6种套路：上市公司这样管理市值！
市值管理是什么？举个栗子。
如果私募基金、庄家想操纵股价，过程是这样的：
1、私募基金先跟上市公司大股东或上市公司的管理层谈好联合坐庄计划，这其中包括双方的出资金额、收益分成比例、上市公司配合出利好等；
2、然后庄家在二级市场上打压吸筹，上市公司配合出利空消息，如建仓成本为每股10元；
吸筹到控盘程度后开始拉升股票，上市公司配合出利好，如年报业绩大幅预增、高比例送转股、对外并购大手笔、优质资产注入、核心员工股权激励方案推出、新产品、新技术重大突破等，
同时私募通过关系不断的通过分析师出推荐买入报告，不断的在各种媒体上宣讲该公司的成长故事和投资价值，将股价不断推升，如从每股10元推升30元甚至50元等；
3、最后在市场一遍看好中逐步出货了结，如果实在出不了货，找有朋友在的公募基金接盘。
4、成功出货后，先是庄家与上市公司大股东或核心高管按约定比例分配投资收益，再是庄家拿出一部分的收益分给接盘的公募基金经理。
随着大量民营企业的上市，市值管理成为当今中国资本市场的一大热点。由于市值管理乃国人首创，无发达市场现成的模板可循；
再加上中国新兴资本市场的特色，对市值管理内涵的理解无奇不有，有的将市值管理理解为管理市值，于是走上了操纵股价的道路；
有的将市值管理等于投资者关系，以致于投资者调研越多公司市值跌得越多而不知其所以然。
正是由于存在不同的市值管理理解，由此衍生出了千奇百怪的市值管理实践，总体来说形成了六大市值管理模式。
这其中既有违法违规的邪门歪道式的所谓市值管理，也有只及一点无触其它的偏道式的市值管理，当然也有价值创造、价值营销与价值经营并重的市值管理正道。
因此，总结当前市场上存在的市值管理模式，对于上市公司全面和正确了解市值管理，从而开展科学、有效和合规的市值管理，具有重要的现实意义。
一、券商市值管理模式：盘活存量
券商市值管理业务的兴起得益于近年来券商业务创新的发展，主要围绕着上市公司大股东存量持股市值的盘活来设计。
1、股权托管
就是通过游说将上市公司股东的股权托管到该券商某个营业部，等到股东减持时以获取经纪业务佣金收入。
这是券商的一个传统经纪业务，在今天也被纳入了券商的市值管理业务之中，其主要目的除了获得佣金收入之外，还为后续的市值管理业务创造条件。
2、大宗交易
如果上市公司股东持有的股票已经解禁，需要套现但不想形成对二级市场股价的冲击，这时候券商可通过大宗交易来帮助上市公司大股东实现这一目的，一方面券商有交易通道，另一方面券商可帮助寻找接盘方或券商直接接盘。
3、股权质押融资
当上市公司股东持有的股权仍处于禁售期，或解禁了但不想降低持股比例，如果需要钱，这时证券公司即可为上市公司股东开展股权质押融资，即股东把股权质押给券商，从券商那获得一笔资金，到期还本付息。
质押率一般为4折左右，主板4折，中小板和创业板股票3折，也要看上市公司未来的业绩如何。年利息一般在8%左右，比银行利息要高一些，但放款效率高，而且对资金用途无限制。
4、融券业务
如果上市公司股东持有的股票标的属于可开展融券的股票，而且所持股票也已解禁，则券商可以从股东那借出股票，到期再还给该股东，且支付一定的利息。
5、约定式回购
不在融券标的股票范围内的上市公司股东如急需资金，但又看好未来股价走势，这时券商可提供约定式回购业务，即上市股东先以约定的价格卖给券商获得资金，同时约定未来一段时间后以约定的价格从券商手中再购回。
6、高抛低吸
即上市公司股东将股票交由券商管理，由券商根据市场行情做高抛低吸，到约定的时间再将股票交由该股东，这其中高抛低吸产生的收益由双方按约定的比例进行分配。以上是券商开展市值管理的6种方式，共同点是帮助上市公司股东盘活存量市值，从而获得一定的佣金收入或利息收入。
二、大宗交易商市值管理模式：拉升股价
近几年随着越来越多的北大企业管理培训中民营企业走上中小板或创业板，这些民营上市公司的创始股东或PE机构存在较大的减持套现冲动，以获得一定的现金以改善生活或兑现投资收益。
为了减轻二级市场直接减持造成的公司股价的冲击，减持方一般都通过大宗交易来实现减持，二级市场减持需求巨大，这就给二级市场专门从事大宗交易业务的机构提供了前所未有的业务机会，大宗交易商的市值管理业务由此兴起。
通常的大宗交易为，减持方一般在收市后以收盘价的9.6折价格将需要减持的股票通过大宗交易系统卖给大宗交易商，大宗交易商第二天或第三天再将股票在二级市场上以不低于昨日收盘价9.6折直接卖出。
大宗交易的折扣率决定于该股票最近的换手率，换手较高的折扣率可升到9.8折，甚至有的还有溢价；换手率低的折扣率可低至9折。然而，变型后的大宗交易就有点撞红线的味道，这就是大宗交易商所兜售的所谓市值管理，有两种模式：
1、先拉升后交易的大宗交易市值管理
即上市公司减持股东事先与大宗交易商谈好交易与分成协议，然后大宗交易商以雄厚的资金实力在二级市场拉升股价，然后通过大宗交易将股票以正常的折扣价卖给大宗交易商，大宗交易商第二天或第三天以当天正常的市场价格卖出。
2、先大宗交易后拉升的大宗交易市值管理
即上市公司减持股东事先然后通过大宗交易将股票以正常的折扣价卖给大宗交易商，大宗交易商再以雄厚的资金实力在二级市场拉升股价至目标价位后卖出，最后减持股东与大宗交易商按约定的比例将收益分成。
三、私募基金市值管理模式：联合坐庄
尽管坐庄的法律风险和市场风险很大，但由于高盈利的巨大诱惑，中国证券市场从来不缺坐庄者，坐庄者以二级市场上的各种私募基金为多。坐庄的方式有独立做庄的，也有与上市公司联手坐庄的，因为与上市公司联手坐庄胜算大。坐庄者也在不断与时俱进，为了获得与上市公司联合坐庄的支持，也打起了给上市公司做市值管理的旗号，这就是私募基金的市值管理模式。
私募基金市值管理的基本做法是，先跟上市公司大股东或上市公司的管理层谈好联合坐庄计划，这其中包括双方的出资金额、收益分成比例、上市公司配合出利好等；然后庄家在二级市场上打压吸筹，上市公司配合出利空消息，如建仓成本为每股10元；吸筹到控盘程度后开始拉升股票，上市公司配合出利好，如年报业绩大幅预增、高比例送转股、对外并购大手笔、优质资产注入、核心员工股权激励方案推出、新产品、新技术重大突破等，同时私募通过关系不断的通过分析师出推荐买入报告，不断的在各种媒体上宣讲该公司的成长故事和投资价值，将股价不断推升，如从每股10元推升30元甚至50元等；
最后在市场一遍看好中逐步出货了结，如果实在出不了货，找有朋友在的公募基金接盘。成功出货后，先是庄家与上市公司大股东或核心高管按约定比例分配投资收益，再是庄家拿出一部分的收益分给接盘的公募基金经理。
四、财经公关商市值管理模式：价值营销
传统的财经公关公司的业务主要是为IPO公司提供IPO过程中的媒体关系管理和投资者关系管理服务。媒体关系管理主要是为IPO企业各类媒体上发正面报道，以及当媒体有负面报道时帮IPO企业摆平媒体，手段主要是与媒体开展合作，如投放广告、赞助活动等。投资者关系管理主要是为IPO企业组织IPO定价过程中的路演活动和举办上市成功后的庆功酒后等。
总体来说，IPO阶段的财经公关服务的知识含量不高，因此，行业进入门槛低、竞争较为激烈，但IPO火热时均能活得较好。如果仍以提供财经公关服务为由游说上市公司则难度较大，为此，不少财经公关公司也打起了给上市公司提供市值管理咨询服务的旗号走访上市公司，但其提供的服务内容仍然是传统的财经公关服务，如向上市公司提供媒体关系管理服务和投资者关系管理服务。
经历过IPO的上市公司学习能力很强，在IPO过程中学习了如何与媒体和投资者打交道，因此，财经公关公司的市值业务在上市公司中推广难度较大。
五、管理咨询公司市值管理模式：产业整合
管理咨询公司是最早给企业提供智力咨询服务的一类中介服务机构，主要集中于战略管理咨询、营销战略咨询、人力资源战略咨询、管控架构咨询、信息化咨询、资本运作咨询等。由于中国优秀的企业基本都上市了，为了切入到为上市公司提供管理咨询服务，近年来不少管理咨询公司也打出了为上市公司提供市值管理咨询服务的旗号。
管理咨询公司给上市公司提供的市值管理咨询服务的基本内容是，在传统的给上市公司拟订产业发展战略的同时，也给上市公司拟订借助资本市场的并购重组和产业整合战略，以期帮助上市公司通过外延式增长做大业绩，从而提升上市公司市值。
六、其他公司市值管理模式：系统视角
上市公司市值管理是指上市公司基于公司市值信号，采取多种科学、有效和合规的价值经营手段，达到公司价值创造的最大化、价值实现和价值经营的最优化的战略管理行为。其中，价值创造是基础，价值实现是手段，价值经营是杠杆。上市公司的一切经营活动均应导向公司市值的增长，目的是促进上市公司市值的可持续增长为目标和目的。
根据以上6种市值管理模式的合规性和科学性，大致可以将之归纳为3大类：
一类是邪道，即将市值管理搞成内幕交易、操纵股价等违法违规行为，如大宗交易商和私募基金的市值管理模式；
二类是偏道，虽然不违规，便只是将市值管理的某一种手段视作是市值管理的全部，以偏概全，如券商、财经公关公司和管理咨询公司的市值管理模式；
三是正道，将市值管理理解为上市公司的战略管理工程和系统工程，将价值创造视作市值的基础，将公司价值营销视作将公司投资价值表现为良好市值的手段，将价值经营视作利用良好市值开展再融资、并购和股本扩张的机会，同时在市值低迷时通过增持、回购等手段维护公司市值。
总之，全面了解和分析当前我国资本市场存在的6种市值管理模式，有助于上市公司辩别科学与不科学的市值管理以及合规和违规的市值管理，有助于上市公司从战略高度开展科学、有效和合规的系统性市值管理，从而实现我国上市公司市值的可持续增长。
后面附课件。（来自网络）
本文选自人大经济论坛爱问频道。
http://bbs.pinggu.org/thread-3312661-1-1.html
以及，
http://www.zhongguofazhi.org/content_3229245.html
1市值管理的概念是什么 市值管理，顾名思义是上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段，以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。市值管理是推动上市公司实体经营与资本经营良性互动的重要手段。 2市值管理与价值管理 市值管理的核心是价值管理，是价值创造与股东价值实现;目标是追求可持续的上市公司市值最大化;其本质是一种长效的战略管理机制! 3做规模还是做市值? 一家公司的市值和利润、和净资产关系不一定是绝对线性的;不同行业、不同的定位、不同商业模式，估值模型差别很大，市值也相差很大。 4市值管理与上市地选择 一方面，企业在美国、新加坡、英国、台湾上市肯定要比在国内上市的市盈率低，这也是为何很多企业急着回归A股的原因;另外一方面，即便是在同一个国家，不同的板块之间市盈率差别也很大，诸如主板、创业板、新三板之间。建议正准备登陆资本市场的企业，优选国内市场，不得已再考虑海外资本市场;国内具体板块的选择要结合企业自身的所处阶段和特点而定。 5市值管理与股市周期波动 无论中外，无论古今，资本市场总是呈周期性波动，表现出显著的主题迁演和热点兴衰。资本市场总是在牛市、熊市这样的波动周期性中演进，一个公司的市值和所处的周期关系很大。关于市场波动与周期：我们不可以左右，但可以利用，应该利用，必须利用;波动幅度越大，利用价值越高，但利用难度越大。 6市值管理与企业本身的个性 这是影响企业市值的很重要的一个因素，和君咨询总结了一套“9因素模型”，笔者觉得大多数国内的企业可以参考借鉴： 7产融互动是市值管理的精髓 企业市值不是一个单线条，是一个立体螺旋式上升的过程。总结来看，企业市值管理的精髓就是产融互动，一定是“业务+资本”双轮驱动!任何一家上市公司，包括新三板的企业都是在两个市场之间进行经营，第一个市场是资本市场，这个市场的经营目标是市值;第二个市场是产品市场，这个市场经营目标的核心是利润。那么市值管理的具体执行，体现为通过产业经营和布*来提高净利润、以及通过和资本市场的有效对接来使得资本市场更充分认知公司的产业布*以提高或稳定估值。本文结合5129家新三板企业的分布和特点，总结了一个“业务+资本”的新三板市值管理模型： 8业务和产业是市值管理的底盘 为了有一个好的市值基础，在企业发展的业务端(利润EPS端)，企业要着重产业布*、商业模式、核心竞争力、团队打造、财物报表策略等等。这几点大家之前听的比较多，本文不过多阐述，那么结合新三板企业分布的特点(55%以上的生产制造企业)，笔者提出了在市值管理产业端着重打造各行业“隐形冠军”的观点，通过打造隐形冠军来持续提升企业的市值。 9打造隐形冠军提升企业市值 如果一家企业通过修炼做到了“隐形冠军”，那么市值管理就变得自然而然了。德国赫尔曼教授《隐形冠军：未来全球化的先锋》一书中提出了打造隐形冠军比较详细的一整套理论，总结来看就是所谓的同心圆模型，当我们从远大的抱负和愿景出发，专注、围绕客户创新、提高产业纵深和竞争力、打造高效团队，迈向全球的过程中，企业资本市场的市值也会慢慢有所体现。 10市值管理与股东结构 完美的股东结构会直接影响企业市值(巴菲特效应)，我们说即使是同一个产业做同样业务的两家公司，如果它的股东结构不一样的话，那它市盈率是完全有可能不一样的，最典型的就是巴菲特效应。2009年时，一段由巴菲特录制的视频大出风头。 他在视频中说：“我现在有9套创世的西装，我扔掉了以前所有的西装。我的合伙人和律师都穿创世西装，现在比尔?盖茨也穿创世的西服。”因为这段3分钟视频，彼时大杨创世(600233)的股票10个交易日内6次涨停，股价累计上涨超过70%。其实后来得知巴菲特并不是大杨的股东，但这个案例已经把股东结构的重要性表达清楚了。类似的事情，在新三板上也可以看到，比较活跃的维珍创意(430305)市盈率最高的时候能有100多倍，据说2012年，柳传志、俞敏洪、雷军几位大佬联合成立的北京中关天使投资有限公司将维珍创意作为公司所投资的第六家企业，有这些大佬背书，维珍创意想不火都难。 11市值管理与资本市场主题定位 我们和知道A股市场上有个常见的叫“主题投资”，每家上市公司都有若干主题，每个主题强弱是不一样的。上市公司在资本市场是一个怎样的定位，传递一个怎样的主题，这是需要管理的。好比我们最近都在提的“二胎主题”，之前的“一代一路”主题等。比如一个传统的上市公司如果去融资，那么最近比较火的“大数据、智慧城市、精准医疗、工业革命4.0”等等这些“主题概念”，如果靠得上的话，就比较容易有一个好的估值，股票就容易卖的出去，所以企业一定要学会主题定位和主题管理。 12市值管理与股市周期 股市周期有牛市有熊市，在牛市里面还有结构性的熊市，在熊市里也有结构性的牛市。在整个股市发展过程当中，它有大周期和小周期存在，每个周期里面又有不同的主题。牛市中，股价越来越高，市盈率远远高于熊市中，比如2013年银行股估值就低得可怜;股市周期本身对于不同行业的周期也不同，2013年下半年华谊兄弟这样的股市股价很高，而2014年上半年牛市就给了医疗等这些概念股，而不是华谊兄弟等文化传媒。无论周期如何，上市公司可以在股市高点减持、增发、配股、跨行业并购;股市低点大股东可以增持、资产注入、去并购上下游同行等利用周期性去提升公司市值。 13市值管理与4R关系管理 4R是指“投资者、证券分析师、监管机构和媒体关系”，这是上市公司面对资本市场时最为重要的四个对象，市值管理某种程度就是要和他们做好维护和管理。任何公司在选择投资者的时候也都是要去管理的，是否投资人能够看懂企业发展的未来，能否带来资源、品牌帮助，能否真正陪着企业长期发展，都是很重要的。再者就是媒体管理，比如当年盛景山河上市时媒体一通报道捅出来造假而影响上市;汇源果汁当年想卖给可口可乐时被媒体报道民族品牌落入外资之手的说法，结果当时商务部就没有批准，后来沦落在香港上市股价也萎靡不振，企业错过了在最高点被并购的时机。关于证券分析师，建议企业一定要绑定核心券商，绑定核心分析师，通过分析师的影响把企业对接给资本市场。 14董秘是市值管理的调酒师 董秘日常主要工作就是确保披露及时、公告不出错、股票买卖合规等等。因此，在很多上市公司中，董秘如同合规风控等部门一样，虽不可或缺，但总归被视为一种负担，对这个部门是否成功的考核，就只是不犯错误、不被处罚，因此也往往被排斥在公司核心决策部门之外。实际上，将信息披露*限于监管机构的硬性要求，让这些高素质人才的董秘们整天对着那一长串公告格式指引去做填空题，实在只是信息披露的低端境界。别的不说，花了那么多钱在各种法定信息披露媒体上，结果只是为了履行没人看的合规义务，不浪费吗?作为公司传递和实现价值的重要渠道，信息披露能发挥的价值远超于此。信息披露是公司治理、资本运作、投资者关系能够发挥作用的核心手段。如果没有及时、合规、有计划的信息披露，股权激励、回购股份、并购重组、分红送转这些市值提升的外部要素，市值管理或者会遭遇障碍重重，或者效能会大打折扣，所以一个优秀的董秘在做好信息披露的同时要做好调酒师，把市值管理这杯美酒调制出别样的味道来。 15估值是市值管理的入海口 企业价值、市值以及估值这三个词是经常被投资者们挂在嘴边的，我们先来解释一下具体概念： 企业价值：是企业遵循价值规律，通过以价值为核心的管理，使所有与企业利益相关者(包括股东、债权人、管理者、普通员工、**等)均能获得满意回报的能力。显然，企业的价值越高，企业给予其利益相关者回报的能力就越高。而这个价值是可以通过其经济定义加以计量的。 企业估值：是指着眼于企业本身，对企业的综合价值进行评估。企业估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益首先取决于企业的内在价值。 企业的市值：是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值，其计算方法为每股股票的市场价格乘以发行总股数。 估值就是进行前瞻性预测，更多要考虑的是未来的变化，可以长期或永续经营的企业才有估值和贴现的基础。所以估值的高低某种程度会影响企业的市值表现，所以有一个合理的估值将会打开市值管理的水龙头，我们说估值是市值管理的入海口! 16融资是市值管理的试金石 企业登陆资本市场进行市值管理，其实最重要的一个核心需求就是融资，而能否高效地融资，有节奏地合理融资，这也是市值管理的最佳体现。例如小米公司，创立于2010年的小米公司，仅仅五年时间通过6轮的融资市值达450亿美金，翻了近200倍，作为一家未公开上市的企业，小米并不披露自己的财务业绩。在2012年6月和2013年夏季的融资中，公司的估值分别为约40亿美元和100亿美元。所以我们可以看到，通过融资，可以对一个企业的市值进行展现，所以说融资是公司市值管理很好的试金石! 17并购整合是市值的放大器 随着行业的不断发展，企业的发展，竞争的激烈，有的企业家可能会发现自己都已经不是这家企业的最佳管理者，为了解决这个瓶颈，公司可能会将自己卖给更大更好的公司，成为他们业务组合中的个体。 相反地，这家更大企业的管理者未来可能会基于各种考虑而转变经营方向。这时，他们可能会将该业务个体独立或进行重组，给它一个精简的成本结构。未来将其出售给需要它的新管理者，从而来创造新的价值。这就是我们常说的并购整合! 所以业务的并购整合设计作为市值管理的核心方法对于企业来说有三个重要的含义： 第一，业务剥离重组并不丢人，它和并购一样都能为企业创造价值。 第二，业务组合的增加和减少是个不间断的过程，在企业的生命周期里，它会经历不同的最佳管理者。每一个管理者都会采取不同的行动来为这个企业创造价值。 第三，业务组合的多元化并不是简单的好和坏，而是不断动态变化的，要与时俱进。 当我们的企业市值发展到一定规模，靠自己的增长显然是慢的，尤其登陆资本市场之后，股权成为了一种支付手段，所以这个时候通过并购整合聚焦做大核爆业务是一常见的市值提升方法，我们形象地说并购整合是市值管理的放大器! 18市值管理就是管理一切 通过本文上面的描述，我们可以看到市值管理是一个上市公司的一种战略管理行为、战略管理设计、战略管理目标，这些工作的终极目标是公司价值最大化、股东价值最大化、社会利益最大化、投资者利益最大化，从这个意义上讲，公司所有的管理都是“市值管理”!
时间：2016/2/248:12:45
来源：计兮网
上市企业分为哪几种？
有两种；
一、股票型上市公司
二、债券型上市公司
1、股票型上市公司
（1）股票经***证券管理部门批准已经向社会公开发行；
（2）公司股本总额不少于人民币3000万元；
（3）公开发行的股份占公司股份总数的25%以上；股本总额超过4亿元的，向社会公开发行的比例10%以上；
（4）公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；
（5）开业时间在三年以上，最近三年连续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算；
（6）证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件，并报***证券监督管理机构批准。
2、债券型上市公司
（1）已经公开发行公司债券；
（2）公司债券的期限为一年以上；
（3）公司债券实际发行额不少于人民币五千万元；
（4）公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。
债券发行的条件之一是股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元”。
设立股份有限公司，应当有二人以上二百人以下为发起人”。第八十一条“股份有限公司采取发起设立方式设立的，全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的百分之之二十。
提高上市公司的五种能力，助力中国式现代化丨全景读书会（内文有福利）
以经济视角理解中国式现代化。
“打造上市公司隐形冠军，你咋看，有了解哪些隐形冠军吗？”走心评论互动转发，挑选一位粉丝送出图书《读懂中国式现代化》一本。
上市公司是中国企业的优秀代表，是经济的支柱力量，是实体经济的“基本盘”，是经济发展动能的“转换器”，是完善现代企业制度和履行社会责任的“先锋队”，是投资者分享经济增长红利的“新渠道”。走高质量发展之路，助力中国式现代化实现，上市公司责无旁贷。
建设高质量上市公司，除了完善外部制度环境，更需要上市公司立足自身、苦练内功，培养提高质量的原动力。
本文来源中信出版社2023年1月新书：《读懂中国式现代化：科学内涵与发展路径》
作者：宋志平
中国上市公司协会会长
中国企业改革与发展研究会会长
北京大学国家发展研究院实践特聘教授
抓基础，巩固治理能力
我国上市公司治理水平这几年已经有了长足的进步，但仍需要进一步巩固和提高。上市公司在取得良好业绩的同时，也要清醒地看到，财务造假、大股东侵害上市公司利益、“双头”董事会治理僵*等情况仍时有发生。究其原因，很多都是上市公司治理制度运行不畅。提升上市公司治理水平，除了依靠监管机构的外部推动，更需要上市公司自身做出努力。
第一，维护上市公司的独立性，保障上市公司和投资者的合法权益。要特别强调上市公司的独立性，强调股权结构不断优化，强调大股东尽职尽责，强调不得损害公司的利益。
第二，促进“三会一层”有效履职。完善股东会、董事会、监事会行权规则，做好所有权和经营权、决策权和执行权的分离，董事、监事和高级管理人员要忠实勤勉履职，充分发挥独立董事、监事的作用。
第三，依规建制。要认真对照《上市公司治理准则》以及其他相关法律法规要求，进一步完善内部治理的结构建设，对发现的问题要及时进行整改。
强主业，增强竞争能力
做实体经济要实实在在、心无旁骛地做好主业，这是本分。没有落后的行业，只有落后的技术和落后的企业。在经济下行的情况下，在竞争激烈的过剩行业里，企业也可以通过市场和产品细分，力争做行业龙头和细分领域的头部企业。企业一定要围绕主业经营，努力深耕细作，这是长久稳健的发展前提。
第一，做强做实主营业务。在内外经营环境不确定、风险进一步加大时，上市公司经营要更加稳健，突出主业，做强主业。
第二，增强核心业务、核心专长、核心市场、核心客户等企业核心竞争力。核心业务是企业存在的基础，核心专长是公司竞争的利器，核心市场是公司开拓的目标，核心客户是公司利润的源泉。
第三，做各自赛道的冠军。大型集团要应对全球一流跨国公司，努力将自身建设成产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流企业。中小微企业则要进行小而深的经营，秉承“宽一米，深一千米”的思维，培育专精特新小巨企业，打造单项冠军，并努力成为隐形冠军。
第四，强化企业经营管理。管理是企业永恒的主题，是做好企业、提高企业竞争力的基础。无论何种企业，如果管理基础不牢、产品质量不好、生产经营成本控制不好，终将败下阵来。强化精细管理不是应急之策，而是持久之功，要用好功法、要长期坚守。我近期去过宁德时代、福耀玻璃、潍柴动力和格力电器等企业，它们的精细管理给我留下了深刻的印象。
育长板，提高创新能力
创新是第一动力，上市公司作为创新要素集成、科技成果转化的生力军，要充分利用好资本市场支持创新的各类工具，进一步提升竞争能力，成为研究创新和新兴技术的重要发源地，解决一些关键核心技术领域的“卡脖子”难题，推动科技、资本和产业高水平循环。
第一，进行有目的、有效和高质量的创新，减少创新的盲目性。在创新过程中，要坚持市场规律、坚持效益导向、坚持深入研究思考，努力提高创新的质量和效应，不断降低创新成本，实现以创新促进企业健康发展。
第二，支持企业开展各种层面的创新活动。既要重视和大力发展企业高科技创新，也要积极支持企业开展各个不同层面的创新活动。高科技创新通常具有高回报，风险也相对大一些。这种创新模式可能更适合少部分有实力的企业去做。虽然大量创新是中科技、低科技甚至零科技，但它们对社会进步的贡献也不容忽视。
第三，用好企业创新的五种模式。自主创新是原始而独立的创新，难度大、投入大，但我们必须持续推进关键技术攻关；集成创新是把各种要素集成在一起，有互相借鉴的，也有自主创新的；持续性创新是指在既有技术的基础上不断地更新迭代；颠覆式创新则是用新技术颠覆传统的技术；商业模式创新看起来似乎没有太多的技术，却创造了新的价值。
增韧性，提高抗风险能力
上市公司要强化风险意识，提升应对危机和防范化解风险的能力。
第一，充分认识风险的客观性。要做好风险管控，构建企业风险管控机制，就是要通过完善的制度体系研究风险、识别风险、防范风险、抵御风险，建好风险的防火墙，实现风险的可控可承担。
第二，充分认识经济和行业的周期性。顺周期安排发展战略和节奏成长，可以结合自身实际探索适度多元化发展，从资本收益、公司战略等角度出发，进入市场潜力大、逆周期或者周期性不明显的细分市场。企业进入具有独特资源和经营能力的产业领域时，要注重业务之间的对冲机制，确保企业不会因为行业波动而面临颠覆性危险，同时可以获得稳定持续的收益。
第三，稳健经营，确保现金流稳定。要量入为出，降低资金杠杆，归集资金使用，压缩企业“两金”，即存货资金和应收账款，重视企业经营活动现金流，追求有利润的收入、有现金流的利润。
第四，重视危机，及早应对。企业要重视危机的及时发现、早期应对，在其萌芽状态就积极化解、妥善处理，防止小危机演变为大危机，处置危机的原则是让企业损失最小化。
重效益，提高回报能力
关注中小股东的利益是上市公司应当牢记的初心，上市公司要坚持长期稳定的分红，使投资者能够进一步提升信心，尤其是让中小股东有获得感、共享企业发展成果。
第一，要树立回报股东的理念。投资者用资金支持企业，企业则回报以稳健经营、业绩良好、价值创造、做优做强的上市公司。上市公司要通过多种途径如路演、反路演等方式加强与股东的沟通交流，提升股东对公司的发展信心。
第二，通过分红让投资者分享企业收益。最近三年，上市公司累计现金分红4.4万亿元，较之前三年增长近50%。此外，上市公司还应该重视社会效益，积极履行社会责任，实现与员工、客户、供应商、银行、社区、环境等利益相关者的良性互动、和谐共生。
第三，改变重融资、轻价值的认识。上市公司要研究资本市场和公司发展的内在规律，以提高上市公司质量为抓手，大力提升公司的价值，回报股东的支持，为股东创造价值。
第四，积极履行社会责任。上市公司要重视ESG信息披露工作，树立主动披露意识，做好业绩说明会，积极倾听投资者的声音，做一个让投资者信任、让社会认可和尊重的上市公司。
林毅夫、黄奇帆、宁高宁、宋志平、姚洋、蔡昉、黄益平等24位专家学者以经济视角解读中国式现代化的内涵、特征及首要任务，看懂中国的发展蓝图。
掌握未来中国社会与经济的重大发展趋势，深刻理解“两步走”总战略，探讨金融改革、市场体系建设、人口趋势、城乡发展等现实问题，发现新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化蕴藏的发展机遇。
理解关乎企业、组织与个人发展的重要表述，深入理解高质量发展。
《读懂中国式现代化:科学内涵与发展路径》
作者：林毅夫等
出版社：中信出版集团
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公司的种类有哪些-法律知识|华律网
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一、公司的种类有哪些
1.以公司股东的责任范围为标准，亦即以公司股东是否对公司债务承担责任为标准，可将公司分为无限责任公司、两合公司、股份两合公司、股份有限公司和有限责任公司。这是最主要的公司分类。
2.无限责任公司是指由两个以上股东组成、全体股东对公司债务负连带无限责任的公司。
3.两合公司是指部分无限责任股东和部分有限责任股东共同组成，前者对公司债务负连带无限责任、后者仅以出资额为限承担责任的公司。
4.股份两合公司是指由部分对公司债务负连带无限责任的股东和部分仅以所持股份对公司债务承担有限责任的股东共同组建。因这三种公司的固有缺陷，其数量已经很少，特别是股份两合公司。我国公司法未对此三种公司作出规定。但在不少西方国家的公司法上，仍然存在此三种类型的公司，尽管其数量只占少数。
5.股份有限公司是指由一定以上人数组成，公司全部资本分为等额股份，股东以其所持股份对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的公司。在公司发展历史上，股份有限公司是在两合公司之后产生较早的公司形式。股份有限公司因其可以在社会上广泛筹资、股份可以自由转让、公司可以实行所有权与经营权分离的经营方式和分权制衡机制以及股东有限责任等特点，特别适合于大型企业的经营，现今已成为十分重要的公司形式。我国公司法将股份有限公司作为最基本的公司形式之一予以调整。
6.有限责任公司是指股东仅以其出资额为限对公司承担责任、公司以其全部资产对公司债务承担责任的公司。在公司的发展史上，有限责任公司出现的较晚，由于它较好地吸收了其他公司形式的优点并克服其不足，所以这种公司形式在世界各国得到了迅速发展。我国公司法也将有限责任公司作为一种主要公司形式予以确认。
7.所以，我国公司法上的公司的股东都是承担有限责任的，公司以自己的财产独立承担责任。只是有限责任公司的股东是以其认缴的出资额为限对公司债务承担责任，而股份有限公司的股东是以其认购的股份为限对公司债务承担责任。
1.以公司股份转让方式为标准，亦即以公司股份是否可以自由转让和流通为标准，可将公司分为封闭式公司与开放式公司。
2.封闭式公司又称不公开公司、不上市公司、私公司等，是指公司股本全部由设立公司的股东拥有，且其股份不能在证券市场上自由转让的公司。有限责任公司属于封闭式公司。
3.开放式公司又称公开公司、上市公司、公公司等，是指可以按法定程序公开招股，股东人数通常无法定限制、公司的股份可以在证券市场公开自由转让的公司。这种公司事实上就是指股份有限公司中的上市公司。并非所有的股份有限公司都是上市公司，但是股份有限公司都具有开放性，都可以申请向社会公开发行股份和募集资金，而有限责任公司是不能向社会公开发行股份的，也就无法通过此方式募集资金。
4.所以，我国公司法上的公司，有限责任公司属于封闭性公司，股份有限公司属于开放性公司，但股份有限公司中的非上市公司仍然具有封闭性，只有股份有限公司中的上市公司才是真正意义上的开放式公司。
1.以公司的信用基础为标准，亦即以公司的交易信用来源和责任承担依据为标准，可将公司分为人合公司与资合公司以及人合兼资合公司。
2.人合公司是指公司的经营活动以股东个人信用而非公司资本的多寡为基础的公司。人合公司的对外信用主要取决于股东个人的信用状况，故人合公司的股东之间通常存在特殊的人身信任或人身依附关系。无限责任公司是典型的人合公司。
3.资合公司是指公司的经营活动以公司的资本规模而非股东个人信用为基础的公司。由于资合公司的对外信用和债务清偿保障主要取决于公司的资本总额及其现有财产状况，因此，为防止公司由于资本不足而损害公司债权人利益，各国法律都对资合公司的设立和运行做了较严的规定，如强调最低注册资本额、法定公示制度等。股份有限公司是典型的资合公司。
4.人合兼资合公司是指公司的设立和经营同时依赖于股东个人信用和公司资本规模，从而兼有两种公司的特点。两合公司、股份两合公司和有限责任公司均属此类公司。
5.所以，我国公司法上的公司，有限责任公司属于以人合为主但兼具资合性质的公司，股份有限公司是典型的资合公司。但股份有限公司中的非上市公司仍具有一定的人合性质。
1.以公司相互之间的法律上的关系为标准，亦即以公司之间在财产上、人事上、责任承担上的相互关系为标准，可将公司分为总公司与分公司、母公司与子公司。
2.总公司又称本公司，是指依法设立共管辖公司全部组织的具有企业法人资格的总机构。总公司通常先于分公司而设立，在公司内部管辖系统中，处于领导、支配地位。
3.分公司是指在业务、资金、人事等方面受本公司管辖而不具有法人资格的分支机构。分公司不具有法律上和经济上的独立地位，但其设立程序简单。
4.母公司是指拥有其他公司一定数额的股份或根据协议，能够控制、支配其他公司的人事、财务、业务等事项的公司。母公司最基本的特征，不在于是否持有子公司的股份，而在于是否参与子公司业务经营。
5.子公司是指一定数额的股份被另一公司控制或依照协议被另一公司实际控制、支配的公司。子公司具有独立法人资格，拥有自己所有的财产，自己的公司名称、章程和董事会，对外独立开展业务和承担责任。但涉及公司利益的重大决策或重大人事安排，仍要由母公司决定。我国公司法第14条第2款规定：“公司可以设立子公司，子公司具有法人资格，依法独立承担民事责任。”
1.《民法典》第七十六条
以取得利润并分配给股东等出资人为目的成立的法人，为营利法人。
营利法人包括有限责任公司、股份有限公司和其他企业法人等。
非营利法人包括事业单位、社会团体、基金会、社会服务机构等。
非法人组织包括个人独资企业、合伙企业、不具有法人资格的专业服务机构等。
按照不同的标准可以将公司划分为不同的类型，但他们相互之间是存在交叉关系的。以上内容由华律网小编为你整理，希望对你有所帮助。
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预制菜上市公司有哪些
预制菜是一种方便的食品，对于忙碌的现代人来说是很受欢迎的。因此，预制菜上市公司在现代社会中变得越来越重要。预制菜上市公司是指专门从事预制菜加工和销售的公司。这些公司致力于提供高质量、方便、健康的食品。 在中国，有许多预制菜上市公司，其中一些是大型企业，如沃尔玛、家乐福等超市连锁店。这些公司通常会通过自己的品牌推出各种预制菜产品。此外，还有一些专门从事预制菜生产和销售的企业，例如，美食家、天福号等。这些企业通常会专注于特定类型的预制菜，例如，火锅底料、卤味、酱油等。 随着人们对健康饮食的关注不断增加，预制菜上市公司也开始关注健康和营养价值。这些公司通常会选择健康食材，并避免使用过多的添加剂和人工色素。此外，一些公司还会提供有机、无添加、低卡路里等特殊类型的预制菜，以满足不同消费者的需求。 虽然预制菜上市公司在现代社会中变得越来越重要，但也存在一些问题。例如，一些公司可能会使用低质量的食材，或者添加过多的添加剂和人工色素。这些问题可能会对消费者的健康产生负面影响。因此，消费者需要选择可靠和值得信赖的预制菜上市公司。 总之，预制菜上市公司是现代社会中不可缺少的一部分。这些公司为忙碌的消费者提供了方便、健康、高质量的食品，同时也促进了预制菜行业的发展。
中国的上市公司有哪些最优的前五家是哪些，股票
我不会~~~但还是要微笑~~~：）
中国白酒类大全 中国白酒的种类?-香烟网
八瀚中国梦白酒52度是一款来自江苏的高档白酒，深受白酒爱好者的喜爱。它由洋河镇古窖酒厂酿造，这个酒厂有悠久的历史和丰富的酿造经验。酒厂采用传统的酿造工艺，精心挑选水、高粱、小麦等原料。这些原料经过精心加工和蒸馏，制成了口感浓郁、香气四溢的八瀚中国梦白酒。
八瀚中国梦白酒52度的口感柔和、回味悠长。它散发着香气的浓郁，让人禁不住忍不住陶醉其中。品尝这款白酒，你会感受到酒体的厚重感，它带给你的是一种独特的饕餮体验。无论你是白酒新手还是经验丰富的品酒师，八瀚中国梦白酒52度都会给你带来令人惊艳的口感和风味。
八瀚中国梦白酒52度的价格非常亲民，每瓶仅售65元。这个价格在白酒市场来说是非常超值的，无论你是大众消费者还是追求高品质的品酒师，都能轻松负担得起。因此，八瀚中国梦白酒52度适合各类人群和场合。无论是搭配中餐还是作为礼品赠送，它都能完美满足你的需求。无论是喜庆的场合还是日常聚会，八瀚中国梦白酒52度都是你的不二选择。
中国白酒分为以下4大类：
1.茅台酒
茅台酒，贵州省遵义市仁怀市茅台镇特产，中国国家地理标志产品。
茅台酒是中国的传统特产酒。与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的世界三大蒸馏名酒哗敬之一，同时是中国三大名酒“茅五剑”之一。也是大曲酱香型白酒的鼻祖，更是中国的国酒，已有800多年的历史。
贵州贵酒有限责任公司属贵州省重点酿酒企业，公司始建于1950年，当时贵阳市140多家小作坊联合成立“贵阳联营酒厂”，1968年转为“国营贵阳酒厂”，90年代后期更名为“贵阳酒厂”。
双沟酒产于江苏省泗洪县双沟镇。双沟被誉为中国酒源头，坐落在淮河与洪泽湖环抱的千年古镇——双沟镇。
久远的历史长河中，双沟酒业积淀着深厚的文化底蕴。在民间流传着许多关于双沟美酒的美丽传说，最广为流传的有《曲哥酒妹》、《神曲酒母传奇》等。古今文人墨客、将军、学者等也都为双沟酒留下动人的诗篇，如宋代的苏东坡、欧阳修、杨**、范成大等，明代的黄九烟，当代的陈毅父子，叶圣陶、陆文夫、陈登科、茹志娟、绿原、邹荻帆等，在许多美好诗篇里，双沟美酒香透千百年的每一个日子。
郎酒，四川省古蔺县二郎镇特产，中国国家地理标志产品。
郎酒地处赤水河畔二郎镇，地处酱香白酒酿造优质地带。赤水河自古有“美酒河”之称，孕育了中国两大酱香白酒，茅台和青花郎。此外郎酒还拥有世界上最大的自然储酒溶洞——棚兄天宝洞，醇化生香，陈化老熟。
1.酱香型
酱香型白酒的标准评语是：无色（或微黄）透明，无悬浮物，无沉淀，酱香突出、幽雅细腻，空杯留香幽雅持久，入口柔绵醇厚，回味悠长，风格（突出、明显、尚可）
茅台酒，被尊为“国酒”。它具有色清透明、醇香馥郁、入口柔绵、清冽甘爽、回香持久的特点，人们把茅台酒独有的香味称为“茅香”，是我国酱香型风格最完美的典型。
浓香型，又称泸香型，以泸州老窖特曲为代表。浓香型的酒具有芳香浓郁、绵柔甘洌、香味协调、入口甜、落口绵、尾净余长等特点，这也是判断浓香型白酒酒质优劣的主要依据。构成浓香型酒典型风格的主体是乙酸乙酯，这种成分含香量较高且香气突出。
兼香型白酒又称复香型、混合型，是指具有两种以上主体香的白酒，具有一酒多香的风格，一般均有自己独特的生产工艺。
新郎酒：新郎酒在2010年新开拓的一个事业部。与老郎酒、红花郎事业部、特曲事业部、流通品牌事业部并举成为郎酒的五大事业部之一。主要经营的是郎酒的兼香型系列白酒。
以蒙牧牌白酒为代表作，饮用清爽淡雅，具有纯正、舒适、协调的香气。具有醇甜、柔和，爽净的口味不上头，适合中男女青年人饮用的好酒。
马奶酒：蒙古族人民世居草原，以畜牧为生计。马奶酒、手扒肉、烤羊肉是他们日常生活最喜欢的饮料食品和待客佳肴。每年七八月份牛肥马壮，是酿制马奶酒的季节。勤劳的蒙古族妇女将马奶收贮于皮囊中，加以搅拌，数日后便乳脂分离，发酵成酒。随着科学的发达，生活的繁荣，蒙古人酿制马奶酒的工艺日益精湛完善，不仅有简单的发酵法，还出现了酿制烈性奶酒的蒸馏法。六蒸六酿乱和慎后的奶酒方为上品。
清香型白酒：亦称汾香型，以山西汾酒、河南宝丰酒、河南龙兴酒、厦门高粱酒、天长帝酒、辽宁山雁王等为代表，属大曲酒类。它入口绵，落口甜，香气清正。
汾酒：汾酒，清香型白酒的典型代表，工艺精湛，源远流长，素以入口绵、落口甜、饮后余香、回味悠长特色而著称，在国内外消费者中享有较高的知名度、美誉度和忠诚度。历史上，汾酒曾经过了三次辉煌：汾酒有着4000年左右的悠久历史，1500年前的南北朝时期，汾酒作为宫廷御酒受到北齐武成帝的极力推崇，被载入二十四史，使汾酒一举成名。
白酒排名中国白酒排名榜1、茅台国酒——茅台酒，中国贵州茅台酒厂有限责任公司2、五粮华冠——五粮液酒，五粮液集团有限公司3、杏北功待四营言掌印范花汾香——杏花村汾酒，山西汾酒股份有限公司4、基若劳又热草图粒烧泸州老窖——泸州老
应收账款的主要分析分析种类有哪些？_上市公司财报分析就这几招_零点财经
应收账款的分析主要从应收账款增减变动和周转速度两方面进行。在资产总体状况分析的基础上，这里只介绍应收账款增减变动分析和应收账款时间构成分析。
其一，应收账款增减变动分析。应收账款增减变动分析是将应收账款期初数与期末数进行比较，看它的发展变化情况。在流动资产和销售收入不变的情况下，应收账款的绝对额增加了，表明企业变现能力在减弱，承担的风险增大，其占用比重不合理。如果应收账款的增长与流动资产增长、销售收入增长相适应，表明应收账款占用相对合理。由表20-1和表20-2所列资料可知:该公司2007年年末应收账款的绝对额比2006年年末减少2985万元，占流动资金总额的比重由2006年年末的25.5%降为2007年年末的23%。在主营业务收入增长了25%的情况下，应收账款比重不但没有上升，还下降了2.5%。这一成绩是喜人的，说明该公司应收账款变动趋势看好。
其二，应收账款时间构成分析。应收账款时间构成分析是对客户所欠账款时间的长短进行分析。一般来说，应收账款的回款时间越长，坏账风险越大，企业的损失越多，严重的会影响到企业资金的周转。
在对应收账款时间构成分析时，可采用账龄分析法。首先通过会计上提供的有关资料，将客户欠款时间按长短进行分类，并弄清每组账龄金额为多少，然后再将分类结果和所欠金额，编制账龄分析表进行分析。
企业存货主要包括:库存材料、在产品和产成品等。存货分析是对存货增减变动和存货周转速度分别进行分析，判断存货资产占用是否合理，原则上讲存货资产增加应以满足生产，不盲目采购和无产品积压为前提，存货资产减少应以压缩库存量加速周转，不影响生产销售为前提。
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上市公司的基束能文践本类型有哪些
上市公司主要有以下类型：1、债券型上市公司，即经批准后已经公开发行公司债券的上市公司；2、股票型上市公司，即经***证券管理部门批准后，向社会公开发行股票的上市公司。【法律依据】《中华人民共和国公司法》第一百二十条本法所称上市公司，是指其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。第一百二十一条上市公司在一年内购买、出售重大资产或者担保金额超过公司资产总额百分之三十的，应当由股东大会作出决议，并经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。第一百四十四条上市公司的股票，依照有关法律、行政法规及证券交易所交易规则上市交易。第一百四十五条上市公司必须依照法律、行政法规的规定，公开其财务状况、经营情况及重大诉讼，在每会计年度内半年公布一次财务会计报告。
疫情下的中国上市公司，有三种盈利模式值得抄作业！
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今天是单仁行陪伴您的第2232天
01
进入5月份，国内上市公司的年报和一季度报告都发布完毕，现在就到了我们企业家偷师、抄作业的时候了。
这些上市公司的财报里，有什么作业可以抄？有什么值得我们偷师呢？
今天我就和大家分享，偷师的三个盈利模式和前瞻后顾的行业战略。
02
2016年，巴菲特投资300多亿买入苹果公司5%的股份，6年时间豪赚1500亿，巴菲特靠什么下重锤？
就是靠年报中一个重要的财务指标：ROE（净资产收益率）。
我看一家公司的财务报表，也是一上来就先看它的净资产收益率是多少。
经常会有很多朋友问我这个公司能不能投，那家股票能不能买？
我99%的回答，都是我没有看过这家公司，或者不在我的研究范围内。
因为我是通过ROE指标，筛选出哪些行业、公司是否值得投资，收益率高不高。
我们作为投资受托人，就是要帮投资人委托的资产赚钱，而且投资是有机会成本的，自然就要选择持续稳定的投资机会。
当然，这是从投资人的角度看，在净资产收益率当中，还包含了三个指标：
营业净利润率、
总资产周转率、
资产负债率。
从企业家角度看，净资产收益率ROE公式是这样算的：
净资产收益率=营业净利润率×总资产周转率×权益乘数
这三个财务指标就代表着三种盈利模式。
营业净利润率，代表着靠实力赚钱的盈利模式；
总资产周转率，代表着靠速度赚钱的盈利模式；
资产负债率，代表着靠杠杆赚钱的盈利模式。
03
我们先看第一种：靠实力赚钱的盈利模式。
高营业利润率，就代表这个公司盈利能力强。
我们企业家都知道价格卖得高，成本控制的好，就会出现高毛利、高净利率，那如何才能实现高利润率，无非就是三个因素：
物以稀为贵，品牌价值高，具有差异化。
这点在贵州茅台上就非常明显，而且茅台的研发费用低、营销费用也低，这就有了巨大的溢价。
在品牌战略上，我曾经和大家分享过安踏、美的、海尔这三家公司都享受着高于同行的利润率，尤其是在海外市场，美的和海尔都有着超过40%的海外市场销售。
他们是如何打造自己的品牌价值？
这里有个小窍门，大家听说过FILA、Casarte、COLMO这几个品牌吗？
第一个FILA是安踏收购的运动品牌，Casarte中文是卡萨帝，是海尔高端品牌，还有COLMO是美的海外高端品牌，而且巧合的是这三个都是意大利品牌。
区别FILA是收购的，美的和海尔是起了一个意大利名字，自己打造的品牌。
这也体现出了一个特点，在欧美消费者眼里，最先认的是品牌，而不是品质。
当然，靠实力赚钱的盈利模式除了品牌之外，还有像华为的技术优势。
第二种：是靠速度赚钱的盈利模式。
简单说法就是薄利多销，低净利率、高周转率。
最典型的就是巴菲特和雷军都很偏好的Costco超市，2021年总资产周转率是3.41次，比我们熟悉的沃尔玛2.3还要高。
无对比不分析，国内超市王府井百货是0.38次，苏宁易购是0.73次。
我们都知道，总资产周转率=营业收入÷资产总额。
从总资产周转率的公式看，要么就是营收低，要么就是无经营价值的资产过多，就会导致总资产周转率过低。
经营者和投资者就能从同行中，发现出有价值经营和投资信息。
第三种：是靠杠杆赚钱的盈利模式。
我们熟知的房地产和银行，就是依靠高负债提升杠杆率赚钱。
像最近两年的恒大、华夏幸福、宝能等地产的危机，都是来自于超高杠杆引发的债务危机。
很多朋友说，看来负债真不是个好东西。
但是，我要告诉你，全球第一大市值公司，苹果公司手握2000多亿美元现金，但是最近这几年一直在发债，2021年发了超过千亿美元的债券，资产负债率从巴菲特投资的2016年的60.13%，一直上升到2021年的82.03%。
可能有人会奇怪，宋子老师，你给我们讲过的康美*业造假900亿的案例，他们也是银行上有虚假的几百亿，还要去浪费利息贷款，苹果公司难道也是在财务造假？
抱着这种求证务实、怀疑权威的态度是对的，在企业经营和投资决策上就必须抱有大胆假设、小心求证的态度。
在巴菲特买苹果公司之后，我做了深入的分析，为什么银行有钱还去发债？
仔细分析发现，苹果公司发债得来的钱并不是放到研发，也不是放在银行，而是大量回购公司的股票，因为苹果公司太赚钱了。
我和大家分析过苹果的净资产收益率在2021年高达147.44%，1元净资产一年能赚回来1.47元，总资产收益率也达到了28.06%，这个数据太吓人了，你说这是不是肥水不流外人田。
所以，我们去关注各种如幻似真的八卦新闻，不如关心上市公司的财报，让你看懂和学到“真”能力。
04
除了偷师上市公司的三个盈利模式，还可以参考上市公司和专业投资者“前瞻后顾”的行业战略。
在去年参加美的、海天味业的股东会上，我就和大家分享过有关原材料铜铝、大豆对公司盈利的影响。
我在去年开始就非常关心原材料价格对公司盈利能力的影响，对上游原材料加上持续大幅度上涨、或者高位震荡的这类公司，在投资上非常谨慎。
在刚刚发布的这类公司的年报、季报的数据就验证了我的想法，
以空调行业为例，同期的铜价上涨了43%，对空调两大龙头美的、格力产生很大的影响，虽然这两家公司出现过涨价，但过去三年，美的空调毛利率下降了10.7%，降幅近1/3，格力也下降了6%，降幅16%。
这些分析和预测，对于企业经营和投资都是非常大的价值，但是对于很多中小企业来说，关注信息面窄，研究周期短，分析能力弱，自然回避风险的能力就弱。
所以，我们必须要借助对上市公司和专业投资者的分析，提升经营中对原材料价格波动的预判能力。
还有最近几个月，人民币超过4%的贬值，对于进出口企业的影响就更大了。
很多企业往往一次换汇决策就决定一年盈利。我们的客户就在我们建议下，推迟出口结汇，额外多赚了一倍的利润。
那这些上市公司是怎么应对原材料价格和汇率波动的呢？
从年报中可以看到，美的公司有1377亿的境外营收，在2021年通过期货和银行进行原材料和外汇保值，总共盈利了23.8亿。
当然，在5月20号，我会再次和单仁行主编，还有报名的企业家一起去参加美的公司的股东会，向管理层请教更多问题。
在股东会上，这些平时只是在电视机、网络上看到的董事长、CEO、财务总监、董事会秘书都会坐在你面前交流，一一耐心回答着你的问题，当然还有机会接到意想不到的订单。
能否把从上市公司偷师回来的三个“盈利模式和行业战略”落地应用好，关键就要看你的格*和见识，一个人的成就跟格*有关，格*和见识有关。
格*、见识分成三个阶段：见自己、见天地、见众生。
“见自己”的意思是：看见自己的优势、弱势，发现自己的心性、软弱。
“见天地”的意思是：更细致透彻地见到同行、产业，认识到自身的渺小和瓶颈所在。
“见众生”的意思是超脱物质追求，通过分享成就更多芸芸众生。
这些千亿、万亿公司的创始人、高管，都过了物质追求阶段，更多是成就社会。
正如芒格这样形容巴菲特：“巴菲特投入一生精力创造了巨额财富，财富对于巴菲特来说就是个讲坛，财富数字越大，代表讲坛越高，来听的人也就越多。”
也就是说，财富对巴菲特的价值，是满足了巴菲特向更多人“传教”的欲望。
这些优秀上市公司的年报和股东会，对于经营者、投资者来说，本身就是一堂物超所值的课程。
前两天，美的董事长方洪波在投资者内部交流中说，“未来三年，行业会面临比较大的困难，是前所未有的寒冬。公司的应对策略是：
一方面是对2C作出变革，另一方面是向2B转型，打造第二增长曲线。
所以，今天晚上8点，我也会在单仁行上做一次直播，和大家分享我研究的家电、制造业、安防、消费等多个行业的经营和投资心得。
当然，想参加美的股东会的朋友，可以留言“股东会”，和我们一起走进美的公司，看看美的公司如何在行业碰到天花板的时候，打造第二增长曲线。
最后送给大家一句话：
走出去，见自己、见天地、见众生，成就我们更美好的人生！
（本次直播设有两个端口，一为单仁行视频号直播，二为扫码观看）
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责任编辑 | 罗英凡
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