cbr是什么意思？
CRB指数：是由美国商品调查*（Commodity Research Bureau）依据世界市场上若干种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数，用来反应国际大宗商品期货价格，通常简称为CRB指数。
CRB期货指数反映的是17种商品的价格，是用算术平均与几何平均的方法计算，它不只是17种商品没有加权的价格平均数，同时也收入了每种商品在不同时间的价格平均数。一个组成成分的价格变动的百分率不会改变该成分在指数中的相对比重。在这17种商品中，每个商品在指数中的比重相同，没有哪一个月或哪一种商品对该指数的影响过分。
CRB指数的意义
一般来说，观察通货膨胀的状况首先会想到CPI与PPI，但是，这两个数据是每个月公布一次，且所反映的是前一个月的状况，就某种层面来说，其最大的问题就是它的落后性质，这对于需要掌握先机的交易者来说不免有些延迟的遗憾；而CRB指数是每十五秒钟更新一次，且它所反映的价格是最初生产阶段的水准，因此其价格趋势领先于PPI，而PPI又领先于CPI。研究表明，尽管CRB指数不能预测一月一月的CPI和PPI的变化，但是，一年内的CRB指数趋于PPI和CPI一样方向的波动。正因为如此，CRB指数是一种较好反映通货膨胀的指标，可以成为通货膨胀的早期预警指针，为观察通膨状况的重要依据。这一32313133353236313431303231363533e4b893e5b19e31333361303030点，从图中的Reuters/CRB指数和美国的CPI指数每12个月的变化率对照图可以看出。经济学家的研究显示，CRB指数与债券收益率之间有着高度的相关性。在过去的几十年时间中，CRB指数与债券收益率基本上是在同一方向上波动。事实上，在经济复苏发展时期，随着需求的不断增长，商品的供不应求的*面促使价格持续上涨，通胀压力增加。为了抑制通货膨胀，利率水平持续上升。相反，当经济处于滑坡和衰退时期，由于需求的急剧减少，商品供求矛盾突出，供过于求的压力使得商品价格不断下跌，市场显现出紧缩的*面。为了缓解通货紧缩的状况，**就会不断调低利率水平。图4显示的是CRB指数波动率与美国30年债券收益率的对照关系。
crb商品指什么？
是指依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数。不但经济学家们对于其十分重视，不同类型的股民（包括商品期货的投资者）对于其也特别在意。事实上，CRB指数已经成为投资者在进行投资分析时极为重要的咨询内容。
什么是路透CRB商品指数？一文解释清楚-三个皮匠报告
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什么是CRB指数？CRB指数组成是怎样的？_期货周期循环定律_零点财经
在国际市场上，CRB指数即“CommodityResearchBureauIndex"的首字母组合，通常被简写为CRBI，国内投资者通常翻译成“商品研究所”。
CRB指数的来历，其实是在非常偶然的机会由一位记者创建的。一个叫MiltonJiler的美国记者发现，《华尔街日报》关于商品期货价格的信息要远远少于股票信息。他认为应该建立一种介绍期货价格走势的刊物，来表明商品期货价格的变化规律。这样，CRB指数就应运而生了。MiltonJiler和他的弟弟BillJiler成为该刊物的主要创办者。
CRB最初的刊物是一份周刊，被称作《期货市场服务》。该刊物为投资者提供了非常丰富的有投资价值的信息，因此发行过程中销量是不错的。
在向投资者提供期货信息的过程中，CRB期货价格指数成为《期货市场服务》里面重要的创新项目。BillJiler最早对CRB指数进行研究，并且在1956年的时候开始着手编制这一指数。到了1957年，CRB指数已经被正式发布出来。
最初发布的CRB指数由28个商品的价格所组成，除了白糖期货(包括4号糖和6号糖)以外，均为不同的期货品种。虽然CRB指数出现之前，已经有美国劳动统计*和道琼斯发布的期货价格指数，但最终这两种期货价格指数都未赢得投资者的认可。CRB指数最终得到经济学家和投资者的青睐，成为世界期货市场最为重要的期货价格指数。
CRB指数的组成并不是一成不变的，而是经历了10次重要的修改。自从1995年经历第9次修改以后，2005年的时候，路透社与Jfferies集团旗下的Jefferies金融产品公司进行合作，对CRB指数进行了第10次修改。修改后的CRB指数不仅名称变为RJ/CRB指数，对指数涵盖的品种也由17种增加至19种之多。剔除了之前的铂金后，增加了无铅汽油、铝、镍3个品种。之前的CRB指数，包含17个品种的权重是相同的，都为1/17。而新的CRB指数则有不同的权重。
农产品:大豆(6%)、小麦(1%)、玉米(6%)、棉花(5%)、糖(5%)、冰冻浓缩橙汁(1%)、可可(5%)、咖啡(5%)、活牛(6%)、瘦肉猪(1%)
能源类:原油(23%)、取暖油(5%)、汽油(5%)、天然气(6%)金属类:黄金(6%)、白银(1%)、铜(6%)、铝(6%)、镍(1%)
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CRB指数对中国期货市场有怎样的影响？
下载期货软件：博易大师、文华财经，都是免费的，期货交易软件里有。有些财经网站上也会有。路透商品研究*指数（crb）是最早创立的商品指数，诞生于1957年，最早由28种商品组成，其中26种在美国和加拿大上市。1986年该指数在纽约商品交易所开始交易（现已并入到nybot）。路透社拥有该商品指数的所有权。crb指数以一揽子的商品价格为组成成分，在此基础上计算而得到的商品指数，反映的是美国商品价格的总体波动，能使机构和个人投资者利用指数交易而获得商品价格综合变动带来的获利机会。crb指数原来赋予了各构成商品同等权重，因此某一商品价格的反向变动不会导致crb指数值出现异常巨大的变动。同时，在计算指数值时，crb指数利用了合约延期和几何平均技术，这对指数价格的波动起到了平抑作用，从而创造了相对平滑的价格走势。
CRB指数和美国CPI指数在反应通货膨胀上有什么不同？
依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数，通常简称为CRB指数。CRB指数与美国PPI高度正相关；与美国CPI长期趋势正相关，但二者短期波动有所偏差。CRB指数与中国CPI的相关性为：CRB指数与中国CPI正、负相关均曾出现，相关性不稳定CPI是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。CPI是多个方面的数据统计，比重会按照一定规则调整。CRB只包含核心商品的价格统计。
关于CRB指数的个人看法
万古：下面讲一讲CRB指数
万古：为什么要讲CRB指数呢，我们说做期货投资和做股票投资有某种相似的地方，就是要先看大势，然后看具体的品种。但是，期货行情脱离大势独立展开的可能性相对来说，比股市要高一点。因为每一个商品它自己的特性，包括比如说农产品，如果遇到天灾，他可能会脱离整个商品的走势，走出独立行情，这是有可能的。但是这种概率不大。所以一般来说，还是要先看整体商品的走势。整体商品走势，在国际盘这一块儿大多数人主要是看CRB指数。
万古：我想讲讲我的考虑。
万古：这么简单的东西有什么可跟大家分享的呢，或者是为什么要分享这个东西呢，我是这么想的，因为看CRB指数的人越来越多，但是我呢，这两年反倒是不怎么看CRB指数了。
万古：大家都知道国外是以私有制为主的，所以，这些衍生品，包括这些指数的设计，基本上也都是私人公司在运作。CRB本身也是私有公司在运作，它的历史上修正过很多回。但是基本上他是延续了这种把世界主要商品、正在交易的，通过金融衍生交易的主要商品的权重等分赋值，来构成的一个指数，在历史上啊。什么叫等分赋值呢，比如说假设挑十五个十六个品种，农产品里面挑几个啊，原油挑几个，有色挑几个，然后平均除。
万古：假设，挑了二十个那就每一个占百分之五。历史上他一共大的修正次数是十次。前面九次基本上都是这样修正的。但是，万事其实最值钱的就在但是，但是2005年最后一次修正的时候出现了重大变化。
万古：出现什么重大变化了呢，就是说，他取消了这种等分赋值的方法，也就说不平均了。他把选定的这些商品变成了四个组，给每个组赋值都不同，比如说权重最大的一个组，里边的品种，一共三个品种都是原油类的品种，这三个原油类的品种加在一起占了百分之三十三。
万古：剩下的组占的权重都不太大，比如说第二组，总权重占到了百分之四十二，看着总权重可能挺大，但是里边呢，他有七个商品编到这个组，也就是每一个其实占百分之六。第一组里边仅仅美国原油指数，自己就占了百分之二十三，剩下两种原油相关品种各占百分之五，这样加一起百分之三十三。实际上这三种，就是一种，都是油，因为这些品种的相关度非常高。所以，等于说在整个商品里边整个CRB指数构成里边原油就占了百分之三十三。而其他的那些都是你一点我一点的，比如说金子，国内其实愿意炒金的人很多，但金子本身只占CRB指数的百分之六。
万古：银子更可怜，只给了百分之一的权重。剩下的，比如说糖啊，棉花啊，这些软商品，COCO啊，咖啡啊，这都各占百分之五，这四个软商品一共占百分之二十。其他的呢，像小麦才占百分之一，橙汁占百分之一。这都在和银子一起编的第四组。这个东西我把他拿出来说是什么意思呢，就是说，如果你有心，可以观察一下，CRB指数的走势，其实和原油指数的走势是基本上相近的。
万古：所以从这个角度呢，我就觉得，这几年我基本上不看CRB指数了。看CRB指数，意味着我还不如直接看原油指数了。也就是说虽然CRB指数从大的方向上可能还能代表整个商品的走势，也就是说逆风险和顺风险的走势，他还能部分有所表现，但是呢，原油对他的影响太大。
万古：所以最突出的是什么呢，比如说我举个例子，在这次原油暴跌之前就是4月18号，4月17号咱们分析完原油明确说要下杀了之后，第二天开始一根儿中阴杀下来，4月19号大阴，然后连着两根阴线，也就是说，在这个转势之前，他从三月二十七连续拉阳线的这个过程，他带领着CRB指数一直在有所反弹，实际上当时那个时候，大部分的商品已经开始转弱甚至下跌了。
万古：比如说最明显的就是有色类，做顶向下突破的时候在三月末，如果你要是看着CRB指数去做这个商品的话，可能会有错觉，可能觉得现在整个商品在反弹，这个有色的跌是抄底的机会，其实不是这样的。所以我谈这个问题就是帮大家梳理一下，就是CRB指数它的构成，2005年的历史上第十次修正，影响很大，因为咱们群里有身在国外投资期货的，如果你要是看着CRB指数去操作具体的外盘品种，有时候会出现方向性的幻觉，主要是因为原油的权重太大。
万古：而国内的商品指数，比如说我们大家最常用的文华商品指数或者南华商品指数，相对来说他是用算术平均的，就是平均计算所包含的所有品种。比如说，文华财经指数是三十个品种，进行指数标尺化，进行算术平均。所以他那个走势，其实更能反应整个商品的趋势，他不会出现某一个品种影响特别大。当然，它也有它的问题，比如说黑色系，因为整个工业品种本来就多，工业品种是十九个，在这个文化指数里边。
万古：农产品本来才十一个，这样的话工业品本来在指数里边品种就多，黑色系的品种之间相关性又大，交易较活跃波动也大。这样的话，你可以观察，黑色系对整个文华商品指数的影响还是很明显的，但是他没有达到国际原油对CRB的影响。
万古：一般来说，做国内的商品投资，先看一看文华财经的商品指数，看一看是不是逆势，然后再挑自己的品种，这个一般来说不会冒特别大的风险。但是如果做国际的话，先看CRB，再做细分结构的话，起码在这几年，这个风险系数还是比较大的。
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上述内容属于万古的小圈子“和人顺天”的投资经验类内容。
目前仅剩2个名额。
广州期货交易所首个交易品种会是商品指数期货吗？
华工量化投资由大于老师创建。在这里，大于老师将分享量化投资研究，分享投资观点、研究成果还有对金融的感悟。谢谢大家关注。
女记观察
2021年4月19日，广州期货交易所（以下简称“广期所”）在广州宣布成立，粤港澳大湾区再添国家级金融基础设施平台。作为我国第5家期货交易所，也是中国首家混合所有制交易所，广期所被认为将弥补国内部分期货产品的空缺，完善全国期货市场布*。有全国四大期货交易所及港交所等一众交易所作为股东，广期所“首发”品种会是什么一直是外界关注焦点。
近期，广州期货交易所发布一则重磅新闻《广州期货交易所与中证商品指数公司签署战略合作协议》。新闻中提到双方将共同做好商品指数及相关期货产品研发上市工作引发各界猜想。从成立背景来看，两家机构的合作具有天然的基础。中证商品指数公司是一家新的指数公司，也是全国首家商品指数编制运营服务平台。2020年12月16日在雄安新区注册成立，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所共同发起出资设立，注册资本金10亿元。有分析认为，这意味着未来广州期货交易所将会推出商品指数期货品种。
在女记看来，落户于千年商都广州，广期所推出商品指数期货品种具有天然的优势。因为广州拥有发达的传统商品市场，也有大宗商品中远期交易市场，大宗商品种类多、交易量大，现货市场高度发达，是许多大宗商品的消费地和集散地。目前广州已相继建立了石油产品、粮食、金属材料和煤炭四大原材料交易中心，钢材、燃料油、木材等交易具有国家级优势，初步形成了全球采购、广州聚散、广州结算的格*，有些产品已形成全国影响力的“广州价格”，完全具备推出商品指数期货品种的可能性。
今天，女记转载的文章，将从商品指数和商品期货的国际、国内市场，以及各个品种的特点谈起，这些对未来广期所即将推出的商品指数及其相关衍生品将有怎样的借鉴意义和启示。
2007年，GreenhavenCommodityServices向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，申请推出与路透/CRB商品指数挂钩的ETF。2009年，基于汤森路透/杰富瑞CRB商品期货指数（TR/JCRB）的新ETF开始以CRB代码进行交易，该基金包括50只能源股、35只农业股、35只基本金属股和30只贵金属股。
国内商品指数期货的进展如何？
我国的商品指数期货正在积极筹备中。证监会副**方星海在第16届中国（深圳）国际期货大会上发表的讲话，提出要加快商品指数和商品指数期货期权品种研发和上市，支持相关机构开发更多商品指数基金、商品指数ETF等投资产品。
除了商品指数期货，我国也在积极开展对于商品期货相关产品的研究和落地。2019年8月27日，境内首批商品期货ETF产品——华夏饲料豆粕期货ETF、建信易盛郑商所能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF获得中国证监会准予注册的批复，在深交所发行上市。商品期货ETF通常跟踪商品期货价格指数，投资于相应指数所包含的期货合约，上述三只商品期货ETF分别跟踪大商所饲料豆粕期货指数、易盛郑商所能源化工指数A、上期所有色金属期货指数。
广期所即将推出商品指数期货未来可期
第一，推出相关商品指数期货及衍生品，可以分散、转移商品价格风险，为实体企业管理日常经营中的商品价格风险提供更丰富的风险对冲工具，其价格发现和风险规避功能，有助于锁定企业生产成本、提高资源配置效率、稳定国民经济。
总结
-END-
本号已入驻今日头条、雪球、
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零壹财经等专栏
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基金投顾扩容，买房时代已至！
驯服“绿天鹅”，金融机构准备好了吗？
咸鱼上银行原始股大甩卖，问题出在哪？？
相互宝要退出？网络互助是否已穷途末路？
【半年度报告】商品指数期货研究
商品指数期货研究
徽商期货有限责任公司
投资咨询业务资格
皖证监函字【2013】280号
汪婷程序化部研究员
从业资格号：F3078953
投资咨询资格号：Z0015876
成文日期：2022年6月22日
1.近年来，全球商品指数化投资发展迅速，由此涌现了大批商品指数基金。随着我国商品期货品种体系的不断丰富和完善，研究组建商品指数公司，编制全国统一性商品指数、上市商品指数期货已成当务之急。
2.截至2022年6月，国内期货交易所已经上市了84个商品期货和期权品种，涵盖能源、粮食、金属等关系国计民生的多个重要领域，商品指数体系亦逐渐丰富和完善，目前国内已经拥有多个商品指数体系。
3.商品指数期货研究标的是国外上市且成熟的品种，包括CRB商品指数、彭博商品指数、标普高盛商品指数。研究分析其指数构成、编制方法、优劣性等，为国内商品指数期货上市做准备工作。
一、商品指数期货研究背景简介
近年来，全球商品指数化投资发展迅速，由此涌现了大批商品指数基金。随着我国商品期货品种体系的不断丰富和完善，研究组建商品指数公司、编制全国统一性商品指数和上市商品指数期货已成当务之急。2021年4月19日，广州期货交易所揭牌仪式举行，首个上市品种或为商品指数期货，2021年6月30日，广州期货交易所与中证商品指数公司达成战略合作，广期所已经在证监会的指导下开展商品指数期货产品的品种研发，证监会业已指定中证商品指数公司负责全国统一性的商品指数编制。因广交所计划上市的中证商品指数还在编制中，未正式对外发布，故先参考国内国外已上市运行且具代表性的商品指数及指数期货。
截至2022年6月，国内期货交易所已经上市了84个商品期货和期权品种，涵盖能源、粮食、金属等关系国计民生的多个重要领域，商品指数体系亦逐渐丰富和完善，目前国内已经拥有多个商品指数体系，具体构成见表1：
图1：国内商品指数构成
数据来源：Wind资讯
国内商品指数构成中，交易所层面包括三大商品交易所和大连商品交易所的飞创商品指数，其中上期所商品指数涵盖有色金属、贵金属板块指数及单品种螺纹钢指数；郑州商品交易所编制了农产品指数、能化指数及多类单品种指数；大连商品交易所编制了农产品指数、工业品指数及多类单品种指数，另外大商所下属子公司大连飞创信息技术有限公司还编制了飞创商品期货指数。虽然国内商品期货交易所构建了诸多种类的商品指数，但其编制的指数只包含在本交易所上市的期货品种，覆盖面较窄，不能代表国内全商品市场的价格走势，因此，投资者对于此类商品指数的关注度不高。如图2、3所示：
图2：郑商所商品指数
图3：大商所商品指数
数据来源：Wind资讯
从期货经纪商出发，指数编制最具代表性的当属南华期货。南华期货商品指数包括综合商品指数、板块指数、单品种指数，其中南华商品指数具有较强的表征作用，特别在揭示经济运行拐点时，可做先行指标参考，因此获得了业界及投资者的广泛认可。如图4、5所示：
图4：南华商品指数
图5：南华工业品指数
数据来源：Wind资讯
在监管层面，中证指数公司与保证金监控中心也推出了商品指数系列。中证指数公司商品指数主要包括综合商品指数、板块指数和金融单品种指数；保证金监控中心编制的商品系列指数均是板块类或综合类商品指数。中证商品期货成份指数由在中国内地期货交易所上市交易的最具代表性的15种商品期货组成，而监控中心商品期货指数包含全市场上市且符合样本筛选条件的商品期货，样本空间显著大于前者。同时监控中心因其特殊身份角色，其编制的商品指数系列更具代表性和权威性。如图6、7所示：
图6：中证商品期货成份指数
图7：监控中心商品综合指数
数据来源：Wind资讯
除了上述商品指数体系外，国内大型资讯软件商也陆续推出自编的商品指数系列，主要包括综合商品指数、板块指数和单品种指数，其中最具代表性的包括Wind资讯、文华财经和同花顺等平台，也是投资者关注度及使用频率最高的商品指数系列，如图8、9所示：
图8：文华商品指数
图9：Wind商品指数
数据来源：文华财经、Wind资讯
（一）路透CRB指数及期货
1.CRB商品期货指数简介
路透商品研究*指数（CRBIndex）包括CRB期货物价指数、CRB期货分类指数和CRB现货物价指数，其中CRB期货物价指数对目前期货市场影响最大，是由美国商品调查*依据世界市场上多种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数，通常简称为CRB商品期货指数。CRB商品期货指数反映世界主要商品价格的动态信息，广泛用于观察和分析商品市场的价格波动与宏观经济波动，并能在一定程度上揭示宏观经济的未来走向。
2.CRB商品期货指数的编制
CRB商品期货指数由一篮子19种大宗商品构成，分为4组及4个权重等级，包括农产品类：大豆、小麦、玉米、棉花、糖、冰冻浓缩橙汁、可可、咖啡、活牛和瘦猪肉，权重占比为41%；能源化工类：原油、取暖油、汽油和天然气，权重占比39%；工业品贵金属类：黄金、白银、铜、铝、锌和镍，权重占比20%。
CRB商品期货指数原先对每个商品价格的取值方法是将该商品在近6个月的合约价格进行算术平均，现在则改为滚动方法，每次合约滚动均采用4日转仓安排，即替换时间由每月的第一个交易日开始到第四个交易日结束，在第一个交易日的前月合约权重为75%，后月权重为25%，每天前月的合约权重减少25%，后月合约权重增加25%，直至后月合约权重达到100%为止。这样做可以保证指数良好的连续性，转仓结束后指数重新平衡。例如：对原油期货合约而言，3月初取4月合约价格，4月初取5月合约价格；对玉米期货合约而言，3月初取5月合约价格，4月初仍取5月合约价格（因为玉米没有4月合约），5月初取7月合约价格，以此类推。指数具体计算步骤如下：
第一步：针对19种样本内的大宗商品，计算每种商品的报告期价格比基期价格序列（CPS），遇到合约换月时采用上述的近月滚动法计算。
第二步：由样本组合的19种商品的CPS计算得到其收益率序列PR，即报告期的CPS比基期的CPS。
第三步：将19种商品报告期的收益率按照初始赋予的品种权重按加权算术平均得出CRB商品期货数值。
3.CRB指数期货
2005年7月11日，纽约期货交易所推出新CRB指数期货，该合约是在原有的路透CRB商品指数期货合约的基础上，经过重新调整后的商品指数期货合约，且更名为路透/Jefferies商品研究*指数(RJ/CRB)。RJ/CRB指数标的即RJ/CRB商品期货指数，该指数期货合约包括3月、6月、9月和12月四个合约，首先挂牌上市的是2005年9月合约。对于投资者来说，新指数合约一个重要变化就是，合约规模由原来的每点500美元调低为200美元，这样投资者介入该指数期货合约的门槛大为降低。
（二）彭博商品指数及期货
1.彭博商品指数简介
彭博商品指数（BCOM）是一系列金融基准，旨在通过期货合约提供实物商品的流动性和多元化敞口，BCOM系列指数由彭博指数服务管理委员会设计、计算和发布。每一年该管理委员会都会发布新的商品指数手册，以代替上一年的指数手册。该指数通过一篮子23种商品期货合约构成，包括能源、贵金属、工业金属、家畜、谷物和软商品6个大类，旨在通过品种多样化规避单一品种或板块对指数走势的影响，降低大宗商品投资组合的波动性。
2.彭博商品指数的编制
指数具体编制步骤如下：
第一步：指数权重的计算。权重计算涉及期货和现货两部分：期货权重计算需选择每个商品流动性最高的期货合约，得到该合约最近5年的交易量的均值；现货权重需计算对应商品最近5年世界产量的均值，并且分别对期货权重及现货权重做归一化处理，再根据流动性和产量权重按照2:1的固定比例计算每个商品的权重。一般情况下，还需要根据指数的分散化要求对商品的权重做适当的调整，得到最终的商品权重。样本商品期货权重修正一年一度。
第二步：指数的计算。BCOM的结算价根据前一日指数值，前一日结算价和今日结算价计算得到：
其中BCOM代表指数，WVA表示加权平均值，下标PS表示前一交易日，下标S表示当日，WVA1、WVA2的设计是为了方便计算合展期期间的滚动计算。每月第5—9个交易日为展期期间，共计5个交易日，第一个展期日时第一个与第二个近月期货权重各占80%与20%，将以每天20%的权重从WAV1向WAV2代表合约组合过渡。也就说指数的虚拟投资组合成分从旧有的一篮子商品期货合约通过逐步换仓的方式，向新的代表合约转移。
3.彭博指数期货
彭博指数期货合约在芝加哥期货交易所（CME）挂牌交易，该指数期货合约包括3月、6月、9月和12月四个合约，最小价格变动单位是10美元/合约，交割方式采用现金交割，合约的到期月份是合约月份的第三个周三。
（三）标普高盛商品指数及期货
1.标普高盛商品指数简介
标普高盛商品指数创立于1991年，目前是国际市场上资金跟踪量最大的商品指数，是全球包括养老基金、保险公司等长期投资者投资商品市场运用最多的商品指数。2007年，标准普尔公司从高盛手中接管了该指数并更名为标普高盛商品指数。目前，标普高盛商品指数包括24个品种：6种能源产品、5种工业金属、8种农产品、3种畜牧产品及2种贵金属。标普高盛指数构建旨在完全覆盖全球商品市场，在设计标的合约权重时，该指数只考虑商品的全球产量。
2.标普高盛商品指数的编制
标普高盛商品指数对于标的合约的选择有明确的规定：合约必须要有明确的到期日、交割日及结算时间，被纳入指数的合约其距离到期日时间需大于5天，合约挂牌的交易所能够支持价差交易。指数具体编制步骤如下：
第一步：指数权重的计算。标普高盛商品指数中每种商品的权重是根据最近5年该商品的全球产量的平均值计算，在得出商品产值并通过换算之后得到其在指数中的权重，并通过持有对应商品的期货合约得以实现指数组合，权重每年一月份调整一次。组合仓位中的期货合约换月规则也与BCOM相似，但是换月持续时间为4天，旧/新合约比重则按照60/40，40/60，20/80和0/100在换仓期内滚动换月。
第二步：指数的计算。指数的计算与BCOM类似，首先根据组合中一篮子合约的价格（标准化处理）结合组合权重计算得到当天值。然后，对指数基准值做换算得到。
3.标普高盛商品指数期货
标普高盛商品指数期货合约也是在芝加哥期货交易所（CME）挂牌交易，该指数期货合约包括未来3个月最近日历月，最小价格变动单位是12.5美元/合约，交割方式采用现金交割，合约的到期月份是合约月份的第11个交易日。
（四）境外商品指数期货比较
上文分别对境外的CRB指数、彭博商品指数、标普高盛商品指数及各指数期货做了简要的介绍和分析，三种指数均属于被动型宽基指数，即均由已在交易所内交易的商品期货合约构建而成。从指数期货合约的构成出发，每个指数期货的编制方法均有差异，权重的构成及合约的滚动换月亦有不同。就指数的应用广泛程度及影响力来说，路透商品研究*指数不如彭博商品指数和标普高盛商品指数。标普高盛商品指数中能源板块约占了60-70%的权重，而彭博商品指数设定了商品板块权重约束条件，即任何商品板块的权重不能超过全样本空间的1/3，CRB指数则赋予所有商品品种同等权重，对于追求风险分散的投资者而言，显然彭博商品指数更适合。就指数期货合约的交易活跃性来说，多数投资者认可这三个期货品种合约，也有参与意愿，但这三种期货合约的交易并不算十分活跃。
本文对国内的商品指数体系做了总结和梳理，随着期货上市品种的不断增加，商品指数体系亦逐渐丰富和完善，编制全国统一性商品指数及指数期货上市已成当务之急。因广州期货交易所计划上市的中证商品指数还在编制中，未正式对外发布，故选择国外已上市运行且具代表性的商品指数——CRB商品指数、彭博商品指数、标普高盛商品指数做研究，分析其指数构成、编制方法、优劣性等内容，为国内商品指数期货上市做准备工作。
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