外汇风险产生的根本原因是()A、契约的变动B、制度的变动C、币种的变动D、汇率的变动
参考答案：D
什么是外汇风险,它的构成要素及类型？
外汇风险构成要素：
1、交易风险
2、会计风险
3、经济风险
4、业务风险
一国所有的外汇储备因储备货币贬值而带来的风险。它主要包括国家外汇库存风险和国家外汇储备投资风险。自1973年国际社会实行浮动汇率制以来，世界各国外汇储备都面临同样的一种运营环境,即储备货币多元化,储备货币以美元为主,包括美元在内的储备货币汇率波动很大。
投资外汇有什么风险吗？
(一)杠杆性
由于保证金交易是杠杆交易，参与者只支付一个很小比例的保证金，这样外汇价格的正常波动都被放大几倍甚至几十倍，从事保证金交易在获取高收益的同时也面临高风险。在外汇市场长期赚钱的人往往是少数，赔钱的则是多数，部分参与者甚至血本无归。
(二)缺乏监管
首先，由于外汇市场是全球统一的市场，结构松散，没有固定的交易场所，市场监管者对外汇保证金交易实施监控难度较大。其次，该领域的监管法规发展落后。
即使在法律相对完善的美国有关这方面的针对性法律法规依然缺乏，美国对外汇保证金经纪商并没有形成有效的监管，因此在美国外汇经纪商名下进行外汇保证金交易的客户也得不到有效保护。
在目前，国内的投资者只能通过国外经纪商(包括其国内代理商)进行外汇保证金交易，并需要将资金汇到国外，因此无论交易还是资金安全都得不到有效保障。
扩展资料
炒外汇的特点
(1)外汇保证金交易的市场是无形的、不固定的，在客户与银行之间直接进行，中间没有交易所这样的中介机构；
(2)外汇保证金交易没有到期日，交易者可以无限期持有头寸；
(3)外汇保证金交易市场规模巨大，参与者很多；
(4)外汇保证金交易的币种丰富，所有可兑换货币都可作为交易品种；
(5)外汇保证金交易时间是24小时不问断的；
(6)外汇保证金交易要计算各种货币之间的利率差，金融机构须向客户支付或从客户按金中扣除。
炒外汇的优势
(一)全天24小时交易
从周一到周五，每天24小时连续交易，便于随时进出，避免了隔日跳空带来的风险，即使日内遇定期发布的消息也会有跳空出现，但可以通过预设单或空仓来回避。
(二)全球性市场
外汇市场的参与者，有各国的大小银行、中央银行、金融机构、进出口贸易商、企业的投资部门、基金公司和个人，根据“国际货币基金会”的统计每日全球成交量在几万亿美元，远远超过股市交易量。
(三)交易品种少
外汇市场的交易集中在七大国家或地区的货币组成的六个品种上，即欧元/美元、英镑/美元、澳元/美元、美元/日元、美元/瑞士法郎、美元/加元。
(四)风险可灵活控制
因为外汇市场的日平均波幅在1％左右，经纪商提供的杠杆比例通常在100倍，这样日平均风险收益在1％～100％，风险高低自己可灵活掌握。
外汇风险管理基础知识
外汇风险管理概念
外汇风险管理，是指外汇资产持有者通过风险识别，风险衡量，风险控制等方法，预防、规避、转移或者消除外汇业务经营中的风险，从而减少或避免可能的经济损失，实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险最小化。
外汇风险管理的原则
在处理企业、部门的微观经济利益与国家整体的宏观利益的问题上，企业部门通常是尽可能减少或避免外汇风险损失，而转嫁到银行、保险公司甚至是国家财政上去。在实际业务中，应把两者利益尽可能很好地结合起来，共同防范风险损失。
对于交易结算风险，应以选好计价结算货币为主要防范方法，辅以其他方法;对于债券投资的汇率风险，应采取各种保值为主的防范方法;对于外汇储备风险，应以储备结构多元化为主，又适时进行外汇抛补。
外汇风险管理策略
即采取各种措施消除外汇敞口额，固定预期收益或固定成本，以达到避险的目的。对于银行或企业来说，就是对于持有的外汇头寸，进行全部抛补。一般情况下，采用这种策略比较稳妥，尤其是对于势力单薄，涉外经验不足，市场信息不灵敏，汇率波动幅度大等情况。
即采取措施清除部分敞口金额，保留部分受险金额，试图留下部分赚钱的机会，当然也留下了部分赔钱的可能。
即任由外汇敞口金额暴露在外汇风险之中，这种情况适合于汇率波幅不大，外汇业务量小的情况，在面对低风险，高收益，外汇汇率看涨时，企业也容易选择这种策略。
外汇风险管理的过程
企业在对外交易中要了解究竟存在哪些外汇风险，是交易风险、会计风险、还是经济风险。或者了解面临的外汇风险哪一种是主要的，哪一种是次要的，哪一种货币风险较大，哪一种货币风险较小，同时要了解外汇风险持续时间的长短。
即预测汇率走势，对外汇风险程度进行测算。外汇敞口额越大，时间越长，汇率波动越大，风险越大。因此，应经常测算各时期的外汇敞口额有多少，汇率的预期变化幅度有多大。
即在识别和衡量的基础上采取措施控制外汇风险，避免产生较大损失。
一、认识外汇交易风险
在经营活动中的风险为交易风险。
交易风险指在约定以外币计价成交的交易过程中，由于结算时的汇率与交易发生时即签订合同时的汇率不同而引起收益或者亏损的风险。包括：
1.以即期或延期付款为支付条件的商品或劳务的进出口，在货物装运和劳务提供后，而货款或劳务费用尚未收付前，外汇汇率变化所发生的的风险。
2.以外币计价的国际信贷活动，在债权债务未清偿前所存在的汇率风险。
例，某项目借入是日元，到期归还的也应是日元。而该项目产生效益后收到的是美元。若美元对日元汇率猛跌，该项目要比原计划多花许多美元，才能完成日元归还本息，结果造成亏损。
3.向外筹资中的汇率风险，借入一种外币而需要换成另一种外币使用，则筹资人将承受借入货币与使用货币之间汇率变动的风险。
4.待履行的远期外汇合同，约定汇率和到期即期汇率变动而产生的风险。
二、外汇交易风险成因
交易风险是未了结的债权债务在汇率变动后，进行外汇交割清算时出现的风险。这些债权债务在汇率变动前已发生，但在汇率变动后才清算。汇率制度体系是外汇交易风险产生的直接原因。固定汇率体制将风险给屏蔽了，而浮动汇率体制增加了未来货币走势的不确定性，扩大了风险敞口。
外汇风险一般包含两个因素：货币和时间
汇率与利率的变化总是与时间期限相对应的，没有时间因素也就无外汇风险可言。经济主体账款收付与最后清算日的时间跨度越大，汇率波动的幅度可能越大，货币间的折算风险也越大。外币与本币间的兑换，成为外汇交易风险产生的先决条件，而时间因素则是外汇交易风险产生的催化剂。
三、外汇交易风险控制的目标
对所有交易风险都进行防范是不可能的，而且对某些风险的防范要付出代价，所以必须根据自身实际情况确定风险管理目标，一般来说防范外汇交易风险的目标主要有两个：
短期收益最大化
外汇损失最小化
四、外汇交易风险控制的原则
1.全面重视原则
涉外经济主体要对自身经济活动中面临的外汇风险高度重视，并站在全*的高度，综合运用多种分析方法，全面系统地考察各种风险事件的存在和发生的概率，损失的严重程度，以及风险因素和风险的出现导致的其他问题，以便及时准确地提供比较完备的决策信息。
2.管理多样化原则
经济主体的经营范围，经营特点，管理风格各不相同，因此每个经济主体都应寻找最适合自身风险状况和管理需求的外汇风险战术及具体的管理方法。实际上，没有一种外汇风险管理办法能够完全消除外汇风险，因此，在选择风险管理办法时，需要考虑企业发展战略，相关外汇管理政策，风险头寸的规模结构等多种因素，不宜长期只采用一种风险管理方法。
3.收益最大化原则
在确保实现风险管理目标的前提下，以最低成本追求最大化的收益，这是风险管理的出发点和立足点。因此，经济主体需根据实际情况和自身的财务承受能力，选择效果最佳，经费最省的方法。
（）和汇率变动是产生汇率风险的根本原因。
C解析：浮动汇率制下，在确定的时间里，外汇与本币或其他外国货币的折算率可能发生变化，从而产生汇率风险。故时间因素和汇率变动是产生汇率风险的根本原因。
期货、股票、外汇和期权，亏损几百上千万的，是什么原因才能使人亏损这么多？
什么原因？
因为想要获利，因为行情不好，因为交易技能不娴熟，因为盲目自信。
题主想要问的是哪方面？这几个方面，都有。
1、想要获利
所有的交易者，无论是期货还是期权，之所以投入资金，都是想要获利。在投机交易领域，承担风险是获利的根本。我们每一次的开仓，都有亏损的可能。所以，亏损是非常正常的事情。
只有亏损可控即可。
亏损几百上千万，很正常。这个市场上，有很多人，很多产品的止损清盘线数额都不至这些，因为他们想要冒风险，获得更大的收益而已。亏损对他们而言，可能只是暂时的。
这是第一种：资金量很大，几百上千万只是再正常不过的风险金而已。
2、行情不好
最近的期货市场，和股票市场，很明显都不好做。前者没有大波动大趋势，缺乏真正可以大量获利的机会，而后者喋喋不休，神也难盈利。
在这种情况下，各方都是大概率亏损的，几百上千万的人，到处都是。
这是市场环境所致，在投机交易领域，职业的交易者都明白，想要真正的爆发式盈利，需要的是行情，需要是的风口，在这种情况下，谁风险控制的好，才是王道。
这是第二种情况：行情不好，专业的和业余的，通杀。
3、交易技能不娴熟，盲目的自信
很多交易者，在初期盈利了几笔之后，就觉得自己是天生的期货交易者或者股神，他们投入了大量的家底，想要迅速致富。但是，投机交易领域，哪有那么容易？阶段性的运气可能会加大人们的自信，但是实际上，他的交易技能可能有非常大的漏洞，这些漏洞，只有在经历之后才会被发现。
而如果太过于自信，在自己没有成手的情况下便贸然的大投入的话，那么巨大的亏损就有可能导致非常大的悲剧。
很多人因此破产，欠下债务，都是因此。没有风险控制能力，没有充足的盈利作为前提，贸然的使用大资金都是盲目自信所致。
这三种，我觉得基本上包含了所有的可能性。
投机交易领域，要谦虚，要若履薄冰，要承担自己能够承担的风险，去获取收益。切不可过分的驾驭超过了自己能力范围的资金，这样的话，容易引发悲剧。
各位觉得呢？点赞支持一下，谢谢。
外汇风险产生的原因和如何防范?？
动物凶猛请勿靠近，说的很具体了。外汇风险产生，或者说有风险无非就是进出口商，进行对外贸易时，合同签定时的汇率和货款到达时汇率差异，对整体盈亏影响的风险。传统的办法无非是，购买期权、掉期交易，或进口商购买一定国外的等值金融产品，出口商卖出国外一定币值金融产品。如果想写的好，本人学生时的经验，你最好想出一种现在市场上没有的金融产品或规避风险方式，哪怕要为此做很多假设。呵呵，无可否认，整篇文章，要写的重点肯定在如何防范上。→点击右边查看更多
外汇风险的主要原因是什么（能不能用一句话概括？论文的一个题目）拜托了~~
你好！本国国际收支不平衡我的回答你还满意吗~~
个人外汇买卖常识—— 汇率分析篇
分析汇率的方法主要有两种：基础分析和技术分析。基础分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，基本因素主要包括各国经济发展水平与状况，世界、地区与各国**情况，市场预期等。技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往汇率的研究，预测出汇率的未来走势。
主要有三个：英国学者葛逊的国际借贷说、瑞典经济学家卡塞尔的购买力平价说、英国著名经济学家凯恩斯的利率平价说。其中以利率平价说和购买力平价说对市场的影响最大。值得广大从事个人实盘外汇买卖客户注意的是，以上的学说都有许多前提和假设，理论色彩较重。
由英国经济学家凯恩斯于1923年提出的利率平价学说，解释了利率水平和汇率之间的关系。简而言之，哪种货币利率高，投资者就愿意购买哪种货币，从而将促使该货币汇率上升。利率平价学说突破了传统的国际收支和物价水平的范畴，从资本流动的角度研究汇率的变化，奠定了现代汇率理论的基础。
购买力平价学说是西方的一种汇价学说。两国货币的比价取决于两国货币国内购买力的对比关系。如果，1只汉堡在英国价值卖1英镑，同样的汉堡在美国卖1.70美元。我们说汇率为1英镑对1.70美元。尽管购买力平价学说并不完美，但是中央银行在计算通货之间的基本比率时仍起着重要作用。因为根据购买力计算出的基础汇率与市场价之间比较，可以判断现行市场汇率于基础汇率的偏离程度，是预测长期汇率的重要手段。
外汇汇率的波动，虽然千变万化，和其他商品一样。归根到底是由供求关系决定的。在国际外汇市场中，当某种货币的买家多于卖家时，买方争相购买，买方力量大于卖方力量；卖方奇货可居，价格必然上升。反之，当卖家见销路不佳，竞相抛售某种货币，市场卖方力量占了上风，则汇价必然下跌。
外汇的供求矛盾常常存有周期性的循环，不同外汇有不同周期；就是同一种外汇，在不同的时间过程，也存在不同的周期性趋向，例如季节性的周期，汇价便经常由于一国的货币需求量或供应量的季节性变化，表现出循环的波动。在出口旺季的月份，国外的进口商更需要增加该国的货币去购买产品，生产国的货币在外汇市场出现求大于供，在买方力量的推动下，货币便会升值；同样，在进口旺季的时，该国的货币供应量出现大增，造成超额供应，其对外汇价便会下跌。这个因素可从过去的资料，利用统计学的方法去分析。
国际收支指一国在一定时期内对外国的全部经济交易所引起的收支总额的系统纪录，是影响汇率短期变化的重要因素。当国际收支出现顺差时，外汇供过于求，外国货币与本国货币的比值就会下降。当国际收支出现逆差时，本国应付货币债务大于应收货币债权，外汇求过与供，外国货币与本国货币的比值就会上升，本国货币就会贬值。在国际收支中，国际贸易的数据更为重要。如果贸易盈余不断增长，本国货币在国际市场上的信心以及需求都会增加，从而导致汇率上升；相反，庞大的贸易逆差不断增加，市场对货币的信心和需求就会下降，最终导致货币贬值。外贸数字连续逆差或逆差大幅增加，对市场心理的影响最强烈。
和其他商品一样，一国的货币往往会为人们的预期而影响其对外汇价的升跌。这种人为因素对汇率的影响力，有时甚至比经济因素所造成的效果还明显。因此经济学家、金融学家、分析家、交易员和投资者往往根据每天对国际间发生的事，各自做出评论和预测，发表自己对汇率走势的看法。
**因素与经济因素是密不可分的。一个国家政*是否稳定，对其经济，特别是货币的汇率会产生重大的影响。无论是军事冲突、还是**丑闻，都会在外汇市场留下重要的痕迹。
由于一国货币的汇率水平往往会对该国的国际贸易、经济增长速度、货币供求状况、甚至于**稳定都有重要影响，因此当外汇市场投机力量使得该国汇率严重偏离正常水平时，该国中央银行往往会入市干预。中央银行在外汇市场上对付投机者的四大法宝是：1）直接在外汇市场上买卖本国货币或美元或其它货币2）提高本国货币的利率3）收紧本币信贷，严防本国货币外流4）发表有关声明。各国中央银行通过以上的措施，使得外汇市场上的投机者的融资成本大幅提高，迫使它们止损平仓，铩羽而归，以使汇率回到合理的水平。以上四种方法，尤以中央银行干预外汇市场短期效力最为明显，往往是汇率剧烈波动的原因。个人实盘外汇买卖的客户对此一定要非常敏感。
它作为反映一国宏观经济发展的晴雨表，预示着该国经济当前与前景发展的好坏，势必影响了货币政策的制定，对汇率产生重大影响。
美国的就业报告数据，与失业率一同公布。通常公布时间为每月第一周的周五。
目前各国每季度公布一次，它以货币形式表现了该国在一个时期内所有部门的全部生产与服务的总和，是不同经济数据的综合表现，反映了当前经济发展的状况
目前各国每季度公布一次，显示了该国在一定时期境内的全部经济活动，包括外国公司在其境内投资建立子公司所产生的营利。
显示了商品生产的成本（生产原材料价格的变化），对未来商品价格的变化，从而影响了今后消费价格、消费心理的改变。
反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标。
包括一切从工资及社会福利所取得的收入，反映了该国个人的实际购买力水平，预示了未来消费者对于商品、服务等需求的变化。
包括个人购买商品和劳务两方面的支出，是衡量居民消费支出的重要指标。
反映该国国民对其经济发展的看好程度，预示了未来消费支出的变化。
工业生产指数反映该国生产和制造业的总生产情况。
衡量该国建筑业活跃程度的指标，由于建筑业为经济发展变化周期中的先导产业，预示未来经济的变化。
反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，通常以50%为分界线，高于50%被认为是制造业的扩张，低于50%则意味着经济的萎缩。
美国的采购经理人指数，与芝加哥采购经理人指数在前后两天公布。
反映了不包括服务业在内的零售业以现金、信用卡形式的商品交易情况。
反映了不包括劳务在内的大宗物资批发价格，如原料、中间商品、最终产品和进出口品等。
反映了该国在一个时期对外贸易总额的收入与指出的对比，即货币流入、流出的情况，此数据对各国汇率的重要性一般情况下依次为日本、英国、欧元区、美国。
反映了消费者、厂商或**对未来商品产出的需求。
指不易损耗商品的订购，如车辆、电器等，反映了短期内制造商生产和投资支出情况。
工业生产中对设备使用的比率，通常80%的设备使用率被认为是工厂和设备的正常闲置。
指该国与外国进行商品、劳务进出口、投资等所产生的资金流入、流出情况。
反映商业部门对短期信贷的需求。商业库存增加，可能带动短期利率的上升，经济发展减缓，表明经济可能进入停滞状态。
21.30/23点
21.15/22.15分
23点/21.30分
21.30/23点
11、汇率技术分析的三个基本假设
（1）汇率反应一切。即经济、**、心理预期等影响汇率的所有因素的变化都会真实而充分地反应在汇率上。（2）汇率是按照一定的趋势和规律变化的。（3）历史会重演。
曲线图就是把每个价位按次序连接起来，成为一条连续的曲线。大多数的曲线图是以时间和价位为坐标。如图所示，横坐标是时间，纵坐标是价格，表示美元兑日元的汇价。曲线图的优势是直观，个人实盘外汇买卖客户可从中得到一些市场感觉。
国际外汇市场是开放和无形的市场，先进的通讯工具使全球的外汇市场联成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，（除了外汇期货外）某一时段的外汇交易量无法精确统计。所以在外汇市场的技术分析中，基本不考虑成交量的影响，即没有价量配合，这是外汇汇率技术分析与股票价格技术分析的显著区别之一。
汇价图表中常用柱状图反映市场在某一时段（如1小时、1天、1周等）内的变动。柱顶表示该时段中所达的最高价，柱底为最低价，柱的左、右各一短横线，分别代表该时段的开盘和收盘价。柱的长度越长，说明汇率波动越大。若收盘价高过开盘价，说明该时段中买气更旺；若收盘价低于开盘价，表明卖气更旺。
K线图又称阴阳图或蜡烛图。阳烛中空，表示该时段中收盘价高于开盘价；阴烛有一段实心的阴影，表示收盘价低于开盘价。烛顶和烛底反映该时段中的最高、最低价。根据开盘价、收盘价、最高价以及最低价之间的不同情况，阴线和阳线会呈现不同的形态。
当外汇市场中卖方力量超出买方力量，价格向上势头受阻，调头向下，形成一个波峰，这一价位称为阻力位。当买方力量大于卖方力量，价格受到支持向上反弹，形成一个波谷，这一价位称为支撑位。在上升市中，之前的最高价往往会成为阻力位。在下跌市中，之前的最低价往往会成为支撑位。
一般来说，只要价格未能有效突破阻力位或支撑位，那么触及的次数越多，这些阻力位或支撑位也就越有效越重要。一旦被价格走势突破，这些阻力位或支撑位就会互换角色，原来的阻力位将变成支撑位，原来的支撑位将变成阻力位。价格向下跌破支持位后无法重返支持区，支持位就变成了阻力位，进入另一个走势。相反，如果价格向上突破阻力位，并能守稳该水平以上价位而向上爬升，阻力位就变成了支持位，也进入新的行情走势。
趋势反映的是市场汇价变动的大致方向。上升趋势的图形反映出汇价不断创高，在升势中的短暂回落，往往成为买盘入市的良机，若升势持续时间较长而且一浪高过一浪，就成为“牛市”。汇市有强烈看涨情绪，称为“牛市正旺”。下跌趋势的图形反映汇价不断推低，跌势中的短暂回升，往往成为卖盘入市的良机。跌势持续时间长而且一浪低过一浪，就成为“熊市”。汇价强烈看跌时，称为“熊市笼罩”。在经济数据或重要新闻公布前和周末，因为投资者担心汇市突变和周末假期，多数平仓观望，市场交投淡静，汇价波动极小。因为缺乏进一步方向，汇价在较长一段时间在一定幅度内徘徊，称为“牛皮市”。在这种情况下，等待观望通常是最明智的。当汇价冲破水平趋势的上限或下限，后市均可能劲升或劲跌。
当价格上升或下降时，价格变动的范围常常*限于一个狭窄的带状区内，这个区域称为“通道”，当价格滞留于所*限的轨道内时，交易者能够预测价格的变动，从而确定买卖的时机，即在通道下方买入，在通道上方卖出。
首先是看涨的力量不断推高汇价；然后投资者看到有利可图，开始抛售，市价回落，形成头肩顶的左肩部分。市价短暂回落后，错过上次升势的人在急忙入市，市价再度上升，而且升幅更大，越过上次高点；从表面上看，市场仍然乐观，但短线投机盘纷纷抛售获利了结，市场再度回落，形成头肩顶的头部。市场下跌到上次回落低点时又获得支持，开始回升；但投资者入市兴趣不高，回升乏力，市场没有到达头部的高点便掉头向下，形成头肩顶的右肩部分。头肩顶形成后，预示着市场将结束牛市，有升转跌。头肩底形是头肩顶的倒转形态。头肩底的出现，是由跌转入升势的可靠信号。
形态高度是测算价格目标的基础。以头肩顶为例，先测出从头到颈线的垂直距离，然后颈线上被突破的点出发，向下投射相同的距离。如果头顶位于100，相应的颈线位置在80，二者之差为20。从颈线上的突破点开始，向下量出20点，目标价位就是60。另一种简便方法是把头部往下翻出一番。头肩顶一旦确认后，利用这种方法可以计算最低限度的下跌目标和预期的回报，再配合预期风险，可以得出风险和回报的比率，用以考察本次入市的成功率。
双顶通常被称为“M顶”，双底被称为“W底”。他们是最常见的反转形态，出现得很频繁。理想的双重顶具有两个显著的峰，其价格水平大致相同，在第一个峰时交易量上升，在第二个峰时交易量下跌，价格无力冲破上次高点，当价格决定性的收于谷底之下，双顶形态完成，标志着趋势向下方的反转。从市场心理而言，当市场要回头时，往往心有不甘，会尝试回到原来的趋势，在彻底失败后，才会心甘情愿的掉头而走。一般，双峰之间持续的时间越长，形态的高度越大，即将来临的反转潜力就越大。
无论是头肩形还是双顶和三顶等反转形态，不少投资者偏好在头部渠道内进行多次的市场出入，具有一定的风险。突破颈线后，反转形态获得确认后，市场真正掉头。所以在价格突破颈线后积极入市，稳操胜券的可能性大得多。谨慎入市的缺点是等待破颈线后入市，入市价格往往不太理想。投资者可在市价跌破颈线，形态确认后等待市价反弹时入市，获得较好价格。
市价波动在一个区域内上下窄幅波动，越收越窄，形成三角形状。对称三角形的形成是买卖双方力量此消彼长的结果。随着市价波幅在三角区域内越收越窄，市价终会穿越三角形区域的其中一边突围而出，后市将出现大幅动荡。对称三角形属于盘整形态，只有市价朝其中一方明显突破后，才可采取相应的买卖行动。市价向上突破阻力线，就是一个短期买入信号；反之，市场如果跌破支持线，就是一个短期卖出信号。
上升三角形由对称三角形的演变而成。上升三角形反映了市场买方势力比卖方大，但每次都在在同一水平遇到抛售阻力，形成一条反映抛售阻力的水平阻力线。另一方面，一条反映需求情况的支持线也会形成。由于买方力量大于卖方力量，底部不断抬高，呈现向上倾斜的趋势。上升三角形表明突破后产生上升趋势。通常上升三角形是一种连续形态。投资者等待三角形突破，并出现明显趋势后再跟进。
下降三角形是一种连续形态，下降三角形反映了市场卖方势力比买方大，但市价在某一水平出现稳定的购买力，因此市价每次回落到该水平便告回升，由于每次都在在这个价位获得支持，形成一条水平的需求线。另一方面，随着市场的抛售力量不断加强，形成一条反映需求情况的向下的倾斜的供给线。下降三角形表明突破后将出现下降趋势。
在每次大的市场运动之后，价格总要有所回调，然后再继续原先的趋势运动。如：市场处于上升趋势，从100的水平上升到200，接下来的调整常常是回调到这个运动的一半，大概150的水平。价格趋势一般可分为三等份。通常最小的回撤大约是33%，最大的回撤约为66%，在一个强劲趋势的调整过程中，市场通常回到原先运动的三分之一处。三分之二的回档是特别关键的区域。如果价格调整超过了该位置，那么有可能会出现大势反转。
答：移动平均线是最普遍的应用指数之一，它的概念来自最原始的市场。在没有电脑之前，投资者进入金融市场，自然而然的把现在的价格和前几天的价格相比，从而判断现在的市场是上升了，还是下降了。移动平均线就是把一定天数的收市价的平均价画成一条曲线。平均值的采样的天数越多，划出的曲线越平滑，天数越少，划出的曲线也越陡。
由于单根移动平均线只有在市场转向时，才有显著效果。不少投资者趋向使用两条移动平均线来判断市场。由于快的移动平均线比慢的移动平均线活跃得多，使用两条平均线产生的买卖信号，要比用一条平均移动线产生的信号所作的判断的可靠性增加。当快的平均移动线由下向上穿越慢的平均移动线时产生买的信号。当快的平均移动线由上向下穿越慢的平均移动线时产生卖的信号。
以案说法丨看企业应当如何防范外汇衍生产品交易风险
伴随着涉外企业国际化经营的不断深化，企业参与外汇衍生产品交易越来越频繁和深入，投资外汇衍生产品遭受损失的新闻也不断见诸报端。需要提醒企业注意的是，参与外汇衍生品交易，应当以规避汇率风险而非投机为主要目的，以真实贸易为基础，深入认识外汇衍生产品的内涵与风险，提升相应的交易能力，建立风险防控体系。如果没有以上基础，企业将会在风云变幻的外汇市场中遭遇不必要的损失。
一起外汇期权交易引发争议
2007年9月，B公司就委托A银行办理包括外汇期权、超远期外汇买卖等产品在内的外汇理财业务与A银行签订了《代客外汇理财业务总协议》（下称《总协议》）。随后，B公司向A银行出具了《代客外汇理财业务交易委托书（期权类产品）》（下称《交易委托书》）一份，载明：B公司委托A银行开展外汇理财业务，委托交易品种为超远期日元外汇买卖，B公司卖出日元买入美元，每三个月交割一次，理财期限为10年。2008年1月，B公司又向A银行以类似的条件出具了另一份《交易委托书》。为了进行这两笔交易，B公司共向A银行交纳2800万元保证金。
协议签订后，A银行找到某外资M银行作为对手方，签署了法律文件《USD/JPYSTRUCTUREDFORWARD》。该文件在交易日及交割时间、交易方向、交易条件等条款都与A银行与B企业签署的《交易委托书》相同。不同的是，A银行收取了M银行150万美元的期权费，并赋予了M银行单方取消权。
协议生效后的三年间，A银行与B公司总计进行了25次交割。此后，由于外汇市场环境发生了明显变化，B公司于2010年10月和11月两次向A银行发函要求解除《总协议》与《交易委托书》并终止该期交易。A银行回函表示，B公司的解除通知函不符合《总协议》约定，要求B公司继续履行交易。此后，B公司没有就该两笔交易向A银行出具《交易确认书》，也未进行资金交割。此后的2013年12月和2014年1月，由于M银行行使了单方取消权，A银行先后向B公司发函，终止了双方的前述两笔交易。
2015年1月，B公司将A银行诉至法院，要求A银行按照合同约定，返还B公司交纳的2800万元保证金。A银行提出反诉，要求B公司支付因其应交割未交割造成A银行对外垫付的款项2200余万元。2016年5月，一审法院对该案进行判决，认定A银行与B公司的交易性质为交易对手关系，并判定由B公司对损失承担主要责任（65%）、A银行对损失承担次要责任（35%）。A银行与B公司均对该判决不服并提起上诉，二审法院维持了一审判决。
“四不像”格式合同致分歧
为什么A银行与B公司签订合同后的3年期间，合同一直履行顺利且相安无事，而此后却产生了巨大的分歧？究其原因，关键就在于A银行提供了一份“四不像”的格式合同，且未就合同条款向B公司进行充分说明，进而导致了双方在交易关系、单方解除权、合同终止后的平盘结算等问题的理解上产生了分歧。
首先，双方对交易关系的性质认识存在分歧。A银行认为，本案中产品符合《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》（下称《暂行办法》）中对衍生产品的定义，故双方进行的是金融衍生产品交易，双方互为交易对手关系。而B公司认为，本案涉案的协议、委托书中大量使用“代客”“理财”“委托”字样，且从A银行对交易的管理及A银行与M银行达成的交易内容来看，A银行是受B公司委托，以自己的名义与M银行达成衍生产品交易，故双方构成委托理财关系。
其次，双方对于未到期的交易是否具有解除权或者取消权存在分歧。B公司按照约定履行了20余笔盈利的交割后，迎来了两笔亏损的交割。面对两倍于收益的亏损额，B公司为及时止损，于2010年10月21日向A银行发函要求终止协议并停止交易。由于《总协议》第十二条第二款约定“若协议一方要求终止本协议，须提前30个工作日书面通知协议另一方”，所以B公司认为，解除通知函符合双方协议关于单方终止合同的条件，故《总协议》与《交易委托书》应当于A银行收到解除通知函之日解除。而A银行认为，此交易为期权交易，根据《交易委托书》约定，A银行从第五次（含）有权取消该交易，故于2013年12月和2014年1月，A银行向B公司发函行使单方取消权，取消了双方的两笔交易。
再次，合同终止或交易取消后，双方对于未到期的交易是否应当进行平盘结算问题存在分歧。B公司向A银行发函要求终止协议后，因A银行并不认可协议已解除，仍然自行交易三年有余，共计24笔交割，并每年向B公司发函要求偿付A银行的垫款。2013年底，A银行向B公司发函表示两笔交易已提前终止，并要求B公司偿付垫款合计800余万美元。B公司回函表示，按照《总协议》第十二条约定，提前终止协议应当按照终止通知书送达日的市价对交易进行平盘，故要求A银行按照约定将平盘盈利资金720余万美元汇入账户。但对此，A银行却认为，其行使的是《交易委托书》中“从第五次（含）开始银行有权取消该交易”条款约定的银行独享的单方取消权，取消交易是无需进行平盘结算的。
最后，双方对于A银行垫付的交易损失应承担何种责任存在分歧。B公司认为，在B公司向A银行发出《解除通知函》之后，对已终止的交易，B公司均未向A银行出具交易确认书。在未取得交易确认书的情况下，A银行径自进行的交易不是B公司的真实意思表示，代垫款项是A银行的单边行为，其行为后果与B公司没有任何因果关系，不应由B公司承担。而A银行认为，在《总协议》与《交易委托书》的履行过程中，部分交易出现亏损，但B公司没有按照协议的约定继续履行相应的付款义务，致使A银行在与M银行的后续交易中，代垫了800多万美元，给A银行造成了损失。B公司除应该履行协议项下的付款义务外，还应该承担相应的违约责任。
多重原因引深思
导致A银行与B公司巨额损失与多处分歧的因素是多重原因造成的。
首先，A银行与B公司的代客外汇理财应是委托代理关系，而不是直接交易关系。本案中，A银行在本次交易中仅仅起到通道和居间作用，即使A银行不参与本次交易，B公司和M银行也能达成本次交易。A银行混淆了自己作为代理人的身份和代理具体事务内容的区别。本案的代理内容就是寻找合适的对手方进行外汇衍生产品交易，外汇衍生产品只是B公司委托A银行代为理财的标的。一审诉讼中，A银行不断主张其“已经对外垫款”并且承担了“垫付”损失。所谓垫付，必须发生在一方为另一方向第三方支付的情况下。由此不难看出，在A银行的主观意识中，也是定性为委托理财交易。此外，A银行对此业务交易风险的安排，符合银行“中间业务”的特征，并没有进入其资产负债表，因此，A银行与B公司之间不构成直接交易关系。一旦本案定为委托代理关系，A银行超越代理权限收取了M银行150万美元期权费并赋予了M银行单方取消权就构成重大过错，超越代理权限进行“代垫”的损失只能自己承担。这也是A银行不愿意看到的。
其次，A银行存在大量违反《暂行办法》的行为，并在协议签订、履行过程中存在严重违规和重大过错行为。A银行的违规表现包括：未按照《暂行办法》要求参照国际惯例的国际掉期与衍生工具协会（ISDA）的法律文件签订交易合约，拟定相关协议；未按照《暂行办法》要求揭示衍生产品风险；未按照《暂行办法》要求披露相关信息。A银行的严重过错主要体现在以下方面：第一，A银行在没有给付期权费的情况下，加入了单方取消权的条款。第二，本交易是一项风险极高的投机交易，脱离了B公司的真实需求。B公司虽然从事外贸经营，但根本没有进行超远期日元买卖的实际需求，而本案产品单纯依据美元兑日元汇率进行结算，完全是一项投机交易。第三，A银行未按约定履行相关义务，并违约进行垫付。
对衍生产品交易认识不深刻，风险控制措施不健全，则是B公司参与外汇期权衍生产品交易过程中存在的“缺陷”。
第一，B公司对外汇衍生产品的复杂性与风险性认识不足。B公司是当地规模较大的民营企业，但直至案件审理过程，B公司对相关产品仍不甚了解，也没有对交易产品进行充分的风险评估。本案中的衍生产品是结合了期权和超远期互换的外汇衍生产品，非常专业复杂，特别是在双方收益的计算部分，使用了非常复杂的公式。以第一笔交易为例，当美元兑日元汇率高于85时，B公司盈利，交割汇率为56，交割金额为50万美元；而当美元兑日元汇率低于85时，B公司亏损，交割汇率为浮动汇率，交割金额为100万美元。也就是说，当B公司盈利时其盈利的数额为较小的数目，且几乎没有波动；但当B公司亏损时其亏损的数目不仅会直接扩大两倍，而且随着汇率的降低亏损还会迅速放大。B公司单笔交割的最高盈利额为258283.12美元，最低盈利额为187917.97美元；而单笔交割最低亏损额为413534.5美元，最高亏损额则可达711198.22美元，风险之大显而易见。
第二，B公司对案涉合同的法律性质及终止条款认识不清。双方签订的《总协议》第一条约定，“外汇期权，是指交易一方向另一方支付一定费用，获得在约定日期按约定的汇率和金额进行外汇买卖交割的权利的业务”。可见，期权合同必须以支付期权费为基础。但双方签订的《委托书》除了副标题标明期权类产品外，正文中并没有约定期权费用，反而约定A银行从第五次交易开始具有取消权。不仅如此，直到庭审，B公司也没有搞清楚合同的解除权（需要对合同解除后产生的法律后果承担责任）与单方取消权（不需要对合同解除后产生的法律后果承担责任）的关系，以至于做出在A银行通知B公司取消交易时，要求A银行履行平盘结算义务的行为。
对企业的启示和建议
通过本案可以看出，与专业的金融机构相比，企业无论在产品的选择、合同签订的条款、合同的解除等方面都处于弱势。因此，在当前的市场环境下，参与外汇交易的企业主体，需要不断修炼“内功”，以规避参与外汇衍生产品交易中的重重风险。
首先，要正确认识外汇衍生产品本质，避免投机行为。随着我国金融开放和金融深化程度的不断提高，境内企业对外贸易规模不断扩大，加之我国汇率形成机制不断完善并且利率市场化程度逐渐提高，大多数企业开始意识到规避汇率风险对于企业发展的重要意义。更为重要的，企业应当基于自己的真实经营需求开展外汇衍生产品交易，避免投机交易。企业应当意识到，开展外汇衍生产品交易的目的，是帮助自己进行外汇风险管理，而不是赌博。
其次，应尽量运用简单的外汇衍生产品。在确实有外汇避险需求的情况下，建议企业在选择外汇衍生产品时，应当以基础的、结构简单的产品为首选，并且所选产品与自身基础资产风险指标的相关度尽量高，绝不能涉及损失没有限度的高杠杆外汇衍生产品，尽量避免过分复杂化、没有透明度的外汇衍生产品。
再次，应建立、健全衍生品交易的风控体系。在确有较大的外汇避险需求的情况下，企业应当聘请专门人员对外汇风险进行管理，建立、健全企业风控体系。风险管理的具体职责包括分析企业外汇风险、研究外汇衍生产品、选择合适的产品并进行动态评估等。此外，考虑到现实中金融机构普遍强势的现状，企业在没有非常强烈的外汇避险需求，但综合考虑各种因素仍然要进行外汇衍生产品交易的情况下，应当聘请外部专业机构对交易风险进行充分的评估并制定防范措施，避免日后可能遭遇的重大损失或可能产生的重大纠纷。
韩良，金融工程学博士，法学博士后，民商法学教授，博士生导师，南开大学资本市场研究中心主任，京都家族信托法律事务中心主任，京都所金融业务总监，中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员。韩良律师的执业方向为基金与信托、公司与证券、国际投融资业务。韩良律师现担任中信银行、光大银行、北京银行、中非发展基金等国有大型银行与投资基金的法律顾问。为上百家金融机构、企业、投资基金进行投融资方案及法律服务工作；为私人银行、信托公司和高净值客户提供海内外家族信托法律架构设计服务。韩良律师共主编和独著法学专著8部，公开发表论文50多篇。
杨琨律师，毕业于对外经济贸易大学，获法律硕士学位，主要工作领域为民商事诉讼及仲裁、金融等。实习与执业期间办理了大量诉讼和非诉业务，特别在公司、金融的争议解决案件方面具备丰富的实务经验。
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