氧化铝价格分析(全球铝业网都有哪些栏目？)

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氧化铝期货合约介绍及行情分析

表1氧化铝期货合约

交易品种

氧化铝

交易单位

20吨/手

报价单位

元（人民币）/吨

最小变动价位

1元/吨

涨跌停板幅度

上一交易日结算价±4%

合约月份

1-12月

交易时间

上午9:00—11:30，下午1:30—3:00和交易所规定的其他交易时间

最后交易日

合约月份的15日（遇国家法定节假日顺延，春节月份等最后交易日交易所可另行调整并通知）

交割日期

最后交易日后连续二个工作日

交割品级

符合国标GB/T24487-2022AO-1或者AO-2牌号的规定

交割地点

交易所指定交割地点

最低交易保证金

合约价值的5%

交割方式

实物交割

交割单位

300吨

交易代码

AO

上市交易所

上海期货交易所

资料来源：上海期货交易所 

氧化铝期货合约的交易单位为每手20吨，交割单位为每一标准仓单300吨，交割应当以每一标准仓单的整倍数交割。

1．用于实物交割的氧化铝，主要化学成分和主要物理性能应当符合国标GB/T24487-2022AO-1或者AO-2牌号的规定。

2．每一标准仓单的氧化铝，应当是交易所批准的注册品牌或者交易所认可的生产企业生产的商品，且应当附有相应的质量单证。

3．每一标准仓单的国产氧化铝，应当是同一企业生产、同一注册商标、同一牌号、同一包装规格的商品组成，并且组成每一标准仓单的氧化铝生产日期应当不超过连续15日，且以最早日期作为该标准仓单的生产日期。每一标准仓单的进口氧化铝，应当是同一企业生产、同一牌号、同一生产日期、同一包装规格的商品组成。

4．氧化铝交割以净含量进行计量。每一标准仓单的实物溢短不超过±1%，磅差不超过±0.3%。

5．每一标准仓单应当载明重量和件数，包装应当符合交易所相关规定。

6．标准仓单应当由交易所指定交割仓库按规定验收后出具，或者由指定氧化铝厂库按规定出具。

用于实物交割的氧化铝，应当是交易所批准的注册品牌或者交易所认可的生产企业生产的商品。具体的注册品牌和认可的生产企业，由交易所另行规定并公告。

指定交割仓库和指定氧化铝厂库由交易所指定并另行公告，异地指定交割仓库和指定氧化铝厂库升贴水标准由交易所规定并公告。

表2氧化铝期货合约与电解铝期货合约

交易品种

氧化铝

电解铝

交易单位

20吨/手

5吨/手

报价单位

元（人民币）/吨

元（人民币）/吨

最小变动价位

1元/吨

5元/吨

涨跌停板幅度

上一交易日结算价±4%

上一交易日结算价±3%

合约月份

1-12月

1-12月

交易时间

上午9:00—11:30，下午1:30—3:00和交易所规定的其他交易时间

上午9:00—11:30，下午1:30—3:00和交易所规定的其他交易时间

最后交易日

合约月份的15日（遇国家法定节假日顺延，春节月份等最后交易日交易所可另行调整并通知）

合约月份的15日（遇国家法定节假日顺延，春节月份等最后交易日交易所可另行调整并通知）

交割日期

最后交易日后连续二个工作日

最后交易日后连续二个工作日

交割品级

符合国标GB/T24487-2022AO-1或者AO-2牌号的规定

标准品：铝锭，符合国GB/T1196-2017AL99.70规定，其中铝含量不低于99.70%。替代品：1、铝锭，符合国标GB/T1196-2017AL99.80，AL99.85规定。2、铝锭，符合P1020A标准。

交割地点

交易所指定交割地点

交易所指定交割地点

最低交易保证金

合约价值的5%

合约价值的5%

交割方式

实物交割

实物交割

交割单位

300吨

25吨

交易代码

AO

AL

上市交易所

上海期货交易所

上海期货交易所

资料来源：上海期货交易所 

通过上表对比，氧化铝期货合约与电解铝期货合约不同之处在于交易单位、最小变动价位、涨跌停板幅度、交割品级、交割单位等方面。

宏观面：国内经济复苏不及预期，进程曲折，需求较弱，政策进一步宽松空间还有待观察。海外方面，美国经济处于“浅衰退+政策逐步转向”状态，市场对政策紧缩的反应较为充分后，将对浅衰退进行反应。美国经济数据回落，加息接近尾声。美联储政策路径将沿着紧缩退坡（2022年12月）—加息停止（2023年二季度）—降息预期升温（2023年底）的方向演绎，美元指数或逐渐走弱，欧美经济浅衰退预期转为现实会形成宏观上的压制。

图1美元指数

数据来源：wind 

图2中国CPI与PPI增速

数据来源：wind

产业面：中长期看国内氧化铝供需格*偏宽松，供应增长，终端需求偏弱。据SMM数据显示，受部分地区氧化铝企业检修影响，2023年5月中国氧化铝企业月度开工率78.9%，较3月回升0.9个百分点，月度开工率同比增速-8.7%，增速跌幅有所扩大。5月中国冶金级氧化铝产量为668.2万吨，日均产量环比减少0.25万吨/天至21.6万吨/天。预计6月山东、广西、河北地区的新投产能将逐步释放产量，贵州和重庆地区此前检修的产能也将重新恢复正常生产状态，SMM预计6月日均产量为22.5万吨/天，总产量为675万吨左右。2023年4月全球氧化铝企业月度产量1057.6万吨，较2月回升84.8万吨。2023年4月全球氧化铝企业月度产量（除中国以外）产量同比增速-6%，增速跌幅收窄。除了供需关系决定氧化铝价格趋势外，氧化铝生产成本也在一定程度上影响着氧化铝价格波动，上游原料烧碱占氧化铝成本比重15%。烧碱价格自年初以来，处于回落状态，短期对氧化铝价格边际支撑减弱。当前国内氧化铝的生产成本2600元/吨附近，观察氧化铝价格围绕成本波动的情况。另外，下游国内电解铝企业开工率保持在90%高位水平，电解铝产量释放将支撑氧化铝需求（生产1吨电解铝需消耗1.93吨氧化铝），对氧化铝价格产生一定托底作用。

图3中国氧化铝企业月度开工率

数据来源：SMM  

图4中国氧化铝月度产量

数据来源：SMM

图5全球氧化铝月度产量及增速

数据来源：SMM  

图6中国烧碱现货价格

数据来源：wind

国内氧化铝产量释放，供应量增加。终端需求偏弱，基建投资增速高位回落，2023年1-4月，中国基建投资累计增速9.8%，较一季度回落1个百分点，基建是托而不举，对经济的主要贡献是稳住基本面大盘。2023年基建投资增速或在9%-12%区间运行，整体上依旧是托底作用。随着政策层面对房地产保交楼的大力推进，2023年房地产竣工、销售等环节均出现改善，但地产开工环节依旧疲软，显示出地产修复的好坏参半。终端需求能否由弱转改善，还得看后期政策发力情况。

交易面：基于宏观面偏弱，以及氧化铝产业供需偏宽松的*面，氧化铝期货价格或将先筑底，原料成本波动区间可作为支撑氧化铝价格的重要参考。反弹力度取决于市场预期政策是否能发力扭转经济偏弱的现实，当然从有色金属金融属性的角度看，美联储加息接近尾声，对有色金属价格影响偏正面。

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2022年全年氧化铝价格走势分析

回顾2022年全年，氧化铝价格走势先扬后抑，一季度价格大起大落，后续三个季度表现平平，没有走出独立的单边行情。全年最高价3305元/吨（2022年2月中旬），最低价格2764元/吨（2022年11月下旬），高低价差541元/吨，基本在氧化铝加权成本线上下250元/吨左右窄幅震荡。

2022年未能重新演绎2021年的极端上涨行情，今年新投氧化铝产能达到了1030万吨，过剩进一步加剧；原材料端的进口铝土矿以几内亚（氧化铝含量45%，硅含量3%）矿石为例，从2022年年初的55美元/吨上涨至70美元/吨，涨幅高达27%。一方面是过剩格*抑制价格涨幅，一方面是原材料上涨侵蚀利润空间，氧化铝厂经营的困难和风险今年十分凸显。SMM将从以下时间节点详细阐述2022年全年价格波动、市场情绪转变、南北格*变迁。

图1.氧化铝分地区价格走势

年初价格走势低迷，而后伴随冬奥会的来临，在严格的环保政策下，北方地区出现大面积减产，国内氧化铝价格打开上行通道，于2月下旬拉升至年内最高点3305元/吨。后续伴随冬奥会的结束，以及残奥会影响不及预期，3月份国内氧化铝价格回归理性，进入下行通道，价格陷入窄幅震荡格*。

氧化铝买卖双方对于价格分歧开始出现，市场偏空氛围浓厚，做空消息陆续释放以压低价格，在价格下行过程中，贸易商和下游电解铝厂保持观望态度，基本面方面河北文丰、重庆博塞、天桂二期和三期的新投产能持续放量，过剩格*令氧化铝的价格缺少上冲的动力。但当时价格并未大幅度杀跌，主因山西和河南地区烧碱采购价格上调，此外国产矿和进口矿的价格均有所上涨，原材料的采购难度也不断抬升，因此卖方挺价意愿强烈。

随着新投产能开始放量叠加氧化铝出口走弱，处于完全过剩格*的氧化铝开始大幅下跌。国内新旧产能出现替换，高成本产能因为亏损严重而不得不退出市场。

氧化铝市场成交活跃度抬升，北方尤其是山西和河南地区此前因为利润不佳、原材料供应不足、采暖季等原因出现了规模化的减产，区域内的现货流通量短期难见大幅提升，持货商惜售情绪渐浓，对外报价不断抬升。临近年底，下游电解铝厂采购备库的情况将会持续，做市贸易商也会积极参与交投，氧化铝价格维持上涨态势。

整体而言，2022年北方的电解铝厂产能转移到西南地区以及云南电解铝的迅速复工复产，氧化铝的南北格*将从原来的北少南多逐步扭转为南北均处于紧平衡的格*。此外，新投氧化铝产能加速落地，过剩基本面不断挤压高成本产能的生存空间，氧化铝新旧产能开始逐步替换。预计2023年，氧化铝均价在2800元/吨左右，全年价格中枢围绕成本线附近运行，关注新投放量速度、电解铝生产情况、进出口的切换、原材料的供应以及可能出现的黑天鹅事件。

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【市场行情】4月国内氧化铝行情分析

国内氧化铝行情分析

4月份，国内氧化铝市场基本维稳运行为主，*部地区价格小幅上涨。截止4月7日，山东地区主流价格2920-3030元/吨，山西地区主流价格在2930-2980元/吨，河南地区主流价格在3000-3040元/吨，广西地区主流价格2940-3000元/吨，贵州地区主流价格在2960-3040元/吨。

当前氧化铝行业建成产能9825万吨，运行产能在7650万吨，开工率在78%左右。近期国内新投产氧化铝持续推进，氧化铝供应增加，同时各地疫情频发，交通运输受到一定影响，加之云南等地电解铝复产进度加快，对市场也起到一定支撑作用。

由于近年来电解铝行业利润较好在一定程度上刺激了新产能投产的加快，电解铝产能主要集中在云南地区，故新投产的氧化铝产能也多集中在西南地区。据爱择统计，目前西南地区电解铝总产能共1120万吨，折合氧化铝需求约2150.4万吨。2022年云南及广西地区电解铝待增复产产能预计达到240万吨，折合氧化铝需求约461万吨。2022年氧化铝新投产能尽管使得供应过剩情绪加重，但西南地区新增需求仍存较强支撑。

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氧化铝多少钱一吨？前景如何？

去年１１月中旬，国内氧化铝价格还在１８００元／吨左右徘徊。

从成本端看氧化铝对铝价走势影响

近期，国内铝价持续下跌，截至7月6日，沪铝主力2208合约最低一度跌破18000元/吨一线，价格创出年内新低。市场关注焦点逐步转为铝价何时何地会出现止跌，在宏观和供需基本面整体偏弱的情况下，我们不妨从成本端的角度来分析一下。

一、电解铝成本影响因素分析

电解铝的生产成本主要包括电力、氧化铝、预焙阳极、其他辅料和人工财务成本。据安泰科测算，2022年6月份，电力、氧化铝和预焙阳极成本在电解铝制造成本中的占比分别为37.7%、33.5%和20.9%，三者占比总和超过90%，下面分别看一下：

国内电解铝用电以煤电为主，煤电又分为自备发电和网电购买。自备发电方面，目前处于需求旺季，国内煤炭价格运行平稳，发电成本较为稳定。网电方面，虽然各省份情况差异较大，但只要当地政策变化不大，网电价格一般会保持稳定。因此，虽然电力成本占比较高，但是一定时期之内该部分成本大小有望保持较为稳定的水平。

预焙阳极上游原材料主要是石油焦和煤沥青，生产每吨预焙阳极大约需要消耗1.2吨石油焦和0.16吨煤沥青，同时其下游需求主要来源于电解铝企业，生产每吨电解铝需要消耗大约0.5吨预焙阳极。2022年上半年，一方面受原油价格大幅上涨带动成本支撑，另一方面受电解铝开工创新高拉动需求，预焙阳极价格一路上涨并屡创新高，在电解铝成本端占比不断增大，6月份已到20%的水平。但随着前期利多因素逐步兑现，预计后市预焙阳极对电解铝的成本占比影响将会逐步降低。

氧化铝占电解铝成本近些年来一直维持在33%左右的水平，同时氧化铝价格波动相对于电力成本波动要更加剧烈，因此，下面重点研究氧化铝价格对铝价走势的影响。

从氧化铝和电解铝2017年以来的价格走势图中能看出：①大多数情况下，二者的走势方向是保持一致的，说明现货市场中二者上下游的传导机制是有效的。②铝价走势一般要领先于氧化铝价格，其原因在于一是氧化铝产量的90%以上用于冶炼电解铝，因此，消费用途上的唯一性使得氧化铝价格明显受制于电解铝市场的景气程度;二是电解铝行业的头部企业多数拥有自身的氧化铝厂，基本实现自给自足，市场上流动的氧化铝主要由小型氧化铝厂和贸易商提供，这种情况下，氧化铝贸易过程中电解铝企业更占据主动权;三是价格传导机制使得氧化铝价格波动滞后，铝价的涨跌影响到电解铝厂的利润空间，利润空间的大小决定了电解铝厂对于氧化铝等原料的需求情况，进而左右了氧化铝的价格。③氧化铝价格波动曲线相对于电解铝更加平滑，因为电解铝作为期货上市品种，具有较强的金融属性，除了供需基本面，其价格还会受宏观、资金等因素的影响，价格波动率也会更高一些。

从上面分析来看，电解铝对氧化铝价格走势的影响更明显一些，而不是反过来。

既然氧化铝价格对铝价的影响并不直接，那么我们再换个角度，从产能产量角度出发来分析一下。

在供给侧改革的影响下，国内电解铝产能天花板约为4500万吨，后续新增空间非常有效，但氧化铝总产能一直处于扩张之中，目前已经逼近1亿吨的整数大关。按照这种产能投放趋势来看，未来一段时间氧化铝产能对电解铝产能将会形成一定的过剩，氧化铝价格将弱于电解铝价格。

从运行产能或者产量来看，生产1吨电解铝需要约1.95吨氧化铝。因此，在不考虑库存、进出口等因素的影响下，二者的运行产能或者产量之比维持在这个水平附近的时候，市场将处于一个相对平衡的状态，否则市场会出现明显的供需矛盾。例如2021年1月份，氧化铝运行产能偏低，电解铝运行产能偏高，二者比值达到新低。从电解铝市场来看，原料供应不足，需求持续增加，铝价走势因此将更强。

整体来看，从成本端角度来看，目前氧化铝价格坚挺或难以支撑铝价，相反，如果铝价持续下跌或将带动氧化铝价格后市走弱。从供需角度来看，目前氧化铝和电解铝运行产能之比处于近两年的中间位置水平，若该比值继续走低，或将对铝价形成一定的支撑。

如何鉴别氧化铝衬板批发价来自格

因为制作工艺的原因，氧化铝陶瓷衬板，不同型号不同价格。再就是看成型难度与成品率

氧化铝为什么不涨价？

氧化铝（Aluminum Oxide）的价格受多种因素影响，包括原材料成本、供需关系、市场竞争和国际经济形势等。以下是一些可能解释为什么氧化铝的价格没有涨价的原因：

1. 原材料成本稳定：氧化铝的主要原材料是铝矾土，其价格相对稳定。如果铝矾土的价格没有大幅波动，那么氧化铝的价格也就相对稳定。

2. 市场供需平衡：如果供应量和需求量相对平衡，那么价格就不会有大幅波动。氧化铝作为一种广泛使用的材料，在市场上供应相对充足，需求相对稳定，因此价格也相对稳定。

3. 市场竞争激烈：氧化铝市场上存在多个供应商，竞争比较激烈。供应商之间为了争夺市场份额，可能会通过价格竞争来吸引客户，从而保持价格稳定。

4. 国际经济形势：全球经济形势对氧化铝的价格也有一定影响。如果全球经济不景气或者出现大规模的经济危机，可能会导致需求减少，价格下跌。

需要注意的是，以上只是一些可能的解释，并不能完全解释为什么氧化铝的价格没有涨价。氧化铝的市场价格受到多种因素的综合影响，具体情况可能需要进一步的研究和分析。

看不懂的西部矿业

8月份,国际市场有色金属价格全面走低,铜、铝、锡价格大幅下跌,铅、锌、镍价格继续下降。铜:8月份,由于美元上涨、LME库存增加以及需求忧虑而承压,国际铜价持续下降,月底略有回升,总体仍大幅下跌。8月份,伦敦金属交易所(LME)铜现货价格平均为7634美元/吨,下降8.9%;LME3个月期铜平均为7534美元/吨,下降8.4%。受油价连续重挫带动,美元兑一篮子主要货币升至今年高位,从目前来看,美元继续走强的概率增加。国际货币基金组织第一副总干事利普斯基近期表示,全球主要经济体2008年下半年经济增长将可能减缓。LME铜库存达173725吨,注销仓单比例仍维持低位为6.17,库存的持续增加和升水幅度降低,可见铜消费需求仍疲软,令铜市承压。从国内进出口贸易看,虽然进口贸易盈亏接近平衡点,但国内消费仍未出现启动迹象,同时铜材的表观消费量增速低于净出口增长速度。因此,尽管进入9月后是铜传统的消费旺季,但是若国内外经济大*不改善,消费不改观,铜价仍难有起色。铝:8月铝价呈现下跌走势,月底维持弱势震荡,LME3月期铝创下2725美元/吨的年内新低,全月LME铝现货价格平均为2763美元/吨,比7月下降10.1%;LME3个月期货平均为2813美元/吨,下降10%。氧化铝价格上,中铝股份公司现货价格为3200元/吨,比7月下降300元/吨。尽管原材料和能源价格攀升,但受国内产能扩张因素影响,氧化铝下半年仍将有200~300元/吨的下降空间。美国次贷危机的效应逐渐蔓延至欧盟以及亚洲新兴经济体国家,从各个国家的经济数据指标中可以看出,宏观经济的忧虑开始引发系统性风险。全球经济疲软导致对金属等商品需求减缓。在宏观经济前景黯淡以及铝供大于求的预期下,铝价仍将维持低位震荡。铅:国际铅价上个月小幅回升后,8月份又有所下滑,LME现货平均价格为1903美元/吨,比7月下降2.3%;期货价格为1897美元/吨,下降2.7%。锌:8月份LME锌现货平均价格为1734美元/吨,下降6.5%;期货价格为1747美元/吨,下降6.6%。从表观消费量来看,中国对锌的消费并没有出现大的减速迹象,反而超过了年初增加10%的预期。但中国需求的不断增长却无法拉动锌价,主要原因就是其他国家尤其是西方发达国家锌消费出现了大幅下降。从最近几个月镀锌板的产量也可以看出,国内锌消费也开始出现缓慢增长势头。四季度是锌传统消费旺季,随着消费逐步增加,预计锌价将会企稳。锡:8月份国际锡价止升大幅回落。LME现货平均价格为19935美元/吨,比7月下降13.3%;期货价格为19863美元/吨,下降13.4%。从后期供应看,中国锡产量有可能大幅下降,8月底印尼表示可能减少销售并进一步打击非法开采活动。印尼一位**官员最近表示,预期今年该国的锡产量将无法达到10万吨的最高产量限制。**限制锡生产,旨在降低对主要锡矿产区的环境破坏。镍:国际镍价连续3个月下挫。8月份LME镍现货平均价格为19111美元/吨,下降5.4%;期货价格为19179美元/吨,下降5.7%。目前,镍库存增加至4个月来最多的48228吨。今年期镍已大跌24%,因不锈钢生产商需求低于预期。而最近钢材价格也出现明显下滑迹象,预计短期内镍价仍继续走低的可能性大。

工业氧化铝的价格大概多少

现在中国的氧化铝价格都是以中国铝业的挂牌价为准的，中铝现在（到2011年6月29日为止）的挂牌价是3000元/吨，所以非中铝公司的氧化铝价格一般应该在2600-3000之间，因为其它公司报价一般都会比中铝的低200元左右，所以中铝的价格是现货行情的一个风向标也不为过，希望能对你起到一定的参考作用。

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