汉缆股份未来走势(下周市场行情能众望所归吗？)-品达金融网

下周市场行情能众望所归吗？

1、星源材质：与比克动力签订供货合同，凸显锂离子电池隔膜领域优势地位

星源材质（300568）4月19日晚公告，公司4月18日与深圳市比克动力电池有限公司(比克动力)就采购锂离子电池隔膜产品事宜签署《供货合同》。

2、中原环保：子公司联合中标固废处置项目，订单饱满发展后劲足

中原环保（000544）4月19日晚间公告，公司子公司中原环保鼎盛与黔南州欣益诚石材有限公司组成的联合体中标贵州省都匀市区建筑垃圾清运处置及资源化利用特许经营权投资人招标项目，项目投资额约6.2亿元。

3、济川*业：2018年业绩增长近四成，二线产品发展迅速

济川*业（600566）4月19日晚发布年报，公司2018年营收72.08亿元，同比增长17.03%；净利16.88亿元，同比增长37.96%。公司拟每10股派现12.30元(含税)。公司同时披露一季报，公司2019年一季度营收20.79亿元，同比下降2.26%；净利5.10亿元，同比增长9.28%。

4、青松建化：2018年业绩增逾6倍，盈利或将持续同比改善

青松建化（600425）4月19日晚间披露年报，2018年实现营业收入24.14亿元，同比增长14.87%；净利润3.65亿元，同比增长621.72%。基本每股收益0.26元。

5、东吴证券：一季度净利同比增近10倍，市场回暖促业绩拐点出现

东吴证券(601555)4月19日晚发布年报，公司2018年营收41.62亿元，同比增长0.43%；净利为3.58亿元，同比下降54.52%。公司拟每10股派现0.9元(含税)。公司同时披露一季报，公司2019年一季度营收14.94亿元，同比增长81.26%；净利为6.13亿元，同比增长943.73%。

这一周的宽幅震荡行情，估计让不少股民有点懵圈：5、10日均线来回短跑，上方3288点的前期高点又晃晃悠悠地挂在那里，股民们的心情多半有点复杂。

下面还是来和大家一起探讨3288点的问题。

3288点之下，大盘开启三种可能：

3288点，目前来看是自2440点开始的这波行情，历时3个月之后达到的最高点。

如果把这波行情定义为日线级别上升的话，那么，2月底到3月底之间形成的是上升途中第一个横盘震荡平台的大致形态，震荡区间比较窄，大约是3000~3100点之间，3288点就是暂时向上离开这个震荡平台的一段。

近期沪指日K线图

那么，接下来的走势目前来看会分为三种：

一、直接突破3288点快速直线上拉。这就是前面所说的“乱来”。

二、在3288点附近横盘震荡一段时间，形成第二个震荡平台。

三、回调到前一个震荡平台之中，继续拉长震荡的时间。这就是前面所说的“不来”。

目前MACD指标顶背离比较明显，而且成交量也不断萎缩，都是比较偏负面的迹象，所以，第一种“乱来”的强势走势要实现的话，在没有强有力的消息面助力的情况下，会比较困难。

关键时刻“大象”舞动强力护盘

而第三种“不来”的偏弱走势呢，似乎也不容易实现。为什么这样说呢？举个今天的例子大家就可以明白一二：

本周连续缩量上攻3288点均暂告失败，所以网上都在说那个好像有点可怕的“419魔咒”。早上开盘大盘显得比较弱，还一度快速跳水，场内资金也看得出来很犹豫。不过，很快，保险、券商、银行这“金融三驾马车”就开始稳定*面，涨幅居前，而且一直稳稳地拉着指数不让它跌到5、10日均线下方。之后，各路资金看到了权重股护盘的决心，也逐渐开始展开活动，所以下午出现了明显的题材股异动拉升的情况，最终两市双双收红。

另外，从下面的沪指K线图更可以看得很明白：每到行情比较关键的时刻，出现大阳线甚至还带着跳空缺口的情况就会出现，例如：

近期沪指日K线图

2月25日跳空长阳，将指数拉到3000点之上。留下的缺口，很可能今年年内都不会回补。

4月1日跳空中阳，将指数拉离前一个震荡平台，至今也没有回补。

4月16日长阳线，将摇摇欲坠的指数拉回到5、10日均线之上，发起对3288点的冲击。

3288点的不利因素需要消化

好了，现在来说说我认为实现机率会比较大的“中位”走势：围绕3288点震荡。

3288点会突破吗？我认为这基本没有什么悬念。本周大盘的最高点3275点，距离3288点只有区区的13点，盘中任何一只“大象”（例如还没怎么发飙的钢铁、地产、石油、有色金属股等等）稍微动一动就可以拿来。而且从时间来看，也极有可能发生在下周或者五一节之前。

不过，在突破3288点之后，就需要注意一下了。

首先，前面提到MACD指标和成交量出现顶背离，怎么也需要一段时间来震荡消化；

其次，目前的点位非常接近去年2月底到3月下旬形成的那个被前后两个跳空缺口吊在半空中的“弧岛”区域，也就是大量资金被套牢1年多的区域。在这个位置出现明显震荡是大概率的。

去年2~3月沪指日K线图

当然了，震荡也是分强弱的。目前来看，3288点附近的震荡强的话，会完全不会触及前一个震荡平台上沿，即3100点区域，4月1日的跳空缺口也不会回补。震荡弱的话，自然就会重回3100点之下，拉长第一个震荡平台的时间。

所以，我们要做的，就是慢慢观察3288点附近震荡的发展和演变情况，这个时候，也不要忘了太多太多的个股是完全不和大盘同步，自走自路的。

热点解读1、氢能源+汽车整车氢能源板块2大中军调整，上午经过洗盘后，全柴动力下午强势涨停。红阳能源成为板块龙头。板块中表现比较好的还有澄星股份、力帆股份、厚普股份、中钢天源、龙蟠科技、德威新材。新能源整车板块也反弹，关注亚星客车！下周板块走向预测：板块持续活跃，重点操作板块。2、石墨烯板块石墨烯板块强势，来源于消息:日本金泽大学、东北大学等组成的联合研究小组，从数学角度设计由单层碳原子构成的石墨烯边缘构造，并通过在石墨烯的边缘结构中化学掺杂氮(N)和磷(P)，有目的地形成几何变形。拥有化学掺杂边缘结构的石墨烯具有很高的氢生成能力，能大幅增强氢生成反应。其实这个板块属于氢能源的延伸。板块龙头是美都能源，二板，板块中比较好的个股有宝泰隆、华西能源、德尔未来、珈伟新能、东旭光电等。明日板块走向预测：这板块纯属炒概念，周一注意不追高，防止一日游。3、5G通讯5G板块受益于美国要过来谈海底光缆，这个分支有表现。尾盘中兴通讯大涨，带动龙头春兴精工做大V涨停。板块个股中兴通讯走趋势，创历史新高可期。龙头春兴精工可低吸，会畅通讯、富通鑫茂涨停。海底光缆关注通光线缆明日板块走向预测：关注中军和龙头走势。4、工业大麻工业大麻高位股调整，但低位股持续活跃，福安*业反包涨停，这块也是和氢能源板块资金涉入比较深的板块。板块个股龙头顺灏股份调整，诺普信一字板，但岳阳林纸、莱茵生物、深大通、兴民智通、塞力斯换手涨停。明日板块走向预测：关注低位个股。5、其他板块：期货板块：股指期货全面放开，这个板块重点就关注中国中期。带路：会议召开在即，这个板块不追高，关注国际实业、光正集团、山推股份。白色家电：受格力电器股权转让刺激，除关注格力电器外，立霸股份、奥马电器、康盛股份涨停。智能电网板块：重点关注远程股份、汉缆股份。

涨停分析

涨停家数85家(不包括ST77家)，跌停6家；

板块类：

新股与次新股：德方纳米、迪普科技、博通集成、天味食品

涨停揭秘：次新股的上涨主要源于两方面：一方面，新股中签率低，吸引资金爆炒。另一方面，次新股尤其是小股本次新股具备强大的股本扩张预期。

石墨烯：锦富技术、德方纳米、美都能源、宝泰隆、东旭光电、华西能源、玉龙股份、金路集团、德尔未来、珈伟新能、中科电气

点评：日本金泽大学、东北大学、大阪大学和筑波大学组成的联合研究小组，从数学角度设计了由单层碳原子构成的石墨烯边缘构造，并通过在石墨烯的边缘结构中化学掺杂氮（N）和磷（P），有目的地形成了几何变形。在此基础上，计算发现，拥有化学掺杂边缘结构的石墨烯具有很高的氢生成能力，能大幅增强氢生成反应。

氢能源及燃料电池概念：红阳能源、中泰股份、厚普股份、成都路桥、大洋电机、全柴动力、中钢天源、力帆股份

点评：近日中国科学技术大学教授课题组成功制备了钌单原子合金催化剂，稳定性提高了近10倍，有效解决了高效廉价电解水制氢世界性难题。“终极能源”氢能市场化的关键一环是氢气高效廉价的制取。其中，电解水是最被看好的制备方式之一。然而，电解水过程中必需的高效廉价的氧气析出催化剂是当前面临的最困难挑战之一。氧析出常用的商用催化剂是二氧化铱，但价格高昂；另一个可作为催化关键元素的是二氧化钌，价格只有二氧化铱的十分之一不到，资源储量也更丰富，但稳定性不够。

5G：会畅通讯、通光线缆、春兴精工、富通鑫茂、宜通世纪、德威新材、大富科技

点评：近期，全球5G竞赛呈愈演愈烈态势。美国当地时间12日，美国将大力开展5G建设，上周三，日本**批准了该国四家移动运营商建设5G无线网络的计划，另外，韩国已建成超8.5万个5G基站90%位于首尔等五大都市；国内方面，联通近日落地上海首家5G智慧医疗应用示范基地。

汽车板块：兴民智通、亚星汽车、星宇股份、福田汽车、力帆股份

点评：燃料电池产品共6户企业8个型号。具体来看，此次参与申报的8款燃料电池产品分别来自亚星客车、长江汽车、中车时代、东风汽车、中植汽车和一汽解放青岛汽车6家主机厂。

涨停板点评：

本周市场被4·19魔咒气氛笼罩，指数持续高位缩量震荡，而走势打破了所谓的魔咒。两市延续短期震荡走势，早盘权重搭台，午后以石墨烯+氢能源+5G+业绩增长等代表的题材板块强势反弹。其中，石墨烯出现涨停潮，多只个股出现首板，目前市场中个股的高度春兴精工+红阳能源+力帆股份四进五进阶成功，氢能源+5G的板块热度仍在，板块具有较好的赚钱效应，并成为市场走势的风向标。作为氢能源的延伸题材，石墨烯板块后续能否出现连板股接力现有氢能源龙头，值得重点跟踪。尽管市场强势震荡酝酿突破，下周能否放量依然是后市走势的关键因素。

下周操作指南

沪指已进入2018年初的筹码密集区后，市场主线从此前的金融与科技逐步切换到追求确定性上，主力资金调仓换股期间，大盘构筑新的箱体（3129~3288）。回顾本周，前四个交易日金融股持续调整制约股指表现，二线蓝筹多次带动沪指测试3288点箱顶；周五金融股企稳，午后5G、燃料电池、煤炭、家电等板块拉升，市场再次上攻。操作上，建议投资者远离短期涨幅过大品种，继续关注5G、氢燃料电池、猪肉等确定性较强的品种。

虽然金融板块没表现，证券昙花一现，但大蓝筹启动，呈现权重和题材齐飞的良好*面。一旦大市值龙头向上攻击，大盘指数创3288点新高将指日可待。盘后传来重磅消息，股指期货全面放开，这对于机构投资者来说，迎来操作权重个股的黄金季节，过去由于没有套期保值工具，机构没有后顾之忧，资金可能会更加疯狂，这将有利于中长期资本进入A股，不出意外，大盘下周将突破3300点。从板块方向看，资金又挖掘出石墨烯板块，从资金的方向看，除了关注蓝筹白马行情外，短线继续关注氢能源及延伸板块、5G通讯及工业大麻等资金涉入比较深的板块。

牛股形态——跳空双连阴买入法

一：形态特征：

1、股价经过一波连续上涨之后，在接近前期头部或近期的新高收出一根阴线，第二天跳空低开再收一根阴线，形成跳空两根阴线洗盘;

两阴线之间一定要有跳空缺口;两阴线都应该有较长的上下影线，特别是第二根阴线一定要有下影线。

2、两根阴线对应的成交量要小于之前上涨的成交量。

3、如果第三天股价上涨且把两根阴线的缺口补上，主力将要快速的拉升;

如果第三天跳空高开在两阴线之上，股价就有连续涨停的架势。

二：形态的含义：

跳空双连阴是主力利用K线图的‘跳空双K线’制造的洗盘陷阱，是一种凶狠而快速的洗盘手法，反技术操作的手法。

在一下图形当中可以看出在上涨过程中不但出现跳空双阴，而一两天后再次出现同样的双连阴，这种走势在K线图中出现较少，第一次出现可以持多头买入，第二次出现就有可能是空方的反攻就是下跌信号。

三：形态特征：

1、股价经过一波连续上涨之后，在接近前期头部或近期的新高点收出一根阴线，第二天跳空低开再收阴线，形成跳空二阴线洗盘;两阴线之间一定要有跳空缺口;

两根阴线都应有较长的上下影线，特别是第二根非有下影线不可。

2、两根阴线对应的成交量小于之前上涨时的成交量。

3、若第三天股价上涨且把二阴线的缺口回补，主力将要进行快速的拉升;

若第三天跳空高开越过跳空二阴线，股价将会连续涨停。(如图)

经典的跳空二阴线洗盘，反转形成了牛股：

当然，并不单单是看K线，还要看成交量在这两次跳空时是否是缩量的，缩量才是真正的洗盘：

案列分析

案例：1天津磁卡经典的跳空二阴线洗盘，反转形成牛股。

案例：2大连电瓷双阴线跳空洗盘后上涨30%

案例：3天业股份经典变异图形:缩量的同时二阴线跳空洗盘!涨停板回补之后的连续涨停。

案例：4福建金森跳空二阴，后面有跳空涨停板穿越的，之后最易出现连续涨停板：

一定要记住，跳空二连阴的要求，次日一定要跳空开盘，回补缺口，才是证实了要拉升上涨!

俗话说：会买是银，会卖是金。如果买了好的股票，未能选择好的卖出时机，将会给股票投资带来诸多遗憾。以下就是卖出股票的法则。

1、设定止损位

承认自己犯了错误是比较困难的。投资最重要的就在于当你犯错误时迅速认识到错误并将损失控制在最小，这是7%止损规则产生的原因。底线就是股价下跌至买入价的7-8%以下时，卖掉股票!

2、高潮之后卖出

有许多方法判断一只牛股将见顶而回落到合理价位，一个最常用的判断方法就是当市场上所有投资者都试图拥有该股票的时候。一只股票在逐渐攀升100%甚至更多以后，突然加速上涨，股价在1-2周内上涨25-50%，从图形上看几乎是垂直上升。这种情况是不是很令人振奋?不过持股者在高兴之余应该意识到：该抛出股票了。

3、连续缩量创出高点为卖出时机

股票价格由供求关系决定。当一只股票股价开始大幅上涨的时候，其成交量往往大幅攀升。原因在于机构投资者争相买入该股以抢在竞争对手的前头。在一个较长时期的上涨后，股价上涨动力衰竭。股价也会会继续创出新高，但成交量开始下降。这个时候就得小心了。

4、获利20%以后了结

不是所有的股票会不断上涨的，许多成长型投资者往往在股价上涨20%以后卖出股票。如果你能够在获利20%抛出股票而在7%止损，那么你投资4次对1次就不会遭受亏损。

5、当一只股票突破最新的平台失败时卖出股票

一般来讲，构筑平台的时间越长则股价上升的幅度越大。但这也存在着股价见顶的可能，股价有可能大幅下挫。通常，股价见顶时，盈利和销售增长情况非常好，因为股价是反映未来的。无疑，股价将在公司增长迅速放缓之前见顶。当有较大的不利消息时，如果预计该消息将导致最新平台构建失败，投资者应迅速卖出股票。

楚风声明

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海缆行业研究报告：海缆具备较强抗通缩属性，出海有望迎来加速_手机新浪网

（报告出品方/作者：光大证券，殷中枢、郝骞、黄帅斌）

1、海缆是海上风电的重要环节，抗通缩属性强

海上风电海缆主要用于将海风发电装置产生的电输送到陆上。海缆是敷设在海底的电缆，包括海底通信电缆和海底电力电缆两大类，更进一步可分为交流海底电缆、柔性直流海底电缆、脐带缆、动态海缆、海底光缆等类别。其中海底电力电缆是专门设计于在海底中输送交流或直流电流的电缆，传输电流的类型取决于海洋输电线路的容量、长度及成本等，可用于连接智能电网，为岛屿、海洋平台和海底观测站等供电，或将海风发电装置产生的电输送到陆上变电站等。根据发挥作用的不同，海上风电海缆可分为阵列海缆和送出海缆。阵列海缆主要用于汇集风力发电机发出的电能，传输到海上升压站，目前主流的电压等级为35kV，正在向66kV发展；送出海缆负责将经过升压后的电能输送至陆地集控中心，目前主流的电压等级为220kV，正在向330kV和500kV发展。

通常情况下，海缆比陆缆具有更高的性能要求。按应用场景的不同，电力电缆可分为海缆和陆缆。海缆主要应用于水下，除需要满足基本的电气性能外，对阻水性能、机械性能也具有更高的要求；而陆缆主要应用于陆地，应用环境较为简单且稳定。

海缆具有更加优秀的阻水和机械性能。在机械性能方面，由于海缆体积较大且应用的水下环境复杂，因此在敷设和运行过程中需要更高的机械性能，通常需要设计金属丝铠装结构，以加强其机械强度。在阻水性能方面，海缆在水底由于外力破坏造成损坏时，需阻止水分渗透进电缆内部，通常需要在海缆内部设计专门的阻水结构，同时起到抵御腐蚀和水压的目的。

三芯电缆较单芯电缆在多方面具有优势，但电压等级较高时存在相间绝缘问题。三芯电缆无论在线路安全性、单位造价、占地面积等多方面都具有单芯电缆所没有的优点，符合电缆线路发展的主要方向。尤其是在长度方面，由于单芯电缆需要敷设在三根非磁性管道中，管材根数需要较多，因此三芯电缆的敷设长度为单芯电缆的1/3，总体施工时间较短，在成本上也具有优势。高压电力电缆因为相间绝缘问题一般采用单芯的型式，而中低压电缆因电压较低，相间绝缘问题能够得到解决，因此一般采用三芯的型式。

海缆行业在生产工艺、历史业绩、产能布*、生产设备上具有较高的壁垒。

（1）生产工艺：海缆生产工艺更为复杂，高电压等级海缆生产难度增加。海缆运行的水下环境复杂，强腐蚀、大水压的应用环境使得海缆对耐腐蚀、抗拉耐压、阻水防水等性能要求更高，其材料选择、结构设计、生产工艺、质量管理、敷设安装、运行维护等方面的技术难度较高，目前国内仅有少数企业具备海缆生产能力，具备220kV以上海缆批量生产能力的企业更少。随着海缆的电压等级提升，其生产制造的难度系数也大幅提升；此外，海缆的生产也比同电压等级的普通电线电缆技术要求更高。

（2）历史业绩：海缆的性能和质量要求高，招标通常要求有相应的资质和可靠的运营业绩。电线电缆产品的主流目标市场是国家重点行业，客户对产品的安全性、可靠性、耐用性要求高，通常以招标的形式进行采购。电线电缆厂商不仅要有相应的资质证书，还必须具有性质和复杂程度类似的工程的供货经历和产品稳定可靠的运营业绩才能进入客户的投标程序。海缆工程由于投资更大、敷设维修难度更高，因此海缆产品使用客户对电线电缆厂商的要求也更高，一般都会对生产商进行实质性考察确认。

（3）产能布*：海缆具有较强的区域属性。海缆的铺设通常需要大型的船舶装备，主要体现挖沟船、吸泥船、铺缆船等大型船舶，而船舶资源具有选取难度大、时间窗口锁定困难、船舶外取成本大等特征。此外，海缆的一次储线涉及几百吨乃至几千吨货物的储存，采用整体吊起的方案，无论是难度和费用要求都较高。因此通常要求海缆企业的生产基地布*在沿海地区，并且附近有满足使用条件的码头资源，以保证在运输成本上有所节省。

（4）生产设备：高压海缆生产设备是主要的生产瓶颈之一。目前国内的高压海缆VCV立塔交联生产线主要依赖进口，并且生产设备的建设周期通常较长。因此对于在高压电缆VCV立塔交联生产线上仍没有布*计划的企业来说，高电压等级海缆的生产和出货会受到一定限制。高压海缆VCV立塔生产设备或将成为海缆扩产的重要壁垒之一，从而延长海缆产能的建设周期。

阵列缆：由于风机大型化对于降低运电损耗的要求，阵列海缆从35kV向66kV发展。海上风电交流集电方式包括35kV交流集电和66kV交流集电。目前35kV交流集电方案是海上风电的常规方案，但随着海上风电单机容量和规模的不断增大，35kV交流集电方案存在以下*限性：可互联的风机数量越来越少、35kV海缆越来越长、单位成本不断增加等。随着海上风电向深远海发展，在输电功率和输电距离逐步增大以及风电机组单机容量越来越大的情况下，66kV交流集电方案将更加适用。66kV高电压等级的应用，提高了海缆的载流能力，与35kV方案相比，极限情况下，当电网侧海缆导体截面积相同时，66kV海缆最多可连接风机的数量为35kV海缆的2倍。

送出缆：风场规模增大推动送出海缆从220kV向330kV/500kV发展。随着风场整体规模的增大，对于送出海缆的电压等级要求也随之提升。与220kVXLPE海缆相比，随着电压等级提高，海缆截面增大，500kVXLPE海缆在工厂接头研制、海缆敷设应力释放、敷设过程中船舶稳定控制等方面的难度也随之提高。

在阵列海缆方面：一方面，随着阵列海缆从35kV向66kV发展，阵列海缆能够连接的风机数量增加，因此同样数量的风机所需要的阵列海缆减少；另一方面，随着风机大型化发展，同样容量的风电场所设置的风机数量减少，阵列海缆需要连接的风机数量也随之减少。在送出海缆方面：随着海上风电向深远海发展，离岸距离也随之增大，因此需要长度更长的送出海缆将电能从海上升压站输送至陆上交流电网。海上风电场送出海缆需求量呈上升趋势。在以上两个发展趋势的共同作用下，在海上风电场所用的所有海缆中，送出海缆的比例将逐渐提升。根据海缆中标信息，同一风电场送出海缆的单GW价值量要高于阵列海缆的单GW价值量，因此海缆整体平均单GW价值量有望提升。

海上风电的送出方式分为高压交流输电和柔性直流输电。其中柔性直流输电通过设计控制系统对构成电压源换流器的绝缘栅双极型晶体管(IGBT)进行控制，改变输出电压的幅值和相位，进而控制有功与无功，最终实现功率平稳输送。高压交流输电：风力发电机由风能驱动发电机转动发出电能，在机舱或基座内通过变压器将电压抬升，然后经集电系统和海上升压站将电压二次抬升，再将电能通过高压海底电缆，输送至陆上变电站。高压交流输电方式采用的典型设备有交流海底电缆、无功补偿设备和海上升压站。柔性直流输电：风力发电机发出的电能经过集电系统与升压站二次抬升以后进行汇集，然后接入海上柔直换流站。海上换流站将交流电转变为直流以后，再通过高压直流海底电缆将电能输送至陆上换流站，最后陆上换流站将直流重新转变为交流以后接入交流电网。

高压交流电缆可传输有功功率随距离的增加而减少。高压交流输电的交流电缆会在输电系统中产生相当大的电容充电电流，因为不仅需要装设大量无功补偿装置，而且限制了传输距离，交流电缆传输有功功率的能力也随之降低。因此，高压交流海底电缆输送方式不适合于大规模、长距离的海上风电送出。而柔性直流输电不存在电容充电电流的问题，输送能力基本不受线路长度的限制，在远距离大容量海上风电场送出场景上，采用柔性直流海底电缆输电是更优的方案。

随着海上风电向深远海发展，柔性直流输电送出是更优选择。根据《大规模海上风电场集群交直流输电方式的等价距离研究》，若仅考虑设备投资成本，百万千瓦风电场群交直流输电方案的等价距离约为75.1km；若进一步考虑输电系统全生命周期的总成本，风电场交直流输电方案的等价距离约为63km。此外，交直流输电方式的等价距离并不是固定不变的，未来随着技术的不断进步，柔直设备造价有望持续降低，从趋势上看未来交直流输电的等价距离有望逐渐缩短。

政策推动风电发展，弃风限电问题是主要限制。回顾历史，每年风电整体的新增装机量，自2003年起，可分为三个增长阶段与两个下降阶段。2003-2010年、2013-2015年、2019-2020年三个增长阶段分别是由风电特许权推出、风电上网标杆电价下调、国家补贴退坡政策性因素所推动；而两个下降阶段均是由弃风限电问题所导致。2012年和2016年全国平均弃风率分别为17.12%和17.10%，均处于阶段性高点，导致当年风电需求下降，弃风限电问题是我国风电行业持续发展的主要绊脚石。

弃风问题主要集中在以陆风为主的“三北”地区。自2017年国家发改委、能源*印发《关于解决弃水弃风弃光问题实施方案》以来，弃风问题已得到极大的改善，近年来全国弃风率已降到5%以下。2022年全国风电平均利用率为96.8%，弃风率为3.2%，同比上升0.1个pct。分地区来看，以陆上风电为主的“三北”地区风力发电量大，但由于当地电力需求不足以充分消纳所有发电量，因此风电利用率较低；而以海上风电为主的沿海省份通常电力需求较大，且基建更为完善，因此电力消纳较为充分。综上，弃风限电问题主要集中在陆上风电，海上风电基本不存在弃风限电问题。

各省“十四五”期间海风规划量可观，省级补贴政策进一步推动海风需求。在国家对于各省可再生能源发展的硬性要求下，沿海各省先后提出了各省“十四五”期间的海风新增装机目标，目前包括广东17GW、江苏9.09GW、浙江4.55GW、山东10GW、福建10.3GW、广西3GW以及辽宁4.05GW，共57.99GW，该规划目标能够保障海上风电在“十四五”期间的快速发展。此外，根据国家发改委印发的《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》，我国2022年及以后全部机组完成并网的海上风电项目不再享受财政补贴。在该国家补贴退坡之后，部分省份出台新的省级政策进行接力，为海风需求提供强力的支撑。以广东为例，广东省2022年全容量并网的海风项目每千瓦补贴1500元，约占总投资建设成本的10%，补贴幅度可观，因此对海上风电的发展起一定的推动作用。

自21年8月起我国海风公开招标量超20GW，“十四五”期间我国海风新增装机量有望高速增长。根据我们的不完全统计，2021年8月至2023年5月期间我国海上风电招标量超20GW，其中广东、山东、浙江三省的海风建设进度较快，而江苏、辽宁、福建、广西、海南目前进度较慢，但其“十四五”期间海风规划目标能够保障这些省份的海风招标逐渐起量。基于各省规划目标以及近两年招标量，我们预计2023/24/25年我国海风新增装机量将达到8/12/18GW，整个“十四五”期间将近60GW，是2020年底我国海风累计装机量10.87GW的5-6倍。

海上风电建设的快速发展有望刺激海缆需求提升。根据我们测算，我国2021-2025年海缆市场总规模分别为245.05/75.78/123.60/190.96/295.04亿元，2020-2025年的CAGR为47.10%。关键假设如下：（1）海风新增装机量：2020年和2021年海风新增装机量数据来源于国家能源*，分别为3.06GW和16.90GW；2022年数据来源于GWEC（5.05GW）。根据我们统计的海风招标量及已经公布的海上风电项目，我们合理假设2023-2025年我国海风新增装机量分别为8GW/12GW/18GW。（2）海缆单GW价值量：根据下文中统计的我国海缆中标情况，从海缆及敷设施工的单GW价值量来看，位于广东的青洲一、二项目的66kV+500kV为19.98亿元/GW，青洲四项目的35kV+220kV为13.98亿元/GW；位于江苏的龙源射阳项目的35kV+220kV为22.66亿元/GW；位于山东的国华渤中B2项目的35kV+220kV为9.36亿元/GW；位于浙江的国电象山1#项目的35kV+220kV为10.82亿元/GW。由此可见，广东和江苏的海缆单GW价值量要高于山东和浙江的海缆单GW价值量。综合考虑各省规划新增装机量、电压等级提升趋势、送出海缆比例增加趋势等，我们合理假设2020-2022年海缆单GW价值分别为14/14.5/15亿元/GW，并且2023-2025年期间保持每年3%的增速。

我国的主要海缆企业包括东方电缆、中天科技、亨通光电、宝胜股份、汉缆股份、太阳电缆、起帆电缆等。目前除了太阳电缆的福建漳州东山海缆生产基地正在建设以外，其余公司均拥有已经投产的海缆生产基地，并且都配备了高压电缆VCV立塔生产线，具备生产220kV及以上高压海缆的能力。

各海缆企业的海缆生产基地较为分散，以追求更大的经济效益。由于海缆行业的地域属性较强，在当地布*海缆生产基地的企业更具有优势。从各省份/地区的海缆生产基地布*来看：山东有中天科技、汉缆股份，江苏有中天科技、宝胜股份，浙江有东方电缆，福建有太阳电缆，粤东地区有中天科技，粤西地区有东方电缆，广西有起帆电缆。

未来欧洲海上风电市场将快速发展。欧洲是海上风电产业的起源地，并且拥有成熟的海上风电供应链。根据GWEC的预测，未来十年欧洲海风具备可观的增长潜力，这主要受益于以下几点：（1）海上风电已成为继陆上风电和光伏之后最具竞争力的可再生能源发电技术之一；（2）浮式风机商业化的推动将逐渐释放深远海风资源的开发潜力；（3）欧盟海上可再生能源战略目标是在2050年累计装机300GW；（4）俄乌冲突后欧盟委员会发布REPowerEU计划，希望在2030年之前使欧洲不再依赖俄罗斯的化石燃料。分时间段来看，2022-2024年欧洲海风装机主要依靠英国、德国、荷兰、法国等成熟市场，并且这些成熟市场活动水平也并不高，因此这段时间欧洲海风装机增长相对缓慢。从2025年开始，一方面，新的海风项目将逐渐从已公布的竞拍计划中释放；另一方面，比利时、波兰、爱尔兰、挪威等新兴市场开始放量。因此，2025年之后欧洲海风新增装机将快速增长。

普睿司曼（Prysmian）、耐克森（Nexans）、NKT是欧洲的三大海缆企业。普睿司曼（Prysmian）：普睿司曼集团是电力和电信电缆系统行业的全球领先企业。2022年集团年销售额超过160亿欧元，在50多个国家拥有108家工厂、26个研发中心，拥有超30000名员工。集团成立于19世纪末，前身为倍耐力电缆（PirelliCable），通过并购实现增长：从整合西门子和诺基亚的电力电缆制造，到收购荷兰的Draka集团，以及在2018年收购美国通用电缆（GeneralCable）。

耐克森（Nexans）：耐克森为全球可持续能源未来转型提供关键驱动力。120多年来集团为客户提供先进的电缆技术，解决电力和数据传输问题。集团在三个主要业务领域设计解决方案、提供服务：Building&Territories(包括公用事业和流动性)、Generation&Transmission（原HighVoltage&Projects，包括海上风电场、海底互连、陆地高压)、Industry&Solutions(包括可再生能源、交通、石油和天然气、自动化等)。NKT：NKT在德国、瑞典、波兰、英国、捷克共和国、挪威和丹麦等16个国家设有分支机构，是电缆技术的世界领先企业。NKT提供高压、中低压电缆产品与服务，在瑞典卡尔斯克鲁纳的工厂是核心生产基地，负责海底和地下应用的交直流高压电缆的生产、安装和

亚洲海上风电新市场逐渐兴起。近年来随着中国大陆海上风电市场快速发展，亚洲的海风年新增装机量已经超过欧洲。根据GWEC的预测，从2022年起亚洲将取代欧洲成为总装机容量最大的区域海上风电市场，并将一直保持到2030年底，日本、韩国、中国台湾、越南、印度等地海风市场将逐渐兴起。

亚洲海外的主要海缆企业包括LS电缆、住友电工、古河电工等。

LS电缆：LS电缆于1962成立，开发、生产、提供从日常生活到产业整体使用的电缆和相关解决方案。目前向北美和南美、欧洲、**、亚洲等世界各主要电力、通信公司等提供海底电缆、超导电缆、超高压电缆、通信电缆等尖端产品。住友电工：成立于1897年4月，主要在汽车、信息通信、电子、环境能源和产业原材料5个事业领域为社会和生活的发展作出贡献。古河电工：公司以“金属”、“塑料”、“光”、“高频电子”4项技术为核心，在信息通信、能源、汽车、电子零部件、建设和建筑、新事业及开发产品等六个事业领域，开发出多种类型的产品。

我国海缆企业已逐步得到海外客户的认可。由于海缆行业壁垒较高，并且客户对于产品的质量要求较为严格，因此如何进入新客户的合格供应商名录成为关键的一环。目前我国头部海缆企业逐渐在亚洲的海外地区、欧洲获得订单，实现了中国海缆制造企业在全球最高端的欧洲海上风电领域的突破，意味着我国海缆企业在技术创新、产品质量等方面获得海外主流客户的认可。未来随着公司品牌的国际知名度的提高，有望进一步拓展海外海缆市场，从而促进业绩增长。

此前，中国的部分风电零部件，如铸件等已经在海外占据一定份额，当前风机整机、海缆等代表先进制造的环节也将不断地提升自身海外渗透率。根据我们的测算，2025年海缆出海亚洲（除中国大陆）和欧洲的市场空间将达到约56亿元，2022-2025年复合增速约145%。关键假设如下：（1）海风新增装机量：2020年-2025年亚洲（除中国大陆）和欧洲的海上风电新增装机量数据来源于GWEC；（2）海缆单GW价值量：根据海外海缆公开中标信息，位于法国的容量为496MW的SaintBrieuc海上风电场，其阵列海缆和送出海缆分别采用66kVHVACXLPE三芯海缆和225kV三芯海缆，中标人分别为Prysmian和Nexans，总价分别为0.8亿欧元和1.15亿欧元，折合单价分别约为1.61亿欧元/GW和2.32亿欧元/GW。该项目阵列海缆+送出海缆的总单价约为3.93亿欧元/GW，以1欧元=7.25人民币的汇率进行折算，总单价约为28.50亿元/GW。鉴于该项目采用66kV阵列海缆，价值量显著高于35kV阵列海缆，并且送出缆中标产品内包含93km的225kV单芯陆缆在内，因此该单价偏高。综合考虑后，我们合理假设海外海缆单价水平为20亿元/GW。（3）国产海缆渗透率：综合考虑国内海缆企业已获得的海外订单，以及未来具备进一步获得订单的能力，我们合理假设2020年-2025年国产海缆在亚洲（除中国）的渗透率为0%/0%/15%/25%/30%/40%，在欧洲的渗透率为0%/0%/0%/5%/10%/20%。

东方电缆是国内陆地电缆、海底电缆系统核心供应商，业务板块包括陆缆系统、海缆系统、海洋工程。公司2022年实现营收70.09亿元，同比下降11.64%，归母净利润8.42亿元，同比下降29.14%。2021年海风抢装后我国海风装机建设节奏有所放缓，2022年成为海风交付小年，并且疫情影响致部分海缆项目交付延后。2022年公司海缆系统和海洋工程营收共30.28亿元，同比下降25.82%。公司2023年一季度实现营收14.38亿元，同比下降20.82%，归母净利润2.56亿元，同比下降8.09%；其中陆缆系统营收同比下降2.13%至7.82亿元，海缆系统营收同比下降24.43%至5.60亿元，海洋工程营收同比下降65.31%至0.94亿元。毛利率方面，随着高附加值的超高电压等级海缆产品交付比例的提高，23Q1公司毛利率和净利率水平均有所提升。未来随着国内海风建设回暖，公司三大业务板块有望重回增长轨道，海陆并进发展势头良好。

产能布*科学合理，海缆技术行业领先。公司在浙江拥有戚家山工厂和东部（北仑）基地未来工厂，能够覆盖杭州湾大湾区市场；在广东正在建设阳江超高压海缆南方产业基地，同时可辐射粤港澳大湾区和国际市场，公司预计将于2024年底建成。公司两大海风经济活跃地区均有生产基地，对市场的瞬息变化和客户需求能够快速响应。在海缆产品方面，公司具备500kV交流海陆缆系统、±535kV直流海陆缆系统的设计制造及工程服务能力，同时聚焦深海油气开采和远海浮式风电开发等领域，在海洋脐带缆和动态缆系统领域逐渐形成全寿命整体解决方案。

公司持续拿单保障长期发展，海外市场开拓取得成效。在领先的技术实力、优异的过往业绩经验以及差异化的产品优势加持下，2022年公司在广东、浙江海风市场多次中标；海外市场方面，东方电缆的海缆产品逐步得到欧洲客户的认可，2022年与Boskalis公司联合成功中标TenneT的HKWB欧洲海上风电项目（中标金额约5.3亿元人民币）、在荷兰鹿特丹投资设立境外全资子公司、中标JanDeNul的苏格兰PentlandFirthEast项目（产品为35kV海缆，中标金额约1亿元人民币）；2023年5月，公司和PGE-波兰电网的合资公司签署了《海上风电产品供货协议》，公司将作为供应商向Baltica2海上风电项目提供整个风场66kV海缆及配套附件（总金额近3.5亿元人民币），海外市场开拓不断取得成效。

起帆电缆在电线电缆行业深耕近三十年，主要产品包括电力电缆和电气装备用电线电缆。公司2022年实现营收206.44亿元，同比增长9.36%，归母净利润3.66亿元，同比下降46.44%，主要系铜价剧烈波动导致计提存货减值、股权激励费用摊销、财务费用支出增加所致。公司2023年一季度实现营收45.61亿元，同比增长23.50%，归母净利润1.54亿元，同比增长2.99%。

公司的海缆生产基地位于湖北和广西。起帆电缆已经投产的海缆基地位于湖北宜昌猇亭，其中配备有2条立式高压电缆生产线、4条悬链式中压电缆生产线以及600米长的海缆生产线，并且新的海底电缆生产用绝缘线芯生产线和立式成缆铠装生产线也逐渐投产，该基地海缆年产值可达20亿元。此外，公司正在建设广西北海海缆生产基地，计划新建3条悬链式（CCV）生产线和3条立式（VCV）生产线，在扩大海缆产能和丰富产品种类的同时，也有望受益于未来广西海风建设的推进。公司已实现海上风电海缆项目的零突破。2022年9月19日华能集团公告起帆电缆中标“华能苍南2号海上风电项目35千伏海缆及附属设备采购”，中标金额约9479.34万元。该项目是起帆电缆公开中标的第一个海上风电海缆项目，丰富了公司的项目经验与业绩背书，未来有望进一步增强自身海缆订单获取能力，实现业绩增长。

汉缆股份是我国电线电缆制造的龙头企业之一。公司主要业务覆盖集电缆及附件系统、状态检测系统、输变电工程总包等，主要产品为电力电缆、装备用电缆、特种电缆、数据电缆、架空线等。公司2022年实现营收98.42亿元，同比增长9.58%，归母净利润7.86亿元，同比增长1.10%。公司2023年一季度实现营收15.79亿元，同比下降8.63%，归母净利润1.75亿元，同比增长29.65%。

公司的海缆生产基地位于山东青岛，拥有青岛最高的海底电缆立塔生产线。山东青岛即墨汉缆海洋工程产业链基地主要生产研发脐带缆、超高压海缆等海洋工程装备相关配套产品，拥有海底电缆垂直立式生产车间，立塔地上高度达166米，地下14米，共24层，将安装三条500kV、一条750kV的超高压生产线。目前二期工程正在建设中，达产后年产值可达20亿元。公司近年来重点开拓海上风电新能源市场，已在海缆产品方面积累了丰富的项目交付经验，订单获取能力强，在行业内具有较强的竞争力。此外，公司于2021年在淄博设立高电压绝缘材料子公司，加快推进高压超高压交联电缆聚乙烯绝缘料产品的国产化，通过加强与齐鲁石化协作，有望进一步降低公司原材料生产成本，有利于提高公司在高压超高压交联电缆聚乙烯绝缘料开发方面的竞争力。

宝胜股份是中国航空工业集团公司旗下的电线电缆企业，覆盖领域包括轨道交通、航空航天、新能源、通信等。公司2022年实现营收414.82亿元，同比下降3.26%，归母净利润0.65亿元，同比扭亏为盈。2021年亏损的主要原因是客户资金周转困难，公司对客户应收项目计提减值准备超10亿元。2022年裸导体和电线电缆业务（包括电力电缆、电气装备用电缆、通信电缆及光缆）板块营收同比基本持平，而海上风电业务受抢装后海风建设节奏放缓的阶段性影响，营收同比下降71.17%至4.35亿元，销量约338公里。2023年一季度公司实现营收104.00亿元，同比增长4.16%，归母净利润0.39亿元，同比增长2.85%。

公司拥有世界一流的海缆生产基地和海缆码头。宝胜海缆是全球单体规模领先的海缆生产基地，位于扬州经济技术开发区，总投资50亿元，占地面积40万平方米，拥有201.68米的立塔VCV生产线。此外，宝胜海缆码头是扬州港区的一块优质港区，深水岸线228米，抛石护坡后的岸线水深近20米，可停靠5万吨级船舶，年电缆运输量超过10万吨，预计年吞吐量为110万吨，充分保证了海缆的硬件设施满足国内外有关项目的需求。

公司背靠中航集团，有利于获取海缆订单。自2020年首次为启东海上风电项目生产海缆产品后，宝胜海缆又相继中标3.18亿元的华能山东半岛海上风电项目和5.45亿元的长乐外海海上风电场项目海缆产品。在多个中标项目作为业绩背书的基础之上，公司在海洋新能源及海洋油气领域的市场地位逐步提升，在行业内已经具备领先的市场竞争力。

中天科技是国内光电缆高新技术企业，近年来主要聚焦绿色能源、通信网络等领域。公司2022年实现营收402.71亿元，同比下降12.76%，主要受剥离商品贸易业务影响，实现归母净利润32.14亿元，同比增长1768.60%，主要因为2021年公司对高端通信业务风险资产100%计提减值准备36.19亿元。公司2023年一季度实现营收82.75亿元，同比下降10.92%，实现归母净利润7.68亿元，同比下降24.36%。

公司海缆生产基地布*江苏、广东、山东。公司最早的海缆生产基地位于江苏南通，并在此基础上逐渐增加产业布*。在广东汕尾建立南海海缆制造基地，利用陆丰地域优势，辐射粤、闽、桂、东南亚地区市场；在江苏盐城大丰筹建江苏大丰海缆制造基地，发挥盐城的地域优势，辐射苏北至渤海湾；在山东东营建设海缆生产基地，进一步拓展市场。公司充分利用本土化优势，不断巩固广东、江苏、山东的海上风电市场，订单获取能力持续提高。在海外海上风电海缆市场方面，公司于2017年获得德国Tennet公司的EnBwHoheSee海上风电连接用海底电缆生产、交付及安装总包工程项目，实现了中国海缆制造企业在全球最高端欧洲海上风电领域零突破；2022年中标越南新富东1区海上风电项目（装机容量100MW，离岸距离约10公里），中标内容为35kV海底光电复合缆。2023年中标欧洲Baltica2海上风电项目（B包）275kV高压交流海缆及附件，折合人民币约12.09亿元（约1.59亿欧元）；项目将于2023年6月开始执行，2026年4月执行完毕。

亨通光电是通信和能源两大领域的系统解决方案服务商，提供行业领先的海上风电、海洋通信、光通信、智能电网、智慧城市、储能等产品与解决方案。公司2022年实现营收464.64亿元，同比增长12.58%，归母净利润15.84亿元，同比增长10.31%，主要得益于光通信行业量价齐升、行业供需格*持续改善，以及国家电网建设的稳步推进。公司2023年一季度实现营收108.67亿元，同比增长16.20%，归母净利润3.95亿元，同比增长14.82%。

公司拥有完整的海上风电系统解决方案提供能力与服务能力。公司已投产的海缆生产基地位于苏州常熟，海缆年产能超40亿元，并且拥有码头资源；同时公司正在江苏射阳建设新的海缆生产基地，一期计划于2023年下半年投产，将新增产能约15亿元。在海缆工程方面，公司拥有6艘覆盖海上风电打桩、风机安装、海缆敷设和运维的船舶，能够提供从海缆研发制造到敷设工程的全方位服务。公司不断研发超高压海缆产品。公司通过自主研发和科研合作，目前已具备500kV交流海陆缆系统、±535kV直流海陆缆系统、330kV/220kV/66kV三芯大截面铜芯/铝芯海底电缆系统等高端装备的设计、制造及工程服务能力，同时具备500kV及以下交直流海缆软接头技术。公司海缆订单获取能力强。2022年初至2023年5月22日，公司先后中标了揭阳神泉二海上风电场项目、国家电投山东半岛南海上风电基地V场址、华能汕头勒门（二）海上风电场项目、龙源射阳100万千瓦海上风电项目、国家电投广东湛江徐闻海上风电场、国家电投半岛南海上风电基地U场址一期的海缆项目，地区覆盖江苏、山东、广东。亨通光电的风电海缆产品客户认可度高，项目经验丰富，处于行业领先地位。

太阳电缆是福建省内最大的综合性电线电缆生产基地，海缆产品包括35~500KV海底电力电缆、海底光电复合电缆、柔性直流海底电缆等。公司2022年实现营收131.03亿元，同比增长16.73%，归母净利润2.13亿元，同比增长33.96%。公司2023年一季度实现营收22.19亿元，同比下降12.84%，归母净利润0.34亿元，同比增长9.84%。

海缆生产基地位于福建漳州东山，三峡集团等参与投资建设。2022年2月22日公司成立太阳海缆（东山）有限公司，推进东山县太阳海缆项目。该项目分三期建设，将新建超高压立塔、中压悬链楼、水平厂房等，可生产35～500KV海底电力电缆、海底光电复合电缆、柔性直流海底电缆和陆用110KV及以上高压电缆，具备年产海底电力电缆1200KM、陆用高压电缆200KM的能力，公司预计达产后年销售收入超32亿元。福建三峡、漳发新能、东山开投分别持有太阳海缆（东山）有限公司的20%、20%、5%股权。截至2023年5月22日，太阳电缆并未有海上风电海缆项目订单经验，未来有望借助三峡集团的优质资源，实现海缆订单的零突破，并伴随未来福建海上风电的快速发展，带来业绩增量。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

加快海峡西岸发展，601899前景怎么样，上涨空间大吗？

该股目前已经超出了正常价值投资范围，已经出现市场投机特征，注意风险。逢高减仓

2021年3月来自19日,汉缆股份下个星期开盘还会涨回来吗?

2021年3月19日,汉缆股份下个星期开盘还会涨回来吗~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~上面是周线图！下面是日线图！你的价位也算是一个山顶上！！你是3月17日进场的！也就在17日这天9:41分的时候高管减持了！这也就形成后两天都是高开低走的走势！！从周线图可以看出庄家高管在2020年5月22日高管庄家都逢高跑路了！这区间跌幅至今28.34%一大蚂股跌了1.59元！这是低价股！账户30%的滚薯埋缩水！上方61.9%的套牢盘！！目前不是庄家高度控盘！！高管的眼光永远雪亮！！高管一定是在庄家前跑路！！这手颂就意味什么！！小散顺势而为才是王道！！

汉缆股份2.6亿溢价13倍收购迷*标的属控股股东五个月营收不足3万丨公司汇

汉缆股份溢价超13倍从控股股东手中收购的标的公司，在2019年前五月净利润亏损超1700万元，这宗数据如此反差的关联交易，已被交易所关注

《投资时报》研究员李浥尘

股权增值率高达1333.07%——青岛汉缆股份有限公司（下称汉缆股份，002498.SZ）以2.6亿元向控股股东青岛汉河集团股份有限公司（下称汉河集团）收购其持有的上海恒劲动力科技有限公司（下称上海恒劲）34.26%股权的关联交易，2月11日披露相关交易细节之后，迅即引发广泛关注。

之所以引人瞩目，原因或在于并购标的上海恒劲在2019年1—5月营收仅为2.76万元，净利润亏损高达1752.91万元的数据。这组数据与超过13倍的溢价率形成极大反差，颇为“辣眼”。正因如此，深交所对此宗关联交易高度关注，并于交易细节披露后次日即下发关注函，要求说明此次关联交易评估增值率较高的具体原因及评估作价的公允性、合理性。

《投资时报》研究员注意到，此项并购控股股东资产的关联交易，2月10日已获汉缆股份董事会通过，尚须获得股东大会的批准。

三季报显示，汉缆股份2019年前三季度实现营收44.48亿元，同比增长18.24%，净利润3.63亿元，同比增长154.33%。此外，汉缆股份预计2019年全年净利润为3.8亿元至4.8亿元，同比大幅增长71.66%至116.83%。

对于业绩变动之原因，汉缆股份称系因2019年采取措施扩大产能，增加重点产品市场竞争力和占有率，加强产销结构优化，加强国际市场开拓，加强成本管控，提高资金使用效率，降低各项费用所致。

2019前5月净利亏1753万

2月11日，汉缆股份披露的《关于现金收购上海恒劲动力科技有限公司34.26%股权暨关联交易的公告》（下称《交易公告》）称，拟以2.6亿元收购控股股东青岛汉河集团股份有限公司（下称汉河集团）持有的上海恒劲动力科技有限公司（下称上海恒劲）34.26%的股权。

此次交易对方为汉河集团，汉河集团持有汉缆股份66.56%股份，为汉缆股份的控股股东，因此，此次交易构成关联交易。

企查查显示，汉缆股份是由青岛汉河实业股份有限公司（现更名为汉河集团）等四名股东共同作为发起人，于2007年12月以汉缆股份集团有限公司整体变更的方式设立的股份有限公司，此后在2010年11月上市。

汉缆股份这宗收购控股股东资产的交易在2019年6月12日就签订了框架协议。半年多之后，根据此次《交易公告》的披露，这宗关联交易的交易对价、估值、支付方式等细节方得以确定，但随即深交所2月12日向汉缆股份下发了关注函。

《投资时报》研究员注意到，关注函首先对交易增值率提出了质疑。

《交易公告》显示，此次交易定价依据的是反映资产未来盈利能力的收益法评估结论，上海恒劲100%股权对应的全部权益账面价值为5589.38万元，评估值为8.01亿元，评估增值率达到1333.07%。

《投资时报》研究员注意到，在解释选定以收益法评估结果作为上海恒劲的最终评估结论，即最终溢价率超过13倍的原因时，汉缆股份称，“在氢能应用领域广阔的行业前景下，上海恒劲的自主创新模式、先进的技术水平及雄厚的技术积累、良好的产品性能等优势因素使其在未来氢能源应用领域的竞争中将保持很大的竞争优势，企业预期会取得良好的社会效益和经济效益。”

只是，现实数据却显得十分“骨感”。

数据显示，截至2018年12月31日，上海恒劲净资产7212.90万元，2018年实现营收3440.79万元，净利润1292.48万元。

截至2019年5月31日，上海恒劲净资产为5459.98万元，2019年1—5月实现营收2.76万元，净利润为亏损1752.91万元。

对比可以看出，上海恒劲2019年经营计划陷入停顿，前5个月的营收不到3万元，净利润亏损额比去年全年盈利还多35.60%，净资产较2018年底减少28.47%。如此经营成绩单与汉缆股份对上海恒劲“保持很大的竞争优势”、“预期会取得良好的社会效益和经济效益”的判断是否匹配？

进一步而言，上海恒劲2019年1—5月大幅亏损的现状是否支持采取反映资产未来盈利能力的收益法进行资产评估？超过13倍的评估增值率是否合理？是否公允？

事实上，尽管对上海恒劲竞争力的表述十分正面，但从业绩承诺的金额却可以看出对未来业绩增长判断的现实性。

根据业绩承诺条款，汉河集团承诺上海恒劲在2020年、2021年、2022年内实现的净利润分别不低于271.73万元、1044.99万元、1528.00万元。实际业绩数据显示，上海恒劲2018年已经实现净利润为1292.48万元，2019年1—5月亏损1752.91万元，2019年全年业绩大概率为亏损。业绩承诺是否能实现？

对比数据后还可以看出，即使按照预期能实现业绩承诺，上海恒劲需要经过三年的业绩爬坡才能恢复到2018年的盈利水平。上海恒劲业绩承诺数据呈现较大波动性，是否与收益法下未来三年预测的净利润有明显差异？是否支持超过13倍的评估增值率？

汉缆股份过去一年的股价走势

数据来源：Wind

2023年前支付首批转让款

根据《交易公告》，上海恒劲2009年06月24日，主营业务为氢能源燃料电池技术及其相关产品的研究、设计、开发、自有研发成果的转让。

企查查显示，汉河集团1997年8月成立，注册资本1.17亿元，主要从事对外投资管理。数据显示，2018年汉河集团的总资产为50.19亿元，净资产47.01亿元，营业收入为人民币0万元，净利润为人民币2.88亿元；2019年，汉河集团总资产为51.08亿元，净资产48.55亿元，营业收入为人民币0万元，净利润为人民币1.54亿元。

《投资时报》研究员梳理上海恒劲历史沿革后了解到，汉河集团是在2015年11月上海恒劲实施第三次股权转让以及第二次增资时，入股上海恒劲。

数据显示，汉河集团以9760万元现金，分别从原有的5位股东收购了上海恒劲24.40%的股份，收购溢价率为5倍；此后，上海恒劲实施第二次增资，注册资本由8000万元增加至1.40亿元，其中汉河集团以现金方式认缴新增注册资本2844.40万元。

经过收购股份和参与增资，合计支付现金1.26亿元，最终汉河集团持有上海恒劲34.26%股份，为其第二大股东。

值得注意的是，此次汉河集团将上海恒劲34.26%股份出售，汉缆股份需要拿出2.6亿元现金的支付方式设置十分宽松。根据汉缆股份与汉河集团签订的附条件生效的《股权转让协议》，汉缆股份仅应在2023年1月1日前向汉河集团支付本次股权转让对价款的50%，共计1.30亿元；剩余的50%、1.30亿元在2024年1月1日前向汉河集团支付。

三季报显示，截止2019年三季度末，汉缆股份货币资金为4.38亿元，资产负债率为14.05%，从数据上看，汉缆股份应该有能力支付此次交易的2.6亿元现金。

此宗关联收购交易为什么设置如此宽松的款项支付安排？汉缆股份是否具备足够的现金支付能力？

公开资料显示，汉缆股份主要业务有电缆及附件系统、状态检测系统、输变电工程总包等三个板块，公司产品主要为电力电缆、装备用电缆、特种电缆、数据电缆、架空线等。

此次从控股股东手上收购上海恒劲34.26%的股权，汉缆股份称，将以此快速切入燃料电池技术及其相关的新能源产品领域，从而形成公司在燃料电池技术及其相关的新能源产品领域的业务布*。

按照汉缆股份的期望，氢能源产业规模未来几年将持续保持高速增长的态势，氢能源市场前景广阔，此次收购有助于公司在氢能源产业开拓和深耕，为公司带来长期收益。

此次交易可进一步优化公司业务结构，增强公司的抗风险能力，为公司未来在的持续发展奠定坚实的基础。此外，本次交易还将为公司带来新的利润增长点，增强公司盈利能力。

但是，对于汉缆股份进军燃料电池及新能源领域的“新兵”而言，需要直面行业竞争加剧的风险。氢能源市场规模未来几年将持续保持高速增长的态势，但行业竞争也将不断加剧，未来如果上海恒劲不能持续拓展优势客户、加强研发能力、扩大业务规模、准确把握市场及客户需求变化，其盈利压力不容小觑，何况对上海恒劲来讲，目前首先是要扭转亏损的不利*面。

青岛啤酒股票未来走势青岛啤酒股票 - 欣盛财经

其实青岛啤酒股票的问题并不复杂，但是又很多的朋友都不太了解青岛啤酒股票未来走势，因此呢，今天小编就来为大家分享青岛啤酒股票的一些知识，希望可以帮助到大家，下面我们一起来看看这个问题的分析吧！

红星发展（600367）青岛红星化工集团有限公司是国有特大型生产企业。自九三年起，集团公司依靠地处东部沿海的市场、信息、技术、人才优势与西部地区的资源、能源等优势相结合，实施了“优势互补、共图发展”的战略。

海信电器、青岛双星、青岛金王、青岛碱业、青岛啤酒、青岛海尔、民生投资、普洛股份、软控股份、汉缆股份、海立美达、东方铁塔、特锐德、华仁*业、东软股份、恒顺电气、澳柯玛、新华锦、赛轮股份、黄海股份。

山东省上市公司基本情况一览，股票名称代码：ST渤海60085ST黑豹600760、海信电器600060。温馨提示：入市有风险，投资需谨慎。

1、青岛啤酒股票代码是600600，近期这只股票行情表现一般，资金方面呈流出状态，处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。

2、年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒（600600）在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。

3、青岛啤酒(股票代码：600600)：青岛啤酒是中国知名的啤酒制造商，旗下拥有多个啤酒品牌，如青岛啤酒、崂山啤酒等。双星新材(股票代码：002585)：双星新材主要从事先进高分子材料、光学材料、新能源材料的研发、生产与销售。

1、啤酒股票龙头股有青岛啤酒、重庆啤酒。青岛啤酒：啤酒龙头。近7日青岛啤酒股价下跌119%，2022年股价下跌-169%，最高价为103元，市值为12488亿元。

2、啤酒股票有哪些龙头股酒类行业概念股票有：五粮液、泸州老窖、水井坊、贵州茅台、古越龙山。酒类的股票有很多，而且酒的品种很多，不仅有白酒，还有黄酒、红酒、啤酒等种类。

3、食品饮料行业龙头股如下：白酒行业，重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖。白酒行业具有最顶级的商业模式，净资产收益率和毛利率都极高，资产负债率很低。上述三大龙头更是极品中的极品。

4、饮料股票龙头股票有：贵州茅台(600519)：食品饮料龙头。10月21日消息，贵州茅台截至14时49分，报1840.99元；5日内股价下跌8%，市值为3万亿元。伊利股份(600887)：食品饮料龙头。

5、那么，大消费概念股龙头有哪些呢？食品饮料行业：这是大消费行业中的一个重要板块，包括了白酒、啤酒、饮料、乳制品、食品等。

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海缆深度分析：竞争格*及未来发展趋势！

中国海上风电开发潜力远超7亿千瓦时，目前海风装机容量不足可视开发空间的5%，未来开发潜力巨大。

而海风产业链中海缆价值量最高，毛利率可达40%-50%。

其他零部件如主轴、轴承、变流器等毛利在30%-40%之间，而叶片和塔筒等毛利率甚至不到20%，可以说海缆是海风产业链中盈利最高的环节。

海缆需长期运行在强腐蚀、高水压的海底，对耐腐蚀、抗拉耐压、阻水防水等性能要求极高，造价明显高于陆缆，而且海缆的护城河和毛利率远高于陆缆。

东方电缆、中天科技作为头部海缆企业，受益于之前几年海风快速发展，东方电缆4年多的时间股价最高翻了16倍，中天科技1年时间涨幅接近3倍。

但经历过2021年海风抢装以及疫情影响，2022年海风装机量急速下滑，导致龙头东方电缆6年来首次出现净利润下滑，东方电缆22年归母净利润8.42亿元，同比-29.14%。

截至目前，东方电缆、中天科技股价从22年高位均已累计下跌超40%，持续下跌之后，目前来看海缆龙头企业值得关注起来。

下面从海缆的竞争格*，以及未来海缆业绩增长的6个趋势，两方面进行深度分析。

一、海缆竞争格*

1.海缆行业集中度较高，头部企业占据绝大部分市场份额。

海缆环节行业集中度均高于海上风电其余各环节，CR3市占率高达90%。目前，头部海缆企业主要包括中天科技、东方电缆、亨通光电、汉缆股份和宝胜股份，仅这五家企业具备220kV及以上送出海缆的供货业绩。

1）海缆第一梯队：东方电缆、中天科技、亨通光电。

海缆行业存在较高业绩门槛，正常国内海缆在投用前需花1年以上时间完成试验。进入国际市场，还需取得环球接头联盟的UJ认证，客户还要评估供应商时将品牌及历史业绩作为重要参考，预计未来中短期内第一梯队格*将继续维持寡头竞争。2）第二梯队：汉缆股份和宝胜股份：近年来积极布*海缆业务，不断扩产拿单，目前市占率分别达7%、5%。3）第三梯队的海缆厂商大多为新进入者，大部分仍处于扩产期，供货业绩不足、技术积累有限，加起来只有1%左右的份额，非常低。2.高电压等级领域龙头地位稳固，低电压等级领域竞争趋于激烈。

2）中低电压等级产品格*变化，第二梯队厂商弹性够大

目前，220kV及以下中低电压等级海缆领域竞争较为激烈，预计未来毛利率将维持在30-40%。

随着海风快速发展，订单已经向二线企业外溢，但项目和业绩的兑现节奏相较于一线企业可能偏慢。3）新进者众多但受限于产能壁垒，1-2年内难以冲击行业格*

二、未来海缆业绩增长的6个趋势：

长度变长、电压等级提升、柔性直流应用占比提升、出口欧洲、出口东南亚、动态电缆增加。1.海缆变长：海风项目平均离岸距离增加17.64%据统计，截至2021年，已投运的75个海风项目（22.4GW）平均加权容量离岸距离为32KM。

保守预计去年海缆将招标29个项目，规模在13.8GW，平均加权容量离岸距离为37.65KM，平均离岸距离增加17.64%。离岸距离不断增加，海缆长度需求进而增加。2.海缆电压等级提升：目的是为了减少回路、降低线路复杂度和投资成本

海缆系统分为集电（阵列）缆和输电（送出）缆两部分。风电机组发出的电能通过集电缆接入升压站，再通过送出缆送至陆上集控中心后接入电网。

集电缆（阵列海缆）：主要有35KV、66KV两个电压等级，预计未来场内海缆的电压将从35KV提升至66KV。

因为66KV输电量约为35KV海缆的1.8倍，66KV单一回路可以链接更多风机，减少回路数降低成本。

送出缆（输电海缆）：主要包括交流、直流送出两种。交流送出：采用三芯海缆，目前应用最广，适用于小规模、近距离输送，有220、330、500KV等级，预计未来将从220KV提升至500KV。

直流送出：适用于大规模、远距离输送，随着海风开发向深远海发展，直流送出具有大容量、低损耗优势，主要应用±500KV直流线路送出。青州五、七项目将采用2根500千伏直流电缆实现送出。

3.远海风电趋势下，柔性直流海缆应用占比提升柔性直流海缆主要用于长距离电力输送以及新能源接入和并网，相比交流输电，柔性直流输电具有损耗小、电压稳定、传输功率大等特点。目前三峡青洲五、七海上风电项目拟采用±500kV柔直海缆。4.预计2024年起，国内海缆龙头新增欧洲订单将快速放量截至2021年，欧洲、中国分别为全球第一、第二大海风市场。2021年，全球新增海风装机达21.1GW，其中中国/英国/越南分别占比达80%/11%/4%。

欧洲海风需求预计2025年起将出现明显提升，对应海缆订单预计从2024年起将快速增加。

考虑欧洲本土海缆企业目前处于产能紧平衡状态，且产能扩张周期在4-5年，预计2024年将有一部分海缆订单外溢到其他国家，给国内海缆龙头出海机会。

从技术角度上看，国内海缆龙头在技术上已和海外龙头处于同等水平，目前国内龙头出海欧洲欠缺的是欧洲下游业主的信赖度。

国内海缆企业主要可从两方面增加欧洲业主信赖度：1）有海缆产品投入欧洲市场应用，并经历一定产品验证和应用周期（一般在2-3年）；2）去欧洲本土建子公司，提高综合服务能力。

5.国内海缆企业出口东南亚市场具有竞争优势

以越南为首的东南亚市场是海风新兴增量市场，考虑该区域没有本土海缆企业，且国内距离东南亚市场较近，运输成本较低。相较欧洲海缆企业，国内海缆企业出口东南亚市场具有竞争优势。

6.漂浮式风机逐渐商业化，动态海缆应用增加

由于近海开发资源有限，海上风电向深远海发展是必然趋势，从经济性角度出发，当水深大于60m时，多采用漂浮式。

目前多国已宣布漂浮式装机规划，根据机构预测，2022-2025年期间全球漂浮式新增装机为0.1GW、0.2GW、0.3GW、1.2GW，其中韩国、意大利、中国新增装机规模位列前三，分别为700MW、256MW、234MW。预计2030年全球漂浮式新增装机将达7.9GW，2022-2025年、2025-2030年全球新增漂浮式装机年复合增速为175%、45%。

漂浮式风机需配套动态海缆，动静态缆工厂在线连接技术提升稳定性。风机漂浮化后，对海缆而言，海缆有望从静态缆向动态缆需求升级，满足漂浮式风电等浅水环境的柔顺性设计。

总结：

2022年虽然海风装机量急剧下降，新增装机量仅为4.07GW。但好在2022年是招标量大年，海风招标量高达17.9GW，所以2023年海风装机量增长确定性强。

根据风电协会的预测，2023年海上装机将恢复到8-10GW水平，相比22年将实现翻倍增长，且未来10年更将以年化25%以上的规模增长。

随着15MW及以上更大主机的逐渐成熟和大规模应用，将打开海上无比广阔的空间，海缆作为海风中价值量最高的环节将会充分受益。

据机构测算，2025年海缆+敷设市场规模达304亿元，2022-2025年年复合增速达43%，2022-2025年将开启新一轮海缆招标周期。

单GW价值量维持在15-19亿元区间，在离岸距离增加与500KV海缆占比增加双重影响下，海缆环节单GW价值量稳中回升。

谁是超导电缆龙头？超导电缆价格行情走势分析（2023/10/12） - 南方财富网

2023-10-1203:14南方财富网

超导电缆龙头有：

汉缆股份：龙头股，10月11日开盘消息，汉缆股份最新报3.720元，成交量676.02万手，总市值为123.76亿元。

高压，超高压交联电缆已成为公司核心产品，未来将重点发展220kV及以上超高压电缆及附件成套产品，110kV及以上海洋系列电缆，特种导线和超导电缆等具有国内领先技术，甚至达到国际先进水平的新产品。

宝胜股份：龙头股，10月11日消息，宝胜股份最新报5.110元，涨0.59%。成交量5167.09万手，总市值为70.08亿元。

公司的TF、PF低温超导电缆短样已经通过检测和论证，完成TF780米dummy电缆生产，并通过论证和交付；PF910米dummy电缆正在生产；MB低温超导电缆完成工艺研究和试制，超导短样生产合同已经签订。

中天科技：龙头股，10月11日开盘消息，中天科技今年来涨幅下跌-0.48%，截至15点收盘，该股跌0.14%，报14.550元，总市值为496.58亿元，PE为15.45。

2022年公司营业总收入402.71亿，净利润为31.51亿元。

百利电气：龙头股，10月11日消息，百利电气5日内股价上涨0.19%，该股最新报5.310元跌0.38%，成交7147.62万元，换手率1.23%。

百利电气2022年公司营业总收入22.33亿，净利润为1.15亿元。

超导电缆概念上市公司其他的还有：

西部材料：10月11日开盘消息，西部材料5日内股价下跌1.16%，截至收盘，该股报14.690元，跌2.72%，总市值为71.72亿元。

永鼎股份：10月11日开盘消息，永鼎股份3日内股价上涨0.8%，最新报6.230元，成交额2.56亿元。

联创光电：10月11日消息，联创光电今年来涨幅下跌-6.16%，最新报33.440元，涨0.36%，成交额1.6亿元。

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000581明日走势预测

继续跌。就跌一个字。

汉缆股份，这个礼拜一开始走势如何？

该股翻倍没有问题。但下周大盘回调的可能性非常大！建议你见好就收。大盘见底后再捂股。记得采纳我!

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