公司债券的发行方式有几种？
公司债券发行方式为公开与非公开，具体详见《公司债券发行与交易管理办法》。公司债券发行可以面值发行，溢价发行，折价发行。
什么是网下询价配售和网上定价发行?有什么区别?
我国现行股票发行方式分为两个阶段，一是初步询价阶段，即网下询价，根据市盈率等因素向机构投资者、战略投资者、专家等询问确定发行价格区间，第二个阶段即根据初步询价区间最终确定合理的发行价格，上网定价发行，即我们通常所说的一级市场发行，投资者以中签形式购得股票。分这两种发行方式是为了向社会公众公开发行的同时以同样的价格向机构投资者和战略投资者等配售股票，体现公平原则，并使上市公司根据股本的情况顺利发行其相应的股份。
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本文旨在让股票小白了解股票的一些基础知识，可以让小白了解股票，股票的交易等。
股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持有股份和享有权益的凭证；
股票代表了股东对股份有限公司净资产的所有权（综合权利）；
股份有限公司的资本划分，每一股份的金额相等；
股票发行实行公平，公正的元组，同种类的每一股份具有同等权利；
股票应当载明主要事项：公司名称，公司成立的日期，股票种类，票面金额，及代表的股份数，股票的编号；
1.股票本身没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证券，它包含着股东具有依其持有的股票要求股份公司按规定分配股息和红利的请求；
2.股票与它代表的财产权有不可分离的关系，二者合为一体，股票的转让就是股东权的转让；
要是证券是指应记载一定的事项，其内容应全面真实的证券，这些证券往往通过法律形式加以规定。
设权证券式是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作二产生；
政权证券是指证券是权利的一种物化外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。
（通俗理解就是前者是证券在权利在，后者是证券在不在权利仍然在）
股份公司通过发行股票筹措资金，是公司用于运营的真实资本；
股票独立于真实资本之外，在股票市场上进行着独立的运动价值，是一种虚拟资本；
股票不属于物权证券，也不属于债权证券，是一种综合权利证券。
1.认购股票后，持有者即对发行公司享有公司派发的股息，红利；
2.股票持有者可以当股票的市场价格高于买入价格时，卖出股票，赚取差价收益，这种差价收益被称为资本利得
1.股票得价格受多种因素影响，波动有很大的不确定性；
2.股票风险的内涵时投资是投资收益的不确定性，或者说实际收益与预期收益之间的偏离
1.流动性是指股票在本金保持相对稳定，变现的交易成本很小的条件下，很容易变现的特性。
2.判断股票流动性强弱主要分析三个方面：
股票的价格弹性，以交易价格受大额交易冲击后的恢复能力来衡量
永久性是指股票所载有的权利的有效是始终不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。
参与性是指股票持有人有参与公司重大决策的特性。
注：记名股票以股东背书方式或法律、行政法规规定的其它方式转让。股东大会召开前20日内或者公司决定分配股利的基准日前5日内，不得进行股东名册变更登记。
有面额股票为股票的发行价格提供依据，无面额股票更利于分割。
（一）上海证券交易所：
cdotA股：600、601、603
cdotB股：900
cdot科创板：688
cdotA股：000
cdotB股：200
cdot中小板：002
cdot创业板：300
实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、一般风险准备、未分配利润、少数股东资本
符合条件的次级债、可转债、符合条件的超额贷款损失准备金
审批制是一国在股票市场发展初期，为了维护上市公司的稳定和平衡复杂的社会经济关系，采用行政计划的方法分配股票发行的指标和额度。公司发行股票的竞争焦点往往落在争取股票发行的指标和额度上。
核准制是介于注册制和审批制之间的中间形式。它一方面取消了指标和额度的管理，并引进证券中介机构的责任；另一方面证券监管机构同时对股票发行的合规性和适销性条件进行实质性审查，并有权否决股票发行的申请。
保荐制度是指有资格的保荐人推荐符合条件的公司公开发行股票和上市，并对所推荐的发行人的信息披露质量和所作承诺提供持续训示，督促，辅导，指导和信用担保制度。
发行审核委员会由国无疆证券监督管理机构的专业人员和所聘请的该机构外的有关专家组成，以投票方式对股票发行申请进行表决，提出审核意见。
公开发行股票是指发行人向不特定对象发行股票或向特定对象发行股票累计超过200人的行为，单依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内、或法律、行政法法规规定的其他发行行为。
拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%；
控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限满，原股东认购的数量为达到拟配售数量百分之七十的，发行人应当按照发行价并加上银行同期存款利息返还已经认购的股东。
最近3个会计年度甲醛平均净资产收益率不低于6%；
除金融类企业外，最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售金融资产、借予他人款项、委托理财等财务投资的情形
发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日均价（含科创板和创业板）
发行价格的确定：
1.向网下投资者询价；
2.发行人与主承销商自主协商直接定价（发行数量在2000万股以下应当采用次方式）
网下发行：
网上发行：
首次公开发行股票采用直接定价的方式，全部向网上投资者发行，不得进行网下询价和配售。
向战略投资者配售：
机制：定期交易和连续交易（成交时间点），指令驱动和报价驱动（成交价格）
定期交易和连续交易：
定期交易：成交时点不连续；批量指令可以提高价格的稳定性；指令执行和结算的成本相对较低
连续交易：市场上买卖双方价格符合条件是即时成交，不意味交易是连续的；市场为投资者提供交易的即时性；交易过程中可以反映更多的市场价格信息
指令驱动和报价驱动：
指令驱动（一般采用经纪商）：证券交易价格由买卖双方的力量直接决定；投资者的买卖对手是其它投资者。
报价驱动（一般采用做市商）：证券成交价格的形成由做市商决定；投资者买卖证券都已做市商作为对手，不以其它投资者发生直接关系
1.流动性：衡量流动性是通过在成交价格合理的条件下判断成交速度；
2.稳定性：证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。
3.有效性：高效率（运行效率，信息效率）低成本（直接成本，间接成本）
开设证券账户的基本原则和要求是：合法性和真实性
柜台委托、非柜台委托、人工电话委托或传真委托、自助和电话自动委托、网上委托
委托单数量：整数委托和零数委托，只能以100的整数倍进行委托，当不是100的整数倍时，只能进行零数委托（一次性卖光）
买卖证券的反向：买进委托，卖出委托
委托价格的限制：市价委托（根据市场上股票的价格）和限价委托（自己预期的价格）
委托的时效限制：当日委托、当周委托、无限期委托、开市委托、受市委托
证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格、交易所及其会员要求的其它内容
委托受理：1.验证与审单2.查验资金及证券
委托执行：
申报原则：时间优先，客户优先
申报方式：证券经纪商的场内交易员进行申报；客户或证券经纪商营业部业务员直接申报
申报时间：开盘集合竞价：9：15-9：25，连续竞价时间9：30-11：30，13：00-14：57
收盘集合竞价时间：14：57-15：00
价格优先：买入价格高在前，卖出价格低在前
时间优先：相同申报价格情况下
集合竞价：可实现最大成交量的价格；高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交价格；与该价格相同的买方和卖方至少有乙方全部成交的价格
连续竞价：最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价；
最高买入价格高于即时揭示的最低卖出价格时，以即时解释的最低卖出申报价格为成交价；
卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价；
个人投资者：申请开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日军不低于人民币50万元（不包括融资融券的）；参与证券交易24个月以上；上海证券交易所规定的其他条件
机构投资者：符合法律法规及上海证券交易所业务规则的规定。
发行高于面值的被称为溢价发行，募集资金中等于面值的纷纷计入资本账户；
超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司的资本公积金。
理论上与账面价值一致，但实际上清算价值低于账面价值，因为：公司清算时，其资产只能压低价格出售；清算费用。
是指利用统计，数值模拟和其它定量模型进行证券市场相关研究的一种方法。
债统阳给钢斤券的发行方式有（）。A．网下询价、网上定价发行B．定向发行C．承购包销D．招标发行
正确答案：BCD答案为BCD．A选项为股票的发行方式。
单选题:下列关于公司债券发行的说法正确的有(?)。Ⅰ采用网上、网下相结合方式发行的,可向全市场投资者...
B
证券从业考试《金融市场基础知识》真题答案精选第四章_证券从业 _ 233网校
2019年、2020年证券从业资格考试《金融市场基础知识》真题答案精选第四章：股票，开始测试吧！
1、下列关于外资股的说法，错误的是()
A、外资股可分为境内上市外资股和境外上市外资股
D、红筹股属于外资股，是内地企业进入国际资本市场筹资的重要渠道
【解析】需要说明的是，红筹股不属于外资股。红筹股是指在中国境外注册、在香港上市，但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地公司的股票。
【考点及考纲要求】影响股票投资价值的内部因素熟悉
【解析】影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资以及并购重组等。
3、优先股一般情况下没有表决权，只有在特殊环境下，如()
【解析】虽然优先股股东一般不参与公司经营决策，表决权受到限制，但并不代表优先股股东没有表决权。根据《***关于开展优先股试点的指导意见》，优先股股东在以下两种情况下具有表决权。一种情况是公司对与优先股股东利益切身相关的重大事项进行表决时，优先股股东享有表决权
另一种情况是由于公司长期未按约定分配股息，优先股股东恢复到与普通股股东同样的表决权
A、股份有限公司的资本划分为股份，每一份股份的金额相等
C、股票实质上代表了股东对股份公司净资产的所有权
A、股票分割与合并，不改变每位股东所持股东权益占公司全部股东权益的比重
B、从理论来说，股票分割与合并都不会影响股东所持股票的市值
C、事实上，股票分割与合并通常会刺激股价上升或下降
D、股票合并后，对股票的流动性和估值均不会产生影响
【考点及考纲要求】与股票相关的资本管理概念-股份变动掌握
6、下列关于深圳证券交易所托管制度中“随处通买”的说法，正确的()
B、指投资者可以利用同一证券账户，在国内任意一家券商托管部买入证券
C、指投资者可以利用同一证券账户，在其开户券商的任意一家营业部买入证券
D、指投资者可以利用同一证券账户，在国内任意一家证券营业部买入证券
【解析】深圳证券交易所交易证券的托管制度。深圳证券交易所交易证券的托管制度可概括为：自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限。深圳证券市场投资者的证券托管是自动实现的，投资者在哪家证券营业部买入证券，这些证券就自动托管在哪家证券营业部。投资者可以以同一证券账户在单个或多个会员的不同证券营业部买入证券。投资者买入的证券可以通过原买入证券的交易单元委托卖出，也可以向原买入证券的交易单元发出转托管指令，转托管完成后，在转入的交易单元委托卖出。
7、某股票即时揭示的卖出申报价格和数量分别为15.60元和1000股、15.50元和800股、15.35元和100股，即时揭示的买入申报价格和数量分别为15.25元和500股、15.20元和1000股、15.15元和800股。若此时该股票有一笔买入申报进入交易系统，价格为15.50元，数量为600股，该笔委托的成交情况是()。
【解析】连续竞价时，成交价格的确定原则为：
第一，最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价。
第二，买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价。
第三，卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。
8、股价指数是指将计算期的()与某一基期对应值相比较的相对变化值，用以反映市场股票价格的相对水平。
【解析】股票价格指数是用以反映整个市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的指标
A、上市公司股票被暂停上市后在规定期限内未提出恢复上市申请
B、上市公司股票被暂停上市后其向交易所提交的恢复上市申请材料不全且逾期未补充
C、上市公司股票被暂停上市后恢复上市申请为获证券交易所同意
D、上市公司因新设合并或者吸收合并，不再具有独立主体资格并被注销
【解析】上市公司通过对上市地位维持成本收益的理性分析，或者为充分利用不同证券交易场所的比较优势，或者为便捷、高效地对公司治理结构、股权结构、资产结构、人员结构等实施调整，或者为进一步实现公司股票的长期价值，可以依据《证券法》和证券交易所规则实现主动退市。上市公司出现下列情形之一的，可以向证券交易所申请主动退市：
(1)上市公司股东大会决议主动撤回其股票在证券交易所的交易，并决定不再在该交易所交易;
(2)上市公司股东大会决议主动撤回其股票在证券交易所的交易，并转而申请在其他交易场所交易或转让;
(3)上市公司向所有股东发出回购全部股份或部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件;
(4)上市公司股东向所有其他股东发出收购全部股份或部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件;
(5)除上市公司股东外的其他收购人向所有股东发出收购全部股份或部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件;
(6)上市公司因新设合并或者吸收合并，不再具有独立主体资格并被注销;
10、主板上市公司申请公开发行新股，应符合的要求有()
Ⅰ业务和盈利来源相对稳定，不存在严重依赖于控股股东、实际控制人的情形
Ⅱ现有主营业务或投资方向能够可持续发展，行业经营环境和市场需求不存在现实或可预见的重大不利变化
Ⅲ不存在可能严重影响公司持续经营的投保、诉讼、仲裁或其他重大事项
Ⅳ最近24个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业收入比上年下降50%以上的情形
【考点及考纲要求】上市公司公开发行的规定掌握
【解析】中国证监会发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，首次公开发行股票并上市应满足以下条件：
(1)发行人依法设立且持续经营时间在3年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
(2)发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。
(4)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。
(5)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。
(7)最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%。
(9)发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。
(10)发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。
11、下列关于开立证券账户的说法，正确的有()
Ⅲ、一个自然人根据需求，可开立不同类别和用途的证券账户
Ⅳ、一个法人根据需求，可开立不同类别和用途的证券账户
【考点及考纲要求】开立证券账户的基本原则和要求掌握
【解析】开立证券账户应坚持合法性和真实性的原则。
12、按照股息因公司当年可分配利润不足而未能足额派发，能否在以后年度补发为依据，优先股分为()
【解析】根据公司因当年可分配利润不足而未向优先股股东足额派发股息，差额部分是否累积到下一会计年度，可分为累积优先股和非累积优先股。累积优先股是指公司在某一时期所获盈利不足，导致当年可分配利润不足以支付优先股股息时，则将应付股息累积到次年或以后某一年盈利时，在普通股的股息发放之前，连同本年优先股股息一并发放。非累积优先股则是指公司不足以支付优先股的全部股息时，对所欠股息部分，优先股股东不能要求公司在以后年度补发。
Ⅰ、影响股票价格的因素复杂多变，所以股票的市场价格呈现出高低起伏的波动性特征
Ⅱ、股票的市场价格一般是指股票在一级市场上交易的价格
【解析】股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。因为影响股票价格的因素复杂多变，所以股票的市场价格呈现出高低起伏的波动性特征。
Ⅳ、证券公司与客户之间的资金清算交收由证券公司自行负责
【解析】中国结算公司根据交易所当日成交数据生成清算交收文件，并将清算交收文件发给证券公司。证券公司根据核对无误的清算结果制作资金划付指令发送给指定商业银行。证券公司与其客户之间的资金清算交收由证券公司自行负责完成。
【解析】中证规模指数包括中证100指数、中证200指数、中证500指数、中证700指数、中证800指数和中证流通指数。这些指数与沪深300指数共同构成中证规模指数体系。
【解析】深港通下的港股通的股票范围是恒生综合大型股指数的成分股、恒生综合中型股指数的成分股、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成分股，以及香港联合交易所上市的A+H股公司股票。
17、下列关于审批制、核准制和注册制的说法，正确的有()
Ⅰ、核准制是从注册制向审批制过渡的中间模式,审批制度是目前成熟股票市场普遍采用的模式
Ⅱ、审批制下公司发行股票的一个重要条件是取得发行指标和额度，没有发行指标和额度的公司无法发行股票
Ⅲ、核准制下，证券监管机构有权否决不符合规定条件的股票发行申请
Ⅳ、注册制下，证券监管部门公布股票发行的必要条件，只要达到所公布条件要求的企业即可发行股票
【解析】股票发行监管制度主要有三种;审批制、核准制和注册制，每一种发行监管制度都对应一定的市场发展状况。在市场逐渐发育成熟的过程中，股票发行监管制度也应该逐渐地改变，以适应市场发展需求，其中审批制是完全计划发行的模式，核准制是从审批制向注册制过渡的中间模式，注册制则是目前成熟股票市场普遍采用的模式。
Ⅳ、根据***决定，由地方人民**授权的部门或机构
【解析】国家股由***授权的部门或机构持有，或根据***决定，由地方人民**授权的部门或机构持有。
19、普通股股东行使资产收益权有一定的法律上的限制，主要包括()
【解析】普通股票股东行使资产收益权有一定的限制条件。法律上的限制。一般原则是：股份公司只能用留存收益支付红利;红利的支付不能减少其注册资本;公司在无力偿债时不能支付红利。
【233网校解析】境内上市外资股，即B股。境外上市外资股，即在境外证券市场上市的普通股，如H股。境内上市外资股与境外上市外资股属于无限售条件股份，无限售条件股份是指流通转让不受限制的股份。
21、下列关于优先股与普通股、债券的区别的说法，错误的是()。
A.普通股股东可全面参与公司的经营管理，享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。而优先股股东一般不参与公司的日常经营管理
B.普通股股东除了获取股息收益外，收益来源二级市场价格上涨也是重要的;而优先股的二级市场股价波动相对较小，依靠买卖价差获利的空间也较小
C.优先股的股息一般来自税前利润，而债券的利息来自可分配税后利润
D.优先股没有到期的概念，发行人没有偿还本金的压力，而除了永续债券这种特殊的配合证券外，绝大多数债券需要到期还本付息
【考点及考纲要求】优先股与普通股、债券的区别【了解】
【233网校解析】优先股的股息一般来自可分配税后利润，而债券的利息来自税前利润。故C选项错误。
【233网校解析】报价驱动是一种连续交易商市场，也被称为做市商市场
23、根据《首次公开发行股票并上市管理办法》，发行人最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和和采矿权等后)占净资产的比例应不高于()
【考点及考纲要求】首次公开发行股票并在主板(中小企业板)上市的规定【掌握】
【233网校解析】中国证监会发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，首次公开发行股票并上市应满足：最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%
24、普通股票股东行使资产收益权在法律方面的限制条件不包括()。
【233网校解析】普通股票股东行使资产收益权有一定的限制条件。第一，法律上的限制。一般原则是：股份公司只能用留存收益支付红利;红利的支付不能减少其注册资本;公司在无力偿债时不能支付红利。我国有关法律规定，公司缴纳所得税后的利润，在支付普通股票的红利之前，应按如下顺序分配：弥补亏损，提取法定公积金，提取任意公积金。可见，普通股票股东能否分到红利以及分得多少，取决于公司的税后利润多少以及公司未来发展的需要。第二，其他方面的限制。如公司对现金的需要，股东所处的地位，公司的经营环境，公司进入资本市场获得资金的能力等。
25、证券发行上市()是指由保荐机构及其保存代表人员负责发行人证券发行上面的推荐和辅导，经尽职调查核实公司资料的真实、准备和完整性，协助发行人监理严格的信息披露制度。
【233网校解析】保荐制度是指有资格的保荐人推荐符合条件的公司公开发行股票和上市，并对所推荐的发行人的信息披露质量和所作承诺提供持续训示、督促、辅导、指导和信用担保的制度。保荐机构负责证券发行的主承销工作，负有对发行人进行尽职调查的义务，对公开发行募集文件的真实性、准确性、完整性进行核查，向中国证监会出具保荐意见，并根据市场情况与发行人协商确定发行价格。
26、根据《证券账户管理规则》相关规定，()对证券账户实施统一管理。
【233网校解析】根据《中国证券登记结算有限责任公司证券账户管理规则》，中国证券登记结算有限责任公司设置投资者证券总账户(一码通账户)及子账户，投资者的证券账户由一码通账户及关联的子账户共同组成。
27、下列关于股票投资的基本面分析法的说法，错误的是()
A、基本面分析法对长期价格走势的预测能力较弱，对基本面数据的真实性完整性依赖性强
B、体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算为主要分析手段的基本特征
C、基本面分析主要包括宏观经济分析、行业和区域分析及公司分析三大内容
D、基本假设是股票的价值决定其价格和股票的价格围绕价值波动
【考点及考纲要求】股票投资分析应注意的问题【了解】
【233网校解析】基本分析法的优点主要是能够从经济和金融层面揭示股票价格决定的基本因素及这些因素对价格的影响方式和影响程度;缺点主要是对基本面数据的真实、完整性具有较强依赖，短期价格走势的预测能力较弱。
A、深港通下的港股通的股票范围是恒生综合大型股指数的成分股，恒生综合中型股指数的成分股、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成分股，以及香港联合交易所上市的A+H股公司股票
B、深港通下的港股通，是指投资者委托内地证券公司，向深圳证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票
C、深港通是指投资者委托香港经纪商，向深圳证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的深圳证券交易所上市的股票
D、深股通的股票范围是市值60亿元人民币及以上的深证成分指数和深证中小创新指数的成分股，以及深圳证券交易所上市A+H股公司股票
233网校解析：深港通下的港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由深圳证券交易所在
香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。而非委托香港经纪商。
IV.股东参与公司重大决策的权利大小始终是相等的
【233网校解析】参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。普通股股票持有人作
为股份公司的股东，有权出席股东大会，行使对公司经营决策的参与权。特别股
股东相对于普通股股东，根据约定在参与性上有特别权利或特别限制。股票持有人对于公司重大决策没有决定权。
【233网校解析】按照我国《公司法》的规定，普通股股东享有以下权利：公司重大决策参与权、公司资产收益权和剩余资产分配权和其他权利。其他权利主要有知情权、处置权和优先认股权。
31、证券承销是指证券公司代理证券发行人发行证券的行为，证券承销业务可以采取的方式有()
【233网校解析】证券承销业务可以采取代销或者包销方式。证券包销，是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式，前者为全额包销，后者为余额包销。证券代销，是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。本题1-3正确，故选择B项。
【233网校解析】在委托指令中，不管是采用填写委托单还是自助委托方式，都需要反映客户买卖证券的具体要求，这些要求主要体现在委托指令的内容中。委托指令应当包括下列内容:证券账户号码;证券代码;买卖方向;委托数量;委托价格;交易所及其会员要求的其他内容。本题全部正确，选择A项。
33、下列关于国家股、法人股、社会公众股和外资股的说法，正确的有()。
I、国有资产管理部门是国有股权行政管理的专职机构
II、法人持股所形成的也是所有权关系，是法人经营自身财产的一种投资行为
III、在社会募集方式下，股份公司发行的股份，除了由发起人认购一部分外，其余部分应该向社会公众公开发行
IV、外资股指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份
【233网校解析】外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股
票。境外上市外资股是指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份。
【233网校解析】我国股票发行制度演变主要体现在发行监管制度、发行方式与发行定价三个
【233网校解析】证券委托可以分为柜台委托和非柜台委托两大类。
I、战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售持有期限不少于24个月
II、首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票
III、首次公开发行股票采用直接定价方式的，全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售
IV、首次公开发行股票，持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购
【考点及考纲要求】首次公开发行股票的发行方式—向战略投资者配售【掌握】
【233网校解析】战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。I错误，II、III、IV正确，故选A。
37、境内自然人因遗产继承申请办理过户登记，申请人需提供的材料有()
【233网校解析】境内自然人因遗产继承办理公众股非交易过户，需申请人填写股份非交易过户申请表，并提交继承公证书、证明被继承人死亡的有效法律文件及复印件、继承人身份证原件及复印件、证券账户卡原件及复印件、股份托管证券营业部出具的所涉流通股份冻结证明。申请人委托他人代办的，还应提供经公证的代理委托书、代办人有效身份证明文件及复印件。本题全部正确选择C项。
Ⅰ、股票的票面价值又称面值，即股票交易时的价格
【233网校解析】股票的票面价值又被称为面值，即在股票票面上标明的金额。该种股票被称为有面额股票。股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。如果以面值作为发行价，被称为平价发行，此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和，也等于面值总和。发行价格高于面值被称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和
的部分计入资本账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。随着时间的推移，公司的净资产会发生变化，股票面值与每股净资产逐渐背离，与股票的投资价值之间也没有必然的联系。尽管如此，票面价值代表了每一份股份占总股份的比例，在确定股东权益时仍有一定的意义。
39、在国外，通常不会持有大量优先股票的机构投资者是()
在国外,通常不会持有大量优先股票的机构投资者是激进型共同基金。
40、股东大会作出普通决议，经出席会议的股东所持表决权的()通过。
【考纲要求】普通股股东的权利第四章第一节掌握
【解析】股东大会作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过。但是，股东大会作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。
41、沪股通股票不包括的股票为()
【解析】沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票。试点初期，沪股通股票范围包括上证180指数及上证380指数成分股，以及上交所上市的A+H股公司股票。沪股通起始额度为每日130亿元人民币。
42、在我国，股份有限公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股份，称之为()
【解析】境内上市外资股原来是指股份有限公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股份，投资者限于：外国的自然人、法人和其他组织;我国香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织;定居在国外的中国公民等。这类股票被称为B股。
【解析】境内上市外资股原来是指股份有限公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股份，投资者限于：外国的自然人、法人和其他组织;我国香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织;定居在国外的中国公民等。这类股票被称为B股。B股采取记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购、买卖，证券交易所上市交易。
【解析】境内居民个人可以用现汇存款和外币现钞存款以及从境外汇入的外汇资金从事B股交易，但不允许使用外币现钞。境内居民个人与非居民之间不得进行B股协议转让。境内居民个人所购B股不得向境外转托管。
45、根据《公司法》规定，股份有有限公司向发起人、法人发行的股票,应当为()。
【考纲要求】记名股票和无记名股票第四章第一节熟悉
【解析】我国《公司法》规定，公司发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。股份有限公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，不得另立户名或者以代表人姓名记名。
46、证券公司通过基于互联网或移动通讯网络的网上证券交易系统，向客户提供用于下达证券交易指令、获取成交结果的一种服务方式是()。
【考纲要求】委托指令的基本类别第四章第三节掌握
【解析】证券公司通过基于互联网或移动通讯网络的网上证券交易系统，向客户提供用于下达证券交易指令、获取成交结果的一种服务方式是网上委托。
【解析】在自由竞价的股票市场中，股票的市场价格不断变动。引起股票价格变动的
直接原因是供求关系的变化或者说是买卖双方力量强弱的转换。
Ⅰ.首次公开发行股票采用询价方式的，公开发行公开发行股票后总股本在4亿股(含)以下的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的60%
Ⅱ.首次公开发行股票采用询价方式的，发行后总股本超过4亿股的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的70%
Ⅲ.首次公开发行股票网上投资者申购数量低于网下初始发行量的，发行人和主承销商不得将网下发行部分向网上回拨，应当中止发行
Ⅳ.网上投资者申购数量不足网上初始发行量的，可回拨给网下投资者
【解析】首次公开发行股票采用询价方式的，网下投资者报价后，发行人和主承销商应当剔除拟申购总量中报价最高的部分，剔除部分不得低于所有网下投资者拟申购总量的10%,然后根据剩余报价及拟申购数量协商确定发行价格。剔除部分不得参与网下申购。公开发行股票数量在4亿股(含)以下的，有效报价投资者的数量不少于10家;公开发行股票数量在4亿股以上的，有效报价投资者的数量不少于20家。剔除最高报价部分后有效报价投资者数量不足的，应当中止发行。
49、下列违反了证券交易必须遵守的公开原则的是
Ⅱ.在自己实际控制的未公开的账户之间进行交易
【考纲要求】证券交易原则——公开原则第四章第三节掌握
【参考解析】公开原则又称信息公开原则，指证券交易是一种面向社会的、公开的交易活动，其核心要求是实现市场信息的公开化。例如，上市的股份公司财务报表、经营状况等资料必须依法及时向社会公开，股份公司的一些重大事项也必须及时向社会公布等。
2020年11月证券业从业人员资格考试于11月28日、29日举行，考后233网校将及时发布2020年证券从业及专项考试真题及答案，方便大家估分、对答案，敬请关注！【收藏2020证券真题答案专题>>】
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证券从业考试《金融市场基础知识》真题答案精选第五章
北交所发布**债券交易业务规则，信用债和城投债发行规模环比分别下降69%和73%|信用债市场周报
债市要闻
北交所发**债券交易业务规则，不增设准入条件；
全国首单私募绿色熊猫债券成功发行；
贵州拟发行**债券置换隐性债务,降低债务成本；
河南公布100家房地产企业省级白名单,加大金融支持力度;
一级市场
上周非金融企业信用债发行596.87亿元，较前一周下降68.45%，净偿还556.34亿元，较前一周下降44.57%；
上周短融平均发行利率、利差收窄，中票平均发行利率、利差扩大；
二级市场
债券成交量较前一周上升19.32%，其中信用债成交额占比为22.76%，较前一周上升0.05%；
10年期国债下降3.88BP至2.89%，利率债各期限收益率下降，信用债各期限到期收益率涨跌互现；
上周中债城投到期收益率多数下降，1年期城投收益率下降幅度更大；
评级调整与违约
评级调整1只，涉及1家主体；
上周发生1起信用风险事件。
1月30日，北京证券交易所发布并施行《北京证券交易所**债券交易细则》，明确了交易债券范围、参与主体、交易方式等事项，参与主体不增设市场准入条件，优先推出现券协商成交方式，后续再逐步进行完善和丰富。北交所在2022年7月29日启动地方**债券发行业务，在2022年9月2日启动国债发行业务。北交所将在各项业务和技术准备工作全面就绪后，向市场发布通知，正式启动**债券交易。北交所**债券交易业务规则旨在规范**债券交易行为，保护投资者合法权益，进一步畅通债券市场互联互通机制。
近日，中国水发兴业能源集团有限公司(简称“水发兴业能源”)首期私募绿色熊猫债券在上海证券交易所成功落地。本期债券系全国首单非公开发行绿色熊猫债券，也是《中国人民银行国家外汇管理*关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》于2023年1月1日起施行后的首单交易所市场熊猫债券。
1月31日，贵州省财政厅公布了《贵州省2022年预算执行情况和2023年预算草案的报告》（下称“预算报告”）,其中披露了贵州债务化解情况及2023年的工作计划。预算报告表示,力争用3-5年时间，建立健全系统解决和防范化解**债务风险体制机制，逐步推动地方发展进入良性轨道。预算报告具体提出，争取高风险建制市县降低债务风险试点等政策支持，通过发行**债券置换隐性债务，优化地方债务结构，降低债务成本。
1月31日，中国人民银行郑州中心支行、河南省住房和城乡建设厅联合发布《关于印发河南省房地产行业省级白名单企业的通知》（以下简称“《通知》”），筛选确定了100家河南省房地产行业省级白名单企业，并将进一步加大金融支持力度。《通知》要求全省金融系统坚持“两个毫不动摇”，对国有、民营等各类房地产企业一视同仁。在市场化、法治化和商业可持续原则基础上，通过创新信贷产品、开辟绿色通道、降低融资成本等方式，努力满足白名单房企的合理融资需求。《通知》还提到，在加大金融支持的同时，人民银行各市中心支行和各地住建(房管)部门建立白名单房企动态调整机制，加强跟踪监测。
上周（2023/1/30-2023/2/5）非金融企业信用债发行规模为596.87亿元，较前一周下降68.45%，偿还规模为1,153.21亿元，较前一周下降60.17%，净偿还556.34亿元，较前一周下降44.57%。上周发债主体评级中，AA+及以上主体级别占比75.76%，较前一周增加10.22个百分点，其中AAA、AA+级别主体分别占比56.06%、19.7%，较前一周增加20.62个百分点、减少10.4个百分点。
分债券类型来看：企业债净偿还14.78亿元，较前一周下降57.59%，其中，发行0.00亿元，偿还14.78亿元；公募公司债净偿还97.74亿元，较前一周下降73.99%，其中，发行46.00亿元，偿还143.74亿元；私募公司债净偿还273.29亿元，较前一周下降2.54%，其中，发行50.34亿元，偿还323.63亿元；短融净融资12.73亿元，较前一周下降6.40%，其中，发行343.43亿元，偿还330.7亿元；中票净融资14.33亿元，由负转正，前一周净偿还179.88亿元。其中，发行103.60亿元，偿还89.27亿元；PPN净融资21.50亿元，由负转正，前一周净偿还142.91亿元。其中，发行53.50亿元，偿还32.00亿元。
上周城投债净偿还规模为284.51亿元，较前一周下降43.53%，其中发行规模为227.62亿元，较前一周下降73.01%，偿还规模为512.13亿元，较前一周减少61.99%。
上周地产债净偿还规模为11.49亿元，由正转负，前一周净融资2.18亿元。其中发行规模为49.00亿元，较前一周下降43.68%，偿还规模为60.49亿元，较前一周减少28.68%。
上周国企净偿还规模为486.31亿元，较前一周下降62.37%，其中发行规模为581.62亿元，较前一周下降60.24%，偿还规模为1,067.93亿元，较前一周减少61.24%。
上周民企净偿还规模为70.03亿元，由正转负，前一周净融资288.80亿元。其中发行规模为15.25亿元，较前一周下降96.45%，偿还规模为85.28亿元，较前一周减少39.17%。
具体看各券种的主要年限等级的利率利差情况：
上周无企业债发行，3年期AAA级别公募公司债平均发行利率为3.7%，平均利差为117个BP。9个月AAA级别短融平均发行利率为3.82%，平均利差为177个BP，较前一周分别减少46个BP和39个BP。3年期AAA级别中期票据平均发行利率为5%，平均利差为246个BP，较前一周分别增加118个BP、增加120个BP。
1.债券成交量较前一周上升19.32%，其中信用债成交额占比为22.76%，较前一周上升0.05%
上周债券总成交57,394.50亿元，较前一周上升19.32%。其中信用债成交额占比为22.76%，较前一周上升0.05%。主要信用品种中，企业债、公司债、中期票据、短期融资券分别成交464.47亿元、2,971.63亿元、2,794.43亿元、2,308.87亿元，较前一周分别上升13.49%，上升1.06%，上升17.25%，上升17.13%。
上周中债国债到期收益率收于2.15%至2.89%之间，各期限品种到期收益率变化幅度在-3.88BP至-1.35BP之间。其中10年期期限品种下行幅度最大，为3.88BP，3年期期限品种下行幅度最小，为1.35BP。中债国开债到期收益率收于2.31%至3.05%之间，各期限品种到期收益率变化幅度在-3.6BP至-0.36BP之间。其中5年期期限品种下行幅度最大，为3.60BP，1年期期限品种下行幅度最小，为0.36BP。
上周AAA级中债企业债到期收益率收于2.71%至3.68%之间，各期限品种到期收益率变化幅度在-4.44BP至0.54BP之间。其中5年期期限品种下行幅度最大，为4.44BP，3年期期限品种上行幅度最大，为0.54BP。AAA级中债中短期票据到期收益率收于2.41%至3.69%之间，各期限品种到期收益率变化幅度在-3.12BP至3.36BP之间。其中5年期期限品种下行幅度最大，为3.12BP，3年期期限品种上行幅度最大，为3.36BP。
具体来看信用债主要券种的利差情况：
7年期AAA级别企业债上周平均到期收益率为3.58%，较前一周扩大3BP，平均利差为73BP，较前一周扩大4BP；7年期AA级别城投债上周平均到期收益率为4.66%，较前一周扩大2BP，平均利差为180BP，较前一周扩大3BP。
1年期AAA级别中债中短期票据上周平均到期收益率为2.71%，较前一周收窄3BP，平均利差为55BP，较前一周收窄4BP；5年期AAA级别中债中短期票据上周平均到期收益率为3.54%，较前一周扩大2BP，平均利差为84BP，较前一周扩大5BP。
上周城投债收益率表现上，AAA、AA+、AA和AA-级1年期中债城投债收益率分别收于2.75%、2.88%、3.24%和5.61%，较前一周变化-4BP、-9BP、-12BP和-9BP；AAA、AA+、AA和AA-级3年期中债城投债收益率分别收于3.21%、3.59%、4.07%和6.93%，较前一周变化-4BP、-5BP、-3BP和3BP；AAA、AA+、AA和AA-级5年期中债城投债收益率分别收于3.51%、3.80%、4.41%和7.28%，较前一周变化-5BP、-7BP、-2BP和3BP。从收益率历史分位来看，上述期限中AAA、AA+、AA等级城投到期收益率所处的历史分位较上周整体下降，分位数在14.2%-40.2%区间，AA-等级城投收益率历史分位数在64.8%-86.6%区间。
上周（2023/1/30-2023/2/5）非金融企业债券有1家主体涉及1只债券发生评级调整。主体为福州建工集团有限公司，申万行业为建筑装饰，涉及债项评级调高，具体信息详见附表。
上周发生1起信用风险事件，涉及主体1家：泛海控股股份有限公司（20泛控01，实质性违约）。
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法律声明：
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银行间债券发行业务迎新规范，信用债和城投债发行规模环比分别下降40%和49%
中证鹏元是中国最早成立的评级机构之一，先后经中国人民银行、中国证监会、国家发改委及香港证监会认可，在境内外从事信用评级业务，并具备保险业市场评级业务资格。2019年7月，公司获得银行间债券市场A类信用评级业务资质，实现境内市场全牌照经营。
B.出:山东AA+城投二级SCP，ZS15.6%，有兴趣的私聊
C：HN省某地级市AA+城投寻找非标资金 要求成本不超10%，信托 租赁 保理等均可，有兴趣的直接资方私聊
"主要内容
债市要闻
交易商协会进一步规范银行间债券发行业务；
证监会发布《关于深化债券注册制改革的指导意见》和《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》；
北京将发行20亿元地方**债券，个人可投，起投金额为100元；
昆明滇池水务债券主承销商招标4次均流标，项目取消；
一级市场
上周非金融企业信用债发行2,391.17亿元，较前一周下降39.60%，净偿还250.85亿元，由正转负，前一周净融资1,665.28亿元；
上周企业债平均发行利率、利差收扩大，中票走势相反，公募公司债和短融平均发行利率、利差涨跌互现；
二级市场
债券成交量较前一周下降46.57%，其中信用债成交额占比为17.22%，较前一周上升0.74%；
10年期国债下降0.50BP至2.66%，利率债涨跌互现，信用债调整
上周中债城投到期收益率多数上升，5年期城投调整幅度更大；
评级调整与违约
上周非金融企业债券有53个评级调整；
上周发生1起信用风险事件;
上周有3起信用风险事件有更新进度。
"
1. 交易商协会进一步规范银行间债券发行业务
6月19日，银行间市场交易商协会发布《关于进一步加强银行间债券市场发行业务规范有关事项的通知》（以下简称《通知》）。交易商协会表示，近期发现部分债券存在发行定价不审慎、低价包销换取市场份额、未遵循市场化原则确定利率区间等发行业务不规范情形，因此发布《通知》对银行间债券招标发行、薄记建档、包销业务等发行业务全链条环节进行规范。招标发行规范：（1）采用招标方式发行的，发行人、投标参与人、中介机构及其他相关人员应当遵守中国人民银行等相关部门对招标发行的规定。（2）相关参与方应保证债券招标发行工作公平、公正、有序，不得有欺诈、串通等损害公平竞争、扰乱定价秩序的行为。包销业务规范：（1）承销机构开展余额包销应当报价公允、程序合规，并严格按照发行文件披露的方式确定余额包销利率。余额包销规模不得挤占有效申购投资者认购规模，余额包销申购利率不得低于投资者有效申购利率上限。（2）余额包销应在规定的簿记申购时间结束后开展。对于簿记申购结束后，投资者有效认购规模未达到当期债券发行规模的，主承销商应按照相关法律法规、自律规则及承销协议约定开展余额包销。（3）承销机构应对自身包销账户、一般自营账户进行明确区分，建立隔离制度，完善包销账户投资、交易、核算等管理规范。（4）主承销商余额包销情况应在发行情况公告中披露。本次《通知》自2023年7月1日起施行。
6月21日，证监会发布《关于深化债券注册制改革的指导意见》和《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》（以下分别简称《债券注册制改革指导意见》和《中介机构债券执业指导意见》），旨在深化债券注册制改革，助力提高直接融资比重，推动债券市场更好服务实体经济高质量发展。
《债券注册制改革指导意见》按照统一公司债券和企业债券、促进协同发展的思路，对深化债券注册制改革作出系统性制度安排，提出了4个方面12条措施：一是优化债券审核注册机制。强化以偿债能力为重点的信息披露要求，建立分工明确、高效衔接的审核注册流程，完善全链条监管制度安排，加强质量控制和廉政风险防范。二是压实发行人和中介机构责任。明确发行人应当严格履行本息偿付义务，加强募集资金管理。提高优质企业融资便利性，积极服务国家重大战略和重大项目建设。压实中介机构“看门人”责任。三是强化债券存续期管理。完善债券日常监管体系，健全市场化、法治化、多元化的债券违约风险化解机制。四是依法打击债券违法违规行为。加大对债券严重违法违规行为的查处力度，构建行政、民事、刑事立体化追责体系。着力建设以机构投资者为主的债券市场，健全投资者保护机制。
《中介机构债券执业指导意见》明确了服务高质量发展、强化履职尽责、深化分类监管、严格监管执法等4方面原则，并提出了5个方面共14条措施：一是强化承销受托业务执业规范。完善以发行人质量为导向的尽职调查体系，强化主承销商督促发行人提升信息披露质量职责，加强承销环节全过程规范管理；增强受托管理机构持续跟踪监测和主动管理义务等。二是提升证券服务机构执业质量。明确提高会计师事务所、律师事务所、信用评级、资产评估等执业质量监管要求，实现中介机构债券业务全覆盖。三是强化质控、廉洁要求和投资者保护。强化内控部门对业务前台的有效制衡，突出防范债券发行中商业贿赂、不当承诺等廉洁风险点，加强对发行人和投资者教育与保护。四是依法加强监管。完善监管制度规则，加强中介机构检查督导，强化债券承销分类管理。五是完善立体追责体系。强化行政追责，推动行政追责和司法追责的高效联动。
6月16日，根据中国招标投标公共服务平台网站显示，昆明滇池水务股份有限公司发行不超过10亿元公司债券主承销商招标（四次）招标因投标人不足5家，招标流标，项目取消。昆明滇池水共进行过4次招标，均以投标人不足5家而招标流标。Wind数据显示，昆明滇池水务当前无存量债券，此前一只7亿“15滇池水务债”已于2022年12月26日兑付摘牌。
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上周（2023/6/19-2023/6/25）非金融企业信用债发行规模为2,391.17亿元，较前一周下降39.60%，偿还规模为2,642.02亿元，较前一周上升15.19%，净偿还250.85亿元，由正转负，前一周净融资1,665.28亿元。上周发债主体评级中，AA+及以上主体级别占比77.65%，较前一周减少3.15个百分点，其中AAA、AA+级别主体分别占比41.96%、35.69%，较前一周减少3.29个百分点、增加0.15个百分点。
分债券类型来看：企业债净偿还1.10亿元，较前一周下降97.50%，其中，发行41.10亿元，偿还42.20亿元；公募公司债净融资103.12亿元，较前一周下降73.68%，其中，发行311.00亿元，偿还207.88亿元；私募公司债净偿还11.43亿元，由正转负，前一周净融资400.95亿元，其中，发行412.74亿元，偿还424.17亿元；短融净融资10.98亿元，较前一周下降97.98%，其中，发行937.80亿元，偿还926.82亿元；中票净偿还255.95亿元，由正转负，前一周净融资295.63亿元，其中，发行520.70亿元，偿还776.65亿元；PPN净偿还102.47亿元，由正转负，前一周净融资37.31亿元，其中，发行161.83亿元，偿还264.30亿元。
上周城投债净偿还规模为172.08亿元，由正转负，前一周净融资833.61亿元。其中发行规模为911.77亿元，较前一周下降48.68%，偿还规模为1,083.85亿元，较前一周上升14.95%。
上周地产债净融资规模为33.80亿元，较前一周下降37.52%，其中发行规模为68.00亿元，较前一周下降38.66%，偿还规模为34.20亿元，较前一周减少39.75%。
上周国企净偿还规模为135.82亿元，由正转负，前一周净融资1,585.98亿元。其中发行规模为2,303.17亿元，较前一周下降38.97%，偿还规模为2,438.99亿元，较前一周上升11.47%。
上周民企净偿还规模为115.03亿元，由正转负，前一周净融资79.31亿元。其中发行规模为88.00亿元，较前一周下降52.41%，偿还规模为203.03亿元，较前一周上升92.22%。
具体看各券种的主要年限等级的利率利差情况：
上周7年期AAA级别企业债平均发行利率为5.48%，平均利差为269个BP，较前一周分别增加94个BP和89个BP。3年期AAA级别公募公司债平均发行利率为3.5%，平均利差为104个BP，较前一周分别增加23个BP和18个BP。
9个月AAA级别短融平均发行利率为2.49%，平均利差为34个BP，较前一周分别减少88个BP和97个BP。3年期AAA级别中期票据平均发行利率为3.25%，平均利差为76个BP，较前一周分别减少20个BP和30个BP。
上周债券总成交44,861.97亿元，较前一周下降46.57%，其中信用债成交额占比为17.22%，较前一周上升0.74%。主要信用品种中，企业债、公司债、中期票据、短期融资券分别成交192.83亿元、1,799.70亿元、1,656.81亿元、1,152.23亿元，较前一周分别下降59.89%，下降48.33%，下降38.83%，下降46.53%。
上周中债国债到期收益率收于1.91%至2.66%之间，各期限品种到期收益率变化幅度在-0.53BP至3.03BP之间。其中3年期期限品种下行幅度最大，为0.53BP，1年期期限品种上行幅度最大，为3.03BP。中债国开债到期收益率收于2.12%至2.8%之间，各期限品种到期收益率变化幅度在-2.61BP至2.07BP之间。其中7年期期限品种下行幅度最大，为2.61BP，1年期期限品种上行幅度最大，为2.07BP。
上周AAA级中债企业债到期收益率收于2.49%至3.3%之间，各期限品种到期收益率变化幅度在0.91BP至4.66BP之间。其中10年期期限品种上行幅度最小，为0.91BP，5年期期限品种上行幅度最大，为4.66BP。AAA级中债中短期票据到期收益率收于2.24%至3.29%之间，各期限品种到期收益率变化幅度在0.92BP至5.45BP之间。其中10年期期限品种上行幅度最小，为0.92BP，6个月期期限品种上行幅度最大，为5.45BP。
具体来看信用债主要券种的利差情况：
7年期AAA级别企业债上周平均到期收益率为3.22%，较前一周扩大3BP，平均利差为43BP，较前一周扩大1BP；7年期AA级别城投债上周平均到期收益率为3.89%，较前一周扩大5BP，平均利差为110BP，较前一周扩大3BP。
1年期AAA级别中债中短期票据上周平均到期收益率为2.46%，较前一周扩大7BP，平均利差为33BP，较前一周扩大1BP；5年期AAA级别中债中短期票据上周平均到期收益率为3.04%，较前一周扩大4BP，平均利差为45BP，较前一周收窄1BP。
上周城投债收益率表现上，AAA、AA+、AA和AA-级1年期中债城投债收益率分别收于2.53%、2.62%、2.75%和4.01%，较前一周变化5BP、7BP、6BP和1BP；AAA、AA+、AA和AA-级3年期中债城投债收益率分别收于2.85%、3.05%、3.38%和6.02%，较前一周变化5BP、6BP、6BP和5BP；AAA、AA+、AA和AA-级5年期中债城投债收益率分别收于3.16%、3.38%、3.75%和6.52%，较前一周变化3BP、3BP、3BP和2BP。从收益率历史分位来看，上述期限中AAA、AA+、AA等级城投到期收益率所处的历史分位较上周上升，分位数在5.2%-16.2%区间；AA-等级城投收益率历史分位数在8.0-50.4%区间，其中3年期AA-级历史分位数最高，为50.4%。
上周（2023/6/19-2023/6/25）非金融企业债券有14家主体涉及53只债券发生评级调整。申万行业为建筑装饰、公用事业等，主要涉及主体评级调高，具体信息详见附表。
上周发生1起信用风险事件，涉及主体1家：永城煤电控股集团有限公司（20永煤MTN002，展期）。
上周有3起信用风险事件有更新进度，涉及主体3家：武汉当代科技产业集团股份有限公司（18当代02，利息展期至2024年）、泛海控股股份有限公司（20泛海01，实质违约）、金科地产集团股份有限公司(21金科地产SCP004，未能如期按协议完成支)。
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第一部分：基本概念
1、企业在银行间债券市场发债，可以选择哪些债券品种？
2、什么是城投企业债？
3、什么是产业债？
4、什么是中小企业集合债券？
5、什么是小微企业增信集合债券？
6、什么是专项债券？
7、什么是项目收益债券？
8、什么是超短期融资券？
9、什么是短期融资券？
10、什么是中期票据？
11、什么是中小企业集合票据？
12、什么是资产支持票据？
13、什么是项目收益票据？
14、什么是非金融企业绿色债务融资工具？
15、什么是非公开定向债务融资工具？
第二部分：发行条件
1、发行发改委企业债有哪些一般条件？
2、发改委企业债的融资规模有何约束？
3、发改委企业债的资金用途有哪些规定？
4、哪些类型的企业债必须有担保措施？
5、城投企业发行企业债券有哪些特殊要求？
6、哪些类型的城投企业发债不受数量指标限制？
7、小微企业增信集合债券的交易结构是怎样的？
8、小微企业增信集合债券有哪些特殊要求
9、发行超短期融资券有哪些要求？
10、发行短期融资券有哪些要求？
11、发行中期票据有哪些要求？
12、发行中小企业集合票据有哪些要求？
13、发改委项目收益债券与交易商协会资产支持票据、项目收益票据有哪些区别？
14、房地产企业在交易商协会和发改委发行债券，分别有哪些要求？
第三部分：发审流程
1、发改委企业债的审批流程是什么样的？
2、除中央直接管理的企业外，哪些类型的企业可以直接向国家发改委申请发债？
3、哪些类型的债券为发改委“加快和简化审核类”债券？
4、哪些类型的债券为发改委“从严审核类”债券？
5、公开发行债券在交易商协会的注册流程？
6、“推迟接受注册”企业可在几个月后重新提交注册文件？
7、非公开发行债券在交易商协会的注册流程？
8、哪些类型的企业可以将超短期融资券、短期融资券和中期票据打包注册？
第一部分：基本概念
1、企业在银行间债券市场发债，可以选择哪些债券品种？
可以选择发改委主管的企业债和交易商协会主管的非金融企业债务融资工具。企业债包括城投企业债、普通产业债、中小企业集合债券、小微企业增信集合债券、专项债券和项目收益债券；非金融企业债务融资工具包括超短期融资券、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、资产支持票据、项目收益票据、非金融企业绿色债务融资工具和非公开发行定向债务融资工具等。
2、什么是城投企业债？
城投债是指由地方融资平台公司发行、发改委核准的企业债券。期限主要为3年、5年、7年和10年，募集资金主要用于保障房棚户区改造、产业园区基础设施建设、城市轨道交通建设等城市基础设施建设项目。
3、什么是产业债？
产业债是指城投公司以外的其它企业发行、由发改委核准的企业债券。期限主要为3年、5年、7年、10年，募集资金主要用于企业的生产经营活动。
4、什么是中小企业集合债券？
中小企业集合债券是由一个机构作为牵头人，几家企业一起申请发行的债券，采用“统一冠名、分别负债、分别担保、捆绑发行”的方式发债。
5、什么是小微企业增信集合债券？
小微企业增信集合债券是指由国有企业发行，通过商业银行将募集资金转贷给小微企业的债券。由国有企业、银行和地方**签订三方协议，保障债券的还本付息。
6、什么是专项债券？
专项债券是指由企业发行的用于指定项目的债券。目前发改委专项债券包括城市地下综合管廊建设专项债券、战略性新兴产业专项债券、城市停车场建设专项债券、养老产业专项债券、双创孵化专项债券、配电网建设改造专项债券和绿色债券。
7、什么是项目收益债券？
项目收益债券，是由项目实施主体或其实际控制人发行的，与特定项目相联系的，债券募集资金用于特定项目的投资与建设，债券的本息偿还资金完全或主要来源于项目建成后运营收益的企业债券。
8、什么是超短期融资券？
超短期融资券,是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的,期限在270天以内的短期融资券。
9、什么是短期融资券？
短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
10、什么是中期票据？
中期票据，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。期限主要为3年、5年、7年和10年。
11、什么是中小企集合票据？
中小企业集合票据是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的非金融企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增级、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
12、什么是资产支持票据？
资产支持票据，是指非金融企业为实现融资目的，采用结构化方式，通过发行载体发行的，由基础资产所产生的现金流作为收益支持的，按约定以还本付息等方式支付收益的证券化融资工具。
发行载体可以为特定目的信托、特定目的公司或交易商协会认可的其他特定目的载体（以下统称特定目的载体），也可以为发起机构。
13、什么是项目收益票据？
项目收益票据，是指非金融企业在银行间债券市场发行的，募集资金用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具。项目主要包括市政、交通、公用事业、教育、医疗等与城镇化建设相关的、能产生持续稳定经营性现金流的项目。
14、什么是非金融企业绿色债务融资工具？
绿色债务融资工具，是指境内外具有法人资格的非金融企业在银行间市场发行的，募集资金专项用于节能环保、污染防治、资源节约与循环利用等绿色项目的债务融资工具。
绿色项目的界定与分类可以参考中国金融学会绿色金融专业委员会编制的《绿色债券支持项目目录》。
15、什么是非公开定向债务融资工具？
非公开定向债务融资工具，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场以非公开定向发行方式,即向特定机构投资人发行的债务融资工具。该债务融资工具发行后只能在特定机构投资人范围内流通转让。
第二部分：发行条件
1、发行发改委企业债有哪些一般条件？
股份有限公司的净资产不低于人民币3,000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6,000万元；
发行人成立时间须满3年，判断依据为是否能够提供最近3年连审报告（一般不得使用模拟报表）；
已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；
最近三个会计年度净利润平均值足以支付发行人自身发行本期债券一年的利息；
最近三年没有重大违法违规行为；
前一次公开发行的债券已募足，未擅自改变前次企业债券募集资金的用途；
资产负债率超过90％，债务负担沉重，偿债风险较大的企业发债，不予核准发债。但实行有效的多种复合性风险防范措施的企业，可适当放宽资产负债率要求。
2、发改委企业债的融资规模有何约束？
累计债券余额不超过企业净资产40%；**投融资平台公司为其他企业发行债券提供担保的，按担保额的三分之一计入该平台公司已发债余额。
3、发改委企业债的资金用途有哪些规定？
公开发行企业债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出，对闲置的部分债券资金，发行人可在坚持财务稳健、审慎原则的前提下，将债券资金用于保本投资、补充营运资金或符合国家产业政策的其他用途，但不得由财政部门统筹使用，或用于股票投资等高风险投资领域。
债券资金实行专户管理，严格通过专户支付募集资金用于项目建设。
项目资本金：用于固定资产投资项目的，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%（2015年《关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知》，将债券募集资金占项目总投资比例放宽至不超过70%）；棚户区改造项目可发行并使用不超过项目总投资70%的企业债券资金。用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。
项目主体：能够证明发行人或其具有股权投资关系的公司为项目的法人主体或是代建方（仅限于与**机关签署的代建协议）。未纳入发行人最近3年连审报表的具有股权投资关系的公司（发行人出资设立的除外），原则上其作为法人主体的项目不得作为债券募集资金投资项目。
补充营运资金：支持企业利用不超过发债规模40%的债券资金补充营运资金。
借新还旧：允许满足以下条件的企业发行债券，专项用于偿还为在建设项目举借且已进入偿付本金阶段的原企业债券及其它高成本融资；符合国发[2014]43号文件精神，在建募投项目具有稳定收益，或以资产抵质押、第三方担保等作为增信措施；企业主体长期信用评级和债项评级不低于原有评级；新发行债券规模不超过被置换债券的本息余额。
中小企业集合债中单个企业发行规模小于1亿元的，可全额补充企业营运资金，但须由所在地市**承诺其经营符合国家产业政策。
4、哪些类型的企业债必须有担保措施？
主要依据资产负债率水平和主体信用评级水平：
资产负债率：
资产负债率在60%以上的城投类发债申请企业和资产负债率在70%以上的一般生产经营性发债申请企业，原则上必须提供担保措施；主体信用级别达到AAA的，可适当放宽为资产负债率在70%以上的城投类企业和资产负债率在75%以上的一般生产经营性发债申请企业，必须提供担保措施。资产负债率超过85%，债务负担沉重，偿债风险较大的企业，不予核准发债，主体信用级别达到AAA的，经研究可适当放宽要求。（2015年1327号文：将城投类企业和一般生产经营类企业需提供担保措施的资产负债率要求分别放宽至65%和75%；主体评级AA+的,相应资产负债率要求放宽至70%和80%；主体评级AAA的,相应资产负债率要求进一步放宽至75%和85%）对实行有效的多种复合型风险防范措施的企业，可适当放宽资产负债率要求。
主体信用评级：（发改办财金[2012]3451号文）
产业类企业主体评级为AA－及以下的，应采取抵质押或第三方担保等措施。
城投类企业主体评级在AA－及以下的，应采取签订**（或高信用企业）回购协议等保障措施或提供担保。但是2012年12月财政部463号文规定，地方各级**不得以委托单位建设并承担逐年回购(BT)责任等方式举借**性债务。对符合法律或***规定可以举借**性债务的公共租赁住房、公路等项目,确需采取代建制建设并由财政性资金逐年回购(BT)的,必须根据项目建设规划、偿债能力等,合理确定建设规模,落实分年资金偿还计划。2014年***43号文之后，发改委出台规定，明确企业与**签订的建设-移交（BT）协议收入，按照43号文件精神，暂不能作为发债偿债保障措施。
5、城投企业发行企业债券有哪些特殊要求？
2014年10月，发改委《企业债券审核新增注意事项》对城投债发债审核要点做了详细规定，具体见下图。
但2015年发改委《关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知》将其中城投类企业需提供担保措施的资产负债率要求放宽至65%；主体评级AA+的，资产负债率要求放宽至70%；主体评级AAA的,资产负债率要求进一步放宽至75%；将债券募集资金占项目总投资比例放宽至不超过70%；将本区域企业发行企业债券、中期票据等余额一般不超过上年度GDP8%的预警线提高到12%。
6、哪些类型的城投企业发债不受数量指标限制？
主体信用等级为AA的发债主体，以自身合法拥有的资产进行抵质押或由担保公司提供第三方担保的债券，或项目自身收益确定且回报期较短的债券，不受发债企业数量指标的限制。债项级别为AA及以上的发债主体（含县域企业），不受发债企业数量指标的限制。
县域企业发行用于重点领域、重点项目建设的优质企业债和专项债券（七大类重大投资工程包、六大领域消费工程项目融资，六类专项债券），不受发债企业数量指标的限制。
已实现市场化运营的城投公司开展规范的PPP项目发债融资，不受发债企业数量指标的限制。
发行战略性新兴产业、养老产业、城市地下综合管廊建设、城市停车场建设、创新创业示范基地建设、电网改造等重点领域专项债券，不受发债企业数量指标的限制。
7、小微企业增信集合债券的交易结构是怎样的？
8、小微企业增信集合债券有哪些特殊要求
一、对委贷银行的要求
（一）为信贷经验丰富、风险防控措施有效的上市银行；
（二）建立小微债委贷资金及银行自营贷款资金间“防火墙”，确保实现资金和业务“双隔离”；
（三）按自营信贷业务标准，审慎提出委贷对象名单建议；
（四）现阶段小微债对委贷银行提出的其他窗口指导要求。
二、对小微债募集资金委贷对象的要求
（一）符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》（工信部联企业[2011]300号）中的中型、小型、微型企业划型标准规定；
（二）所在行业符合国家产业政策；
（三）与小微债发行人无隶属、代管或股权关系；
（四）在小微债募集资金委贷银行中无不良信用记录；
（五）现阶段商业银行对信用贷款对象提出的其他条件。
三、对小微债募集资金委托贷款集中度的要求
对单个委贷对象发放的委贷资金累计余额不得超过1000万元且不得超过小微债募集资金规模的3%。同一控制人下的企业，合计获得委贷资金不得超过上述规定数额和比例。
9、发行超短期融资券有哪些要求？
超短期融资券发行主体需满足五个标准：
第一，发行SCP的主体需提供付费模式不同的双评级，任一评级机构出具AA级主体评级，发行人即可注册发行SCP；
第二，发行人近三年内需公开发行债务融资工具累计达3次或公开发行债务融资工具累计达50亿元；
第三，发行人需根据自身经营规模和周期特点，合理测算短期资金缺口，确定募集资金规模，合理匹配用款期限，满足“实需原则”，不得“发短用长”；
第四，公司治理完善，业务运营合规，信息披露规范，不存在重大违法、违规行为；
第五，市场认可度高，发行债券具有较好的二级市场流动。
10、发行短期融资券有哪些要求？
短期融资券待偿还余额不得超过企业净资产的40%。
11、发行中期票据有哪些要求？
中期票据偿还余额不得超过企业净资产的40%。
12、发行中小企业集合票据有哪些要求？
任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的40%。任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币，单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币。
14、发改委项目收益债券与交易商协会资产支持票据、项目收益票据有哪些区别？
14、房地产企业在交易商协会和发改委发行债券，分别有哪些要求？
房地产企业在交易商协会发行债券，需要满足A股上市且主体评级达到AA级（含）以上；或者满足2015年6月，交易商协会《关于进一步推动债务融资工具市场规范发展工作举措的通知》中提出的国资委下属16家以房地产为主业的央企集团或其下属房地产企业，省级**（包括直辖市）、省会城市、副省级城市及计划单列市的地方**所属的房地产企业。
房地产企业在发改委发行债券，主要法规依据为2016年11月《关于企业债券审核落实房地产调控政策的意见》，从投资项目上对房地产企业发债做了严格规定，严格限制房企发行债券用于商业性房地产项目开发：
第三部分：发审流程
1、发改委企业债的审批流程是什么样的？
发债企业可选择一次核准、分期发行的方式发行债券。
中央直接管理企业的申请材料直接申报；
***行业管理部门所属企业的申请材料由行业管理部门转报；
地方企业的申请材料由所在省、自治区、直辖市、计划单列市发展改革部门转报：地方企业直接向省级发展改革部门提交企业债券申报材料，抄送地市级、县级发展改革部门；省级发展改革部门应于5个工作日内向发改委转报。债券从省级发展改革部门转报直至发改委核准时间，应在30个工作日内完成（情况复杂的不超过60个工作日）
2、除中央直接管理的企业外，哪些类型的企业可以直接向国家发改委申请发债？
发改办财金[2016]628号《关于申请企业债券“直通车”机制的通知》，推出了“直通车”机制，20个市（州）、20个县（市、区）的企业申请发行企业债券，不再通过省级发展改革部门转报，由发行人自行出具申请文件并直接在“国家发展改革委政务服务大厅行政审批事项申报系统”申报预约（备注“直通车”机制），按照预约时间到国家发展改革委政务服务大厅现场提交申报材料（同时抄送省级发展改革部门）。企业债券发行核准批复文件的受文单位为发行人，同时抄送省级发展改革部门。
此外，
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