蔚小理，我为什么最看好小鹏汽车
有很多同行或投资者曾经问过我一个问题：“蔚小理等新势力汽车品牌当中，你最看好哪一个？”最近三年我的回答都是---小鹏汽车。不管小鹏的销量好或不好，不管小鹏的股票高低，不管小鹏有什么负面新闻，我都认为，中长期来看，小鹏的优势最明显。
请悉知：我不懂投资、不懂股票，银行卡里上千元的四位数存款，也让我与理财毫无关系，我的个人行业看法，请不要作为投资观点。
我作为10多年在主机厂销售公司销售和渠道部门工作，且最近3-4年深入研究新能源汽车销售和渠道相关工作的从业者，看好小鹏的理由主要有4个优势：技术投入、产品价格区间、渠道模式、渠道形态，以下逐一解读观点。
一技术投入长期持续，技术成果行业认可
蔚小理各自都有比较明显的突出标签，蔚来的用户运营、理想的精准产品、小鹏的技术研发，小鹏在技术方面的长期、持续投入是有目共睹的，成果也得到了国内品牌和国际品牌（特斯拉等）的认可。
虽然说实话，短期来说，辅助智能驾驶等技术并不能带来非常高的销量结果，远远不如“与用户做朋友的转介绍销量高”，也不如“奶爸车精准定位和冰箱电视等让用户舒服代理的销量高”，甚至不如“遥遥领先+500万内最好的车+微博之王营销的销量效果好”。。。。。。
但是，造车属于一项十分漫长的长跑，是十年、二十年、百年的事业，不同于明星、网红的快钱事业，不是短期营销水平高低决定生死的。造车的汽车企业，需要在技术上扎实的地基、牢固的基础、持续的研发投入，当然，这种投入对于新创企业也是“致命的”，因为新创企业面临着短期生存的问题，所以很多其他品牌都想着“先生存、再研发”，其实没有错，但小鹏这个“理工男”持续的研发投入+表现一般的营销手段，长期持续的做“正确而困难的事情”，让他“很另类”，波动的销量成果和负面新闻也让小鹏面临很多的不信任和挑战。
不过，汽车行业还是靠自己的优势生存，技术长板让大众汽车选择与小鹏合作，让小鹏的生存能力取得了坚实的背书，至少3-5年内不害怕因为短期销量问题被淘汰，也有机会持续投入技术研发，让长板更长。
大众汽车为什么选择与小鹏合作，而不是与特斯拉或华为？因为技术水平三者没有太大的代差，特斯拉与大众汽车“王不见王，一山不容二虎”，很难合作；华为理论上技术好，但没有大批量的存量检验，同时华为还受到国外制约，大众汽车也很难长期合作，因此，小鹏是最佳选择，技术够高、地位不威胁大众、销量存量不错、不受国外制约。
二产品价格区间处于竞争红海，但也是主要销量市场
小鹏大多数产品价格区间在15-30万价格区间，处于竞争红海，比亚迪是这个区间的王者，其他品牌的中端新能源车型也是主要覆盖此区间。但是，这个区间也是汽车销量占比最高的区间，最大的市场。能在这个价格区间占有一席之地，磨练出斗争势能，以后不管产品向上或向下，都能有一席之地。
而蔚来、理想则选择了30万以上的中高端市场，在这个价格区间，3-4年前是没有太多新能源产品竞争的，同时蔚来的用户运营、换电充电等基建投入，理想的增程产品定位，都让这两个品牌在30万价格区间新能源发展初期，占据了各自的细分市场优势，没有对手、极少竞争，让他们相对轻松的渡过的从0到1的初期危*，这和小鹏一开始就在红海市场打硬仗不同。
三渠道模式：直营+代理，长期可持续
小鹏的直营+代理模式是一个非常明智的、可长期持续的渠道模式。直营控制1-2线城市的主要销售市场，并为品牌初期提供良好的服务规范和服务体验。同时，代理商可以灵活向2线以下渗透，快速布*低线城市。
当然，之前小鹏直营体系过于强势，代理商发展受到限制，而从今年开始，将直营和代理商统一管理，减少了内耗，预计代理商应该得到更公平，甚至更大的支持，回归设计直营+代理模式的初心。
不是说特斯拉、蔚来、理想的100%直营的销售模式不好，而是将来扩大销量，渠道下沉的时候也许这几个品牌就会发现，低线城市的直营门店随着城市级别的下降，直营门店的效率会越来越低，这是必然。
四渠道形态：商超店+4S店，简单不折腾
小鹏的商超店+4S店的渠道形态简单，不用像蔚来、理想那样，初期建立了大量商超店，但是随着产品越来越多，商超店无法承载足够的产品展示功能，又去改装服务中心、交付中心，在大规模建立汽车商圈的4S店，这样很折腾，不管对于费用还是人员团队来说，甚至对于客户购车习惯都是一种挑战
综上，基于以上技术投入、产品价格区间、渠道模式、渠道形态4个方面，我认为小鹏是一个扎扎实实造车的、能够付出长期耐心造车的汽车主机厂，这样的态度，长期来说必将得到市场的认可，不会有太差的成绩，我个人长期看好。
在价格战中苦苦挣扎的小鹏汽车和蔚来,哪个是最好的电动汽车股?
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总结
从长期来看，小鹏汽车(XPEV)的基本面优于蔚来(NIO)，小鹏汽车目前的估值也更有吸引力，在全球电动汽车行业中也具有更好的长期投机性。猛兽财经的投资组合中其中有一部分就包括半导体、5G、数字支付和电动汽车等公司。在电动汽车产业中，我们过去几年一直看好小鹏汽车和特斯拉（TSLA），除此之外，我们还持有锂矿公司美国雅保(ALB)和锂电池公司Livent（LTHM）的股票。虽然我们认为从长远来看，小鹏汽车在不断增长的中国电动汽车市场上是一个不错的选择，但最近几个月，这个行业的竞争已经变的非常激烈了。
在这种背景下，小鹏汽车的股价在过去一年中一直处于下跌趋势，而且与投资者关注的其他电动汽车公司(即蔚来和理想汽车)相比，小鹏汽车的股价表现明显不如他们。鉴于小鹏汽车和蔚来的股价在过去一年中都在大幅下跌，所以，在本文中，猛兽财经将通过对这两家公司的企业战略、商业模式、盈利能力以及全球电动汽车行业的发展等进行全面的分析，从而做出判断和决策：哪一家公司对长期投资者来说更值得投资？而且我们是很愿意在不断增长的电动汽车产业中配置更多的资金的，我们有可能会增加小鹏汽车的头寸，也有可能会分散投资，也买一些蔚来的股票。
两家公司的企业战略和商业模式
作为一名长期投资者，我们认为投资一家公司的一个关键因素是看它的企业战略。虽然小鹏汽车和蔚来有着相似的业务和战略（两家公司都以电动汽车为重点，并拥有强大的技术能力），但小鹏汽车在自动驾驶技术方面还是比蔚来更先进一些，也更接近特斯拉的能力。这意味着，小鹏汽车和蔚来的商业模式在很大程度上是与特斯拉非常相似的，也表明小鹏汽车和蔚来等所有在中国搞电动汽车的公司都受到了特斯拉成功故事的启发，并在很大程度上复制了特斯拉的商业模式。然而，与蔚来相比，小鹏汽车开发了更先进的技术，这是我们在过去更看好小鹏汽车的一个关键原因。除此之外，这两家公司在近几年也都扩大了在中国的销售和服务网络，并制定了在欧洲国家和未来可能在其他地区扩张的国际化战略。虽然这两家公司在这几个方面没有什么太多的区别，但我们更看好小鹏汽车的其他两个重要原因是小鹏汽车有自己的充电网络和自己的生产设施，而蔚来则采取“电池租用服务BaaS”战略，并将大部分生产进行了外包。蔚来的“电池租用服务BaaS”,主要通过车电分离和可充、可换、可升级的电池技术,为用户带来全新的拥车体验。选择电池租用服务的用户将购买不带电池的蔚来车型,按需租用特定电池包。虽然蔚来的“电池租用服务BaaS”可以极大的将自己与竞争对手区分开来，并形成自己独特的商业模式，但其他公司在小鹏汽车和蔚来开始造车之前就尝试过这种模式了，并且已经验证过了，比如特斯拉，特斯拉在过去采用的就是蔚来的这种模式，但由于很长一段时间内客户都缺乏兴趣，所以，特斯拉才不得已取消了这项服务，转而专注于发展其超级充电桩网络。我们不看好蔚来的“电池租用服务BaaS”模式的原因是：这种模式需要大量的资本支出和一些特定的运营成本，这使得这种服务的财务盈利能力非常值得怀疑。此外，GrizzlyResearchLLC在一年前发布的做空报告也对蔚来的“电池租用服务BaaS”模式提出了几个问题，即它是如何在不同的集团公司之间组织起来的，以及蔚来是否少报了与“电池租用服务BaaS”相关的成本。虽然蔚来对此进行了驳斥，并进行了内部审查，也没有发现任何不当行为的证据，但在我们看来，这在一段时间内仍将是投资者的一个疑惑。而且蔚来的汽车是江淮汽车代工的（蔚来与江淮汽车签订了生产其车型的协议），这意味着蔚来对其汽车的生产是没有完全控制权的，而另一方面，小鹏汽车却在近年来一直在积极投资发展自己的工厂。猛兽财经认为这是小鹏汽车相对于蔚来的另一个竞争优势，因为自建工厂可以让小鹏汽车更好的控制成本，并实现更高的效率，而蔚来却必须补偿其制造合作伙伴潜在的运营损失，这也使得它未来几年能否实现盈亏平衡变得更加困难了。尤其是自2022年第四季度以来，这一点变得更加重要了（当时中国的电动汽车公司之间开始了价格战），并导致了市场上所有电动汽车公司的利润率出现了大幅下降，在这种情况下，蔚来的商业模式可持续性也遭受了进一步的压力。
电动汽车行业的发展
和两家公司的盈利能力
虽然我们认为这两家公司的长期增长前景都很好，因为中国市场和欧洲市场的电动汽车普及率正在迅速增长，这对小鹏汽车和蔚来等专注于电动汽车的公司来说也是个好兆头，但另一方面，这个市场的竞争是非常激烈的，而且汽车行业对新进入者向来是不友好且具有挑战性的。我们之所以这么说，是因为有很多与生产、物流、销售和维修服务等相关的固定成本，这使得汽车行业高度依赖规模经济。这意味着汽车制造商需要达到一定的规模才能实现盈利。而供应链问题又对国内外新车的生产和销售造成了影响，再加上这几年的疫情以及特斯拉去年10月份在中国掀起的电动汽车价格战等，这些问题都对这两家公司的发展造成了非常负面的影响。虽然中国的电动汽车平均售价已经低于欧洲、美国等其他市场了，但通过价格战（降价）还是没有实质性地提高整个市场的交付量，这进一步加剧了小鹏汽车和蔚来等制造商在盈利方面的压力，且造成了重大的不利因素，对比亚迪和特斯拉也是如此。正是由于这个行业充满挑战(竞争加剧、供应链问题、疫情、价格战等），所以小鹏汽车和蔚来去年的交付量和盈利能力都不尽人意。小鹏汽车在2022年交付了120757辆汽车(同比增长了23%)，蔚来交付了122486辆汽车(同比增长了34%)，与前一年相比，这两家公司的增长率都在明显下降。小鹏汽车2022年的总收入达到了36亿美元(同比增长了24%)，而蔚来2022年的总收入则超过71亿美元（之所以这么高，是因为蔚来面向的是高端市场，每辆车的价格本身就很高）。虽然这两家公司的交付量和收入在2022年都有所增加，但由于价格战，它们的毛利率都下降，尤其是在2022年第四季度。从全年来看，小鹏汽车的毛利率为11.5%，蔚来的毛利率为10.4%，而到了2022年第四季度小鹏汽车的毛利率已经下降到了8.7%，蔚来的毛利率也下降到了6.8%。这清楚地表明价格战对它们的盈利能力产生了非常负面的影响，而且这种情况在短时间内并不会很快扭转，因为从全年来看，小鹏汽车的净亏损已经达到了13亿美元，蔚来的净亏损更是超过了20亿美元。而且即使到了2023年的前几个月，这种情况也没有得到改善。小鹏汽车在2023年前三个月，交付了18230辆汽车，同比下降了17.9%，月均交付量仅为约6000辆。到了4月份，小鹏汽车交付了略高于7000辆的汽车（7079辆），5月份则交付了7506辆，因此小鹏汽车2023年第二季度的交付量约为21000辆至22000辆，同比下降了36%.1至39%。这清楚的表明，中国市场正在进行的价格战正在对小鹏汽车的增长造成严重影响。蔚来近几个月虽然也在努力的实现增长，但考虑到其2023年第一季度仅交付了31000辆汽车(同比增长了20.5%)，这说明其交付速度在过去几个月明显放缓了，因为蔚来在4月份仅交付了6658辆，5月份仅交付了6155辆。因此，按照这个速度，猛兽财经预计蔚来2023年第二季度的交付量应该会低于2万辆，并且同比下降35%。
由于交付量在下降，所以小鹏汽车2023年第一季度的收入受到了非常严重的影响。小鹏汽车2023年第一季度的收入仅为40.3亿元（小鹏汽车上年同期的收入为74.55亿元），同比下降了45.9%，净亏损了23.4亿元。而蔚来将于2023年6月9日盘前公布2023年第一季度财报，目前华尔街普遍预测蔚来2023年第一季度的收入将达到117亿元，但考虑到蔚来在第一季度前两个月的交付量在下降，所以，猛兽财经预计蔚来第一季度的收入下降幅度应该会与小鹏汽车类似。
比交付量和收入下降更令人担忧的是，中国市场正在进行的电动汽车价格战正在对这两家公司的毛利率产生负面影响。小鹏汽车报告称，其2023年第一季度毛利率仅为1.7%(而2022年第一季度为12.2%)，2023年第一季度整车利润率为负2.5%。这意味着小鹏汽车现在每卖出一辆车都在亏损，这不是一个好兆头。蔚来则预计2023年第一季度毛利率为7.5%，但考虑到其2023年第一季度前两个月的交付量在下降，猛兽财经预计蔚来2023年第一季度毛利率很可能也会下降到非常低的水平，而这对其盈利能力来说也不是好兆头。这说明中国电动汽车市场的竞争已经变得非常激烈了，而且特斯拉的成本优势和价格策略也对小鹏汽车和蔚来这样的竞争对手产生了很大的影响。虽然特斯拉的毛利率也在大幅下降，从2022年第一季度的29%下降到了2023年第一季度的19%左右，但该公司在2023年第二季度已经停止了降价，因此其毛利率不太可能进一步下降，所以特斯拉可以轻松的维持价格并继续盈利，同时还可以将小鹏汽车和蔚来这样的竞争对手推向困境。小鹏汽车最近推出了一个新的汽车平台（扶摇2.0平台），通过该平台小鹏汽车可以降低成本，并提高竞争力，再加上新推出的超智驾轿跑SUV--小鹏汽车G6（将于2023年6月9日开启预售），这应该会有助小鹏汽车在短期内进一步提高竞争力。
但是，小鹏汽车在最近的一次活动中承认，如果一家汽车制造商想要长期生存下去，那么每年需要销售约300万辆汽车才行，而这对小鹏汽车和蔚来来说都不容易实现。这意味着未来将有很多电动汽车初创企业破产或被收购或与其他竞争对手合并，因为汽车行业的新进入者要想实现长期的可持续盈利是非常难的。而特斯拉在这一领域显然具有先发优势，所以在未来几年，特斯拉在行业中的地位，传统汽车制造商和电动汽车初创企业，都是难以撼动的。
结论
中国正在进行的电动汽车价格战对小鹏汽车和蔚来都产生了很大的影响，鉴于最近几个月它们的利润率都在大幅下降，交付量也相当低，所以这两家公司的业务前景目前都非常不确定。但从长远来看，我们相信小鹏汽车更有前景，因为它拥有更强大的商业模式和更好的技术能力，这对它的长期成功非常重要。此外，小鹏汽车目前的股价约为1.4倍EV/revenues，而蔚来的股价则超过2倍EV/revenues，因此从估值角度来看，小鹏汽车也是一个更好的选择，但是，不管是投资小鹏汽车还是蔚来，投资者应该意识到，在目前的电动汽车行业的环境中，对这些公司的投资应该是高度投机的，而且投资组合中所占的权重也应该小一些。
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比收入，比毛利，小鹏汽车和蔚来、理想到底在比啥？
文/螳螂财经
作者/Kinki
前不久，小鹏汽车发布了上市后的首份财务报告，经历了6年时间的发展，小鹏汽车在2020年取得了不错的成绩，其中，总收入、毛利率、净亏损等指标均是公司成立以来的最佳水平，去年Q4更创下了公司成立以来的季度最佳成绩。
财报发布后的第二天，小鹏汽车的股价也小幅高开，说明了外界对其财报数据的认可。随着“财报季”的到来，蔚来、理想等“新造车”企业也都纷纷发布了财报，小鹏在这当中的成绩如何？几位好兄弟会否一起带来“新造车”的春天？不妨从财报分析中找一找答案。
小鹏汽车终于告别了“烧钱时代”
3月8日，小鹏汽车（下称小鹏）发布了IPO后的首份年报，各项营收数据均转好。“螳螂财经”看到，2020年，小鹏汽车营收58.44亿元，同比增长151.8%，毛利率由负转正，从去年的-24%涨至4.6%，净亏损也在减少，2020年亏损27.31亿元，同比收窄26%。
另外，小鹏汽车2020年的交付量为27041辆，较2019年增长了112.5%，足足翻了一倍。这跟小鹏在去年推出了全新的P7车型有关，P7在已有G3车型的基础上，实现了更长续航和更高智能化的能力，为小鹏汽车家族创造了一个高端差异化的补充产品。
回看小鹏去年的汽车交付量月度数据，从5月P7正式上市之后，其销量就在节节攀升，一来，可以看出疫情对小鹏，或者说整个汽车行业并没造成太大打击，反而让消费者“憋”出了一个销售增量；二来，如此顺畅走高的交付量曲线，也表示消费者对整个智能汽车市场的认可。
事实上，消费者对智能汽车的接受度逐渐提高，也是小鹏能够实现经营能力“蜕变”的关键。从小鹏去年的成绩单来看，特别是毛利率“转正”这一点，意味着公司在经营能力上从“质变”走向了“量变”，开始告别“烧钱”的初创阶段。
接下来，能够拉动小鹏高速成长起来的，将是产品的差异化，在这一点上，小鹏汽车的创始人何小鹏一直非常坚定的走着“智能化战略”。
小鹏在去年中才推出的P7车型，交付量占了小鹏全年交付量的一半以上，这个增长趋势仍延续至今年，截止2月底，小鹏汽车交付量的同比增速是三大“新造车”中最高的。小鹏汽车搭载的智能化自动驾驶系统，也逐渐成为小鹏跟同行之间的竞争壁垒。
财报后，小鹏也公布了其车载智能化系统的使用数据。其中，小鹏汽车的智能语音助手日均使用率均超过90%，汽车自动驾驶系统XPILOT3.0的NGP功能，截至2月底已在20% 的P7上被激活，激活后的渗透率为50%。
也就是说，车主不光看着新鲜，想要激活系统试试，而是愿意在真实驾驶情况中使用小鹏的自动驾驶功能，这也意味着他们对小鹏的智能化系统是认可的。
在三大“新造车”品牌当中，蔚来理想小鹏都有各自清晰的定位，即便对车不太内行的消费者，在智能车这块，也知道买“服务”找蔚来，“全家出行”买理想ONE，而选择“智能车”则要挑小鹏。
“螳螂财经”在写这篇文章之时，还特别跟一个在小鹏里做研发设计的朋友聊过，像小鹏宣传的自动泊车功能，在实际场景中都是能充分实现，甚至不止于此。
可以说，在品牌印象上，小鹏已经妥妥贴好了“智能化”标签，跟蔚来、理想区分开来。
“智能化”小鹏，
要不要成为国内特斯拉？
在谈智能车的时候，特斯拉估计是国内品牌无论如何都绕不开的竞品，事实上，特斯来在国内的销量也确实很猛，去年特斯拉在中国卖了差不多15万辆，比小鹏蔚来理想加起来还多。
虽然，不能说国内的智能车都一定要“对标”特斯拉，但如果一定要说，三大“新造车”品牌中最像特斯拉的，可能就是小鹏汽车，理由是“自动驾驶”。
对不少懂车的行家来说，就车本身而言，特斯拉在做工质量、续航能力上，并不算有明显的领先优势，它的主要优势在“自动驾驶”，在这一块上，毫无疑问特斯拉的系统是领先的，而特斯拉也一直以实现“自动驾驶”为目标而前行，同样以此为目标的，还有小鹏。
从财报的研发费用中，我们可以看到些端倪，去年，蔚来理想小鹏三者的研发费用分别是24.9亿元、11亿元、17.26亿元；研发费用占营收的比例分别为15.33%、11.63%和29.5%。
三者当中，小鹏的研发费用不是最多，处于中间，但其占营收的比例最高，且在过去三年，小鹏的研发费跟蔚来理想相比，一直处于“加速”状态，看得出小鹏在技术研发这方面的努力。
不过，也正因为如此，业界一直称小鹏为特斯拉的“学徒”。小鹏去年颇受欢迎的车型P7，无论从价格还是技术上，都一直被认为是对标特斯拉modelS的竞品，甚至在P7上市前，创始人何小鹏也曾高调“宣战”。
但“螳螂财经”认为，这问题也在于，小鹏某程度上跟特斯拉“太像了”。从小鹏第一台车型G3开始，其外观到内饰，都一直被认为跟特斯拉非常相像。
此外，不少车主认为小鹏的系统界面和辅助驾驶系统，也有着特斯拉的影子。2019年，还曾有过一个特斯拉状告小鹏挖角其华人工程师以窃取自动辅助驾驶系统代码的案子，虽然最后不了了之。
同时，在“补能方式”上，小鹏也选择了与特斯拉相同的解决方案，即建立自己的超充站，而蔚来则主要采用换电站的补能方式。
因此，消费者在选购时难免将两者同时列进“考虑清单”，孰优孰劣自然各有各的考量，但最大的问题是，特斯拉有降价的资本，然而小鹏却没有。
特斯拉的毛利率约为20%，而小鹏的毛利率才仅仅“转正为负”，再加上特斯拉在品牌商的光环，一旦特斯拉狠狠降价，就能将国产“新造车”逼进胡同里了，所以，小鹏太像特斯拉，更像是一把“双刃剑”。
在这个层面上来说，小鹏自己大概也未必想成为“国产特斯拉”，它更想走出自己的“本土优势”。
去年，小鹏发布了将要搭载激光雷达的新版P7“鹏翼版”，在自动驾驶方面与选择视觉学习路径的特斯拉开始走出分岔路。
据悉，小鹏在今年还会推出配备城市道路自动辅助驾驶能力的新车型，就看能不能为消费者带来惊喜了，毕竟，外国人到了中国都不敢宣称自己会开车，国内复杂的交通路况跟国外“一条大路通落马”的路况，真的没有可比性。
国内“新造车”的春天，来了没？
在年初的“年报季”里，我们除了看到“破土成长”的小鹏之外，事实上理想和蔚来的成绩也不差，三者的毛利率都已经“转正”，理想更是几乎接近“盈亏平衡点”，而蔚来的销量和交付量属三者当中最高，但小鹏的毛利率提升速度是最快的。
在车型方面，特斯拉是产品价格跨度和产品丰富程度最高的品牌，小鹏和蔚来跟随其后，小鹏在今年下半年还会多推出2款车型来扩充产品线，以覆盖更多不同的消费者群体。
目前，在30万元左右这个最多消费者接受的价格范围中，小鹏P7、特斯拉ModelS、蔚来ES6、理想ONE和比亚迪汉，彼此缠斗厉害。
这其中，理想选择了一条单独的赛道——增程车，即长纯电续航里程的串联构型的插电式混合动力汽车，续航时间为以上各款车中最长的，加上7座SUV的配置，理想ONE主打家庭群体消费者，定位非常清晰。
而蔚来ES6作为这其中价格最高的车型，其续航能力和加速度都不如小鹏、特斯拉和汉，但却能兼具动力和家庭性，因此，蔚来主打的是中高端消费群体，以品牌和服务取胜。
剩下的P7、Models和汉，三者的续航能力都差不多，小鹏P7价格最低，搭载的智能化系统最为完善；比亚迪汉的动力和加速度最为澎湃，适合驱动性要求高的车主；而特斯拉在续航和驱动性上都不占优，但其品牌认可度最高，若论品牌，三者就像苹果和华为的对比，各有各的粉丝。
就经销方式来看，理想、蔚来都采取了特斯拉的直营模式，好处是对门店经营的直接把控，能有效提高服务质量。比如蔚来，旗下的4S店并没有采用传统模式，而是打造成像俱乐部一样的NIOHouse，让用户感觉这是一个属于蔚来和车主之间的生活空间。
小鹏采取的是偏全直营的经销模式，但加入了授权门店，授权门店由小鹏输出管理模式，因此也颇有 “直营店”的影子。为了应对激烈的竞争，小鹏还将销售渠道拓展至天猫旗舰店和汽车之家，希望进一步打开销量。
三大“新造车”品牌之间的竞争确实非常激烈，也都做出了自己的成绩来，这是不是意味着，属于“新造车”的时代要来了？
如果把时间往回拨一点，在2019年以前，无论是资本还是舆论，彼时大家都对选择创业造车的企业抱着质疑的态度，走到今天，人们在智能汽车不可逆的发展过程中，才渐渐开始尝试并接受。
不过，这似乎也不能表示，国内“新造车”的时代已经到来。2月底，高瓴资本宣布减持小鹏跟蔚来理想，转头参与了比亚迪的定增，三大“新造车”品牌的股价都即时回调。
高瓴选择此时减持自上市后一直处于高位的“新造车”股票，包括小鹏，外界众说纷纭。在此，“螳螂财经”大胆猜测，原因未必是因为高瓴不看好智能汽车行业，你看它回头就投了比亚迪，这就说明减持跟市场前景关系不大，反而可能跟目前三大“新造车”的股价过高有关系，减持只是为了降低投资风险。
正因为智能车不错的“钱”景，国内新造车的竞争也是激烈的，有数据预测，国内新能源车的市场会在未来两年迎来爆发式的增长，实现70%左右的增速。
除了蔚来理想小鹏之间的竞争，别忘了比亚迪有比前者更成熟的造车经验，还有自己研发的芯片，同时，百度、华为都纷纷宣布加入造车。所以，与其说现在是“新造车”的春天，倒不如说是黎明前的黑夜，厮杀才刚开始。
对小鹏来说，更是如此。
上文提过，去年蔚来理想小鹏三者加起来的销量，还拼不过一个特斯拉，大约为10万辆左右，根据国信证券发布的报告预测，“新造车”们要想实现盈利，首要前提是提高销量，蔚来的销量规模要达到18万辆，理想为6万辆，小鹏为12万辆，才能谈利润，目前，小鹏仅仅实现了“毛利转正”，不过是“新造车时代”的小小一步罢了。
“螳螂财经”目前看，小鹏账上的现金流还有300多亿，接下来若想进一步占领市场，提高销量会是关键。首先，必须丰富产品矩阵，据悉小鹏在今年还会投入两款新车型，补充市场上不同的价位要求。
另外，还要进一步铺设渠道，据悉，小鹏会在今年将门店扩展至300家左右，覆盖国内110个城市，以上数据都比2020年预计提高一倍左右，且从去年开始，小鹏已经开始进军海外市场。接下来，要看小鹏能不能扎扎实实将渠道沉下来，做好跟消费者直接和顺畅的沟通。
何小鹏曾在社交平台发表动态称，2020年是智能汽车的元年。对小鹏汽车来说，目前的小小成绩，不过是一个开始而已，新能源汽车的未来，依旧任重道远。
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小鹏汽车大幅掉队：2022亏损超90亿，今年20万目标好实现吗？-港股-金融界
2023年是新能源汽车的全新节点，国补退场，价格战打响，而新能源第一梯队的小鹏汽车（09868.HK；XPEV.US）似乎有所掉队。
五年累计亏损约258亿，小鹏汽车正面临着销量下滑，高层大洗牌的“窘境”，亏损难题如何缓解？
2022年3月17日，小鹏汽车（国内运营主体：广州橙行智动汽车科技有限公司）发布了2022年业绩公告。2022年，小鹏汽车实现营收268.6亿元，同比增长28％。同期产生净亏损为91.4亿元，去年同期为48.6亿元。
事实上2022年的亏损增大，或一部分是受到了毛利率下滑的影响。2022年度小鹏汽车的汽车毛利率为9.4％，2021年为11.5％。小鹏汽车表示：“减少主要是由于销售折扣增加及材料成本上涨所致。”
拉长时间线来看，据东方财富数据显示，过去五个完整年度，小鹏汽车已累计产生净亏损257.9亿元。2018-2022年，分别产生净亏损22.55亿、46.43亿、48.90亿、48.63亿及91.39亿。不难看出，2022年亏损金额超越以往。
在年报数据发布之后，多家国际投行对小鹏汽车下调了目标价及预期。美银证券表示，重申小鹏汽车“中性”评级，将今明年收入预测下调12％，目标价由43港元下调至41港元。公司去年第四季收入同比跌40％至51亿元，第四季毛利率为8.7％，逊于此前预测；净亏损为24亿元人民币，高于该行预测，主要是受到平均售价低于预期及毛利率等拖累。
花旗银行则指出，对小鹏汽车2024及2025财年的销售预测由20.15万及22.57万辆，下调至14.61万及16.8万辆，2023至2025财年的毛利率各下调至9.1％、10.2％及10.1％。虽然预期公司资本开支按年有所减少以及销售及行政费用上控制成本，但仍预期公司2023至2025财年的净亏损分别为86亿、102亿及122亿元人民币。对其目标价由34.78港元降至港28.14元，重申“沽售”评级。此外，瑞信和里昂也下调了小鹏汽车的目标价。
小鹏汽车在财报中直言：“自成立以来，本集团一直产生经营亏损。本集团能否持续经营取决于管理层能否成功执行其业务计划，包括提升本集团产品的市场接受度，以提高销量、实现规模经济效益，同时运用更有效的营销策略和成本控制措施，以更好地管理经营现金流量状况，以及从外部融资来源获得资金，以产生正融资现金流量。”
换言之，能否持续经营，小鹏汽车归为了三个方面。一是看管理层；二是看产品能力；三是通过开源和节流得以保持。
管理层方面，去年至今小鹏汽车源源不断传出高管调整类消息。
2022年10月末，有媒体报道称：小鹏汽车开始调整公司内部的组织架构，高层人事不断变动。
2022年11月底小鹏汽车联合创始人、总裁夏珩辞任执行董事，仍担任总裁。
2022年底，小鹏汽车宣布曾长期在长城汽车任职的知名汽车人王凤英加入公司，担任总裁。
2023年3月9日，有消息称，小鹏汽车多名核心高管处于已离职或者将离职状态，人事震动或将涉及小鹏汽车两名核心创始人夏珩和何涛。
当日下午，小鹏汽车回应称：“此为不实信息。”
3月17日电话会上，小鹏汽车表示道：“目前已经对管理团队从顶层进行了调整。”
产品方面，汽车行业研究员，江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔曾向《港湾商业观察》指出，小鹏汽车的亮点在于自动驾驶。但目前小鹏汽车的L3级自动驾驶一直没有得到突破：“可能过去消费者选择小鹏汽车是期待自动驾驶得到突破。小鹏汽车在离开自动驾驶后，还缺乏独特性。”
小鹏汽车曾因自动驾驶事故登上热搜。2022年8月10日，宁波一小鹏汽车在高架行驶过程中与前方正在检查车辆故障的人员及故障车辆发生碰撞，造**员伤亡。肇事司机称事发时已经开启了LCC辅助驾驶功能，车辆正处于车道居中辅助功能的开启状态，但车辆并没有自动刹停。
检索黑猫投诉平台，小鹏汽车至今仍存有辅助驾驶相关投诉。
小鹏汽车董事长、CEO何小鹏曾向媒体回应称：“自动驾驶是下一步新能源汽车行业竞争的关键，但目前市场上还没有一台真正的全智能化自动驾驶汽车，汽车全面智能化正处于黎明到来前的艰难探索期。”
何小鹏表示：“目前，我们推出的所有车里面都带了不同等级的智能辅助驾驶，正不断努力把自动驾驶做得更安全、更易用、更低成本。”
在新能源风初起时，被评为新能源汽车第一梯队“蔚小理”，现今如何？
细看各家财报，理想汽车（02015.HK；LI.US）2022年实现营收452.87亿元，同期产生净亏损20.32亿元。亏损程度远小于小鹏汽车的91亿。
蔚来汽车（09866.HK；NIO.US）2022年实现营收492.69亿元，同期产生净亏损144.37亿元。值得关注的是，此前蔚来汽车曾表示：“2023年第四季度，NIO品牌可以实现盈亏平衡。”蔚来董事长李斌后续表示，若原材料价格按目前趋势达到蔚来预期的下降速度，则不改变该目标。
《港湾商业观察》联系了小鹏汽车，询问公司对于亏损改善，有何短期目标，并未收到公司相关回复。
销量方面，与自身相比小鹏汽车2022年累计交付120757台，同比增长23％。但并未达标此前定下的确保25万辆，冲击30万辆目标。很显然，如果按2022年原定目标，小鹏汽车完成的不足一半。
对比“蔚理”，小鹏汽车的销量成绩则为垫底。理想汽车2022年总计交付133246辆，同比增长47.2％；蔚来汽车2022年的汽车交付量达122486辆，同比增长34.0％。颇为有趣的是，小鹏汽车更是被未上市车企哪吒汽车赶超，哪吒汽车2022总交付量为152073辆。
细分来看，小鹏汽车销量下滑可追溯到2022年的第三第四季度。2022年第四季度，小鹏汽车共交付22204辆汽车，较2021年同期的41751辆下滑46.8％，较2022年第三季度的29570辆减少超过7000辆。
该情形延续至了小鹏汽车的2023年。2023年1月，小鹏汽车销量5218台，环比下滑严重。同期理想汽车交付量为15141辆，同比增长23.4％；蔚来汽车交付量为8506辆。
2月小鹏汽车销量6010台，环比增长15％，同比下滑3％；理想汽车交付了16620辆，同比增长97.5％；蔚来汽车2月交付了12157辆，同比增长98.3％。
2023年小鹏汽车的目标是要完成销量20万辆的目标，小鹏汽车名誉副董事长及联席总裁顾宏地表示：“随着公司产品组合的优化和营销体系能力的大幅改善，公司将恢复销量和市场份额的增长。同时，公司将提高全流程的运营效率并且持续降本。”
即在剩余十个月内，小鹏汽车还需完成18.87万销量，月均1.88万辆。
何小鹏表示：“从2023年到2027年，行业将会从电动化的快速渗透阶段进入到智能化加速颠覆的时代，公司有信心成为智能电动汽车的领跑者。”信心将从哪些方面体现，外界无疑将持续关注。
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小鹏汽车大幅掉队：2022亏损超90亿，今年20万目标好实现吗？
小鹏汽车和蔚来哪个好？双方实力有哪些差距？
相比较蔚来好点。但两者相差不大。
在整车技术、消费群体和市场知名度上来看，蔚来更具有优势，而在时下的新能源汽车时代，价格反而并不是最主要的竞争因素，就好比特斯拉再贵，依然有众多的消费者追随。至于两者之间如何选择，根据自身充电条件以及实际需求选择最可靠。
和其它新能源汽车相比，蔚来汽车的优势是什么？
新能源汽车保养保养有与燃油车重叠的部分外，主要注重日常使用保养：1、定期检查：新能源汽车的续行里程突然大幅度下降，则很有可能是电池组中最少有一块电池出现问题，这时应立即赶往修理厂及时处理。2、充电时间不宜过长：新能源汽车切忌过度充电、过度放电和充电不足，这些都会缩短电瓶寿命。在使用过程中，应根据实际车辆情况来决定充电时间及频率，如果电量表指示灯亮起应尽快充电，否则导致电瓶过度放电会影响寿命。并且充电时间不宜过长，否则会形成过度充电，使电瓶发热。如充电过程电瓶温度超过65℃时，应当立即停止充电，以免发生危险。3、起步请轻踩：新能源汽车在起步时如果猛踩加速，会导致电池大电流放电，大电流放电容易产生硫酸铅结晶，从而损害电池极板的物理性能，影响使用寿命。4、长时间停放也要充好电：有的车主认为，如果长时间不使用车辆，并不担心新能源汽车在亏电状态下停放，只要在下次使用前将汽车充好电就可以了，这是一大误区。在亏电状态下存放电池，很容易出现硫酸盐化，硫酸铅结晶物附着在极板，对电池危害极大。5、防止暴晒及过冷：新能源汽车如果长时间在阳光下暴晒会温度过高的环境会使蓄电池内部压力增加而使电池失水，引发电池活性下降，加速极板老化;而如果长时间在寒冷环境停止的话，将会对续航能力产生急剧下滑的影响，并且对电池组性能会产生不利影响。6、与汽油车相同的地方保养参考汽油车：变速箱机油、防冻液、轮胎、橡胶件等的保养参考汽油车。燃油车按照实际使用情况保养。1、半合成机油7000公里更换一次，全合成机油10000公里更换一次。换机油时、同时考虑换机油滤芯。2、防冻液建议两年更换一次。3、汽油滤芯建议3~4万公里更换一次。空调滤芯建议每次保养时进行清理，如果有异味或较脏时更换。4、刹车片正常使用应该在3~4万更换，或者厚度小于5mm时更换。5、变速箱油、助力转向机油、刹车油建议六万公里更换一次，或者油品变色、变味时更换。6、车辆怠速不稳定，有抖动，检查火花塞，正常9~10万公里更换。7、感觉车辆加速性能不好或不如以前，再去清洗清洗节气门和油路等。8、六万公里以后橡胶产品开始老化，注意经常检查，车辆没有异响，就暂时不用更换。9、正时皮带6~8万更换，这个很重要，或者出现裂纹，应立即更换。10、3~4万公里时，轮胎也要注意检查，可以先前后轮胎调换使用，再过1万公里左右更换。
蔚来汽车值得入手吗？
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小鹏和蔚来技术哪家强？
蔚来汽车更强，市值更高，实力更雄厚
蔚来的第一个产品，是方程式赛车。
在FE国际汽联电动方程式锦标赛的首个赛季（2014-2015赛季），蔚来汽车TCR车队车手小皮奎特获得了FE历史上的首个年度车手总冠军，这也是中国车队在国际顶级汽车赛事中取得的最好成绩。利用参与顶级电动方程式赛车的经验，蔚来汽车提升了团队的研发能力和技术储备，也奠定了蔚来走中高端路线的基础。
蔚来et5和小鹏p7哪个好，蔚来et5和小鹏p7对比 - 车主指南
蔚来ET5和小鹏P7是目前市场上备受关注的两款电动汽车。作为中国本土的新能源车企，蔚来和小鹏均致力于推动绿色出行的发展，提供高性能、高品质的纯电动汽车。ET5和P7都拥有令人瞩目的设计和先进的技术配置。然而，在它们之间进行对比时，消费者需要考虑各自的续航里程、充电时间、驾驶性能以及智能科技等因素。让我们深入了解这两款车型的特点，以便做出明智的购车决策。（蔚来ET5图片_参配|小鹏P7图片_参配）
蔚来ET5的外观设计非常时尚和前卫。车身采用了流线型设计，线条流畅，符合空气动力学原理。封闭式车头搭配LED日间行车灯和分体式大灯，展现出强烈的科技感。溜背式车顶和多辐式轮毂使侧面动感十足。而贯穿式尾灯和下包围给人带来运动感。
相比改款前的P7，小鹏P7i的整体设计语言变化不大。然而，前大灯内嵌的激光雷达和更亮的LED灯提升了前脸的辨识度。侧面造型与基本保持一致，但全新双色铝合金轮圈和Brembo卡钳增加了运动感。尾部整体设计延续，细节经过微调，贯穿式分体尾灯更加修长。此外，P7i还引入了星际绿和新月银两款新配色，给外观增添了一份新鲜感。需要注意的是，新车仍沿用"P7"的命名，而非改为"P7i"。
蔚来ET5采用一台最大功率为490马力的电动机，拥有出色的动力表现，峰值扭矩为700牛米。其75千瓦时的磷酸铁锂电池组+三元锂电池组提供了长达560公里的续航里程，完全满足日常使用需求。
小鹏P7提供单电机后驱和双电机四驱两种动力版本。其中，610鹏翼性能版搭载前后双电机，最大功率为384kW，峰值扭矩为757Nm，0-100km/h加速时间仅为3.9秒。配备86.2kWh的三元锂电池组，小鹏P7在CLTC工况下的续航为610km，快充仅需30分钟，从10%电量充至80%。
蔚来ET5的内饰设计别出心裁。采用皮质和软性材料，档次感十足。中控台以传统T字造型设计，配备全液晶仪表盘和多功能方向盘，科技感爆棚。全景天窗、360度全景影像、自动泊车等高科技配置进一步提升了驾驶体验。
小鹏P7延续了P7的整体布*，内饰更新增有气宇灰配色，并升级了无线充电板、升降水杯架和双面开启的中央扶手箱。平底双幅式方向盘采用钢琴黑和哑光银色电镀点缀，握持更舒适，并配备按键与滚轮与大屏联动。后排增加20mm坐垫长度，椅背倾角调整到28°，显著提高后排乘坐舒适度。
蔚来ET5的智能配置令人印象深刻。它具备语音识别系统，只需简单口令即可轻松控制各项功能，非常便捷。此外，ET5还配备了自动驾驶辅助系统，包括自动泊车、自动跟车、自动变道等功能，提供更安全的驾驶体验。
小鹏P7在配置方面同样令人惊艳。它标配了全车无框电吸门和隐藏式门把手，而顶配版本还有鹏翼门。车内一体式屏幕采用10.25英寸全液晶仪表和14.96英寸悬浮触控屏，在XmartOS4.0智能车载系统的支持下，实现全场景语音2.0和四音区识别+声源定位。另外，P7i内部搭载高通骁龙SA8155P车规级座舱芯片，性能比820A提升了3倍，增加了车机反应的速度与流畅度。此外，P7i全系标配7.1.4的音响，可选装Dynaudio丹拿音响系统。升级的慢回弹自适应座椅和前排座椅带电动调节、加热、通风及记忆功能，提供更舒适的内饰。P7i的第二代智能辅助驾驶系统XNGP具备31个感知元件和双Orin-X芯片，配合双激光雷达实现了360°感知能力。支持高速NGP、城市NGP、LCC增强版以及其他智能辅助行车，从而实现全场景智能辅助出行，部分场景下甚至可实现与L4相媲美的出行体验。
总结：总结来说，蔚来ET5和小鹏P7在配置方面都有强项。蔚来ET5适合那些对于更高水平的配置和驾驶体验有追求的消费者，同时价格也是相应较高。而小鹏P7则在动力、底盘、配置和驾驶辅助上经过全面升级，非常适合注重驾驶感受和性能的购车人群。无论是作为日常代步工具还是长途旅行，这两款车都能满足需求。选择哪一个取决于个人品味和使用场景。
小鹏、理想和蔚来哪个好？蔚来、理想、小鹏车对比_车主指南
预算充足打算买新能源车的消费者肯定会面临一个选择难题：小鹏、理想和蔚来哪个好。尽管三个品牌的特点不相同，但难度依然不小，相当于在加藤惠、英梨梨、霞之丘诗羽之间选一个做老婆，toooodifficult。
小鹏这个品牌走的是技术路线，以智能化见长，从它旗下三款产品的介绍就能看出来：小鹏汽车P7超长续航智能轿跑、小鹏汽车P5百变舒适智能家轿、小鹏汽车G3i智·潮都市SUV，除了小鹏P5强调了家用，P7和G3都是年轻人喜爱的科技、轿跑、潮流。
新能源车智能化主要看辅助驾驶系统以及人机交互系统，小鹏的辅助驾驶系统NGP可以根据导航自动从A点开到B点，中间的变道、超车、加减速、避让、进出闸道都能够自动完成，驾驶员大部分时间都不需要介入。
而小鹏的人机交互系统可以在唤醒之后长时间与人进行交流，直到没有驾驶员不说话它才进入待机；与乘客的聊天可能会命中某些功能的语音命令，但这套系统会识别出来是不是指令；多个人对系统发出指令，系统会根据每个人的指令进行回应；在机器说话时你还能打断它，它会重新识别并作出新的回答。
理想汽车的宣传语是“创造移动的家，创造幸福的家”，可想而知这个品牌主要是做家庭用户的生意。理想目前只有一款车，而且这款车只有一个配置，但营销手段到位，它依然卖得非常好。
你对一台家用车的所有要求理想ONE都能做到，空间感和豪华感比这个级别的标杆汉兰达还要好，使用增程式动力系统没有续航焦虑，L2级辅助驾驶方便好用，配置水平达到50万级别但它的售价才33万。
蔚来汽车有点集小鹏和理想两家大成于一身的感觉，它也是主打智能体验，同时也追求极致用户体验，产品本身能够满足我们对新能源车的体验感受需求，无微不至的售后服务和你去买一台高端豪车能体验到的不相上下。
蔚来的电池租用方案和换电模式开启了一个新领域，在买车的时候选择租用电池可以减少车价，还能避免车辆贬值太厉害；换电模式大幅缩减了补充能量所需的时间，从另一个角度解决了新能源车续航的问题。
不过相比起小鹏和理想，蔚来的车型价格高了不少，40万对于小鹏来说已经是最顶了，但对蔚来来说只是入门。
总的来说，蔚小理怎么选主要看个人在用车方面有什么需求，当然还要看预算有多少，它们旗下的产品也都经受过市场的考验，总体没有什么大问题，无论怎么选都可以。
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