外汇年化收益率(上海自考00150金融理论与实务知识点押题资料-上海自考)

上海自考00150金融理论与实务知识点押题资料-上海自考

1.简述货币形式的演变历程及其推动力。P52(2015年4月真题)

货币形式的演变历程实际上是从币材的视角进行描述的。充当货币的材料从最初的各种实物发展到统一的金属,再发展到用纸印制货币,进而出现存款货币、电子货币、数字货币。推动货币形式演变的真正动力是商品生产、商品交换的发展对货币产生的需求。

3.简述金银复本位制下的“劣币驱逐良币”。P57(2012年7月真题)

(1)金银复本位制的典型形态是双本位制,在双本位制下,国家用法律规定金币和银币的兑换比率,规定金币和银币按法定比价进行流通,在这种货币制度下,出现了“劣币驱逐良币”的现象。

(2)两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时,市场价格偏高的货币(良币)就会被市场价格偏低(劣币)排斥,在价值规律的作用下,良币退出流通进入贮藏,而劣币充斥市场。这种劣币驱逐良币的现象的规律又被称为“格雷欣法则”。

(1)黄金为法定币材,金币为本位货币,具有无限法偿能力。

(3)辅币、银行券与金币同时流通,并可按面值自由兑换为金币。

5.简述不兑现信用货币制度的基本特点。P58(2012年4月真题、2017年4月真题、2020年8月真题)

(1)流通中的货币都是信用货币,主要由现金和银行存款组成。

(2)信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的。

(3)国家通过中央银行的货币政策操作对信用货币的数量和结构进行管理调控。

(1)人民币是我国的法定货币,以其来支付一切债务,任何单位和个人不得拒收。

(3)2005年7月21日我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。

(1)以黄金为基础、以美元为最主要的国际储备货币,实行双挂钩(美元与黄金挂钩、其他国家的货币与美元挂钩)的国际货币体系。

1.简述直接融资的优点。P68-69(2015年10月真题)

(1)有利于引导货币资金合理流动,实现货币资金的合理配置。

(2)有利于加强货币资金供给者对需求者的关注与监督,提高货币资金的使用效益。

(3)有利于资金需求者筹集到稳定的、可以长期使用的投资资金。

(4)直接融资由于没有金融机构获取利差等中间环节,因此,对于货币资金需求者来说,筹资成本较低;对于货币资金供给者来说,投资收益较高。

(1)直接融资的便利度、成本及其融资工具的流动性在很大程度上受制于金融市场的发达程度与效率。

(2)对货币资金供给者来说,其在直接融资中承担的风险要高于间接融资。

3.简述间接融资的优点与*限性。P69(优点是2019年4月真题)

(1)优点:①灵活便利;②分散投资、安全性高;③具有规模经济。

(2)*限性:①由于割断了资金供求双方的直接联系,从而减少了资金供给者对资金使用的关注和筹资者的压力。②金融机构作为资金供求双方的信用中介,要从其经营服务中获取收益,这相应增加了资金需求者的筹资成本,减少了资金供给者的投资收益。

4.简述信用在现代市场经济运行中的作用。P69-70(积极作用是2012年4月真题)

信用在现代市场经济运行中的作用分为两个方面,即:积极的作用和消极的作用。

(1)积极的作用:调剂货币资金余缺,实现资源优化配置;动员闲置资金,推动经济增长。

(2)消极的作用:如果对信用利用不当,信用规模过度扩张,也会产生信用风险的集聚,进而威胁社会经济生活的正常运行。

(1)是一种有价票证,以一定的货币金额表现其价值。

(1)银行信用可聚集社会各部门的闲置货币资金,贷放给货币资金的需求者,发挥信用中介职能。

(2)银行信用是以货币形态提供的,具有广泛的授信对象。

(3)银行信用提供的存贷款方式灵活,可满足存贷款人在数量和期限上的多样化需求。

(3)银行信用的出现进一步促进了商业信用的发展。

1.试述我国消费信贷的种类、作用与风险。P79、81(2013年7月真题)

(1)消费信贷是银行及其他金融机构采用信用放款或抵押放款方式对消费者个人发放的贷款。商业银行的消费信贷是我国消费信用的主要形式。其种类主要有:个人短期信用贷款、助学贷款、个人汽车贷款、个人住房贷款等。

(2)我国消费信贷的快速增长对提高居民的消费水平,刺激消费,扩大内需发挥了重要的促进作用。

(3)在快速增长的同时,消费信贷的风险也逐渐暴露:信用卡坏账风险有上升趋势。

(4)伴随着我国经济增长方式的转型,消费在拉动我国经济增长方面将发挥越来越重要的作用,这为我国消费信用的发展提供了广阔的发展空间。但在发展的同时,一定要注意风险的防控,要加快个人信用体系的建设。

2.试述消费信用与次贷危机的关系及对我国的启示。P78-81(2014年4月真题)

(1)消费信用是工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于其消费支出的一种信用形式。赊销、分期付款、消费信贷是消费信用的典型形式。

(2)消费信用的作用要从两方面来看:①积极作用:

第1,消费信用的正常发展有利于促进消费品的生产与销售,有利于扩大一定时期内一国的消费需求总量,从而促进一国的经济增长。

第二,消费信用的发展使消费者实现了跨时消费选择,提升了其生活质量。

第三,消费信用的正常发展有利于促进新技术、新产品的推销以及产品的更新换代。

②但是消费信用的盲目发展,也会给正常的社会经济生活带来不利影响:

第1,消费信用的过度发展会掩盖消费品的供求矛盾。

第二,过度负债进行消费,就会使消费者的债务负担过重,导致其生活水平下降,甚而引发一系列的连锁反应,危及社会经济生活的安全。2007年美国次贷危机的爆发突出地显现了这一点。

(3)美国次贷危机的爆发源于美国一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人发放大量的次级抵押贷款用于购买房产。一定时期的低利率环境和房产价格的持续飙升在很大程度上掩盖了次级抵押贷款的风险。但当美联储转而实施紧缩性的货币政策,不断调高利率后,美国房价持续下跌,购房者难以将房屋出售或通过抵押获得再融资,风险暴露,最终导致大量次级抵押贷款不能收回,贷款公司出现坏账,甚至破产,次贷危机由此爆发。

(4)商业银行的消费信贷是我国消费信用的主要形式。我国消费信贷的快速增长对提高居民的消费水平,刺激消费,扩大内需发挥了重要的促进作用。但在快速增长的同时,消费信贷的风险也开始逐渐暴露。特别是今年来快速攀升的房价也为我国商业银行发放的个人住房抵押贷款带来了隐性风险,美国次贷危机的教训值得借鉴。因此,我们在注重消费信用积极作用的同时,一定要注重风险的防控。

1.简述名义利率与实际利率的区别与联系。P88-89(2011年7月真题)

(1)实际利率和名义利率的划分是从是否剔除通货膨胀因素的角度进行的。实际利率指在物价不变从而货币的实际购买力不变条件下的利率。名义利率则是包含了通货膨胀因素的利率。

(2)用公式表示实际利率与名义利率的关系,可大致写成:名义利率=实际利率+通货膨胀率。

当名义利率高于通货膨胀率时,实际利率为正利率;当名义利率等于通货膨胀率时,实际利率为零;当名义利率低于通货膨胀率时,实际利率为负利率。

(1)马克思的利率决定理论。他认为利率取决于平均利润率,利率总是在零和平均利润率之间波动,利率的高低主要取决于借贷双方的竞争。如果资本的供给大于需求,利率会较低,反之,利率会较高。

(2)传统(实际)利率决定理论。该理论认为储蓄和投资是决定利率的两个重要因素。储蓄形成资本的供给,投资形成资本的需求。当投资大于储蓄时,利率会上升;反之,利率会下降。

(3)凯恩斯的利率决定理论。他强调货币因素在利率决定中的作用,认为利率决定于货币供给与货币需求数量的对比。当货币供给大于货币需求,利率下降,反之,利率上升。

(4)可贷资金论。认为储蓄、投资、货币供给、货币需求任一因素的变动都会引起利率的变动。

(1)风险因素:违约风险、流动性风险、政策变动风险等。

(2)通货膨胀因素:名义利率水平与通货膨胀率呈同方向变动。

(3)利率管制因素:在实施利率管制的国家或地区,利率管制是影响利率水平的一个重要因素。

4.简述利率在微观经济活动中的作用。P91-92(2013年7月真题、2014年10月真题)

(1)利率的变动影响个人收入在消费和储蓄之间的分配。

(2)利率的变动影响金融资产的价格,进而会影响人们对金融资产的选择。

(1)利率变动后,作为微观经济主体的居民部门、企业部门的储蓄、消费和投资行为就会发生相应的改变。

(2)微观经济主体行为的改变共同作用于社会总储蓄、总消费和总投资这些宏观经济变量,使这些变量也发生变化。

(3)一般来说,在经济萧条期,中央银行会通过货币政策操作引导利率走低,促进消费和投资,以此拉动经济增长;在经济高涨期,中央银行则会通过政策操作促使利率提高,进而降低消费和投资,抑制经济过热。

(2)由市场上资金供求的状况决定利率水平的升降。

1.收益的资本化公式:P=C/r,P:资本的本金额(市场价格);C:每年的收益;r:年利率P84

例题一块土地共100亩,假定每亩的年平均收益为1000元,在年利率10%的条件下,请计算这块土地的出售价格。(2015年10月真题)

2.单利计息公式:C=Pxrxn;复利计息公式:C=Px[(1+r)n-1];

复利计息情况下的本利和Sn=Px(1+r)n,复利计息情况下的本金P=S/(1+r)n,

C:利息;P:本金;r:年利率;n:年限;Sn:本利和P85-86

例题1北京某企业准备向银行借款5000万元,期限为2年。如果工商银行北京分行2年期贷款的年利率为7%,单利计息;渣打银行北京分行同期限的年利率为6.7%,按年复利计息,那么,该企业向哪家银行借款的利息成本较低?(2009年7月真题)

答(1)向工商银行借款需支付的利息=本金x利率x期限=5000x7%x2=700万元

(2)向渣打银行借款需支付的利息=本金x[(1+利率)期限-1]=5000x[(1+6.7%)2-1]=692.445万元

例题2某存款人期望两年后能从银行取出10000元的现金。若两年期存款年利率为5%,复利计息,请计算该存款人现在应存入银行的本金额?(计算结果保留小数点后两位)(2016年10月真题)

1.试结合利率的作用理论论述我国实行利率市场化的必要性。P91-93(2014年7月真题)

(1)利率在微观经济活动中的作用有:利率的变动影响:①个人收入在消费和储蓄之间的分配;②金融资产的价格,进而会影响人们对金融资产的选择;③企业的投资决策和经营管理,进而影响企业的投资规模。

(2)利率变动后,作为微观经济主体的居民部门、企业部门的储蓄、消费和投资行为就会发生相应的改变。微观经济主体行为的改变将共同作用于社会总储蓄、总消费和总投资这些宏观经济变量,使这些变量随之发生变化。在封闭经济条件下,消费和投资是拉动经济增长的两个重要变量。由此可见,利率在宏观的经济调控中也发挥着重要的作用,

**通过政策操作调整利率,充分发挥利率的调控作用,实现政策调控的目标。一般来说,在经济萧条期,中央银行会通过货币政策操作引导利率走低,促进消费和投资,以此拉动经济增长;在经济高涨期,中央银行则会通过政策操作促使利率提高,进而降低消费和投资,抑制经济过热。

(3)上述利率作用的充分发挥以利率市场化为基本前提条件。市场化的利率决定机制使利率能够真实灵敏地反映社会资金供求状况,有效地引导资金合理流动,使资金实现最有效的配置,提高资金的使用效益,为了强化利率的调控作用,提升资金的配置效率,20世纪90年代后,我国稳步推进了利率市场化的改革。

2.论述我国利率市场化的总体思路、主要进程及今后的展望。P93-94(2016年4月真题)

(1)为了强化利率的调控作用,使利率能够真正发挥引导资金流向,提升资金的配置效率,合理配置资源,20世纪90年代后,我国推进了利率市场化的改革。

(2)总体思路:先放开货币市场利率和债券市场利率,再逐步推进存、贷款利率的市场化;存、贷款利率市场化按照“先外币、后本币;先贷款、后存款;先长期、大额,后短期、小额”的顺序进行。逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制,中央银行调控和引导市场利率,使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。

(3)主要进程:1996年6月,放开银行间同业拆借市场利率;1998年3月,放开贴现和转贴现利率;2000年9月,放开外币贷款利率;2007年1月,上海银行间同业拆放利率正式运行。

(4)未来需要进一步健全市场化利率形成和调控机制:一方面,要推动金融机构提高自主定价能力,根据市场供求关系决定各自的利率,不断健全市场化的利率形成机制;另一方面,要完善央行利率调控机制,疏通利率传导渠道,提高央行引导和调控市场利率的有效性。同时,针对市场非理性定价行为进行必要的行业自律和监督管理,防患于未然。

1.简述购买力平价理论的主要内容。P101-102(2011年4月真题)

(1)基本思想:人们之所以需要其他国家的货币,是因为这些货币在其发行国具有购买商品和服务的能力,这样,两国货币的兑换比率就主要应该由两国货币的购买力之比决定。

(2)该理论有绝对购买力平价和相对购买力平价两种形式。

(3)绝对购买力平价理论以开放经济条件下的“一价定律”为基础,认为当所有商品都满足一价定律,且在两国物价指数的编制中各种可贸易商品所占比重相等的情况下,两国货币在某一时点上的汇率水平取决于两国物价指数之比。

(4)相对购买力平价理论认为一定时期两国汇率水平的变动是两国之间相对通货膨胀率决定的。通胀率较高的国家货币应该贬值,反之则应该升值。

(1)理论基础:边际效用价值论。

(2)核心观点:人们之所以需要外国货币,除了需要用外国货币购买商品外,还有满足债务支付,进行投资或投机、资本逃避等需求,正是这种需求使外国货币具有了价值。外国货币的价值取决于人们对外国货币所作出的主观评价,而这种主观评价的高低又依托于使用外国货币的边际效用。由于每个经济主体使用外国货币会有不同的边际效应,他们对外币的主观评价也就不同,而不同的主观评价产生了外汇的供给与需求,供求双方通过市场达到均衡,均衡点就是外汇汇率。

(3)优点:阐明了人们的心理预期对汇率变动的影响,这在一定程度上与现实相吻合,对特定时期短期汇率的变动具有较好的解释力。

(4)片面性:过于强调心理因素对汇率决定的作用。

(1)该理论侧重于分析利率与汇率的关系。关注了金融市场参与者出于避险或盈利目的而进行的套利交易活动。

(2)主要观点:套利性的短期资本流动会驱使高利率国家的货币在远期外汇市场上贴水。而低利率国家货币将在远期外汇市场上升水,并且升贴水率等于两国的利率差。

(3)优点:对于分析远期汇率的决定以及即期汇率与远期汇率之间的关系具有重要价值,具有较强的适用性。

(4)*限性:该理论成立的重要前提是资本自由流动,且不考虑交易成本,这种状态在现实中并不完全存在,因此,其结果并不完全应验。并且,该理论片面强调利差对汇率的决定作用,而忽视了汇率是对经济基本面因素的综合反映和预期。

4.简述货币分析说汇率决定理论的主要内容。P103(2015年10月真题)

(1)该理论是从货币数量的角度阐释汇率决定问题。

(2)假定:国内外资产之间具有完全的可替代性,认为本国与外国之间实际国民收入水平、利率水平以及货币供给水平通过对各自物价水平的影响而决定了两国间的汇率水平。

(3)主要观点:①本国货币供给增长率大于外国货币供给增长率;②本国实际国民收入增长率低于外国实际国民收入增长率;③本国利率水平高于外国利率水平;将导致本币汇率下跌,反之则上涨。

(1)一国发生通货膨胀,意味着该国货币代表的实际价值量下降,这将引起外汇市场上对该国货币的抛售,需求减少,该国货币对外贬值,外汇汇率上升,本币汇率下跌。

(2)同时,一国较高的通货膨胀率会削弱本国商品在国际市场的竞争能力,减少出口,并提高外国商品在本国市场的竞争能力,增加进口,这也会导致对对外汇需求大于供给,促使该国货币在外汇市场上贬值。

(1)经济增长对汇率的影响是复杂的、多方面的。一国经济增长率高,意味着该国居民收入水平上升较快,造成对进口商品需求的增加,对外汇需求随之增加。一国经济增长率高,往往也意味着该国生产率提高较快,有利于增加出口,抑制进口。一国经济增长率高,意味着该国经济发展态势良好,具有较高的投资回报率,会吸引外资流入本国进行直接投资,增加外汇供给。

(2)总体来说,一国短期的经济增长往往会引起进口的增加,外汇需求增加,外汇汇率有升值的趋势;如果一国的经济增长长期超过其他国家,则会由于上述各种作用的综合发挥,该国的货币则通常会有对外长期升值的趋势。

外汇供求是决定两国汇率变动趋势的主要因素,而影响外汇供求的因素有很多:

(1)通货膨胀。(2)经济增长。(3)国际收支。(4)利率。(5)心理预期。(6)**干预。

8.简述汇率变动对进出口贸易的影响。P106(2014年7月真题、2018年10月真题)

(1)一国货币对外贬值能起到促进出口、抑制进口的作用。

(2)本国货币对外升值则会进出口贸易产生抑制出口、促进进口的影响。

(3)要发挥汇率变动对进出口贸易的影响,需要同时考虑进出口商品的需求价格弹性。

(2)对短期资本流动影响相对较大:若市场上普遍预期一国货币将会贬值,会引起资本外逃;若市场上普遍预期一国货币将会升值,会引起资本流入。

(1)从进口商品看:①本币贬值:外汇汇率上升,会引起国内价格的上涨。②本币升值:外汇汇率下降,抑制一国物价水平的上涨。

(2)从出口商品看:本币贬值,外汇汇率上升,会促进商品出口,出口增加会加剧国内商品的供需矛盾,引起物价总水平的上升。

11.简述固定汇率制和浮动汇率制的优缺点。P109

1.试述影响汇率变动的主要因素。P104-105(2012年4月真题、2020年8月真题)

外汇供求是决定汇率变动趋势的主要因素,而影响外汇供求的因素有很多:

(1)通货膨胀。一国发生通货膨胀,意味着该国货币代表的实际价值量下降,这将引起外汇市场上对该国货币的抛售,需求减少,该国货币对外贬值,外汇汇率上升,本币汇率下跌。同时,一国较高的通货膨胀率会削弱本国商品在国际市场的竞争能力,减少出口,并提高外国商品在本国市场的竞争能力,增加进口,这也会导致对对外汇需求大于供给,促使该国货币在外汇市场上贬值。

(2)经济增长。经济增长对汇率的影响是复杂的、多方面的。总体来说,一国短期的经济增长往往会引起进口的增加,外汇需求增加,外汇汇率有升值的趋势;如果一国的经济增长长期超过其他国家,则会由于上述各种作用的综合发挥,该国的货币则通常会有对外长期升值的趋势。

(3)国际收支。一国国际收支顺差会引起该国货币对外升值,反之,一国国际收支逆差则会引起该国货币对外贬值。

(4)利率。利率对汇率的影响主要是通过短期资本的跨国流动实现的。一国较高的利率水平会吸引国际资本流入该国套取利差,从而导致该国即期外汇汇率下跌。反之,一国的低利率水平会引起国际资本流出该国,导致该国即期汇率上升。

(5)心理预期。当预期某一国家货币在未来将会升值,则外汇市场上投资者会大量买进该国货币(用外汇买),造成该国市场上外汇供给的增加,本币需求的上升,助推本币升值。反之,则助推本币贬值。

(6)**干预。当汇率出现剧烈波动时,各国央行往往都会对汇率进行不同程度的干预,把汇率稳定或调控到一个对本国经济发展有利的水平上。**干预对汇率短期走势具有重大影响,但不能根本扭转汇率变动的长期趋势。

一国货币对外贬值能起到促进出口、抑制进口的作用。本国货币对外升值则会进出口贸易产生抑制出口、促进进口的影响。要发挥汇率变动对进出口贸易的影响,需要同时考虑进出口商品的需求价格弹性。

汇率变动对长期资本流动影响相对较小。对短期资本流动影响相对较大:若市场上普遍预期一国货币将会贬值,会引

从进口商品看:①本币贬值:外汇汇率上升,会引起国内价格的上涨。②本币升值:外汇汇率下降,抑制一国物价水平的上涨。从出口商品看:本币贬值,外汇汇率上升,会促进商品出口,出口增加会加剧国内商品的供需矛盾,引起物价总水平的上升。

一国货币趋向升值,人们越愿意持有该国货币和货币计值的资产;相反,一国货币越趋向贬值,人们越倾向于减少持有该国货币和以该国货币计值的资产。

3.结合影响一国汇率制度选择的因素,分析人民币汇率制度改革的趋势。P110-114(2016年10月真题)

(1)影响一国汇率制度选择的因素:

①经济规模较小的国家不太适用浮动汇率制;经济规模大的国家则较适宜采用浮动汇率制。

②通胀率较高的国家适宜采用固定汇率制,通胀率较低的国家适宜采用浮动汇率制。

③在全球化背景下,如果一国已放松了对国际资本流入、流出本国的限制,而且货币当*手中没有掌握足以干预外汇市场的外汇储备数量,则在该国实施浮动汇率制比较适宜。反之,则适宜采用固定汇率制。

(2)1994年,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。2005年,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,增加了汇率弹性。2015年初步形成“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币兑美元中间价形成机制。

(3)我国确立的汇率制度改革目标是:建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。在汇率制度改革中坚持的原则是主动性、可控性和渐进性。

1.简述金融工具的特征。P117-118(2011年7月真题、2018年4月)

2.简述影响金融工具流动性的主要因素。P118(2014年10月真题)

(1)偿还期限。与金融工具的流动性呈反向变动关系:偿还期越长,流动性越弱;偿还期越短,流动性越强。

(2)发行人的资信程度。与金融工具的流动性呈正向变动关系:金融工具发行人的信誉状况越好,流动性越强,反之,流动性越弱。

(3)收益率水平。与金融工具的流动性呈正向变动关系:金融工具的收益率水平越高,流动性越强,反之,流动性越弱。

3.简述优先股与普通股的区别。P120-121(2013年7月真题、2015年4月真题)

(1)普通股的股东具有表决权、选举权和被选举权;而优先股的股东没有这些权利。

(2)普通股的股息、红利收益与股份有限公司经营状况紧密相关;优先股的股息是固定的,与公司的经营状况无关。(3)普通股的股东具有优先认股权;优先股的股东具有股息优先分配权和剩余资产的优先求偿权。

(4)优先股的风险小于普通股,预期收益也低于普通股。

(1)发行市场又称为一级市场或初级市场,是票据和证券等金融工具初次发行的场所。主要功能是资金筹集。

(2)流通市场又称为二级市场或次级市场,是对已发行的金融工具进行转让交易的市场。最重要的功能是实现金融资产的流动性。

(3)发行市场是流通市场存在的基础和前提。流通市场的出现与发展会进一步促进发行市场的发展。

6.简述金融市场的风险分散与风险转移功能。P126-127(2012年4月真题、2012年7月真题)

(1)风险分散功能体现在:

①金融市场上多样化的金融工具为投资者提供了多种选择,可进行投资组合,分散投资风险。

②众多投资者共同承担金融工具发行者运用资金的经营风险。

(2)风险转移功能体现在金融工具在流通市场上的转让,投资者可将风险过高的金融工具卖出,从而将风险转移给其他投资者。

1.简述金融市场功能。P126-127(2018年10月真题、2020年8月简答题)

①金融市场为货币资金盈余者提供了多种可供其选择的金融工具,进而实现了资金聚集的功能。

②其次,金融市场中各种金融工具价格的波动将引导货币资金流向挺具有发展潜力,能够为投资者带来挺大利益的部门和企业,从而实现金融资源的最优配置。

①金融市场上多样化的金融工具为资金盈余者提供了多样投资选择,分散投资风险;资金需求者在金融市场上发行金融工具,众多投资者共同承担金融工具发行者运用资金的经营风险。

②金融工具的持有者在将金融工具卖出的同时,也将金融工具的风险转移了出去。

①金融市场、尤其是股票市场通常被称为国民经济的晴雨表,常常反映国民经济的宏观走势。

②金融市场对宏观经济调控功能主要表现在两个方面:宏观调控中货币政策、财政政策的实施离不开金融市场。

1.简述货币市场的特点。P129-130

(1)它是**和企业调节资金余缺、满足短期融资需要的市场。

(2)它是商业银行等金融机构进行流动性管理的市场。

3.简述回购协议市场的参与者及其目的。P136-137(2014年4月真题)

(1)中央银行参与回购协议市场的目的是进行货币政策操作。

(2)商业银行等金融机构参与回购协议市场的目的是为了在保持良好流动性的基础上获得更高的收益。

(3)非金融性企业参与回购协议市场,一方面,可以使它们暂时闲置的资金在保证安全的前提下获得高于银行存款利率的收益;另一方面,也可以使它们以持有的证券组合为担保获得急需的资金来源。

4.简述国库劵发行方式中“美国式招标”和“荷兰式招标”。P140(2015年10月真题)

(1)美国式招标:购买者按出价的高低顺序,依次购买国库劵,直到所有的国库劵售完为止,每个购买者支付的价格都不相同。

(2)荷兰式招标:国库劵的最终发行价格按所有购买人实际报价的加权平均价,不同购买人支付相同的价格。

(1)存单面额大。(2)存单不记名。(3)存单的二级市场非常发达,交易活跃。

6.简述大额可转让定期存单市场的功能。P147-148(2016年10月真题)

(1)对商业银行来说,可以主动、灵活地、较低成本吸收数额庞大、期限稳定的资金,使商业银行的经营管理策略也在资产管理的基础上引入了负债管理的理念。也成为商业银行调整流动性的重要场所。

(2)对投资者来说,满足其对流动性(类似于活期存款)和收益性(定期存款的特点)的双重要求,成为其闲置资金重要运用的场所。

1.回购价格=售出价格+约定利息,回购利率=回购价格-售出价格x360x百分百

例题1中国人民银行于2016年9月18日以利率招标方式开展了正回购操作。如果回购期限为180天,回购利率为6%,中国人民银行以99元的价格售出面值为100的国债,请计算中国人民银行回购该国债的价格。(每年按360天计)(2017年10月真题)

求得P=101.97元,中国人民银行回购该国债的价格是101.97元。

2.国库劵的年收益率=国库劵的面值-购买价格x360x百分百P139

国库劵的发行价格+票面利息(票面利息=国库劵面值x票面利率x期限)=国库劵面值

例题1某期限为60天的凭证式国库券每张面额10000元,采取贴现方式发行,若年收益率为3%,请计算该国库券的实际发行价格。(一年按360天计算)(2011年7月真题)

答3%=(10000-P)/Px360/60x百分百,求得P=9950元,该国库券的实际发行价格是9950元。

例题290天期的面值为1000元的国库券,票面利率为5%,贴现发行,求发行价格及年收益率。

3.贴现利息=银行承兑汇票面额x实际贴现天数x月贴现率/30P145

贴现金额(企业实际获得的金额)=银行承兑汇票面额-贴现利息

注意实际贴现期限与后面贴现率在时间上的对应,实际贴现天数是指汇票距离到期的天数(即汇票没有到期的时间)。例题1一张期限为90天、面值20000元的银行承兑汇票,某企业持有该票据30天后向银行申请贴现。假设银行按照8%的年贴现率对此票据进行贴现,请计算该企业可以获得的贴现金额。(每年按360天,计算结果保留到整数位)(2014年7月真题)

1.公募发行和私募发行的含义及优缺点。P155

定义由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投资者的发行方式。面向少数特定投资者发行债券。

优点①面向公众投资者,发行面广、投资者众多、募集资金量大。

③交易方便、流动性强。手续简便、发行时间短、效率高、投资者往往事先已确定,不必担心发行失败。

②发行时间长、费用较高。流动性较差、收益率要求高。

(1)从理论上说,决定债券交易价格的主要因素有:债券的票面额、票面利率、市场利率、偿还期限。

(2)其中市场利率的变动是引起债券价格波动的关键因素,因为票面额、票面利率、偿还期限在债券发行时就被确定了。市场利率上升将导致债券交易价格下跌;市场利率下降将导致债券交易价格上升,二者呈反向相关的关系。

(3)在现实的债券交易中,影响债券价格的因素多种多样,错综复杂,如债券的供求变化、人民对未来通胀和货币政策的预期、一国的**经济形势的变化等,都会影响到债券的实际交易价格。

3.简述市场利率与债券交易价格之间的关系。P157(2017年4月真题)

通常来说,当市场利率等于债券的票面利率时,债券的交易价格等于其面值;当市场利率高于债券的票面利率时,债券的交易价格低于其面值;当市场利率低于债券的票面利率时,债券的交易价格高于其面值。由此可见,市场利率上升将导致债券交易价格下跌;市场利率下降将导致债券交易价格上升,二者呈反向相关的关系。

5.简述债券投资的非系统风险及其防范措施。P159(2019年10月真题)

(1)债券投资的非系统风险是指由某一特殊的因素引起,只对个别或少数证券的收益产生影响的风险。

(3)对于非系统风险的防范,最主要的方法是通过投资分散化来降低风险。

6.简述债券信用评级的含义及作用(原因)。P159(2015年4月真题)

(1)含义:债券的信用评级是指由专门的信用评级机构对各类企业和金融机构发行的债券按其按期还本付息的可靠程度进行评估,并标示其信用程度的等级。

(2)作用:①方便投资者进行债券投资决策。②可以减少信誉高的发行人的筹资成本。

(1)现金流贴现法的核心思想是:既然投资股票的目的是为了在未来取得投资收益,那么,未来可能形成收益的多少就在本质上决定了股票内在价值的高低。

(2)用现金流贴现法评估一只股票的内在价值的基本公式为:

(3)由公式可见,用现金流贴现法评估股票内在价值首先需要估计投资一只股票未来每年能够获得的股息与红利,其次需要选择与股票风险相匹配的贴现率。

(2)是实物交易,即卖方必须实实在在地向买方转移证券,没有对冲。

1.债券收益率的4个衡量指标(每年分期付息、到期还本、年化收益率)P158

③持有期收益率=[(卖出价—买入价)÷持有年数+票面年利息]÷买入价格×百分百

例题1假设某债券的面额为100元,10年偿还期,年息7元,请计算:

(2)如果某日该债券的市场价格为95元,则该债券的现时收益率是多少?

(3)如果某投资者在该债券发行后一年时以105元的价格买入该债券,持有两年后以98元的价格卖出,则该投资者的持有期收益率是多少?(2013年4月真题)

例题2若投资者以98元的价格买入面值为100元、还有1年偿还期、年息6元的债券并持有到期,则该投资者的到期收益率是多少。(保留到两位小数)(2016年10月真题)

答根据到期收益率的公式,可列方程:98=6/(1+r)+100/(1+r),求得r=8.16%

例题1某上市公司股票的初始发行价为8元,若该股票某日的收盘价为12元,每股盈利为0.5元,则该股票的市盈率是多少?(2011年4月真题)

3.基金单位净值=(总资产-总负债)/基金总份数=基金资产净值/基金总份数P180

基金累计单位净值=基金单位净值+基金成立后累计单位分红金额

例题1某基金于2000年3月1日发行,基金单位净值为1元,发行总份数为100亿份。到2012年6月8日,该基金的总资产市值为160亿元,无负债。期间该基金共有6次分红,每份基金累计分红1.00元。试计算该基金在2012年6月8日的单位净值与累计单位净值。(2014年4月真题)

答基金单位净值=基金资产净值÷基金总份数=(160-0)/100=1.60元

基金累计单位净值=基金单位净值+基金成立后累计单位派息金额=1.60+1.00=2.60元

该基金在2012年6月8日的单位净值与累计单位净值分别是1.60元和2.60元。

申购份额=申购金额x(1-申购费率)/申购日基金单位净值

赎回金额=赎回份数x赎回日基金单位净值x(1-赎回费率)

例题12.2009年3月新发行的A基金单位面值为1元,规定了两档认购费率:一次认购金额在1万元(含1万元)~500万元之间,认购费率为1.5%;一次认购金额在500万元(含500万元)以上,认购费率为1%。(1)某投资者用20万元认购A基金,请计算其认购的基金份额。(2)2010年9月10日,该投资者赎回其所持有的全部A基金,当日A基金的单位净值为1.5元,如果赎回费率为0.5%,请计算该投资者的赎回金额。(2011年4月真题)

答(1)认购份额=认购金额×(1-认购费率)÷基金单位面值=200000x(1-1.5%)/1=197000份

(2)赎回金额=赎回份数×赎回日基金单位净值x(1-赎回费率)=197000x1.5x(1-0.5%)=294022.50元

例题2某投资者在2002年3月5日用1万元申购了某基金公司的基金,申购费率是2%,申购当天该基金的总资产是180亿元,总负债是80亿元,基金总份数是100亿份,问该投资者可申购的份额是多少?

1、简述金融衍生工具的特点。P185-186(2018年10月真题)

(1)欧式期权是允许期权的持有者在期权到期日行权的期权合约。美式期权则是允许期权的持有者在期权到期日前的任何时间执行期权合约。

(2)对期权的买方来说,美式期权比欧式期权更为有利,他可以在期权有效期内根据市场价格的变化和自己的实际需要比较灵活、主动地选择执行时间;而对期权的卖方来说,美式期权比欧式期权使他承担更大的风险,他必须随时为履约做好准备。因此,美式期权的期权费通常比欧式期权的期权费要高一些。

6.简述金融期货合约与金融期权合约的区别。P199-200(2011年4月真题、2017年4月真题、2018年4月真题)

例题1某中国公司预计8月10日将有一笔100万美元的收入。为防止美元汇率下跌而蒙受损失,5月该公司买入1份8月10日到期、合约金额为100万美元的美元看跌期权(欧式期权),协定汇率为1美元=6.5元人民币,期权费为3万元人民币。若该期权合约到期日美元的即期汇率为1美元=6.45元人民币,那么,该公司是否会执行期权合约?并请计算此种情况下该公司的人民币收入。(2011年7月真题)

答8月10日到期,协定汇率比实际即期汇率能换得更多的人民币,所以该中国公司会执行期权合约。此时,该中国公司的人民币收入=100x6.5-3=647万元。

例题2假设某投资者9个月后需要100万元人民币。该投资者预期未来人民币将会升值。为了规避汇率风险,该投资者以1000美元的价格买入一份金额为100万元人民币、9个月后到期的人民币看涨期权,执行汇率为1美元兑6.6元人民币。问:

(1)如果该期权合约到期时,美元与人民币的即期汇率变为1美元兑6.65元人民币,请计算该投资者这笔期权合约交易的盈亏。

(2)如果该期权合约到期时,美元与人民币的即期汇率变为1美元兑6.5元人民币,请计算该投资者这笔期权合约交易的盈亏。(计算结果保留小数点后两位)P194(2013年4月真题)

答(1)由于执行汇率比合约到期时的市场即期汇率低,所以该投资者不执行期权合约,其损失1000美元的期权费。

(2)由于执行汇率比合约到期时的市场即期汇率高,所以,该投资者执行期权合约。以1美元兑6.6人民币的汇率水平兑换100万人民币,其需要的美元为:100/6.6=15.15万美元,如果不做这笔期权交易,该投资者需要的美元为100/6.5=15.38万美元。则该投资者的盈利=15.38-15.15-0.1=0.13万美元

1.简述金融机构的功能。P206-207(2016年4月真题、2019年10月真题)

(1)提供支付结算服务。(2)促进资金融通。(3)降低交易成本。

(4)提供金融服务便利。(5)改善信息不对称。(6)转移与管理风险。

(1)金融监督管理机构(一行两会):中国人民银行、银保监会、证监会。

(2)银行类金融机构:包括商业银行体系、政策性银行体系、信用合作社。

(3)非银行金融机构:包括金融资产管理公司、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、证券机构、保险公司等。

(1)央行是“发行的银行”。(2)央行是“银行的银行”。(3)央行是“国家的银行”。

1.简述商业银行的职能。P228-229

(1)信用中介职能。(2)支付中介职能。(3)信用创造职能。(4)金融服务职能。

(1)同业拆入,即商业银行从同业拆借市场融入所需短期资金。

(2)回购协议,即商业银行通过签订回购协议的方式获得短期资金

(3)向央行借款,即通过再贷款和再贴现从央行融入资金。

按质量的高低分为:正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款、损失贷款等五类。后三类是不良贷款。

(1)正常贷款是指借款人能够履行合同,不存在任何影响贷款本息及时全额偿还的消极因素,银行对借款人按时足额偿还贷款本息有充分把握,贷款发生损失的概率为零。

(2)关注贷款是指尽管借款人目前有能力偿还贷款本息,但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素,如这些因素继续下去,则有可能影响贷款的偿还,因此需要对其进行关注或监控。

(3)次级贷款是指借款人的还款能力出现明显问题,完全依靠其正常营业收入已无法足额偿还贷款本息,需要通过处置资产或对外融资乃至执行抵押担保来还款付息。

(4)可疑贷款是指借款人无法足额偿还贷款本息,即使执行抵押或担保,也肯定要造成一部分损失,只是因为存在借款人重组、兼并、合并、抵押物处理和未决诉讼等待定因素,损失金额的额多少还不能确定。

(5)损失贷款是指借款人已无还本付息的可能,无论采取什么措施和履行什么程序,贷款都注定要损失了,或者虽然能收回极少部分,但其价值也是微乎其微。

5.简述商业银行证券投资业务的特点和投资对象。P237-238(2012年7月真题)

(1)特点:①主动性强。②流动性强。③收益的波动性大。④易于分散管理。

(2)投资对象:①债务性资产。②权益性资产。

(5)租赁业务。(6)投资银行业务。(7)担保与承诺业务。(8)金融衍生产品交易类业务。

(4)安全性是第1经营原则,流动性是安全性的必要手段,又是盈利性和安全性之间的平衡杠杆,安全性是盈利性的基础,盈利性保证了安全性和流动性。

9.简述商业银行资产管理理论的发展脉络。P245(2016年10月真题)

该理论把重点放在了资产负债表中的资产方,即通过对资产项目的调整和组合来实现其经营目标,经历了商业性贷款理论、资产转移理论、预期收入理论的演变过程。

(1)商业性贷款理论认为商业银行的资金运用只能是发放短期的、且以真实的商业票据做抵押的、周转性的工商企业贷款。

(2)资产转移理论认为除了发放短期贷款以外,商业银行还可通过持有哪些信誉高、期限短、易于转让的资产来保持流动性。

(3)预期收入理论认为商业银行的流动性状态取决于贷款的偿还,这与借款人未来的预期收入和银行对贷款的合理安排密切相关。

10.简述商业银行监管资本的含义与构成。P246(2011年4月真题、2014年7月真题)

(1)监管资本是指监管当*要求商业银行必须保有的挺低资本量,是商业银行的法律责任,故又称为法律资本。

(2)监管资本由两部分构成:①一级资本,也称核心资本,包括股本和公开储备。②二级资本,也称附属资本,包括未公开储备、重估储备、普通准备金、带有债务性的资本工具和长期次级债务。

11.简述商业银行面临的主要风险。P249-250(2016年4月真题、2019年论述题的一部分)

12.简述商业银行风险管理的基本框架。P250-251(2013年4月真题、2019年论述题的一部分)

(1)风险管理环境。(2)商业银行风险管理组织。(3)商业银行风险管理流程。

1.修改后的资本充足率公式:P248

资本充足率=总资本÷(信用风险加权资产+市场风险损失x12.5+操作风险损失x12.5)

例题1某商业银行的资本总额为100亿元,信用风险加权资产为1000亿元,市场风险损失为5亿元,操作风险损失为5亿元。试计算该银行的资本充足率。(计算结果保留小数点后两位)(2017年4月真题)

答资本充足率=总资本/(信用风险加权资产+市场风险损失x12.5+操作风险损失x12.5)

1.试述商业银行资本充足性的衡量标准及商业银行提高资本充足率的途径。P247-248(2014年10月真题、2018年4月真题)

(1)资本充足的确切含义是资本数量适度,即商业银行持有的资本数量既能满足其正常经营的需要,又能满足股东的合理投资回报要求。资本充足性的衡量包括两层含义:资本持有量的计算和对其充足与否的判断。

(2)保持数量充足的资本不仅是监管当*对商业银行的基本要求,也是商业银行抵御风险的基本手段,因此,达到规定的资本充足性是商业银行经营首先要解决的问题。《巴塞尔协议》对商业银行的资本充足性规定了统一的标准,即资本充足率不低于8%,这逐渐成为国际银行界资本管理的“一条铁律”。

(3)提高资本充足率有两个途径:一是增加资本;二是降低风险资产总

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1000元、最低持有期3个月、预期年化收益率6%、最低保证年化结算利率25%来自。收益多少

预期年化收益率银行其实就是玩文字游戏圈钱不行自己学学股票外汇啥的1个涨停还10%呢我不信你1年就弄1个涨停查看原帖>>

银行理财产品收益率是多少

以目前市场情况来看,银行非保本浮动型的理财产品收益率在4-5%,而保本型理财产品收益率在3%-4%。收益在4%-5%的银行理财产品,按照银行的风险划分方法,一般是属于R2级别,仅次于R1等级的产品,而R1等级,一般是指没有风险的国债和银行存款,真正的保本保息,而R2风险等级,属于较低风险,虽然有风险,是非保本浮动型理财产品,但出现风险的几率比较小。一般银行的R2型理财产品,大多是债券型产品,也就是大部分资银行信息港资于债券。以目前资本市场来看,债券投资风险还是比较小的。中等风险的理财一般将年化收益率放大到5%-8%之间,非保本理财就是非保本。产品的特性是可以进行一定的高波动投资,股票、外汇、期货等,最大比例为总资金的30%。所以,也有可能是中等风险的理财产品,需要谨慎一些。最后,以目前市场情况来看,非保本浮动型的理财产品收益率在4-5%,而保本型理财产品收益率在3%-4%,如何选择,要看你对风险的态度和承受能力了,建议去银行做个风险能力评估,会帮你更好更专业的做出选择。

年化收益率是什么意思

把7天的收益累计起来算一个平均数,再假设一年都是这样的,那么一年后可以得到收益率

外汇托管3万,利息2665元/季,算下来年化35%收益。这种是真的吗?

我做了一年多了,利息准时账从没欠过钱。

靠谱

精华版:银行各类计算公式!_财富号_东方财富网

2018年以来,监管机构加快制度补短板的步伐,出台了一系列全新的监管指标,所以笔者对此前的《银行各类计算公式》进行了大幅度更新,充分体现了当前流动性指标、资管新规、大额风险暴露、资本计提、小微企业的几个新口径变化,以及未来可能增加一些监管指标如民营企业。本文仅仅*限于银行各类指标本身的简单解释。

一、贷款相关指标

总体而言,商业银行的运行高度受制于各项监管指标,比如每一笔存款银行内部如何定价要看流动性指标LCR和流动性匹配率,月末和季末看存款偏离度,一般存款和同业存款差异要看同业存款/总负债指标是否达标,总体上一般存款还需要缴纳12-14%不等的存款准备金的央行。

每笔贷款,要看对资本的消耗,授信集中度是否超标,狭义贷款额度是否够用,贷款占项目总投资比例是否超标,出现不良之后是否导致不良指标过高影响拨备覆盖率、不良率指标从而影响MPA和监管评级。

如果是理财,区分存量和增量,存量不能超过4月27日或3月底的余额,非标总额存量+增量不超过**财净值35%,不超过表内4%,进而影响银行在同业借款(可能非标分子)和现金管理类产品(扩大分母)的配置决策。

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一、贷款相关指标

这一指标为未来商业银行贷款业务将要新增的考核指标。目前仍然在讨论阶段尚未生效。简称“民营以、二、五指标”。

2018年11月7日,人行委书记、银保监会**郭树清在接受央行主管媒体《金融时报》的采访中表示,下一步银保监会将从“稳、改、拓、腾、降”等方面入手,解决好民营企业融资难的问题。

他指出,从长远来看,银行业对民企的贷款支持,应该契合民营经济在国民经济中的相应比重。初步考虑对民企的贷款要实现“一二五”的目标,即在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于1/3,中小型银行不低于2/3,争取三年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。也就是“一二五”新考核指标。

虽然采访中仅提及增量贷款民企占比,但实际执行过程中,会面临更多的技术性细节。一般而言,新增贷款指不同时点贷款余额相减。

(1)首先,除设置新增贷款占比外,还需配套设置民营企业贷款余额占比不降低的要求。以防止通过倒腾存量贷款民企和国企占比,来进行数据造假。

(2)如果当年贷款没有增速,比如增速是0或者为负,是否可以不适用这个新增指标?还是说即便增速为负,也要设置存量贷款民营企业占比提高的指标。目前尚不清楚。

商业银行应按照本行并购贷款业务发展策略,分别按单一借款人、集团客户、行业类别、国家或地区对并购贷款集中度建立相应的限额控制体系,并向银监会或其派出机构报告。

1.单一借款人集中度

商业银行对单一借款人的并购贷款余额占同期本行一级资本净额的比例不应超过5%。

并购交易价款中并购贷款所占比例不应高于60%。当然现实中银行风控如果认可更高的并购贷款比例,仅仅是因为监管要求限制,则很可能通过表外理财或同业投资继续增加并购杠杆。

当然,这样的做法是否符合银监会三三四监管检查要求,依然值得探讨。

商业银行全部并购贷款余额占同期本行一级资本净额的比例不应超过50%。

需要注意,上述的并购贷款仅仅针对表内的贷款融资,如果是表外理财并购贷款融资,则不受上述三项指标约束。但表外理财非标融资不超过总资产4%是一个硬性约束条件。

尽管2017年三三四检查开始,银监会窗口指导,表外理财放款需要比照表内贷款审查资金流向和风控要求,但笔者认为这个窗口指导更多是针对地方**融资和房地产融资,其他领域仍然值得商榷,尤其未来资管新规实施,表外理财独立法人化大势所趋,在破刚兑之后,笔者认为不应该参考表内的并购贷款集中度。

1、最早的两个不低于《关于2014年小微企业金融服务工作的指导意见》,即:“小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速,增量不低于上年同期水平”,

2、后来2015年的三个不低于《关于2015年小微企业金融服务工作的指导意见》规定“努力实现小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速,小微企业贷款户数不低于上年同期户数,小微企业申贷获得率不低于上年同期水平。”

3、《关于2017年小微企业金融服务工作的指导意见》对小微企业申贷获得率已经超过90%的银行,不在要求不低于上年同期水平。

以单户授信总额1000万元以下(含)的小微企业贷款(包括小型微型企业贷款+个体工商户贷款+小微企业主贷款,下同)为考核重点,努力实现“两增两控”目标:“两增”即单户授信总额1000万元以下(含)小微企业贷款同比增速不低于各项贷款同比增速,有贷款余额的户数不低于上年同期水平;“两控”即合理控制小微企业贷款资产质量水平和贷款综合成本(包括利率和贷款相关的银行服务收费)水平。

并且针对不同类型的银行采取不同的指标控制。

5、注意口径变化:

(1)2018年开始考核的指标变化同时,口径也发生了变化,不再是重点关注单户授信1000万以下的小微。

(2)对近年完成考核指标良好、小微企业贷款基数大、占比高、户均余额低的银行业金融机构,在考核“两增”目标时,可将其通过信贷资产证券化、信贷资产转让和收益权转让试点、核销等方式盘活、处置的小微企业存量贷款进行还原计算。这种还原计算之前我见的比较少。

《关于做好2017年小微企业金融服务工作的通知》(银监办发【2017】42号文)首次明确了不良贷款容忍度的指标是“小微企业贷款不良率高出自身各项贷款不良率年度目标2个百分点(含)以内的,或小微企业贷款不良率不高于3.5%的,可不作为监管部门监管评级和银行内部考核评价的扣分因素”。

1、项目资本金比例要求

主要主要是最新2015年***的文件《关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》(国发[2015]51号):

城市和交通基础设施项目:城市轨道交通项目为20%,港口、沿海及内河航运、机场项目为25%,铁路、公路项目为20%。

房地产开发项目:保障性住房和普通商品住房项目维持20%,其他项目25%。

产能过剩行业项目:钢铁、电解铝项目维持40%,水泥项目维持35%,煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、多晶硅项目30%。

其他工业项目:玉米深加工项目为20%,化肥(钾肥除外)项目25%。

《银团贷款业务指引》(银监发[2011]85号文)明确要求:

家银行担任牵头行时,其承贷份额原则上不得少于银团融资总金额的20%;分销给其他银团成员的份额原则上不得低于50%。

《汽车贷款管理办法》(中国人民银行中国银行业监督管理委员会令〔2017〕第2号);《关于调整汽车贷款有关政策的通知》(银发〔2017〕234号)自用传统动力汽车贷款最高发放比例为80%,商用传统动力汽车贷款最高发放比例为70%;自用新能源汽车贷款最高发放比例为85%,商用新能源汽车贷款最高发放比例为75%;二手车贷款最高发放比例为70%。

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存款准备金,分为法定存款准备金和超额存款准备金(构成是存放央行,不包括存放同业资金)。

1.法定存款准备金

按中央银行规定的比例将一般存款的一部分作为法定存款准备金存入人民银行。如果存款类金融机构在央行的准备金存款帐户出现透支,将受到央行包括罚息在内的相关处罚。

截止目前,主要是非金融机构一般存款需要缴纳法定存款准备金。一般存款的范围会业务的发展和监管要求的变化进行调整。

2011年:将保证金存款纳入一般存款范围;

2015年:将存款类金融机构吸收的证券及交易结算类存放、银行业非存款类存放、SPV存放、其他金融机构存放及境外金融机构存放纳入存款准备金缴纳范围,存款准备金率暂定为0;

2016年:对境外金融机构在境内存款类金融机构的存放执行正常存款准备金率政策。但除境外银行同业存款和保险公司协议存款需要交纳存准外,对于其他非存款类金融机构存款,目前法定存准比例仍然为0。

由人民银行公布,目前法定存款准备金和超额存款准备金利率分别为1.62%/年和0.72%/年。注意,上述仅针对本币,外币法定和超额存款准备金目前暂不缴付利息。

法定存款准备金率是指中央银行规定的,存款性金融机构必须缴纳的存款准备金占其存款负债总额的比率。

存款准备金率对于银行业金融机构是一个相当重要的指标。存款准备金制度的初始作用是保证存款的支付和清算,随着经济推进和市场发展,存款准备金制度之后逐渐演变成为货币政策工具,央行通过调整存款准备金率,来释放或压缩银行流动性,实现基础货币投放的调节及产业结构政策的引导。尤其2014年6月份以来,央行多次用定向降准或差别化存款率的方式试图引导资金流向特定领域比如小微或三农,但货币政策试图影响产业的尝试总体并不成功。2018年以来央行的降准基本是以普降为主,不再特别折腾定向降准的概念,目前的存款率水平大致回到2007年的水平。

前执行的差别化存款准备金制度,主要是从两个维度进行“差别化”,一个是机构类型,一个是普惠金融标准,具体可见下表。

关于存款准备率,近五年来,央行实施普降和定向降准共计11次,大致可分为两个阶段:

当前,我国的存款类金融机构以存放央行款项和现金缴纳法定存款准备金,不同国家做法存在差异。

比如英国,其传统做法是允许商业银行的库存现金抵充存款准备金;法国规定银行的高流动性资产(如**债券)也可作为存款准备金的组成部分。

说到超额存款准备金,我们不得不提超额备付金和超额存款准备金之间的差异。

首先来说超额备付金,这是银行短期流动性管理工具,是日常清算必要头寸,具有一定刚性。超额备付金等于各分支机构或独立开具的准备金账户日终余额+纸质现金库存+超额存款准备金。从银监会披露的口径看,2018年二季度商业银行人民币超额备付金率为2.19%。总体来看,大行超额备付金率较低,而城商行相对较高,最高在3%-4%左右。

而超额存款准备金,就是银行总行在央行开立的准备金账户余额超过法定的部分。而超额存准准备金不包括商业银行金库的库存纸质现金。从央行公布的数据库,2018年第二季度超额存款准备金率在1.7%水平。

2017年央行的存款准备金制度和货币供给方式造成商业银行的流动性管理存在一定程度的扭曲,随着2018年央行三次降准部分释放基础货币部分是用来对冲MLF(减少MLF续作)一定程度上减少了这种扭曲。

在银行业严监管的大环境下,资本监管的执行力度和检查力度逐年趋严格。银监会近期的检查风暴重点之一,正是关注资本计提的规范性。其中,资本充足率恰是其中的重中之重。

当下环境下,银行为使资本计提达标,会采取一系列规避方法:同业投资掩盖(包括代持)、表外理财扩张、资产出表(包括ABS)等。其中,部分做法明显违规,部分方法仍然处于灰色地带。

根据巴塞尔协议的要求,将银行资本划分为核心一级资本、其他一级资本以及二级资本三个部分。

根据以上三种资本类型,又可将资本充足率的要求划分为以下三类:

在2012年,国内银监会特地给银行设置了6年过渡期逐步达标的缓冲,相应资本充足率要求目前系统重要性银行是11.5%(一级资本充足率要求9.5%),其他应10.5%(一级资本充足率8.5%):

总体上理解资本充足率需要从杠杆和资金成本的角度分析,简单讲一笔10亿元人民币的贷款,如果信用风险加权资产权重100%,银行要求的资本充足率12%,那么意味着银行投放这10亿元贷款,至少需要10*100%*12%=1.2亿来自“资本”(包括股东权益,优先股,二级资本债),其他8.8亿资金可以是其他负债资金。但需要主要资本金的获得成本远高于一般的债务资金成本,所以一般银行希望尽量降低资本的消耗。

当前商业银行最核心的监管指标约束就是资本充足率,尤其缺乏一级资本。所以银行当前的融资需求是发行优先股非常普遍,但是发行优先股*限于A股和港股上市银行,非上市银行只能在新三板发行,案例非常少。

在国内,尤其对中小银行而言,最核心的就是信用风险加权资产。信用风险加权资产是对银行账户信用风险资产及银行账户和交易账户的交易对手信用风险资产进行计量,计量的方法可选取权重法与内评法。

我国绝大部分银行都用权重法来计算风险资本。目前只有银监会认可的六家银行——中、农、工、建、交、招商银行实施高级法。

信用风险加权资产=风险暴露×风险权重,其中:

风险暴露由资产余额减去相应减值准备得出,风险权重由监管当*提供。

标准法下(除中工农建交招外都是标准法)主要资产类别的信用风险权重如下:

但目前仍然存在少数争议内容,比如非挂牌ABS资本计提,同业投资项下底层为权益类的明股实债投资,交易账户债券投资市场风险资本计提的双评级要求国内无法满足,存单质押风险缓释对于存出行资本计提的合规性,等等。

市场风险加权资产是针对因市场价格变动自身价值会受影响的风险资产进行计量。计算市场风险加权资产首先要计量市场风险资本,并在市场风险资本计量的基础上乘以12.5得出市场风险的风险加权资产总额。计量市场风险资本的方法有标准法和内部模型法。

信用风险加权资产和市场风险资本计量准确的基础是精确划分银行账户和交易账户。

操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统,以及外部事件所造成损失的风险。

操作风险与信用风险和市场风险不同,具有突发性和不可预测性。同市场风险加权资产计量一样,首先计量操作风险资本,再通过操作风险资本乘以12.5得出操作风险加权资产。

首先需要说明央行的宏观审慎资本充足率是披着资本充足率外衣,实质上带有很强的行政指标控制含义,不同于银保监会的资本充足率实质是风险控制指标。

央行宏观审慎充足率的最大变量就是“逆周期资本”,本来逆周期资本属于巴塞尔的体系,0-2.5%的一个额外资本要求。但根据目前央行MPA实施进展看,逆周期资本直接和银行的规模以及表内外资产增速呈线性相关!在银行扩张冲动强烈的时期,能够起到一定的遏制作用,但在当前银行放款意愿不足的环境下,MPA宏观审慎的管理基本也限于无用状态。

杠杆率等于一级资本与表内外总资产的比率,具体为:(一级资本-一级资本扣减项)/调整后的表内外资产余额。

对于杠杆率,银监会的要求是“商业银行并表和未并表的杠杆率均不得低于4%”,巴塞尔协议要求不得低于3%。

与资本充足率不同,杠杆率的分母是未进行风险加权处理的总资产。杠杆率是对资本充足率监管单一化缺陷的良好补充,是限制商业银行盲目扩张的重要工具。

最后,关于部分业务资本计提,例如,ABS资本计提、明股实债资本计提、信用证的资本计提等,和资本缓释部分的具体内容详见完整版。

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2018年5月23日,银保监会颁布《商业银行流动性风险管理办法》,依据此次流动性新规,流动性风险是指商业银行无法以合理成本及时获得充足资金,用于偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。

新规确定流动性风险监管指标为流动性覆盖率(LCR)、净稳定资金比例(NSFR)、流动性比例、流动性匹配率和优质流动性资产充足率;监测指标则有流动性缺口、流动性缺口率、核心负债比例、同业市场负债比例、最大十户存款比例、最大十户同业融入比例、超额备付金率、重要币种的流动性覆盖率以及存贷比等。

需要注意,“监测指标”并不属于硬性监管指标,监测指标出现异常或突破监测比例只是可能引起主监管人员的注意并需要解释原因,并不会导致监管处罚。

1.流动性风险监管指标

流动性覆盖率旨在确保商业银行具有充足的合格优质流动性资产,能够在银监会规定的流动性压力情景下,通过变现这些资产满足未来至少30天的流动性需求。

计算公式为:合格优质流动性资产/未来30天现金净流出量×100%≥100%。

农村合作银行、村镇银行、农村信用社、外国银行分行以及资产规模小于2000亿元人民币的商业银行不适用流动性覆盖率监管要求,只需要日常数据报送。

当前国内商业银行的流动性较为充足,依据银监会发布的2018年第二季度报,二季度商业银行流动性覆盖率为131.26%。

流动性比例为流动性资产余额与流动性负债余额之比,用以衡量商业银行流动性的总体水平,不应低于25%。

计算公式为:

当前,国内商业银行的流动性较为充足,银行总体压力不大,所以该指标的预测能力较弱。

计算公式为:优质流动性资产/短期现金净流出×100%≥100%。

这里的优质流动性资产为无变现障碍资产,由一级资产和二级资产构成。和流动性覆盖率中的合格优质流动性资产(HQLA)有相似之处,比如也有二级资产。但相比巴塞尔委员会对LCR的定义,由于结合了中国金融市场产品的现状,更易于填报。

该指标旨在确保商业银行保持充足的、无变现障碍的优质流动性资产,在压力情况下,银行可通过变现这些资产来满足未来30天内的流动性需求。

计算公式为:流动性匹配率=加权资金来源÷加权资金运用≥100%。

**7天以内的存放同业、拆放同业及买入返售的折算率为0%。

指标系衡量商业银行主要资产与负债的期限配置结构,旨在引导商业银行合理配置长期稳定负债、高流动性或短期资产,避免其过度依赖短期资金,而是长期业务发展,提高流动性风险抵御能力。尤其注意所有其他投资,不区分期限,包括银行自营资金的委外(货币基金或债基)都按照100%折算率计算分母的加权资金运用;包括银行自营资金通过信托通道放款也是按照100%折算率计算。

但是投资ABS或者金融债在内的所有债券都按照0折算率。总体上笔者总结这项指标2019年开始逐步生效之后,多数银行面临达标压力,必然选择是“去通道”、“去同业”、“少发同业存单,多发金融债”。

旨在确保商业银行具有充足的稳定资金来源,衡量银行长期稳定资金支持业务发展的程度,适用于资产规模在2000亿元(含)以上的商业银行。

净稳定资金比例=可用的稳定资金÷所需的稳定资金≥100%。

流动性风险监测指标较多,本文仅列举了部分指标。

流动性缺口是指以合同到期日为基础,按特定方法测算未来各个时间段到期的表内外资产和负债,并将到期资产与到期负债相减获得的差额。

计算公式为:

未来各个时间段的流动性缺口=未来各个时间段到期的表内外资产-未来各个时间段到期的表内外负债。

流动性缺口率是指未来各个时间段的流动性缺口与相应时间段到期的表内外资产的比例。

计算公式为:

流动性缺口率=未来各个时间段的流动性缺口/相应时间段到期的表内外资产×100%。

核心负债比例是指中长期较为稳定的负债占总负债的比例,商业银行核心负债比例不应低于60%。

计算公式为:

核心负债=距离到期日三个月以上(含)的定期存款和发行债券+活期存款中的稳定部分。

2016年年底,银监会对1104业务制度进行了更新,在《G21流动性缺口统计表》中将同业存单从[3.7其他有确定到期日的负债]调整至[3.6发行债券]并更名为[3.6发行债券及同业存单]。

而在指标计算方法未做调整的因素下,实际上等于将剩余期限90天以上的同业存单纳入了核心负债。

核心负债比例是衡量银行流动性风险的重要指标之一,该比例越高,说明中长期较为稳定的负债占总负债的规模越大,银行体系的正常支付能力越强,降低短期流动性风险的能力越强。

同业市场负债比例是指商业银行从同业机构交易对手获得的资金占总负债的比例。

计算公式为:

同业市场负债比例=(同业拆借+同业存放+卖出回购款项)/总负债×100%。

最大十户存款比例,是指前十大存款客户存款合计占各项存款的比例。

计算公式为:

最大十户存款比例=最大十家存款客户存款合计/各项存款×100%。

最大十家同业融入比例是指商业银行通过同业拆借、同业存放和卖出回购款项等业务从最大十家同业机构交易对手获得的资金占总负债的比例。

计算公式为:

最大十家同业融入比例=(最大十家同业机构交易对手同业拆借+同业存放+卖出回购款项)/总负债×100%。

超额备付金率是指商业银行的超额备付金与各项存款的比例。

计算公式为:

超额备付金=商业银行在中央银行的超额准备金存款+库存现金

重要币种的流动性覆盖率,是指对某种重要币种单独计算的流动性覆盖率。

2015年10月1日起,存贷比由监管指标改为监测指标:

存贷比为商业银行贷款余额与存款余额的比例,计算公式为:

事实上,存贷比监管指标的改革,是适应银行业务结构变化和监管技术革新的必然结果。当前来看,新引入的几项流动性指标以及LCR更具有敏感性。

不过存贷比仍然作为银监会监管评级的重要指标之一。

该指标的计算公式:(同业拆放+同业存放+卖出回购+委托方同业代付+发行同业存单-结算性同业存款)/总负债×100%。

同业融入比例是衡量流动性风险的重要指标之一,同业融入比例越高,银行同业渠道的负债集中度越高,银行面临的短期流动性风险越高。

除以上指标外,商业银行流动性风险指标还包括月末存款偏离度、同业融资限额等等。

信用风险指标包括资产质量、集中度、资产质量迁徙、风险递补(缓释)和资产分类真实性五类指标。其中,资产质量迁徙和风险抵补(缓释)在后面一部分介绍。

1.资产质量指标

主要包括指不良资产率及其二级指标不良贷款率。

不良资产率顾名思义,即为不良资产占总资产的比例。

计算公式为:

不良资产率的二级指标:不良贷款率

计算公式为:

不良贷款率=(次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款)/各项贷款×100%≤5%

(1)单一集团客户授信集中度:为最大一家集团客户授信总额与资本净额之比。

计算公式:单一集团客户授信集中度=最大一家集团客户授信总额/资本净额×100%≤15%

单一集团客户授信集中度的二级指标:单一客户贷款集中度

(2)单一客户贷款集中度:为最大一家客户贷款总额与资本净额之比。

计算公式:单一客户贷款集中度=最大一家客户贷款总额/资本净额×100%≤10%

该两指标为防止商业银行风险集中化,促进银行授信和贷款管理合理化与信贷风险分散化。总体而言,该指标对中小银行约束非常明显,对大型银行和股份制银行几乎没有压力。

在制定此类集中度比例的时候,监管当*将银行业金融机构排除在外,而从2017年监管检查风暴执行来看,同业投资为特定目的载体(信托、银行理财、券商资管、基金专户、私募基金为主)需要穿透至最终债务人进行授信,并合并计算授信集中度。

尽管实务中对公募基金普遍豁免,但目前对私募性质的基金执行口径基本按照穿透原则。但是根据最新的大额风险暴露的思路,即便是公募基金和ABS也未能豁免穿透授信的要求,对银行投资ABS和公募基金形成比较大的障碍。

此外,表外银行理财并不需要纳入授信,只是参照表内贷款做风险管理。

(3)全部关联度:为全部关联授信与资本净额之比,不应高于50%

计算公式:

其中,全部关联方授信总额,是指商业银行全部关联方的授信余额,扣除授信时关联方提供的保证金存款,以及质押的银行存单和国债金额。

该指标的目的,为规范商业银行关联交易行为,控制关联交易风险。其中,关联方的认定应符合银监会发布的《商业银行与内部人和股东关联交易管理办法》。

(4)户均贷款余额:衡量农村中小金融机构(主要是小型农商行及村镇银行)及小型城商行在发放小微贷款方面的力度。成为村镇银行的监管评级指标和衡量中小商业银行贷款投向的重要指标。

3.真实类指标:逾贷比

即逾期90天以上贷款/不良贷款,100%的比例总体比较健康,该指标并非监管指标,而是监测指标和评级指标,因此并没有强制性的监管要求该指标需要满足何种条件,但其过高会影响银行的监管评级。

但是当前很多地方监管*在监管评级以及在日常监管指导中非常重视该指标,也有部分农商行此前逾贷比奇高,基本也预示了后续不良的答复攀升。

市场风险是指商业银行因汇率和利率变化而面临的风险,包括累计外汇敞口头寸比例和利率风险敏感度。

1.累计外汇敞口头寸比例

累计外汇敞口头寸比例为累计外汇敞口头寸与资本净额之比,不应高于20%,

计算公式为:

累计外汇敞口头寸比例=累计外汇敞口头寸/资本净额×100%≤20%。

具备条件的商业银行可同时采用其他方法(比如在险价值法和基本点现值法)计量外汇风险。

利率风险敏感度是指利率平行上升200个基点对盈利水平和经济价值的影响程度。

计算公式为:

利率变动对净利息收入的影响=利率上升200个基点对银行净值影响/年化净利息收入×100%

利率变动对经济价值的影响=利率上升200个基点对银行净值影响/资本×100%

利率风险的计量方法含传统的重定价缺口分析法和久期分析法,当前1104监管报表G33则是需银行将业务分为银行账户业务和交易账户业务后,以重定价缺口的方式进行计算得出各家金融机构的利率敏感度。

如果在标准利率冲击下,银行经济价值的下降幅度超过一级资本、二级资本之和的20%,监管机构就必须关注其资本充足状况,必要时还应要求银行降低风险水平和/或增加资本。

2018年6月,银监会公布最新的《银行账簿利率风险管理办法》,将利率风险重新分为重新定价风险、期权风险和基准风险,鼓励使用经济价值分析,优化了计量方式,并设计了不同的标准利率冲击模式,对利率风险压力测试情境提出了新要求。

操作风险指标,是衡量由于内部程序不完善、操作人员差错或舞弊以及外部事件造成的风险,表示为操作风险损失率,即操作造成的损失与前三期净利息收入加上非利息收入平均值之比,即已出现的操作风险损失与前三期净利息收入加上非利息收入平均值之比。银监会将在相关政策出台后另行确定有关操作风险的指标值。

《商业银行操作风险管理指引》(银监发[2007]42号)规定了关键风险指标,关键风险指标是指代表某一风险领域变化情况并可定期监控的统计指标。

关键风险指标可用于监测可能造成损失事件的各项风险及控制措施,并作为反映风险变化情况的早期预警指标(高级管理层可据此迅速采取措施)。

具体指标例如:每亿元资产损失率、每万人案件发生率、百万元以上案件发生比率、超过一定期限尚未确认的交易数量、失败交易占总交易数量的比例、员工流动率、客户投诉次数、错误和遗漏的频率以及严重程度等。

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风险迁徙类指标衡量商业银行风险变化的程度,表示为资产质量从前期到本期变化的比率,属于动态指标,可以反映贷款的变化趋势情况。

将贷款迁徙与风险管理相结合,加强对贷款违约概率和贷款实际价值的分析,并与贷款准备金的计提和贷款风险定价相结合,推动自身风险管理水平的提高。风险迁徙类指标包括正常贷款迁徙率和不良贷款迁徙率。

正常贷款迁徙率为正常贷款中变为不良贷款的金额与正常贷款之比,正常贷款包括正常类和关注类贷款该项指标为一级指标,包括正常类贷款迁徙率和关注类贷款迁徙率两个二级指标。

计算公式为:

正常贷款迁徙率=(期初正常类贷款中转为不良贷款的金额+期初关注类贷款中转为不良贷款的金额)/(期初正常类贷款余额-期初正常类贷款期间减少金额+期初关注类贷款余额-期初关注类贷款期间减少金额)×100%。

1.正常类贷款迁徙率

正常类贷款迁徙率为正常类贷款中变为后四类贷款的金额与正常类贷款之比,为二级指标。

计算公式:

正常类贷款迁徙率=期初正常类贷款向下迁徙金额/(期初正常类贷款余额-期初正常类贷款期间减少金额)×100%

关注类贷款迁徙率为关注类贷款中变为不良贷款的金额与关注类贷款之比,为二级指标。

计算公式:

关注类贷款迁徙率=期初关注类贷款向下迁徙金额/(期初关注类贷款余额-期初关注类贷款期间减少金额)×100%

不良贷款迁徙率包括次级类贷款迁徙率和可疑类贷款迁徙率。

1.次级类贷款迁徙率

次级类贷款中变为可疑类贷款和损失类贷款的金额与次级类贷款之比。

计算公式为:

次级类贷款迁徙率=期初次级类贷款向下迁徙金额/(期初次级类贷款余额-期初次级类贷款期间减少金额)×100%。

可疑类贷款中变为损失类贷款的金额与可疑类贷款之比。

计算公式为:

可疑类贷款迁徙率=期初可疑类贷款向下迁徙金额/(期初可疑类贷款余额-期初可疑类贷款期间减少金额)×100%

风险抵补类指标衡量商业银行抵补风险损失的能力,包括盈利能力、准备金充足程度和资本充足程度三个方面。

注意以下的盈利性指标并非监管指标,只是作为监管评级的指标项目。

盈利能力指标衡量商业银行的盈利能力及相应的抵抗风险的能力,银监会规定的监管指标包括成本收入比、资产利润率和资本利润率。

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