为什么债券价格下降,利率上升？
债券价格下降，人们购买债券的需求增加，更多人愿意买债券而不是把钱存到银行，银行为了吸引更多人存款会上调利率,所以利率上升
为什么说利率提高债券价格会下降
因为债券利率是固定的一旦利率上升买债券的人可能就会转购买新的利率高的产品从而将手里债券抛售
为什么市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降？
有好几种理论解释，一是，债券估计模型，P=年票面利息*年金现值系数+票面原值*复利现值系数，其中，市场利率作为折现率放在分母，所以会出现市场利率越高，债券市场价格越低；二是，把存款(市场利率的载体)和债券理解为替代投资品，市场利率上升，人们存款意愿更强，在资金供应量一定的情况下，自然会影响债券的购买量，债券的买方意愿不强，价格自然会下降。
为什么市场利率越高，债券的发行价格越低？
实际利率是要考虑货币的时间价值的债券的价格是跟市场利率成反比，当市场利率提高后，意味着无风险收益率（银行存款利率提高了），那么债券的价格必然要下跌，这个时候债券的到期收益率才会提高，债券才有吸引力，反之，债券价格上升，到期收益率降低 票面利率低的债券本身就价格就应该低，这样到期收益率就高，才会有吸引力，所以当市场利率变动的时候，这类债券的价格波动就会更大 以上是指期限相同的债券，不同的期限的债券票面利率和到期收益率是不一样，这两个率是跟期限正比的，期限越长，利率要越高
债券价格下降为什么利率上升——为什么债券价格下跌时利息 率上升-股识吧
回复麦景婷：因为银行利率越高,则银行存款增加,货币需求动机是交易动机,谨慎动机和投机需求,当市场利率越高,有价债券价格就越低,人们就更愿意购买有价债券以期望在未来获得...[详细]
回复钟伟：银行存款利率3%，当利率上升时，银行存款利率变成4%就会引起投资者卖出债券变成存款，假设原来债券的价格是100元（债券的票面利率固定3%），当债券收益率要达到4%时才能和利率保持平衡，这时债券的价格应该下跌1.03/1.04*...[详细]
回复刘佩琪：因为债券的利率是固定的，持有债券的人利息收入当然也是固定的。但是，随着降息，以后发行的债券利率就低于之前发行的债券，所以，以前的债券在市场上的售价就高于后来发行的债券。换句话说，减息导致债券价格上升。
回复鲁迪盖伊：总之，利率上升会引起债券价格下降，这是因为利率上升会影响债券投资者的投资行为，影响债券发行者的投资行为，以及影响市场对债券的需求，从而导致债券价格下降。因此，投资者在投资债券时，应该考虑利率变化，以减少投资风险。
回复胡向阳：债券价格上升，导致了债券跌了，人们不愿意购买债券了，那么人们就会选择把钱存进银行，货币供给增多，货币供给曲线像右移动，然后利率就下降了。但这时短期的，按照长期来看，利率下降，又会刺激投资，增加货币需求，所以最后...[详细]
回复詹金森：综上所述，当债券利率上升时，债券价格下降是由于债券的固定利率变得不具吸引力，以及投资者在高收益的新债券和现有债券之间进行选择时的需求变化所导致的。
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一、单选题
1.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（ ）。（2014年真题）
A.0.25
B.0.75
C.1.05
D.1.25
2.某公司预计M设备报废时的净残值为3,500元,税法规定净残值为5,000元,所得税税率为25%,则设备报废引起的预计现金净流量为（ ）元。（2015年真题）
A.3,125
B.3,875
C.4,625
D.5,375
3.市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中，不正确的是（ ）。（2015年真题）
A.市场利率上升会导致债券价值下降
B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券
C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小
D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异
4.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式，正确的是（ ）。
A.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）
B.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）
C.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）
D.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）
5.某公司股票的当前市场价格为10元/股，今年发放的现金股利为0.2元/股（即D0=0.2）,预计未来每年股利增长率为5%，则该股票的内部收益率为（ ）。（2019年真题）
A.7.1%
B.7%
C.5%
D.2%
二、多选题
1.采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有（ ）。（2017年真题）
A.市场利率
B.期望最低投资报酬率
C.企业平均资本成本率
D.投资项目的内含报酬率
2. 运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有（）。（2017年真题）
A.旧设备年营运成本
B.旧设备残值变价收入
C.旧设备的初始购置成本
D.旧设备目前的变现价值
3.在考虑所得税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（ ）。（2015年真题）
A.税后营业利润＋非付现成本
B.营业收入－付现成本－所得税
C.（营业收入－付现成本）×（1－所得税税率）
D.营业收入×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率
4.在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（ ）。（2014年真题）
A.净现值
B.现值指数
C.内含报酬率
D.动态回收期
三、判断题
1.假设其他条件不变，市场利率变动会引起债券价格反方向变动，即市场利率上升，债券价格下降。（）（2017年真题）
2.依据固定股利增长模型，股票投资内部收益率由两部分构成，一部分是预期股利收益率
D1/P0，另一部分是股利增长率g。（ ）（2016年真题）
3.证券资产不能脱离实体资产而独立存在，因此，证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。（ ）（2013年真题）
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一文玩转《中级财务管理》
【答案】
一、单选题
1.D【解析】考察项目评价指标《第六章》。问：现值指数和净现值二者之间什么关系？净现值=未来现金流量现值-原始投资额，现值指数=未来现金流量现值/原始投资额。
2.B【解析】考察项目现金流量《第六章》。问：项目投资包括哪些期间？问：各个期间包括哪些现金流量？问：营运期现金流量包括几种计算方法？什么时候加折旧，什么时候加折旧抵税？问：继续使用旧设备和选择新设备在投资期分析现金流量时有什么不同？看过来看过来，大家平时做题要会延伸复习，一定要练习自己会提问题。通过一个单选题，就把相关的一些列知识点都复习了。这样学财管你考过，谁能考过？？？
【解析本题】终结期：报废得3500元，此时账面价值5000元，卖亏了呀。亏损可以少交税，少交就是流入，所以设备报废引起的现金净流量＝3,500＋（5,000－3,500）×25%＝3,875（元）
3.B【解析】长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。所以选项B不正确。
4.A【解析】考察股利增长模型《第六章、第五章》和递延年金求现值《第二章》。做此题第一步，根据题意把时间轴画出来。问：最近支付的每股股利2元是零时点股利还是1时点股利？问：股利的变化看做两阶段，从哪个时间点划分？问：满足什么条件才适用股利增长模型？问：股利增长模型中的股利从0时点起算还是1时点起算？该模型中求的股票价值是哪个时间点的价值。
【解析本题】未来第一年的每股股利＝2×（1＋5%）＝2.1（元），未来第二年的每股股利＝2.1×（1＋5%）＝2.205（元），对于这两年的股利现值，虽然股利增长率相同，但是由于并不是长期按照这个增长率固定增长，所以，不能按照股利固定增长模型计算，而只能分别按照复利折现，所以，选项B、D的说法不正确。未来第三年的每股股利＝2.205×（1＋2%），由于以后每股股利长期按照2%的增长率固定增长，因此，可以按照股利固定增长模型计算第三年以及以后年度的股利现值，表达式为2.205×（1＋2%）/（12%－2%）＝22.05×（1＋2%），不过注意，这个表达式表示的是时点2的价值，因此，还应该复利折现两期，才能计算出在第一年初的现值，即＝22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2），所以，该股票目前的价值＝2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）
5.A【解析】考察股利增长模型。内部收益率=D1/P0+g=0.2（1+5%）/10+5%=7.1%
二、多选题
1.ABC【解析】确定贴现率的参考标准可以是:（1）以市场利率（选项A）为标准；（2）以投资者希望获得的预期最低投资报酬率（选项B）为标准；（3）以企业平均资本成本率（选项C）为标准。选项D不能采用，投资项目的内含报酬率是使得该项目的净现值为0时的折现率。综上，本题应选ABC。
2.ABD【解析】旧设备的初始购置成本是沉没成本，不需要考虑。综上，本题应选ABD。
3.AB【解析】营业现金净流量＝营业收入－付现成本-所得税＝税后营业利润＋非付现成本
＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率
综上，本题应选AB。
4.ABC【解析】用回收期指标评价方案时，回收期越短越好。
三、判断题
1.√【解析】债券的内在价值也称为债券的理论价格，是将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值。债券一旦发行，其面值、期限、票面利率都相对固定了，市场利率成为债券持有期间影响债券价值的主要因素。市场利率是决定债券价值的贴现率，市场利率的变化会造成系统性的利率风险。市场利率的上升会导致债券价值的下降，市场利率的下降会导致债券价值的上升。因此，本题表述正确。
2.√【解析】依据固定股利增长模型“R="D1"/"P0"+g”可以看出，股票投资内部收益率由两部分构成:一部分是预期股利收益率"D1"/"P0"，另一部分是股利增长率g。因此，本题表述正确。
3.×【解析】证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，是一种未来现金流量折现的资本化价值。因此本题的表述错误。
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市场利率上升，未到期的公司债券的利率相对较低，为何债券价格就下跌？求一个解释～
楼上正解，他说的到期收益率即为名义收益率，楼主说的实际收益率，是剔除通货膨胀因素后的到期收益率。由于（1+实际收益率）*（1+通货膨胀率）=1+名义收益率，因此实际收益率＝[（1+名义收益率）/（1+通货膨胀率）]-1债券的到期收益来自两方面：1，利息收入：由债券本身内在性质决定2，资本损益：价差，与市场变化有关。可以把市场利率看做整体行情，待分析债券的收益率看为个体。整体市场的表现会影响个体固定收益率债券的价格。简单的说，今天市场利率为5%，该债券利率10%，现行市场价格100元。明天市场利率变成了10%，你的债券利率不变但是还卖100元，就没那么多人买了。需求下来自然价格会下来..
债券价格和市场利率有什么关系？为什么利率越低现值越高？_高陵经济网
债券价格和市场利率负相关：
市场利率上升，债券价格下降，其中久期长的债券比久期短的债券下降幅度大。债券利率下降，债券价格上升，其中久期长的债券比久期短的债券上升幅度大。
债券久期的介绍如上，希望可以解答你的疑惑，在同等要素条件下，久期短的债券比久期长的债券抗利率上升风险能力强;但相应地，在利率下降同等程度的条件下，获取收益的能力较弱。
债券久期计算公式有三种，分别是：
公式一：
D表示久期;B是债券当前市场价格;PV(Ct)是债券未来第t期可现金流现值;T是到期时间。
公式二：
D是久期;t是时间;Ct是第t期的现金流;F是面值或者到期日价值;n是到期期限;i是当前市场利率。
公式三：
较长期限的债券价格变动幅度大于较短期限债券价格的变动幅度。
息票额较多的债券价格变动幅度低于息票额较低的债券价格变动幅度。也就是说，债券价格的易变性与债券期限长短成正比，与息票额高低成反比。
利率越低债券价格越高：
未来价格是固定的，即发行时债券面值和利息之和，这个在发行的时候就已经确定的。因此现价和利息是反向相关的，现价，就是在流通中交易的价格。
如果利率比发行时低了很多，那么价格自然会上升很多，这样整个等式才能平衡。不仅是债券，证券等投资品的价格和市场利率都是反向相关的。
债券周期的演变：
在经济不好，产能过剩严重，产品展开价格竞争，央行就会降低利率刺激经济，向市场注入流动性，市场的钱就会多出来，新发出来的债券利率更低了，也就没人要了，大家都去抢利息更高的老债，这样债券市场就进入了牛市。
随着经济刺激的进行，消费者支出上升，企业利润增加，经济活力回来了，垃圾债违约的少了，这时候高收益的特点就成了优势，所以在复苏期宽信用周期，比如2018第四季度开始到现在，企业信用债的表现要明显好于利率债。
随后经济逐渐上升，乃至过热，出现了物价上涨，市场资金需求越来越多，市场利率提升，短债和长债的收益率都上升，新债又开始重新被追捧，老债反而没什么优势，这时候债券市场进入熊市，债券价格开始下跌。
当过热之后，大量的信用货币被创造出来，而只要一个地方发生资金荒，就会吸走大量的资金，其他地方资金不够，债务就开始违约，垃圾债开始纷纷暴雷，机构也会纷纷抛售，此时债券你表现就会很糟糕，企业信用债比利率债还差。
为什么市场利率上升，债券的市场价格下降？
市场利率上升，即人们持有货币会获得更多的收益，人们会有持有货币的需求，那么他们便会变卖手中的债卷，人们纷纷抛售债卷，债券的价值就会下降。
市场利率上升引起债券的价值下降是凯恩斯货币需求理论中的关于投机动机的观点。投机动机的货币需求是随利率的变动而相应变化的需求，它与利率成负相关关系，利率上升，需求减少；反之，则投机动机货币需求增加。
扩展资料：凯恩斯货币需求认为人们的货币需求行为由三种动机决定：分别为交易动机、预防动机和投机动机。除了上述的投机动机，还有以下的交易动机和预防动机。
交易动机：
凯恩斯把交易动机又分为所得动机和业务动机二种。所得动机主要是指个人而言，业务动机主要是指企业而言。基于所得动机与业务动机而产生的货币需求，凯恩斯称之为货币的交易需求。
预防动机：
凯恩斯认为，出于交易动机而在手中保存的货币，其支出的时间、金额和用途一般事先可以确定。但是生活中经常会出现一些未曾预料的、不确定的支出和购物机会。为此，人们也需要保持一定量的货币在手中，这类货币需求可称为货币的预防需求。
为什么市场利率上升，债券的市场价格下降？
市场利率上升，即人们持有货币会获得更多的收益，人们会有持有货币的需求，那么他们便会变卖手中的债卷，人们纷纷抛售债卷，债券的价值就会下降。市场利率上升引起债券的价值下降是凯恩斯货币需求理论中的关于投机动机的观点。投机动机的货币需求是随利率的变动而相应变化的需求，它与利率成负相关关系，利率上升，需求减少；反之，则投机动机货币需求增加。扩展资料：凯恩斯货币需求认为人们的货币需求行为由三种动机决定：分别为交易动机、预防动机和投机动机。除了上述的投机动机，还有以下的交易动机和预防动机。交易动机：凯恩斯把交易动机又分为所得动机和业务动机二种。所得动机主要是指个人而言，业务动机主要是指企业而言。基于所得动机与业务动机而产生的货币需求，凯恩斯称之为货币的交易需求。预防动机：凯恩斯认为，出于交易动机而在手中保存的货币，其支出的时间、金额和用途一般事先可以确定。但是生活中经常会出现一些未曾预料的、不确定的支出和购物机会。为此，人们也需要保持一定量的货币在手中，这类货币需求可称为货币的预防需求。
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