只盯着IPO，更要在并购重组、盘活存量上做文章”，“鼓励市场机构能够在盘活存量、体现创新意义的并购重组业务上发挥更多作用”。
6月28日，李克强**在会见夏季达沃斯论坛企业家代表时说：“我们欢迎外国企业到中国参与企业兼并重组”。
8月15日，证监会罕见通过新华社发文《并购重组已成为资本市场支持实体发展的重要方式》。
8月16日，***又发布引进外资的重磅政策——鼓励外资参与国企重组。
8月17日，停牌了近5个月的中国联通混改方案终于亮相，国内四大互联网巨头BATJ均入股，引起市场强烈关注。
8月18日，国家发改委宣布，第三批央企混改方案现正在报批中，很快会宣布。
由此可见，今年下半年，国企混改既是**的头等大事，也是股市最大的风口。
2、大盘的轮涨也指向了国资改革板块
由于监管层一年来打击忽悠式重组，并且从严审批，使得市场将国资改革股和并购重组股与“忽悠”划等号，纷纷避之不及，致使绝大多数的国资改革股的股价都被腰斩。
如今，国资改革和并购重组又获得了政策的大力扶持，***国资委把国资改革的审批权下放到各省市国资委，证监会再次重申，除了需要定增以外的90%的并购重组，不需要经过证监会的审批。于是，各省市的地方国资改革正在加快扩围，投资者又重新燃起了对国资改革股的投资热情。
而一旦政策、市场达成了契合点，国资改革就自然成了市场的新风口，显示其巨大威力。例如，上海国资改革股海立股份，由于公开挂牌转让国有第一大股东股权，仅本周5天，股价就从9.94元涨至13.32元，涨幅34%。
3、国资改革新风口的两个管道
一是央企混改。中国联通混改的最大亮点，是按现代企业制度的要求，重置了上市公司的股权结构。混改后，中国联通集团持有A股的股份将由62.7%下降至36.7%，新引进的战略投资者的持股将上升到35.2%，公众股东25.4%，员工激励持股占2.7%。新投资者与员工持股之和为37.9%，超越了联通集团。这是比较符合现代企业制度要求的股份公司股权结构。
中国联通的混改，可视为央企改革的升级版。其方案不仅优于南车与北车、宝钢与武钢、中国远洋和中国海运这六个央企的“大大合并”，而且大大超越了央企混改第一枪——中石化混改。2014年9月，中石化最先搞混改，25家境内外投资机构以1070亿元现金，认购了中石化销售公司29.99%的股权，但中石化则持有70.01%的股权。由于央企的一股独大，这样的股权结构很难形成“去行政化”的突破，致使国企混改陷入长达3年的沉寂。
人们从历史的对比中，应当为中国联通的混改点赞，相信它复牌后会引领大盘有良好的表现。
管道之二是上海国资改革。在长达3年的上海国资改革过程中，由于顶层设计没有完成，“指导意见”出台较晚，上海国资改革在摸索中缓慢前行。为稳妥起见，主要停留在集团向上市公司注入优质资产，合并或分拆，定向增发购买资产等层面上，因而市场认为力度不大，普遍不看好。
但是，自今年3月上海国资委定出了“创新发展一批、重组整合一批、清理退出一批”的国资改革三原则之后，上海国资改革进入了加速期。
先是连续亏损2年的ST爱富的国改。以高于市场价47%的高价转让大股东20%股权，控股股东由地方国企转为央企，实际控制人由上海市国资委转为***国资委。当然，其改革的效果需要用时间和由市场来证明。
接着是优质企业海立股份的国改。由于上海电气实现了整体上市，为避免同业竞争，上海电气集团不得不忍痛割爱，将靓女先嫁，把第一大股东20.22%的股权公开挂牌，拍卖转让，引来了国内许多著名企业的激烈竞购。
海立股权拍卖的时间还剩下周的5天，最终由哪家大企业受让股权？拍卖价是多少？充满着悬念。但对照亏损股ST爱富20.26元的转让价，相信海立股份的转让价也不会低。
这种公开转让第一大股东的行为，在国外就叫借壳上市了。但按新规定，只需上海国资委批准即可。这种充分市场化的转让和定价模式，无疑是上海国资改革的又一创新，是引进战略投资者，优化资源配置，打通上下游产业链，把上市公司做大做强的有益尝试，将会对各地国资改革起到示范作用。
人们有理由相信，上海国资改革还将会创造更多的新模式。如引进国外企业参与上海国资改革、混改或借壳上市。
黑油持任福烈的厂哪猫股份是不是仙人指路
非常像，如果下周一不涨，短线要出，挺好的形态
2018.08.09安信证券梅州分公司财富资讯
首席投顾看市
【综述】2018.8.8——心虚
安信证券首席投顾张德良S1450611020014
1、今天，受消息干扰痕迹明显。
2、先是天然气及石油股，全面活跃。导火索，美国对伊朗的制裁正式实施。天然气及石油的资源安全感，正迅速上升，提前“过冬”准备。中国石油601857、中国石化600028，无论股价、估值与当前环境，关注价值开始显著加强。
3、后是次新股，全面补跌。今日上午，发改委发布关于《2018年降低企业杠杆率工作要点》的通知，“对降杠杆及市场化债转股所涉的IPO、定向增发、可转债、重大资产重组等资本市场操作，在坚持市场“三公”原则前提下，提供适当监管政策支持”。脆弱的A股，理解的就是新一轮IPO扩容。昨天还涨停或大涨的明德生物002932、密尔克卫603713，立即调头，“死给你看”。接力的，还有科沃斯603486、亚普股份603013、风语筑603466、三联虹普300384等。工业富联601138等已直逼IPO发行价。新股长飞光纤601869的快速下跌，还直接拖累长江通信600345(参股长飞光纤20%)。不管是因为什么而跌，历史经验上，当次新股补跌时，总是调整进入末端的信号。
3、另外，近期消费品股，也呈全面溃退状态。最显著的，就是汽车消费，广汽集团601238，K线梯田般下台阶。长城汽车601633、长安汽车00065，飞流直下。其他消费品，重心动摇。像金牌厨柜603180，这半年写了一个大大的∧形。不看好消费，着实是极为悲观的预期。
4、下午，还有一个消息。***成立国家科技领导小组（**任组长），研究、审议国家科技发展战略、规划及重大政策等。不过，下午半导体产业链股，动摇，强势的长川科技300604，尾市跌停。北方华创002371也跌7%。这种调整，只是补跌，创新科技，肯定是未来趋势。
4、支撑着市场的，基建产业链。
6、总之，昨日一天大涨之后，今天一迅猛回档，看似很恐慌、绝望，但经验上，常常会相向而行。
结论：心虚。一系列举措落地，但市场捕风捉影。股市开始要分担降杠杆职责，当自强。（投资有风险，仅供参考）
————
免责声明：本文所涉及的内容不保证完整与准确。投资顾问观点仅属于个人观点，分析结论仅供参考，所涉及品种均不构成实际投资操作建议。股市有风险，投资需谨慎。
今日无新股申购
祝您投资愉快
今日大盘未延续昨日强劲走势，两市再度单边下挫，个股再度进入普跌模式。白酒、食品饮料、家居等大消费板块持续杀跌，钢铁、水泥等大基建产业链板块仍受资金追捧，市场人气比较萎靡。沪指下跌1.27%，报收2744点；深成指下跌2.02%，报收8499点；创业板下跌2.14%，报收1447点。从盘面上看，西安自贸区、水泥、油服等板块涨幅居前；芯片、次新股、汽车电子等板块跌幅居前。沪股通净流入9.63亿，深股通净流入8亿。
板块涨幅榜
板块跌幅榜
虽然今天依然有不少板块上涨，但上涨强度已明显不如昨日。特钢板块尾盘逆袭领涨，上涨2%；油服、西安自贸区、水泥板块均上涨2%以上，燃气水务、种植业、**振兴、石油矿业板块上涨1%，两桶油改革、海工装备、**等板块亦有上涨表现。小盘股成为今天杀跌的重灾区，次新股、芯片板块领跌市场，均大跌3%以上；细胞免疫治疗、汽车电子、医疗器械、医*电商、食品安全、高送转、数字中国等板块均有不同程度的下跌。
在市场如此不济的情况下，依然有强势连板股出现，而且层次鲜明。领头羊自然是五连板的**浩源，随后是因为重组而四连板的东方新星，西安旅游、拓维信息则是三连板，最后则是两连板的中欣氟材、腾信股份和六国化工。
今天连板强势股群体的表现唯一好的地方是梯队完整，从五连板的**浩源，到两连板的中欣氟材、腾信股份和六国化工，中间没有连板数断层，这为未来市场产生新的市场总龙头储备了资源。但同样也有不好的一点，各个梯队上的强势股数量稀少，不利于后市强势股形成集体效应，意味着未来强势股的整体性表现随时会中断，同一梯队上没有个股补充。
大幅调整的市场环境，以次新股为代表的小盘股再度成为杀跌的重灾区。风语筑、密尔克卫、天地数码、赛隆*业、海川智能等近10只次新股跌停，江苏新能、长飞光纤、珀莱雅、汉嘉设计几近跌停，中大力德、创业黑马、越博动力、彤程新材、芯能科技、森霸传感均暴跌8%以上，鼎胜新材、南京证券、伯特利、纵横通信、绿色动力等个股亦有不同程度的大跌。
次新股目前要面临的情况与市场要面对的情况一致，均是资金对未来做多信心的重建。次新股指数近期的走势基本上与沪指、创业板指一致，而作为市场情绪指标的次新股何时能够企稳，直接决定了沪指和创业板指何时能够企稳。对于次新股而言，目前市场中不缺抄底次新股的资金，缺的是这些活跃资金对次新股未来走势的信心。
热点个股
面对今天市场大幅度的调整，各个级别的强势连板股数量快速减少。**浩源逆势五连板，成为毫无疑问的市场总龙头。东方新星连续四天一字板，重组的涨停效果继续有效。拓维信息、西安旅游紧随其后，走出三连板的行情，有望争夺未来市场总龙头的位置。腾信股份、中欣氟材、六国化工纷纷两连板，但在目前的大环境下，能否走远仍是未知数
消息面
1、按人民币计7月中国出口同比增6%超预期
海关总署公布，按人民币计，我国7月出口1.39万亿元，同比增6%，预期5.6%，前值3.1%。7月进口1.21万亿元，同比20.9%，预期12.5%，前值6%。按美元计，我国7月进口同比27.3%，预期16.5%，前值14.1%。7月出口同比12.2%，预期10.0%，前值11.3%。7月对美国贸易顺差281亿美元，预期389.2亿美元，前值416.1亿美元修正为414.7亿美元。
2、发改委印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》的通知
发改委发布关于《2018年降低企业杠杆率工作要点》的通知，对降杠杆及市场化债转股所涉的IPO、定向增发、可转债、重大资产重组等资本市场操作，提供适当监管政策支持。开展债转优先股试点。积极发展股权融资。加强主板、中小板和全国中小企业股份转让系统（新三板）等不同市场间的有机联系。稳步推进股票发行制度改革，深化创业板和新三板改革，规范发展区域性股权市场。研究依托多层次资本市场集中开展转股资产交易，提高转股资产流动性，拓宽退出渠道。引导社会资金投向降杠杆领域。运用定向降准等货币政策工具，积极为市场化债转股获取稳定的中长期低成本资金提供支持。完善各类社会资金特别是股权性资金参与降杠杆和市场化债转股的引导机制。
3、房地产税立法有望加快：草案年内曾在内部征求意见
今年4月份，房地产税法草案曾在系统内部征求过意见，省级人大、省级财政等相关部门都参与其中。有参与人士对记者表示，草案对各方面因素都有考虑。4月份，房地产税法草案在内部完成了一轮意见征集。草案的具体细节还有待官方正式披露，但3月初史耀斌已经大体介绍了房地产税的方向。史耀斌表示，它的作用主要就是调节收入分配，特别是个人财富的集聚，起到促进社会公平的作用。同时，筹集财政收入，用来满足**提供公共服务的需求。
4、网贷行业备案验收细则拟推出P2P平台或将分级管理
备受业内关注的“187标准”或将于近期正式落地。知情人士表示，即将于近期落实的187条网贷备案验收细则或涉及对所有平台分级管理，P2P平台或将被分为合规、整改、兼并、清退四大类。其中合规和整改的两类机构将进一步被纳入规范的范畴，兼并和清退则是以不同形式退出市场。分级分类工作预计在明年6月底完成。
5、央行条法司司长：将更多金融活动和金融扩张行为纳入宏观审慎管理范围
央行条法司司长刘向民在《中国金融》发布文章称，尽快修订《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》。加快制定涉及系统重要性金融机构、金融控股公司、重要金融基础设施、国有金融资本管理等的法律法规规章。完善对欺诈发行、内幕交易、市场操纵等的刑事法律规制。在完善货币政策框架的同时，丰富和创新宏观审慎管理工具，强化宏观审慎政策框架，将更多金融活动和金融扩张行为纳入宏观审慎管理范围，加强对金融机构行为的引导，对跨境资本流动中的高风险行为进行更有正对性的周期调节。
＊内容来源：财联社
＊版权声明：若图片涉及版权问题，敬请原作者联系我们，侵删。
＊风险提示：投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示涉及上市公司仅作为陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。
＊重要声明：本资讯中的信息、数据均来源于上市公司公告以及其他合法公开的信息渠道，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。资讯所表达的观点不构成所涉证券买卖的具体建议，投资者依据上述资讯进行投资决策所产生的收益和损失，与我公司无关，我公司不承担任何法律责任。
1
金诚信：上半年净利1.63亿同比增46%
金诚信(603979)8月8日晚间披露半年报，公司2018年上半年实现营业收入14.64亿元，同比增长28.17%；净利润1.63亿元，同比增长46.29%；每股收益0.28元。上半年，矿业服务市场较去年同期有所好转，新增合同的执行为经营业绩带来明显增幅。
2
集友股份：上半年净利5424万元同比增42%
集友股份(603429)8月8日晚间披露半年报，公司2018年上半年实现营业收入1.85亿元，同比增长77.9%；净利润5424.37万元，同比增长42.02%；每股收益0.28元。报告期内，公司对于烟用接装纸、烟标重要原材料电化铝基本实现自产，实现了公司在产业链上游的延伸布*。
3
特一*业：上半年净利同比增近四成
特一*业(002728)8月8日晚发布半年报，公司上半年营收为4.14亿元，同比增长27.75%；净利为7576万元，同比增长39.64%；每股收益0.38元。报告期，公司销售收入持续增长，盈利能力进一步增强。
4
三峡新材：首次回购近200万股
三峡新材(600293)8月8日晚间公告，公司当日首次实施了股份回购，回购数量198.7万股，占公司总股本的0.17%，成交最高价5.08元/股，最低价4.92元/股，支付资金总额999.36万元。
5
麦迪科技：中标1880万元项目
麦迪科技(603990)8月8日晚间公告，公司成为复旦大学附属肿瘤医院数字化手术室项目的中标单位，中标内容为数字化手术室系统，中标金额1880万元，约占公司2017年营业收入的7%。
6
我乐家居：上半年净利同比增六成
我乐家居(603326)8月8日晚间披露业绩快报，公司2018年上半年实现营业收入4.28亿元，同比增长26.42%；净利润1990.06万元，同比增长60.55%；每股收益0.09元。
7
水晶光电：拟设立合资公司晶朗光电
水晶光电(002273)8月8日晚公告，拟与汉朗光电共同投资设立晶朗光电，注册资本拟定为3000万元，其中公司出资1350万元，持股45%；汉朗光电出资1650万元，持股55%。合资公司主营产品是基于液晶基材镀膜的光学元件，该产品应用及其技术具有一定的前瞻性，若能得到应用，市场前景及潜力非常大。
8
英力特：上半年净利增两成拟10派12元
英力特(000635)8月8日晚发布半年报，公司上半年营收为10.04亿元，同比微降0.34%；净利为8586万元，同比增长20.8%；每股收益0.28元。公司拟每10股派发红利12元（含税）。报告期内，公司生产电石15.31万吨，完成年度计划52%；PVC11.7万吨，完成年度计划53%；烧碱10.07万吨，完成年度计划51%。
9
黑猫股份：上半年净利超3亿元同比增四成
黑猫股份(002068)8月8日晚发布半年报，公司上半年营收为38.98亿元，同比增长26.99%；净利为3.06亿元，同比增长42.18%；每股收益0.42元。报告期，炭黑行业供需格*进一步改善，产品价格较去年同期有所上涨，公司盈利水平有所提升。
10
国中水务：首次回购股份200万股
国中水务(600187)8月8日晚间公告，公司当日首次实施了股份回购，回购数量200万股，成交最高价3.09元/股，最低价2.93元/股，支付资金总额599.31万元。
＊内容来源：综合自证券时报网
＊版权声明：若图片涉及版权问题，敬请原作者联系我们，侵删。
＊风险提示：投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示涉及上市公司仅作为陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。
＊重要声明：本资讯中的信息、数据均来源于上市公司公告以及其他合法公开的信息渠道，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。资讯所表达的观点不构成所涉证券买卖的具体建议，投资者依据上述资讯进行投资决策所产生的收益和损失，与我公司无关，我公司不承担任何法律责任。
请问上市公司定向增发的增发价问题?
有～新股上市日不设涨跌幅，低价增发的个股，如果该股当天是高开高走是最好的，高开低走的话，后市也有不错的表现；如果是低开冲高震荡下跌收阴k线的话，我建议你早走早着。
中泰化工丨黑猫股份2021年报及2022年一季报点评：行业景气带动业绩大幅增长，锂电导电剂打开成长空间
事件：
公司于2022年4月22日发布2021年年报及2022年一季报，2021年实现营业收入79.30亿元，同比增长42.64%，实现归属母公司净利润4.31亿元，同比增长344.71%，实现扣非归母净利润4.34亿元，同比增长361.53%。2022Q1实现营业收入18.49亿元，同比下降0.51%，环比下降12.62%，实现归属母公司净利润-1042.62万元，同比下降103.79%，实现扣非归母净利润-1827.05万元，同比下降106.71%。
点评：
盈利能力逐步回暖，费用管控达历史最佳水平。公司2021年实现归母净利润4.31亿元，同比增长344.71%，；盈利能力方面，公司2021毛利率为12.79%，同比提升2.23%，净利率为5.74%，同比提升4.23%，ROE为13.81%，同比提升10.5%；期间费用方面，2021公司期间费用率合计为4.78%，同比下降2.38%。其中，销售费用率为0.88%，同比下降0.5%，管理费用（含研发费用，可比口径）率为2.88%，同比下降1.09%，财务费用率为1.02%，同比下降0.79%。公司管理能力增强、费用管控得当，降本增效贡献全年业绩大幅上升。
2021年炭黑景气度高涨，带动全年业绩大幅提升。2021年全球炭黑走出行业低谷，景气度持续向好，带动炭黑价格价格大幅上涨。根据卓创，2021年炭黑商品参考价平均值为每吨8162.8元，同比上涨47.02%；2022年Q1炭黑商品参考平均价8754.1元/吨，同比上涨9.26%，环比下降3.30%；炭黑价格一路上涨带动全年业绩大幅提升，2021年公司全年销售炭黑93.73万吨，同比增长0.66%基本保持稳定，但炭黑营收金额达68.36亿元，占全部营收比重进一步上涨至86.20%，同比上涨47.78%。直接带动公司归母净利润提升344.71%。
投资酚醛树脂项目，丰富精细化工产品序列。截至2021年12月31日，公司炭黑年产能110万吨，煤焦油深加工年处理能力95万吨，沉淀法白炭黑年产能6万吨。未来公司将持续丰富精细化工产品序列，2022年4月公司拟由控股子公司“乌海黑猫”出资6500万元建设年产15000吨酚醛树脂项目，预计建成后实现年营收40000万元。项目分两期进行，一期建设年产7000吨间苯二酚树脂产能，拟建设周期9个月；二期建设年产8000吨苯酚改性树脂产能，拟建设周期9个月。酚醛树脂所需原材料间苯二酚及多元混合酚均为公司参股企业乌海时联的主营产品，新建项目在原料供应、运输费用、能源消耗方面均具有一定竞争优势。公司将借助公司已有的品牌优势和轮胎客户渠道优势，快速打开下游市场。项目建成将拓宽公司精细化工产业链，丰富精细化工产品序列，打造公司新的利润增长点。
进军碳纳米管生产，全面布*锂电导电剂。2022年4月公司拟设立“江西黑猫高性能材料公司”并投资新建“年产5000吨碳纳米管粉体及配套产业一体化项目”，项目预计投资总额约68,000万元，分三期建设，其中一期建设500吨/年碳纳米管粉体产能，预计2022年底建成投产。此外，公司2022年与联创股份合资设立内蒙古联和氟碳新材料有限公司，拟新建项目规划为5万吨/年PVDF及配套产业链项目。公司除继续加快锂电导电炭黑研发和生产之外，还积极开拓碳纳米管新型锂电导电剂产品和PVDF产品，深度布*锂电池材料，打造全新业务增长点，同时避免主营业务单一且占比过高的经营风险。项目建成后，公司有望同时提供导电炭黑、碳纳米管等两种市场主流锂电导电剂，为新能源汽车、数码电池等众多高科技行业提供全面多样的产品供应。
盈利预测与投资评级：预计2022-2024年归母净利润分别为3.6/6.4/8.6亿元，PE分别为18.1/10.1/7.5，可比公司2022年平均PE为28.07倍，高于黑猫股份，公司估值存在低估，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：新项目建设不及预期，安全环保风险，研报使用信息数据更新不及时的风险，第三方数据因其获取过程、处理方法等引起的可信性风险。
1
二十余载不断创新，确定公司行业龙头地位。公司成立于2001年，并于2006年在深交所上市，主要从事炭黑、白炭黑，以及精制焦油的生产和销售，其中炭黑产品是公司最主要的主营业务产品。公司坚持通过自主创新、加大对科技研发的投入来建立核心技术优势。公司在2013年组建了青岛黑猫炭黑科技有限责任公司和内蒙古煤焦化新材料研究院有限公司，并在2017年投资建设特种炭黑项目生产线以及成立青岛黑猫新材料研究院。目前，公司掌握的自主知识产权已达数十项，荣膺国家级高新技术企业等荣誉称号。
布*全国八大基地，产能居全国首位。公司是国内率先完成全国产能布*的炭黑生产企业，在江西景德镇、辽宁朝阳、陕西韩城、内蒙古乌海、河北邯郸和唐山、山西太原、山东济宁建立了八个生产基地，产能布*兼顾靠近原料产地和消费地，拥有炭黑产能110万吨。公司产销量连续多年位居国内同行业之首，世界炭黑行业第四位。
资本市场助力产业布*，提升公司竞争力。2006年公司IPO融资2.42亿元用于增资韩城黑猫、年产2万吨软质炭黑生产线、年产2万吨硬质炭黑生产线、年产1万吨硬质炭黑生产线等项目；2011年定向增发4.42亿元，用于增资邯郸黑猫，新增年产16万吨炭黑工程项目。后续融资包括短期融资券、配股以及定向增发等，补充公司流动资金，并偿还银行贷款，有助于公司降低整体负债金额和负债比率，增强后续融资能力，为未来的业务发展和布*打下基础。
公司为地方国有企业，股权激励落实留住核心人才。截至2022年Q1，公司两大股东景德镇市国资委和景德镇工信委分别持股35.10%和8.80%，股权结构相对集中。根据公司公告，公司以2020年9月10日股权激励限制性股票首次授予日，向公司董事、高级管理人员、核心管理人员及核心骨干122名激励对象定向发行限制性股票1,773万股，授予价格2.5元/股。公司落实股权激励，有助于企业长远发展，改善员工福利，吸引并留住人才。
受炭黑行业景气度高涨刺激，公司全年业绩大幅提升。2021年全年实现营业收入79.30亿元，同比增长42.64%。随着2020年以来国内新冠疫情基本得到控制，生产陆续恢复，下游需求明显复苏，同时在“双碳”政策影响下，炭黑作为高耗能行业开工受限，行业供需格*改善，景气度筑底回升，产品价格提高，行业盈利能力明显提升。2021年公司实现归母净利润4.31亿元，同比增长344.71%，实现业绩水平大幅提升，创下2018年以来最佳水平。
差异化产品规模提升，产品以内销为主。炭黑为公司最主要的主营业务产品，历年炭黑营收占总营收超过八成。公司持续推动产品差异化战略，非轮胎用炭黑等差异化产品产销规模也迅速提升，营收结构持续优化，差异化产品比率接近20%。从经营地区来看，公司积极扩大海外市场，近几年海外营收占比总体有所提升，但产品仍以内销为主，在总营收中占比不低于70%。
下游需求恢复公司盈利改善，毛利率&净利率随行业景气大幅提升。2019年随着全球经济增速放缓，下游汽车行业需求疲软，叠加中美贸易摩擦，行业景气度筑底，公司ROA、ROE（摊薄）、毛利率，以及净利率分别为-4.44%、-9.61%、6.73%、-4.86%。2021年全球疫情有所缓解，汽车行业需求增加，下游轮胎行业开工率上升，炭黑行业景气回升，公司盈利情况改善，公司ROA、ROE（摊薄）、毛利率，以及净利率分别增至6.48%、13.26%、12.79%、5.74%，均迎来大幅增长
成本管控&增加研发投入降本增效，资产负债率趋稳向好。2020年以来公司推行的一系列提质增效措施，加强成本管控，提升研发投入、推广差异化产品等在年内取得了较为显著的成果，2021公司期间费用率合计为4.78%，同比下降2.38%。其中，销售费用率为0.88%，同比下降0.5%，管理费用（含研发费用，可比口径）率为2.88%，同比下降1.09%，财务费用率为1.02%，同比下降0.79%。公司管理能力增强、费用管控得当，降本增效贡献全年业绩大幅上升。公司资产负债率稳中有降，2021年资产负债率为52.16%，在行业内处于较高水平
2
炭黑产能逐步提升，2021年产能利用率明显提高。近几年炭黑产能总体持续增长，2019年由于行业景气下行，叠加年底新冠疫情在全球范围内爆发，行业普遍停工停产，产能增速随之放缓，且开工率处于近五年低位。2020年下半年起疫情形势基本得到控制，生产逐渐恢复，2021年全国炭黑产能895.0万吨，同比增长8.09%。产量方面，2021年我国实现炭黑产量535.60万吨，同比增加17.99%，产能利用率由2020年的54.82%提升至2021年的59.84%。
炭黑未来产能投放节奏稳定，落后产能淘汰集中度有望加强。据卓创资讯，未来三年行业内新增产能节奏稳定，每年产能投放不超过45万吨。随着“能耗双控”政策不断完善，实施力度不断增强，各部位及地方相继出台一系列诸如限值高耗能企业用电量、提高电价、限制用电时段等措施，而炭黑作为高能耗、高污染行业，部分中小企业由于技术壁垒、研发资金不足等问题无法达到环保要求，面临产能关停退出风险，行业集中度有望进一步提升。
锂电池预期大幅增长，导电剂市场前景广阔。2021年中国锂电池市场出货量达327GWh，同比增长130%。其中新能源车用锂电池出货量达226GWh，同比增速183%，占比达69%。预计未来新能源汽车产能将进一步扩大，从而带动锂电池市场出货量继续保持高速增长。此外，双碳环保政策带动储能电池实现快速增长，这一增长趋势预计仍将持续，但增速或将有所回落。因此预期未来锂电池市场出货量增速将有所下降，但总体仍然保持快速增长，进一步带动锂电池用导电剂粉体出货量增速保持稳定。
导电炭黑经济优势显著，规模应用前景向好。在锂电池导电剂中，常规的炭黑类导电剂具备价格便宜、经济性高的特点，适合大规模添加，同时具备易分散、工艺简单的优点。在动力电池和数码电池大量快速出货的下游需求格*下，以导电炭黑为主力的常规导电剂始终占据较高比重。而相对导电性能更佳的碳纳米管等新型导电剂，分散困难、价格昂贵、工艺复杂、产能有限的问题迟迟得不到解决。因此未来锂电池导电剂将仍以导电炭黑为绝对主力。
长期依赖进口，国产替代进程加速。SP、乙炔炭黑、科琴炭黑长期严重依赖进口，国产率较低且质量不及海外。2021年以来伴随新能源汽车及导电剂市场快速发展，锂电池用导电炭黑供不应求，本土炭黑厂家加速转型导电炭黑生产，导电剂国产替代进程加速，国产导电炭黑前景可期。
进军碳纳米管生产，全面布*锂电池导电剂。2022年4月公司公告，公司拟设立“江西黑猫高性能材料公司”并投资新建“年产5000吨碳纳米管粉体及配套产业一体化项目”，项目预计投资总额约68,000万元，分三期建设，其中一期建设500吨/年碳纳米管粉体产能，预计2022年底建成投产。此外，公司2022年与联创股份合资设立内蒙古联和氟碳新材料有限公司，拟新建项目规划为5万吨/年PVDF及配套产业链项目。公司除继续加快锂电导电炭黑研发和生产之外，还积极开拓碳纳米管新型锂电导电剂产品和PVDF产品，深度布*锂电池材料，打造全新业务增长点，同时避免主营业务单一且占比过高的经营风险。项目建成后，公司有望同时提供导电炭黑、碳纳米管等两种市场主流锂电导电剂，为新能源汽车、数码电池等众多高科技行业提供全面多样的产品供应。
3
预测假设：
1、预计公司传统炭黑产能及产销量保持稳定，2022-2024年销量分别为90/95/95万吨；售价及毛利率在煤焦油价格回落后预计稳中略降。
2、预计公司锂电用导电炭黑产能快速扩张，2022-2024年销量分别为0.3/1/2.2万吨，预计2022-2024年导电炭黑需求旺盛，考虑其他产能投放，导电炭黑价格及毛利率在高位水平稳中略降。
预计2022-2024年归母净利润分别为3.6/6.4/8.6亿元，EPS分别为0.48元、0.86元、1.15元，当前股价对应公司在2022年、2023年和2024年的PE分别为18.13X/10.07X/7.5X，我们选取天奈科技、联创股份、德方纳米作为可比公司；可比公司2022年平均PE为28.07倍，高于黑猫股份，公司估值存在低估，首次覆盖，给予“买入”评级
4
新项目建设不及预期：公司业绩增长主要来自于募投项目建设，若出现项目实施管理不力、不能按计划投产或者投产后市场环境发生重大变化等情况，募集资金可能无法给公司带来预期的效益。
安全环保风险：公司属于化工行业，生产过程中会产生“三废”，随着环保政策趋严，若公司的环保治理、“三废”排放不能满足监管要求，将对公司的生产经营造成不利影响。
研报使用信息数据更新不及时的风险。研报所使用的各种信息数据有可能已经过时，产生信息数据更新不及时的风险。
第三方数据因其获取过程、处理方法等引起的可信性风险。研报所使用的第三方数据有不准确的风险。
证券研究报告：中泰化工丨黑猫股份2021年报及2022年一季报点评：行业景气带动业绩大幅增长，锂电导电剂打开成长空间
对外发布时间：2022年5月15日
研究报告评级：买入（维持）
报告发布机构：中泰证券研究所
参与人员信息：
谢 楠丨SAC编号：S0740519110001丨邮箱：xienan@r.qlzq.com.cn
特别声明：
本订阅号为中泰证券化工团队设立的。本订阅号不是中泰证券化工团队研究报告的发布平台，所载的资料均摘自中泰证券研究所已经发布的研究报告或对已经发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。请注意，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的研究观点可根据中泰证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以中泰证券正式发布的研究报告为准。
本订阅号所载的资料、工具、意见、信息及推测仅提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，中泰证券及相关研究团队不就本订阅号推送的内容对最终操作建议做出任何担保。任何订阅人不应凭借本订阅号推送信息进行具体操作，订阅人应自主作出投资决策并自行承担所有投资风险。在任何情况下，中泰证券及相关研究团队不对任何人因使用本订阅号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
中泰证券及相关内容提供方保留对本订阅号所载内容的一切法律权利，未经书面授权，任何人或机构不得以任何方式修改、转载或者复制本订阅号推送信息。若征得本公司同意进行引用、转发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
如果一只股票在定向增发后，有高送转10送10出现，定向增发的价格会不会变？
当然会变，按照10送10之后的价格来进行增发！
黑猫股份配股操作为什么没有成功
回复：可能是：1.错过配股时间2.丧失配股权3.配股资金不足
定向增发股上市日那天股票的市场价格是不是按定向增发价格开盘
应该不是吧。
转载请注明出处品达科技 » 黑猫股份定向增发价格(定向增发如何定价？)