交易性金融资产为什么包括债券投资？债券也会有公允价值吗？债券的价值不是固定的吗。。。？
债券是有公允价值的，债券利率一般分为浮动利率和固定利率债券，随银行利率调整而改变的就是浮动利率债券。**、金融机构、枣尘工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在中国，比较典型的**债券是国库券。扩展资料1、投资者委凳亏禅托证券商买卖债券，签订开户契约，填写开户有关内容，明确经纪商与委托人之间的权利和义务。2、证券商通过它在证券交易所内的代表人或代理人，按照委托条件实施债券买卖业务。3、办理成交后的手续。成交后，经纪人应于成交的当日，填制买卖报告书，通知委托人(投资人)按时将交割的款项或交割的债券交付委托经纪商。4、经纪商核对交易记录，办理结算交割手续。参考资料来源：百度空裤百科-债券
固收常识：债券及城投债券基础知识！
前文：文章三个部分，主要是解决投资人选择私募固收过程碰到的一些问题，如非标和标准化如何区分？标准化债权有哪些？城投债券又有哪些？
一、非标和标准化的区别
如何区别？掌柜一般是用非彼既他的排除法来判断。
所以，得先知道什么是标准化债权；除去标债的其他的就都是非标了。
根据《资管新规》和〔2020〕第5号 《标准化债权类资产认定规则》：
标准化债权类资产是指在银行间市场、证券交易所市场等***和金融监督管理部门批准的交易市场交易的具有合理公允价值和较高流动性的债权性资产；主要包括依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券，主要有国债、中央银行票据、地方**债券、**支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券、国际机构债券、同业存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所挂牌交易的资产支持证券，以及固定收益类公开募集证券投资基金等
标准化债权应当同时符合以下条件：
1.等分化，可交易。
2.信息披露充分。
3.集中登记，独立托管。
4.公允定价，流动性机制完善。
5.在银行间市场、证券交易所市场等经***同意设立的交易市场交易。
标准化债权类资产之外的债权类资产均为非标准化债权类资产（非标）。
在实操过程中，掌柜认为只需要记住一点，那就是：在银行间市场、证券交易所市场交易。是则为标品，否则就是非标。
分享了如何辨别非标和标债。掌柜这里也顺道分享一下，各省的非标债务对排名，通过DM数据显示，非标融资规模前几位的还是我们常做政信的地方，如江浙、四川和山东。
二、债券的介绍
掌柜专注固收非标政信和城投债券，收益颇丰也较为稳健。但还是希望投资人弄懂之后再作出自己独立的决定。所以为了弄清楚城投债券，掌柜认为有必要先把债券小知识先了解一下。
1、什么是债券？
债券是一种有价证券，是社会经济体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
2、哪些机构能发债券？
根据相关规定，**部门、政策性银行、金融机构、上市公司、国有企业以及其他独立法人主体均可申请发行。
3、什么机构来审核并监管上述申请人发行请求？
这个问题其实也就是说谁是裁判，来判定发行人是否具备发债资格。在我国债券发行的裁判主要有财政部，管着**债和国债。证监会，管着交易所发行的债券。交易商协会，管着在银行间市场发行的债券。发改委，管着城投企业债和铁路*发行的债券。央行和银保监管着央票和金融机构发行的一些债券。
4、发债申请被裁判通过后，在什么地方交易？
债券除少数柜台交易外，都是场内交易。这“场”主要就是指的银行间市场、证券交易所市场（上交所、深交所）。
5、债券进了市场后，哪些人能买债券？
除国债自然人可买，和少部分债券合格投资人可买外，绝大部分债券必须是专业投资人才能购买。附图是上清所公布的2022年22月份债券投资者持有结构图。从附图里可以看出直接买债的人都是金融机构这样的专业投资人，而自然人责主要通过这些机构发行的债基资管产品，间接参与。
6、投资人市场上买了债券后，存放在哪儿？
以前，纸质形式的无记名国债可以放在自己家床头柜的抽屉里。而现在，债券基本都采用记账式发行，也就是利用证券账户通过电脑系统完成债券发行、交易和兑付的全过程。
所以，现在投资人买了债券，一般由托管机构完成债券的交易结算和托管。
按债券发行场所的不同，托管机构主要有三家：
（1）、中国证券登记结算有限责任公司（中证登或者中国结算）负责证券交易所债券。
（2）、中央国债登记结算有限责任公司（中债登）负责托管在银行间市场发行的大部分利率债、准利率债和金融债券。
（3）、银行间市场清算所股份有限公司负责托管如短融、超短融、中票、PPN等债券。
（中债登托管的债券种类和托管情况）
（上清所托管的债券种类和托管情况）
（中证登托管的债券种类和托管情况）
7、债券到期兑付
债券到期，发行人把资金打到偿债资金账户，通过托管机构进行结算，并完成最终兑付。
小结：掌柜先介绍了债券的定义，然后把债券拟化为商品，循序渐进，先介绍了这个商品的生产商（也就是发行人），接着是产品质检员（监管机构），在质检合格之后，在什么地方买卖呢？（从而介绍了交易场所）；讲到了买卖场所，也就顺道介绍了交易所里的人（专业投资人）。债券是记账式发行，没有实物形态，所以也就介绍了这个记账的人（托管机构）。
同时，掌柜在不同的论述部分，分别整理了插图，可以直观的看到在交易所和银行间市场发行的债券的种类，以及是哪些机构来主管这类债券的。
三、城投债
而城投债券，顾名思义就是指城投公司发行的债券。它是我国债券市场一个非常特殊的债券品种。
根据数据整理，城投公司所发的债券种类主要包括：企业债、小公募公司债债券、非公开发行公司债券、超短融（270天以内）、短融（12个月以内）、中期票据、PPN。
通过上述债券种类，结合第二部分掌柜分享的列表，可以看到，城投发行的债券，有在银行间市场发行的也有在交易所发行。发行场所的不同，托管机构也不一样。而债券种类的不同，监管的机构也各异，这里要注意一个特俗的存在：企业债券，它是由国家发改委监管和审批的，发行时必须要有配套的固定资产投资项目，对发行人要求非常高，可以说是城投发行的所有债券里品质最高的。
附图是我前不久整理的各省城投债券存量排名：
四、为什么固收要选择城投债券
简而言之就是安全；安全的原因是ZF重视，对城投债券的还款意愿最强。
最近就有一个案例：
3月14日，作为监管部门的河南证监*发布了《关于做好2022年辖区公司债券相关工作的通知》， 通知中提出：辖区公司债券发行人应树立诚信形象，珍惜企业声誉，提前做好偿债资金安排，确保到期债券按时还本付息，避免发生实质违约或技术性违约。
区域监管的发文，充分体现示了城投债券金融工具在兑付顺序上的优先性。
2021年底，掌柜做的一场城投债券直播中，也分享过基于2022年二十大将召开，新老ZF换代，要政*稳定、要政绩稳定，所以公开债务城投债必然是稳中求降。基于此掌柜与几位投资人一起定制了一个短期的城投债券产品，投向了山东潍坊的债券，年化收益相当丰盛。当然，定制城投债券项目的成功除了投资人的认可，也少不了津博资产李总的帮助，掌柜都非常感谢他们，同时李总还是咱们第一期的直播嘉宾。
企业债和公司债是怎么回事
公司发行公司债券应当符合《中华人民共和国证券法》规定的发行条件。《企业债券管理条例》第二条本条例适用于中华人民共和国境内具有法人资格的企业（以下简称企业）在境内发行的债券。但是，金融债券和外币债券除外。除前款规定的...
全国银行间债券市场金融债券发行管理办法
第一章 总则第一条 为规范全国银行间债券市场金融债券发行行为，维护投资者合法权益，根据《中华人民共和国中国人民银行法》，制定本办法。第二条 本办法所称金融债券，是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场发行的、按约定还本付息的有价证券。本办法所称金融机构法人，包括政策性银行、商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构。第三条 中国人民银行依法对金融债券的发行进行监督管理。未经中国人民银行核准，任何金融机构不得擅自发行金融债券。第四条 金融债券的发行应遵循公平、公正、诚信、自律的原则，金融债券发行人（以下简称“发行人”）及相关中介机构应充分披露有关信息，并提示投资风险。第五条 金融债券的投资风险由投资者自行承担。第二章 申请与核准第六条 政策性银行发行金融债券，应按年向中国人民银行报送金融债券发行申请，经中国人民银行核准后方可发行。政策性银行金融债券发行申请应包括发行数量、期限安排、发行方式等内容，如需调整，应及时报中国人民银行核准。本办法所称政策性银行，是指国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。第七条 商业银行发行金融债券应具备以下条件：（一）具有良好的公司治理机制；（二）核心资本充足率不低于4%；（三）最近三年连续盈利；（四）贷款损失准备计提充足；（五）风险监管指标符合监管机构的有关规定；（六）最近三年没有重大违法、违规行为；（七）中国人民银行要求的其他条件。根据商业银行的申请，中国人民银行可以豁免前款所规定的个别条件。第八条 企业集团财务公司发行金融债券应具备以下条件：（一）具有良好的公司治理机制；（二）资本充足率不低于10%；（三）风险监管指标符合监管机构的有关规定；（四）最近三年没有重大违法、违规行为；（五）中国人民银行要求的其他条件。第九条 其它金融机构发行金融债券应具备的条件另行规定。第十条 金融机构（不包括政策性银行）发行金融债券应向中国人民银行报送下列文件（申请材料格式见附1）：（一）金融债券发行申请报告；（二）发行人公司章程或章程性文件规定的权力机构的书面同意文件；（三）监管机构同意金融债券发行的文件；（四）发行人近三年经审计的财务报告及审计报告；（五）募集说明书（格式要求见附2）；（六）发行公告或发行章程（格式要求见附3、4）；（七）承销协议；（八）发行人关于本期债券偿债计划及保障措施的专项报告；（九）信用评级机构出具的金融债券信用评级报告及有关持续跟踪评级安排的说明；（十）发行人律师出具的法律意见书；（十一）中国人民银行要求的其他文件。采用担保方式发行金融债券的，还应提供担保协议及担保人资信情况说明。如有必要，中国人民银行可商请其监管机构出具相关监管意见。第十一条 政策性银行发行金融债券应向中国人民银行报送下列文件：（一）金融债券发行申请报告；（二）发行人近三年经审计的财务报告及审计报告；（三）金融债券发行办法；（四）承销协议；（五）中国人民银行要求的其他文件。第十二条 中国人民银行核准金融债券发行申请的期限，适用《中国人民银行行政许可实施办法》的有关规定。第三章 发行第十三条 金融债券可在全国银行间债券市场公开发行或定向发行。第十四条 金融债券的发行可以采取一次足额发行或限额内分期发行的方式。发行人分期发行金融债券的，应在募集说明书中说明每期发行安排。发行人（不包括政策性银行）应在每期金融债券发行前5个工作日将第十条（五）、（六）、（八）、（九）项要求文件报中国人民银行备案，并按中国人民银行的要求披露有关信息。政策性银行应在每期金融债券发行前5个工作日将第十一条（二）、（三）、（四）项要求文件报中国人民银行备案，并按中国人民银行的要求披露有关信息。第十五条 金融债券的发行应由具有债券评级能力的信用评级机构进行信用评级。金融债券发行后信用评级机构应每年对该金融债券进行跟踪信用评级。如发生影响该金融债券信用评级的重大事项，信用评级机构应及时调整该金融债券的信用评级，并向投资者公布。
学习园地——国债、地方**债、企业债、金融债券区别
学习园地——国债、地方**债、企业债、金融债券区别
债券作为一种金融契约，是**、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按照一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债券债务凭证。
根据发行主体的不同，债券可以分为国债、地方**债券、金融债券、企业债券。
1
国债
国债往往是为了弥补国家财政赤字，或者为了一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策甚至为战争筹措资金。由于国债以国家的税收作为还本付息的保证，因此国债的风险小、流动性强，利率也比其他债券低。
2
地方**债券
地方**借债，一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。与中央**发行的国债一样，地方**债券一般也是以当地**的税收能力作为还本付息的保证。但是，有些地方**债券的发行是为了某个特定项目（或企业）融资。因而不是以地方**税收作为担保，而是以借债人经营该项目所获的收益作为担保。
3
地金融债券
银行、保险公司、证券公司、信托投资公司、资产管理公司等金融机构资金来源不足的时候，发行金融债券能比较有效地解决问题。债券在到期之前一般不能提前兑换，只能在市场上转让，从而保证了所筹集资金的稳定性。金融债券的资信通常高于其他非金融机构债券，违约风险相对较小，具有较高的安全性。所以，金融债券的利率通常低于一般的企业债券，但高于风险更小的国债和银行储蓄存款利率。
4
企业债券
企业债券比较常见，由于企业主要以本身的经营利润作为还本付息的保证，因此企业债券风险与企业本身的经营状况直接相关。如果企业发行债券后，经营状况不好，连续出现亏损，可能无力支付投资者本息，投资者就面临着受损失的风险。从这个意义上来说，企业债券是一种风险较大的债券。所以，在企业发行债券时，一般要对发债企业进行严格的资格审查或要求发行企业有财产抵押，以保护投资者利益。另一方面，在一定限度内，证券市场上的风险与收益成正相关关系，高风险伴随着高收益。企业债券由于具有较大风险、它们的利率通常也高于国债和地方**债券。
【文字】咨询二部-邵庆国
【审核】企划办
【编辑】企划办
关/注/我/们
按什么分类?债券可分为**债券,金融债券,公司债券等
按发行主体分类。（1）**债券。其发行主体是中央**发行的债券被称为国债，其主要用途是满足**投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家赤字。（2）金融债券。其发行主体是银行或非银行金融机构。金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此金融债券往往有良好的信誉；银行和非银行金融机构是社会信用的中介，他们的资金来源主要靠吸收公众存款和金融业务收入。他们发行债券的目的主要有：筹资用于某种特殊用途；改变本身的资产负债结构，对于金融机构来说，吸收存款和发行债券都是它的资金来源，构成了它的负债。金融债券的期限以中期较为多见。（3）公司债券。公司债券是公司按照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。公司发行债券的目的主要是为了满足经营需要。由于公司的经营情况不一，有的好有的坏，故公司债券的风险性比**债券和金融债券要大一些。
国开债和国债有什么区别？
1、国开债所得到的利息是要上交所得税，所得税是25%，所以买国开债等于要在得到的利息里面拿出一部分钱交税。而国债是全部免税。
2、国开债是国家开发银行所发行的政策性金融债，主要是面向邮政储蓄银行、国有商业银行、区域性商业银行等金融机构发行的金融债券。而国债是由财政部代表中央**发行的国家公债，面向境内外机构和个人，发行的对象要广于国开债。
3、国开债发行主体是银行，而国债的发行主体是国家。
债券发行的金融小白顶成机构属于一个国家，债券在另一个国家或几个国家的金融市场发行，而债券的面值货币又属于第三国...
D欧洲金融债券的特点是债券发行的金融机构属于一个国家，债券在另一个国家或几个国家的金融市场发行，而债券的面值货币又属于第三国。外国金融债券则是债券发行机构在一个国家，债券的面值货币属于另一个国家。金融证券分为资本性金融债券与一般性金融债券，其中后者又包括普通金融债券、累进金融债券和贴现金融债券。普通金融债券是一种定期存单式的到期一次还本付息的债券；累进金融债券是金融企业发行的期限浮动式、利率和期限挂钩和分段累进计息的金融债券。（参见教材P107）
公司债和企业债的区别是什么?
1、公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式2、企业债受到行政机制的严格控制，每年的发行额远低于国债、央行票据和金融债券，明显低于股票的融资额参考资料来源：百度百科—公司债参考资料来源：百度百科—企业...
金融债券和企业债券的流通性，比较
金融债券是证券的一个大类，金融证券包括企业债券在内。
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