华夏沪深300指数净值多少(沪深300指数入门)-品达金融网

沪深300指数入门

沪深300指数是国内第一只股指期货标的指数，也是目前中国内地证券市场中跟踪资产最多、使用广泛度最高的指数。随着指数化投资理念逐渐被投资者所认可，沪深300指数近期受到市场越来越多的关注，其良好的市场表现也使得以其为投资标的的指数基金获得越来越多投资者的青睐。那么沪深300指数为何能在几百只指数中脱颖而出？

其编制方法有什么特点？中证指数公司如何保证编制方法的客观公正？指数样本股盈利能力如何？指数样本股是否有投资价值？这些都是市场中投资者颇为关注的问题。

一、沪深300指数是一个什么样的指数？

沪深300指数由沪深A股中规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成，以综合反映沪深A股市场整体表现。沪深300指数是内地首只股指期货的标的指数，被境内外多家机构开发为指数基金和ETF产品，跟踪资产在A股股票指数中高居首位。

沪深证券交易所早在1998年就开始进行沪深300指数的研究论证工作，在借鉴国内外主要指数编制方法的基础上，对指数选样规则、样本调整方法、计算方法等技术问题进行了反复研究、比较和论证，设计完成了既借鉴国际先进经验又结合国内实际情况的沪深300指数，并于2005年4月8日正式发布，是沪深交易所联合发布的第一只跨市场指数。2005年9月中证指数公司成立后，沪深300指数移交中证指数公司进行管理运行。

二、如何确保沪深300指数可投资性及编制方法的客观公正？

在确定沪深300指数样本空间时，剔除了ST、*ST股票，股价波动异常或被市场操纵、有重大违法违规的股票，较高程度地保证了样本公司的质量。在选样时，沪深300指数选择成交金额位于前50％的上市公司中总市值排名前300名的股票组成样本股。因此沪深300指数的样本股代表了沪深两市A股市场的核心优质资产，成长性强，估值水平低，其在整体经营业绩和估值水平方面对投资者具有很强的吸引力。

沪深300指数以自由流通股本分级靠档后的调整股本作为权重。分级靠档技术的采用确保样本公司的股本发生微小变动时用于指数计算的股本数相对稳定，以有效降低股本频繁变动带来的跟踪成本。以调整后的自由流通股本而非全部股本为权重，沪深300指数更能真实反映市场中实际可供交易股份的股价变动情况，从而有效避免通过操纵大盘股来操纵指数的情况发生。

为提高指数的代表性和可投资性，沪深300指数还启用大市值股票快速进入指数规则。该规则自2006年7月启动至今，先后有中国银行、大秦铁路、工商银行、中国人寿、兴业银行、中国平安、交通银行、中信银行和中国神华、中国石油等上市公司符合大市值IPO快速进入指数规则的条件，在上市第10个交易日结束后成为沪深300指数样本股。这在很大程度上避免了大市值公司不在样本股中，指数代表性和可投资性削弱情况的发生。

沪深300指数每半年调整一次，每次调整的比例不超过10％，为确保指数成份股的稳定性，样本调整设置缓冲区。缓冲区技术的采用使每次调整的幅度得到一定程度的控制，指数能够保持良好的连续性，同时也能有效降低投资者跟踪指数的成本。

为增强沪深300的指数透明性和可预期性，沪深300指数还设置15只备选名单。当成份股因为退市、合并等原因出现样本空缺时，备选名单上的股票按照排名顺序进入成份股。

此外为规范指数运作，保障指数编制方法的科学性和权威性，中证指数有限公司设立指数专家委员会，专家委员由国内外指数编制、指数化投资、市场研究的专家和知名学者组成。指数专家委员会负责对中证指数编制方法的评估、建议和审定，保障中证指数编制方法的科学性和权威性。

三、沪深300指数样本股构成上有哪些显著特点？

沪深300指数样本股规模大、市值分布均衡。以2009年7月1日为例，有33家公司总市值超过1000亿元，总市值超过100亿元的公司有225只，样本股平均总市值530亿元。第一权重股招商银行，自由流通市值1942亿元，权重为3.86%，前10大权重股的累计权重为27.51%，前20大权重股的累计权重为39.6%，样本股权重分布较为均衡，抗操纵能力较强。

沪深300指数样本股代表性高、行业分布合理。截至2009年7月1日，沪深300指数的总市值为15.99万亿元，占A股市场总市值的78.59％；调整市值为5.03万亿元，占A股市场总调整市值的68.83%。截至2009年6月底，沪深300指数成份股共成交12.37万亿元，占沪深A股成交金额的53%。按照中证指数公司的行业分类，沪深300指数样本股覆盖了全部10个一级行业，样本股行业分布与全市场行业分布较为接近，行业偏离度仅为2%。沪深300指数覆盖了沪深A股市场的主体部分，具有较强的市值代表性和行业代表性，且随着市场集中度的提高市值代表性将进一步增强，行业结构也将更加优化。

沪深300指数样本股为各行业龙头企业、竞争力强。沪深300指数的成份股大都是各行业的龙头企业，这些公司治理结构良好、经营管理能力突出、核心竞争力强、资产规模大、经营业绩好、产品品牌广为人知，如中国平安、中信证券、中国石油、中国联通、贵州茅台、中国神华、招商银行、长江电力等。它们均是与国计民生密切相关的支柱型产业，并且在资源、市场占有率、国家产业扶持政策等方面享有优势。从长远来看，这些具有增长潜力和竞争优势的蓝筹公司，是国民经济的中流砥柱，并将引领中国经济的发展和证券市场的走势，为投资者的长期投资提供参考。

沪深300指数样本股盈利能力强，成长性高。沪深300指数样本股2008年营业收入和净利润分别为96251亿元和8380亿元，占同期市场营业收入和净利润的81.01%和95.72%，高于同期沪深300指数的市值占比。此外，沪深300指数样本公司2008年营业收入增长率为19.8%，同期市场营业收入平均增长率为17.2%，表现出较强的成长特征。

沪深300指数样本股积极回馈投资者，股息率高。作为市场中优质蓝筹的典范，沪深300指数的成份股积极回馈投资者，其分红派息总额和市场占比逐年增加。2005年沪深300指数成份股的分红总额为630.64亿元，占全市场分红总额的82.11%，2008年沪深300指数成份股分红总额增至3105.35亿元，占沪深A 股分红总额的92.42%，远远高于同期沪深300指数的市值占比。

沪深300指数样本股估值水平低、投资价值较高。2009年7月1日沪深300指数样本股加权市盈率为26.44倍，低于市场同期30.45倍的平均水平，市净率为3.27倍，也低于同期市场3.37倍的平均水平。从市盈率和市净率等常见估值指标的比较来看，沪深300指数样本股的估值水平低于市场平均水平，估值优势明显，具备较高的投资价值和较高的投资安全边际。

四、沪深300指数有哪些跟踪产品？

因其成份股数量适中、成交活跃、流动性好、规模大，沪深300指数一经推出，立即被众多机构投资者视作指数化投资的理想标的。指数推出仅4个月后，首只以沪深300指数为投资标的的嘉实沪深300指数基金就于2005年8月正式成立，2009年6月底该基金资产规模已达到313.96亿元，是国内市场上净值规模和份额规模最大的基金。2009年7月8日发行结束的华夏沪深300指数基金以247亿元成为首发规模最大的指数基金。截至2009年7月，以沪深300指数作为投资标的的指数基金共10只，资产规模935亿元，占目前23只指数基金资产规模的53.7%。此外，首只追踪沪深300指数的ETF——标智沪深300中国指数基金于2007年7月17日在香港联交所主板挂牌交易，2008年4月11日，日兴熊猫沪深300中国指数基金于东京交易所上市交易。2009年中国内地证券市场共发行33只股票型基金，其中26只基金选用沪深300指数作为业绩基准。沪深300指数已成为中国内地证券市场中跟踪资产最多、使用广泛度最高的指数。

群规：

鼓励分享有价值的文章；

不鼓励闲聊；

不得发广告；

讨论但不争论。

回复巴菲特，听巴菲特嘚啵嘚

回复行业，看行业研究方法

回复公司，熟读公司三千家

回复读书，读书并践行，请叫我读行侠

回复 YC，跟硅谷大咖学创业

华夏300基金净值每天什么时候更新

目前大盘运行到3000点以上，新基金不如老基金，大蓝筹行情才开始，买些510050，510180更划算！

华夏沪深300指来自数增强A与增强C有什么区别

增强A类与C类的收费模式、基金代码不同并且分别计算和公布基金份额净值、累计净值。华夏沪深300指数增强基金A和C的区别在于费率不同，A类是正常的指数基金费率，C基金认购（或申购）零费率，赎回费率（持有时间少于7天，赎回费率1。5%，大于7天少于30天，赎回费率0。75%，大于30天少于一年，赎回费率0。5%，大于一年，零赎回费。）华夏沪深300指数ETF于2012年由华夏基金（香港）有限公司（华夏基金管理有限公司旗下）设立一家追踪沪深300指数交易所买卖基金。现时持有包括：平安保险、中国民生银行、招商银行、贵州茅台、交通银行、兴业银行、浦发银行、万科企业、中信证券和海通证券。拓展资料：华夏沪深300指数增强A：基金代码001015。基金规模8.35亿。跟踪误差0.2%。基金就是持有一大堆的股票或者债券的这么一个投资组合嘛，这当中该买什么股票/债券、什么时候买；该卖什么股票/债券、什么时候卖，总要定一个“纲领”出来。主动基金的选股、择时就都是依靠基金经理的能力、投研团队的成果、投资委员会的决策做出的，这就是人为选择的结果，所以就是主动管理型基金。相对来看，被动基金就不需要人去主动做选择和决策了，但这种情况下怎么选股、怎么决定什么时候买、什么时候卖呢？总得找个抓手的，这个抓手就是指数。哪怕是对投资不摸门不上道的人，只要听过新闻，至少就都会知道上证指数和深成指，曾经很多年的时间里，我们的新闻报道都是用这两个指数的涨跌和点位来说明当天股票市场表现的。当然，后来有了创业板指数，就变成了现在我们每天关注的A股三大股指，以后随着科创板的发展壮大，不知道未来的某一天会不会变成A股四大股指。

华夏沪深300指数增强A(001015)基金_最新净值_手续费率_走势图 - 华西证券

本基金为指数增强型基金，以沪深300指数为标的指数，基金股票投资方面将主要采用指数增强量化投资策略，在严格控制跟踪误差的基础上，力求获得超越标的指数的超额收益。本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年跟踪误差不超过7.75%。结合对未来市场利率预期运用久期调整策略、收益率曲线配置策略、债券类属配置策略、利差轮动策略等多种积极管理策略，通过严谨的研究发现价值被低估的债券和市场投资机会，构建收益稳定、流动性良好的债券组合。本基金股指期货投资将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，以降低股票仓位调整的交易成本，提高投资效率，从而更好地实现投资目标。本基金投资国债期货，将根据风险管理的原则，充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，适度参与国债期货投资。

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（含存托凭证）、债券（含中小企业私募债券）、货币市场工具、权证、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。法律法规或监管机构允许基金投资其他基金的，本基金将按照届时的相关规定设置投资比例限制并制定相应投资策略，在不改变基金投资目标、不改变基金风险收益特征的条件下，适度参与其他基金的投资，不需召开持有人大会。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：本基金投资于股票组合的比例不低于基金资产的80%，其中投资于相关标的指数成份股及备选成份股的组合比例不低于非现金资产的80%。

华夏300基金怎么样

华夏旗下的沪深300指数基金有两只，也可以说有四只看华夏沪深300ETF的话，比同时期沪深300指数表现稍微好一点点，偏离度不是很大。在一个点的区间内。而华夏沪深300ETF联接基金的话，落后沪深300指数两个点，误差度不超过5个点。而华夏沪深300指数增强，则明显业绩好于沪深300指数很多了

11鏈?5鏃ュ熀閲戝噣鍊硷細鍗庡娌繁300鎸囨暟澧炲己A鏈€鏂板噣鍊?.613锛屾定0.44%_鑲＄エ棰戦亾_璇佸埜涔嬫槦

璇佸埜涔嬫槦娑堟伅锛?1鏈?5鏃ワ紝鍗庡娌繁300鎸囨暟澧炲己A鏈€鏂板崟浣嶅噣鍊间负1.613鍏冿紝绱鍑€鍊间负1.613鍏冿紝杈冨墠涓€浜ゆ槗鏃ヤ笂娑?.44%銆傚巻鍙叉暟鎹樉绀鸿鍩洪噾杩?涓湀涓嬭穼1.29%锛岃繎3涓湀涓嬭穼5.73%锛岃繎6涓湀涓嬭穼7.51%锛岃繎1骞翠笅璺?.14%銆傝鍩洪噾杩?涓湀鐨勭疮璁℃敹鐩婄巼璧板娍濡備笅鍥撅細

鍗庡娌繁300鎸囨暟澧炲己A涓烘寚鏁板瀷-鑲＄エ鍩洪噾锛屾牴鎹渶鏂颁竴鏈熷熀閲戝鎶ユ樉绀猴紝璇ュ熀閲戣祫浜ч厤缃細鑲＄エ鍗犲噣鍊兼瘮93.38%锛屾棤鍊哄埜绫昏祫浜э紝鐜伴噾鍗犲噣鍊兼瘮6.7%銆傚熀閲戝崄澶ч噸浠撹偂濡備笅锛?/p>

璇ュ熀閲戠殑鍩洪噾缁忕悊涓鸿鑻辨澃銆佸畫娲嬶紝鍩洪噾缁忕悊琚佽嫳鏉颁簬2021骞?鏈?7鏃ヨ捣浠昏亴鏈熀閲戝熀閲戠粡鐞嗭紝浠昏亴鏈熼棿绱鍥炴姤-21.39%銆傛湡闂撮噸浠撹偂璋冧粨娆℃暟鍏辨湁23娆★紝鍏朵腑鐩堝埄娆℃暟涓?娆★紝鑳滅巼涓?7.39%銆傦紙閲嶄粨鑲¤皟浠撴敹鐩婄巼鎸夐噸浠撹偂璋冨叆璋冨嚭褰撳鐨勫搴﹀潎浠蜂及绠楄€屾潵锛夊熀閲戠粡鐞嗗畫娲嬩簬2016骞?1鏈?8鏃ヨ捣浠昏亴鏈熀閲戝熀閲戠粡鐞嗭紝浠昏亴鏈熼棿绱鍥炴姤33.64%銆傛湡闂撮噸浠撹偂璋冧粨娆℃暟鍏辨湁96娆★紝鍏朵腑鐩堝埄娆℃暟涓?1娆★紝鑳滅巼涓?3.12%锛涚炕鍊嶇骇鍒敹鐩婃湁2娆★紝缈诲€嶇巼涓?.08%銆傦紙閲嶄粨鑲¤皟浠撴敹鐩婄巼鎸夐噸浠撹偂璋冨叆璋冨嚭褰撳鐨勫搴﹀潎浠蜂及绠楄€屾潵锛?/p>

浠ヤ笂鍐呭鐢辫瘉鍒镐箣鏄熸牴鎹叕寮€淇℃伅鏁寸悊锛岀敱绠楁硶鐢熸垚锛屼笌鏈珯绔嬪満鏃犲叧銆傝瘉鍒镐箣鏄熷姏姹備絾涓嶄繚璇佽淇℃伅锛堝寘鎷絾涓嶉檺浜庢枃瀛椼€佽棰戙€侀煶棰戙€佹暟鎹強鍥捐〃锛夊叏閮ㄦ垨鑰呴儴鍒嗗唴瀹圭殑鐨勫噯纭€с€佸畬鏁存€с€佹湁鏁堟€с€佸強鏃舵€х瓑锛屽瀛樺湪闂璇疯仈绯绘垜浠€傛湰鏂囦负鏁版嵁鏁寸悊锛屼笉瀵规偍鏋勬垚浠讳綍鎶曡祫寤鸿锛屾姇璧勬湁椋庨櫓锛岃璋ㄦ厧鍐崇瓥銆?/p>

沪深300为标的的指数型基金有哪些

序号代码简称净值(元)累计净值(元)成立日期　　1、310398申万巴黎沪深3000.80500.80502010-2-11　　2、519671银河沪深300价值0.80700.80702009-12-28　　3、161211国投沪深300金融地产指数(LOF)0.81400.81402010-04-09　　4、161207国投瑞和沪深3000.82500.82502009-10-14　　5、110020易方达沪深3000.83800.83802009-08-26　　6、161811银华沪深300(LOF)0.84500.84502009-10-14　　7、450008富兰克林国海沪深3000.93600.93602009-09-03　　8、160615鹏华沪深300(LOF)0.97401.03402009-04-03　　9、202015南方沪深3001.03001.09002009-03-25　　10、270010广发沪深300指数1.31101.45102008-12-30　　11、481009工银沪深3000.98261.14762009-03-05　　12、000051华夏沪深3000.78000.78002009-07-10　　13、165309建信沪深...　　序号代码简称净值(元)累计净值(元)成立日期　　1、310398申万巴黎沪深3000.80500.80502010-2-11　　2、519671银河沪深300价值0.80700.80702009-12-28　　3、161211国投沪深300金融地产指数(LOF)0.81400.81402010-04-09　　4、161207国投瑞和沪深3000.82500.82502009-10-14　　5、110020易方达沪深3000.83800.83802009-08-26　　6、161811银华沪深300(LOF)0.84500.84502009-10-14　　7、450008富兰克林国海沪深3000.93600.93602009-09-03　　8、160615鹏华沪深300(LOF)0.97401.03402009-04-03　　9、202015南方沪深3001.03001.09002009-03-25　　10、270010广发沪深300指数1.31101.45102008-12-30　　11、481009工银沪深3000.98261.14762009-03-05　　12、000051华夏沪深3000.78000.78002009-07-10　　13、165309建信沪深300(LOF)0.78800.78802009-11-05　　14、020011国泰沪深3000.55700.79702007-11-11　　15、100038富国沪深3000.83300.83302009-12-16　　16、519300大成沪深300指数0.84142.25142006-04-06　　17、050002博时沪深3000.74802.72802003-08-26　　18、200002长城久泰300指数1.08803.94802004-05-21　　19、160706嘉实沪深300指数(LOF)0.71152.57952005-08-29　　最早的沪深300指数型基金应该是嘉实沪深300指数，博时沪深300等虽成立时间更早，但是在稍晚后转换过来的。

华夏沪深300ETF投资价值分析【天风金工吴先兴团队】

摘要

沪深300具备配置价值

沪深300指数横跨沪深两市，具有很好的市场代表性。当前沪深300指数估值处于历史低位，股息率触及历史高位，具备较高的配置价值，适合追求价值投资的投资者。资金流向上，沪深300成份股依旧是沪股通、深股通的重要配置标的。截至2018年9月30日，国内普通股票型和混合型（偏债型除外）开放式基金的前十大重仓股中沪深300成份股占比为26%，较2015年有较大回升。

ETF的独特优势

ETF自身融合了指数、股票和基金的部分特征，具备更高的便利性。ETF的另一大优势是可应用于多种套利策略，例如ETF与一二级市场套利、股指期货与ETF套利等。此外ETF还迎合了投资者对于低费率产品的偏好，近年来中美ETF的规模和数量均保持高速增长。

华夏沪深300ETF投资价值分析

截至2018年10月31日，华夏沪深300ETF的净资产规模为231.78亿，过去一年日均成交额为6417万，在同类沪深300ETF中均排名第二，具备良好的流动性。该基金以紧密跟踪标的指数、追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化为目标，在全样本期内的跟踪误差为0.7351%，分年度最低为0.1351%，日均偏离度的绝对值为0.0241%，分年度最低为0.0066%，其对跟踪误差和日均偏离度都有很好的把控。

正文

本文首先从市场角度分析当前沪深300的配置价值，然后介绍ETF产品的特有优势，最后以华夏沪深300为对象，剖析华夏沪深300ETF的投资价值。

沪深300指数的配置价值

本部分我们将从沪深300指数的估值、增速、股息率以及海内外的资金吸引力等方面探讨沪深300的配置价值。其中，历史分位数水平的计算方法为(当前值-历史99%上分位数)/(历史99%上分位数-历史1%下分位数)。指数的估值、换手率使用整体法计算，即将所有成份股的指标分子之和除以所有成份股的指标分母之和。指数增速计算使用中位数法，即以成份股的指标中位数作为指数的指标值。

1.1 沪深300指数具有良好的市场代表性

沪深300指数横跨沪深两市，由最近一年全市场日均成交额排名前50%、日均总市值排名最高的300名股票构成，其成份股涵盖了沪深主板、中小板和创业板股票。截至2018年10月31日，沪深300在各上市板块的数量和自由流通市值分布如下，虽然沪深300在各板块的数量占比不高，全市场来看只有8.45%，但其自由流通市值却涵盖了全市场自由流通市值的53.16%左右，具有良好的市场代表性。

过去一年，沪深300在各上市板块的日均成交额和换手率情况如下。沪深300成份股在各个板块的成交额占比要远高于数量占比。此外，在各个板块内，沪深300成份股的日均换手率均低于板块均值，说明沪深300指数更偏向于价值投资。

1.2沪深300指数估值处于历史低位

受近期市场下行影响，沪深300的指数估值处于波动下行状态，当前已经接近历史估值低位。以过去10年为样本期，截至2018年10月31日，沪深300市净率为1.30，历史分位数水平为尾部4.51%，最大值出现在2009年8月，最小值出现在2014年5月；当前市盈率为10.74，历史分位数水平为尾部12.48%，最大值出现在2009年8月，最小值出现在2014年5月。从市盈率和市净率的角度来看，当前沪深300估值处于相对较低的水平，是不错的配置时点。

与国内市场上的其他指数相比，沪深300的估值低于中证500、中证1000和创业板，与美国股市相比，沪深300当前估值仍远低于美股指数，适合追求价值投资的投资者。

1.3沪深300净利润同比增速降至中等偏下位置

截至2018年三季度，沪深300成份股净利润同比增速中位数为4.30%，以2011年一季度至今为样本期，当前沪深300的历史分位数水平为43.24%，最大值出现在2016年三季度，最小值出现在2012年二季度。从趋势上看，2018年前2个季度沪深300的净利润同比增速一直处于历史中上水平，三季度业绩公布后，增速出现一定下滑，目前处于中等偏下位置。

与其他主要市场指数相比，年初至今，净利润同比增速基本保持下降趋势，下降最明显的为创业板指，沪深300的净利润同比增速也有所降低，但降幅相对较小。

1.4沪深300指数股息率触及历史高位

股息率因子具有良好的复合性，是价值投资的代表因子，选取高分红的股票能够为我们筛选出低PE、高ROE、大市值的优秀企业（参见天风金工专题报告《红利投资有效性研究》）。本部分使用成份股股息率按照指数成份股权重加权求得指数股息率。今年以来，沪深300股息率（过去12个月）总体保持上升趋势，2018年10月末，沪深300股息率（过去12个月）为2.51%。以2010年1月至今为样本期，沪深300股息率（过去12个月）的历史分位数水平为93.91%，最大值出现在2013年7月，最小值出现在2010年3月。

与其他主要市场指数相比，沪深300的股息率水平始终高于中证500、中证1000和创业板指，并且在沪深300的成份股内，股息率的覆盖率更高，更加适合价值投资者。

1.5资金流向

沪股通、深股通资金

截至2018年10月31日，在沪股通、深股通的系统持股中，沪深300成份股的市值占比为85.55%，历史分位数水平为55.63%，依旧吸引了主要的沪股通、深股通资金。

国内基金重仓比例

我们以普通股票型和混合型（偏债混合型基金除外）开放式基金为总样本，统计每个季度基金公布的基金前十大重仓股中沪深300成份股的市值占比成份股的市值占比，计算方法为：将样本池内的所有基金重仓持有的沪深300成份股市值相加除以所有基金的净资产之和。截至2018年三季度末，基金重仓中沪深300的成份股占比为26%，分位数水平为80%，相对于2015年有较大回升，体现出近期国内基金对沪深300成份股的偏好。

ETF的独特优势

2.1ETF产品优势

ETF自身融合了指数、股票和基金的部分特征。与普通公募基金类似，ETF也按照一定的比例为投资者提供一篮子的股票、债券和其他资产，ETF在一级市场的申购和赎回也按照当日基金净值执行和确认。

与普通公募基金不同的是，ETF可以像股票一样，通过交易商在二级市场上买卖，而普通公募基金不能在交易所挂牌，只能通过全牌照的经纪商、财务顾问、保险代理人等分销渠道或基金公司买卖。其次，普通公募基金与ETF的定价机制也存在差异，普通公募基金使用“未知法”进行交易，这意味着投资者全天提交的买、卖单都将按照日终计算的基金份额净值进行交易，而在交易所交易的ETF是像股票一样连续报价的，具备较高的便利性。

2.2ETF套利策略

ETF的另一大优势是可应用于多种套利策略。适用于ETF的套利策略主要分为两类：ETF与一二级市场套利、股指期货与ETF套利，我们以华夏沪深300ETF为例，具体阐释一下各类套利策略的作用机制。

ETF与一二级市场套利

ETF与一二级市场套利又可以分为瞬时套利与事件套利两种，瞬时套利利用的是ETF二级市场交易价格与基金净值的偏离，事件套利策略则是通过ETF买入或卖出二级市场上无法交易的股票。

‍ETF瞬时套利

ETF瞬时套利可以分为折价套利与溢价套利，折价套利是当ETF二级市场交易价格低于基金净值时，可以从二级市场买入ETF，然后在一级市场上申请赎回，并卖出赎回的股票。溢价套利是在ETF二级市场交易价格高于基金净值时，可以在一级市场申购ETF，然后在二级市场上卖出ETF份额，从中套利。

ETF瞬时套利的收益一方面取决于ETF的折溢价程度，另一方面取决于套利交易过程中产生的成本。ETF套利交易的成本主要包含四部分：1)ETF申购/赎回费用、经手费、过户费、证管费、证券结算金；2)印花税；3)ETF二级市场交易佣金、股票交易佣金；4)市场冲击成本。

目前，第一部分的交易成本大概在3bp左右。第二部分的印花税成本为10bp，并且只在折价套利卖出股票时缴纳。第三部分的佣金费率高低则有赖于客户同券商的谈判能力，一般我们假设ETF和股票交易的佣金费率均为5bp，但是像华夏沪深300ETF这样的跨市场ETF，由于其在上交所上市，在使用成份股申购ETF时，沪市的成份股仍然是由投资者自行购入股票，但其深市的股票需要使用现金进行替代。以华夏沪深300ETF为例，该ETF的深市补券佣金费率为1.3BP，低于股票交易佣金费率，因而实际上投资者通过购入成份股换取华夏沪深300ETF的整体交易佣金不足5BP。这三部分成本的总和通常称为固定交易成本，按上述费率估算值，溢价套利的固定交易成本为13bp，折价套利的固定交易成本为23bp。

市场冲击成本则依赖于ETF和股票的市场成交量以及参与套利交易的资金量大小。以市场上所有的300ETF为例，2018年300ETF过去一年的日均成交额的均值在6亿以上，具备较高的资金承受能力。如果股票和ETF的冲击成本都按10bp计算，当溢价率（溢价率=ETF价格/ETF净值–1）大于33bp时，溢价套利可以获得正收益；当溢价率小于-43bp时，折价套利可以获得正收益。

ETF事件套利

ETF事件套利是指在ETF跟踪的指数成份股出现涨/跌停、停牌等事件时，通过ETF的申购/赎回机制变相实现“买入”或“卖出”不能通过二级市场交易得到的股票。根据事件对股价影响的好坏，ETF事件套利可以分为多头套利与空头套利。

ETF与股指期货套利

期货交割日的结算价会收敛于现货价格，当期货与现货价格出现较大幅度偏离时，做空被高估的资产，做多被低估的资产，并持有到期现价差消失或者交割日，可以实现期现套利。由于国内市场做空现货成本较高，在不持有底仓的情形下，期现套利策略以正向套利为主：当期货价格高于现货价格一定幅度时，买入现货，做空期货，待期现价差收敛或交割日时，卖出现货，期货平仓，锁定收益。

由于期现套利其完全不受市场风险的影响，无论在熊市或者牛市中都是一种可以盈利的交易方式。相比单边投机交易，期现套利交易具有波动率低、风险低、收益稳定的特点，本金的安全性远高于债券投资。

然而，在期现套利交易中，最重要的因素是现货组合的构建方法要能够实现现货组合与指数的跟踪误差最小化，而ETF是以跟踪误差最小化为首要目标的被动型基金产品，对跟踪误差有良好的把控，且交易更为便利，因而ETF与股指期货更加适用于期现套利策略。

2.3ETF迎合了投资者的低费率偏好

到2017年年末，美国ETF行业规模为3.4万亿，相当于同期所有基金规模的15.1%。从2007年至2017年末，ETF的规模增长了4倍多。2017年全年，ETF的净发行了4710亿美元，再次创下历史新高。

国内的ETF起步较晚，2004年12月末才出现第一只ETF——“华夏上证50ETF”。截至2018年9月28日，国内ETF净值已增加到7.19万亿，共计182只。过去四个季度，国内ETF规模的复合增速为每季度21.21%，保持高速增长状态。

由于ETF采用被动的投资组合管理方法、主要跟踪成份股为大市值股票的指数、平均规模大于主动基金，因而指数基金的具有更低的管理成本和更强的规模效应，恰好迎合了投资者低费率的偏好。此外，机构投资者越来越发现ETF是一种非常有效的对冲股市波动的工具，ETF自身融合了指数、股票和基金的部分特征，具备较高的便利性，并且能够帮助投资者买入一些难以交易的资产类别或特定市场的资产，因而市场对ETF的需求持续增长。

华夏沪深300ETF投资价值分析

3.1华夏沪深300ETF产品简介

华夏沪深300ETF是由华夏基金管理有限公司于2012年12月25日发行的一只交易型开放式指数证券投资基金。该ETF的业绩基准为沪深300指数，并以紧密跟踪标的指数、追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化为目标，主要通过组合复制策略及适当的替代性策略力争实现日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。投资组合限定投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%。

华夏沪深300ETF的基金经理为张弘弢先生和赵宗庭先生。张弘弢先生于2000年4月加入华夏基金，具备9年以上的基金经理任职期限和超过18年的相关从业经历。赵宗庭先生于2008年6月加入华夏基金，具备3年以上的基金经理任职期限和超过10年的相关从业经历。

3.2华夏沪深300ETF的规模和流动性

截至2018年10月31日，华夏沪深300ETF的净资产规模为231.78亿，全市场沪深300ETF净资产总量为895.03亿。从2013年6月（排除六个月的建仓期）至今，华夏沪深300的规模占比均值为27%，当前在8只沪深300ETF中规模排第二位。

截至2018年10月31日，华夏沪深300ETF过去一年的日均成交额为6417万，占全部沪深300指数ETF日均成交额的7.46%，在同类沪深300ETF排名第二，具备较为充足的规模和流动性。年初至今，华夏沪深300ETF的日均成交额总体保持上升态势，特别是在进入7月之后。

此外，在流动性方面，华夏沪深300ETF有包括中信、银河、中金、招商、海通、中信建投等10家流动性服务商，能够释放充足的隐含流动性，很好地消化交易量突变带来的冲击。例如在2018年10月29日，华夏沪深300ETF的日均成交额较前一日增加了5.58亿，但当日的折溢价率均值仅为0.1984BP，绝对折溢价率均值为4.4675BP，较好地消除了成交额突增带来的影响。

3.3华夏沪深300ETF的业绩与跟踪误差

在剔除6个月的建仓期之后，对华夏沪深300ETF进行研究。从下图可以看到，由于ETF实质持有成份股，因而会享有分红，华夏沪深300ETF的净值与沪深300全收益指数更为近似。

我们以沪深300全收益指数为基准计算华夏沪深300ETF的日均偏离度和跟踪误差，获得结果如下。不论是分年度还是全样本，华夏沪深300ETF的年度跟踪误差均满足小于等于2%、日均偏离度的绝对值均不超过0.2%的目标。全样本期，华夏沪深300ETF的年度跟踪误差仅为0.7351%，分年度最低为0.1351%，日均偏离度的绝对值为0.0241%，分年度最低为0.0066%，与基准指数跟踪紧密。

总结

从产品形式上来看，ETF自身融合了指数、股票和基金的部分特征，具备更高的便利性。ETF的另一大优势是可应用于多种套利策略，例如ETF与一二级市场套利、股指期货与ETF套利等。此外ETF还迎合了投资者对于低费率产品的偏好，近年来中美的ETF均保持高速增长。

截至2018年10月31日，华夏沪深300ETF的净资产规模为231.78亿，过去一年日均成交额为6417万，在同类沪深300ETF中均排名第二，具备良好的流动性。该基金以紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化为目标，在全回测期内的跟踪误差为0.7351%，分年度最低为0.1351%，日均偏离度的绝对值为0.0241%，分年度最低为0.0066%，其对跟踪误差和日均偏离度都有很好的把控。综合来看，华夏沪深300ETF具备较高的投资价值，适合价值投资者。

风险提示

市场环境变动风险，模型失效风险。

华夏基金华夏沪深300ETF联接指数型代码00005看1近一年收益率64.47%最新净值：1.07累计净值：1.07

这个应该是扣除了管理费，托管费，销售服务费。但是没有考虑申购费，赎回费。按照最低费率考虑，申购费0.6%，赎回费0.5%如果这个收益数据确实是真实的，可靠的，那么实际持有一年赎回到账的收益率会降低一些，1.1%左右，也不会影响太大。提示，历史业绩不能代表未来表现。可以持有拿到这个收益的人，一般也是之前套牢好几年的人，这个情况要考虑进去。

华夏沪深300etf和etf联接净值为什么相差很大?

当时华夏让300ETF净值等于沪深300指数1/1000所做份基金合并份操作所目前单位净值2.XXX看净值知道底基金市赚亏累计净值则继续按照1元计算0.9609意味着实际亏4%点

转载请注明出处品达科技 » 华夏沪深300指数净值多少(沪深300指数入门)