历史照见未来：俄罗斯用卢布结算怎么看？
文 |撕逼客对冲研投专栏作者
编辑 | 杨兰
审核|浦电路交易员
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4月1日，俄罗斯总统普京表示，已经签署了以卢布进行天然气贸易结算的法令，新规定自4月1日起生效，天然气买家应在俄罗斯的银行开立账户。普京还表示，向欧洲供应的部分天然气基本上相等于免费，如果不符合规定现有合约将被中止。
最终卢布支付方案能否落实和以何种方式落实仍有待观察。
俄罗斯此举能否拯救卢布、破除欧美制裁封锁，甚至逐步削弱美元和欧元的地位？本文通过回顾历史：布雷顿森林体系的建立来看看是否能照见未来。
布雷顿森林会议召开的时二战尚未结束，而战后各国经济形势出现了新变化。布雷顿森林体系的建立也存在一些明显障碍，其中最突出的就是英镑对美元的自由兑换。英国二战中因为“租借法案”欠了美国大量债务，在这一问题上美国显然有主动权。
有观点认为，布雷顿森林体系得以确立的基础，是美国通过两次世界大战形成的全球最大债主地位，的确是有一定道理的。1945年8月，凯恩斯前往华盛顿，寻求新的美国贷款，用于偿还战时债务。
凯恩斯为什么这个时候去美国？主要原因是7月31日，美国国会要求美国进出口银行将对外贷款的规模控制在35亿美元左右，如果不马上去抢贷款，有限的额度很可能就没了。当时美国甚至都未排除向苏联提供贷款，而且有资料显示，在德黑兰会议和雅尔塔会议中，罗斯福可能向斯大林许诺过贷款（据说有100亿美元之巨）。1945年9月，美国国会代表团就要出访苏联，所以美国国会的要求实际是为对苏贷款谈判施加额度上限。
最后，美国同意向英国提供37.5亿美元的贷款，年利率2%。也就是说，美国把国会允许的贷款额度全都给了英国，由此可见英美跨大西洋特殊关系，在美国战略中的核心地位。加上战时贷款，英国需要从1951年开始，分50次偿还欠美国的全部债务。作为附加条件，美国要求英国在收到新贷款后的一年内，允许所有英镑区国家的现金交易自由兑换，到1951年开始偿还本息时，要实现英镑对美元的完全自由兑换。
《英美贷款条约》于1945年12月正式签署。因此，1951年可以看作是布雷顿森林体系的目标时点，同时也给大英帝国的死刑给予了6年的缓刑。由于英国的外汇缺口巨大，而美国受到国会的约束，已经给不出更多的贷款了，附加条件又非常苛刻，等于是限时拆英镑体系，英国作为大英帝国的宗主国，向加拿大申请了12.87亿美元的贷款，弥补剩余缺口。加拿大不存在美元荒问题，由于没有受到战火波及，它的经济情况相当良好，在二战中工业和矿业有很大发展（特别是油气资源的开发），而且加元和美元还是自由兑换的。
《英美贷款条约》主要是为了解决英美之间的双边债权和债务问题。但根据布雷顿森林体系，其他国家要和英镑脱钩，和美元挂钩，还面临着其他问题，这形成了“英镑结余”问题。
在实行部分自由兑换后，持有英镑债券和股票的投资者，在抛售资产后如果要换成美元，英国就没有足够的支付手段。据估计，“英镑结余”的规模大约在33.55亿美元，超过了英国向美国的战后借款。这表明，硬脱钩的成本会比有序的软脱钩高得多。
《英美贷款条约》主要是为了解决英国问题而签订的，美国也需要考虑到英国作为二战战胜国，在美英法苏四国分区占领德国和柏林中的角色，帮助英国维持占领开销。但从根本上来说，还是需要重建德国经济，能够供养自己的人口，然后供养占领军。一战结束后的凡尔赛和会上，美国就曾反对过度压榨战败的德国。两次世界大战之间，又主导了道威茨计划来帮助魏玛德国恢复经济。
所以，二战后重建德国是有历史经验教训作基础的。不过，当时并不包括重新武装德国这一极为敏感的议题。于是，援助和重建德国早期倡导者是国务卿詹姆斯·贝尔纳斯（JamesByrnes）和副国务卿迪安·艾奇逊（DeanAcheson），压倒了战时美国小亨利·摩根索（Jr.HenryMorgenthau）让德国支付巨额战争赔款，法国让·莫内（JeanMonnet）控制鲁尔和萨尔两大工业区的想法。
这两个人的想法合起来，差不多就是凡尔赛和会上法国老虎**克莱蒙梭的主张，也就是凯恩斯在《和约的经济后果》中坚决反对的那种主张。当然，和一战不同的是，苏联现在占领着德国东部，美国并不想让苏联有同样主张。
1947年初西欧严峻的经济形势促使马歇尔计划出炉，并扩大范围到整个西欧。1946年冬天异常寒冷，导致西欧出现粮食短缺。
二战结束后爆发了希腊内战，1947年3月12日，杜鲁门在国情咨文中提出了保卫自由世界的杜鲁门主义，在此背景下，6月5日，马歇尔在哈佛大学毕业典礼上发表演讲，马歇尔计划正式出笼。
马歇尔计划让美国把大量美元投到西欧，加上英国从美国和加拿大借的美元贷款，形成了以伦敦为中心的欧洲美元市场，这也巩固了伦敦的全球金融中心地位，从而降低了“英镑结余”问题中潜藏的资产抛售和美元挤兑风险。更多美元的到来，缓解了英国对于英镑和美元自由兑换的担忧，在徘徊数月之后（原本应该从1947年1月开始），英国**最终同意按照《英美贷款条约》的附加条件来实施。美国没有过于计较履约时间是有道理的，因为当时英国的头等大事是印巴分治。
1946年12月18日，英国内阁决定由蒙巴顿勋爵出任最后一任印度副王兼总督（ViceroyandGovernor-General）。1947年3月22日，蒙巴顿夫妇抵达新德里，于3月24日即位，然后开始了艰难的印巴分治谈判。与此同时，英国还要安排从希腊撤军，并且停止向希腊和土耳其提供军事援助。
这里有必要提一下苏联和英国之间的关系。苏联对于英国的敌视更甚于美国，因为美国长期实施孤立主义，而英国作为老牌帝国主义国家，在很多地缘**问题上，与苏联有直接分歧甚至冲突。
但同时，英国也是苏联第一大贸易伙伴，而且，根据《租借法案》，英国一方面向美国借钱，另一方面也借钱给苏联。战后，英国成为了美国资金的二传手，英国对法国的贷款年利率一开始是3%，对苏联也是这个利率，战后对法国降到了0.5%，这就比向美国新借的钱低了150bp。
苏联知道后，也想要这个优惠利率。英镑头寸可以用来还本付息。1941年8月16日签订苏英协定形成的债务，原定期限只有5年，从1946年底开始要陆续到期。苏联欠了多少钱呢？
通过《租借法案》，苏联从英国获得了4500万镑的物资，到1947年初还了1900万镑。看上去好像不多，但当时1英镑等于4美元。由于英国欠了战时战后欠了很多美国债，甚至还欠了加拿大债，还被美国挂上了外汇改革的定时炸弹，英国开始向苏联催讨欠款。1947年4月，英国派代表团前往莫斯科。首席谈判代表是工d**负责海外贸易的国务秘书哈罗德·威尔逊，他早年游学过苏联，后来当上了英国首相。美剧《王冠》里面提到过这茬，威尔逊还因为这段经历，一度被广泛怀疑是克格勃的间谍，甚至上任首相之初女王都不信任他。
苏联首先希望减免债务，这当然是不可能办到的。然后是扩大对英贸易来还债，顺便能弄点机器设备。英国要了三文鱼、帝王蟹、鱼子酱这些，但机器不愿意给，钢轨倒是可以卖一点。苏联红军在东德还有中国东北扒铁路的事情，估计英国有所耳闻。苏联的底线是延期还款和降低利息。最后，苏联软磨硬泡，将剩余未还的贷款期限延长15年，并且争取到了和法国一样的0.5%年利率。
所以，苏联还英国的债务，一直要还到1961年以后。这场马拉松谈判，一轮又一轮，一直谈到1947年12月5日。苏联肯定是最后的胜利者，因为目的基本上都达到了。而且1949年9月18日，实在顶不住的英国**，被迫将英镑一次性贬值30.5%。这样一来，帮着苏联逃废了很多英镑债务。
通常会认为，我们没有在1949年收回香港，是考虑香港作为国际自由港的门户作用，以便能够通过香港开展对外贸易，特别是进口某些特殊商品。这种作用当然是存在的，但实际上在1951年之后，香港和大陆之间的贸易就结束了顺差。
此后直到1997年，我们重新对香港恢复行使主权时，香港对大陆依然还是逆差。
从1979年港商在深圳蛇口出口加工区投资开始，香港就对大陆逆差的最后可能也失去了，也让香港开始了去工业化进程。但香港的转口贸易确实得到了很大扩张，最终使得香港成为远东最大的集装箱港，直到中国加入世界贸易组织，依托全球化的制造业转移浪潮，东南沿海的集装箱港一个个进入全球前十位。
建国初期，大量人口涌入香港这个弹丸之地，促使香港进入了工业化轨道。虽然在1950-1951年，大陆通过香港的转口贸易规模不小，但由于美国和联合国对中国的贸易制裁，转口贸易规模很快就开始滑落。而同时，香港人口急剧膨胀后，需要从大陆进口大量生活必需品，比如水和食品，这是形成逆差的关键原因。
香港和大陆之间的贸易关系，成为了新中国获得外汇的重要渠道。另外，中国和东欧国家之间也存在着贸易，它们是第一批承认我们的国家。在与东欧的贸易中，中国是顺差方，并且东欧国家用英镑而不是美元来支付进口货款，这提供了另一个重要的外汇来源。
这些宝贵的外汇弥补了国际支付手段的不足，对于中国和苏联之间日益加强的经济联系也是非常重要的，因为中国对苏联的双逆差在飞速堆积起来，并且中国严重缺乏卢布清偿能力。
香港的特殊中介作用还体现在多边贸易上。中苏协定规定，中国可以通过向苏联出口天胶，来偿还相当一部分债务。但当时中国天胶产量很小，海南农垦和云南农垦的天胶林还没建起来。中国是通过与马来亚和锡兰的贸易来获得天胶的，它们都是英国殖民地，而英国是巴黎统筹委员会成员国，苏联无法直接进口天胶这种战略物资。
为了获得东南亚天胶，中国需要出口当地所需的其他商品，一般是稻米。因此和泰国还有越南在该地区有竞争关系，他们凭借比较优势很容易把中国顶出去。
相比香港，另一个重要的通道就少有人提起，它位于东欧，这就是匈牙利。中国还处于第一个五年计划的时候，就与匈牙利建立了较大规模的双边贸易，中国向匈牙利出口的主要是油脂、油料、畜产、矿产和一部分土特产，其中60%被用于向西欧的资本主义国家转口。
匈牙利能出口中国一些工业产品，但匈牙利在东欧不算工业发达的国家，奥匈帝国的绝大部分工业都在捷克。这样，中国很容易就形成对匈牙利的贸易顺差，匈牙利也因此成为中国外汇的重要来源。匈牙利本身也不是外汇非常充裕的国家，结果中国在1950年代中期就可以给匈牙利放贷款。到了匈牙利经济比较困难的1957年，中国居然大方到直接给了3000万卢布的无偿援助。匈牙利又提出5000万卢布的外汇，外加1.5亿卢布赊销的物资。
我们提出，短期内还满足不了匈牙利的进口需要，但是可以立即放1亿卢布的贷款，剩下的1亿走赊销。贷款虽然是卢布计算的，但实际给的是英镑，可见当时中国是积攒了不少英镑，也让英镑在国际经济活动中充当了特殊支付手段。
未完待续...
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国际金融学汇率专题计算题（含作业答案） - 写写帮文库
一、课堂练习
1．某日某银行汇率报价如下：USD1=FF5.4530/50，USD1=DM1.8140/60，那么该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为多少？（北京大学2001研）
解：应计算出该银行的法国法郎以德国马克表示的套算汇率。由于这两种汇率的方法相同，所以采用交叉相除的方法，即：
USD1=DM1.8140/60
可得：FF1＝DM0.3325/30
所以该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为：FF=DM0.3330。
2．在我国外汇市场上，假设2007年12月的部分汇价如下：
欧元/美元：1.4656/66；澳元/美元：0.8805/25。
请问欧元与澳元的交叉汇率欧元/澳元是多少？（上海交大2001年考研题，数据有所更新）
解：由于两种汇率的标价方法相同，所以交叉相除可得到交叉汇率。
欧元/美元：1.4655/66
澳元/美元：0.8805/25
1.6656
1.6606
可得：欧元/澳元：1.6606/56。
3、某日伦敦外汇市场上汇率报价如下：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元，三个月远期贴水50/80点，试计算美元兑英镑三个月的远期汇率。（北京大学2002研）
解：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元
(1.6615+0.0050)/(1.6635+0.0080)=1.6665/1.6715美元
1.1616／26
1.9500／10
求1个月期的英镑兑澳元的1个月远期汇率是多少？
（1）1个月期的美元／澳元、英镑／美元的远期汇率：
美元／澳元：1.1580／1.1601
英镑／美元：1.9509／1.9528
英镑／澳元的买入价：1.9509×1.1580
英镑／澳元的卖出价：1.9528×1.1601
5．已知：
2005年7月21日，银行间外汇市场美元折合人民币的中间价为
8.2765；2006年12月21日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：USD1
7.8190，请问美元对人民币的贴水年率、人民币对美元的升水年率各是多少？
解：
6.已知：
（1）2007年12月28日（年末交易日），银行间外汇市场美元折合人民币的中间价为
=7.3046RMB，2008年12月31日银行间外汇市场美元折合人民币的中间价为
（2）2005年7月21日，银行间外汇市场美元折合人民币的中间价为
8.2765；2008年12月31日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：USD1
6.8346，请问：
（2）2005年7月新一轮汇改至2008年末，人民币兑美元累计升值多少？
解：（1）2008年全年升值＝
1．假定在同一时间里，英镑兑美元汇率在纽约市场上为1英镑＝2
.2020/2.2025美元。请问在这种市场行情下（不考虑套汇成本）如何套汇？100万英镑的套汇利润是多少？（金融联考2002）
解：
（1）在纽约外汇市场上，英镑的银行买入价和卖出价均低于伦敦市场。即对客户而言，纽约市场上买卖英镑的价格均低于伦敦市场。所以客户可以在纽约市场买入英镑并在伦敦市场卖出；或者在伦敦市场买入美元并在纽约市场上卖出以获取套汇利润。
（2）客户可以在伦敦卖出英镑买入美元并且在美国卖出美元买入英镑，100万英镑交易额的套汇本利和为：
所以套汇利润为：1000227－1000000＝227（英镑）
技巧：英镑都在左边，且伦敦的数字均小于纽约的数字，所以x1/x2=2
.2020/2.2025，套汇者的利润为：
2.已知：在纽约外汇市场，＄1＝€
1.2982～1.2992；在伦敦外汇市场，￡1＝＄2.0040～2.0050。
（2）套汇者手头上持有一定数量的美元，请问该套汇者进行以上操作策略的利润率是多少？
解：（1）a、计算各个市场上的中间汇率
纽约市场：＄1＝€
法兰克福市场：￡1＝€
1.2987
伦敦市场：￡1＝＄2.0045
1.2987，可得1€=0.7700
c、计算再经汇率套算，如果等于1，不存在套汇机会，不等于1则存在套汇机会。
0．6827×0.7700×2.0045≈1.0537>1，即存在套汇机会
由于，所以按照乘的方向做，即：
经过比较，纽约市场美元贵、法兰克福市场马克贵、伦敦市场英镑贵，根据“低买高卖”的套汇原则，套汇者应在高价市场卖出，低价市场买进，套汇过程与结果如下：
第1步：在纽约外汇市场，卖出100万美元，买进马克
第2步：在法兰克福外汇市场，卖出欧元，买进英镑
（100×0.6822）÷1.2992＝52.5092万英镑
第3步：在伦敦外汇市场，卖出英镑，买进美元
［（100*0.6822）/1.2992］*2.0040＝105.2285万美元
套汇获利：
4．设纽约市场上年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为
GBP1=USD1.6025-1.6035，3个月汇水为30－50点，求：
（2）若某投资者有10万英镑，他应投放在哪个市场上有利，说明投资过程及获利情况。
（3）若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作？其掉期价格是多少？
解：（1）3个月的远期汇率为：
GBP1=USD（1.6025+0.0030）－（1.6035+0.0050）
=USD1.6055－1.6085
（2）10万英镑投资伦敦，获本利和：
10万英镑投资纽约，获本利和：
000×1.6025×（1+8%×3/12）]/1.6085=101
应将10万英镑投资在纽约市场上，可比投放在伦敦市场上多获利119.5英镑。
（3）其操作策略为：以GBP1＝USD1.6025的汇价卖即期英镑，买美元；同时以GBP1=USD1.6085的汇价卖远期美元，买远期英镑。
5．如果美元和瑞士的年利率分别5%和3%，即期汇率是0.7868$/SF：
（2）观察到的90天远期汇率报价是0.7807$/SF，则外汇市场存在套利机会吗？如果存在，怎样利用这一机会？
解：（1）方法一（利用原始方程式）：
以美国为本国，如果满足利率平价条件，则90天远期汇率F有：
即：
解得：
方法二：（直接利用利率平价理论的升贴水率等于利差的近似方程式），有，代入数据有：
解得：
（2）外汇市场存在套利机会，套利者应借入瑞士法郎并将其换成美元，按5%的年利率获息，在90天后按0.7807$/SF的汇率换回瑞士法郎，按3％的年利率付息后仍然有净利。
6．在伦敦外汇市场，英镑兑美元汇率为GBP/USD ＝1．4457，英镑和美元利率分别是7.5％和6.5%，如果利率平价成立，则GBP/USD三个月的远期汇率为多少？（上海交大2000）
解：
（1）方法一：以美国为本国，假设GBP/USD三个月的汇率为F，根据利率平价理论，英镑和美元的收益率应保持一致，所以有：
解得：
即伦敦外汇市场上得GBP/USD三个月的远期汇率为GBP/USD=1.4422。
（2）方法二：以英国为本国，假设GBP/USD三个月的汇率为F，根据利率平价理论，英镑和美元的收益率应保持一致，所以有：
解得：
小结：以谁为本国计算的结果都是正确的，当然结果也是相同的。一定要注意的是：标价方法的本币对应的国家，与本国利率中的本国是同一个国家。所以进行这类题目计算的技巧有：（1）建议假设给定的即期汇率（不管这个市场的汇率是哪个地方的）是直接标价法；（2）找出在这种直接标价法下的本国；（3）利用利率平价的计算公式进行计算：
方法a：
方法b：或者应用近似公式：
二、课后作业：
1.2007/12/12日，国内某银行外汇报价如下：USD100=CNY
～1086.46，请计算美元兑欧元的汇率，以及欧元兑美元的汇率。
解：方法一：
美元兑欧元的汇率为：
欧元兑美元的汇率为：
1/0.685297～1/0.677135=1.4592～1.4768
方法二：
2.近年来，我国经常项目及资本与金融项目连年顺差，外汇储备迅速增加，到2004年底已达到7099亿美元，人民币在国际社会面临一定的升值压力。（1）在经历了一段时期关于人民币升值的争论后，2005年7月21日，中国人民银行宣布调整人民币汇率机制，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度，同时将原来的人民币对美元汇率8.276:1调整为8.11:1，请问，此次人民币对美元一次升值多少？（2）2006年7月21日，此次汇率机制改革满一周年的日子，在中国外汇市场交易市场上，人民币对美元汇率中间价达到7.9897元兑1美元，以此来算，相比汇改之前，人民币对美元已升值多少？（3）2006年12月10日，人民币对美元汇率中间价达到7.8377元兑1美元，2007年12月10日人民币对美元汇率中间价达到7.3953元兑1美元，请问在这一年里人民币对美元的汇率升值多少？
解：2005年7月21日汇改一次升值＝
1.2618／28
1.9510／30
求1个月期的英镑兑瑞士法郎的1个月远期汇率是多少？
解：（1）1个月期的美元／瑞士法郎、英镑／美元的远期汇率：
美元／瑞士法郎：1.2592／1.2610
英镑／美元：1.9535／1.9568
英镑／瑞士法郎的买入价：1.9535×1.2592
英镑／瑞士法郎的卖出价：1.9568×1.2610
一、单项选择题(在下列每小题四个备选答案中选出一个正确答案，并将答案卡上相应题号中正确答案的字母标号涂黑。
1、一国货币升值对其进出口收支产生何种影响(B)
5、汇率不稳有下浮趋势且在外汇市场上被人们抛售的货币是(C)
6、汇率波动受黄金输送费用的限制，各国国际收支能够自动调节，这种货币制度是(B)
8、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明(C)
A．本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升
B．本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升
C．本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降
D．本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降
9、当一国经济出现膨胀和顺差时，为了内外经济的平衡，根据财政货币政策配合理论，应采取的措施是(D)
11、国际债券包括(B)
12、二次世界大战前为了恢复国际货币秩序达成的(B)，对战后国际货币体系的建立有启示作用。
13、世界上国际金融中心有几十个，而最大的三个金融中心是(C)
15、汇率定值偏高等于对非贸易生产给予补贴，这样(A)
20、国际贷款的风险产生的原因是对银行规定法定准备金或对银行征收税款，此类风险属(D)
21、欧洲货币体系建立的汇率稳定机制规定成员国之间汇率波动允许的幅度为
B．±1.5％
C．±1.75％
22、布雷顿森林协议在对会员国缴纳的资金来源中规定(C)
A．会员国份额必须全部以黄金或可兑换的黄金货币缴纳
B．会员国份额的50％以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳，其余50％的份额以
C．会员国份额的25％以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳，其余75％的份额以本国货币缴纳
23、根据财政政策配合的理论，当一国实施紧缩性的财政政策和货币政策，其目的在于(A)
25、货币市场利率的变化影响证券价格的变化，如果市场利率上升超过未到期公司债券利率，则(B)
31、史密森协定规定市场外汇汇率波动幅度从±1％扩大到(A)
33、所谓外汇管制就是对外汇交易实行一定的限制，目的是(D)
34、主张采取透支原则，建立国际清算联盟是(B)的主要内容。
37、当国际收支的收入数字大于支出数字时，差额则列入(A)以使国际收支人为
38、国际上认为，一国当年应偿还外债的还本付息额占当年商品劳务出口收入的(C)以内才是适度的。
A．它是一个有组织的市场，在交易所以公开叫价方式进行
40、短期资本流动与长期资本流动除期限不同之外，另一个重要的区别是(B)
三、名词解释题(将答案写在“答卷”纸上相应题号的空白处。
一国货币的汇率基本固定，同时又将汇率波动幅度限制在规定的范围内。
一国货币当*持有的各种国际货币的金融资产，主要包括国际存款和有价证券。
在国际范围内进行资金融通、有价证券买卖及有关的国际金融业务活动的场所，由经营国际间货币业务的一切金融机构所组成。
战后布雷顿森林体系与战前金汇兑本位的区别：
(1)国际准备金中是黄金与美元并重，而不只是黄金(1分)
(2)战前处于统治地位的储备货币，除英镑外，还有美元和法郎，而战后美元是唯一的主要储备货币(1分)
(3)战前英、美、法三国都允许居民兑换黄金，战后美国只同意外国**向美国兑换(1分)
(4)战前没有一个国际机构维持着国际货币秩序，战后有国际货币基金组织作为国际货币体系正常运转的中心(0.5分)
战后布雷顿森林体系与战前金汇兑本位制的相似之处。
(2)战后会员国货币汇率的变动不超过平价上下1％的范围与战前黄金输送点相似(1分)
(3)战后会员国的国际储备除黄金外还有美元与英镑等可兑换货币，与战前国际储备相似(0.5分)
(4)战后对经常项目在原则上不实施外汇管制，与战前的自由贸易和自由兑换类似(1分)
目的：
（1）限制外国商品输入，促进本国商品输出，扩大国内生产(1分)
(2)限制资本逃避和外汇投机，稳定外汇行市，保持国际收支平衡(1分)
(3)稳定国内物价水准，避免国际市场价格巨大变动的影响(0.5分)
(4)促进进口货从硬通货国家转向软通货国家，节约硬通货(0.5分)
(5)促使其他国家修改关税政策，取消商品限制或其他限制(0.5分)
方法：
58、怎样理解国际资本流动中利率与汇率的关系。(6分)
表现在：
(1)一国利率水平提高引起国际短期资本内流，汇率趋于上浮，相反汇率趋于下浮(2分)
(2)短期资金流动通过国际收支影响汇率，一国实际利率提高使经常项目出现顺差，引起汇率的上浮，反之，引起汇率的下浮。(2分)
(3)利率变动，还会对即期和远期汇率产生影响，利率高的国家即期汇率上升，远期汇率出现贴水(1分)
计算题：第五章：1.某日某银行汇率报价如下：US＄1=FF5.4530/50，US＄1=DM1.8140/60，那么该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价是多少？2.某日某银行汇率报价如下：US＄1=FF5.4530/50，US＄1......
专升本《国际金融学》一、（共75题,共150分）1.外汇期权是指（2分）A.交易者在外汇市场上买进一种货币的同时又卖出交割时间不同的等额同种货币B.交易双方按照协定价格在......
国际金融学期中试卷（答案仅供参考，注意选项顺序）一.单选题1、实行外汇管制的目的有(D)。A、防止资本外逃A、标准化合约B、稳定汇率B、B．双向报价C、平衡国际收支D、......
2014年7月末外汇市场上人民币对美元的汇率为:即期汇率6.1510/20,3个月远期点数为14/12.现有一家中国出口商向美国出口价值100万美元的玩具,3个月后收到货款.问题:1.......
1、为什么说利率市场化是经济发展的必然？答：利率反映银行的资本投资收益，而资本收益完全受市场或者说经济发展状况决定的。因此利率水平也完全是市场决定的。利率市场化是市场......
金融学课外报告题目：结合中国的利率市场化改革，谈谈你对利息和利息率的理解。利息与利息率一、利息的来源与本质1、定义：利息是信用关系中债务人支付给债权人的报酬。它随着......
演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案《国际金融学》大纲很久没有上传文档，最近发现了几个好文档，上传上去，和大家一起分享国际金融学模拟试题部分......
《国际金融学》期末练习题（请和本学期大纲对照，答案由老师提供，供参考）一、判断题1、在其他条件不变的情况下，一国国际收支顺差会增大国内通货膨胀和本币升值的压力。T2、只......
一磅多少美元？
镑是一种货币单位，最初是以一特鲁瓦磅重量的高纯度银的价值作为基准。
世界上以镑为货币单位的主要有以下国家：英国，埃及，黎巴嫩，苏丹，叙利亚，爱尔兰，***等。
比较有名的货币是英国的英镑，英镑与美元的汇率大概在1：1.37左右，也就是说一镑约1.4美元。
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编辑：卢晓悦
一百日元等于多少人民币（2022年12月16日）-金投网 (手机金投网 m.cngold.org)
2022-12-16来源:金投外汇网0
一日元是多少人民币，1日元兑换多少人民币（2022年12月16日）金投外汇网行情中心每日更新。
根据最新日元对人民币汇率显示，500日元是24.95元人民币。
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1英镑等于多少欧元,等于多少美元,等于多少人民币?
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英镑和美元的兑换上多少
现在一英镑换1.63美元
1磅是多少人民币 - 宫论APP钱币吧
按当前汇率兑换结果***镑当前汇率人民币11.69071.6907
英镑是英国货币单位，1英镑约可换算为8元人民币。公斤是重量衡量单位，1公斤等于1千克。因此两者之间不能换算。
题目中的“英镑”应该是“英磅”，英磅是重量英制单位，常用于英联邦成员国及前殖民地，1英磅约合0.45公斤。
1966年2月14日，澳大利亚发行了现行流通的货币澳大利亚元，以取代先前流通的旧市澳大利亚镑，并规定1澳元等于1．12美元，可兑换0．5个澳镑。1971年8月15日美元实行浮动汇率后，澳元于当月23日开始与英镑挂钩，12月22日美元贬值，澳大利亚宣布澳元的含金量不变（即0．99531克），对美元的官方汇率上升为1．216美元，且波幅为2．25%。1972年6月23日，随着英镑区的解体，澳元因此享受的优惠也就宣告结束。后来1966年澳大利亚推行十进制之时，货币亦同时改作十进制。由于当时1美元的价值大概等于半英镑，所以新的十进制通货改为与美元连动。新通货的单位为澳大利亚元，币值等同于旧澳大利亚镑的半镑。每一元等于100分，一分大概等于1.2便士。1966年，1元，2元，10元，20元纸币纷纷引入流通，5元纸币于1967年引入市场流动，1973年50元纸币被引入。1984年1元纸币被1元硬币所取代，同时100元纸币被引入市场流通，1988年2元纸币被2元硬币所取代。
1974年9月25日，澳大利亚重新实施有效汇率制，且澳元不再钉住美元，改为澳大利亚主要贸易伙伴国20种货币一揽子加权货币联系，并实行管理浮动汇率制度。1976年11月29日，澳元有效汇率贬值17．5%。
1983年12月12日，澳大利亚取消了澳元盯住一揽子贸易加权货币的有效管理浮动汇率，而实行自由浮动，澳大利亚也因此取消所有外汇管制。现澳大利亚元已成为国际金融市场重要的硬通货和投资工具之一。
澳大利亚元在外汇市场上，现为交易量世界第六大的货币；居美元、欧元、日元、英镑和瑞士法郎之后，占总交易量的6%。从2002年起，经改良，澳洲所用纸币(note）皆带有胶质，比以往较不易破烂、耐用且美观。此外，各种面值都设计有不同特色的透明“窗口”，是全球首个国家采用这崭新的设计
国际黄金的标价单位是“美元/盎司”，目前报价是1410美元/盎司左右，一盎司等于1/16磅，一美元目前兑换6.5772元人民币，所以兑换**民币的话40×16×1410×6.5572＝5917217.18元
一英镑等于多少美元
美元兑换为英镑当前汇率是0.5639，换算结果为56.39即一美元等于0.56420元英镑
1英镑等于什么？
金本位是将货币价值与一定重量的黄金挂钩的货币制度。
比如，1英镑等于113格令纯金，而1格令等于一个麦粒的平均重量。同样，1美元被定义为23.22格令黄金。你看，由于所有的货币都与黄金挂钩，有一个比例关系，所以，各个货币之间的相对价值是固定的，算一下，1英镑等于113/23.22，也就是 4.86美元的这个汇率，也是恒定的。
而且，采用金本位制的国家都会出台相关法律，要求所有纸币都可以自由地兑换黄金，每家中央银行也都必须承担以金块兑换任何数量本国货币的责任。换言之，你有多少黄金，才可以发行多少纸币，而不是无节制的发行，这是建立国际共同货币兑换体系的基石。进入到19世纪，有59个国家采用金本位制度。
为什么金本位制度在当时那个年代，影响和作用这么大呢？
随着工业革命的到来，世界变成一个非常巨大的市场，各个国家都被卷入其中。而且每个国家的货币之间的换算问题，成了阻碍贸易发展的一个重要因素。而金本位制度，却可以很好地帮助各国平衡贸易的逆差，从而稳定物价，保证整个世界经济的健康发展。
假设，我们这个世界上只有两个国家，美国和英国。他们的印钞数量是建立在自己的黄金储备的基础上的。比如，经过了一年以后，美国取得了贸易的顺差，相反，英国就是贸易逆差了，这意味着美国做贸易的商人就可以拿着英镑，跑到英国的银行利换取等额的黄金，然后再把这些黄金运到美国，支付给他们美国人，去美国消费。
这样一来，美国不就等于黄金储量增多了嘛，它就可以继续印钞票，但是这个时候，因为继续印了钞票，而货物没有变，所以美国就会出现了通货膨胀。美国生产的物品就变得不再便宜，出口就会造成大幅的减少。
而英国这边，因为货品没有涨价，相对于美国就更有竞争力。美国人看英国的货品更加便宜，就开始大量购买英国的货品，英国就开始贸易顺差了，又会有一部分的黄金会流回英国，英国就可以去印更多的钱。
也就是说，经济进入到了一个相对稳定和健康的循环周期。这就是金本位的自动调节机制。而那些黄金储备不足的国家怎么办，可以用白银，或者金、银共同充作本位币。
于是，在19世纪，世界货币主要体系有过三种：
1、由英国及英属殖民地、葡萄牙为代表的黄金本位制国家。
2、由德意志各邦国、奥地利、荷兰、丹麦、挪威、瑞典、墨西哥、中国、印度及日本为代表的白银本位制国家；
3、由法国、比利时、意大利、瑞士及美国构成的同时接受黄金、白银为本位货币并在两者之间维持固定汇率的复本位制国家。
然而，随着世界经济的不断发展，这种货币制度同样也是脆弱的。纸币发行的数量受黄金储备的约束，**的行为由此会受到黄金储备的限制，在各国黄金供给严重缺乏的情况下，金本位制其实就失去了自动调节经济的功能。
第二次世界大战之后，布雷顿森林体系成立，黄金的国际货币职能开始被美元替代。到了20世纪70年代黄金非货币化之后，黄金正式退出了国际货币体系。
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