百度市值怎么这么低(600亿市值没了！百度被19亿春节红包“坑惨了”)

600亿市值没了！百度被19亿春节红包“坑惨了”

北京时间5月17日晚间，美股开盘百度一度暴跌逾16%，股价创3年半新低，市值蒸发约87亿美元，约合人民币600亿元，总市值一度被3552亿港元(约合452亿美元)的美团点评超越。

暴跌的主要原因是，百度迎来了2005年上市以来首次季度亏损。百度第一季度总营收为人民币241.23亿元，同比增长15%；归属百度的净亏损为人民币3.27亿元，较去年同期的净利润人民币66.94亿元转亏。

另外，百度还宣布了搜索总裁向海龙的离职（美股对高管离职异常敏感）。截止昨晚收盘，百度市值只剩448亿美元，已经不足阿里巴巴（4551亿美元）的零头。

所谓的BAT，其实早已名存实亡。但百度如此快速的坠落，还是让人感到意外。错失移动互联网赛道的百度真的就没有机会了吗？

百度一季度出现亏损，其实之前各大投行也有预期，毕竟中国整个广告市场都不景气，而公司在今年春节还进行了大规模的推广活动，营销支出非常大。

2019年第一季，百度的线上营销收入为177亿元，同比增长3%。其他收入为65亿元，同比增长73%，主要是由于爱奇艺会员服务（34亿）、云服务等贡献。

百度核心收入为175亿元，同比增长8%。爱奇艺收入达70亿元，同比增长43%。

内容成本方面，第一季百度内容成本为62亿元，同比大增47%，主要是对爱奇艺、百家号账号内容加大投资所致。

流量获取成本为32亿元，同比增加41%。带宽成本为20亿元，同比增加39%，主要是由于视频、云服务及内容提供带其需要提升所致。

另外，百度销售、一般及行政开支在第一季为61亿元，同比增长93%，主要为渠道及推广营销、人员开支上升所致，其实主要就是百度在春节推的红包活动。研发费用为42亿元，同比增加26%。

简单看就是，收入端增长明显放缓的背景下，百度在一季度的支出却大幅增大。两者相减，利润大幅压缩，甚至亏损。

百度的营销费用仅在一季度增长3%，说明此前依靠信息流引领的一波增长基本告一段落。

信息流广告，在国内靠今日头条和微博发扬光大的。百度在前两年勉强抓住了这个机遇，将百度APP产品打造成了一个类今日头条的产品。

图：百度和今日头条首页对比（1月8日）

百度现在的移动首页，和今日头条几乎如出一辙。从上图看，最上面都是搜索栏，下面的首页帧都是新闻，且第一条宣传性文章完全一样，第三条都是游戏广告，下面重要的中心帧分布也几乎完全一样，两个视频入口，一个登陆入口。

图：百度与今日头条对比（5月17日）

但现在，这个引擎正在放缓。从百度最新的首页来看，公司首页前三条信息中并未出现广告，而头条仍有一条游戏《堡垒之夜》的广告。这从一个侧面可看作是百度信息流广告业务的下滑。

百度（爱奇艺）的视频广告同样在一季度无增长，这和腾讯视频公告的情况一致。虽然会员付费有增长，但广告收入却现零增长。这一方面说明视频网站现在的发力重心在于会员化，实际上现在不买个会员确实很难可获得优质内容，另一方面也说明广告行业所处的环境确实艰难。

昨日腾讯公告，一季度广告收入134亿，同比增长25%，优等生尚且如此，绩差的百度也只能交出这样的成绩单了。

回过头来再看看A股的分众传媒，一季度业绩大变脸，营收净利双降，同样折射出行业的困境。

在AI变现遥遥无期、爱奇艺很长一段时间内无法盈利的背景下，百度的营销业务放缓，基本上意味着短期将难有增长的新引擎。

但在看上去毫无希望的背景下，百度还是有一些亮点的。

搭载小度助手的智能设备达到2.75亿，同比增长279%；语音交互次数达到23.7亿次，同比增长817%，这部分增长非常快。

爱奇艺会员数达到9680万，一季度增长近1000万，表现好于腾讯视频（一季度几乎零增长）。

百度现在市值448亿美元，PE（TTM）12倍，PB2倍，这个估值已经非常低了。

不过百度长期以来的估值都很低，但持续的下跌证明它的低估值可能是一个价值陷阱。所以百度的股价想迎来复苏，可能得等到下一个增长点真正到来的时候。

网友*百度活该？

对于百度发19亿红包却蒸发了600亿这个事，有网友表示百度就是活该，你认为呢？欢迎在下方留言，表达你的看法。

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多点多中签！

百度市值被美团和滴滴超过，只有今日头条估值的60%、阿里及腾讯市值的10%，百度咋了？

百度自从2005年8月5日上市以来，第一次出现了季度亏损，这可能李彦宏创立百度至今，遇到的最大的挑战。

我一直认为百度错过了两个最重要的高管，一个是百度大脑的奠基人吴恩达教授，一个是前百度总裁、首席运营官陆奇。

尤其是陆奇，陆奇是国际五大巨头科技公司里面职位最高的华人职业经理人，在微软的时候，陆奇是微软四大业务部门的负责人之一，直接向CEO鲍尔默汇报，在纳德拉上台之前，陆奇甚至有机会成为微软的新一任CEO，大家看看现在的微软在纳德拉带领下重生得多么成功，陆奇的能力是可以和纳德拉相提并论的。

到百度一年多时间，陆奇对百度的改革的成效是非常明显的，百度市值一度超过900亿美金，即将冲破1000亿美金，陆奇的一众改革措施，推进百度AI的商业化起到了非常明显的作用。

可是当陆奇将改革的利刃挥向了百度深入骨髓的毒瘤“医疗广告”的时候，李彦宏不干了、李彦宏背后垂帘听政的马东敏更不干了，何况陆奇还要试图革掉自己老板一手培养起来的亲信。

百度财报刚刚出来，美团CEO王兴就站出来说，建议以后也不要说BAT了，改成HAT，王兴认为百度已经掉队了，而阿里巴巴、腾讯、华为才能代表中国科技公司的最高等级。这也是百度登陆美国纳斯达克上市15年以来第一次出现了亏顺，百度市值一度跌倒只比京东市值高1亿美金！

目前百度市值414亿美金，京东市值408亿美金，而美团市值3339亿港元约合425亿美金，尽管这两年百度在资本市场表现一直不好，跌落到500亿美金市值以下，这也是百度第一次跌落到国内第四。如果在对比未上市企业的估值，百度的市值比滴滴和字节跳动的估值都要低。

假设把时间拉回到十年之前，或者说十五年之前，那时候的百度是多么的风光，那时候的百度财报也非常好看，那时候腾讯和阿里巴巴还没找到盈利的方式。

那时候不管是李彦宏还是百度，那可以说是非常滋润，基本上国内找不到发展上比百度更好的公司，营收利润数据也是国内其他互联网公司不能相提并论的。

现在再回头看看，百度的市值只有腾讯或者阿里巴巴的十分之一，何况阿里系还有一个蚂蚁金服没有上市，而腾讯系更是拥有京东、58、滴滴、美团、腾讯音乐等众多行业垂直巨头。

利润方面腾讯上一个季度挣了258亿，阿里挣了272亿，而百度亏了3.27亿，要知道去年同期百度盈利67亿，还跟阿里、腾讯的差距不大，这一年以来阿里、腾讯增长得更快，而百度跌落得太快。

当然百度肯定没到绝路，百度分拆业务、春晚营销确实耗资巨大，春晚一战百度更是给中国的互联网公司展示了一下百度为什么是中国互联网企业里面技术最强的。百度的人工智能已经开始落地，百度还远远没到绝境，不过李彦宏真的需要改变了，百度更是需要改变了。

为什么百度竞价出价很高就是没有排名不再首页？

点击价格取决于您和其他客户该关键词的排名、出价和质量度，最高不会超过您为关键词所设定的出价。如果您的关键词排在所有推广结果的最后一名，或是唯一一个可以展现的推广结果，则点击价格为该关键词的最低展现价格。请注意：质量度越高，该关键词的最低展现价格就相对越低。例如，搜索词“鲜花预订”，在北京地区有如下四个客户的推广结果可以展现（示例中数值仅供参考，不具有实际意义）：由质量度*出价决定，推广结果的排名顺序依次为客户a、客户b、客户c、客户d的相应关键词。根据以上计算方法，每个关键词的点击价格分别如下：　请注意：1.在这一计费方式下，关键词的点击价格肯定不会超过您自己设定的出价。2.在同一排名上，质量度越高，您需要支付的点击价格就越低，建议您不断优化质量度以降低推广费用，提升投资回报率。3.竞争环境随时可能发生变化，即使您的出价不变，同一关键词在不同时刻的点击价格也可能不同。

市值比腾讯少两个百度后，有人说阿里将衰落

文/好人长安君

在中国进入移动互联网时代后，有一个问题迅速成为互联网世界的热门：阿里巴巴和腾讯这两家互联网企业谁才是真正的“中国互联网一哥”？

如果我们去翻看知乎、悟空问答或者百度知道，以及其他的社交平台内容，会发现这个争论从来没有停止过，而且每个时期每个人都有自己的见解。

在整个舆论场中不得不承认的一个事实就是，阿里巴巴的声誉以及影响在很长一段时间里都在这种争论中占据上风，而发力社交与游戏的腾讯在这种对决中虽没有如阿里和其创始人马云那般大出风头，但静水流深，从未有人敢小看这个习惯低调行事盈利能力独步国内的互联网企业。

时间来到2020年，虽然这一年自年初开始全球范围内先后爆发新冠疫情，但这场疫情对中国经济的影响并没有我们想象的那么大，甚至得益于隔离政策，电商、社交及游戏等领域的巨头还获得了比以往更大的发展。

在十月下旬马云那次讲话之前，更多人相信阿里巴巴将随着“蚂蚁金服”的上市而获得巨大加成，阿里巴巴的股价、营收规模在这个时期也处于节节攀升阶段，而且不久之后就是阿里首创的“双十一”……所有的信息面都指向一个趋势——阿里巴巴将趁势而起，正式成为“中国互联网一哥”。

在这样辉煌的前景下，一向热衷于商业布道的马老师也有点“飘飘然”，在蚂蚁金服正式上市的一周前，他向现行金融体制“开炮”，狂妄地“建议”金融机构对互联网金融“多放开一点”。也许阿里巴巴和马云以为自己将开启一段新的增长期，却没想到，这里可能已经是他们的最高点。

阿里股价自那天开始一路狂泻，从最高处跌到现在，跌去将近三分之一的市值，与此同时，本来计划上市的蚂蚁金服（估值20000亿人民币）也在正式上市前被按了暂停键。

到了将近五个多月后的今天，阿里市值相比之前被稳稳压住的腾讯，已经相差了将近两个百度的市值（目前市值相差约1.45万亿港币）。

在这样的背景下，腾讯一骑绝尘，俨然“中国互联网一哥”姿态。

而阿里巴巴可谓是“屋漏偏逢连夜雨”，目前正处于第二波下跌通道之中，在互联网的许多地方，唱衰阿里巴巴的声音连绵不断。

可是，阿里巴巴真的“回天乏术”了？

马云风波之后，阿里巴巴主要受到了三个较大的打击。

第一个打击，蚂蚁金服被叫停。

虽然从本质来讲，阿里和蚂蚁金服是两家并无直接关联的企业（不并表），但实际上我们都知道，不管是从业务联系，还是从相互之间的影响力，以及管理层面的关联，蚂蚁金服和阿里巴巴有着莫大的利益相关性。

所以蚂蚁金服暂停上市，对阿里巴巴在股市上的表现有着具体而直接的影响，甚至从战略层面来讲，两者是“一损俱损”的存在。

第二个打击，马云被迫离开阿里中枢。

不管是向监管部门表态也好，还是真正的自我反省也好，马云短期内都必将真正离开阿里的决策中枢。这是马云为自己的过线行为付出的必要代价之一，同时也是阿里巴巴及蚂蚁金服能够“重整旗鼓”的重要前提之一。

为什么说马云离开是对阿里的重创呢？

从现实角度来讲，马云此时离开比较能够缓解阿里巴巴的外部压力，但是从长远及整体发展来说，马云对阿里巴巴而言太过重要。知名财经作家吴晓波曾经列举过马云的优点，其中之一就是卓越的资本组织能力和商业洞察力，这两点对于阿里巴巴走出当前的困境十分重要。

然而不得不说，阿里巴巴可能需要提前适应在没有马云的前提下寻求发展——这一次马云的离开，可能再也无法回归。

第三个打击，国家战略调整。

实际上这是对所有企图通过垄断市场以获利的巨头们的打击，不仅仅针对阿里巴巴，只不过阿里首当其冲，被顺手当了“娃样子”。

对于众多互联网巨头来说，移动互联网时代以来国家在政策上的开放，俨然成为了它们肆无忌惮的“养料”。对于我们的特殊市场制度而言，其最终目的是实现“共同富裕”，然而遗憾的是，互联网巨头们似乎背离了这一初衷，反而成为资本收割底层财富的“主谋与帮凶”，这种现象在过去的一年里达到顶峰。

而在这样的时刻，中国又恰逢面临着严峻的国际环境，我们需要企业家们更有担当，肩负起科技创新的责任，国家战略对此也做出了相应调整。

这才是阿里们“角逐菜篮子”惹来一片嘘声的主要原因，它们本有能力做一些更有意义的商业创举，然而却将业务重心放在跟底层民众抢夺财富上。

阿里巴巴所经受的三个打击，前两个属于“克服了有可能东山再起”的等级，最后一个属于“不克服必死无疑”的等级——实际上腾讯也一样。

那么问题来了，怎么去克服呢？我们可以看看阿里的实际应对。

第一个应对，蚂蚁金服积极配合监管进行整顿。

对于阿里巴巴这样的互联网巨头来说，它可能比谁都明白**关系与政策对他们的发展多么重要，所以蚂蚁金服对调整业务的决心不用质疑，绝对不敢在这方面放水，因为谁都看得出来，这次是动真格。

第二个应对，没有什么应对。

阿里巴巴在马云这件事上并没有什么选择，从目前来看，张勇更大的作用在于维稳，实际上他做得也很不错。相比较马云而言，张勇更低调也更有亲和力，这有助于阿里巴巴渡过舆论危机和发展危机。

但是张勇对阿里巴巴的重新崛起可能并无办法。

所以在核心决策这一块上，阿里相比腾讯，甚至相比百度都会效率低下很多。

第三个应对，艰难掉头，让资本为创新服务。

如果你对阿里巴巴庞大的业务集群有所了解，那么也许并不认为阿里巴巴是一家多么虚头巴脑的公司。在我看来，就互联网行业来讲，阿里巴巴可能是在技术创新上做得最成功的企业，甚至超过许多人心目中技术实力第一的百度。

我列举两家企业或者机构，大家一看便知。

第一家企业叫阿里云。马云和王坚撑起来的这家企业在云计算领域做进了全球第五，而且单就技术实力而言，阿里云不输于亚马逊、微软、谷歌等。在这方面的硬实力甚至超过了华为。

第二家是机构，叫达摩院。如果大家一直关注这个机构，或许会发现它除了做前沿技术的研发外，也推动了国内相关产业的发展，比如说量子计算、云端操作系统等领域。

阿里最大的问题不在于它的技术实力不好，或者过于沉迷数字经济，它最大的问题在于“资本野心”——阿里的资本不是为了创新服务，刚好反过来，创新是为了资本服务。

这种情况有一个专属成语，叫“本末倒置”。

然而棘手的是，这种问题一般都出在企业文化中，所以一时半会儿很难改。

但是必须改。

看到这里，有些朋友可能已经得出结论：看来腾讯铁定成为“互联网一哥”了。

我只能说，没这么容易。

在过去的五个月里，腾讯其实不温不火，发展*势相较往年来说不算过于出众。但是不知道大家有没有发现一个情况：腾讯似乎陷入创新乏力的时期太久了。

比如说近半年来一直位居游戏排行榜前列的国产原创游戏《原神》，创作团队米哈游就曾经拒绝腾讯的收购要约，对于更新率极高的手游领域而言，可能随时都会出现第二个米哈游和第二个《原神》，而资本并不能随心所欲地买来每一个爆款。

即便现在腾讯仍旧是互联网企业最能赚钱的公司，但就目前的态势而言，很难说腾讯的社交壁垒什么时候会被攻破。

而相对互联网而言，电动汽车领域的革命即将到来，在这个领域，被它远远甩在身后的百度正在释放积蓄已久的力量，而形势急转直下的阿里巴巴也早有布*，在这种情形下，我们很难笃定腾讯已经安稳。

我们无法判定腾讯有没有这种危机感，只知道去年腾讯游戏团队年终奖依然丰厚，“南山必胜客”依然无敌。

而它的对手们，要么早已匍匐于山脚，要么跌得头破血流。

如果你问我，阿里会衰落吗？

我的答案是一定会。

自信如马云，当年也只敢说做一家能存在一百零一年的企业。人有生老病死，企业必然也有生存周期，这毋庸置疑。

但是我并不认为阿里在这次风波后会衰落。

对于阿里巴巴而言，巨大的风险本身可能也是一种另类财富，能够让他们始终对市场对政策心存敬畏，用老话说，这就是“塞翁失马，焉知非福”。

阿里巴巴的业务并未受到基本面上的冲击，2020年的财报显示阿里巴巴依然保持着强力增长，唯一难以估计损失的，可能是蚂蚁金服，但我们应当清楚，蚂蚁金服发展至今，其业务对阿里核心业务的影响已经微乎其微。

与此同时，阿里的技术研发正在结出硕果，从某种程度来讲，马云同样做过阿里巴巴的远景规划，甚至在某些方面上的着重跟华为一致，这说明阿里巴巴有一个相对清晰且准确的发展方向。

所以在我看来，正在转向的阿里巴巴确实身处低谷，但是可能一年不到，它有极大概率重新追上腾讯，而如果腾讯沉湎于当前的业务，在创新方面依旧没有建树的话，那也许现在就是腾讯和马化腾的“高光时刻”。

故事还没有结尾，我们可以拭目以待。

中国互联网巨头大洗牌！拼多多市值超百度，黄峥身价跃居前三！京东也被美团超越，阿里腾讯仍是第一阵营_南方plus_南方+

21世纪经济报道2019-08-3117:56来源：21世纪经济报道

拼多多挤掉百度，从最新市值看，中国互联网公司江湖地位要重新排了。由此引发的，还有互联网富豪身价排行变动。

北京时间8月31日美股收盘，中概股涨跌参半，拼多多收盘跌2.5%至32.77美元/股，股价从历史高点回撤，总市值达到380亿美元。

可以看到，截至本周五（北京时间8月31日）美股收盘，中国市值最高的上市互联网公司为阿里巴巴集团，周五涨1.28%至175.03美元/股，总市值达到4557.03亿美元；其次是腾讯，市值3.1万亿港元（约合3951亿美元）；美团点评市值4307.41亿港元（约合549.3亿美元），排名第三；京东市值444.96亿美元，排名第四；拼多多市值380亿美元，排名第五；百度收盘微跌市值364.12亿美元，排名第六。

此外，其他几家上市互联网公司还有小米集团、网易、360和腾讯音乐。

在中国互联网上市公司的市值排名榜单上，拼多多继一度超过京东后又“挤掉”百度，居于前五。不过，随着股价调整，最新市值相差京东还是少了60多亿美元。

近年以来，百度市值已先后被美团、京东、网易等超越。近期拼多多股价持续大涨带动市值上扬，得益于该公司8月21日发布了超市场预期的季度财报，自发布财报至本周五收盘，拼多多股价的累计涨幅已超过26%。（详细财报解读见券商中国此前报道，《一夜飙升340亿，拼多多抓眼球！营收大增，用户大增，半年砸掉110亿巨额营销费，推广费更是大增》）。

相比之下，百度第一季度经历了亏损和高层迭代后，第二季度尽管实现扭亏为盈，但净利润24亿元人民币，同比下滑幅度高达62%。百度解释称，净利下滑主要受爱奇艺、智能硬件成本上升、云业务投入以及流量获取成本等多重叠加影响。

拼多多2018年7月在美股上市，从上线到上市，这个备受质疑的平台仅用了3年时间。而上市仅1年后，拼多多的市值反超百度，跻身中国上市互联网公司市值前六。

可以看到，中国互联网上市公司市值前十公司中，平台经济优势明显，涉电商业务企业占了三席。在行业人士看来，中国人口基数大、消费层次结构多元、消费需求刚性，消费也正推动着中国经济发展，而新兴互联网消费型公司凭借效率革新、提供更好体验、更高性价比服务，切中广大用户群体需求快速崛起；相比之下，一些技术型公司，比如百度这类公司，尽管在投入研发AI、无人驾驶等，但真正释放出经济价值还有待时间。

在拼多多效益和市值迅猛飞涨之际，创始人黄峥也备受关注。虽然行事作风格外低调，但黄峥仍有诸多事迹为外界流传。

18岁从家乡杭州的外国语学校被保送至浙江大学计算机实验班，期间帮助网易丁磊解决过技术难题；24岁获得美国威斯康星大学麦迪逊分校计算机硕士，在征询中国电子消费品创业界、投资界传奇人物段永平的意见，并和他一起参加了巴菲特午餐之后，加入美国谷歌。2006年，26岁的黄峥回国，与李开复一起参与了谷歌中国办公室创立；2007年从谷歌离职、创业、已实现财务自由。

这之后，黄峥先后在杭州创立电商代运营公司和游戏公司；2015年4月创立拼好货，开创社交电商新模式；2016年9月，拼好货、拼多多宣布合并，黄峥担任新公司的董事长兼首席执行官；2018年7月，拼多多在美股上市。上市前两个月，拼多多拿到了腾讯的投资。

截至今年一季度末，黄峥持有拼多多44.6%的股权，为第一大股东。

从福布斯实时数据来看，黄铮身家也随之水涨船高。2018年，黄峥以90亿美元身价登上福布斯中国富豪榜，排名第12。截至8月30日晚间，福布斯实时富豪榜显示，黄峥财富达到174亿美元，全球排名第63位，中国互联网富豪中排名第三，马云和马化腾分别以379亿美元、368亿美元居第一、二名。

榜单显示，中国大陆十大富豪依次是，阿里巴巴的马云、腾讯集团的马化腾、恒大集团的许家印、美的集团的何享健、碧桂园集团的杨惠妍、万达集团王健林、拼多多的黄峥、字节跳动的张一鸣、网易的丁磊、顺丰控股的王卫（143亿美元）。这之中，房地产企业掌门人占三席，互联网巨头公司创始人有5席。

这周以来，Costco在中国上海闵行开设第一家店、引来消费者抢购商品的消息刷屏。

Costco的付费会员制、走低价路线、严选良品、严控利润率、无理由退货等增值服务，被认为将会革新中国零售业的业态，引发热议。

有意思的是，Costco及其模式在中国也不乏拥趸。名创优品创始人叶国富毫不讳言称把Costco当作“导师”。此外，小米创始人雷军、拼多多创始人黄峥也对Costco赞誉有加。在接受采访时，黄峥直言，拼多多的终级定位就是针对不同的人群做不同的Costco。

被外界定义为“五环外”的拼多多，今年二季度上攻一二线城市收效明显，2019Q2拼多多MAU同比增长87.7%至3.66亿，环比净增7630万户，创下单季度用户净增最高值。根据QuestMobile数据，过去一年拼多多的用户增量主要来自于二线城市（新一线+二线城市），用户占比从24.2%提升至34.7%，2019年6月相较2018年8月增长114.4%。黄峥在业绩电话会议上介绍，一二线城市用户对GMV的贡献在持续提升（由1月的37%提升至6月的48%）。

移动电商带来的第三波消费人口增量，或许并不简单来自下沉至四五线城市及乡镇人群这么简单，和消费人群所处地域无关，和消费效率及更高性价比的消费体验有关。

此前的受访中，黄峥提到做电商要寻找一种商业模型，改变生产侧的滞后性和高度的刚性计划性。黄峥认为，拼多多模式和淘宝有着本质的不同，淘宝是流量逻辑、用户自己去找商品，所以需要海量SKU满足长尾需求；拼多多是算法匹配、推荐给消费者，SKU有限但满足商品结构丰富性；因此相比于前者千人千面、个性化搜索，黄峥认为，拼多多可以把海量流量（用户）集中到有限商品里，而这些商品成规模之后，可以反向订制，即C2M（用户直连工厂）模式，这也是沃尔玛和Costco的区别。

解码Costco，两者确实有诸多类似之处。不过，从它们提供的商品可以看出，Costco瞄准的是中高收入群体，而拼多多尽管逐步向一二线城市用户渗透，但从年人均客单价来看，截至2019年Q1的12个月期间，拼多多平台活跃买家年度平均消费额增长至1467.5元，尽管较去年同期的762.8元增长了92%，不仅相比阿里天猫还有较大差距，和Costco用户相差更远，拼多多客群中低收入群体特征明显。

从年度活跃买家数的增长情况看，2019Q2，拼多多、阿里巴巴、京东分别新增了3990万、2000万、1080万户，仍维持正增长。不过，从环比增速来看，已有所放缓。

阿里巴巴的年度活跃买家数同比增速在2017年3月下降到7%后，又逐渐回升到20%左右，得益于阿里生态内产品的其他渠道开发及导流，新用户获取策略效果明显，但近来增速又放慢下来。京东2018年Q3活跃买家数甚至环比下降了2.7%；拼多多活跃买家数环比增速从2018Q4的9%，下降到2019Q1的6%。

中信建投研报显示，中国电商活跃买家人数即将接近天花板，用户增速明显放缓；不考虑几大电商平台用户重叠开发，从新增用户数来看，电商主要都是通过向三四线城市下沉，以及拓展年龄更大的用户来继续扩张用户。

数据显示，淘宝四线及以下城市的用户占比从2017年6月的31.3%提升到了2018年3月的34.3%；京东四线及以下城市用户的占比从2017年6月的17.1%提升到2018年3月的26.6%；拼多多的四线及以下城市占比从2018年3月的38.4%提升到2018年8月的43.2%。

年龄方面，淘宝31-35岁用户以及36岁以上用户的占比分别从2017年6月的14.9%和6.6%上升到2018年8月的16.4%和9.3%；京东的用户年龄分布结构比较稳定；拼多多的31-35岁用户的占比从2018年3月的14.2%上升到2018年8月的23.7%。

随着移动互联网人口红利的消退，基于MAU及活跃买家数高速增长来获取高的GMV增速的时代或许即将过去。下一步将进入存量竞争时代，平台型电商如何稳住用户和商家，得学习Costco，从中寻找启示。

名创优品全球联合创始人叶国富在致敬Costco的文章中称，Costco的成功除了它的会员制、供应链、选品、定价，最根本的原因是它读懂了人性的本质，也抓住了零售的本质。

具体来看，Costco坚持无原则退货、从世界各地采购商品，普遍以“量贩装”出售以最大程度地提升产品的性价比，给消费“不买就吃亏”的极致体验：

“美国零售业平均SKU约为1.4万个，沃尔玛的SKU数量超过10万个，Costco的SKU只有3700个左右。比如薯片这个商品，沃尔玛的货架上琳琅满目，各个品牌应有尽有；Costco一般只有2-3个品牌，而且都是直接向厂家定制的大包装。SKU少，价格带窄，既节约了顾客挑选比价的时间，也便于库存管理，再加上大规模采购可以压缩进货价，最后让消费者以更低的价格买到更多。

沃尔玛的毛利润大约在25%，Costco不到它的一半，库存周期也只有它的三分之二。Costco与沃尔玛门店面积相当，它的坪效约为1.3万美元，相当于沃尔玛的2倍。沃尔玛每一千平方米大约用到20-24名员工，而Costco只需要12-14人，Costco的人效是沃尔玛的六倍。”

因此，叶国富认为，用更少的人手、更快的周转、更低的毛利、为消费者提供最具性价比的商品，是Costco的效率，也是新零售的本质。

来源：券商中国

（编辑：黄良东）

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全球财经头条：国家调查组调查“魏则西事件” 百度股价大跌8%

随着“魏则西事件”的发酵，中国国家网信办周一表示，将联合**相关部门组成国家联合调查组进驻百度，正式对此事展开调查，百度CEO李彦宏也被约谈。该消息传出后，百度股价立刻猛跌8%。

中国21岁大学生魏则西因患有滑膜肉瘤，通过百度搜索到相关医院，利用一种院方号称“斯坦福技术”的治疗方法进行治疗，但这一治疗方法在国际上已经被证实无用。最终魏则西不治身亡，全家在此期间也花光了二十余万元的治疗费用。在死前，魏则西在网上撰文，痛诉百度的竞价排名系统误导患者，提供虚假医疗信息，导致自己延误了治疗。

百度表示，百度对于魏则西的死亡十分遗憾，并向他的家人表示哀悼。同时，百度表示欢迎**调查，并将全力配合。

这并非百度首次因医疗纠纷而身陷舆论漩涡。今年年初，百度曾把“血友病”贴吧管理权卖给无执照的私人医院，导致相关患者被误导，无处讨论病情。该事件曾使百度广受网民批评。

周一，全球股市迎来5月的“开门红”，美国与欧洲股市集体上扬，大幅扭转此前持续的下跌颓势。亚洲股市大部分地区周一则处于休市状态，日本股市则呈下跌趋势。

美国股市方面，道琼斯工业平均指数上扬117.52点，涨幅达0.7%，报17,891点；标准普尔500指数上扬0.8%，报2081点；纳斯达克综合指数上扬0.9%，报4818点，一举打破持续7天的下跌势头。

亚洲股市大部分地区周一处于休市状态。由于日本央行在货币政策上选择“按兵不动”，让投资者大失所望，日经225指数周一下跌518.67点，跌幅达3.1%，报16,147.38点。

赫芬顿邮报︱澳企业家自曝为比特币创始人持有比特币价值4亿美元

澳大利亚企业家克莱格·赖特（CraigWright）周一向BBC表示，他就是比特币的创始人“中本聪”（SatoshiNakamoto），而比特币圈内的数位人物也已证实该消息。

据悉，赖特向BBC等媒体展示了部分技术证据，证实了他有权限使用一些比特币创始人创造的比特币。

研究者称，赖特作为比特币的创始人，可能持有100万比特币，总价值达4.4亿美元。如果他突然抛售持有的比特币，可能会导致比特币价格大跌。赖特已表示，他将缓慢地将手中的比特币变现，以防比特币价格跳水。

比特币是一种点对点网络支付系统和虚拟计价工具，被一些人称为数字货币，最早在2009年由化名中本聪的开发者以开源软件形式推出。由于其采用密码技术来控制货币的生产和转移，因此比特币也被认为是一种加密电子货币。

据网络分析公司NetMarketShare统计，谷歌Chorme浏览器在市场份额方面已经正式超越IE，成为全球第一大浏览器。

据统计，谷歌Chrome浏览器现在已经占据全球市场份额的41.66%，以0.31%的优势领先于微软的InternetExplorer（IE）浏览器与MicrosoftEdge浏览器。此外，NetMarketShare公司表示，在搜索引擎与移动操作系统方面，谷歌也占据了业内第一的宝座。

IE此前长时间一直占据着全球第一大浏览器的地位，但在2008年谷歌推出Chrome浏览器后，IE的市场份额就一直缓慢下跌。

华尔街日报|中国银行今秋将入驻曼哈顿在美业务蓬勃发展

中国银行（以下简称“中行”）准备于今年秋季将其在美国的总部迁到俯瞰布莱恩特公园的一栋新建的玻璃大厦，该大厦高达450英尺（约137米），位于曼哈顿中心地带。这是中行挑战华尔街具有标志性意义的举动。

据悉，中行将占据这栋28层大厦一半以上的楼层，这栋大厦是其于2014年以6亿美元的价格收购的。

报道称，此举反映出中行在美国的业务蓬勃发展。据美联储数据，中行去年的美国资产总额飙升至780亿美元，而2010年仅为139亿美元。

苹果公司公布财报之后，上周其股价是自2013年1月以来表现最差的一周。周一，苹果股价在5月延续了下跌趋势，收低0.18%。投资公司BespokeInvestmentGroup称，周一的下跌意味着苹果股价连续八个交易日下跌。

据悉，八连跌使苹果市值蒸发了790多亿美元。报道称，八连跌在苹果历史上发生过四次，上一次发生在1998年7月。苹果目前还未出现过连续下跌超过九个交易日的情况。

BBC|波多黎各发生大规模违约债权人同意举行会谈

波多黎各总督帕迪利亚(AlejandroGarciaPadilla)周日（1日）表示，波多黎各**无力偿还于2日到期的约4.22亿美元债务。帕迪利亚请求争取更多的时间进行谈判。波多黎各**债务规模已高达700多亿美元。

报道称，债权人同意举行为期30天的会谈，并暂缓采取法律行动。帕迪利亚称，波多黎各**开发银行和主要债权人已经就重组一些债务达成一个框架，他称此举为“关键的第一步”。

然而，波多黎各今年7月还有19亿美元的债务将要到期，其任何债务重组措施都需通过美国国会的同意。由于波多黎各是美国海外的自治领地，因此不能申请破产保护来进行债务重组。

委内瑞拉总统马杜罗在国际劳动节前夕下令，将全国最低工资标准提升30%。

委内瑞拉通胀率飙升。报道称，按照委内瑞拉官方最高汇率计算，最低工资标准提升30%相当于每月提升了40美元。

由于全球原油价格暴跌，委内瑞拉陷入经济混乱，因为该国拥有世界最大的已探明石油储量。

日本经济新闻|日本大企业社长薪酬3年涨18.5%中间值达6600万日元

日本一项调查显示，大企业社长的薪酬正在增加。2015年大企业社长薪酬中间值为6600万日元，较2012年安倍**上台前调查时增加了18.5%。这反映出企业业绩改善提高了薪酬水平，另外也反映出日本企业与外国高薪企业争夺人才日趋激烈。

这项调查在2015年9到11月实施，得到日本国内220家上市企业的回答。员工人数超过5000人的大企业为43家。因为有些社长薪酬极高，因此使用具有代表性的中间值公布。

另外，所有受调查企业的社长薪酬中间值为4290万日元。

共同社|日经指数周一重挫3.11%因日元升值已连跌五天

东京股市2日迎来三连休后的首个交易日，由于日元持续走强，日经指数大幅下跌，盘中一度重挫近700点失守16000点大关。收盘较三连休前的4月28日下跌518.67点，报16147.38点，跌幅达3.11%，创近三周新低。受日本央行未加码货币宽松政策的影响，日经指数连续五个交易日下跌。

美国财政部在4月29日公布的半年度外汇报告中将日本列为货币政策监控对象，外界认为这显示美国不会允许日本干预汇市，这对日元涨势起到了推波助澜的作用。

由于担心日元升值导致企业利润下降，从而打击国内经济，东京证交所主板市场当天超过九成个股收跌。

东证指数（TOPIX）也下挫40.59点，报1299.96点，跌幅为3.03%。全天成交量约为24.95亿股。

华为、联想、格力、平安、万达这些企业市值比腾讯，百度，阿里巴巴高还是低？他们几个来自的排名是多少呢？

宝马奔驰苹果三星移动电信恒大地产华为腾讯淘宝富士康肯德基百度！我眼里是这样！--还有中石油，联想，格力。。多了去了。

为什么这么多年了，百度的市值才三千亿？而阿里腾讯都在三万亿了，是什么导致百度市值只有它们十分之一？

因为百度的价值认可度没有阿里、腾讯高。

百度主攻的是搜索、数据，只有人工智能、大数据等新时代技术，才能最大程度体现它的价值！

就自动驾驶而言，百度开发的阿波罗平台，是唯一 一个在世界上排得上号的中国软件！

BAT三家擅长领域各不相同，下个时代应该属于百度！

百度的市值华手持商还有可能超越腾讯吗？信济你怎么看？

百度本身属于我不看好的企业，他超过腾讯本身也存在很多条件无法达到！我也不认为百度能够超越腾讯。主要理由有:第一，百度的进取心态和腾讯完全不同，不论是在除了搜索以外的其他领域，百度的发展和扩张都乏善可言。从百度的莆田医疗时间可以看出，百度的格*和社会责任的层次很低（当然，腾讯在游戏产业对青少年的危害角度看，社会责任水平也比较差，但是在社交领域，其社会责任的层次和财富比差了不是十条街）。第二百度的战略上从结果来看，属于混乱不堪，云计算，人工智能，电商，新闻，音乐，都处在雷声大，雨点小，不了了之的状态，而腾讯以社交作为基石，拓展到其他产业，他的支持有闭环，有逻辑合理性，而百度除了搜索以外乏善可陈。其他产业可以说，没有一个能够占据有利地位。第三，腾讯在社交上出于全球的霸主地位，其他领域的进入，只要合适的时机和条件出现，都存在概率，而百度除了pc端的优势外，在移动领域，先手条件逐步被其恶劣的国民形象所破坏，浏览器也好语音也好，基本上和那些所谓流氓软件公司没什么两样，尽管腾讯偶尔也流氓，但是他稍有节制，且能改，而百度外国民的印象中这个形象太差了。第四，在投资领域上，腾讯目前市值几万亿的水平，百则六千亿左右，还是属于市场给予其在人工智能和云计算领域的认可而一年以来追加涨出来的，他们在投资能力强实力差距则不是眼见的这几年可以弥补的。总结起来，百度在移动时代里，他的基础优势不明显，而腾讯占据了社交和游戏两大流量入口，这个优势百度无法赶超，加上百度战略能力和战略摇摆巨大差异，所以短期在眼见的三五年内唯有可能赶超腾讯！

为什么来自这么多年了，百度的市值才三千亿？而阿里腾讯都在三万亿了，是什么导致百度市值只有它们十分之一？

原因如下：内容池的枯竭。本质上，百度就是内容型的互联网企业。PC网页时代，大家的内容都是公开的，用户通过搜索引擎主动搜索，触达不同的内容，而百度，作为用户与内容之间的中介公司，通过竞价排名来获取利益。也就是作为PC时代内容的最重要入口之一，通过竞价排名收过路费，决定谁先谁后。那时，百度不缺内容，毕竟大家的内容都是公开的，反而大家需要“求”着百度给一个好的内容分发权重。这就让百度养成了轻产品（内容）重渠道的高傲风格，积重难返。要想排名靠先，得向百度交钱。但是移动互联网时代，大家各自为政，各自的内容都封在各自的app当中，内容商们也一点点转移阵线到移动互联网领域去了。本质上，百度就是内容与用户之间的中介。而此时，没有内容给你分发了，移动app们都把内容封在自己的app里。大家不像以前一样，求着你分发内容了。百度能抓取到的内容越来越少了，内容池逐渐枯竭，那么也就收不到中介费了，也就是竞价排名的钱了。那为了公司财务上的好看，毕竟要给股东有所交代嘛。也就各种比如卖吧、莆田系医疗广告之类的出来了。毕竟要维持公司账面上的好看。那么，移动时代来临，面对这个困境，有什么解决办法？要么，自建内容池。建立自己的内容生态，分发自己的内容，继续赚钱。但你看贴吧、文库等好牌，被玩成现在这样，就可知百度没有内容产品基因。百度也做过各种尝试啊，什么百家号，好看视频之类的内容产品，来挣扎。但是收效甚微。这点做得比较好的企业是什么呢？字节跳动。字节跳动发现了移动时代，它自己的内容方法论。那就是算法分发。移动时代，大家很少通过主动搜索获取内容，更喜欢算法投喂式的被动分发。于是通过智能算法推荐，字节跳动搞出来了自己的内容池，今日头条、抖音之类的。从引擎触达，逐渐转变为算法推荐，这是移动互联网相比较PC互联网的非常重要的区别之一。要么，就将尽量多的内容互联网企业，纳入自己的麾下，建立内容生态圈。可以通过投资、收购、购买版权等形式。这点腾讯做的最好。你看，无论你是读网文看小说看传统电子书，看视频、听音乐，玩游戏各种内容消费，基本上背后都是腾讯的影子。举个例子:我还记得很早的时候，在贴吧追更网文，那时候在贴吧一边追更网文，一边发帖子讨论剧情发展，很有意思，还有很多人在下面写同人文，或者连载一些自己写的小说，反正感觉在贴吧追更，比在专门的网文平台看书、看书评区有意思，毕竟贴吧本来就是专门的论坛嘛。这也算是贴吧的一个优势。后来贴吧打击盗版，直接禁止贴吧更新网文。然后各种小说吧的人气一下子锐减。当然作者版权肯定是应该保护的。可是你早干嘛去了。早就应该布*网文等内容版权了，并优化贴吧的付费追更，或者其他的盈利模式，而不是简单粗暴地禁止更新，导致流量锐减。如果早布置内容版权，那么百度贴吧后来也就不会涉及到版权问题了。别说百度没钱，那时候百度的市值甚至比腾讯都高，腾讯都有钱布*内容版权，你怎么可能没钱。还不是一向以来的重渠道、轻内容的价值观影响的。而且那个时候，很多人在贴吧写连载文，早一点发展内容生产的功能，还有网文平台的什么事？而且有很多人说，贴吧很多小众专业细分领域的内容，比知乎做得要好。是啊，那你早干嘛去了？你要是干得好的话，会有微博、起点、知乎、今日头条什么事？然后后来网文企业等被腾讯收购了，为了版权纠纷，就直接封杀贴吧的内容更新。从这个例子，就能发现百度对内容领域的布*太慢太迟，对内容也没啥敬畏之心，还怀着PC时代的惯性思维，以为内容照样像以前一样，是公开的、免费的、随处可得的，大家都求着你这个搜索渠道分发，所以百度一步慢，步步慢。你早一点布*内容，贴吧作为一个内容生产、内容分发渠道和内容社交渠道，不也能很好地发展下去吗？移动时代，吃、穿、住、行、教育、社交、内容娱乐、游戏新闻资讯，等内容都被各app瓜分的差不多了，也就医疗方面还能抢点内容分发，公立医院，名声在外，而且国家机构，盈利性质不重，不需要你分发。有钱的、也需要分发渠道的，不就剩下私立的莆田系医院了嘛？所以这样一来为了赚钱，后面难看的吃相也就自然而然了。所以，有什么办法呢？自建内容池，你做不到。通过收购、投资等形式构建内容生态链，你也反应太迟缓了。那么到了移动时代，不就只能被超了么？

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