【策略随笔20160619】A股制度改革，回头无岸
A股制度改革，回头无岸
近期的A股着实被MSCI折腾了一番。上到监管部门与交易所不谋而合修补可能阻碍进入MSCI的某些A股制度，下到市场资金提前进场，希望踏准A股步入国际化的节奏。最后的希望转眼成了失望，大家都在吐槽为什么巴基斯坦能进，而我们却被挡在门外。反应到市场A股经历了一场巨幅的波动。只不过这场波动最后以乐观收场，进或者不进，A股都似乎迫不及待一次上行的行情。
过往两年多，A股的情形再一次验证了其可能存在着制度性的根本缺陷。从2000多点起步不到一年时间，主板市场上涨150%，创业板更是涨幅超过200%，随后市场直线回落，最低又回落至2600点的位置，甚至市场仍认为需要再回到历史的2200点低位。本来从2001年市场上到2145点，经过13年的时间，A股却仍在2000位置沉沦。作为多数的一般投资者承受着难以言状的压力。
与之相伴的是，A股的成长经历了太多的风雨。从最早的额度上市，到三分之二股份定义为不流通，从股市为国企解困服务到投资者为国接盘；从千股跌停到千股涨停，再到千股停牌；从亿安科技到重庆啤酒，再到深特力、梅雁股份。新股更是奇葩，每隔一段时期就要搞到停发，发行方式也是总有新花样，从抢购认购券到竞价发行，从万亿资金打新再到市值认购；还有更疯狂的每年爆炒壳资源到年年都有乌鸡变凤凰的历史传奇。总之，这样的A股从诞生起就是各种怪病缠身，死去活来再死去成了A股总体市场的常态。
我们一直期待着一个崭新的，良性发展的股市生态。A股制度改革已经到了必须有所革新的时候了。市场要重新回归到为优化资源配置服务，为实体经济发展服务，为投资者长期带来回报服务。而不是市场在一个相对封闭的环境和状态下，实现存量资金的财富再分配，也不应该是为占据有利资源（权利和资金）的相关人士套利榨取利益服务。A股市场的真正改革需要极大的勇气和智慧，过于任性的参与者最终形成的臃肿市场需要一个消肿的过程，只是刀真正割到自己身上的时候，我们需要有刮骨疗毒的勇气和承担。
A股制度改革，回头无岸！
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(600868)ST梅雁
没有题材刺激很难上涨但又题材就会暴涨建议先离场。
股票行情快报：梅雁吉祥（600868）11月9日主力资金净卖出149.28万元_成交额_流向_净流出
原标题：股票行情快报：梅雁吉祥（600868）11月9日主力资金净卖出149.28万元
证券之星消息，截至2023年11月9日收盘，梅雁吉祥(600868)报收于2.66元，下跌0.37%，换手率1.58%，成交量29.9万手，成交额8053.22万元。
11月9日的资金流向数据方面，主力资金净流出149.28万元，占总成交额1.85%，游资资金净流入318.88万元，占总成交额3.96%，散户资金净流出169.6万元，占总成交额2.11%。
近5日资金流向一览见下表：
该股主要指标及行业内排名如下：
梅雁吉祥2023年三季报显示，公司主营收入2.26亿元，同比下降36.64%；归母净利润3109.33万元，同比下降31.44%；扣非净利润2926.18万元，同比下降35.06%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入8453.45万元，同比下降45.92%；单季度归母净利润1491.93万元，同比下降1.77%；单季度扣非净利润1435.98万元，同比下降13.89%；负债率13.89%，投资收益-51.79万元，财务费用285.81万元，毛利率41.57%。梅雁吉祥（600868）主营业务：水力发电和地理信息。
资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
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600888股票历史最高价格是多少
2007年9月7日，开盘57，最高57.05，最低52.61，收盘52.75.
梅雁吉祥(600868)个股资金流向查询_个股行情_同花顺财经
委比:--委差:--
总流入：--万元
总流出：--万元
净额：--万元
近5日内该股资金总体呈流出状态，低于行业平均水平，5日共流出-808.51万元。
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单位：万元
最近60个交易日，机构对该股票关注较少，无任何评级。
查看历史融资融券信息>>融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场；反之则属弱势市场。
康美造假，广发跌倒？
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作者｜武占国
来源｜野马财经
2019年3月19日，广发证券搬入高303米的广发证券大厦新总部，一举成为广州天河区珠江新城新地标。董事长孙树明在乔迁仪式上致辞道：“关山初度尘未洗，策马扬鞭再奋蹄。”
没想到一个多月后，广发证券的“好基友”康美*业却爆了一个299亿现金瞬间“蒸发”的雷，随即“好基友”广发证券成为大众关注的焦点。
康美*业和广发证券作为广东双千亿市值公司的标杆，双方交往时间长、互动程度深，亲密关联远超证券业务，因而引起市场高度关注。
2019年5月30日是广发证券向广东证监*提交书面整改报告的截止时间。在一个多月前的4月22日，广东证监*公布了对广发证券采取责令改正措施的决定，其中指出广发证券存在以低于成本价格参与公司债券项目投标的情形违反规定。
这是监管部门开出的首张价格战罚单。
屋漏偏逢连夜雨。4月30日，康美*业曝出299亿财务“差错”后，广发证券在五一期间又遭到汇丰银行将A股评级调至“减持”，节后开盘广发证券便大幅下跌。
来源：东方财富
广发证券在康美*业事件中是工作“疏漏”，还是合谋参与，这些都有待监管部门详细调查。梳理后同时发现，广发证券与康美*业的关系早已超过证券业务的工作关系，双方还交叉长达十多年的投资关系。
潮汕圈“资本教父”陈家茂
康美*业的上市看上去是一个IPO奇迹。
2001年，成立仅四年的康美*业(600518.SH)成功上市，这距康美*业成立才四年，广东本地券商广发证券成为康美*业的保荐机构，广东正中珠江会计师事务所（以下简称“正中珠江”）担任审计机构。
当很多人认为康美*业如此快速上市是中国医*公司上市奇迹的时候，多年后一条消息瞬间让奇迹褪色。
当年刚刚调回证监会工作的李量是康美*业上市的关键人物。据扬州法院公布的信息显示，李量是在2000年至2013年收受包括了乐视网、康美*业等所送财物达693万元。值得注意的是，广发证券的二把手是董正青，董正青后来因为内幕交易罪被判刑。
除了李量，康美*业的上市功臣还有保荐人陈家茂。康美*业的上市也是陈家茂事业中重要的一笔。
陈家茂任职广发证券投资银行部，常年深耕粤东，与粤东诸多企业家交情匪浅，当地很多的IPO项目均出自他手。康美*业是他保荐生涯金牌之路的起点。陈家茂先后帮助康美*业、东方锆业、南洋电缆、奥飞动漫、星辉车模、潮宏基等多家潮汕企业踏入资本市场的大门，是著名的资本高手。
在把诸多上市公司送去交易所成功敲钟后，陈家茂还帮忙维系大股东的财富关系，把粤东一批企业家变成资本大佬，成为一二级市场的重要资本纽带人物。据知情人士介绍，陈家茂与康美*业实际控制人马兴田关系要好。
“陈家茂年轻有魄力，讲义气，还泡一手好茶，深得这些上市公司大股东的信任，后期一些资本运作的事情基本都交给他。”广州一位券商从业人员说。
曾有媒体报道形容陈家茂“红透潮汕”，上述人士认为“一点不过分”，近十年来，整个潮汕公司上市过程中，几乎都有陈家茂团队的参与，堪称点石成金的圣手。陈因此被称为潮汕所在的粤东“资本教父”。
结缘广发狙击战
作为本土券商，广发证券在珠三角有得天独厚的资源和运作能力，因资源稀缺，广发证券曾遭到中信证券的要约觊觎。
2004年10月14日，中信证券对广发证券发起要约收购，沸沸扬扬的广发证券股权争夺战拉开序幕。
作为狙击，广发证券的员工持股计划开始提上日程。两天后，广发证券员工持股公司深圳吉富创业投资股份有限公司（以下简称“吉富投资”）宣告成立。
为对抗中信证券的要约收购，吉富投资先后从云大科技（已退市）、梅雁股份（现已改名“梅雁吉祥”600868.SH）共受让占总持股比例的12.23％跃居第四大股东，最终吉富投资联合吉林敖东、辽宁成大击退中信证券的要约。
此后6年时间，广发证券股权内部争夺战却是愈演愈烈，上市、内幕交易、欺诈、犯罪、刑拘轮番上演......
击退中信证券后，广发证券开始谋求借壳上市。这时梅雁吉祥却对吉富投资提起诉讼，理由是当初《股份转让协议》违反了证券法的强制性规定，并要求吉富投资应返还其广发证券8.4%的股份。最终，法院的判决是驳回梅雁吉祥的诉讼请求。
值得注意的是，著名的妖股梅雁吉祥和康美*业一样，都是广发证券保荐上市，正中珠江担任了审计机构。从众多公司对广发证券股权的觊觎和梅雁吉祥的“反悔”能看出广发证券股权争夺的激烈程度令人匪夷所思。
股权争夺之激烈，让广发证券的上市之路非常不顺，因吉富投资成立时事先未向监管层报批请示，按照监管要求，只能把所持广发证券12.55%股权转让出去，这时广发证券保荐过的有实力的上市公司就成为转让的第一选择。
资料显示，吉富投资所持有广发证券股权受让的四家均有上市公司背景，这其中普宁市信宏实业投资有限公司是由康美*业副董事长许冬瑾实际控制。截至2019年3月底，广发证券的公开信息显示，信宏实业依旧持有广发1.91%的股份，位居第7大流通股东。
由此合作，康美*业和广发证券的合作进一步加深。2006年至2019年康美*业通过广发证券共融资252.55亿元，包括定向增发、公司债、可转债等。不仅如此，2014年以来，广发证券及其资管子公司为康美*业大股东马兴田夫妇共实现33次股票质押融资。
值得注意的是，2006年受让吉富投资的另两名股东之一的熊海涛，是上市公司金发科技（600143.SH）董事长袁志敏的妻子，而袁志敏去年却因涉嫌内幕交易被证监会立案调查。
双方亲密合作远不止证券业务
广发证券对康美*业的“助攻”表现更加出色，这也引起媒体的关注。
2012年，《证券市场周刊》发表了专题文章《九问康美》，同时发布了一份《康美*业研究》报告，直指康美通过土地购买、虚增投资等方式虚增利润18.47亿元。随即，广发证券出具专项核查报告表示康美*业不存在虚增利润，虽然广发证券的“力挺”引发很多质疑，但证监*表示“广发证券调查符合法律规定”，此案随之再无下文。
此后，广发证券连续多年为康美*业出具督导年度报告书与现场检查报告，并对康美*业的运作情况进行了正面肯定。
特别是2016年，康美*业定增81亿元，广发证券保荐总结中对自己的评价是诚实守信、勤勉尽职，对康美*业的评价是不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏的情形。对于已经被认定为财务造假的2017年年报报告，广发证券去年发布的督导报告的表示是公司治理结构不断完善，公司信息披露及时、准确、完整，不存在违法违规现象。
广发证券是否失责？
在康美*业爆雷之后，广发证券多年来的督导行为是否有失责之嫌？
对于此，野马财经联系到了广发证券相关人员，已将相关问题发到对方邮箱，截止发稿仍未收到回复。
不过，北京市中银律师事务所律师付明德告诉野马财经：“康美*业已过了督导期，和广发证券关系不大”。
而证券界资深人士王兆江却说：“这说明广发的内控或已经失衡。这么多年为康美*业进行如此大规模的融资，内控好像没有提出过任何质疑，对广发证券权力的监督似乎并不到位，而且上市公司的权力监督不到位似乎也成了普遍现象”。
上海某投行业务高管认为：”无论是从公司内部管理和对业务的专业严谨来看，广发证券明显失职，现在业内都在看有关部门对广发证券的处理意见，希望监管部门能作出公正的处理，毕竟广发证券对珠三角公司的证券业务还是有广泛影响的。”
广发证券是否应该被追责，你怎么看？欢迎在评论区留言。
End.
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梅雁吉祥股票历史发行价是多少？梅雁吉祥股票历史行情？梅雁吉祥为何跌跌不休？_ip138媒体号
编辑时间：2022-03-2003:070128复制链接
在节能环保被不断重视这一大环境之下，我国发展规划一直推动清洁能源产业发展，传统发电产业会向清洁能源转化，比例一直在提升。下面我就详细给大家讲讲梅雁吉祥这个电力行业的优质龙头企业。
一、从公司角度来看
公司介绍：广东梅雁企业(集团)股份有限公司的名称在后来就改成了广东梅雁吉祥水电股份有限公司，1994年9月在上海证券交易所上市成功。公司致力于水力发电，其他业务有教育、水泥、矿业销售等。通过多年来的努力发展，在水电领域已占据领先地位。
简单介绍了梅雁吉祥的情况后，下面将通过亮点分析，看看梅雁吉祥值不值得投资。
亮点一：梅雁吉祥的成本优势
通过计划后的梅雁吉祥，集中开展布*，分期实行，逐步组建起来超大的水电产业集群，在一定程度上降低了单体项目投资、公辅设施投资及财务成本。公司拥有的的水力发电站所在区域广东省上网电价比较稳定，具备有可以为企业带来稳定的现金流亮点，使投资成本问题被进一步降低。
梅雁吉祥-29水力发电业务运营成本相较于其他新能源产业来说，处于较低水平，具有较强的成本控制优势。
亮点二：梅雁吉祥的管理优势
梅雁吉祥正确处理快速发展与效率提升的关系，一直维持精细化管理还有内生式发展。目前公司在安全制造和预算管理，资金活动，绩效考核等领域方面，具有着比较夯实的管理基础，形成了富有特色的管理模式，形成了系统完备的管理体制。在项目进度、质量、成本控制，水电业务运营等方面来看，在同行中处于领先水平，从而为公司在水电的施工管理以及运营等领域方面，奠定了坚实的基础。
随着我国经济的发展，电力发电量以及用电量规模都非常的强大，而且未来也将保持持续增长的态势。与此同时，为了可以把环保问题考虑进去，清洁能源发电比重已经逐步增长了起来。水电力生产消费也呈现新常态特征，水电力需求一天比一天高，持续调整电力结构。
我国施行多项关于水力发电政策，为水力发电行业的建设和发展提供助力。在“十四五”纲要中，重新强调了可再生能源有多重要，应该加快水电站的布*速度，推动能源清洁化的发展。受益于社会用电的稳定上升，另外就是清洁能源的环保政策推动，未来水电行业景气度也会一天高于一天。
2.15买入的梅雁股份该怎么操作?
梅雁，既然目前有盈利，建议尽快卖出。该股后市看淡。目前还不是低价股起势的时候。
【干货来啦】三大经典反收购策略案例分析
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引言
残酷的商业世界中，有些公司依靠收购发展壮大，也有许多公司因为被收购而湮没在历史中。收购分善意收购和恶意收购，恶意收购会导致反收购的出现。本文从三个现实案例的角度出发详解三种反收购策略。
（一）释放毒丸计划：狙击对手恶意收购
2004年年初的时候，盛大上市之后募集了很多的资金，2004年1月份在二级市场不断收购新浪网的股票，当时新浪网的管理层没有在意，以为盛大进行股权投资，2月19号突然宣布持有新浪19.5%的股权，就是一个临界值。如果盛大持有人持有20%的股权，新浪和盛大就要合并财务报表。
新浪突然意识到盛大对自己恶意收购，所以非常仓促的花了三天时间，推出了股权稀释毒丸计划。
股权价格大约在35美元，新浪网毒丸计划就是让另外80%的股东以15块钱左右的价格买新浪网的股票，所以如果一旦盛大持有20%的股权，这个毒丸计划立马生效，另外80%的股东以15块钱买新浪网增发的股票，自然盛大的比例马上就会掉到20以下。这时候除非盛大特别有钱，在二级市场继续购买。后来盛大知难而退，新浪反收购成功。
案例分析：
在本案例中，新浪采用了股东权益计划，即所谓毒丸计划。毒丸计划是美国上市公司常用的反收购武器，为防止第三方在没有正式通知董事会和股东的情况下，通过公开市场购股获得公司控股权。
实际上，股东可以有两种选择：以150美元的价格，从公司赎回现金300美元，或者获得千分之一的优先股。不难推测，一旦“毒丸计划”启动，股东选择前者将使新浪握有的巨额现金全数分配给除收购者之外的全部股东，选择后者也将使任何敌意收购者的股权被稀释到微不足道。
新浪的“毒丸计划”的作用实际上是威吓，至少告诫盛大：如果盛大要强行收购，那么它将付出的则是一个天文数字！根据计算，至少需要60亿美金。
（二）寻找白衣骑士：宁给友邦，不予外贼
2003年6月27日，全球第二大啤酒集团——南非啤酒SABMillerplc（以下简称SAB）以每股2.29港元购入在香港上市的哈尔滨啤酒集团有限公司（以下简称哈啤）29.41%的哈啤权益，成为哈啤的第一大股东，并签订了为期三年的排他性协议。而在2004年3月，哈啤第二大股东哈尔滨市**却将其所持有的29.07%股权出售给一家名为GlobalConduit的公司。
同年5月1日，哈啤宣布单方面终止与SAB的排他性协议。5月2日，SAB的竞争者——全球第一大啤酒商Anheuser—BuschCompanies，Inc．（以下简称AB）宣布将以每股3．70港元的价格从哈啤的第二大股东——GlobalConduit手中购入29．07％的股权，从而触发了AB与SAB之间争夺哈啤股权的大战。SAB为巩固其在哈啤中的第一大股东地位，于5月4日宣布将以每股4．30港元的价格全面要约收购哈啤，收购价较停牌前溢价33.3%。
收购要约发出几个小时内，哈啤的管理层及员工表达了他们对这宗收购建议的抗拒态度，因为虽然SAB是第一大股东，但是和哈啤管理层的合作不愉快，哈啤管理层正打算把他撵出公司。
在竞购战中，哈啤管理层抵制SAB的收购，而支持AB作为“白衣骑士”对哈啤进行收购。5月19日，AB正式成为哈啤持股29．07％的第二大股东，而SAB则于5月24日正式公告了要约收购书。5月31日和6月1日是竞购战的转折点，在这两天里AB以5．58港元的高价增持哈啤股份至36％，一跃成为第一大股东。6月3日AB以每股5．58港元的价格全面要约收购哈啤，高出SAB的收购价30％。至此，哈啤竞购战胜负已明，SAB宣布撤回敌意收购，并将其所有持股转让给AB。
案例分析：
在本案例中，哈啤采用了“白衣骑士”的反收购方法。
白衣骑士是指目标企业为免遭敌意收购而自己寻找的善意收购者。当公司遭到收购威胁时，为不使本企业落入恶意收购者手中，可选择与其关系密切的有实力的公司，以更优惠的条件达成善意收购。
在本案例中，AB以每股5.58港元的价格向哈啤提出收购要约，远远超过SAB每股4.30港元的收购价，若SAB仍要收购哈啤的股权，那么他就会付出更多的收购成本，或者SAB选择知难而退。作为一种反收购策略，寻找白衣骑士的基本精神是"宁给友邦，不予外贼"。
（三）反收购策略多管齐下：形成反噬防御
2004年9月2日，中信证券发布公告，声称将收购广发证券部分股权。
9月4日，广发证券实施员工持股计划的目标公司深圳吉富创业投资股份有限公司(下称“深圳吉富”)成立。9月6日，中信证券发布拟收购广发证券部分股权的说明，称收购不会导致广发证券重大调整，不会导致广发证券注册地、法人主体，经营方式及员工队伍的变更与调整。
2004年9月10日，深圳吉富以每股1.16元的价格率先收购云大科技持有的广发证券3.83%股权。9月15日，深圳吉富按每股1.20元的价格受让梅雁股份所持有的广发证券8.4%的股权，此时，深圳吉富共持有广发证券12.23%股权，成为第四大股东。
面对广发证券的抵抗，9月16日，中信证券再一次重拳出击，向广发证券全体股东发出要约收购书，以1.25元／股的价格收购广发股权，使出让股东的股权在评估值基础上溢价10％－14％，以达到收购股权51%的目的。
9月17日，原广发证券第三大股东吉林敖东受让风华高科所持有2.16%广发证券股权，增持广发证券股权至17.14%，成为其第二大股东。9月28日，吉林敖东再次公告受让珠江投资所持广发证券10%股权，至此，吉林敖东共持有广发共计27.14%的股权。同日，原广发证券第一大股东辽宁成大公告，受让美达股份所持有的广发证券1.72%的股权，至此辽宁成大共计持有广发证券27.3%的股权，继续保持第一大股东地位。此时，辽宁成大、吉林敖东与深圳吉富共同持有广发证券66.67%的股权，三者构成的利益共同体的绝对控股地位已不可动摇。
10月14日，因无法达到公开收购要约的条件，中信证券发出解除要约收购说明。至此，历时43天的反收购大战，以广发证券的成功画上了圆满的句号。
案例分析：
本案中，广发证券有针对性地采取了以下三个主要的反收购策略:实行相互持股，建立合理的股权结构;果断启动员工持股计划，阻止中信收购的步伐;邀请白衣骑士，提高股价和缓解财务危机。
以上是三个比较成功的反收购商业案件，被收购方都积极、灵活的运用一些反收购策略，成功阻止恶意收购者，从而达到所想要的目的。当然，任何反收购策略的运用都要根据被收购公司当时各自的情形加以分析。
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