再生铝|怡球资源：压铸一体刺激再生铝需求
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怡球资源调研纪要
时间：2022年9月7日
Q1：海外废铝的拿货渠道资源和成本优势？为什么海外吨铝的废铝利润比国内高？
主要是市场法律法规导致。2018年以前中国废料市场30%-40%的量由国外进口且大部分来自美国（怡球60%，更早高达80%），18年贸易战导致从美国进口的关税恢复并额外加征20%关税，导致成本提升50%，这是最核心的影响。19年后，废铝进口受到限制，需要取得环保部和海关总署的批文，19年发放指标时在18年的基础上缩减了约一半的指标，两个因素相加导致进口废铝量大幅缩水。2020年11月时进口批文政策取消，改为符合金属含量100%的废料可以进口，导致只有在国外进行粗加工才能进口。怡球资源在21年尝试在国外粗加工提供原料到国内以利用闲置产能，但是整个过程每吨铝锭增加1500元的成本，经济效率很低。现在全国都很少从国外进口废铝原料，一个月大概几万吨。一系列的政策导致国内废铝原料紧缺，且供货商观望意愿较强，国内原料和成品出现倒挂现象，导致国内产能低下。国外则出现供过于求的情况，原料价格偏低，导致出现和国内的价差，因此怡球资源的单吨毛利高于其他企业。
Q2：公司原料来源结构？
美洲65%左右，也在欧亚国家购买，如荷兰、日本等。
Q3：日本是再生资源利用最好的国家，为什么不自己做再生铝？
日本分类做的比较好，但是再生铝的生产需要人工、冶炼成本等，成本较高，不如卖废铝。
Q4：马来西亚的天然气价格，电费价格？
目前不到2元，2020年左右是大约1.2元。耗电量不大，电费大概0.5元/度。
Q5：制造成本加运费是每吨多少钱？
马来生产成本大概800。运费是考虑在原料价格里的。马来西亚到太仓的运输成本大概是一吨20美金。
Q6:成本拆解
90%成本是原料，5%是辅料，5%是人工成本和折旧。
Q7:公司盈利和原铝价格相关性
原铝和铝合金锭的价格从长远趋势来看是相同的，但是变化幅度会出现交叉，因为铝合金锭里含有其他成分。公司上半年业绩下滑是因为马来西亚一个多月的大修技改，公司在马来西亚有两个厂，新厂里有两条生产线，一条于去年技改完成，上半年因为国内疫情导致需求不佳，公司借机进行技改，技改完成后产量提升。原铝价格的波动没有体现出来。海外单吨净利在2000左右，国内大概200~300元，国内产量没有用足，固定费用高。未来国内如果原料不再倒挂，公司可以重启国内产能，但是如果一直倒挂，就搁置生产。
Q8:马来产能情况
新厂单条产线产能10万吨，两条一共20万吨。技改完成后产品回收率友92%提升至94%。老厂的产能在5.1万吨/年。后续还要上65万吨，大概4-6套产线，预计明年5、6月建成，建成后还需要**审批、验收，大概需要1、2个月，视下游情况可以马上达产。
Q9:对下游看法
最近不太好，前段时间到了最低点，现在又开始渐渐反弹。
Q10:产品主要销售地
不限，马来西亚、新加坡、韩国、日本都有，中国多一些，主要供给汽车零件厂，约占65%-70%，工具、仪器、机械等行业大约各占5%、6%，相对分散。公司和丰田、本田、尼桑等汽车厂都有合作，国内的新能源车也有供应。
Q11：今年上半年国内汽车出口增长60%左右，由于欧洲对碳排放有要求，再生铝能否从中受益？
欧洲等地比较注重碳排放，会对原料进行碳追踪，有些公司会对原材料的出处进行指定。丰田、本田等每年会到公司来进行认证，公司的铝锭在市场上也有一定的溢价，可以看成是市场的缩影。
Q12：再生铝的上游企业利润率
10%左右。上游比较分散，并不是只回收废铝，而是在金属回收过程中产生废铝切片。供应商也可能同样是公司的客户。
Q13：马来西亚的销售定价机制
销售价格是根据市场价格来走的，但是因为公司有约80%的累计订单，在接到订单的时候去市场上补齐原材料，可以避免市场价格的波动，只有20%的非锁定备库会受到价格波动的影响。库存的累积大约在3个月，海运大概1、2个月，生产1个月。现在的行情变化比较大，订单的交割期大约是3、4个月。
Q14：公司上游的网络建设情况
公司除了AME子公司外不收废料，都是向和AME公司类似的企业买废料。没有遇到买不到废料的情况，因为美国的淘汰率是一定的，只要大厂不集体停产，就会有废料产生。AME公司买卖废料中间的加工环节不多，周转率较快，受到市场波动的影响有限。目前公司的产量还没有完全出来，去年不到30万吨，没有必要去扩展市场，只需要筛选最合适的原料，未来65万吨产能上来，公司可以去别的市场进行采购，现在大概60-70%来自美国。
Q15：未来65万吨产能的产能利用率
公司希望能较高产能利用率，不会像其他再生铝企业一样50%左右利用率。下游订单方面，因为怡球铝合金锭的市占率不到5%，未来销售时有足够的毛利空间下调价格。
Q16:再生铝里变形和铸造的占比
中国再生铝年产量大概700-800万吨，300-400万吨是压铸。
Q17:公司80%的订单是长协是否意味着下游行业习惯签长协订单？
这是因为公司选择接这样的订单，行业的习惯不清楚。公司的前五大下游企业只占20%的销售份额，公司的可选择余地很大。
Q18:未来65万吨的产能上马，预计单吨净利会从2000降到多少？
如果维持目前的状况，单吨净利应该会维持在2000左右。65万吨产能上马后，原料端和销售端肯定都有影响，但具体怎么变化还不知道。
Q19:公司收的废铝切片里的其他金属怎么处理
在马来西亚把其余元素出售，以前在太仓也有，这部分收入记为边角料收入。
Q20:不同企业的原材料平均采购成本差异大吗。
比较大，看采购员的经验和水平。公司建立采购数据库，可以根据不同的上游的采购历史进行参考。采购员的经验壁垒较高。采购由买家报价。
Q21：在马来西亚的同类友商单吨净利在什么水平？
大概几百元一吨，因为公司面向全球采购面向全球销售，成本更低收益更高，马来西亚的再生铝企业还是本地收购本地销售。美国的再生铝企业也不怎么赚钱，美国当地最高的的成本就两个：人工和运输，想要足够的原材料需要在美国大范围覆盖，抬高了运输成本。目前没有像怡球一样经营模式的企业，很多企业想模仿怡球，但是很难实现，一方面是马来西亚不发生产牌照了，另外马来西亚公共设施的布*不完善。
Q22：免热处理材料。
影响最大的两个指标，抗拉强度、延展性比较接近市场需要的指标，但是还在和院校沟通，现在在试图找下游客户测试。公司用废铝做免热处理材料的难点就在于废铝里铁的含量过高影响抗拉强度、延展性，解决办法是减少铁元素含量或者削弱铁的性能。
Q23：原料采购是否涉及长协？
原料即期采购，不涉及长协。
Q24：海外和国内废料有区别吗？
成分不同，国内分的比较清楚，铝含量比较高，海外的废料成分比较杂。国内废铝参考市场报价，国外用每个金属的报价做加权平均。
Q25：是否有补贴政策。
目前全国没有明确政策，去年年底有政策，但是公司不符合要求。
Q26:二季度铝价和废钢价都全面下跌，对公司影响？
数据来看没有变化。公司通过长协锁定了价格，对价格的波动反应不大。
Q27:明后年产量。
明年老厂5.1万吨，新厂21.8万吨，加上新上产能验收2个月，应该不到30万吨，后年产量就出来了。
Q28:上半年2万吨，下半年国内产量。
下半年应该会更少。
Q29:Q3订单如何
订单接了很多，已经接到明年了。7、8月份疫情影响减小，订单复苏，加上前段时间铝价下跌大家放缓了采购节奏，现在铝价往上走之后大家又加快了采购节奏。新能源汽车不使用发动机了，但是电池、马达的外壳使用量增加了，对公司整体来说影响很大。订单的快速增长可能是上半年检修打乱了订货节奏。未来免热合金的兴起将导致铝的需求量增强，公司的订单可能更好。欧美对再生资源有溢价，也可能对再生铝的需求有影响。
Q30、明年65万吨项目投产前，准备原料时间？
提前3~4个月；目前正在增加采购人员，后续会加大欧洲市场采购力度；欧美采购人员会安排马来及美国采购人员过去。
Q31、二期项目建设周期？
一期项目已将130万吨的基建全部建好，二期只需上炉子即可（约2~3月）。
Q32、一期项目建设进度？设备来源？
比预计进度更快一点；
设备来源：当地采购+外国进口+中国采购。
Q33、马来为什么不新批牌照？是否存在马来**未来学习中国政策的风险？
环保考虑。
短期可能不大，长期（10~20年）有可能会。公司会根据其政策来做出应对举措。
Q34、拿到生产牌照后才会发进口批文吗？
是的。去年10月怡球已经拿到130万吨牌照及批文。
Q35、国内再生铝内卷的主要原因？
汽车拆解行业尚处于初期，中国汽车淘汰率较低；汽车拆解政策不完善，需要先投入后发执照且不可以跨区域拆解汽车。
Q36、马来疫情影响？
目前没有太大影响。
Q37、原料采购保障？后续是否会签署战略协议？
怡球海外采购原料信誉良好，公司扩产前已经对于原料及销售市场进行充分评估。
由于市场波动性较大、供应商较多，签署战略协议可能性不大。
Q38、定增进度？
在等批文，预计很快就能完成。
Q39、印尼也有进口批额管理制度吗？
有，预计未来越来越多国家都会效仿。
Q40、废铝污染？
污染不大，没有废弃，可能会有些灰尘。
Q41、马来**再生铝批文是否更倾向于大企业？
小企业管理散乱，容易出现安全事故，会有这方面倾向。
Q42、后续是否考虑继续收购拆解厂？
如果标的好、价格便宜，公司也会考虑收购。
Q43、产品销售偏定制or大宗品？
以前炉子小的时候会有较多定制化产品，目前倾向于销售大宗化产品。
未来伴随新产能投产，马来老炉子可能会做定制化产品。
Q44、与马来西亚其他再生铝厂相比，公司产品高溢价的原因？
公司拥有较多汽车厂商资质认证。
Q45、铝合金锭和纯铝价差？
价差不稳定，铝合金定价会受到其他金属元素价格影响。
Q46、公司产品销售给汽车行业的相比其他行业会存在溢价，且溢价逐年上升的原因？
去年向日本车企的销售价格较高。
Q47、目前再生铝吨加工成本？
800元；国内平均1500元；差距主要在能源、人工。
免责声明:本文不作为投资依据。
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POCO是干什么的？为什么大家都下这个软件？
一个基于p2p技术的资源分享、相册管理、电子杂志在线阅读软件1、poco是中国最大的p2p用户娱乐分享平台,目前已经形成了6000万海量用户，平均在线58.5万，在线峰值突破79万，并且全部是宽带用户的用户群。成为中国地区第一的p2p分享平台。2、poco2007是中国地区第一个基于个人空间的个人互动娱乐软件。poco2007和poco免费提供的mypoco个人空间实现无缝连接。软件和poco网站平台好友消息的即时互通，在线聊天、图片自动压缩批量上传和一键式加工调色、p2p无限影音多媒体分享下载等多种功能。3、poco拥有海量的影视、音乐、综艺、游戏、软件、电子杂志等资源，完全免费，高速畅通。4、内置在线电子杂志阅读器，知名的《pocozine》、《印象》和《味觉》等视觉时尚杂志随时观阅。5、全新开发的图片批量处理上传工具，实现全自动压缩、简易调色、添加特效等功能，即使不懂美工也能把图片做得异常漂亮。6、注册poco帐号随即开通无限量相册，上传轻松快速，让上传分享的乐趣无处不在。...
怡球资源股众剧备农建离这突少票最高记录
最高价格是28.24
主要依赖进口铁矿石的有哪些上市公司
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怡球资源一今年中报业绩如何
怡球资源是一家再生铝生产企业,主要是利用所回收的各种废旧铝资源,生产出再生铝合金产品.公司现有再生铝生产能力32万吨,相对于氧化铝冶炼来说,再生铝的利用节省了大量资源,减少了环境污染,非常符合国家的产业政策导向,也是未来循环经济应该重点支持的发展方向.从公司2011年的业绩来看,目前静态市盈率为22倍,低于有色金属行业的平均估值,也低于铝行业的平均估值.因此,后市仍有一定估值修复机会,加上循环经济受到产业政策的支持,该股中线仍值得反复关注.
再生铝公司排名？
1.中国铝业公司
中国铝业公司是一家世界五百强企业，它主要经营氧化铝，其产量和质量都位列全球前几位，也是中国最大的铝业公司。
2.美国铝业公司
美国最大的铝业公司，在全球拥有多家生产厂，同时旗下产品主要都是高端制造业，比如说航天和汽车，因此美国铝业公司的业务遍及全球范围。
3.忠旺集团
忠旺集团位于辽宁，拥有多种先进制造工艺，其中工业铝挤压产品非常出名，远销国内外多个国家和地区，是全球十大铝业企业之一。
人民币汇率大幅贬值,哪些受益股迅速崛起?
受益个股。据统计,在披露了上半年海外业务收入的2143家A股上市公司中,58家公司海外业务收入占比超过90%,其中金隅集团、安道麦A、蓝英装备、国芯科技、新潮能源5家上市公司海外业务收入占比达到100%,另外银都股份、怡球资源因内部抵销、...
云铝股份、华峰铝业、神火股份、怡球资源到底谁是有色铝妖股？
有色铝期货从年初一波大跌跌至11000附近有，又直接持续拉升到前期盘整高点14000左右，在经过了三个多月的整理之后，最近有色铝期货再度上冲，目前已经突破了最近两年多的高点。而A股的有色板块中，也是精彩纷呈，从新能源锂、钴、镍到传统的铜、铝，其中的代表个股表现活跃。今天就重点来看看有色铝板块中的几只代表个股，到底谁有望走成妖股。
先看云铝股份，毕竟在这四只里面它上市时间是最长的。
截止三季度，云铝实现营收超190亿，利润超5个亿，同比增长明显。
今年上半年，公司加快推进了云铝海鑫、云铝溢鑫、云铝文山水电铝项目等重点项目建设。云铝溢鑫水电铝二期项目、云铝文山水电铝项目一段和云铝溢鑫、云铝海鑫铝合金项目顺利投产，云铝涌顺中高端铝合金项目在去年年底投产的基础上实现了达产，以上项目的顺利投产，增强了公司发展后劲，培育了公司新的利润增长点。
云铝股份
云铝连续两个涨停创新高，两个涨停之后是三个小实体整理，之后再拉涨停，不过，最近一根冲高回落的大阴线成交量有些大，说明资金在这个位置还是有一定分歧。
只要不跌破最近一个涨停，都还可以看做是在强势整理中。
华峰铝业是刚上市不久的新股，
今年三季度营收超26个亿，利润超1.5个亿。同比出现了一定程度的增长。
公司主要从事铝板带箔的研发、生产和销售。
公司生产的铝板带箔按用途主要分为铝热传输材料和新能源汽车用电池料，
其中铝热传输材料主要用于交通运输、空调行业、机械设备、电力电子等下游行业热交换系统的制造，属于高附加值、深加工的铝合金材料，又分为铝热传输非复合材料和铝热传输复合材料。
而新能源汽车用电池料主要用于制造新能源汽车的动力电池零部件。
华峰铝业
华峰铝业上市之后，走了一波放量拉升行情，之后逐渐回落，伴随着成交量的大幅缩量。之后又以一个放量涨停开启行情。最近两天也都是在最近一个涨停上方整理。
神火股份，本身所处的行业是煤炭，不过，其电解铝的产量也是不小的。
今年三季度营收超145个亿，利润超4个亿。
公司电解铝现有产能**神火80万吨，云南神火90万吨2021年1季度有望完全投产，届时权益产能119万吨。
**神火电力成本处于行业第一梯队；云南神火享受水电优惠电价，叠加优越地理位置降低物流成本，完全成本甚至较**更低。公司战略眼光独到，两次布*均选择低成本地区，也意味着即便铝价大跌，公司电解铝业务也具备足够的利润安全垫。
神火股份
神火股份，在突破前期盘整之后，走了八连阳，同时成交量呈现出放量的态势。
怡球资源和其他三家不同，它主要是通过通回收废铝资源，进行再生铝合金锭的生产和销售。
今年三季度营收超40个亿，利润超2.7个亿。同比出现了超400%的增长。
废铝采购是公司经营的重大成本构成，同时全球环境持续恶化，再生金属行业因其具有绿色环保的特点，其需求量和采购价格必定将处于较高水平，公司在收购美国Metalico公司后，将继续向产业链上游布*，加大对原材料价格的把控力度，为公司盈利提供更加坚实的保障。
目前铝合金锭下游客户中汽车行业的销售收入占比最高，公司计划在保证汽车领域的营业收入的同时，拓展家具、五金、机械设备领域的销售。Metalico公司的废旧金属回收业务的毛利率较高，且我国废旧金属回收体系处于起步阶段，公司会逐步借鉴Metalico的经验，向该领域进行探索。
怡球资源
怡球资源在突破盘整之后，小碎步向上，一个涨停后，昨天短暂冲高回落，今天再度冲高，但涨停没有封住。可能后续还有震荡。
云铝股份是有色铝板块中的老牌活跃个股；华峰铝业则是聚焦于铝产品的开发利用，主要用于铝热传输材料和新能源汽车用电池料；神火股份煤炭和电解铝齐头并进；而怡球资源则持续在废铝回收再利用上深耕。
大家更看好有色铝中的哪一只个股，谁有望走成后续妖股？
最佳进场的机会可能只给大家一次，这一次该怎么把握？该选什么样的股？每日精准盘面分析及个股资讯，踏准板块轮动以及大盘涨跌的起伏，做好买卖操作。拿不准的股票问题交流建议：
怡球资源属于哪类股票
公司简介公司是中国铝资源再生领域的龙头企业之一，隶属于马来西亚怡球集团，专业致力于高品质、环保型铝合金锭的生产与销售。主营业务是利用所回收的来源于废旧汽车、建材、电器、机械、包装、设备等及生产过程中产生的铝渣、边角料等各方面的废铝资源，制造出替代原铝的再生铝产品，以达到铝金属资源循环利用的目的。公司是目前国内仅有的三家铝合金锭产品在LME注册并能实际交割销售的生产企业之一。公司是中国有色金属工业协会再生金属分会的理事单位，是江苏省循环经济标准化试点企业。
播主牛股跟踪：怡球资源601388盘面资金突变主升浪起航
牛家庄：怡球资源601388
12月1日收盘后601388怡球资源分析点评
601388怡球资源该股上午表现平平；早盘4.14元平开；之后上午几乎都是小单买卖；维持微幅波动持续到下午开盘；下午开盘后15分钟；盘面资金突变；大资金从一点十五分开始大单低位抢筹拉升；生怕更多筹码被别人抢走；迅速把价格推升到了4.25元；收盘维持在4.24元价格；提升了1毛钱价格；该股今日上涨2.42%；大家可以看一下成交量；出现了温和放量；昨日该股成交额是1.16亿元；今日该股成交额增加了一倍2.55亿元；主力资金今日是小试牛刀；只是通过盘面发出信号；真正的拉升以及后期的主升浪开始启航了！明日将会继续放量拉升；超过今日量能与价格；将会形成量增价升的*面！预期明日又试探高点4.44元压力机会！
牛家庄价值投资直播室：
直播室地址：http://www.shagualicai.cn/1.shtml
12月1日起笔者会一整月以博客的形式为大家解析一直自己看好的重点牛股，
每个交易日持续点评、关注及分析。想过来学习的朋友可以来看看，大家一起共同见证。
601388怡球资源：
9月19日，《***关于修改〈报废汽车回收管理办法〉的决定(征求意见稿)》正式公布，截至目前一个多月时间已过，这期间，政策改革将如何影响报废汽车回收拆解行业成为热议话题。事实上，相比整车制造、新车销售、二手车交易乃至维修保养等被资本热捧的领域，报废汽车回收拆解行业在资本市场上只能用“缺乏存在感”来形容。可以预见，在传来政策松绑的信号后，报废汽车回收拆解行业一夜之间成为资本垂涎的“金矿”，大批“先行者”将一跃而起。从报废汽车回收比率来看，相比于其它国家，我国报废汽车回收比率较低。美国有上万废旧汽车零部件回收厂，汽车回收率达80%以上、日本可以回收废旧车辆总量的75%、2005年至2015德国汽车回收率从85%提升到95%。主营汽车拆解资源再生的怡球资源（601388）作为龙头；首先得到了大资金的提前价值投资布*；大资金看重的是公司后期稳健的良好成长和爆发的空间；
技术上看上方图形；
上方技术图形笔者做的图文并茂；投资者可以看到简单易懂；整体主力资金采用了ABC三浪的建仓法则；第一次是在10月19日以及20日连续两日进行了扫货；图形上可以看的很清晰；长阳拉出同时伴随着第一次放出量能；投资者需要注意；这里有一个关键点；第一次放量的成交额比平时量能放出了7倍之多；这才叫资金明显介入；第一次拉升是试探了上方60日进行位置压力；最高价摸到4.27元；
连续吸筹两个交易日后开始进入第一波洗盘；大家注意；10月21日---11月9日第一波洗盘量能是明显缩量；其中K线也并没有出现明显的大幅异动；整体控制比较平稳；
第二次放量拉升建仓；11月10日以及11日进行了连续二次吸筹；放量拉升形成了两根中阳线；最高摸到了4.44元；也就是试探上方120日均线半年线的压力；二次吸筹依然是比较明显；可以看图形上的量能；依然是比平时量能放大7倍以上；二次资金吸筹更加明显；
连续吸筹两个交易日后再度进入第二次洗盘；从11月14日----目前的11月30日；大家依然可以看的很清楚；二次洗盘依然是缩量比较明显；K线没有较大异动；整体比较平稳稳健；这个二次洗盘时间基本就要结束；随时形成展开向上的拉升以及主升浪；
从目前该股走势来看；笔者认为4.13元左右价格低吸还是比较合理的；一旦随时展开量增价升出现；就正式标志着该股行情正式启动；该股后期的高成长以及爆发空间值得期待；
笔者用专业的炒股技术和专业的理性分析；
用专业的操作理念以及炒股的心态素质来共同学习交流；
为爱学习炒股知识的同仁打造一个良性互动交流平台；
作为投资者；
我们要无时无刻的学习炒股专业知识；完善自己的炒股技能；提前做功课以及提前发现较好的投资机会；伟大的领袖***说过“三天不学习,赶不上刘少奇”；我们作为后生只有努力学习；努力奋斗；在财富的道路上牛家庄价值投资与你们一起同行！
欢迎热爱学习炒股知识的同仁来牛家庄价值投资直播室互动交流！直播室地址：http://www.shagualicai.cn/1.shtml
龙潜江湖：德赛电池分析
截至收盘，德赛电池下跌-0.19%，量能小幅萎缩，全天振幅不大，围绕5日线展开震荡，盘中一度跌破5日线，随着指数探底回升带动，收盘站上5日线。
下图是德赛电池的30分钟图，从图上可以看出，30分钟经过了一段时间下跌，之后形成了一个30分钟的盘整，最终盘整被跌破创出新低，正好是日线的年线附近，随后探底回升。在图上标注的最近一个小的盘整，当下正是在盘整之中，上午出现了震荡下跌，下午收回跌幅，站上5日线。上午的震荡探底正好提供了分批买入的机会。
锂电池板块全天小幅上涨，板块内个股波动都不是很大，德赛电池属于深圳里面的股票，从今天深证成指的表现来看，收盘上涨0.69%，德赛电池弱于深证成指，但问题不大，德赛电池依然在健康的走势之中。
明天展望：主要观察5日线能否持续站稳，只要5日线不被有效跌破，走势就没有什么问题。
紫音操盘：1202北陆*业300016
股票代码：300016
股票名称：北陆*业
仓位：3-5层
风格：中线（中途会提示出*和介入的时间，有波段操作）
相关题材：中*、基因概念、深港通、新三板
财务：每股收益、每股净资产、营业收入、净利润逐步增加
技术面：
昨天突破箱体以后，今天在K线上影线开了一个小阳线，继续观察，寻找何时介入时机。目前主力应该是在确认之前的突破是否有效。
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