夜空寻星：聊聊20年的晨星奖提名 晨星网于3月3日公布了晨星2020年度基金奖的提名名单，晨星是享有全球盛誉的基金投资研究与评级机构，斩获晨星奖是对基金管... - 雪球
晨星网于3月3日公布了晨星2020年度基金奖的提名名单，晨星是享有全球盛誉的基金投资研究与评级机构，斩获晨星奖是对基金管理公司以及基金经理的莫大肯定。
晨星奖的提名基金极少，少到什么程度呢？一个奖项提名的基金多则四五只，少则两三只，最终只获奖一只基金。与之相比，中国证券报主办的金牛奖则颁奖较多，年度金牛基金的获奖就可能超过10只。可以说，晨星奖的含金量是很高的了。
股票型基金的评奖历来最受关注，这就好比足球里负责进球的明星前锋关注度最高一样。晨星奖不包含纯正股票型基金的评奖，但考虑到绝大多数的股票型基金经理都有管理偏股混合型基金，所以激进配置型基金的提名还是很具有代表性的。
首先我们来看激进配置型的提名名单，我简单聊一聊我对各只基金的印象。
中欧基金的周应波担任基金经理以来业绩十分出色，他的投资风格比较偏向于大盘平衡，即以大盘蓝筹股投资为主，组合内一般是价值股与成长股都有。
周应波的持股集中度一般，但行业与风格配置均衡
比如根据2019年四季报披露的前十大持仓，组合里有国电南瑞、万科、平安银行、格力电器、华域汽车这样的传统蓝筹股，也有信维通信、汇顶科技、立讯精密、天齐锂业芒果超媒这样的新兴成长股。得益于这种均衡的配置，周应波在各种风格的市场行情中都表现优秀。
考验回撤的2016与2018，价值风格的2017、均衡风格的2019，成长风格的2020，基金的业绩均十分优秀
周应波经理的选股能力很强，在对回撤的控制上也做得很好。中欧时代先锋股票在2018年维持了86-93%的股票仓位，居然回撤率不足12%，这不得不令人赞叹。尽管周应波经理受到基金规模膨胀的影响，但他的投资换手率也在下降，表现出了较强的投资进化能力。
中欧基金的王培经理擅长成长股投资，但我认为自从加盟了中欧基金之后，王培经理与银河基金供职期间的自己有了投资上的进化。王培主管银河创新成长基金时的换手率比较高，来到中欧基金之后换手率显著降低。
王培的投资持股集中度与周应波相似，且配置也比较均衡
王培经理偏大盘成长型的投资风格，比周应波经理更偏成长。从加盟中欧基金之后来看，王培经理目前也是成长投资的组合中，配置有稳健的大盘蓝筹股，比如贵州茅台和五粮液，这种投资风格有利于强化投资的稳定性。王培经理的这种投资特点，使得中欧科创封基与其他的科创封基在投资上有较大的不同。
我对华安基金的王春经理不是很有研究，相较其他四只基金的星光璀璨，华安宏利混合则稍显有些黯淡。尽管相较其他四位基金经理，王春经理同期在投资回报上偏低，但我认为他对华安宏利混合基金的投资理念践行非常到位。晨星奖除了考虑短期和中长期的回报之外，还考察基金投资组合与基金投资策略的一致性。
从华安宏利混合的基金招募书来看，招募书里明确规定了要集中投资大盘价值股、大盘红利股，投资中要注重股票的安全边际。在前任基金经理翁启森管理基金期间，基金投资了很多没有安全边际的中小创，未能很好地按照基金招募书中规定的策略去投资。
自王春任基金经理以来，很好地践行了基金招募书规定的投资策略
前任基金经理未能遵守投资蓝筹红利股的理念，且投资集中度很低
易方达的张坤经理先前已经有写过文章分析，感兴趣的读者朋友可以直接查阅张坤经理的价值投资之路。我认为张坤是公募基金经理中最神似巴菲特投资的人，以合理的价格买入优质公司，长期持有获得合理回报。他对于好公司的认知非常深刻，对贵州茅台、上海机场、华兰生物、爱尔眼科等公司都有独到的认知。
自2013年二季度以来，张坤经理就重仓持有贵州茅台至今，且绝大多数的季度都是贴近10%顶格持有。这种超长期的投资以及很低的投资换手率在公募基金经理中是独树一帜的，我阅读张坤经理的访谈，从他的对话中，我感觉他更像是一个思考全资并购优质企业的生意人，而非是偏爱各种前沿热点，喜欢交易的基金经理。
景顺长城的刘彦春经理自2017年以来专注消费类蓝筹白马股的投资，取得了十分优秀的投资回报。刘彦春经理的投资换手率极低，自2016年以来始终保持半年100%以下的超低换手率。
在担任博时第三产业的基金经理期间，刘彦春经理一直是蓝筹价值风格的投资。但不知为何，在2015与2016年中，刘彦春经理也投资了一些中小创公司，这期间他的持股集中度相对较低，这可能是因为他对这种投资风格有所怀疑。
消费类蓝筹白马的集中投资风格已经坚持第四年了
2017年之后，刘彦春经理重拾往昔的投资风格，投资蓝筹价值股，在保持了原来低换手率特点的前提下，强化了集中投资的特点。刘彦春经理的选股能力不错，风控一直较好。2016与2018年的下跌行情中，基金的跌幅都不大。
从以上五位基金经理的投资特点看，他们都是长跑健将型的选手，总的来说在他们迄今为止的公募基金投资生涯里，基金运作平稳有序，回撤普遍比较温和，低于基金经理的平均数。
他们都有自己独到的投资理念，或偏向于价值蓝筹或偏向于大中盘成长，但他们都坚持自己的投资理念不动摇，经历了各种风格偏向的市场考验之后，取得了战胜指数并绝对赢利的投资成绩。
下面我们来看混合型基金组的两个提名。与激进配置型组别不同，混合型基金组别入选的基金通常股票投资上限不能高于80%，且股票投资的下限要较低，通常低于50%。此类混合型基金无法高仓位运作，基金经理可根据行情进行适度的仓位管理。
交银定期支付双息平衡混合是一个很有特色的基金，基金的股票投资限制是30-70%。从基金名字中我们不难看出，基金最大的亮点是“定期支付”四字。认真阅读基金招募书，我们不难理解，“定期支付”型基金有点类似于存本取息。基金每年会按照合同约定，按照年化6%来进行减资变现，以满足投资者的特定现金流需求。
很多投资者一看到基金不能高仓位持有股票，就下意识认为这类基金从长期看肯定追不上指数，没什么投资价值……我们认为，投资要实事求是，不唯上、不唯书、只唯实。A股独特的上市公司结构，以及散户主导的市场模式下，非全*牛市状态下，仓位高低并非基金投资回报的决定性因素，证券选择有时比高仓位更重要。
基金经理杨浩是大盘成长偏TMT的投资风格，但杨浩自担任基金经理以来就未曾放弃对能力圈的拓宽。2015年的四季报中他就谈到，自己关注新兴产业但也关注传统产业改革中的投资机会。他坦言自己并非无脑看好新兴产业，而是追求业绩兑现时间、投资人耐心、估值水平三个维度之间的平衡。
在投资新兴成长行业中，很多基金经理都是对行业前景盲目乐观，很少有人谈估值，大家普遍喜欢谈的是美好未来……杨浩经理虽然长期专注于TMT领域的投资，但从他的基金定期报告中，他会谈到自己在消费升级、品牌赋能、企业价值创造等领域的最新学习成果，这让我们看到了一个投资能力在持续进化的杨浩经理。
在管理的基金规模日益膨胀的情况下，杨浩经理的组合中，也出现了万科、海尔智家等传统行业的公司，这使得杨浩的投资风格更加均衡，市场适应性更强。
19年的四季报，杨浩讲述了自己投资体系的迭代与进化杨浩经理在2019年的四季报中，系统地阐述了自己投资框架的迭代与进化。他及时提示了一些成长股已有高估趋势，并阐发了在新科技的帮助下，传统行业也依然有投资机会的观点。在这种观念的指引下，杨浩经理在2020年的投资中表现优秀。
交银定期支付双息平衡的股票仓位常年维持在65%±3%的区间上，依靠不足7成的股票仓位，杨浩经理依托优秀的选股能力获得了超过140%的投资收益，很好地诠释了主动投资的魅力。
南方优选成长混合的股票投资仓位介于30-80%之间，骆帅经理常年维持70%左右的股票仓位。以2017年为分界线，骆帅经理一前一后的投资有着较大的不同。
2017年之后，骆帅经理强化了买入-持有的投资风格。海康威视、中炬高新、中国平安、贵州茅台、中国国旅等优质蓝筹白马成为了长期的投资对象。价值蓝筹与大中盘成长型公司同时投资的特点，让骆帅经理的投资适应性良好。在2020年的投资中，并未出现全仓消费类蓝筹股基金大幅落后市场平均的现象。
晨星网将允许主动投资不超过20%股票的债券型基金归为激进债券型基金，但我依然将二级债基分为稳健型与激进型两类。
虽然易方达裕丰回报债券与博时信用债券同时位列候选名单，但易方达裕丰回报债券是典型的稳健型二级债基，博时信用债券因为大比例持仓可转债是典型的激进型二级债基。
我觉得若是同类产品来进行比较，博时信用债券对标的应该是张清华经理主管的易方达安心回报债券，而非易方达裕丰回报债券。
自张清华经理任基金经理以来，2014年至今的任一自然年，基金均为正收益。易方达裕丰回报债券很好地体现了稳健型二级债基，牛市大涨我跟涨，熊市大跌我几乎不亏的投资特点。
张清华经理是少有的股债投资兼长的基金经理。他对可转债的投资时机把握很到位，在可转债个券极度便宜的2014年，易方达安心回报债券极高仓位持有可转债，在2015年二季度，可转债价格高企，A股市场泡沫极大时，易方达安心回报债券又几乎清仓了可转债，这使得基金在取得巨大收益之后，在三次股灾中仅受皮外伤。避免了可转债基金的本金永久性损失风险。
从张清华经理单独管理的易方达新收益混合基金看，他的大盘平衡型的股票投资十分出色。2019年斩获了58%的涨幅，2020年以来也收获了8.15%的涨幅。结合易方达安心回报债券的股票投资，2017年之前，张清华经理的股票投资思路不是特别清晰。2017年之后，投资优质蓝筹公司的理念被他接受且坚持了下来。格力电器、上海机场、中国平安、海康威视等公司他都以较长的时间去持有。
博时信用债券自2009年6月成立以来就一直由过钧经理一人管理，该基金是过钧经理的标杆产品。10年又270天的时间，博时信用债券的累计收益率高达205.57%，这是一个让很多股票型基金经理都汗颜的投资回报。近11%的年化收益率，极大跑赢了股票指数并绝对赢利。
过钧经理撰写基金定期报告的态度十分认真，对于报告期内基金的投资策略与业绩表现说明，他从不吝惜自己的笔墨，撰写超过一千字的内容是家常便饭。这是值得后辈基金经理们学习的！
过钧经理已年近50岁，他是自2004年以来就连续从业的公募基金老将。一名老将对待投资尚且有如此大的热情，撰写季度报有如此认真负责的态度，青年基金经理们应当学习老将的敬业精神与信托责任担当。
过钧经理对于可转债的投资机会把握十分出众，在可转债的投资上，博时信用债券与易方达安心回报债券几乎是如出一辙的，2014年重仓可转债，2015年清仓可转债。
只不过，张清华经理是15年二季度才几乎清仓完毕了可转债，过钧经理是15年一季度末就几乎清仓了可转债。伴随着2017年四季度的可转债新政实施，过钧经理从2018年开始重拾可转债投资，并在2019年全年高仓位持仓，取得了优秀的投资回报。
在股票投资上，过钧经理则比较保守，对传统以及周期性行业的投资有较高的偏爱。与其他二级债基股票投资也得持有10个以上标的不同，过钧经理在2017-2018年中，股票就集中投资了格力电器、美的集团、中国太保、中国平安、上汽集团、宁波银行等几家公司，显示出了稳健的集中投资风格。
注意，招商产业债券此前已经获得了晨星奖。产业债投资区别于国债和金融债投资，基金资产在债券上的主要投资都是企业债、中期票据、企业短融债。此类债券有一定的信用风险，在票息和收益率上往往高于国债和金融债。因此，产业债券的基金投资务必要规避单一债券持仓过高的基金，以免债券出现信用风险，极大影响基金净值。
尽管招商与鹏华产业债券都极为优秀，但他们极不友好的赎回规则还是让我忍不住吐槽。招商产业债券A持有不足一年的赎回费一律为1.5%，持有1-1.5年、1.5-2年赎回费分别为1%与0.5%，持有两年以上才能完全免赎回费。C类的赎回规则稍好，持有1个月以上免赎回费。但C类每年的销售服务费高达0.5%，堪比权益类基金了。
鹏华产业债券的规则稍好，持有超过7日但不足1年赎回费是0.5%，持有超两年才能完全免赎回费。要知道不少基金公司的债券型基金普遍是持有一个月以上即可0.1%的费率赎回……
这两个纯债基金自2014年以来，任一自然年均为正收益。两个基金的赎回规则都十分友好，易方达纯债持有30日以上即可按0.1%的费率赎回，富国信用债更是持有7日以上即可按照0.1%的费率赎回。
总的来说，易方达纯债与富国信用债并非同期回报率最优的基金，但相对来说是很稳定性一直在线的基金。易方达与富国基金是固定收益阵容强大基金公司，易方达基金旗下胡剑、张清华、张雅君、王晓晨四位基金经理都曾荣获晨星奖或获得晨星奖提名，这种大满贯式的包揽在业内实属罕见。
晨星奖比拼的不是基金经理的短跑爆发力，比拼的是基金经理在长跑中取胜的能力。我们过度曝光年度基金冠军，给冠军基金经理笼罩上光环，从长远来看未必是一件好事。
晨星奖关注中长期的投资成绩，关注基金经理对基金合同规定的投资理念的执行，重视基金的回撤评价，重视基金公司文化与制度建设等软实力层面的内容，我想这些都是有利于我国公募基金长远健康发展的。
公募基金追求“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，合规诚信为本，专业稳健为基。愿遵循这样理念的基金投资机构、基金经理能够成为夜空中的亮星，愿我们的公募基金星空闪耀璀璨！
这个基金我买了40天了，为什么不能赎回，然后怎么知道好久才能赎回，这个是债券型基金
可以随时赎回债券型基金。目前股指开始一波牛市行情，所以可以把债券型基金转换为收益率较高的股票型或者混合型基金为好。
牛市高点成立基金之现状
编者按：
上期本刊封面文章《股灾一周年》，为读者盘点了股灾一周年来市场的变化——市值大缩水，活跃度急降，国家队成为重要的边际定价者；同时对行业和个股在这一年中的涨跌情况进行了统计。写作过程中，我们发现，股灾受伤的何至是普通投资者，基金业也遭受了重创。因此本刊封面文章我们将延续上周的思路，为读者盘点股灾一周年基金业的情况。
公募基金方面，2015年二季度成立的股票型基金共33只，混合型基金246只（A/B/C类分开计算）。截至5月31日，129只基金的收益为负。其中，股票型基金中仅有一只南方量化成长（001421）实现正收益，其他均出现下跌。与股票型基金相比，混合型基金看上去似乎要好很多，但实际情况是那些实现正收益的基金，基本上都是由于出现大额赎回，导致份额净值暴涨，因此并不能说明其具备很强的抗跌性。
私募基金方面，2015年5、6月成立私募产品共有1178只，有388只产品净值当前停止更新，790只产品净值更新至2016年；但截止今年4月底，只有605只产品还在持续的进行业绩展示，它们平均收益率为-12.2%。此外，清算产品共有46只，其中到期清算的产品共有12只，提前清算的产品共有34只。
权益类基金业绩惨淡 最高跌幅超五成
本刊记者 张婷
在股灾的打击下，市场受到重创，个人投资者和机构投资者也不可避免的受到打击。2015年二季度，上证指数运行区间为3700点－4200点，最高曾达到过5178点。而截至2016年5月31日，上证指数收盘点位在2900点，这期间指数至少下跌了22％。因此，对于去年二季度高位成立的基金，由于其完整的经历了三轮股灾的洗理，受损程度更甚。
Wind资讯统计显示，去年二季度，股票型基金产品和混合型基金产品共成立279只，其中，股票型基金产品33只，混合型基金产品246只。截至今年5月31日，股票型基金中除一只上涨外，其他全军覆没；混合型基金有97只出现下跌，跌幅最多的长盛国企改革主题（001239）下跌幅度高达54.5％。
股票型基金几乎全军覆没
33只股票型基金，除南方量化成长（001421）一只实现正收益外，其他均出现亏损，亏损超过三成的基金有7只，亏损幅度最大的工银瑞信互联网加（001409）跌幅达到50％。
通过分析牛市高位成立的股票型基金，以及其一年来的变化，我们发现有以下几个特点：
特点一：5月成立的基金平均跌幅最大，接近36％。Wind资讯统计显示，在33只股票型基金中，2015年4月、5月和6月成立的基金分别为13只、7只和13只。截至今年5月31日，4月、5月和6月成立的基金平均下跌幅度分别为28.68％、35.77％和16.82％。
从跌幅来看，5月成立的基金跌得最多，6月的相比跌得少。究其原因主要在于，5月正值市场狂热期，不少基金发行募集成功之后，不惜追高迅速完成建仓，以致于很多股票都买在高位，在其后的下跌中也只能是高仓位挨刀。而6月中旬以后，市场步入调整期，有部分股票已经出现下跌，此时建仓的成本较前期低，此外，6月底成立的南方量化成长（001421）实现9.9％的收益也带动了6月基金的整体收益表现。
特点二：几乎所有基金的募集期都很短，这说明人气高涨，认购踊跃。从基金发行到成立，时间最短的工银瑞信互联网加（001409）仅用了三天，其规模达到197亿；嘉实事件驱动（001416）从6月5日发行，到9日成立，也仅用了5天，规模也达到165亿。这两只基金的成立时间基本都是大盘加速赶顶的时间点，不仅募集很快，而且规模也都很大。此外，工银瑞信聚焦30（001496）和招商移动互联网（001404）成立时间也都不超过10天。相比较而言，4月份成立的基金其募集期较长，比如，华安新丝路主题（001104）虽然是3月16日就发行了，但一直到4月9日才成立；上投摩根卓越制造（001126）与华安新丝路主题发行时间一样，但成立时间在4月14日。上述特点其实给了我们重要启事：越是基金好卖的时候，可能离大盘的高点越是不远了。
特点三：经过三轮股灾之后，基金规模缩水十分严重。从首发规模来看，33只基金中，发行规模超百亿的有三只，分别为工银瑞信互联网加（001409）197.33亿；嘉实事件驱动（001416）165.5亿；景顺长城沪港深精选（000979）110.12亿。规模小于10亿的仅三只，分别为中金消费升级（001193）6.95亿；南方量化成长（001421）4.81亿；前海开源优势蓝筹A（001162）2.39亿。33只基金的首发规模合计为1499.57亿。截至今年一季度末，其规模已经缩减至790.32亿，几乎腰斩。33只基金中，规模出现增加的仅有工银瑞信新材料新能源行业（001158），规模从此前的24.41亿增加到32.14亿。规模缩水最多的前三只分别为：工银瑞信互联网加（001409）、嘉实事件驱动（001416）和景顺长城沪港深精选（000979），分别缩水111.19亿、66.36亿和56.75亿。而这三只基金产品也是当时发行规模最大的三只。
特点四：工银瑞信基金是最会在牛市发基金的公司。工银瑞信基金在2015年二季度发行了6只产品，一首拿下冠军，但旗下这6只产品的业绩却非常不济，亏损最少的工银瑞信聚焦30（001496）也下跌13.2％，更有工银瑞信农业产业（001195）下跌41.4％，以及工银瑞信互联网加（001409）跌幅垫底。此外，博时、华安、建信、鹏华等基金公司在此期间也都发行了2只基金。
表一：33股票型基金收益率一览
基金代码
基金简称
成立日期
截至2016年5月31日回报(%)
发行规模（亿元）
截至2016年一季度规模(亿元)
001409
工银瑞信互联网加
2015-06-05
-50.00
197.33
86.14
001230
鹏华医*科技
2015-06-02
-49.40
37.83
19.05
001195
工银瑞信农业产业
2015-05-26
-41.40
22.55
11.10
001105
信达澳银转型创新
2015-04-15
-41.40
28.64
7.10
001171
工银瑞信养老产业
2015-04-28
-37.80
18.72
7.83
001167
金鹰科技创新
2015-04-30
-35.00
18.87
9.10
001126
上投摩根卓越制造
2015-04-14
-34.10
45.13
18.72
001158
工银瑞信新材料新能源行业
2015-04-28
-29.50
24.41
32.14
001313
上投摩根智慧互联
2015-06-09
-29.10
34.58
21.84
001277
博时国企改革主题
2015-05-20
-28.00
32.18
19.85
001166
建信环保产业
2015-04-22
-28.00
70.53
38.80
001208
诺安低碳经济
2015-05-12
-27.40
37.86
18.49
001476
中银智能制造
2015-06-19
-27.10
63.75
30.73
001188
鹏华改革红利
2015-04-28
-26.80
36.85
19.76
001396
建信互联网+产业升级
2015-06-23
-26.70
29.08
18.48
001042
华夏领先
2015-05-15
-26.20
50.18
36.95
001039
嘉实先进制造
2015-04-24
-26.00
45.02
24.64
001236
博时丝路主题A
2015-05-22
-25.40
23.12
16.75
001416
嘉实事件驱动
2015-06-09
-23.20
165.50
99.14
001186
富国文体健康
2015-05-06
-22.60
44.39
21.55
001104
华安新丝路主题
2015-04-09
-22.50
78.23
33.97
001319
农银汇理信息传媒
2015-06-24
-21.54
45.69
27.33
001193
中金消费升级
2015-06-24
-19.90
6.95
3.64
000979
景顺长城沪港深精选
2015-04-15
-18.80
110.12
53.37
001404
招商移动互联网
2015-06-19
-17.80
80.51
29.98
001245
工银瑞信生态环境
2015-06-02
-17.70
34.74
20.76
001163
银华中国梦30
2015-04-29
-16.90
26.61
15.11
001162
前海开源优势蓝筹A
2015-04-28
-16.70
2.39
0.33
001496
工银瑞信聚焦30
2015-06-25
-13.20
12.72
4.57
001072
华安智能装备主题
2015-04-24
-8.20
32.38
16.76
001291
大摩量化多策略
2015-06-02
-8.10
25.77
15.32
001178
前海开源再融资主题精选
2015-05-18
-4.20
12.15
8.67
001421
南方量化成长
2015-06-29
9.90
4.81
2.34
数据来源：Wind资讯
混合型基金首尾相差大
本刊以Wind资讯“混合型基金”选项下的偏股混合型基金、平衡混合型基金和灵活配置型基金为统计对象。去年二季度，共成立混合型基金246只（A/B/C类分开计算），其中偏股混合型13只、平衡混合型1只、灵活配置型232只。
截至今年5月31日，有97只基金出现下跌，跌幅超过30％的有26只基金，其中长盛国企改革主题（001239）以下跌54.5％为最大，此外，泰达宏利蓝筹价值（001267）和融通新区域新经济（001152）分别下跌46％和45.4％紧随其后，跌幅超过40％的还有易方达新常态（001184）、东方睿鑫热点挖掘C（001121）、天弘互联网（001210）、平安大华智慧中国（001297）、东方睿鑫热点挖掘A（001120）和博时互联网主题（001125）。
另一方面，相比股票型基金的几乎全线惨淡下跌，混合型基金出现了一定的分化，有部分基金取得了正收益。而在取得正收益的基金中，有20只基金收益超过10％，占比8.13％。这其中，鹏华弘锐C（001493）以76.81％的收益高居首位。此外，易方达新益E（001315）的收益也达到55.50％。
单从收益率来看，混合型基金看上去“很美”，但实际上这些高收益的基金其背后即各有各的原因。比如，鹏华弘锐C上涨超过7成的主要原因是有一个主要持有人于2015年7月提前离场，其份额在C类份额中占比非常高，因此导致该持有人赎回产生的赎回费用计入剩余C类份额基金资产，因此C类份额净值大涨。
同样的还有易方达新益E。该基金是一只打新基金，成立于2015年6月16日，2016年3月2日，该基金的净值突然从1.0030元增长到1.5500元，单日单位净值增长率高达54.54％，而净值的暴涨正是因为巨额赎回。同样打新基金因为发生巨额赎回导致净值激增的还有鹏华弘盛C、兴业聚利、银华汇利A等。
值得一提的还有信诚新鑫回报A。相关资料显示，该基金成立于2015年6月29日，但是一直到7月27日，基金的单位净值增长率仍为0，这表示该基金并未建仓。7月29日该基金单位净值突然升至1.39元。当时有业内人士表示，净值突升或因大额赎回引起，而赎回的资金极有可能是该基金成立时的“帮忙资金”，“帮忙资金”一般会在基金成立不久后就退出。
可以说，收益率排在前面的基金基本上都是发生了巨额赎回，而导致净值上涨，因此其收益率的“水分”较高，目前的收益率并不能代表其真实的操作水准。
此外，从基金规模来看，246只基金首发规模合计达到5946.32亿元，而截至今年一季度末，其规模已经缩水至3182.7亿元，缩水幅度46.49％。从单只基金规模来看，易方达新丝路（001373）的规模缩水最大，由发行时的286亿缩减至2016年一季度末的137亿，缩水149亿。汇添富医疗服务和东方红中国优势分别以缩水89亿和85亿排在第二和第三。
另一方面，仍有基金实现了规模上的增长，其中，广发聚惠A（001206）的规模增长最多，达到43亿，该基金成立时的规模仅91.55万，但截至2016年一季度末规模已达到43.84亿。此外，规模增长比较大的还有易方达新收益A（001216）和中欧琪和A（001164），分别增长了34.61亿和34.48亿。
表二：跌幅最大的前30只混合型基金
基金代码
基金简称
成立日期
截至2016年5月31日回报（%）
发行规模（亿元）
截至2016年一季度末规模(亿元)
001239
长盛国企改革主题
2015-6-4
-54.50
32.51
14.27
001267
泰达宏利蓝筹价值
2015-6-3
-46.00
3.96
1.52
001152
融通新区域新经济
2015-5-20
-45.40
31.61
13.33
001184
易方达新常态
2015-4-30
-42.80
146.63
63.46
001121
东方睿鑫热点挖掘C
2015-4-15
-41.22
8.20
2.23
001210
天弘互联网
2015-5-29
-40.81
25.82
13.04
001297
平安大华智慧中国
2015-6-9
-40.70
17.97
9.70
001120
东方睿鑫热点挖掘A
2015-4-15
-40.39
0.88
0.30
001125
博时互联网主题
2015-4-28
-40.30
39.11
19.77
001135
益民品质升级
2015-5-6
-37.90
13.77
3.44
519651
银河转型增长
2015-5-12
-36.50
38.19
20.97
001128
宝盈新兴产业
2015-4-13
-36.00
69.32
25.89
001150
融通互联网传媒
2015-4-16
-35.50
57.20
32.44
001215
博时沪港深优质企业A
2015-5-14
-35.40
23.22
10.67
001127
中银宏观策略
2015-4-10
-35.40
51.78
21.33
001192
上投摩根整合驱动
2015-4-23
-34.30
19.79
19.86
001143
华商量化进取
2015-4-9
-33.10
80.98
28.89
001076
易方达改革红利
2015-4-23
-32.80
21.99
18.55
001373
易方达新丝路
2015-5-27
-32.70
286.63
137.42
001075
宝盈转型动力
2015-4-29
-32.40
58.04
35.02
001515
平安大华新鑫先锋C
2015-6-16
-32.26
0.00
0.02
001398
华泰柏瑞健康生活
2015-6-18
-30.90
19.04
11.09
001170
泰达宏利复兴伟业
2015-4-21
-30.90
34.18
9.78
001225
中邮趋势精选
2015-5-27
-30.60
72.32
39.78
001268
富国国家安全主题
2015-5-14
-30.40
35.22
22.60
001144
大成互联网思维
2015-4-21
-30.30
34.73
15.13
001301
大成睿景C
2015-5-26
-29.30
15.33
6.38
001300
大成睿景A
2015-5-26
-28.60
27.03
14.69
001276
建信新经济
2015-5-26
-27.90
10.31
6.43
001004
新华稳健回报
2015-5-29
-27.60
7.77
4.77
数据来源：Wind资讯
想赎回购买的基金有期限吗？我是３月２４日买的？什么时候能赎回呢？
开放式的话只要你确认你已经
上周五我赎回了华安宏利,后悔!!
先安心过个节,别去想这事了;节后大伙一块来帮你,具体品种也还是在节后结合盘面情形来评判吧!
为什么手机银行基金赎回操作不了？
可以打电话问一下银行的客服。
如果你发现你手机银行的基金想赎回的话，没有办法操作，那么你可以拿着手机或者拿着身份证去当地的营业厅问一下究竟是什么原因，你不要自己乱搞，不能操作就先不要操作，不要点错了，等下出现一些重大损失。
为什么有的基金禁止赎回
您好！该基金为新发行的基金，应该还在封闭期。封闭期无法赎回。具体情况，建议您咨询博时基金管理有限公司全国统一客户服务电话：95105568若您仍有疑问，建议您咨询招行“客服在线”https://forum.cmbchina.com/cmu/icslogin.aspx?from=b&logincmu=0，我们将竭诚为您服务！
华安宏利赎回到帐时间？
最晚是24日到账,有可能提前一天.最晚是T+7,T是赎回日,但周六,周日顺延,不计在7内.
ＥＴＦ是什么意思？最近总有朋友提到它．在银行能购买吗？
ETF是一种特殊形式的开放式指数基金，它集封闭式基金可以上市交易、开放式基金可以自由申购或赎回、指数基金高度透明的投资管理等优点于一身，克服了封闭式基金折价交易、开放式基金不能上市交易并且赎回压力较大、主动性投资缺乏市场择机和择股能力等缺陷，同时又最大限度地降低了投资者的交易成本。你要买那只基金，你可以查一下：工行基金名称南方稳健成长基金（开放式）鹏华行业成长基金（开放式）南方宝元债券型基金（开放式）华安A股基金（开放式）德盛稳健基金（开放式）南方避险增值基金（开放式）融通通利债券基金（开放式）融通通利深证100（开放式）融通通利蓝筹成长（开放式）富国天利增长债券基金（开放式）广发聚富证券投资基金（开放式）华安现金富利基金（开放式）南方现金增利基金（开放式）银河银泰理财分红基金（开放式）申万巴黎盛利精选基金（开放式）德盛小盘精选证券投资基金（开放式）兴业可转债混合型证券投资基金（开放式）诺安平衡证券投资基金（开放式）博时精选股票基金（开放式）广发稳健增长证券投资基金（开放式）南方积极配置证券投资基金（开放式）申万巴黎盛利强化配置混合型证券投资基金（开放式）诺安货币市场证券投资基金（开放式）上证50交易型开放式指数证券投资基金（开放式）中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金（开放式）东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金（开放式）宝盈泛海区域增长股票证券投资基金（开放式）融通巨潮100指数证券投资基金（开放式）广发货币市场基金(开放式)富兰克林国海中国收益证券投资基金(开放式)中银国际货币市场证券投资基金(开放式)德盛安心成长混合型证券投资基金（开放式）汇添富精选混合型证券投资基金（开放式）工银瑞信核心价值股票型证券投资基金（开放式）天弘精选混合型证券投资基金（开放式）申万巴黎新动力股票型证券投资基金（开放式）富国天惠精选成长混合型证券投资基金（开放式）诺安股票证券投资基金（开放式）广发聚丰股票型证券投资基金（开放式）中银国际持续增长股票型证券投资基金（开放式）工银瑞信货币市场基金（开放式）南方多利中短期债券投资基金（开放式）国投瑞银核心企业股票型证券投资基金（开放式）建信货币市场基金（开放式）广发策略优选混合型证券投资基金（开放式）博时平衡配置混合型证券投资基金（开放式）易方达价值精选股票型证券投资基金（开放式）泰信中短期债券投资基金（开放式）景顺长城新兴成长股票型证券投资基金（开放式）申万巴黎收益宝货币市场基金（开放式）工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金（开放式）融通动力先锋股票型证券投资基金（开放式）南方绩优成长股票型证券投资基金（开放式）诺安价值增长股票证券投资基金（开放式）南方稳健成长贰号证券投资基金（开放式）汇添富均衡增长股票型证券投资基金（开放式）建信优选成长股票型证券投资基金（开放式）中银国际收益混合型证券投资基金（开放式）申万巴黎新经济混合型证券投资基金（开放式）工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金（开放式）嘉实策略增长混合型证券投资基金（开放式）建行基金名称银华优势企业银华优选股票银华优质中信红利中信稳定双利博时现金收益*华夏现金增利*上投货币-A级*上投货币-B级*华宝现金宝-A级*华宝现金宝-B级*银华货币-A级*银华货币-B级*建信货币*工银瑞信货币*华富货币*长城货币*东方货币*博时价值贰号博时精选股票博时平衡博时债券博时裕富博时价值增长博时主题行业长城安心长城消费增值长城久恒平衡长城久泰东方精选东方龙混合工银瑞信精选国泰金鹿国泰金马国泰金鹏国泰金象海富通风格优势华安上证180华安宏利股票宝康灵活配置宝康消费品宝康债券华宝动力组合华宝多策略华宝收益增长华富竞争力华夏成长华夏大盘华夏红利华夏回报华夏回报二号华夏优势增长华夏债券华夏债券(C类)中小板ETF建信恒久价值建信优选成长交银成长交银稳健鹏华价值优势融通成长融通100融通债券融通新蓝筹上投摩根阿尔法上投摩根双息平衡上投中国优势上投摩根成长泰达荷银效率信诚精粹成长银华保本增值银华道琼斯88交行基金名称华夏成长华夏大盘精选华夏债券华夏债券C华夏回报华夏回报二号华夏现金增利国泰金鹰增长国泰金龙债券国泰金龙精选国泰金马稳健国泰金象保本增值国泰货币华安创新华安中国A股华安现金富利华安宝利配置华安宏利博时价值增长博时裕富博时现金收益博时稳定价值博时平衡配置博时价值增长贰号浦安保本嘉实货币大成债券基金大成蓝筹稳健大成精选增值大成货币A大成财富管理大成货币B大成债券C富国天益价值富国天瑞强势富国天时A富国天时B易方达平稳增长易方达策略成长易方达50指数易方达积极成长易方达货币A易方达价值精选易方达货币B易方达策略二号银河银富A银河银富B银河银泰银河稳健银河收益南方积配南方高增长博时主题普天债券基金普天收益基金中国50鹏华货币A鹏华价值普天债券B鹏华货币B富国天惠融通新蓝筹融通债券融通100蓝筹成长融通行业景气融通巨潮招商优质成长万家保本万家公用金鹰中小盘精选泰达荷银成长泰达荷银周期泰达荷银稳定泰达荷银精选泰达荷银风险预算泰达荷银货币泰达荷银效率广发小盘巨田资源巨田货币兴业趋势天治核心中银中国银华保本增值银华货币A银华货币B金鹰优选招商现金增值招商先锋德盛安心德盛稳健德盛小盘德盛精选泰信天天收益泰信先行策略天治财富增长天治品质优选光大量化核心光大保德信货币光大保德信红利光大新增长上投货币A上投货币B中国优势上投摩根阿尔法中海优质成长中海分红增利华富竞争力优选华富货币友邦盛世长盛债券基金银华核心价值海富通收益增长海富通股票海富通强化回报汇添富优势海富通精选海富通风格优势万家180海富通货币A海富通货币B汇添富货币友邦短债交银货币交银精选交银稳健交银成长长信银利精选长信利息收益汇丰晋信生命周期汇丰晋信龙腾农行开放式基金名称长盛成长价值宝盈鸿利收益银河银联稳健前银河银联稳健后银河银联收益前银河银联收益后中海分红增利国富弹性市值信诚四季红中邮核心优选基金万家保本增值基金泰达荷银效率优选景顺长城资源垄断长盛中信全债指数长盛动态精选前收费长盛中信指数债券后长盛动态精选后收费华夏平稳增长华夏平稳增长新世纪优选分红后收大成沪深300指数前大成沪深300指数后交银施罗德精选股票交银施罗德稳健配置交银施罗德稳健配置长信银利精选后收费中行基金简称嘉实稳健嘉实债券嘉实服务嘉实货币嘉实超短嘉实主题嘉实策略嘉实300大成蓝筹大成2020易方达平稳增长易方达策略成长易方达积极成长易方达货币A易方达货币B易方达月月A易方达月月B易方达策略二号南方高增荷银精选中银中国中银货币中银增长中银收益银华优势企业银华优质金鹰优选招商先锋动力组合华宝先进景顺鼎益景顺股票景顺货币景顺平衡泰信天天收益泰信优质友邦盛世华夏大盘精选优势增长华夏回报回报二号金象保本金鹿保本国泰金鹏华安创新嘉实成长收益嘉实增长工银价值工银稳健海富通收益增长海富股票海富优势海富通货币A海富通货币B万家180指数中信避险东方红2中金精选国信经典上海平衡深圳平衡北京平衡苏州平衡广州平衡中银QD01
华安宏利如何查基金帐户
查询华安基金盈亏主要有两种方法：在哪里买基金就在哪里查询。可能的渠道有：网银，其他第三方线上基金代销渠道，比如天天基金，数米基金，还有好买或展恒等，券商，华安基金公司官网直销等。直接登录后，找到我持有的基金，或我的基金资产等就可以看到了无论在哪里买基金，都可以在官网直销中查看到。找到华安基金官方网站，注册并且登陆进去。在我的基金资产，或者首页中就可以看到自己购买的基金，会算出目前的盈亏情况。 注意，已看到的盈亏情况是过去的，一个日期对应一个数字。这个数值并非是赎回到账的资产，一方面赎回日净值已经变化，另一方面可能还需要扣除赎回费。
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