基金定投数据回测，是否计入份额折算，收益竟然相差这么大？ - 知乎
2007年开始买基金时，还是在银行开的基金账户，然后在网银操作的。
而开始测算定投收益率，则是2015年之后的事了，因为那一轮的大牛市在6月结束，好几只定投的基金收益率翻倍。
当时我的手机还是诺基亚，数据回测自然也是用的东财网页端的定投计算器。
通过数据回测，发现自己错杀了好几只定投收益率很高的基金。
后来智能手机越来越普及，也就开始抛弃电脑，转场到手机上操作了。
蛋卷的定投计算器现在用得最多，主要也是方便，数据显示得也很详细。
前几天回测了4只基金的定投收益率，其他3只和东财的没什么区别，但另外1只，就差出来很多。
【天天定投第372期】:几只明星基金长期定投数据回测，可以傻傻地买，但不能傻傻地不卖
【天天定投第371期】:100万本金分成4份买入明星基金，持有8-10年，盈利可以达到每年18%以上吗？
当时对回测结果有点吃惊，但是也没多想，毕竟市场是波动的，长期定投收益率未必高，尤其经历过牛熊转换的基金，能从天上掉到地下。
于是，尽管有点奇怪，也没去求证，可能是太相信这些专业网站的计算结果了。
然后，就被一个小伙伴提示了，还直接放上了东财的计算结果。
左边是蛋卷的，右边是东财的，投入本金是一样的，收益率差了将近5倍。
之所以有这么大的差别，是因为蛋卷的定投计算器没有统计基金份额折算。
基金份额折算，是在基金资产净值不变的前提下，按照一定比例调整基金份额总额，使得基金单位净值相应降低。
份额折算以后，基金份额总额与持有人持有的基金份额将发生调整，但调整后持有人持有的基金份额占基金份额总额的比例不发生变化。
也就是说，份额折算对持有人的权益并没有实质性影响。
你买了一桶5L的油，但是大桶用起来很不方便，于是就把它分装到了5个1L的桶里。
分装以后，油的总量还是5L，这相当于基金的资产净值，并没有变化。
分装以前是一个桶，分装以后有5个桶，这相当于基金份额折算的过程。
可能有小伙伴会问：为什么基金要进行份额折算呢？
这就要说到兴全合润的类型了，在整改以前，兴全合润是一只分级基金。
分级基金虽然现在已经退出了A股市场，但是分级基金有一个特点，就是会进行不定期折算。
“不定期折算”分为“向上不定期折算”和“向下不定期折算”。
“向上不定期折算”是在分级B有大幅盈利的时候发生，通过向上折算，分级B净值降低，对分级A几乎没有影响。
“向下不定期折算”，本质是对分级基B进行强制性平仓，目的是防止分级A的本金和利息遭受损失。
因为分级基金已经整改完成，折算大概了解一下就可以。
分级基金现在基本都改成了LOF基金，既可以在场内交易，也可以在场外申赎。
基金份额折算，具体过程我们不必去了解，只要知道，折算类似于红利再投资就行，也就是利滚利。
通过东财的定投收益计算器，考虑份额折算带来的影响，兴全合润从成立到现在的定投收益率就变高了很多。
这一点蛋卷的定投计算器确实没有考虑，尽管接近10%的年复合收益率也不低，但是和其他3只基金相比，就显得菜了很多。
工具虽然好用，不过也不能盲目相信某个工具，还是要各种工具结合起来，有怀疑多时候，得去求证一下。
知识这东西，就得经常地更新，不然什么时候过时了，自己都不知道。
再次感谢提示我的小伙伴，因为TA说评论不用加精，所以也就没具名，但还是在原来的文章后把TA的评论置顶了，特此感谢。
不管定投开始了多久，经验有多丰富，还是会有盲区，虽然写文章已经弥补了不少，但是，如果可以变得更好，谁会拒绝呢？
分级基金折算是怎么回事
分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。从目前已经成立和正在发行的分级基金来看，通常分为低风险收益端（优先份额）子基金和高风险收益端（进取份额）子基金两类份额。 母基金净值与子基金净值的关系：母基金净值=A类份额子基金净值XA份额所占比例+B类份额子基金净值XB份额所占比例根据分级母基金的投资性质，母基金可分为分级股票型基金（其中多数为分级指数基金）、分级债券基金。分级债券基金又可分为纯债分级基金和混合债分级基金，区别在于纯债基金不能投资于股票，混合债券基金可用不高于20%的资产投资股票。根据分级子基金的性质，子基金中的A类份额可分为有期限A类约定收益份额基金、永续型A类约定收益份额基金；子基金中的B类份额又称为杠杆基金。杠杆基金可分为股票型B类杠杆份额基金（其中多数为杠杆指数基金）、债券型B类杠杆份额基金。以某分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（优先）和B份额（进取），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当X的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当X的整体净值上升时，B份额的净值也将相对于A份额优先上升。优先份额一般可以优先获得分配基准收益,进取份额最大化补偿优先份额的本金及基准收益，进取份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。它拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。通俗的解释就是，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏在都由B份额承担。
股市分析：分级基金是如何折算的 - nopera - 博客园
一、为什么要有向上折算？
所谓基金折算，只发生在分级基金中，它是针对分级基金的三类份额（母基金，A类与B类份额）而设定的条款，其目的是为了保护A类份额持有人，兑现部分A类收益，以及防止B类归零的发生。基金折算，与基金的拆分有点相似，但复杂性远超后者。
基金折算，分为不定期与定期折算。其中，定期折算一般一年一次（债券型可以有4次）。而不定期折算分为向上折算与向下折算，前者一般发生在母基金达到1.5元以上之时，而后者发生在分级B基金跌破0.25元时。因此，向上折算常会在牛市中出现，而向下折算则发生在熊市中。
之所以发生向上折算，是因为当母基金达到1.5元时，此时B类份额的净值一般达到2元，这样就会显著降低分级基金的杠杆，分级基金一旦没了杠杆，也就不会吸引投资者，所以基金公司有动力将杠杆恢复到初始杠杆。至于原理，它涉及到分级基金的初始杠杆，净值杠杆与价格杠杆，它们分别代表B类最初的杠杆，一级与二级市场的B类的杠杆。所以，价格杠杆最贴近二级市场的实际，具体解释如下。
在股票分级基金中，A与B的份额一般是1:1，B类的初始杠杠为2倍。在实际过程中，而我们知道“净值杠杆=被拆分的母基金的总净值/B类份额总净值=（母基金净值/B份额净值）*初始杠杆”。根据这个公式，上涨过程中，B的上涨速度快于母基金，所以母基金越上涨，则净值杠杆越小，一旦达到1.5元以上，则杠杆会迅速下跌。对于价格杠杆来说，下降更快，因为“价格杠杆=被拆分的母基金的总净值/B类份额总市值=净值杠杆/（1+溢价率）”，在疯狂上涨中，B类基金的二级市场溢价率会越来越高，从而价格杠杆下降速度更快于净值杠杆。
股票型基金的向上折算，通常是在母基金达1.5元时，而折算的对象为：母基金，A类份额，B类份额，当然也有不对A进行折算的，例如申万证券分级基金。不过，主流的就是对三类都进行折算，两者的区别是，一个是净值归1，一个是净值归为A类的净值，例如像申万证券的分级到时就是“净值归为A的净值”。其实向上折算相比向下折算等，要简单很多，主流的折算方法都是按三个规则进行。
首先，三类份额净值在折算都归为1元。其次，A类与B类的份额折算前后保持不变。第三，三类份额“折算前的净值”超出1元的部分，全部折算为净值为1元的母基金份额（折算后母基金净值为1元）。所以，折算前后一级市场持有人的资产净值是不变的。通过这样的折算，可以恢复初始的杠杆，也让A类部分兑现了收益。这里，以最近刚刚发生的国泰国证医*卫生（160319）为例来讲解细节。
(T)在2015年4月13日这天收盘后，国泰医*卫生基金的净值为1.5458元,为折算触发日。(T+1)4月14日为折算基准日。值得注意的是，在4月14日晚间，基金管理人才能计算当日基金份额净值及份额折算比例，而不是一早上就开始折算了（在该日晚间公布的三类份额的净值都为1元）；此外，该基金在该日暂停办理申购（含定期定额投资）、赎回、转换、转托管、配对转换业务；子基金医*A和医*B正常交易(停牌1小时)。(T+2)4月15日为折算执行日,全天医*A与医*B都不进行交易，母基金也暂停交易。(T+3)4月16日，母基金恢复申赎等交易，而A与B停牌一个小时后交易。
根据4月14日的净值，则对于二级市场的投资者来说，假如场内登记了1万份母基金，然后A与B场内也有1万份，则折算后，净值都变为1元，然后新增了场内的份额，具体如表1所示。表2则是国泰基金给出的场内与场外的情况。这里的拆分比例，相当于多出1元的部分参与折算，由于母基金也为1元，所以相当于基金的拆分，拆分比例分别为1.5561，1.0183，2.0939，当然这只是理论上的，因为你新增加的是母基金份额，对于A类与B类来说，不能迅速换算成1元的A类与B类份额。
由于折算后B类份额开盘往往涨停，所以很多投资者在折算前都会介入，不过由于B类溢价太高，所以这里我们分析下风险以及投资策略。
一般来说，母基金在1.4元左右时就可能存在向上折算，此时基金公司也会提示风险，例如4月3日基金公司开始提示，此时若B类溢价不大的话买入则问题较小。我们假设投资者在4月13日以2.144的最高价买入B类份额1万份，由于当日收盘B类一级市场净值为2.0939元，所以只溢价2.39%，说明市场相对还算理性，但之后还是面临15日停牌一天的风险。
在拆分后，B类新增了10939份母基金。此后，你会有两种交易策略。第一，保留B，然后马上赎回母基金。即在16日开盘时，你以B的二级市场的涨停价1.014元卖出B，然后赎回10939份母基金（该日收盘净值为0.9768），则该日你获得的市值为：1.014*10000+0.9768*10939=20825.2152元。假设没有交易费用，那么你在4月13日共花了21440元，相当于亏了614元，亏损率为2.87%。第二，第二天逢高卖出B，第一天马上赎回母基金。假设你在折算后的开盘第二天，以1.054元的价格卖出，则市值为1.054*10000+0.9768*10939=20825.2152，你的市值多增加了400元，但总体还是亏损214元。
那么，对于A类投资者会怎么样呢？倘若是折价比较大买入的话，赚钱概率偏大，另外，若折算开盘后能不折价卖出赚钱概率就又增加了。比如4月13日以1.011元买入A份额1万份（一级市场价格为1.0181元），4月16日以1元卖出，同时赎回母基金。那么市值为：1.014*10000+0.9768*183=10318.7544元，获得2.06%的收益率，当然前提是没有考虑手续费。
像国泰医*还不是非常热门，否则的话A类的折价与B类的溢价会很高。一般而言，为了保险起见，我们都是建议买入B时候的溢价率不要太高，而A类的折价则是越大越安全。另外，对于母基金是否要立马赎回可以具体看市场情况。像医*类的基金，整体趋势往上，所以不妨等等；对于热门的基金，则可以将母基金进行拆分，然后择机卖出A与B。
四、购买分级A还会面对3大风险：
分级B存在净值归0的风险：
下折时，大多分级B约定下折净值是0.25。此时，分级B杠杆非常高，倘若A股连续急跌，分级B就会存在净值归0的风险。一般来说，分级B承担母基金二级市场的风险，但在上述极端的情况下，分级B净值归0了，那么分级A只能自己承担二级市场的波动了。
下折时，投资者需要承受两天母基金净值的波动（T+2之后才能交易），若股市连续急跌，母基金净值持续下跌，那么参与下折的投资者亏钱是极为正常的。同理，倘若下折期间，大盘大幅反弹，参与下折的投资者就能获得股市反弹的大礼包（母基金净值大增）。因此，参与下折最佳时机，并不是大盘连续下跌，而是股市急速反弹那一刻。
当分级B基金T日达到低折点比如0.25元时，触发下折，但是，实际下折是按T+1日的净值下折的，若T+1日股市反弹，分级B涨幅达10%，那么分级A的收益也会相应减少。
分级基金拆分及定期份额折算是什么意思
分级基金拆分：首先确定基金托管在券商的账户，如果是银行买的要转到券商。使用到的委托软件里一般是在“场内基金”或者“LOF基金”或者“交易所基金”里面的“合并拆分”选项拆分卖出：T日申购母基金（场内申购）T+2日基金到账（极少数有T+1的）T+2日下午三点前选择“合并拆分”选项，输入母基金代码T+3日就能看到账户里母基金消失了，变成A类和B类两个子基金了，这时就可以卖出买入合并赎回T日买入A、B份额T+1日合并成母基金T+2日可赎回分级基金们的份额折算：、这些分级基金们的A款，比如啊银华稳进，双禧A什么的，他们是固定息的，他们在每年的第一个交易日，一般是1月3号这样进行利润分配，他们分配的方式跟别的基金分红不一样，不是直接分现金，而是把净值应该分红的部分折算为母基金，这就是份额折算。举例子就是比如银华稳进，他的年收益率是一年定期+3%，那么在元旦的时候他的净值为1.06，然后假设你有10000份银华稳进，份额折算后就变成了10000份银华稳进和600元钱的银华深证100.这时候银华稳进的净值就是1元了。就是这样子。
基金发生折算是什么意思 基金份额折算对该基金有什么影响-股城理财
基金发生折算通常是指分级基金的A类份额和B类份额按照一定比例进行份额调整的过程。在这个过程中，A类份额和B类份额的净值会进行调整，同时份额数量也会进行调整，但份额比例保持不变。基金份额折算的目的通常是为了实现基金的拆分或合并，或者为了符合特定的监管要求。基金份额折算对于基金的影响主要体现在两个方面：
1。基金资产：基金份额折算后，基金资产的规模可能会发生变化，但基金的总资产和总负债不会发生变化。
2。投资者收益：基金份额折算对投资者的收益没有影响，因为基金份额折算的目的是为了保证基金的份额比例不变，而不是为了改变投资者的收益。
总的来说，基金份额折算不会对基金产生额外的收益或亏损，但可能会影响基金的交易量和投资者的投资策略。因此，在基金折算之前，投资者应该仔细阅读基金公告，了解折算的目的、时间、方式等信息，以便做出合理的投资决策。
对于每一个投资者来说，投资产品的收益永远是第一考虑的，因为理财都是为了赚钱，基金是很多人青睐的产品，那么基金第一天买第二天有收益吗，下面来看答案。基金实行T+1…
基金是现在很多投资者选择投资的理财项目。不过，基金的类型是非常多的，不同类型的基金会有不同的风险性，一般风险性越高收益就会越高。那么，下面来了解一下基金赎回后多…
白话版《什么是基金份额折算？》
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基金折算是什么意思简单说明？
1、基金折算即基金份额折算。基金份额折算是指在基金资产净值不变的前提下，按照一定比例调整基金份额总额，使得基金单位净值相应降低。
2、份额折算后，基金份额总额与持有人持有的基金份额数额将发生调整，但调整后的持有人持有的基金份额占基金份额总额的比例不发生变化。份额折算对持有人的权益无实质性影响，具体内容详见各基金份额折算有关公告。
3、基金份额是指向投资者公开发行的，表示持有人按其所持份额对基金财产享有收益分配权、清算后剩余财产取得权和其他相关权利，并承担相应义务的凭证。
4、验资结束日为基金份额折算日，基金管理人将通过基金份额折算，使得验资结束当日基金份额净值为1.0000元，再根据当日基金份额净值计算投资者集中申购应获得的基金份额，并由注册登记机构进行投资者集中申购份额的登记确认。
什么基金可以拆分？为什么基金份额折算？
基金有分红，也有拆分，基金拆分就会有份额折算，什么是基金拆分？什么基金可以拆分？为什么基金份额折算？本文来为投资者解答。
基金拆分是指在保持基金投资人资产总值不变的前提下，改变基金份额净值和基金总份额的对应关系，重新计算基金资产的一种方式。
基金拆分后，原来的投资组合不变，基金经理不变，基金份额增加，而单位份额的净值减少。基金份额拆分通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的，不影响基金的已实现预期年化收益、未实现利得、实收基金等。举个简单例子：假设投资者持有某基金1万份，该基金份额净值为2元，那么他的基金资产为2万元。如果该基金按1∶2的比例进行拆分，则基金份额净值变为1元，总份额加倍，该投资者持有的基金份额由原来的1万份变为2万份，所对应的基金总资产仍为2万元。基金拆分对原来的持有人资产总额没有影响，只不过基金份额发生变化。
假设某投资者持有10000份基金A，当前的基金份额净值为1.60元，则其对应的基金资产为1.60×10000=16000元。对该基金按1：1.60的比例进行拆分操作后，基金净值变为1.00元，而投资者持有的基金份额由原来的10000份变为10000×1.6＝16000份，其对应的基金资产仍为1.00×16000＝16000元，资产规模不发生变化（见下表）。
净值 基金份额 基金总资产
拆分前 1.60 10000 16000元
拆分后 1.00 16000 16000元
基金之所以拆分是因为基民有其老基民有恐高净值的心理，更愿意买低净值的基金。基金拆分正是迎合了基民的这种心理，可以降低投资者对价格的敏感性，有利于基金持续营销，有利于改善基金份额持有人结构，有利于基金经理更为有效地运作资金，从而贯彻基金运作的投资理念；基金份额拆分还能有效解决“被迫分红”的问题，有效降低交易成本，减少频繁买卖对证券市场的冲击。
因此，这些业绩表现优良而规模相对较小的老基金，可能会选择采取基金拆分这种对原持有人不产生影响的形式，来吸引更多的投资者进入，以改善持有人结构和基金规模。拆分的基金一般规模较小，拆分后规模扩大反有利基金的操作。
按照基金公司的解释，基金拆分可以降低投资者对价格的敏感性，有利于基金持续营销，有利于改善基金份额持有人结构，有利于基金经理更为有效的运作资金，从而贯彻基金运作的投资理念与投资哲学。
拆分基金主要是过往业绩较优秀，基金净值较高，为了满足投资者的投资心理需求，打破市场悖论，使得投资者能以相对便宜的价格购买到好基金。因此，这些业绩表现优良而规模相对较小的老基金，可能会选择采取基金拆分这种对原持有人不产生影响的形式，来吸引更多的投资者进入，以改善持有人结构和基金规模。拆分的基金一般规模较小，拆分后规模扩大反而有利基金的操作。
关于基金定期份额折算后分配的基金份额如何赎回?
这部分份额是和之前的份额合并在一起，赎回的方式并不会有什么区别。 赎回基金的地方和购买基金的地方是一致的。一般线上渠道赎回基金都是先登陆系统，然后在基金交易分类里找到基金赎回，之后可以看到右侧持有的基金，点击赎回，输入份额再提交。如果交易类型里没有赎回，则找“我持有的基金”，然后看到基金后，在后面就会有显示进一步操作的选择，比如赎回，转换，修改分红方式等等。 关于赎回费的计算： 你持有基金的赎回费表格，这个可以通过你购买的基金公司官网查询到。看你持有基金的时间，用这个时间对照表格，找到适用你赎回的费率。然后计算赎回总额，赎回总额=赎回份额X赎回净值。赎回份额是你提交的，赎回净值可以查询到成交日净值。然后计算赎回费。赎回费=赎回总额X赎回费率。
富国中证国企改革指数分级基金份额折算是什么意思
根据《富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金基金合同》（以下简称“基金合同”）“第二十一部分基金份额折算”中关于不定期份额折算的相关约定，当富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金（以下简称“本基金”）之富国国企改革B份额（场内简称：国企改B，代码：150210）的基金份额参考净值跌至0.250元或以下时，本基金将进行不定期份额折算。截至2015年8月26日，富国国企改革B份额的基金份额参考净值为0.232元，达到基金合同约定的不定期份额折算条件。根据基金合同的约定以及深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司的相关业务规定，本基金将以2015年8月27日为不定期折算基准日办理份额折算业务。相关事项公告如下：一、基金份额不定期折算基准日本次不定期折算基准日为2015年8月27日。二、基金份额折算对象基金份额不定期折算基准日登记在册的富国国企改革A份额、富国国企改革B份额、富国国企改革份额。三、基金份额折算方式当富国国企改革B份额的基金份额参考净值低至0.250元或以下，本基金将分别对富国国企改革A份额、富国国企改革B份额和富国国企改革份额进行份额折算，份额折算后本基金将确保富国国企改革A份额和富国国企改革B份额的比例为1：1，份额折算后富国国企改革份额的基金份额净值、富国国企改革A份额和富国国企改革B份额的基金份额参考净值均调整为1.000元。富国国企改革份额、富国国企改革A份额和富国国企改革B份额的份额数将相应缩减
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