基金盈利47万的老司机，手把手教你基金如何赚钱 - 知乎
实战账户1：
实战账户2：
实战账户3：
放实战截图并不是想炫耀，而是想说我写文章不喜欢空谈，首先我一定要搞透本质，其次我真银白银实战赚钱后才会分享，最后我力求“一竿子插到底”，可以落地实操赚钱。
过去，没有过来人指导我，理财专家、理财书籍大多纸上谈兵，借鉴作用有限，主要靠我自己摸索。
我希望大家能充分借鉴我的经验，不要犯类似的错，也不要再亏钱交学费。大家直接用吸星大法把我这10几年的内力，全部吸走，直接开始稳定赚钱！！！
20多岁上大学的时候，我就发现对于大多数人来说，工作收入其实是有非常大瓶颈的，一般人到了中高层，40岁左右，工作收入就很难再大幅提高了。
而投资收入则是复利增长，前期少，但越到后期，本金积累越多，投资能力积累越深，收入就越来越高。
我在20多岁就比较坚定这个思想，之后一路摸索实践。
刚开始什么都不懂，唯一会的理财技巧就是把多余的生活费存在银行里，赚一点低得可怜的利息。后来参与过城投公司融资，用家里的钱，给人放过民间借贷。好在无一损失。
后来，大学毕业，当时金融危机后不久，我们那里房价有了上涨的势头。
当时看了很多专家的文章，都是不能买房，房子泡沫，马上崩盘。但我妈坚持说，儿子大学毕业，要早点买房完成任务，于是把大部分积蓄拿出来买了一套房子，结果后面房价涨了。
赚钱之后，我又开始深入研究房价，发现大部分专家都狗*不懂瞎扯淡，后面又攒钱买了1套房子，结婚时老婆又陪嫁了一套房子，最后都涨了。
所以我投入了比较大的资金量，最高的时候有300多万，利息收入一年30多万。
结果后来行业突然遭遇了黑天鹅，整个行业崩了。
平时省吃俭用，衣服不舍得穿好的，吃不舍得吃好的，买辆车都不舍得，老婆买个包我要和她吵几天，结果尼玛直接亏了一辆豪车。
投资折腾好几年，却一朝回到了解放前，一年多时间我都昏昏沉沉，垂头丧气……
我开始彻底反思投资：
我们到底赚的是谁的钱？风险到底怎么控制？到底怎么让投资可持续？
我们投资要么借给别人钱，赚利息。要么投资股权，赚公司利润。
不管怎么说，别人最终要拿你的钱赚到钱才能分你一部分收益。
实体经济每年增长6%左右，从宏观上说投资的收益很难普遍高于6%，否则就是资本空转的泡沫。
有一段领导讲话刷屏是这样说的：
收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。
从根本上讲，投资赚高收益完全不具有普遍性，只有少数幸运儿可以九死一生赚到高收益。
答：很简单呀，你往银行里存6000万，那么一年以后你的利息就有100万！
答：赚6000万的路子我也有，你往银行里存3.5亿！
过去二十年，毫无疑问我们国家最大的投资赚钱机会就是房子。
如果你买的是一二线城市的房子，那收益基本上能再翻10倍。
过去无数人靠房子这个大机会致富，甚至彻底改变命运。
不仅我自己买房赚了大钱，我身边类似案例也有十来个，随便说一个更有代表性的真实案例吧。
一个朋友，1999年刚结婚，父母都帮不上忙，后来老公卖画赚了10万块钱，
当时房子也很贵，中心区已经买不起，在偏远的区买了一套房子，单价3000元/平米。
后来孩子要上学，她把房子卖了，买了一套很小的学区房+1套自住的房子。
基于这两个常识，未来10年，我给自己重新制定了新目标：抓住大机会，资产翻3倍，10年达到1000万。
我经过反复的实战、思考和复盘后，我发现：银行存款、债券、商品等有*部性机会，但很难有赚大钱的机会。
纵观古今中外，真正能够让人赚到大钱的还是房子和优质股权资产。
我们国家房子的黄金投资时间是过去20年，目前房价已经比较高了，一线城市房价已经高居世界前列，很难再有大的涨幅。只有个别核心城市还有*部投资价值，大部分城市的房子投资价值越来越小了。
而优质公司的利润增速一般可以达到经济增速的2-3倍，只要行业不倒，可以长期稳赚几十年。长期持有优质公司股权，往往能获得10%-15%以上的收益，长期复利积累10年，就有可能获得300%的收益，赚到大钱。
巴菲特通过持有优质公司的股票，从白手起家，到2008年资产达到620亿美元，登上福布斯世界首富的宝座，这就是最典型的成功案例和表率。
移动游戏研发行业，前五名市场占有率同样达到80%；
航空业，国航东航南航海航四家，市场占有率更是达到90%。
压倒性的市场占有率意味着垄断，垄断意味着行业80%的利润都被头部几个公司赚取。只要行业不倒，可以长期稳赚几十年。
看看垄断性的上市公司的利润增速，而且还可以持续几十年，是不是很诱人。
可以看到，很多优质龙头上市企业的涨幅10年都超过了10倍，涨幅最高的甚至可以达到接近10年27倍，差不多每年2.7倍！
不仅持有优质公司非常赚钱，持有以优质公司为底层资产的股票基金同样非常赚钱。很多表现较好的股票基金，都取得了10倍以上的回报，
未来，中国经济依然有5%左右的增长，利润增长10%以上的优质上市公司依然很多，通过股票和基金，每年赚10%-15%收益，财富翻3-5倍，是完全有可能实现的。
而且，只要我们经济不像日本那样突然崩了，基金和股票的终极风险都很低，最多亏点时间，不会亏本金。
投资股票需要懂宏观经济、懂公司基本面、懂财报、懂K线……
普通投资者最好的参与方式还是选择优质基金，让专业的基金经理去帮我们选择优秀的股票，然后在市场低位时买入，长期持有，等市场特别高的时候再卖出，就能够赚到大钱。
目前市面上的股票基金主要分为指数基金和主动基金两类。指数基金就是按特定的编制规则买入股票，没有人为因素，一般代表市场平均收益。
主动基金，就是基金经理主动操盘的基金，基金经理根据自己的策略和研究投资，有一定的主观性。
之前，指数基金之父约翰-博格曾做过这样的统计。
60年的时间里，美国市场主动股票基金收益率均跑不过被动指数基金。
股神巴菲特也曾多次在公开场合表示：
定投指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者！
由此无数的人信奉【主动股票基金跑不赢被动指数基金，指数基金更强】。
【指数基金更强】在股市各项制度更加健全，发展时间更加久远，更加成熟发达的美国股市是正确的。
但中国的股市，散户较多，韭菜偏多，主动基金普遍比指数基金收益高。
《全国股票市场投资者状况调查报告》显示，截止2019年，全国股票投资者数量1.42亿，其中散户占比99.77%。
散户持股总市值59445亿元，占沪市总市值21%，而机构投资者持股总市值为45294亿元，占比16.13%，两者相差其实并不大。但2017年机构盈利11156亿，散户盈利3108亿，机构整体盈利金额是散户的3.6倍。机构的超高收益都是收割散户而来的。
股票型基金涨幅更高达到626.85%，涨幅是沪深300指数的差不多3倍。
另外，2020年5月7日，晨星发布了《中国主动/被动晴雨表报告》，意在对比中国主动基金和被动基金的业绩表现。
而且，无论是过去的一年、三年还是五年，主动管理型基金均是大比例的跑赢指数，即使在最低的三年期，也有近70%。
拿我自己的经历来说，我2018年抄底医疗指数基金，如今收益76%，感觉已经很高了。但我一看同类主动基金，收益普遍都跑到了180%以上，收益差了2倍多……
相比于指数基金，主动基金的持仓和运作过程并不完全透明。
尽管信息披露非常完善，但只公布十大重仓股，而且还一个季度公布一次，你无法知道基金经理具体怎么操作，收益、亏损到底具体是怎么来的，你穿不透它。
据Wind数据，目前市场上基金的数量已经超过6600只，数量已经是A股股票数量的差不多1.7倍，在普通人看来，基金都长的一样，很难选出好基金，操作门槛较高。
但实际上市场上的好基金实际上就那么百十来支，基本都是各个榜单，各个大V，各个专业投资者普遍公认的，挑选没什么难度。
虽然过去业绩好并不代表未来业绩也一定好，但如果一只基金长期业绩优秀且稳定，那至少说明其综合能力中上等，未来业绩好的概率更大。
就好比，一个常年考班级前五名的同学，下次考进班级前五名的概率会更大，一般最差也不会跌出前30名。
目前业内常用的筛选基金业绩的方法是：“4433法则”。
这个方法由台湾大学的两位教授提出，以长期、中期、短期业绩排名作为筛选依据，认为同时符合4个筛选标准的基金，就是市场上的优质基金。
第一个4：选择一年期业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；
第二个4：选择两年、三年、五年、今年以来业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；
第一个3：选择近6个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金；
第二个3：选择近3个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金。
“4433”法“兼顾长中短期业绩”，可以选出业绩持续优秀的基金。
虽然都是20%收益，买A基金，不会亏钱，一直赚钱，拿着很爽。
买B基金，最高亏损60%，100万最高亏60万，大多数人会彻底崩溃，割肉出*白白亏损。
有学术研究显示，最大回撤在30%以内，散户通常可以接受；回撤30%～50%，人们会觉得损失惨重；如果跌掉50%～60%甚至更多的时候，大部分人就彻底崩溃，割肉出*白白亏损。
所以我们一般选最大回撤（从最高点下跌到最低点的幅度）在30%以内的基金。
投资行业水很深，学校里的理论知识学得再好，量化模型做得再出色，没经历过牛熊历练，人性考验，还是很难成长为一名优秀的基金经理的。一般4年是一个牛熊轮回，所以要选从业4年以上，经历过牛熊历练的基金经理。
此外要看基金经理过往业绩，优秀且稳定的过往业绩是一个基金经理能力最有效的证明，一般过往业绩在15%以上为佳。
有的基金公司擅长价值投资，比如：东方红，兴全基金，
而有的基金公司则更擅长成长股投资，比如：交银施罗德等，
对于主动管理的偏股型基金：5亿-50亿的规模较好
规模过小对于业绩具有负面作用，像信息披露费、审计费、律师费等都是要固定支付的，规模过小的话分摊到单位份额上的成本就越高；
规模过大的话基金经理操作难度会加大，比如一个10亿的基金可能配置20只股票就够了，100亿的规模的话可能就需要配置100只甚至更多的股票，而A股市场优质的股票还是比较稀缺的，并且基金经理能跟踪的股票的数量也是有限的。
一般来说，5亿-50亿对主动管理型基金来说是比较合适的规模。
如果基金成立时间太短，说明运作还没有稳定，业绩没办法评估，很难区分这个基金的业绩是来自于运气还是实力。
基金是个比较小的圈子，一般优秀的基金内行人普遍公认，而且就是那么几十只。一般来说，我们参考业内权威性和声望都很高的基金奖就是一个不错的方式。
比如基金业有传统的三大奖项：
这些奖项都举办了14-16届不等，而且都是由中国基金业协会授权三大证券报组织的，具有官方性质，三大奖项的常客，往往就是普遍公认的优秀基金。
按照上面六步筛选基金，不敢保证一定能选出前5%的明星基金，但选出前20%的优秀基金还是可以的！
下面我用Wind以“挑选股票型基金”为例给大家说一下具体操作步骤：
第2步：点击【4433好基金】（如果没有这个按钮，可自行按条件设置），我们可以看到目前市场上符合“4433”要求的基金共有472只。
第3步：选择【股票型基金】，设置【最大回撤近一年3年】、【基金规模5亿-50亿】，进一步筛选后还剩下69只基金。
第4步：我们要找的基金不仅要牛市行情表现好，熊市依然要表现出色，因为2018年为A股历史第二大熊市，所以我们【按近2年收益率进行排名】，从上到下依次对比分析这剩下的69只基金，在基金前面的小框内【打√】，点击右上角【对比分析】。
第5步：从69只基金中精选出表现相较更好的基金，将它们更详细的数据依次全部扒下来，6个月、1年、2年、3年、5年和总回报业绩，最大回撤、夏普比率等风险指标全部汇总到Excel表格中，建立一个基金池。
第6步：详细分析基金经理，选出历史业绩15%以上，从业4年以上的基金经理。
没有任何投资产品是百分百正收益，没有任何风险的！
建立基金组合是为进一步降低基金的风险和波动！
大白话就是东方不亮西方亮，有些亏，有些赚，整体风险就会大大的降低。
按照【风险平价】策略分配了每只基金的比例，并回测2017-4-21~2020-3-12期间的业绩
发现该组合在过去接近3年的时间（穿越牛熊，2018年大跌、2019年大涨）内取得了近22%的高额年化回报率，业绩表现还是非常不错的。
2018年6月，当时大盘开始下跌，我一个很小的账户，买了点基金。
等最近科技股大热的时候，我突然想起来这个小账户。然后拿出来一看。盈利24%。卖了止盈，落袋为安。
我另一个账户，比上面的账户买创业板仅仅晚4个月。
买股票的本质就是出资成为公司的股东，让公司替我们赚钱。
我们一般用投资收回成本的时间来衡量股票的实际价值（即估值择时）。如果你投资的股票市值1亿，每年利润1000万，意味着你的投资10年后能收回成本，行话叫10倍估值。专业名词叫市盈率，【市盈率（PE）=股票市值/利润】。
市盈率为10，意味着收回投资成本需要10年，市盈率为5，意味着收回投资成本需要5年，市盈率为1，意味着收回投资成本只需要1年。
一般来说收回投资的时间是稳定的。比如，沪深300背后的公司一般平均10年能收回成本，这个平均值是相对稳定的，基本就是股市的成本价。
假设明年牛市来临，股价大涨一倍，市值变为了2亿，则20年后才能收回成本（20倍市盈率），比平均值一下子高一倍，这就明显贵了。
如果后年熊市来袭，股价直接跌了一倍，跌到了5000万，则我们的投资5年就可以收回成本（5倍市盈率），比市场平均值低一倍，明显便宜了。
这是最本质的原理，具体的实际操作，有很多大师总结了具体指标进行量化衡量。
大家比较熟悉的是看周围人是不是都在谈论股市，
有个段子，说的是在券商门口收停车费的大妈，靠观察券商的人流情况判断牛熊，最后靠炒股成为千万富翁。
人们对股票的关注度，确实是判断市场行情的好指标。
当周围开始谈论股票的人渐渐多起来，可能牛市就要来了。
而当原本完全不买股票的同事、菜市场大妈都给你推荐股票的时候，可能牛市就到顶了。
当然民间的段子只能粗略的帮助我们判断市场的一个整体情况，更准确的判断股市位置的高低，一般参考以下几个相对更量化、更实用的指标：
巴菲特指标是股神巴菲特分析了美国80年上市的数据，总结的一个判断股市高位和低位的一个指标。
在我们国家，巴菲特指标和沪深300指数的走势是高度相关的，
我们可以清楚地看到：
沪深300指数的历史低位对应着巴菲特指标的低位，而沪深300指数历史高位出现时，巴菲特指标也走高，两者相关性非常一致。
故横向比较相关具体国家巴菲特指标在历史不同时期的变化，就可以作为判定股票市场估值水平的一个重要参考指标。
一般来说，在我们国家巴菲特指标低于70%时代表低估可以大胆买入，巴菲特指标70%-90%可以正常持有；而如果巴菲特指标高于90%那就得当心了。
股债利差出自美联储的相关研究，美联储证明过去多年数据，发现股票投资收益率与美国长期国债收益率之间存在显著的相关性。
【股债利差】可以简单的理解为股票的收益比国债高多少。
如果股票每年收益10%，10年期国债利率3%，大家都会去买股票。反过来，如果股票每年收益只有2%，那没人会买股票，全买国债。
从上图，我们可以非常清晰地看到：
股债利差的数值与整体市场的走势有着非常明显的负相关关系，非常有力地印证了【股债利差越大，股票越值得买】的结论。
如果我们进一步计算出历史上每个交易日的股债利差值，然后和历史上的时间比，算出其历史百分位值，就可以很好地判断市场的估值。
比如，如果股债利差比历史上90%的时间都大，那就是股市非常便宜，非常值得买入的时机。
我们对比全市场估值走势图（第一张图）和股票的走势图（第二张图）：
估值（市盈率）的底部，都是对应股价的底部，所以通过估值（看全市场等权中位数PE/PB），我们就能判断市场在高位还是低位。
一般来说，当估值比历史上70%都便宜（即PE估值百分位小于30%）的时候属于低估，我们可以大胆买入，越低越买；估值PE百分位水平介于30%-70%的时候继续持有；高于70%的时候就属于高估选择卖出。
用全市场的PE/PB对整个市场估值，最能准确反映全部市场的情况。
A股中银行等金融股占了一多半的权重，导致估值失真，会让人误以为估值很便宜。
等权，就是所有股票权重一样，这样更能反映市场的真实情况。
在具体的实操中，几个指标走势其实都是同步的，可以互相参考，
但一般来说，由于巴菲特指标范围过大，不够精细；股债利差数据又略微复杂，所以最常用的还是第三个指标：市盈率/市净率。
不过，这里大家要注意，由于股票影响因素众多，没有哪个指标能绝对预测到最低点，只能预测到相对的底部。
俗话说：会买的是徒弟，会卖的才是师傅。
我一个同事，从2013年初开始定投创业板指数基金，每月25号定投5000元。
利用基金定投计算器，我们算出：
而经历一轮股灾和熔断后，到了2015年9月，收益率仅为9.54%；
目前市场上止盈的方法有很多，主流的止盈方法有：、目标收益率止盈法和估值止盈法。
比如，假设我们是在A股2600点的时候定投入场，设置30%的目标收益率，那么当A股到达3380点的时候，我们就可以止盈卖出。
主要还是它最适合我们A股这种牛短熊长，波动极大的市场。
我们来看一下A股过去15年各大指数的年化周度波动率情况，
如果我们设置20%-30%的目标收益率，非常可能1-2年就收割一个20%-30%波段，连续能收割好几次。
目标收益率法简单粗暴，能够帮助我们获得固定的预期年化回报率；
但不足也很明显，如果我们的目标收益率设置低了，后面市场继续上涨，我们就只能干瞪眼；而如果我们的目标收益率设置高了，就会导致基金无法及时卖出，收益可能做过山车。
估值止盈法的核心就是利用市场的这种大幅波动，在市场估值非常低的时候开始定投买入；中间坚定持有，不为市场短期的涨跌所动，放弃小波段的收益；最后等到大牛市或者结构性牛市来临，市场估值达到高估时再卖出，赚取50%-150%的高额收益。
2018年年末，当时大盘持续下跌，市场的估值已经来到了极低的位置，熊市特征非常明显。
当时创业板跌得最狠，于是我果断入手抄底了创业板的基金。
之后2019年，股市行情回暖，创业板的估值也得到了一定修复，但我仍然没管，连账户都基本没看过。
结果等到今年年初科技股大热的时候，市场连续几天成交额破万亿，融资融券余额也大幅上升，市场很有牛市的味道，于是我打开这个账户一看，盈利70%多，后来分2次卖掉止盈，落袋为安，总收益72.27%。
买入的截图：
卖出截图：
一般在大牛市的中后期，比如2007年、2015年那样的大牛市，市场的估值才会到达高估区域，其它时间估值是达不到很高的位置的。
大牛市通常5~10年一轮，所以使用这种投资止盈方式时，就需要我们非常有耐心的长期持有。
以上就是止盈常用的2种方法，每种方法都有利有弊，具体大家可根据自己的实际情况灵活选择。
当时的情况我文章都有记录，大家点击下面的文章都可以查看。
接着，欧美疫情全面发酵，【全市场等权中位数PE/PB值】再创新低的情况下，我们又进行了第二次的双倍定投。
详见：10年1000万实盘第2期：全球危机要来了？
后面的操作我也是按着上面的策略买入，大同小异，我就不一一展开说了，大家想看的，可以看我每期的实盘操作。
图中的橙色小点就是我投资时间的记录，本来准备持久战的，没想到，股市突然涨起来了，医*、创业板还都创了新高！
仅3个多月的时间，我们按照策略就实现了20%左右的收益，表现还是非常的超预期的。
有图有真相：
单独投资股票基金，资产过去单一，容易被黑天鹅绝杀。
根据获诺奖的资产组合理论：如果资产间相关性弱，那么同时持有它们，就可以降低整体的风险。
比如股票和债券往往是跷跷板，股票好的时候债券不好，债券好的时候股票不好，那么同时持有股票和债券，投资的整体风险就会大大降低。
我们还分散持有房产，债券，银行存款，保险，未来还会分散持有海外资产，进一步分散风险。
为此，我们专门建立了永动机策略，永动机策略就是让资金永远滚动
策略的中心是稳定回报的债券类基金，平均每年获取6%-8%左右的收益。每月用不到的钱，存到债券基金，这里可以积蓄大量的资金。等股票基金或者其它资产出现机会的时候，我们就取出子弹，抄底其它资产。
这样通过债券基金这个灵魂将整个策略串联起来，既能实现股票、债券、房产、现金、保险等资产合理配置，又能让资金永远滚动，一刻不停歇的赚钱。
在我们实战中，3月份我们也同时建立了债券基金组合，即永动机-稳定收益。在3月份股灾的时候，债券基金大涨，5月份，债券基金跌的时候，股票又大涨。
股债跷跷板非常明显，我们整体的风险被大大降低了，但我们收益并没有降低。永动机-稳定收益这3个月也取得了4.21%的收益！
通过资产配置，我们整体的风险会大大被分散，投资只要风险降低，不亏损，积累10年，复利将非常可怕。
经过前面几轮的实践和优化，我现在心里越来越有底，越来越有信心了。
这篇文章，我已经竭尽所能，把我知道的全部告诉大家，不知道能不能手把手让大家学懂基金。
如果大家还有点模糊，建议拿一点点钱，自己实践一下，或者跟投实盘。纸上得来终觉浅，你看再多理论，如果不下水，永远学不会游泳，很多时候，看很多理论不如呛几口水有用。
投资也一样，投资是逆人性的，不实践永远学不会，必须经过实践和反复练习，才能真正逆人性赚到钱。
一般经过1-2轮涨跌，真正赚到钱，你就彻底融会贯通，大彻大悟。以后稳定赚钱是大概率的事情。
我现在基金持仓200多万，盈利40多万，一路走来，我非常知道朋友们的迷茫。
以我的真实经验，大家不要到处问来问去，看一些碎片化的知识。相信我，耐心的花1个小时，认真学学上面几篇完整攻略，基金就能基本学懂。
基金实盘我会每周更新，实盘完全按攻略在操作，实盘能让理论全部落地。大家不妨跟着实盘实践一下。不下水，永远学不会游泳。经过一轮涨跌，你真正赚到钱，你就完完全全搞懂基金了。
这是最快最捷径的一条路，也我真金白银实战的经验。
指数基金是什么？
什么是指数基金
指数化投资是成熟市场中一种重要的被动投资方法，它根据指数的成分股构成和编制方法，以复制指数为目的构建投资组合，旨在追求组合收益率与指数收益率之间的跟踪误差最小化。
指数化投资最常见的就是指数基金，指数是按照某个规则挑选出的一篮子股票，而指数基金则是按照指数的规则买入完全相同的一篮子股票。简单地说，指数基金是一种特殊的股票基金。在指数制定完成后，指数基金的选股规则已经确定。
指数基金主要可以分为两类：一类为被动型指数基金，另一类为增强型指数基金。
指数基金与其它基金有什么区别
指数基金是以跟中某个指数的基金,该指数由什么成分股构成,指数基金就买什么股票,一经买入,很少变化,除非构成指数的成分股发生变化.从这点来说,指数基金的风险要比一般股基的风险大.同普通的股票型基金来说,指数型基金是一种被动型基金,基金经理的作用很小,几乎不用什么作为,它的理论基础是,长期来说,指数是上涨的.而一般股票型基金都是主动型基金,基金经理的作用较大,他通过选择股票和选择最佳买入点.其理论基础是,人可以战胜市场.从美国等一些成熟市场来看,指数基金尤其是etf基金,长期收益要高于主动型的股票型基金.
基金基础课：指数基金的运作过程
1、构建投资组合
在确定了标的指数之后,就需要构建相应的投资组合来跟踪指数表现。
构建跟踪指数的投资组合，可以采取完全复制、分层抽样、行业配比等方法。
完全复制即完全按照构成指数的成份证券以及相应的比例来构建投资组合。
分层抽样和行业配比则是利用统计原理选择构成指数的成份股中最具代表性的一部分而不是全部来构建基金的投资组合。
2、调整投资组合中成份股权重
指数的成分股会按照编制规则进行定期或不定期的调整。新陈代谢和吐故纳新是股票指数最重要的特征，企业会破产和消亡，但指数可以永续和不死。
因此指数基金也必须及时作出相应的调整,以保证基金投资组合与指数的一致性。
3、跟踪误差监控及对组合进行微调
跟踪误差是指数基金的收益与所跟踪的标的指数收益之间的差异。
一方面指数基金不可能象指数一样随时保持满仓，因为总需要保留一部分现金应付赎回需要；此外，由于交易成本和交易制度的限制，指数基金的收益几乎不可能与标的指数的收益保持完全一致。
基金管理人需要随时监控这一误差，将它控制在一定的范围之内。如果出现较大偏离，则需要管理团队及时作出归因分析，并对投资组合进行调整，以此来校正跟踪误差。
本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。
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指数基金1
指数型基金是一种按照指数编制原理构建的投资组合，比例是固定的，例如沪深300指数，中债综合指数。分为被动管理型和增强指数型；而根据交易制度又分为：封闭式指数基金、开放式指数基金、ETF、LOF。从交易的方便和成交成本上，ETF、LOF优势比较明显。指数基金的优势是费率低（管理费和托管费低）、交易方便、而且还可以最大限度的避免人为因素的影响。
一、ETF（交易型开放式基金）
ETF是“交易型开放式指数基金”。这个基金的投资标的是与所跟踪指数的成份股相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，算是一种被动型管理的基金，因为投资标的的完全复制，所以ETF基金净值的表现与盯住的特定指数高度一致。ETF基金综合了封闭和开放式基金的特点，投资者既可以在二级市场上像买股票一样买卖ETF份额，也可以一级市场向基金公司申购、赎回基金份额。也可以理解为“股票化的指数产品”。ETF基金类似于特殊的超市购物券，在这家特殊的超市里只卖3种商品（米、面、油），而且这三种商品的比例是固定的，米50%、面30%、油20%，超市把3中商品按比例装入一个一个的小盒子里打包出售，但是出售过程不能用现金交易，只能以物易物，你可以拿着购物券去买打包的产品，也可以把买来的东西退回给超市换回购物券，或者供货商供完货（供货比例也必须是固定的，米5车、面3车、油2车），超市不给钱，只给购物券。但这些购物券怎么变成现金呢？那就是去场内二级市场，像股票交易一样，通过竞价的方式卖给价格合适的人，或者你把购物券换成商品，之后再分别把米、面、油卖给需要的人变现。
ETF的主要特点：
1) 场内交易与股票交易一样，场外申赎用的不是现金，而是一篮子股票，以物易物。为什么这样呢，因为ETF这个基金本来就是跟踪指数，如果客户申赎用的是钱，那么基金难以及时购买上述成份股，这就会影响跟踪的一致性。ETF的申赎门槛高，一般在50-100万，中小投资请绕行。
2) ETF投资的标的与所跟踪指数的成分相同，因为投资标的完全复制，所以ETF基金净值的表现与盯住的指数高度一致。
3) 透明度高
目前市场的指数基金主要是ETF。
ETF的套利对于中小投资者还是比较难，这里就不多说了，ETF的主要套利机会在期现套利，网上有很多教ETF套利的教程，大家自己领悟一下吧。
二、LOF
LOF基金为"上市型开放式基金"。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。
LOF基金其实就是增加了销售渠道和交易场所的开放式基金，也就是比开放式基金多了一个交易所申赎和在交易所交易的功能。那它为什么会出现呢？
1) 减少了交易费用：通过二级市场买入其他人的基金费用的交易费，一般是万3，而通过场外或者交易所申购，费用千8或者更多。
2) 给炒股的人一个闲钱生财的机会，而且交易速度比在场外会快很多。场外交易T+1确实份额，T+2可以赎回，资金最快也要T+4才能到账，有的甚至T+7才到账。而场内竞价交易，T+1确认，T+1就可以卖出。
3) 场内、场外存在两个价格，这就存在套利的机会。
三、ETF和LOF的差别
ETF
LOF
申赎媒介
申赎都是一篮子股票
现金
管理方式
只能是被动指数基金
可以是主动增强基金也可以是被动基金，甚至可以投资商品期货
交易额
场内：与股票一样
场外：最低限额50-100W，一般有ETF联接作为场外申赎
场内：可以申赎，也可以像股票一样交易、
场外：最低限额1000
二级市场活跃度
场内日交易额超过1000万是LOF的十倍多。其中成交额最大的是国债ETF。
只有场内份额可以上市交易，而场内份额比较少，其中场内份额超过1亿的只有7只，这主要是场内申购费用高，而场外份额转化为场内份额又非常麻烦。
费用
管理费：0.3
托管费：0.1
管理费：0.75
托管费：0.2
申购费：场外0.08
场内0.8
四、二级市场交易为什么LOF比ETF差那么多
1、费用ETF的管理费和申购费通常情况下是0.5%和0.1%，而LOF的费用通常情况下是0.75%和0.15%，LOF的费用支出是ETF的1.5倍。如果在其他条件相同的情况下，大家更愿意持有ETF。
2、历史惯性很多主流ETF有很长的历史，历史上就交易非常活跃，通常大家会选择交易活跃的场内基金进行交易以减少流动性风险和冲击成本，这样就导致历史交易活跃的基金，现在交易依然活跃。而LOF基金则新得多。
3、期现套利很多ETF都挂钩了主流的规模指数，而规模指数都有对应的期货（沪深300、中证500，上证50，H股指数、恒生指数等），这样ETF基金和期货之间就存在了期现套利的可能。
4、LOF的场内份额太少。50只指数LOF，其中场内份额超过1亿的只有7只，而130只ETF中，份额超过10亿的就有14只。至于为什么LOF的场内份额如此之少呢？因为场内申购的成本是场外的十倍。现在在第三方平台（天天基金网、蚂蚁聚宝、蛋卷等）或者对应基金公司APP上申购LOF基金的申购费一般情况下都打1折，通过网上银行申购一般是4折，都要比通过证券账户申购场内份额更加便宜划算，所以愿意申购场内份额的人就非常少。为什么大家不愿意场外份额转换成场内份额？太麻烦了。很多人投资LOF跟投资普通的开放式基金一样是为了长期投资，并不在乎其可交易的特点，所以也就没有转场内的动力。怎么才能让大家有申请场内份额的动力？基金的交易价溢价超过5%。大家做申购套利的时候就有动力了。但是正常情况下，LOF基金的交易价不会发生这么大的溢价。而折价套利会使得场内份额减少。最好的办法就是将场内申购费下降到0.1%甚至免费，这样大家都愿意在场内申购而不愿意在场外申购，溢价套利也变得更加容易。
五、LOF套利过程
对于lof基金套利方式，它有着二级市场交易价和基金净值两种价格，这样就给Lof基金套利提供了两种方式，有两种情况，当二级市场成交价超过其净值时，叫溢价套利；二级市场价格少于其净值时被称为折价套利。具体怎么操作就由小编来给大家来讲解讲解。
lof基金套利方式——溢价套利
当A类套利机会出现时，其中产生的差价会大过交易费用（一般申购费1%+二级市场W3交易费用）。操作方式是分3步
（1）进入有关券商资金账户（该账户有必要挂深圳股东卡），挑选股票买卖项目下的“场内基金申赎”，输入LOF基金代码，然后点击“申购”和采购金额后，完结基金申购；
（2）T+2买卖日，基金比例将抵达客户账户。也就是说，您星期一申购的LOF基金，如中心无休息日，比例将星期三到您的账户；
（3）从申购（也包括认购）比例抵达您账户的这一天开端，任何一天，只要市场报价大于净值的幅度超越套利买卖费用（通常情况下，该费用=1%购费+W3卖费用=1.03%，无风险lof基金套利机会就呈现了。
比方，您以1元净值申购，二级市场报价在1.011元以上时，例如报价在1.04元，那么，您以1.04元卖出。扣减买卖费用0.011元，您将获益1.04-1.011=0.029元，收益率达2.9%
lof基金套利方式——折价套利
当LOF基金二级商场买卖价格低于基金净值时，而且这么的差价满足大过其中的买卖费用（一般情况下，该费用=二级买入费用W3+场外赎回费用0.5%=0.53%)，具体步骤如下：
（1）进入有关券商资金账户（该账户有必要挂深圳股东卡），选择股票买卖，象正常股票买卖买卖相同，输入基金代码（留意：此处不进入“场内基金申赎”）买入，即可。这个进程被称为LOF基金二级商场买入，和买卖封闭式基金相同。
（2）您在二级商场买入的LOF基金比例，在第二天（T+1日）到达您的账户，从这一天开端，任何一天，当LOF基金二级商场买卖价格低于基金净值时，而且这么的差价足够大过其间的买卖费用，那么您就能够在股票买卖项目下的“场内基金申赎”换回了。
例如，您第一天以1.0元在二级商场买入LOF基金，第二天您就能够换回了，而且您换回时，当天基金净值是1.04元，那么扣除0.005元买卖费后，您获益0.035元，收益率达3.5%。
通过上述实例过程我们可以发现，这个套利过程有个问题，就是时间风险。溢价套利有2D的时间风险，折价套利有1D的时间风险。在费用上折价套利更优秀。
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宽基指数 - 知乎
风险提示：基金是股权资产，是高风险资产，基金有风险，入市须谨慎！所有文章仅是个人思考，不构成任何操作建议。
宽基指数的特点就是成分股具有代表性,成分股数量通常较多,个股的权重较低,行业较为广泛。
行业指数：例如中证白酒、中证消费、中证银行等细分行业指数。这些将在下一篇文章中介绍。
国内指数编制主要由上海证券交易所、深圳证券交易所和中证指数公司编制。（后续文章中会详细介绍）
沪深300指数是由中证指数公司开发，从上交所和深交所挑选规模最大、流动性最好的300只股票。沪深300指数有2个代码，分别是上交所000300和深交所399300，都是代表沪深300指数。
沪深300指数历史走势图：
以市值排名选取大市值公司，通常市值都超过100亿，兼顾上交所和深交所上市公司。
截止至2021年12月31日，A股市场一共拥有上市公司4685家，沪深300指数代表了中国上市企业中规模最大，流动性最好的300家公司，为了统计中等规模公司表现，中证指数公司开发了中证500指数。代码000905和399905。
编制方法：将全部沪深300指数成分股去除，同时将最近一年日均总市值排名前300的公司也去除，在剩下的公司中，选择日均总市值排名前500的公司，就是中证500指数。
中证500指数和沪深300指数没有重合，代表中型公司，也是兼顾上交所和深交所上市公司。
什么是创业板呢？上交所和深交所的主板上市条件较高，很多小公司、创新型公司不满足上市条件，为此国家就给这些公司提供了一个门槛更低的市场：创业板市场。创业板市场是放在深交所下面的。
创业板股票数量已超过1000只，由于创业板上市机制决定，创业板中存在大量市值较小，流动性较差的公司，所以我们一般使用创业板指数和创业板50指数。
创业板指数是从创业板中挑选规模最大、流动性最好的100家公司。代码：399006。
创业板50指数就是从创业板指数中挑选流动性最好的50家公司。代码399673。
红利指数是一种策略加权指数，它不看市值，看公司的股息率。股息是指上市公司将年度盈利部分分给股东。红利指数就是挑选股息率高的公司。能够持续给股东分红的公司，通常经营稳定。
1、上证红利指数代码为000015，上证红利指数挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本。
2、深证红利指数代码为399324，证红利指数是深证市场能给投资者提供长期稳定回报的40只股票；主要参考分红（包括现金分红、股票分红）的频率与数量，是巨潮红利指数在深市的缩影。这类公司的特点是成熟的绩优股或分红能力较强的成长股。
3、中证红利指数代码为000922，选择上海、深圳交易所中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本，以反映A股市场高红利股票的整体状况和走势。
恒生指数是从1964年100点开始，历史悠久；选择在中国香港上市公司中规模最大的50家公司。代码HSI。
第二是游戏规则与国内不同，我们选择投资港股指数基金可以解决此问题。
第三是如果通过港股通投资港股有50万的资金门槛，选择指数基金则没有此问题。
内地公司在香港上市，称为H股。恒生指数公司编制了恒生中国企业指数，也就是通常说的国企指数，简称H股指数。挑选综合市值排名最高的50只H股。
国企指数是指恒生中国企业的指数，并非我们国内认为的国企。腾讯、美团、阿里巴巴等企业都是在国企指数里面的。另外许多在港股上市的公司也同时在A股上市。
上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，代码000016。
上证50指数成分股市值最低的都有500亿左右，都是大盘股，但是没有深交所上市公司。
上证50AH优选指数的成分股和上证50指数是一样的，只是当成分股同时在A股和港股上市时，会选择价格相对便宜的那个。每个月第二个周五进行一次轮动。代码：950090。
轮动规则如下：
（1）A股价格/H股价格>1.05，说明A股贵，如果持有A股则换成H股；
（2）A股价格/H股价格<1，说明A股便宜，如果持有H股，则换成A股；
（3）如果A股价格/H股价格介于1-1.05则不轮动。
对上证50指数进行增强，以更便宜的价格跟踪上证50指数。
无论在规模还是影响力上，美国股市都是当今世界第一。美国股市有2个主要的指数：纳斯达克100和标普500。
纳斯达克100指数做为纳斯达克的主要指数，其100只成分股均具有高科技、高成长和非金融的特点，可以说是美国科技股的代表。前三权重股为苹果、微软、谷歌。纳斯达克100指数投资的是纳斯达克规模最大的100家公司。代码NDX
标准普尔500指数英文简写为S&P500Index，是记录美国500家上市公司的一个股票指数。这个股票指数由标准普尔公司创建并维护。标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。代码SPX。
标普500指数类似我国的沪深300指数。主要特点是附带了标准普尔公司的主观判断，标普500指数更倾向于选择行业领导者和长期盈利更好的公司。
好了常见的宽基指数到此介绍完毕，以下思维导图为宽基指数的简单总结，方便大家理解。下一篇将为大家介绍行业指数。
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不会主动私信你，没有小号，主动私信的都是骗子！
操作指数基金有哪些技巧?
在一个有效率的市场，主动投资基金会比较占优势，但是目前市场大肆炒作资产注入、重组等题材股，这其中具有较大的不确定性，主动投资基金比较被动。
什么是指数型基金
指数基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。目前的指数基金有：华夏上证50指数基金(ETF)：采取完全复制法，跟踪上证50指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。易方达50指数基金：增强型指数基金，股票投资部分以上证50指数作为标的指数，在严格控制与目标指数偏离风险的前提下，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。华安上证180指数基金(ETF)：采用抽样复制策略，跟踪上证180指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。万家180指数基金：通过运用指数化投资方法，力求基金的股票组合收益率拟合上证180指数的增长率。伴随中国经济增长和资本市场的发展，实现利用指数化投资方法谋求基金资产长期增值的目标。易方达深证100指数基金(ETF)：采用完全复制法，跟踪深证100指数，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。融通深证100指数基金：运用指数化投资方式，通过控制股票投资组合与深证100指数的跟踪误差，力求实现对深证100指数的有效跟踪，谋求分享中国经济的持续、稳定增长和中国证券市场的发展，实现基金资产的长期增长，为投资者带来稳定回报。嘉实沪深300指数基金(LOF)：被动式指数基金，原则上采用指数复制法，对沪深300指数进行有效的跟踪，谋求通过中国证券市场来分享中国经济持续、稳定、快速发展的成果。大成沪深300指数基金：采用被动式指数投资策略，拟合、复制沪深300指数。其日均跟踪偏离度和年跟踪误差的幅度都要比嘉实沪深300指数基金(LOF)大。融通巨潮100指数基金（LOF）：增强型指数基金。在控制股票投资组合相对巨潮100目标指数跟踪误差的基础上，力求获得超越巨潮100目标指数的投资收益，追求长期的资本增值。长盛中证100指数基金：完全被动式指数基金，原则上采用复制指数投资策略，复制和跟踪基准指数----中证100指数。银华-道琼斯88精选基金：增强型指数基金，以道琼斯中国88指数（简称道中88指数）为基金投资组合跟踪的标的指数。长城久泰中信标普300指数基金：增强型指数基金，以中信标普300指数作为目标指数。博时裕富基金：被动式指数基金，以新华富时中国A200指数为标的指数，采用复制的方法构建投资组合。华安MSCI中国A股指数基金：增强型指数基金，采用复制法来实现对MSCI中国A股指数的跟踪，在谋求基金资产长期增值的基础上，择机实现一定的收益和分配。华夏中小企业板指数基金(ETF)：采取完全复制法，紧密跟踪深圳证券交易所编制并发布的中小企业板价格指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。友邦华泰上证红利指数基金(ETF)：采取完全复制法，紧密跟踪上证红利指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，尽可能贴近目标指数的表现。
怎么查指数基金对应的指数？
1、指数公司的官网
A股市场大部分的指数都是由中证公司编制和维护的，因此上中证公司的官网查询是最权威的，在官网首页板块信息有各种指数的估值情况。
2、各种公众号和小程序
微信上有许多公众号每日更新指数估值，而且都做了数据处理简单明了，都有指数估值发布。只需要在公众号搜索相关指数估值的公众号即可。
还有一些微信小程序也在做指数估值，也可以搜索相关的小程序。
3、金融终端查询
很多专业的金融终端都是可以查询指数估值的，而且还有各种历史数据供参考。当然这些专业版都是要付费的，而且价格不菲。因此不太适合小白用户，除非是专职做投资理财。
【指数小课堂】第二讲|指数基金是什么？
指数基金是股票型基金的一种，有着费率低、风险相对较小的特点。
那么，在选择指数基金前，我们很有必要先来科普一下，指数基金是什么
指数和指数基金的区别
指数是按照某个规则挑选出的一篮子股票，而指数基金则是按照指数的规则买入完全相同的一篮子股票。指数基金根据有关股票市场指数的分布投资股票，以令其基金回报率与市场指数的回报率接近。
指数基金主要取决于对应指数的表现
因为指数型基金是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资的一种基金，因此其运作方法相对简单。指数的编制方法是确定的，因此指数基金只要在选定指数之后，根据每一种证券在指数中所占的比例购买相应比例的证券，长期持有就可。
一般基金的表现主要依赖于基金经理的个人决策能力，而指数基金主要取决于对应指数的表现。
指数基金规则公开透明
对于一种纯粹的被动管理式指数基金，指数基金规则公开透明。指数基金并不频繁买卖股票，周转率及交易费用都比较低，因此投资成本往往低于主动管理类的产品。指数基金不会对某些特定的证券或行业投入过量资金，有效地分散了风险，降低了整体波动。
当然，不是所有的指数基金都严格符合这些特点。不同具有指数性质的基金也会采取不同的投资策略。
投资路漫漫，我们都需要一双“慧眼”去寻找机会，辨别风险。不妨从基础知识入手，不断累积我们的投资力吧！