长江通信600345是什么意思(独家解析长江通信600345：未来科技领域的黑马？

独家解析长江通信600345：未来科技领域的黑马？_论股网

长江通信600345是一家专注于通信设备制造和销售的公司，其业务范围涵盖了光缆、电缆、无线通信设备等多个领域。该公司的产品广泛应用于电信、移动、联通等通信网络建设和服务中，是国内通信设备制造行业的重要企业之一。

摘要：本文对长江通信600345进行了深入解析，探讨了其在科技领域的优势和未来发展潜力。文章还对其业务布*、市场竞争和政策环境等方面进行了分析，为投资者提供有价值的参考。

随着科技的不断进步，人工智能、5G等新兴技术逐渐成为推动经济社会发展的核心驱动力。在这个过程中，长江通信600345以其独特的业务布*和先进的技术优势，逐渐成为了投资者关注的焦点。本文将详细解析长江通信600345的业务模式、技术实力和市场前景，为投资者提供有价值的参考。

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长江通信600345是一家专注于信息通信领域的公司，主要业务包括智能终端、光通信和卫星导航等。其中，智能终端业务是公司的核心业务之一，主要产品包括智能手机、平板电脑等。公司还积极布*光通信领域，为电信运营商提供优质的光纤接入解决方案。同时，公司还涉足卫星导航领域，为**和军事客户提供高精度的定位和导航服务。

作为一家科技公司，长江通信600345在技术研发方面具有很强的实力。公司拥有一支高素质的研发团队，掌握了一系列核心技术和专利。公司还与国内外知名企业和科研机构建立了紧密的合作关系，共同推动信息通信技术的发展。

随着5G技术的快速发展和普及，信息通信市场将迎来爆发式增长。长江通信600345作为信息通信领域的领先企业之一，将受益于市场的增长。公司还在智能终端、光通信和卫星导航等领域拥有广泛的产品线和优质的服务，具备很强的市场竞争力。未来，随着人工智能、物联网等新兴技术的普及和应用，长江通信600345的市场前景将更加广阔。

长江通信600345作为一家专注于信息通信领域的公司，具有强大的技术实力和广泛的业务布*。随着科技市场的不断发展，公司未来的发展潜力巨大。投资者可以关注长江通信600345的投资机会，同时也要关注公司的业绩表现和市场竞争情况。

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长江通信

沪深股市中带有通字的股票

沪深股市中带有通字的股票有70只。（截止2015年11月16日）皖通高速600012中国联通600050宇通客车600066冠城大通600067*ST建通600149S佳通600182万通地产600246亿阳信通600289天通股份600330长江通信600345*ST通葡600365五洲交通600368通威股份600438*ST国通600444*ST博通600455亨通光电600487烽火通信600498海通集团600537汇通能源600605大众交通600611航天通信600677亚通股份600692通策医疗600763中电广通600764东方通信600776通宝能源600780香溢融通600830申通地铁600834海通证券600837南通科技600862通化东宝600867九州通600998龙江交通601188交通银行601328辽通化工000059中兴通讯000063*ST汇通000415通程控股000419大通燃气000593通化金马000766南方汇通000920中通客车000957三维通信002115北纬通信002148江苏通润002150北斗星通002151广电运通002152通富微电002156怡亚通002183证通电子002197奥维通信002231通产丽星002243卫士通002268日海通讯002313键桥通讯002316乐通股份002319皖通科技002331江苏神通002438盛路通信002446天业通联002459海格通信002465通鼎光电002491通达股份002560宝通带业300031华力创通300045数字政通300075金通灵300091信维通信300136通源石油300164通裕重工300185

长飞光纤回归a股对长江通信有什么影响

没有什么影响吧，光纤光缆我们一般使用菲尼特的。长飞光纤6869HK生产技术先进具领先的行业地位可考虑认购长飞光纤光缆股份有限公司6869HK是一家光纤预制棒光纤及光缆供货商产品组合非...

长江通信(600345)股吧_长江通信怎么样_分析讨论社区—东方财富网

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股民用脚投票，城市应急市场容量太小众，杂牌纯软件不象微软，卖不起价。多年绩差是必然的。

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$长江通信(SH600345)$#长江通信央企长江通信通过并购重组，收购央企迪爱斯！

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公告1-1长江通信发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(注册稿)(武汉长江通信产业集团股份有限公司)

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资讯长江通信：融资净偿还134.79万元，融资余额1.7亿元（11-17）

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长江通信:关于收到上海证券交易所恢复审核公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的公告，这应该是公司，但也是持有公司股份的投资者的利好消息。但今日吧中有不同看法。有人说：收购后基本每股收益和每股净资产都大幅下降！我认为增发价低于净资产很多，才会每股净资产大幅下降，增发买的资产是能净钱的优质资产就会每股收益大帽增长。但如果是幕后有见不得光的交易，买到的是不良资产，那才会拖垮公司业绩，有人说：对于...

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图源：长江通信官网17日，长江通信（600345.SH）发布公告，公司资产重组事项获得上交所审核通过。按重组预案，长江通信拟以11.07亿元，购买电信科学技术第一研究所有限公司（下称电信一所）等多家企业合计持有的迪爱斯信息技术股份有限公司（下称迪爱斯）100%的股权。因长江通信和电信一所间接控股股东均为中国信科集团，此次交易构成关联交易。资料显示，迪爱斯深耕智慧应急指挥领域近30年，是一家专注于公...

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全是庄荀营组队出来的窜天猴准备掘韭菜根来啦！怱悠唱多吹水！这九头股没好！

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$南京熊猫(SH600775)$$长江通信(SH600345)$$南京熊猫电子股份(HK|00553)$北斗北斗

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$长江通信(SH600345)$股吧这么吵吵，这股要废了。都梦等着发财啊

资讯长江通信：融资净偿还725.61万元，融资余额1.72亿元（11-16）

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长江通信(600345) 公司资料_F10_同花顺金融服务网

熊向峰先生，现任武汉长江通信产业集团股份有限公司董事长、**书记、总裁。熊向峰先生曾任武汉邮电科学研究院团委书记、院办副主任、光纤光缆部副主任、电缆厂厂长；自1999年12月起熊向峰先生开始担任烽火通信科技股份有限公司（该公司于上海证券交易所上市，股票代码：600498）的多个职位，包括于1999年12月至2002年3月任董事会秘书，2002年4月至2005年4月任副总裁及董事会秘书，2005年5月至2010年3月任副总裁、**副书记、董事会秘书及工会**，2010年4月至2013年4月任副总裁、**副书记及工会**；2013年4月至今任武汉长江通信产业集团股份有限公司总裁；2014年5月至2021年1月任武汉长江通信产业集团股份有限公司董事会董事；自2021年1月至今任武汉长江通信产业集团股份有限公司董事长。熊向峰先生自2013年12月至今任长飞光纤光缆股份有限公司董事。

梅勇先生，1975年生，中国共产**员，拥有大学学士学位，并取得高级会计师职称。梅勇先生曾任长江通信资产财务部会计、副部长、部长、证券事务代表、总裁助理。自2011年8月起，梅勇先生担任长江通信董事会秘书；自2015年5月起，获委任为长江通信副总裁并继续担任董事会秘书；自2021年6月起，获委任为长江通信财务总监，并继续担任董事会秘书兼副总裁。

武汉长江通信产业集团股份有限公司面向**管理部门、行业（企业）用户及大众对于卫星（北斗）导航应用和行业信息化需求，深耕以智慧交通业务为代表的新型智慧城市产业，以卫星（北斗）导航及位置服务技术为核心，融合物联网、移动互联网、云计算、大数据等相关技术，在智慧交管、智慧交运等智慧交通行业细分领域，提供智能化应用产品和解决方案的销售、系统集成和运营服务。公司的主要产品包括智能化终端（北斗定位终端、视频监控终端）、管理平台和信息化应用软件等。

郑金国，男，汉族，1973年6月出生，中共*员，研究生学历。曾任武汉烟草（集团）公司企业管理部规划经理、华夏银行武汉分行公司业务部公司理财与投行业务产品经理、武汉经济发展投资（集团）有限公司投资发展部副部长级等职务。现任武汉金融控股（集团）有限公司资产管理部部长。

高永东，男，汉族，1965年11月生，大学本科学历，高级工程师。1987年参加工作，曾任武汉邮科院情报所图书馆馆长、烽火通信技术中心资源服务部经理、烽火科技学院情报信息部主任、武汉邮科院科技发展部副主任等职务。现任中国信息通信科技集团有限公司科技与信息化部副主任。2021年1月至今任武汉长江通信产业集团股份有限公司董事。

吴志宏，男，汉族，1969年3月出生，中共*员，硕士研究生学历，高级工程师职称。曾任武汉邮电科学研究院研究生部光电研究室主任，烽火通信科技股份有限公司培训中心主任经理，武汉开元科技创业投资有限公司副总经理，武汉迪源光电科技有限公司董事长，武汉高科国有控股集团有限公司产业发展部部长、投资促进部部长。现任武汉高科医疗器械园有限公司董事长，武汉东湖高新区大学科技园有限公司董事长。

吴海波先生:1974年8月生,硕士,高级会计师。现任烽火通信科技股份有限公司监事,中国信息通信科技集团有限公司财务管理部主任,武汉长江通信产业集团股份有限公司董事,武汉同博科技有限公司监事会**,烽火通信科技股份有限公司监事,武汉光迅科技股份有限公司董事。曾任武汉光迅科技股份有限公司财务部经理、财务总监、证券事务代表等职务。

李荣华，男，汉族，1963年6月生，中共*员，硕士研究生学历，高级工程师。曾任武汉交通管理干部学院教师、交通部长江航运经济技术研究所副主任、主任，所副总工程师，副所长（主持工作）、武汉工业国有投资有限公司总经理助理、**副书记、副总经理、董事、总经理。现任武汉金融控股（集团）有限公司资产管理部正部长级。2015年5月至今任武汉长江通信产业集团股份有限公司董事。

江小平，男，汉族，1974年10月生，博士研究生学历，信息与通信工程专业教授，研究生导师。2011年3月至2019年2月任中南民族大学电子信息工程学院教师，现任中南民族大学电子信息工程学院副院长，兼任全国专业标准化技术委员会委员。

李银香，女，1969年11月出生，博士，高级会计师，教授。现任湖北能源集团股份有限公司独立董事，湖北工业大学会计专业教师，兼任湖北亿钧耀能新材股份有限公司独立董事，宣城市华菱精工科技股份有限公司独立董事，武汉长江通信产业集团股份有限公司独立董事，金徽矿业股份有限公司独立董事。

李克武先生，1966出生，教授、博士。现任华中师范大学法学院教授，博士生导师。兼任最高人民检察院民事行政案件咨询专家，湖北省人大常委会、湖北省人民**、武汉市人民**法律顾问，中国商法研究会、中国法学教育研究会理事等职务。2021年6月至今任武汉长江通信产业集团股份有限公司独立董事。

罗锋先生:1976年9月生,学士,会计师。现任烽火通信科技股份有限公司监事,中国信息通信科技集团有限公司审计与法务部主任,武汉众智数字技术有限公司董事,武汉长江通信产业集团股份有限公司监事会**,武汉光迅科技股份有限公司监事。曾任武汉邮电科学研究院有限公司纪审监综合办公室副主任兼审计部主任等职务。

詹丛红，女，1970年8月生，汉族，中共*员，大学本科学历，高级会计师。曾任国富浩华会计师事务所有限公司湖北分所会计师，瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）湖北分所会计师，武汉左岭新城开发投资有限公司财务审计部部长、副总会计师，现任武汉高科国有控股集团有限公司财务管理部执行经理。

胡林利，女，汉族，1985年3月出生，中共*员，研究生学历，工程师职称。曾任武汉日电光通信工业有限公司市场部产品经理。现任武汉长江通信产业集团股份有限公司发展规划部/技术中心副总经理。

巴继东，男，1972年9月生，中共*员，硕士研究生学历，高级工程师职称。曾任武汉邮电科学研究院研究生部教师，烽火通信科技股份有限公司网络规划部经理，武汉烽火信息集成技术有限公司副总经理。2014年7月至今任武汉长江通信智联技术有限公司总经理，2020年6月至今任武汉长江通信产业集团股份有限公司副总裁。

注：点击高管姓名查看高管简历介绍

武汉长江通信产业集团股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）是1995年12月11日经湖北省经济体制改革委员会鄂体改1995[108]号文批准，由原长江光通信产业集团（现更名为武汉长江光通信产业有限公司）、武汉市信托投资公司、武汉东湖高新技术发展股份有限公司（现更名为武汉东湖高新集团股份有限公司）、长江经济联合发展（集团）股份有限公司武汉公司、华中科技实业总公司共同发起设立的集团公司。公司于1996年1月2日正式成立，统一社会信用代码：9142000030019146XY。　　公司成立时总股本1.20亿股，折合人民币1.20亿元。　　经中国证券监督管理委员会证监发行字[2000]160号文批准，公司于2000年12月6日在上海证券交易所上网定价发行人民币普通股4500万股，每股发行价8.18元。2000年12月22日，公司股票在上海证券交易所正式挂牌交易，上市后公司总股本为1.65亿股，折合人民币1.65亿元。　　2002年4月22日经公司股东大会决议通过2001年度利润分配方案，以未分配利润向全体股东每10股送红股2股。实施送股后，公司总股本为1.98亿股，折合人民币为1.98亿元。　　2006年7月25日，公司股改方案经湖北省人民**国有资产监督管理委员会《鄂国资产权[2006]206号》文批复同意，2006年8月8日，根据股权登记日登记在册的流通A股股东每持有10股流通股获得4股股份，公司全体非流通股股东已向流通股股东执行21,600,000股股份的对价总额。　　2012年12月27日，武汉经济发展投资（集团）有限公司（后更名为武汉金融控股（集团）有限公司，以下简称“经发投”）、武汉高科国有控股集团有限公司（以下简称“武汉高科”）与武汉烽火科技有限公司（后更名为烽火科技集团有限公司，以下简称“烽火科技”）签订协议，约定经发投、武汉高科分别以持有的本公司18.08%和10.55%股权增资至烽火科技，增资完成后，烽火科技将持有本公司28.63%股权。2013年9月9日，***国有资产监督管理委员《关于武汉长江通信产业集团股份有限公司实际控制人变更有关问题的批复》（国资产权[2013]368号）批准了上述股份转让及增资事项。2014年2月28日，上述股份转让的过户登记手续已经全部完成，公司实际控制人变更为武汉邮电科学研究院。　　截止2017年12月31日，烽火科技集团有限公司对本公司的持股比例为28.63%。截止2017年12月31日，本公司注册资本为人民币1.98亿元，股本为人民币1.98亿元。　　公司法定代表人：吕卫平；注册地址：武汉市东湖开发区关东工业园文华路2号；总部办公地址：武汉市东湖开发区关东工业园文华路2号。　　2018年6月27日，根据***国资委《关于武汉邮电科学研究院有限公司与电信科学技术研究院有限公司重组的通知》（国资发改革[2018]54号），武汉邮科院和电信科学技术研究院有限公司（以下简称“电信科研院”）实施联合重组，新设中国信息通信科技集团有限公司（以下简称“中国信科”），由***国资委代表***履行出资人职责，将武汉邮科院与电信科研院整体无偿划入新公司。2018年12月29日，本次国有股权无偿划转事项办理完成工商变更登记。　　截至2022年12月31日，本公司注册资本为人民币1.98亿元，股本为人民币1.98亿元，烽火科技集团有限公司对本公司的持股比例为28.63%。收起▲

中航长江是上市公司吗？

答:是上市公司，以前叫长航油运。

做光纤光缆的上市公司有哪些？

1]、特发信息（000070）：光缆、光纤及光纤预制棒、通讯设备。　　特发信息是全国最早进入光通信领域的厂商之一，“特发光缆”及“特发吉光”的品牌在业界享有盛名，规模在全国位居前十位，市场占有率高。光缆产品在2008年度四大运营商的中采购中全部入围，户外光缆销售215万芯公里，比上年同期增长66.31%，室内光缆（软光缆）销售20万芯公里，比上年同期增长152%。　　[2]、*ST汇源（000586）：光纤、光缆及相关产品　　公司的光纤、光缆及相关产品收入主要来源于包括普通光缆、电力光缆、塑料光纤等产品的销售及为客户提供相关产品安装维护及技术咨询服务；公司是全国十大光缆生产基地之一，独家拥有处于国内先进水平的中心束管式异型铠装光缆和带状光缆两项国家级专利。公司通过置入光恒通信公司1275万股切入光器件行业，以实现光通信一体化战略.而公司的低水峰光线的开发成功大大提升了公司的技术水平，其核心竞争力得到了很好的体现。　　[03]、鑫茂科技（000836）：光纤　　2009年上半年累计生产光纤约115万芯公里。另外，为抢抓光纤市场良好的发展机遇，做大做强公司光纤产业，2009年上半年公司在原光通信中心事业部的基础上，与长飞光纤光缆有限公司合资成立了天津长飞鑫茂光通信有限公司，进一步强化了公司光纤产品品牌及市场销售份额，稳固了长飞鑫茂合资公司在光纤产业中的地位。此外，为逐步形成和完善光通信产业完整产业链、增强光通信产业竞争力，公司在本报告期投资组建了光缆厂，目前光缆厂厂房及配套设施建设、生产设备采购等工作正按计划进行，预计于2009年底-2010年初实现达产。　　　[04]、法尔胜（000890）：光纤、预制棒、光纤、光缆及光传感元器件　　公司近年积极向新材料业进军，生产光导纤维，构建了包括光纤预制棒、通信用光纤、特种光纤、光缆、光器件在内的光通信产业链。公司主营业务主要涉及钢丝、钢丝绳及其产品、普通机械、电线电缆、仪器仪表、电子产品、光纤预制棒、光纤、光缆及光传感元器件、机电产品（压力容器除外）的制造、销售。　　[5]、永鼎股份（600105）：通信电缆、通信光缆及其它通信设备　　永鼎股份在2008年报表示，公司海缆和光电复合缆出口有很大突破，保持着良好的发展势头。永鼎股份主营生产光缆、电缆，规模全国领先，将受惠于电子信息产业振兴规划。公司是全国最大的光缆生产基地之一，其光、电缆产品销量处于国内同行业领先地位，而通信业飞速发展和网络投资热潮也为公司发展提供了巨大的成长空间。　　[06]、宏图高科（600122）：光电缆　　主营业务为计算机、软件、系统成及网络设备,激光影碟机产品，通信设备及光电缆等产品的开发、生产与销售。光电线缆产业属于基础设施配套产业，市场需求很大，但竞争激烈。2008年国家积极应对金融危机，推动了4万亿元刺激经济的投资计划，加快铁路、公路和机场、城乡电网等重大基础设施建设，扩大内需的举措，此举必将加大对光电线缆产品的需求。　　[07]、长江通信（600345）：通信、光纤　　旗下有控股子公司吉飞光纤光缆有限公司和长飞光纤光缆有限公司，长江通信产业团股份有限公司参股长飞光纤光缆有限公司25%的股权，业内人士认为，在某种程度上，长飞的光芒已盖过了长江通信。据公开资料，长飞是我国唯一具备制棒、拉纤及成缆一体化规模生产能力的专业厂家，年销售额接近30亿元。自1992年投产以来，长飞的光纤和光缆产品的产销量连续十六年排名全国第一位。公司产品还远销海外50多个国家和地区，并跻身为全球第二大光纤生产企业及第五大光缆生产企业。　　[08]、亨通光电（600487）：光纤、光缆、电力电缆、特种通信电缆。　　公司是国内最大、品种最齐全的光纤光缆生产企业之一，拥有完善的光纤产业链和配套产品，在特种光缆市场份额稳居全国第二。　　[9]、烽火通信（600498）：光纤、光缆、通信和相关通信技术。　　公司是光通信行业龙头企业，还是国内唯一光通信领域三大战略技术光通信设备、光纤光缆、网络安全三业并举的企业。公司在光传输设备市场的竞争地位较稳定，中国光传输设备市场规模大约在100-120亿，主要为华为、中兴、烽火三家垄断，烽火在其中约占10%左右的份额。光缆年度销量超过200万公里，名列行业第二。　　[10]、中天科技（600522）：光纤、光缆、电缆材料及附件

3.19复盘及3.20前瞻：重点关注600345长江通信（附买点及分析）

一、股市必须遵守的一些纪律：

1、永不满仓（满仓容易情绪波动）；2、不借钱炒股、尽量不要融资、不加杠杆；3、炒股的钱( 是你的零花钱，不影响你正常生活)；4、环境不好的时候不做(无市场灵魂不操作空仓) 好做的时间段（有市场灵魂），仓位稍微重点8成附近，专门做各个板块的龙头(好做的时间段春节至4月.上旬、7月-9月) ；5、做自己熟悉的票，不熟悉的不做（有的放矢）；6、本金第一，手上一定要有可以有用的资金；7、懂止损，止盈(贪=贫)

二、3月19日简要复盘：

涨停90家，跌停3家，今日调整比较温和！

今日软件代表的科技股表现较好，300471厚普股份激发了油气相关与燃料电池，既然你整体来说窄幅震荡！今日炸板率开始上升，总体来说今日调整有点温和，昨日妖股600776东方通信的涨停，倒逼管理层出手，减持！本来妖股起舞的情况被扼杀在摇篮之中，东方通信控股股东为国资委，前面40多不减持，昨日尾盘33减持，无非就是为了打压一下妖股气息！

昨日氢电池今日很多出现反包！涨跌比=1:1，总体来说目前属于高手博弈阶段，多点低吸，少点追高！

三、上证指数

大致压力点位看（3130点）

整体来说短期市场没有多少增量资金，现在市场的资金就是前段时间进去的资金在市场里做，昨日大幅加仓的600776东方通信，今日给了红盘出来的机会，仅仅留了1成底仓！

明日开始30以下，跌一块加一成准备把今日高抛的筹码逢低接回来！

四、短线个股精选：

600345长江通信：（国资委控股+5G+物联网+央改+高送预期+重组）

3.5停牌，今日复牌，这个票概念比较多，业绩也不错，曾经做过通信龙头，现在很多通信设备都历史新高，这个票后期大概率历史新高！

月线看这个票有大资金运作，这个票明日要是有阴线就是送钱！

温馨提示

今日调整比较温柔，希望老铁们今日高抛了，如果高抛的，等一等合适的机会再进，这段时间又到了一周交易一次的时间段！

蝈蝈观点|合伙型私募股权投资基金实际控制人认定分析（下）

私募股权基金实际控制人认定分析（下）

作者：郭克军翁禾倩

对于合伙型私募股权投资基金实际控制人[1]的认定问题，在上篇中，本文梳理了部分公开案例中的认定路径及理由，结合《合伙企业法》和私募基金相关规则，分析了合伙型基金所涉法定治理主体（执行事务合伙人、基金管理人）的权限以及其对认定实际控制人要素重要性。在下篇中，本文将从常见的意定治理机构（投资决策委员会、咨询委员会、合伙人会议）、IPO及上市公司资本运作的角度出发，探讨相关因素对认定基金实际控制人的影响，并参考企业会计准则的相关规定，最终总结合伙型私募基金实际控制人认定的路径及影响因素。

引言

一、部分公开案例梳理

二、实际控制人认定分析要素

（一）合伙型私募基金法定治理主体及权限

（二）其他意定治理机构

（三）IPO及上市公司资本运作对合伙型基金实际控制人认定的影响

（四）企业会计准则的相关规定

三、总结

二、实际控制人认定分析要素

（二）

其他意定治理机构

从合伙人意思自治及合伙型基金运作实践看，除前述法定治理机构外，合伙人会议（或称理事会）、投资决策委员会（或称执行委员会）及咨询委员会（或称投资顾问委员会）为最为常见的合伙型私募基金的意定治理机构，对于分析认定基金实际控制人亦具有重要意义。

1.合伙人会议

《合伙企业法》项下并无合伙人会议规定，其可作为全体合伙人的议事机构，但由于有限合伙企业差异于资本多数决而是设置不同类型合伙人、拥有不同权利而承担差异化责任等原因，故合伙人会议并非类同于公司股东（大）会的权力机构。合伙人会议权限由合伙协议约定，通常与执行事务合伙人、基金管理人的权限范围互补。其决策机制可由合伙协议约定，可一合伙人一票，亦可基于出资比例拥有表决权，同时还存在设置相应合伙人的一票否决权（如执行事务合伙人或特定有限合伙人）。故可通过与执行事务合伙人、管理人之间划分权限及表决权设置，包括对于执行事务合伙人、基金管理人的选任/更换/除名等权限设置及决策机制安排，来增强或削弱相应合伙人、基金管理人的权限，进而影响实际控制权认定。

2.投资决策委员会

投资决策委员会非法定议事机构，但如前文所述，私募股权投资基金在一般惯例上将其作为基金投资决策机构，常见权限范围包括投资决策、投后管理与投资退出的重大事项的最终决策，由约定形成。其下设机构、组织结构、委员委派、权限范围及决策议事规则，为实际控制人认定最核心要素之一（如此前所述，由何主体下设投资决策委员会，执行事务合伙人、基金管理人是根据投资决策委员会决策行事还是下设投资决策委员会并可决定其组成及议事规则对实际控制人认定均有较为实质影响）。

有限合伙人可能通过预审、委派观察员、委派投委委员参与，还存在设置一票否决权的情形。投资决策委员会委员还可能由外部专家构成，参与推荐该等外部专家的合伙人或基金管理人可不被认为能够影响该等外部专家的决策[2]。

3.咨询委员会

咨询委员会通常由有限合伙人或外部专家组成，普通合伙人、基金管理人一般无表决权，主要负责召集和主持。其一般决定决策事项为利益冲突、关联交易、超出投资限制事项，以及其他为避免上合伙人会议的事项，如关键人士事件、延长基金期限等。咨询委员会以咨询、建议、监督类权限为主，通常理解不影响合伙型基金控制权论证。

（三）

IPO及上市公司资本运作对合伙型基金实际控制人认定的影响

结合合伙型基金作为投资方参与IPO及上市公司资本运作所涉主要场景分析如下：

1.IPO

在IPO中，合伙型私募基金直接作为拟上市公司的控股股东、实际控制人的案例较为罕见，合伙型私募基金通常为非控股股东或控股股东的一致行动人。

经查询近期上市案例所披露的招股书，涉及披露合伙型私募基金实际控制人的案例[3]情况如下：

另有南网能源（003035）在其上市申请文件中披露其股东绿色能源混改基金所持发行人股权对应表决权的实际控制情况。其核心也是通过说明绿色能源混改基金通过投资决策委员会决策发行人重大事项，而发行人的控股股东委派的投资决策委员会委员无法控制决策，且亦未控制合伙人会议而可调整基金对外投资相关表决权事项的决策权限，虽然发行人的控股股东控制基金的执行事务合伙人（同为管理人），但对发行人具有重大影响的决策事项所对应的表决权由绿色能源混改基金投资委员会决策。因此，发行人控股股东对绿色能源混改基金不构成控制，对其所持发行人股权对应表决权不构成控制。尽管前述上市申请文件中明确绿色能源混改基金不被发行人控股股东所控制，亦不存在一致行动关系，但其仍比照发行人控股股东，承诺上市之日起36个月的股票锁定期。

基于上述案例信息，我们理解，对于合伙型私募基金在IPO项下实际控制人认定，在作为一般股东涉及基金实际控制人认定及披露的，从普通合伙人条线考虑为较为常见，而监管更关注与发行人控股股东、实际控制人的关系，包括是否被发行人控股股东、实际控制人所控制或存在其他一致行动关系，在认定实际控制关系所考虑基金或执行事务合伙人不同决策机构权限时亦集中于对发行人具有重大影响的决策事项，即在对外投资权限中做更进一步细化及区分。

2.上市公司资本运作

就上市公司定增而言，在现有监管环境下，私募股权投资基金除为上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人，或通过认购该次发行的股份取得上市公司实际控制权的情形可参与锁价发行，其他情形应以询价方式参与上市公司非公开发行股票。

在上市公司重大资产重组中，合伙型私募基金作为交易对方需披露其产权控制关系、主要合伙人及穿透披露至最终出资人，同时还应当披露合伙人、最终出资人与参与本次交易的其他有关主体的关联关系（如有）。类似于前述IPO案例，监管亦关注交易对方与上市公司控股股东、实际控制人的关系[4]。

进一步而言，当认购上市非公开发行股份、通过向上市公司出售资产而取得上市公司发行股份或通过协议转让、大宗交易等取得上市公司股份而达到特定比例、乃至成为上市公司控股股东，需按照《上市公司收购管理办法》披露详式权益变动书和/或收购报告书，其中作为信息披露义务人的合伙型私募基金应较为详细披露其实际控制人信息。由于该等收购方较大比例持有上市公司股份或成为上市公司控股股东，其实际控制人的认定亦可能影响到上市公司实际控制人认定及其稳定性。

《上市公司收购管理办法》第八十四条规定，有下列情形之一的，为拥有上市公司控制权：（一）投资者为上市公司持股50%以上的控股股东；（二）投资者可以实际支配上市公司股份表决权超过30%；（三）投资者通过实际支配上市公司股份表决权能够决定公司董事会半数以上成员选任；（四）投资者依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响；（五）中国证监会认定的其他情形。第八十三条为一致行动的相关规定。创业板上市规则亦对“控制”作出类同于上述“控制权”的定义。另外，《公司法》及各个板块上市规则均对控股股东、实际控制人有类同的定义，控股股东是指其出资额占有限责任公司资本总额百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额百分之五十以上的股东；出资额或者持有股份的比例虽然不足百分之五十，但依其出资额或者持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东。实际控制人，通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。

就此，受上市公司实际控制权认定因素的影响，结合本文“一、部分公开案例梳理”所述，在认定合伙型私募基金实际控制人时存在重点关注其就对上市公司有重大影响事项决策权在基金层面的决策及受控制情况、单一或大比例持有份额的有限合伙人因其从资本及决策双重角度对合伙企业的影响力而被认可作为合伙型基金的实际控制人（尽管有违有限合伙企业及私募基金常规制度安排）、或是进一步通过一致行动关系强化或签署一致行动协议绑定执行事务合伙人与主要有限合伙人来增强控制权的稳定性，以及可能存在因合伙企业控制权的不确定性而变更为公司架构来稳定上市公司控制权的情形。

（四）

企业会计准则的相关规定

另有企业会计准则对“控制”之概念存在相关规定，在合伙型私募基金实际控制人认定中亦可作为参考依据之一，由于其偏财务角度考虑，故此处不展开分析仅做如下列示：

三、总结

综上所述，就合伙型私募基金而言，其法定治理结构包括执行事务合伙人、基金管理人，执行事务合伙人负责执行合伙事务，基金管理人应拥有投资决策权；两者分离时应注意权限划分，避免被认为基金管理人让渡核心权利，形成通道业务。若存在多个普通合伙人、执行事务合伙人，如何选任更换、相互之间权限划分亦是关键，其会导致认定实际控制关系更加复杂；合伙型私募基金意定治理结构通常包括投资决策委员会（或称执行委员会）、咨询委员会（或称投资顾问委员会）、合伙人会议（或称理事会）等，其中因投资决策委员会通常负责基金投资决策，其权限范围、如何设置与变更、其人员的组成及议事规则等成为分析合伙型基金实际控制权的关键。

我们认为，根据《合伙企业法》及私募投资基金相关监管规则，合伙型私募基金实际控制人认定应从执行合伙人及管理人条线出发，遵循《合伙企业法》由执行事务合伙人执行合伙事务及私募投资基金监管要求的基金管理人应拥有投资决策权的基本原则，以降低违法违规风险及合伙人之间争议。但由于合伙企业显著的人合性、意思自治与治理的灵活性、私募基金的私募性及整体规则监管层级较低、募资难及投资人权限扩张需求等的原因，合伙人之间对合伙事务的执行、投资决策权限等的安排可能存在与《合伙企业法》及私募投资基金相关监管要求不相符的情况，但对于有限合伙人而言，法律后果相对可控，故诸如有限合伙人通过投资决策委员会控制合伙型基金的案例并不少见。在前述情形下，厘清实际控制关系需更深入分析合伙人之间对于合伙企业治理及核心权限（如投资管理、设置及选聘投资决策委员会及其成员、变更执行事务合伙人或管理人、对外代表合伙企业等）的约定，从实质角度予以分析。

另外，随着私募基金更多参与到被投资企业上市及上市企业资本运作中，其实际控制人认定还受上市公司实际控制权认定因素的影响，第一部分所述案例的认定安排还受到相应交易本身的监管政策影响，如在认定合伙型私募基金实际控制人时存在重点关注其就对上市公司有重大影响事项决策权在基金层面的决策及受控制情况；为保持上市公司控制权稳定，接受从单一或持有大比例份额的有限合伙人条线认定基金实际控制人、明确执行事务合伙人与主要有限合伙人之间一致行动关系或签署一致行动协议以稳定控制权；另外，即使在认定不构成控制的情况下，还可能要按照其他标准认定关联关系/一致行动关系以落实股份锁定等要求。

注：

[1]本文聚焦于合伙型私募股权投资基金展开分析，故本文所述基金、私募基金、私募投资基金、私募股权投资基金、合伙型基金、合伙型私募基金、合伙型私募股权基金等均指合伙型私募股权投资基金。

[2]如长江通信（600345）发行股份购买资产案例中披露“普通合伙人从其储备的行业专家库中委派专家委员代表1名，该名外部专家为独立委员，独立发表决策意见，不受其委派方的影响”。

[3]均作为最近一年发行人新增股东披露。

[4]如上海证券交易所就长江通信（600345）发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易问询中即关注交易对方之湖北长江5G基金是否被上市公司控股股东所控制或与之存在一致行动关系，及其所取得上市公司股份的锁定期安排是否合规。

作者简介

翁禾倩授薪合伙人

私募股权与投资基金、中国内地资本市场、香港和境外资本市场

人民大学法学学士

蒙特利尔大学法律硕士

*合伙人魏海涛律师、授薪合伙人赵海洋律师、丁蔚、郝韵珊、王韵、孔禹清对此文亦有贡献。

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