期望报酬率和必要报酬率一样吗
就考试而言，如果题目没有明确说明或没有多余条件题目中的给定或计算出的期望报酬率可以套用证券市场线的公式；但是给定的必要报酬率一般不能套用资本市场线的公式。
必要报酬率和期望报酬率？
1、必要报酬率=无风险利率+风险溢价
必要报酬率是你承担对应的风险所要求的回报率。是一个基准线，低于这个return相当于你就吃亏了。
2、期望报酬率就是你所期望的回报率，是一个事前预期的值。
如果这个期望报酬率低于你的必要报酬率，那么这笔投资就是不经济的
考研公司理财复习笔记
目录
1.企业的组织形式
1.1.个人独资企业
1.2.合伙企业
1.3.公司制企业
2.财务管理的目标
2.1.利润最大化
2.2.每股收益最大化
2.3.股东财富最大化
3.利益相关者的要求
3.1.经营者的利益要求与协调
3.1.1.经营者的利益要求
3.1.2.经营者利益与股东利益的协调
3.2.债权人的利益要求与协调
4.资产负债表
5.利润表
6.现金流量表
7.比率分析法
8.比较分析法
9.偿债能力分析
9.1.短期偿债能力分析
9.1.1.可偿债资产存量
9.1.1.1.营运资本
9.1.2.短期债务的存量比率
9.1.2.1.流动比率
9.1.2.2.速动比率
9.1.2.3.现金比率
9.1.2.4.现金流量比率
9.2.长期偿债能力比率
9.2.1.存量比率
9.2.1.1.资产负债率
9.2.1.2.产权比率和权益乘数
9.2.1.3.长期资本负债率
9.2.2.流量比率
9.2.2.1.利息保障倍数
9.2.2.2.现金流量利息保障倍数
9.2.2.3.现金流量与负债比率
10.营运能力比率
10.1.应收账款周转率
10.2.存货周转率
10.3.流动资产周转率
10.4.营运资本周转率
10.5.非流动资产周转率
10.6.总资产周转率
11.盈利能力比率
11.1.营业净利率
11.2.总资产净利率
11.3.权益净利率
12.市价比率
12.1.市盈率
12.2.市净率
12.3.市销率
13.杜邦分析体系
13.1.杜邦分析体系的核心比率
13.2.杜邦分析体系的*限性
14.销售百分比法
14.1.销售百分比法的基本原理
14.2.销售百分比法的预测步骤
14.3.销售百分比法的缺点
15.增长率与资本需求的测算
15.1.内含增长率
15.1.1.内含增长率的概念
15.1.2.内含增长率的计算
15.1.3.内含增长率的意义——是否需要外部融资的临界点
15.2.可持续增长率
15.2.1.可持续增长率的概念
15.2.2.可持续增长率的假设
15.2.3.可持续增长率的计算
15.2.4.可持续增长率与实际增长率的关系
16.货币的时间价值
16.1.复利终值和现值
16.1.1.复利终值
16.1.2.复利现值
16.2.报价利率和有效年利率
16.2.1.报价利率
16.2.2.计息期利率
16.2.2.1.例题
16.2.3.有效年利率
16.3.年金终值和现值
16.3.1.普通年金终值和现值
16.3.1.1.普通年金终值
16.3.1.2.普通年金现值
16.3.2.永续年金
16.3.3.永续增长年金
16.3.4.预付年金终值和现值
16.3.4.1.预付年金终值
16.3.4.2.预付年金现值
16.3.5.递延年金
17.净现值（NPV）法
17.1.净现值法的概念
17.2.NPV法的决策准则
17.3.NPV法的特点
17.4.NPV法的优点
17.5.NPV法的缺点
18.投资回收期法
18.1.投资回收期的概念
18.2.静态投资回收期
18.2.1.例题：
18.3.动态投资回收期
18.3.1.例题：
18.4.投资回收期的决策准则
18.4.1.例题：
18.5.投资回收期法的优缺点
18.5.1.投资回收期法的优点
18.5.2.投资回收期法的缺点
19.内部收益率（IRR）法
19.1.内部收益率法的基本思想
19.2.内部收益率决策准则
19.3.内部收益率（IRR）的计算
19.3.1.例题：
19.4.内部收益率法的优缺点
19.4.1.常规项目和非常规项目
19.4.2.独立项目和互斥项目
19.4.3.内部收益率法的优点
19.4.4.内部收益率法的缺点
19.4.5.互斥项目规模问题的解决办法
19.5.修正的内部收益率（MIRR）
20.会计平均收益率（AAR）法
20.1.AAR法的基本思想
20.2.会计平均收益率法的决策准则
20.3.AAR法的优缺点
20.3.1.AAR法的优点
20.3.2.AAR法的缺点
21.获利指数（PI）法
21.1.获利指数法的基本思想
21.2.获利指数法的决策准则
21.3.获利指数法的优缺点
21.3.1.获利指数法（PI）的优点
21.3.2.获利指数法的缺点
21.4.总结
22.增量现金流量
23.敏感性分析
23.1.单因素敏感性分析和多因素敏感性分析
24.场景分析
25.盈亏平衡分析
25.1.盈亏平衡分析的原理
25.2.盈亏平衡点的确定
25.2.1.例题：
26.蒙特卡罗模拟
27.实物期权
28.决策树
29.债券和债券估值
29.1.债券价值评估
29.1.1.债券的概念
29.1.2.债券面值
29.1.3.债券票面利率
29.1.4.债券的到期日
29.1.5.债券的分类
29.2.债券价值的评估方法
29.2.1.债券的估值模型
29.2.1.1.债券估值的基本模型
29.2.1.2.平息债券的估值
29.2.1.3.计息期折现率
29.2.1.4.例题：
29.2.1.5.纯贴现债券的估值
29.2.1.6.永久债券的估值
29.2.2.通货膨胀与利率
29.2.3.通货膨胀对现金流的影响
29.3.债券价值的影响因素
29.3.1.债券价值与面值
29.3.2.债券价值与票面利率
29.3.3.债券价值与折现率
29.3.4.债券定价规则
29.3.5.债券价值与到期时间
29.4.债券的期望报酬率
30.普通股的现值
30.1.股票的概念
30.2.股票的分类
30.3.普通股价值的评估方法
30.3.1.股票估值的基本模型
30.3.2.永久持股模型
30.3.3.有限期持股，并预计在投资期末以的价格转售
30.3.4.零增长股票的价值
30.3.5.固定增长股票的价值
30.3.5.1.例题：
30.4.普通股的期望报酬率
30.5.股利折现模型中的参数估计
30.5.1.增长率(g)的估计
30.6.股票市场的概念
30.6.1.股票市场的分类
31.收益
31.1.持有期收益率（holding-periodreturn）
31.2.股票的平均收益和无风险收益
32.风险
32.1.风险的分类
32.1.1.系统风险
32.1.2.非系统风险
32.2.风险的统计量
32.2.1.概率
32.2.2.离散型分布和连续型分布
32.2.3.预期值（数学期望或均值）
32.2.4.离散程度
32.2.4.1.方差
32.2.4.2.标准差
32.2.4.3.变异系数
33.市场组合（marketportfolio）
33.1.市场组合的概念
33.2.投资者构建证券组合的原因
33.3.市场证券组合的特点
34.投资组合
34.1.投资组合的概念和特点
34.2.投资组合的风险计量
34.2.1.协方差的计算
34.2.2.相关系数
34.3.投资组合的风险与报酬
34.3.1.证券组合的期望报酬率和标准差
34.3.1.1.期望报酬率
34.3.1.2.标准差与相关性
34.3.1.3.相关性对风险的影响
34.4.两种证券投资组合的风险衡量
34.5.两种资产组合的有效集
34.6.多种证券组合的风险和报酬
34.7.多种资产组合的有效集
34.8.机会集
35.资本资产定价模型（CAPM）
35.1.资本资产定价模型的假设
35.2.系统风险的度量
35.3.贝塔系数（betacoefficient）
35.4.投资组合的β系数
35.5.证券市场线
35.6.资本市场线
35.7.必要报酬率与期望报酬率的关系
35.8.证券市场线与资本市场线的区别
36.无套利定价理论（APT）
36.1.无套利定价理论的特征
36.2.APT和CAPM的关系
36.2.1.套利定价理论和资本资产定价模型的联系
36.2.2.套利定价理论和资本资产定价模型的区别
37.贝塔的定义
37.1.贝塔的影响因素
37.1.1.收入的同期性
37.1.2.经营杠杆
37.1.3.财务杠杆
37.2.资产贝塔（assetbeta）
37.3.权益贝塔（equitybeta）
38.资本成本
38.1.资本成本的概念
38.2.资本成本的影响因素
39.债务资本成本的计算
39.1.税前债务资本成本的计算
39.1.1.不考虑发行费用的税前债务资本成本的计算
39.1.1.1.到期收益率法
39.1.1.2.可比公司法
39.1.1.3.风险调整法
39.1.2.考虑发行费用的税前债务资本成本计算
39.2.税后债务资本成本的计算
40.权益资本成本的计算
40.1.普通股资本成本的计算
40.1.1.不考虑发行费用的普通股资本成本的计算
40.1.1.1.资本资产定价模型
40.1.1.2.股利增长模型
40.1.1.3.债券收益率风险调整模型
40.1.2.考虑发行费用的普通股资本成本的计算
40.2.留存收益资本成本的计算
41.混合筹资资本成本的计算
41.1.优先股资本成本的计算
41.2.永续债资本成本的计算
42.加权平均资本成本的计算
42.1.加权平均资本成本的概念
42.2.加权平均资本成本的计算
42.3.加权平均资本成本的三种权重依据
42.3.1.账面价值权重
42.3.2.实际市场价值权重
42.3.3.目标资本结构权重
43.有效资本市场
43.1.有效资本市场的含义
43.2.资本市场有效性的假说前提
43.3.资本市场有效的基础条件
43.4.有效资本市场对财务管理的意义
43.5.法玛对与证券价格包含的有关信息分类
43.6.资本市场按效率的分类
43.6.1.弱式有效资本市场
43.6.1.1.概念
43.6.1.2.检验方法
43.6.1.3.结果
43.6.2.半强式有效资本市场
43.6.2.1.概念
43.6.2.2.检验方法
43.6.2.3.结果
43.6.3.强式有效资本市场
43.6.3.1.概念
43.6.3.2.检验方法
43.6.3.3.结果
43.6.4.总结
44.资本结构
44.1.概念
44.2.MM理论的假设条件（基于完善的资本市场）
44.3.无税无税MM理论
44.3.1.无税MM理论命题Ⅰ（资本结构无关论）
44.3.2.无税MM理论命题Ⅱ
44.4.有税MM理论
44.4.1.有税MM理论命题Ⅰ
44.4.2.无税MM理论命题Ⅱ
44.5.无税MM理论与有税MM理论比较
44.6.资本结构的其他理论
44.6.1.权衡理论——有税MM理论的扩展
44.6.1.1.财务困境成本
44.6.2.代理理论——权衡理论的扩展
44.6.2.1.债务的代理成本
44.6.2.2.债务的代理收益
44.6.2.3.债务代理成本与收益的权衡
44.6.2.4.优序融资理论
44.7.理论依据——信息不对称
44.8.资本结构决策分析
44.8.1.资本成本比较法
44.8.2.每股收益无差别点法
44.8.2.1.如何计算每股收益
44.8.2.2.每股收益无差别点的计算
44.8.2.3.分情况计算每股收益无差别点
44.8.2.4.每股收益无差别点决策法则
44.8.2.5.适用条件
44.8.2.6.例题
44.8.3.企业价值比较法
45.调整净现值法（APV）
45.1.基本原理
45.2.计算方法
45.3.筹资方式连带效应的影响
45.4.主要特点
46.权益现金流量法（FTE）
46.1.基本原理
46.2.计算步骤
47.加权平均资本成本法（WACC）
47.1.基本原理
47.2.主要特点
48.APV法、FTE法和WACC法的比较
48.1.APV与WACC的比较
48.2.估价主体的比较
48.3.应用指南
49.贝塔系数与财务杠杆
49.1.贝塔系数
49.2.经营杠杆
49.2.1.概念
49.2.2.经营杠杆系数
49.3.财务杠杆
49.3.1.概念
49.3.2.财务杠杆系数
50.股利理论
50.1.股利无关论
50.1.1.假设条件
50.1.2.结论
50.2.股利相关论
50.2.1.税差理论（税率和时间）
50.2.2.客户效应理论——税差理论的扩展
50.2.3.“一鸟在手”理论
50.2.4.代理理论
50.2.5.信号理论
51.股利
51.1.股利政策的类型
51.1.1.剩余股利政策
51.1.2.固定股利或稳定增长股利政策
51.1.3.固定股利支付率政策
51.1.4.低正常股利加额外股利政策
51.2.股利的种类
51.3.股利的支付程序
51.4.股票股利的影响
51.5.转增股本的影响
51.6.股票拆细（股票分割）
51.7.股票股利和股票分割异同
51.8.股票反分割
51.9.股票回购
51.9.1.股票回购与现金股利的比较
51.9.2.股票回购的意义
51.9.3.股票回购的方式
51.10.总结：
51.11.例题：
52.长期债务筹资
52.1.债务筹资（与普通股筹资相比）
52.2.长期负债（与短期负债相比）
52.3.长期借款筹资
52.3.1.长期借款的概念
52.3.2.长期借款的种类
52.3.3.保护性条款
52.3.4.冲突表现
52.3.5.协调方法
52.4.长期债券筹资
52.4.1.债券筹资（与其他长期负债筹资相比）
52.4.2.长期借款筹资与长期债券筹资的比较
53.普通股筹资
53.1.优点
53.2.缺点
53.3.普通股的发行方式
53.3.1.公开发行与非公开发行的比较
53.3.2.直接发行与间接发行的比较
53.3.3.有偿增资发行、无偿增资发行与搭配增资发行的比较
53.4.普通股的发行定价方式
53.5.普通股的发行程序
53.6.股票的首次公开发行（IPO）
53.7.股权再融资
53.8.配股
53.8.1.概念
53.8.2.配股的目的
53.8.3.配股权
53.8.4.配股除权参考价
53.8.5.每股股票配股权价值
53.8.6.配股对股东财富的影响
53.8.6.1.配股前后，股东财富变化的计算
53.8.6.2.是否参与配股对股东财富的影响
53.8.6.3.例题：
53.9.增发新股
53.9.1.概念
53.9.2.定价方式
53.9.3.认购方式
53.9.4.增发对新老股东财富的影响
53.9.5.例题：
53.10.股权再融资对企业的影响
53.10.1.资本结构方面
53.10.2.控制权方面
53.10.3.财务状况方面
54.混合筹资
54.1.优先股筹资
54.1.1.优先股的筹资成本
54.1.2.优先股筹资的优缺点
54.2.永续债筹资
54.2.1.永续债筹资的优缺点
54.3.附认股权证债券筹资
54.4.认股权证概念
54.4.1.认股权证与股票看涨期权的比较
54.5.附认股权证债券
54.5.1.附认股权证债券的分类
54.5.2.附认股权证债券的筹资成本
54.5.3.附认股权证债券筹资的优缺点
54.6.认股权证的价值
54.6.1.例题：
54.7.可转换债券
54.7.1.特点
54.7.2.可转换债券与“分离型＋现金汇入型”附认股权证债券的区别
54.7.3.转换期
54.7.4.赎回条款（加速条款）
54.7.4.1.不可赎回期（赎回保护期）
54.7.4.2.赎回期
54.7.4.3.赎回价格
54.7.4.4.赎回条件
54.7.5.回售条款
54.7.5.1.强制性转换条款
54.7.6.可转换债券的价值
54.7.7.可转换债券的成本
54.7.8.可转换债券筹资的优缺点
54.7.9.可转换债券和附认股权证债券的区别
54.7.10.总结：
54.7.11.例题：
54.8.租赁筹资
54.8.1.经营租赁
54.8.2.融资租赁
54.8.2.1.直接租赁
54.8.2.2.杠杆租赁
54.8.2.3.售后租回
54.8.3.融资租赁与经营租赁的区别
54.8.4.租赁的原因
54.8.5.租赁会计
54.8.6.租赁的决策分析
54.8.7.租赁分析的折现率
54.8.8.租赁决策现金流分析
54.8.8.1.自行购买方案
54.8.8.2.融资租赁方案
54.8.8.3.例题：
55.期权
55.1.期权的概念和特点
55.2.期权的种类
55.3.期权的标的资产
55.4.期权的执行
55.5.看涨期权
55.5.1.买入看涨期权
55.5.1.1.例题
55.5.2.卖出看涨期权
55.5.2.1.例题
55.5.3.买入看跌期权
55.5.3.1.例题
55.5.4.卖出看跌期权
55.5.4.1.例题
55.5.5.总结：
55.5.5.1.看涨期权
55.5.5.2.看跌期权
55.6.期权的内在价值和时间价值
55.6.1.期权价格的公式
55.6.2.期权的内在价值
55.6.2.1.内在价值的定义和计算
55.6.2.2.实值期权、虚值期权和平值期权
55.6.3.期权的时间价值
55.6.3.1.时间价值及计算
55.6.3.2.不同期权的时间价值
55.7.期权的投资组合（期权的投资策略）
55.7.1.保护性看跌期权
55.7.1.1.概念
55.7.1.2.组合效果（以期权到期日为例）
55.7.2.抛补性看涨期权
55.7.2.1.概念
55.7.2.2.组合效果（以期权到期日为例）
55.7.3.总结：保护性看跌期权与抛补性看涨期权的比较
55.7.4.多头对敲
55.7.4.1.概念
55.7.4.2.组合效果（以期权到期日为例）
55.7.5.空头对敲
55.7.5.1.概念
55.7.5.2.组合效果（以期权到期日为例）
55.8.影响期权价值的主要因素
55.8.1.股票市价
55.8.2.执行价格
55.8.3.到期期限
55.8.4.股价波动率
55.8.5.无风险利率
55.8.6.预期红利
55.8.7.总结：
56.金融期权价值的评估方法
56.1.期权估值原理
56.1.1.复制原理
56.2.单期二叉树期权定价模型
56.2.1.二叉树模型的假设
56.2.2.二叉树期权定价模型的基本步骤
56.2.3.例题
56.3.复制原理与套期保值原理
56.3.1.基本思想
56.3.2.套期保值原理的步骤
56.3.3.推导过程
56.4.风险中性原理
56.4.1.基本原理
56.4.2.风险中性原理的步骤
56.4.3.例题
56.5.布莱克－斯科尔斯（B-S）期权定价模型
56.5.1.B-S模型公式的基本假设
56.5.2.B-S模型公式及其说明
56.6.看涨期权－看跌期权平价定理
56.6.1.概念
56.6.2.例题
57.衍生工具
57.1.衍生工具定义
57.2.衍生工具种类
57.2.1.远期合约
57.2.2.期货合约
57.2.3.互换合约
57.2.4.期权合约
57.3.衍生工具交易特点
57.4.衍生工具交易目的
57.4.1.套期保值
57.4.2.例题
57.4.3.投机获利
57.5.久期
58.短期经营决策
58.1.概念
58.2.成本类型
58.2.1.边际成本
58.2.2.机会成本
58.2.3.重置成本
58.2.4.付现成本
58.2.5.沉没成本
59.营运资本
59.1.概念
59.2.营运资本投资策略
59.2.1.适中型投资策略
59.2.1.1.短缺成本
59.2.1.2.持有成本
59.2.1.3.最优投资规模
59.2.2.保守型投资策略
59.2.3.激进型投资策略
59.3.营运资本筹资策略
59.3.1.概念
59.3.1.1.易变现率
59.3.2.适中型筹资策略
59.3.3.保守型筹资策略
59.3.4.激进型筹资策略
60.短期银行借款的种类
60.1.信用借款
60.1.1.信用额度借款
60.1.2.周转信用协议
60.1.3.补偿性余额
60.2.担保借款
61.现金管理
61.1.现金管理的目标及方法
61.1.1.现金管理的目标
61.1.1.1.交易性需求
61.1.1.2.预防性需求
61.1.1.3.投机性需求
61.1.2.现金管理的方法
61.1.2.1.力争现金流量同步
61.1.2.2.使用现金浮游量
61.1.2.3.加速收款
61.2.浮差
61.3.短缺成本
61.4.经营周期
61.5.现金周期
61.6.锁箱法
61.7.集中银行法
61.8.信用政策分析
61.8.1.信用期间
61.8.2.信用标准
61.8.3.现金折扣政策
62.存货管理
62.1.存货类型
62.2.储备存货的成本
62.2.1.取得成本
62.2.2.订货成本
62.2.3.购置成本
62.2.4.储存成本
62.2.5.缺货成本
62.2.6.总结
62.3.经济订货量基本模型（EOQ）
62.3.1.经济订货量的概念
62.3.2.EOQ的假设条件
62.4.经济订货量基本模型的扩展
62.4.1.订货提前期
62.4.2.存货陆续供应和使用模型
63.并购
63.1.并购的含义
63.1.1.公司兼并
63.1.2.收购
63.1.3.商誉
63.2.并购的分类
63.2.1.按并购双方业务范围和所处行业划分
63.2.1.1.横向兼并（horizontalmerger）
63.2.1.2.纵向兼并（verticalmerger）
63.2.1.3.混合兼并（conglomeratemerger）
63.2.2.按并购双方是否友好协商划分
63.2.2.1.善意收购（friendlytakeover）
63.2.2.2.敌意收购（hostiletakeover）
63.2.3.按并购方式划分
63.2.3.1.协议收购（acquisitionagreement）
63.2.3.2.要约收购（tenderoffer）
63.2.4.按并购交易的具体对象划分
63.2.4.1.收购股权(purchase-of-stockmethod)
63.2.4.2.收购资产（purchase-of-assetsmethod）
63.2.5.按支付方式划分
63.2.5.1.承债式并购
63.2.5.2.现金并购
63.2.5.3.换股并购
63.2.5.4.杠杆收购
63.3.协同效应（synergyeffects）
63.3.1.经营协同效应（operatingsynergyeffects)
63.3.2.管理协同效应（managementsynergyeffects)
63.3.3.财务协同效应(financialsynergyeffects)
63.4.反并购防御策略
63.4.1.建立“合理的”股权结构
63.4.1.1.自我控股
63.4.1.2.交叉持股
63.4.1.3.员工持股计划
63.4.2.股票回购
63.4.2.1.排他式自我收购
63.4.2.2.绿色邮件（greenmail）
63.4.3.资产收购和剥离
63.4.3.1.皇冠宝石
63.4.3.2.“虚胖”战术
63.4.4.反收购（接管）条款
63.4.4.1.分期分级董事会制度
63.4.4.2.绝对多数条款
63.4.4.3.限制大股东表决权条款
63.4.4.4.限制董事资格条款
63.4.5.“毒丸”计划（PoisonPill）
63.4.6.其他反收购策略
63.4.6.1.金保护伞
63.4.6.2.白衣骑士
63.4.6.3.帕克门防御
63.4.6.4.法律诉讼
63.5.财务困境
63.5.1.破产清算与重组
63.5.2.私下和解或破产
63.5.3.预打包破产
63.5.4.绝对优先法则
期望报酬率和必要报酬率到底有什么区别
今天的文章非常简单，三分钟足矣。
几个利率的辨析
报价利率：即机构提供的年利率（报价利率是年利率报价利率是年利率报价利率是年利率）
计息期利率：每期的利率。比如按月付息的债券，计息期利率就是月利息
有效年利率：按照复利计算的年利率
case1：小王到银行去存钱，银行说年利率是12%，这就叫报价利率
case2：小王到银行去存钱，银行说月利率是1%，这就叫计息期利率；月利率直接转成年利率，即乘以12，就叫做报价利率，12%。如果考虑复利，即第一个月的利息继续存，算利息，那么计算利率就是这样：（1+12%）^12=i
这个i就叫做有效年利率。
到期收益率就是实际利率，也可以叫内含收益率，是利用未来现金流量的折现算出来的；
票面利率是债券发行的时候就决定了的支付利息的利率。
如果发行价格=面值，即平价发行，票面利率就是到期收益率。
如果发行价格>面值，即溢价发行，到期收益率就要低于票面利率。
折价发行不赘述。
所谓市场利率，则是类似债券在市场上的利率，也可以理解为市场的投资者所要求的平均收益率
以上都是容易区分的。
下面这两种就难区分了：
期望报酬率和必要报酬率
这两个是不一样的。
必要报酬率是最低报酬率，
期望报酬率是实际报酬率
比如通过靠谱的建模，计算出一只股票的价值是10块钱，预期一年后能涨到20，必要报酬率就是100%
因为市场暴跌，股价跌到5块钱，那么现在购买的收益率就是300%，这个收益率就叫做期望报酬率。
再比如，一个项目，刚开始测算的收益率是15%，这个收益率就叫做必要报酬率。
后来实际干出来，发现收益率有20%，这个20%就叫期望报酬率。
必要报酬率和期望报酬率的公式分别是什么?_?
必要报酬率＝无风险收益率+贝他系数*（市场平均收益率-无风险收益率）。期望报酬率也叫预期报酬率＝（下一期股利/股价）+增长率。请点一下“采纳答案”~
请老师简要分析一下期望报酬率、必要报酬率、内含报酬率的异同和用途，谢谢？
期望报酬率与内含报酬率是一回事，是预计投资可以获得的实际收益率，是未来现金流入的现值等于现金流出现值的折现率。用于反映预计收益水平。
必要报酬率是投资人进行投资要求获得的收益率，通常用于计算被投资资产的价值或投资净现值。如果被投资资产的价值大于价格或净现值大于0，则投资可行。
如果期望报酬率或内含报酬率大于必要报酬率，则投资可行。
到期收益率、期望报酬率、必要报酬率三者之间的关系，到期时间变化对债券价值的影响
一、到期收益率、期望报酬率与必要报酬率之间的区别与联系
针对财管考试而言，到期收益率与期望报酬率两个指标可以视为是等效的。到期收益率衡量的是，以当前市价购买一项资产所能实现的收益率；而必要报酬率是投资人购买一项资产所要求的最低收益率，如果到期收益率＞必要报酬率，则该资产可以投资。
既然资本成本是投资人的必要报酬率，为什么债务资本成本的计算可以用到期收益率法呢？因为在市场均衡（市场均衡是供给与需求平衡的市场状态）的情况下，到期收益率=必要报酬率。作为筹资公司，很难取得投资人必要报酬率的数据，因此可以用到期收益率法估计债务资本成本。但这只是一种计算方法，资本成本的本质依然是投资人的必要报酬率。
二、到期时间变化对债券价值的影响：
第一步：判断债券的发行方式，属于折价发行、溢价发行还是平价发行？
第二步：判断债券利息的支付方式，属于连续付息还是间隔一段时间支付一次利息？
第三步：根据到期时间的变化方向得出对应的结论。随着到期时间的逐渐缩短：
必要报酬率和期望报酬率的区别和联系
期望报酬率和必要报酬率有很大的不同，必要报酬率是投资者要求的最低报酬率，也可以叫做保证机会成本的报酬率，而期望报酬率是指的项目的内涵报酬率。期望报酬率相当于实际的报酬率，而必要报酬率相当于衡量项目可行与否的报酬率。这样解释是否能明白。举个栗子：假设开一个超市，以全部借款投资，要求他最低的回报率是15%实际开了一年以后，一算发现是20%我们可以简单的把15%理解成必要报酬率，20%就是期望报酬率。如果期望报酬率，大于或者等于必要报酬率说明，投资者投资该项目，可以获得回报（超过保证机会成本的报酬）。相反如果期望报酬率小于，必要报酬率，那么投资者很可能不会投资该项目。期望报酬率的计算公式，不同的行业有不同的要求，这里就不说了。必要报酬率=无风险利率+风险附加率而风险附加=（风险利率-无风险利率）贝塔系数
为什么只有期望报酬率大于必要报酬率时才进行投资?
必要报酬率大于期望报酬率时不可以进行投资。只有期望报酬率大于必要报酬率时，才进行投资。
必要报酬率风与服燃识探脱罗完险报酬率期望报酬率的区别？
（1）“必要报酬率”指的是投资人根据投资风险要求得到的“最低报酬率”，也叫“要求收益率”，按照“必要报酬率”折现计算得出的是证券的“内在价值”，必要报酬率＝无风险收益率+贝他系数*（市场平均收益率-无风险收益率）。（2）期望报酬率也叫预期报酬率，指的是根据投资额和可能获得的收益而预期获得的收益率，按照“期望报酬率”折现计算得出的是证券的“买价”。期望报酬率是根据预期的各种报酬率加权计算的或者依据预期的现金流量计算的。股利固定增长的股票，其预期报酬率可以通过固定增长股利模型计算，预期报酬率＝（下一期股利/股价）+增长率。（3）在资本市场有效的情况下，则证券的买价＝证券的内在价值，期望收益率＝必要收益率。
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