主观多头是什么意思(多空和多头是什么意思？)

多空和多头是什么意思？

多空和多头是金融市场术语，用于描述投资者对于市场走势的看法和行为。多头指的是看涨市场的投资者，他们相信市场将上涨，并购买资产以获取利润。而空头则指看跌市场的投资者，他们认为市场将下跌，并借入资产进行卖空以赚取差价。

多空在市场中形成了供求的对立，推动了资产价格的波动和市场的运行。

投资者通常会根据经济和市场的基本面以及技术分析等因素来判断市场的多空趋势，以制定相应的投资策略。

请问股市中的多头和空头是什么意思？

1.多头是指投资者看好市场的走势为上涨，于是先买入，再卖出，以赚取利润或者是差价；2.空头是指投资者或者是投机者看到未来的走向为下跌，所以就抛出手中的股票，然后再伺机买入。

如何利用好“均线多头排列”买入法选出牛股？

首先，谢谢这位粉丝的问答邀请。

在回答这个问题之前，先普及一个基础的概念，什么叫均线多头排列？

我们知道，股票的波动是由一根根k线组成的，每根k线又由开盘价，收盘价，最高价和最低价四个部分组成。所谓均线，是指由n根k线组成的收盘价的移动平均值(在开盘交易中，由于新的k线不断变化产生，从而形成动态的计算平均值)。比如n=20，就是指20根k线收盘价的移动平均值，该均线的周期就是20，用函数表示MA(CLOSE,20)，其中MA表示移动平均，CLOSE表示收盘价。所谓均线多头排列，就是指不同周期的均线，依据周期，组成周期由小到大的依次排列，小周期均线在上，大周期均线在下。如图。

我给大家写一个简单的均线多头排列选股指标，公式如下：

MA5:=MA(CLOSE,5);

MA10:=MA(CLOSE,10);

MA20:=MA(CLOSE,20);

MA60:=MA(CLOSE,60);

MA120:=MA(CLOSE,120);

MA250:=MA(CLOSE,250);

TJ1:=MA5>=MA10 AND MA10>=MA20 AND MA20>=MA60 AND MA60>=MA120 AND MA120>=MA250;

TJ2:=UPNDAY(MA5,2) AND UPNDAY(MA10,2) AND UPNDAY(MA20,5) AND UPNDAY(MA60,10) AND UPNDAY(MA120,20) AND UPNDAY(MA250,30);

DTPL:TJ1 AND TJ2 AND DYNAINFO(4)>0;

将以上公式源码复制到条件选股公式编辑器内，在公式名称一栏输入“均线多头排列”，确定退出。

进入条件选股，选择刚才新建的选股指标“均线多头排列”，进行筛选。详细操作步骤见下图。

以下是筛选结果，为了避免荐股嫌疑，对筛选出的股票做了马赛克处理。

部分筛选结果多股同列效果如下图示：

至此，选取均线多头排列的股票操作程序全部完成。我编写的这个选股公式，仅供参考，不构成操作建议，大家要注意区分。

欢迎大家留言发表不同的观点。

主观多头和量化多头应该选哪个？ - 知乎

之前推文中埋了个伏笔，结果很多伙伴打了“1”，今天就来汇总下股票策略中：主观多头和量化多头的差异，以及最近行情下我个人对这两种策略在配置上的思考。

从平均水平上看，在较长的时间结构下跑出来结果不分伯仲。

但这是指数的情况，是经过多个不同管理人（基金产品）的数据合成出来的。如果分解开，那么会发现主观多头管理人之间的数据差别会很大，有些回撤可以达到40%多，有些回撤控制在7%（极少）。而量化多头彼此之间的分化相对就小很多。

主观多头是人为选股，针对的是股票。量化多头说白了不是直接选股票，而是先把因子挖出来，用这些因子构成模型去给股票打分，然后根据分数高低去选。

因为选股方法不同，导致第二个不同，就是持仓的数量。

主观靠人选股，覆盖的行业和股票数量比较有限，所以持股数量就是几十只的等级。有些小型私募，甚至在8~10只就上阵了。

持仓集中的好处是涨起来很猛，缺点是跌的时候会很惨，这就叫盈亏同源。

量化选股持股数量很分散，基本都是好几百只，甚至上千只。持股这么多了，即便再有敞口，偏离度再高，跟指数的走势也是比较接近的。

所以在*部的行情下，我们会看到主观多头可能走出独立行情，而量化多头跟指数走势更加接近。具体来说，2020年主观多头就很好，胜过量化多头；但是2021年量化多头优于主观多头。

这种谁比谁好的问题都是没有固定答案的，要放到具体环境中去讨论。比如有些理财师很喜欢推主观多头，可能不是因为这个产品好，而是因为量化策略他讲不清楚，客户也听不明白。销售起来费劲，主观多头一般牛逼的管理人从业时间长，可靠业绩也很不错，容易推动。所以对这位销售来说，当然是主观多头比量化多头“好”。

具体的还是跟投资人自身情况有关，如果你对最大回撤忍受度不能超过15%的，对收益的要求在年化20%+的，那么大部分主观多头基本上就可以排除了。即便是大白马，遇到些极端的市场环境也会出现20以上的回撤，今年很多了。老牌股多也是，有时候回撤个30~40，你自己扛吧。还不能多问，问毛了某些大佬人家可能还开直播*你。

主观多头有个地方需要注意，那就是显著的分化。同样是一流的股多管理人，每年在业绩表现上会出现各种的分化，而且这种分化还会随着市场变化急转。比如在5~6月份的时候，TB的表现相比其他同级别的头部多头策略强势许多。但随后在7~8月份这波政策潮当中遭遇重创，突然之间优势就被逆转了。

而且我们有个不好的习惯，往往都是看到这只基金涨得很好再去买。市场风格轮动的规律除了在公募基金，同样也适用于股多私募上。而且随着宏观经济、各种政策和事件带来的不确定性，风格的切换要比过往几年更加频繁而快速。

量化多头被诟病较多的地方在于“黑盒”，模型看不清楚。其实我觉得私募很多策略好像我们都看不太清楚。CTA看清楚了？套利看清楚了？主观多头也是我们觉得自己看清楚了而已。从另一方面，都彻底看清楚了，也不用自己买基金了。

所以我们面临的问题是，如何在*部能看到（还未必看清楚）的情况下去投好这些私募基金？不要纠结什么看得清看不清，我写个很简单的决策树ID3，去预测这个男生是不是渣男，也基本上不打开底层代码也是看不清的。看不清楚是个常态，前几年不是好多人连非标都没看清楚么？

需要心知肚明的是：当持有一只主观多头的时候，应该准备好迎接市场风格切换之下业绩发生不如预期的可能。对此给与更多的时间和等待，如果你觉得这是只值得自己去做时间的朋友的好基金。

我自己觉得这个部分有点废话：就是管理人分散，不要单压在某个管理人，或者某个策略上。从头部的管理人依次分散，有些新秀也可以尝试（但要做好心理准备）。

要注意的是，指数分散和管理人分散有时候会有交叉，比如某管理人有500指增，1000指增，300指增。你都配了，觉得分散了。但如果仔细看会发现1000和300都挺像500的，因为股票池子比较偏500。

不同管理人的股票池子会不一样，但肯定也有点交叉重叠。所以无论怎么分散，总有一部分交叉的地方，这里出现风险是无法通过分散降低的。

所以在管理人、策略、对标指数上进行分散之后。就要考虑策略大类的分散了，比如逻辑和底层有较大差别的额CTA、套利、债券等，单只基金（策略）解决不了的问题靠组合和FOF会改善一些。

到底选择主观交易还是量化交易

先比较下走势，下图红色是主观多头、蓝色是量化多头。可以看到两条曲线走势同步率非常高，几乎是同涨同跌，但在某些微小的*部存在分化，那么导致这种分化的原因是什么呢。最主要的原因在于持股数量，量化多头的持股达到几百只，比如500只、800只、甚至1000只。由于交易股票数量非常多，量化多头策略受到个股影响要比主观多头小很多，但走势跟整个市场更加接近，这就意味着市场整体的交易情况对于量化多头策略影响会非常大。如果市场整体性回撤，量化多头也会出现波动。而主观多头持股相对集中，当持有的个券走出独立行情的时候，这只基金在当年的业绩表现就会非常抢眼。反之，如果选的票不行，就可能出现更大的波动。

管理人路演纪要：深圳奇盛（主观多头，逆向投资）

大家好，我是Hanson。

昨天很幸运，通过中信中证聚英汇参加了一家主观多头管理人的路演。听完后璋璋老师协助我把重点信息做了汇总，跟朋友们分享一下。

我自己因为不需要做业务，所以在没什么大原则问题下，还是愿意将管理人的名字披露出来的，毕竟加强资金方与管理人的连接，也是一件有意义的事情。

本文是一次尝试，写了看看反馈。如果环境比较友好，以后就保持更新（其他的管理人）。

管理人：深圳奇盛，主观多头策略。

没有对冲也没有杠杆。大部分时候仓位处于70-80%；明确感觉宏观经济由好变坏时（不常见），降低仓位。

逆行投资风格。95%精力捕捉被忽视的机会，5%精力捕捉错误定价机会。当前管理规模6亿，舒适的规模是30亿。

团队情况：3位研究员，2017年暑期实习开始共事，公司团队都是融通基金的研究班底，除了医*以外全部有涉及，擅长制造领域。

研究模式：共同研究（而非研究员推票）

1.共同讨论确定方向，粗略选出潜在弹性较大的标的。

2.研究员专项访谈，公司调研，同行交流，进行定量分析给出结论。与第一环节结论进行比较，基于结果选出标的进入第三轮。

3.基金经理进行风控，探寻潜在风险及买入时点，加减仓判断，都是基金经理在做决策。

选股特点

95%精力都放在捕捉被忽视的机会，公司具有成长性但被宏观环境忽视，具有周期成长股特点。而不去投资那些不做努力，依托宏观环境经营的公司。

1.注重安全边际，估值方面进行评估。

2.投资者对公司在股价方面的的看法，希望看到负面的看法已经被投资者反映的较为充分了，下行空间较小，不太参与市场热门股。

3.标的在安全边际较高的前提下，上涨空间较高，单一股票预期是1-2倍。不关注线性增长一年20%左右的股票。

4.不同拐点买入，总体看到公司进入向上拐点，开始重点买入。卖出时，观察公司盈利情况及估值，没有硬性指标。估值25倍左右考虑退出。

逆向更多是逆市场的关注，买入被忽略的，具有基本面向上趋势的股票。如果公司自身处于下坡路，不会关注。

关注优秀的公司在下行周期，进行逆势扩张时的业务发展情况。虽然财报看起来很差，但行业景气后公司的扩张能否兑现收益，公司未来的收入能达到何种体量，根据收益产出比评估现金流属性。在市场常态下利润处于何种水平。

历史案例：

19年选择建材股，坚朗五金。人员及网点不断扩张，但人均产出较低，利润全部支出在人员工资上。认为市场员工销售额是会随着经验增多不断上涨的，未来将要进入人员储备的收获周期。19年底股价开始大涨。

错误定价机会：

极端情况下，投资者急于赎回，创造极端价格。2-3月的时间，港股发生了翻天覆地的变化，基本面并没有大的变化，但定价失效。周期性的极端情绪，重点分析，主动承担一些短期的波动，博取较高的收益。卖出信号恢复正常状态就会卖掉。

对于23年市场展望：

目前股票市场估值处于历史低位，中长期来看不用担心有较大的亏损发生。23年属于相对较为平淡的市场，已知利好是通胀，疫情，地产三大要素全面反转。潜在利空：1.资产负债表受损，地产是否有向下压力。2.消费是否能回到疫情前常态。3.美国的确定性衰退。

风控：

个股单一股票不超过25%，单一行业不超过50%。选股偏好更偏向A股，港股也会参与，但更为谨慎、看机会——个股层面赔率特别大才会参与。目前跟踪股票池总共50个股票左右，不断轮换。

以上是管理人定性部分的介绍，接下来简单刷一下产品的数据。主要是供大家学习参考，勿做他途，更不构成投资建议。

基金分析工具：火富牛

选择产品为：奇盛价值前瞻

原因是①产品成立时间相比其他产品较早；②同名产品有好几只，做成了一个系列，猜测有一定代表性；③产品规模超过5000w；④净值更新持续（周度）并且及时。

由于没有更多的信息，只能通过推测对产品做出选择，可能会出现错误和纰漏，如有发现请朋友们指正，我将及时勘误。

净值走势：2022年4月份最大回撤，随后花费了6个多月修复，到年底已经创出新高。截止到2023年2月10日，连续新高。

绩效指标方面，经历2022年后夏普有1.2。需要注意的是产品时间目前两年多，样本外极端行情下的表现还有待多加关注，并预留空间。

动态回撤看，2021年控制得很完美，进入2022年达到25%+，随后修复。

上述这波回撤修复花费了196天，在持有这只基金产品之前，建议对此数据提前有所预期。极端情况下，等待爬坡的时间大约是6个月。

月度收益表现

胜率：周胜率57%，月胜率70%。虽然时间短些，可以对比其他主观多头在这两年的胜率情况。胜率直接影响一只基金的持有体验。

收益统计分布：明显偏右，极值方面正收益的频次更高一些。

Barra、行业、风格（成长&价值）回归的R²较低（0.3以下），解释度不太足，也就不展开了。但从侧面反映出其选股和交易并非纯粹地堆Beta，有自己的独特性。

大致粗略看下来就这么些信息，感兴趣的伙伴直接自己去找，我自己没有他们的联系方式。如果觉得这样的分享好，请给我留言，后续加强输出！

今天又是摸鱼的日子，祝大家划水顺利，周末愉快！

精品推荐：主观多头的四个门派

大家好，我是讲干货不带货的Hanson。

主观多头平时关注的比较少，而且不太容易分类，有时候交易做着做着就分不清了。

先前我发现一份国金的研报，这份报告在先前的无鱼早自习中有做过分享，主要是对主观多头四种交易逻辑做了分类和梳理，非常不错，今天给大家做个简单的推荐，供学习参考。

报告名为《基本面投资四大门派的道与术》，出自国金证券，2022年2月14日。

按照报告的论述，可以划分为：深度价值，赛道投资，GARP价值成长，趋势投资这大类，背后使用的核心逻辑有所区别。

一、不同的收益来源

4种交易逻辑的差异主要来自收益来源的不同，这也是我经常提到的：无论是投顾还是投资人，必须要清楚这只基金赚的是什么钱？你自己想要赚得什么钱？这个问题没想明白，跟着收益高的产品买（卖）就很容易出问题。

（1）深度价值收益来源于估值的均值回归

（2）赛道投资赚取的择时业绩和估值的戴维斯双击

（3）成长价值关注的都是企业ROE，长期下估值影响较轻

（4）趋势投资以基本面选股，以股价形态作为买卖点

二、四大门派的举例+展开

1-深度价值派

以茅台举例（价值投资都离不开这个案例，时间久了私募我们只记得这个案例……）

风险点在于“估值陷阱”。

2-赛道投资

新能源车是比较近的一个例子

3-价值成长

内在价值高于价格+内在价值处于高速成长

ROE，拆解为销售净利率、资产周转率、权益乘数

例子，又是使用了贵州茅台

4-趋势投资

长期收益靠选股，短期收益靠择时（虽然择时方面我不太感冒）

报告里还提了一堆英文字母，CANSLIM，每个字母都有代表的意思

总的来说，对四种主观多头交易逻辑做了梳理和材料整理，就是案例有点少。具体大家自己去看报告吧，慧博上找找，如果实在找不到，就在群里吼。如果吼的人多，我给大家发一下也行（就怕又被合规点掉~）

无鱼36群已经顶满，37群已开，需要进群学习，或者邀请朋友的伙伴请添加叶叶老师。

基金的空头与多头指的是什么？

多头和空头。在股市中，一般将持有股票的投资者称作多头，而将暂不持有股票的投资者叫做空头。这样又通常将买入股票的人称为做多，而将卖出股票的称为做空。仓位。它是指投资者买入股票所耗资金占资金总量的比例。当一个投资者的所有资金都已买入股票时就称为满仓，若不持有任何股票就称为空仓。

梦见多头牛是什么意思_代表什么 好不好_周公解梦网

他人的目光是你行动的加速剂！从事公共事务的话，最近几天有最合适的时机！将要得到的万众瞩目，让你人抛弃偷懒的念头，勤奋得像头牛。果真，人民的监督是最厉害，你在会这个过程中不知不觉地美化自己的行为。但是，最根本的动力，還是为自己的某种打算！

意味着夫妻感情不睦，将近分离，必须有信心重新再来。

预意你会有求不得，或不得不而对很危险的*面。

象征祭祀和酒宴，预意你会有喜事来临，或官职得到显著提高。

预意你会有意外的好运势，比如彩票中奖这样意外的小惊喜。

预意你在竞技、运动方面会有所突破。如果是运动员，会收到好消息。

预意你将摆脱困难，并将会产生因祸得福的事情。

晚上睡觉做梦是很正常的事情，所谓日有所思夜有所梦，尽量保持良好愉悦的心态,做梦是一件很正常的事情。

均线按时间周期顺序多头排列时，是否意味着技术面走好？

均线按时间顺序呈多头排列时。多数人会认为技术面会走好，但事实上很多个股图形漂亮却没有预想中的上涨，如果有预想中的趋势那炒股就不是很难的了。那为什么会这样呢?我主观的判断是这些图形都是庄家大资金利用各种操盘手段或者程序化交易，大数据分析或者人工智能等等技术做出来的，以达到其操盘的目的。对小盘股更加容易操控，而对大盘超大盘股则很难操控。这只是我个人的一点看法，请大家指点谢谢。

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