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小米、美团、滴滴……独角兽赴港上市面临微妙变*
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文章授权转载自《中国企业家》(ID:iceo-com-cn)
记者米娜
独角兽们都在争抢成为港交所新政后赴港上市的新经济(新经济公司是指包含新技术、新产业、新业态、新模式的公司)公司第一股。
小米是目前赴港上市的新经济独角兽中上市进展最快的一家,而最近被爆出已在港交所递交上市申请的美团点评将可能排在小米之后。
按照港交所上市流程,从正式递交上市申请,到递交招股书、路演、公布认购结果、到最终上市,一般而言需要一个月时间,具体视审批速度而定。
早在2018年五月,小米就已经向港交所递交了上市申请。来自香港券商届人士向《中国企业家》透露,不出意外,小米本该六月在港上市,但为了支持国内的CDR新政,推迟了港股上市时间。
但6月19日,小米在最后一刻暂停了CDR的发行。富途证券CEO邬必伟向《中国企业家》称,“我个人认为证监会和小米双方推动CDR发行的意愿都比较强,但中间有一些难协调的技术性障碍,要解决这些障碍,需要比较长的时间,可能会再度延迟小米在香港上市的时间,最终小米选择先行在香港上市。”
而此时的港股市场,在持续一年的暴涨冲上33484的高点之后,在最近几个月内处于一个比较微妙的高位震荡调整期。6月19日,受中美贸易战恐慌情绪影响,上证、恒指均大幅下跌。恒指指数一度大跌近千点,跌破29500点。
近两月的港股投资市场已经出现分化,后续是涨是跌众说纷纭。一旦港股持续下跌抑或由牛转熊,将对独角兽的估值造成重大影响。
为避免夜长梦多,独角兽们纷纷出动,滴滴和蚂蚁金服相继传出赴港上市的消息,而陆金所、海底捞、腾讯音乐、51信用卡、凡普金科等赴港上市的传闻也在圈内风传。
时隔十年,港股再次迎来黄金时代。
2018年1月,恒生指数成功冲上了新的历史新高33484点,突破了之前在2008年创下的历史高点,2017年全年涨幅超过30%,成为当年全球表现最好的主要指数。
暴涨连带着上市公司的市值也翻番,2017年,在港上市的腾讯控股一年股价翻倍,成为亚洲市值最大的公司。
大浪潮时,科技公司的估值及上市后的市值往往能水涨船高。与此同时,港交所行政总裁李小加在2017年底推动了港交所成立25年来最大的变革,允许“同股不同权”公司上市,允许尚未有收入的生物科技公司上市等。新的上市制度在2018年4月30日正式生效,此时赴港上市,正可谓集天时地利。
机会不容错过,在上市时机来临之时,抢先上市往往能占得先机。
截至2018年6月20日,港股总市值达33.9万亿元,沪深为50.9万亿元,港股市场容量相对比较小。
“2017年,港股交易量只有美股全年交易额的十六分之一,只有A股的六分之一。”基岩资本副总裁杜坤表示,“港股的资金量相对小,就好比水池的空间容纳有限,上市的独角兽越来越多的话,越到后面融到的资金越有限。所以赶在前面上,估值明显会高于后面几个,赶在窗口期第一批上市的公司的估值也会比后面好。”
邬必伟也认为先上的会占一些优势,现在香港市场上比较缺新经济公司,先上的受追捧比较多,慢慢地,投资人会出现审美疲劳。
然而,令人意想不到的是,港股市场在近期出现调整下跌。6月20日,摩根士丹利策略师把恒生指数的12个月目标大幅下调约10%至27200点,意味着恒生指数将从1月高点下跌约18%,接近通常表明市场进入熊市的调整幅度。
摩根士丹利认为,利率上升、人民币贬值和美中贸易关系恶化,这些因素将共同威胁亚洲经济增长和企业利润,“我们认为恒生指数短期内有进一步大幅下跌的风险”。
6月21日正式登陆港交所的内地“智能金融第一股”维信金科很快就破发了,6月15日同样在港交所上市的第三方支付第一股汇付天下也在挂牌首日跌破发行价。
“现在港股的热度比今年年初要差很多,很明显,因为市场变差了。2017年在港上市的众安在线、易鑫集团则幸运得多。”邬必伟表示。
港股的回调,对正在融资的拟上市企业会造成一定影响。据彭博社消息,此次小米香港IPO的定价区间从传闻中的750亿-800亿美元下调为550亿至700亿美元。
早在2015年5月,港股进入阶段熊市以后,上市公司股价跌到“白菜价”,上市的窗口期也接近关闭。甚至在2016年,王健林认为万达商业在港股的市值比净资产还低,选择让公司从港股退市。
“美团也在加速上市当中”,邬必伟称。之前有消息称,在进军打车领域、收购摩拜后,美团赴港上市的估值或将达到600亿美金。赴港上市的新经济公司,“投行比较普遍的做法是按照国内外上市同类型公司的市值去估值,小米现在对标的是苹果,而美团则复杂的多,暂时没有可对标的公司。”
但未来港股究竟会如何走,谁都无法掌控。“阿里巴巴2007年在香港上市,也赶上了金融危机,影响了当时的上市融资,但最终还是选择上了。如果企业觉得,市场不好,估值低,可以不上。如果不能再等,价格再低也只能上了。”邬必伟表示。
6月14日凌晨,美联储再一次宣布加息,将联邦基准利率目标区间上调25个基点到1.75%-2%的水平,这是2008年金融危机爆发以来,首次重新回到2%的整数关口。随后,香港金管*跟随步伐,上调贴现窗基本利率25个基点,至2.25%。
对于全球资本市场而言,美联储不断加息意味着全球资金的水龙头在慢慢拧紧。从长远来看,由于加息会吸引香港的美元回流美国,美联储持续加息将利空港股。
但瑞银大中华区首席投资总监邓体顺认为,加息只是这些独角兽此次赴港上市窗口期中比较明确的一个不利影响因素,而更担心的应该是那些无法预测的因素,如中美贸易战。
自港交所成立以来,曾经有过几次因为黑天鹅事件导致港股的上市窗口突然关闭:一次是2003年SARS危机,一次是2008年的金融危机。
“港股上市本质上是一个生意。只要公司不说谎,有投资者愿意买单随时可以上。2015年时港股估值低,没多少公司愿意上,也可以称为窗口关闭。”邓体顺向《中国企业家》表示,但港股经过两年的大涨,现在公司估值处于比较好的水平,这次是个不错的窗口期。
由于港股市场含有大量的“中国元素”,就目前来说,港股投资者比较担心的就是中美的贸易战,以及这件事对未来两国经贸关系,投资等会造成何种影响
2018年年初,受贸易战及港币汇率影响,港股开始进入震荡期。4月10日,特朗普发出贸易战和解信号,恒生指数当天开市上涨259点。6月19日,特朗普威胁对额外2000亿美元中国商品征收关税,消息一出,当天A股千股跌停,港股一度大跌上千点。
邬必伟认为A股一旦下跌,港股就很难走出独立行情。“感觉中美贸易战会是一个相当长期的事情,如果贸易战再往下发展的话,港股的走势很难说。港股一旦大跌,就会有很多想上市的公司发都发不出去。”
但仍有不少机构对港股后市看好,瑞信集团亚太区高级投资策略师邵志铭于6月20日表示,预料2018年恒生指数将于三个月内上涨至33000点。杜坤则认为美国加息会对资金量有影响,而港股之前的涨幅比较大,后续行情比较难确定。
目前在国内去杠杆、控制银行信贷额度、缩紧银根的大环境下,企业融资变得更难。2018年5月,中国社会融资规模增量创近两年来最低水平,其中5月末企业债券余额为19.14万亿元人民币,当月融资净减少434亿元,为2017年6月以来首度陷入负值。
而A股市场的上市进程自2018年以来一直在缓慢进行,截至6月15日,A股IPO排队的企业仍有279家。对于需要融资的新经济公司而言,在国内银根缩紧时,即使港股行情开始变差,赴港上市仍不失为一个好的融资渠道。
如今,中国内地A股、美股和港股三地都在争取新经济的独角兽公司来上市,但目前来看,港交所在这轮上市潮中独占风头。
6月13日,李小加再次获得连任,这给等着去港股上市的国内独角兽打了一针镇定剂。李小加将连任香港交易所集团行政总裁,任期从2018年10月16日起至2021年10月15日。
李小加是港交所的改革派和灵魂人物。他执掌港交所的8年间,曾因错失阿里巴巴有过懊悔,但更多的是收获了各种成绩:沪港通、深港通、债券通;收购伦敦金属交易所(LME)等等。
李小加曾说在A股上市属于包办婚姻,而港股是属于自由恋爱。三地股市相比较而言,港股的上市制度设计已经越来越接近美股的纳斯达克。但港股又有其独特的优势。
“港股和美股都是低门槛,采用披露制,但如果说两地投资者对中国内地公司的理解,明显香港市场更懂中国公司。“邬必伟称。
另外,虽然在美国和香港两地上市的法律会计等相关费用差不了多少,但对于上市公司而言,美股有集体诉讼制,而港股没有。
而就估值而言,三地中在A股上市门槛最高,给新经济公司的估值也最高。
2018年年初在A股借壳上市成功的360公司,截至6月21日,市值达1845亿元,而360从美股退市时,市值才504亿元。之前在A股上市的乐视网,市值也一度达到疯狂的1526亿元。
可惜的是,目前新经济公司上市乃至回归A股,仍面临种种障碍。
但港股和美股都比较国际化,给新经济公司的估值也不会差太多。这其中,新经济公司中的科技公司和金融公司又有所不同。“科技公司会给一个更高的估值,如腾讯的PE曾达到60倍,而市场给金融公司的PE最多20倍。”邬必伟表示。
这是因为未来发展前景是衡量估值的一个非常重要的指标。邓体顺表示,目前科技公司的估值高,是因为很多科技公司能以每年100%-200%的速度增长,而金融公司普遍在20%-30%。
每个新的明星新经济公司在港交所上市,都会给港交所带来一大批新的客户。在过去很长时间,腾讯在港股的科技股中独占鳌头,腾讯与港交所互相成就了对方。
而此轮上市的新经济独角兽中,谁将最受港股投资者的欢迎呢?未来谁能成为这轮上市的新经济公司中第一股呢?邬必伟认为最终得看企业的综合实力,就像当年赴港上市的国企股、银行股,刚开始上的企业时候比较受追捧,后续股价慢慢回落,时间一久股价还是得拼实力。
编辑:蔡骏
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——布留索夫
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不太明白你问什么有几点建议供您参考:一、使用360、优化大师等工具,将系统启动项进行优化,尽量不要自启动不常用的进程,如果不会就选择“一键优化”。二、使用上面的工具删除垃圾。。并对磁盘进行清理。三、将C盘重新整理一下,删除不常用的程序。同时,将应用程序安装在除系统盘的其它盘里面。。四、扩充内存,并更改虚拟内存的容量,建议设置为物理内存的1.5-2倍。。
为什么三六零刚上市就几近跌停?
360是借壳江南嘉捷的,江南嘉捷就一开始的时候停牌了几天,后来就没停牌了,早就涨过了。这次是改代码、改简称,完成股份登记,正式上市。由于之前涨得过热,所以现在就跌停了。360还会持续下跌的,2000亿左右市值才比较合理。
AH同时上市,小米登录A股后,360是否还能稳坐“国内互联网第一股”宝座?
拿360与小米相比较,是个极有意思的话题,值得侃一回。
360在美国市值差不多是几百亿人民币的当量,回到A股,市值飙升到4000亿,是价值回归,还是水分增多,不是太好说。根据360的公报,360在2017年上半年收入53亿元,净利润10亿元。也就是一年营收也就100亿出头,净利润20亿左右。这样一个企业,显然是一家好企业,但市值4000亿,不觉得太高了么?关键是,360已经告别高速增长阶段,目前处于稳健发展时期。
此前,360全体股东承诺:标的资产在2017 年、2018 年、2019 年三年内实现的扣除非经常性损益后归属于母公司净利分别不低于22亿、29亿、38亿。那么即使以2019年年利润38亿来计算,与目前的4000亿市值比对,市盈率高达105,要知道,这是以3年后的利润,与目前的股价进行对标的动态市盈率。显然,从某种程度上说,360现在股价已经透支了部分未来。
小米是一个比较靠谱的企业。首先是体量大。小米年营收超千亿。
其次,小米利润率不高,但质量靠谱。经过前面两年的低迷,现在小米手机又开始迈入新的成长阶段。
其次是定位准确。小米是中国最早的互联网手机,真正的性价比手机,质量可靠,简单地说,小米就是为中国数量庞大的中低收入群体、年轻的互联网群体特制的手机。这样,因为小米手机用户众多,就拥有了一个非常好的移动互联网入口。
更令人期待的是,小米的生态链建设,这是真正在做生态的企业,不像乐视网一样,都是浮夸。小米生态链建设,涵盖方方面面,而且雷军的布*,不是高大上的概念,而是实际、实在的做产品。比如小米生态链企业华米科技,已经在美国上市。在众多的产品中,不少生态链企业是属于“隐形冠军”地位的。
基本上可以判断,小米如果登陆A股,国内互联网第一股之争也许又多了个角色。理由是,有大额营收,处稳健发展,有庞大用户,带生态链建设,横跨实业与互联网界限。
阿里在互联网上取得成功后,现在也在大力布*线下,腾讯也是这样。小米在线上线下融合上,显然与阿里腾讯是一致的趋势。
这事儿憋我心里一直都特难受
时间是证明真理的唯一标准,这话说的一点都没错,早在3个月前,没有人看好创业板,也没有人敢说创业板将迎来牛市,彪哥说了,而且说的斩钉截铁,没有一丝犹豫,现在所有人都在说创业板已经走出技术型牛市了,这不是废话嘛,是当我们眼瞎嘛?创业板从1800多点涨到现如今的2200点,是个正常人都知道这是技术型牛市。但谁又敢在1800点说牛市呢?
所以我说的很多话,大家不用这么快的就下结论,等时间慢慢的过去,彪哥吹过的牛逼,会慢慢的实现。当别人还让你去高抛创业板的时候,彪哥一直都让大家看创业板周线,现在走出来了,大家估计也都看明白了,但还有很多人蒙在鼓里,觉得彪哥天天看多啥也不是,那我只能呵呵了,啥也不说了,好自为之。
今天市场两极分化,上证指数持续弱势,创业板大涨接近1%,可能有人会觉得资金是在调仓换股,可我咋没看出来呢,我觉得今天上证指数算很正常的调整啊,不要因为跌一天就恐慌,长点心吧,听彪哥一句劝,手里的股票拿好了,等挣钱那天过来给我点赞就成了。
最近很多手里持有券商的人,都在吱哇乱叫的,我劝各位消停会儿吧,券商虽说没咋涨,但也抗跌啊,最近一直横盘震荡,怕啥,持股逻辑依然在,30%能咋地啊,说真的,心态能决定你能挣多少,所以该吃吃,该喝喝,耐心等待券商起飞就好了。
今天免税概念涨的好,先是上海免税又是海南免税,现如今又是北京免税,所以大家把各地的大商场都划拉一边,不假思索就冲进去了,我想劝各位一句,别跟摆地摊儿似的,别人抄啥你抄啥,你知道消息的时候,别人就等着割你肉呢。而且每个城市都发免税牌照的话,那你觉得这个免税牌照还值钱么?
如果不值钱,后果会是啥样你清楚不?所以消息这玩意,就是骗散户的,咱们就拿王府井来说,从10几块钱涨到30了,你还敢做?大家还记得我是什么时候跟大家说王府井的么?记性好的可以在留言区里留言。
今天我想吐槽一件事儿,这事儿憋在心里一直都特难受,最近大家也都听说了,要有一批中概股打算回归A股。
这个按理来说是一件好事儿,但我就特别不能理解,您在国外上市市值也就几百亿,怎么一会A股上市就几千亿市值了?
您这是看不起谁呢?是不是打心眼里就觉得中国股民是韭菜,外国股民是上帝啊?我也不知道这种思想怎么来的,总是觉得自己家是狗窝,回来就委屈,别人家是金窝,进去就高人一等。
咱们就拿360举例,当时360在美股市值750亿,回归A股市值最高4400亿,这么大的差距怎么来的?这是看不起谁呢?
不过好在群众的眼睛是雪亮的,从借壳上市以来至今,连续跌了3年,也从最高的4400亿,跌倒了现如今的1200亿。
还有就是巨人网络,当时巨人网络在美股市值仅有42亿美元,按照RMB计算的话,差不多300亿市值吧,好家伙,回归A股以后最高达到上千亿市值,所以才有了长达5年的下跌,目前市值仅有340亿。
还有很多这样的案例,比如完美世界、暴风科技、盛大游戏,分众传媒等等。
为什么很多中概股回来一下就乌鸡变凤凰了?就变成了香饽饽呢?是不是就跟现在大学生一样,出趟国随便读个研究生,回来以后就是海归了。工资就得比人高了,待遇就得比别人好了。
我觉得这些逻辑都说不通,主要原因还是感觉中国股民人傻钱多。
所以大家知道为什么A股总是不涨了吧?因为很多公司从上市后市值就顶到天花板了,后面迎来的就是连续几年的下跌。
我觉得新的一轮中概股回归,千万不要学习之前的中概股,多给国人点优惠,不要总想着割韭菜,这样才是大格*。
为什么大家都喜欢华为小米呢,很好理解啊,在中国买华为或者小米都是最低价,在国外的价格都要比中国买的价格高。
这样的企业才能赢得老百姓的认可,不要总想着怎么能杀熟,真当有一天,你把最信你的人给伤害了,你将一文不值。
现在AMD的市值是多少?
千亿人民币
2014年美国股票市值多少
1、目前最新的数据,2014年美国股市总市值24万亿美元,2、美国股市即美股。广义:代表全球股市。其开盘时间:美国从每年4月到11月初采用夏令时,这段时间其交易时间为北京时间晚21:30-次日凌晨4:00。而在11月初到4月初,采用冬令时,则交易时间为北京时间晚22:30-次日凌晨5:003、一般谈及的美国股市包含纽约证券交易所(NewYorkStockExchange)及纳斯达克证券市场(NasdaqStockMarket)上市的股票。美国主要的股票交易市场:纽约证券交易所NYSE,纳斯达克证券市场NASDAQ,美国证券交易所AMEX,店头市场 Over-the-Counter.4、美国纽约证券交易所于1811年由经纪人按照粗糙的《梧桐树协议》建立起来并开始运营,从此有了美国股市。目前主要由道琼斯工业股票指数、纳斯达克指数和标准普尔500指数三大股指来代表着美国股市的兴衰。5、美国的证券交易所有三家。目前在这三家交易所进行交易的上市公司共有7679家。三个市场的股票总数是2,125,811,000股。纽约证券交易所,简称NYSE。上市公司有3459家。股票总股数为1,251,420,000股。美国证券交易所,简称AMEX。上市公司有1061家。股票总股数为52,046,000股。纳斯达克证券市场,简称Nasdaq.上市公司有3159家。股票总数为822,345,000股。(数据来源自华尔街见闻:http://wallstreetcn.com/node/219037)
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