期权与期货的区别是什么
1、交易对象不同。期货交易的对象是标准化的合约；期权的交易对象是权利，通过交易，买方获得享有是否按照协议价格买入或卖出的合约标的物的权利，是一种买卖的权利。2、权利与义务不对称。期货用来对冲价格波动风险，是一种...
用一包辣条和一个烧饼告诉你：什么是期货和期权？
作为一个金融小白，
你是不是总会被期货、期权
等专业名词困扰？
今天，
我就用辣条和烧饼的例子来跟你说说，
什么是期货和期权？
别告诉我没让你听音频！
在梳理这个问题前，我们首先来了解一下现货交易和远期合约。
举个例子，我现在用5毛钱向你买了一包辣条，一手交钱，一手交货，这就是现货交易。
我吃完以后觉得这包辣条简直就是人间美味，我明天还想吃。可是我只有3毛钱！
于是我跟你约定明天花3毛钱买半包辣条。我们把这个约定写成白纸黑字，这就是远期合约。
因为是约定好的，所以不管明天的辣条是4毛半包还是2毛半包，都没关系，成交价就是3毛。
但是，问题来了，到了第二天，我发现你跑路了，或者我发现你分我的辣条并没有半包，而或者这半包辣条过期了.....总之，我突然发现这个约定充满了不确定性，信用风险很高。
于是，期货就诞生了。
期货指的是一种远期的“货物”合同。成交了这样的合同，实际上就是承诺在将来某一天买进或卖出一定量的“货物”，当然这样的“货物”可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股指、外汇等金融产品。
那么，什么是期权呢？
期权是一种选择权，指一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。简单而言，对买方来说，它是一种未来可以选择执行与否的“权利”，而期权的卖方则只负有期权合约规定的义务。
举个例子，假如你和卖烧饼的人签订一个合同，四个月之后以5块钱的价格买入烧饼。与期货不同的是，你可以向卖方花5毛钱的价格买个期权。
因为你买了期权，所以，四个月后，卖烧饼的人有卖给你烧饼的义务，而你，有选择买或不买的权利。
当烧饼涨到8元的时候你可以选择以5元的价格买入，而当烧饼价格跌到2元的时候，你可以选择不买。
通过这种方式，卖方的损失就可以得到补偿，比市场少损失了期权费的部分。
关于期货和期权，
你懂了吗？
关于经济学，
你想听什么？
可以留言告诉我！
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责编、播讲：唐 婧
编审：刘志军、李 锐
期货市场和期权市场有什么区别说得尽量简单些谢谢
期货市场是期货合约交易的场所，即期货交易所。期货合约的种类很多，因此，不同的期货交易所经营不同的期货合约。世界上有许多期货交易所，最著名的有芝加哥商品期货交易所和纽约期货交易所等。广义上的期货市场（futuremarket）包括期货交易所、结算所或结算公司、经纪公司和期货交易员；狭义上期货市场的期货市场仅指期货交易所。期货交易所是买卖期货合约的场所，是期货市场的核心。比较成熟的期货市场在一定程度上相当于一种完全竞争的市场，是经济学中最理想的市场形式。所以期货市场被认为是一种较高级的市场组织形式，是市场经济发展到一定阶段的必然产物。期货市场是交易双方达成协议或成交后不立即交割，而是在未来的一定时间内进行交割的场所。期货市场基本上是由四个部分组成，即1．期货交易所；2．期货结算所；3．期货经纪公司；4．期货交易者（包括套期保值者和投机者）期货交易所期货交易所是为期货交易提场所、设施、服务和交易规则的非盈利机构。交易所一般采用会员制。交易所的入会条件是很严格的，各交易所都有具体规定。首先要向交易所提出入会申请，由交易所调查申请者的财务的资信状况，通过考核，符合条件的经理事会批准方可入会。交易所的会员席位一般可以转让。交易所的最高权力机构是会员大会。会员大会下设董事会或理事会，一般由会员大会选举产生，董事会聘任交易所总裁，负责交易所的日常行政和管理工作。1．提一个有组织有秩序的交易场所。保证期货交易在"公正、公平和公开"原则下顺利运行。2．提公开的交易价格。3．提统一的交易规则和标准，使交易有秩序进行。4．提良好的通讯信息服务。5．提交易担保和履约保证，使交易有保证作用。交易所实行会员制，交易所经营运作等方面的重大决策由全体会员共同决定。收入来源于会费。期货结算所当今各国期货结算所的组成形式大体有三种：1．结算所隶属于交易所，交易所的会员也是结算会员；2．结算所隶属于交易所，但交易所的会员只有一部分财力雄厚者才成为结算会员；3．结算所独立于交易所之外，成为完全独立的结算所。期货结算所的功能和作用主要是：1．负责期货合约买卖的结算；2．承担期货交易的担保；3．监督实物交割；4．公布市场信息。期货结算所大部分实行会员制。结算会员须交纳全额保证金存放在结算所，以保证结算所对期货市场的风险控制。期货结算所的最高权力机构是董事会（理事会）。日常工作由总裁负责。期货经纪公司期货经纪公司（或称经纪所）是代理客户进行期货交易，并提有关期货交易服务的企业法人。在代理客户期货交易时，收取一定的佣金。作为期货交易活动的中介组织，在期货市场构成中具有十分重要的作用。一方面它是交易所与众多交易者之间的桥梁，拓宽和完善交易所的服务功能；另一方面，它为交易者从事交易活动向交易所提财力保证。期货经纪公司内部机构设置一般有结算部、按金部、信贷部、落盘部、信息部、现货交收部、研究部等。一个规范化的经纪公司应具备完善的风险管理制度，遵守国家法规和政策，服从**监管部门的监管，恪守职业道德，维护行业整体利益，严格区分自营和代理业务，严格客户管理，经纪人员素质高等条件。期货交易者根据参与期货期交易的目的划分。基本上分为两种人：即套期保值者和投机者。套期保值者这种人从事期货交易的目的是利用期货市场进行保值交易，以减少价格波动带来的风险，确保生产和经营的正常利润。做这种套期保值的人一般是生产经营者、贸易者、实用户等。投机者投机者参加期货交易的目的与套期保值者相反，它们是愿意承担价格波动的风险。其目的是希望以少量的资金来博取较多的利润。期货交易所的投机方式可以说是五花八门，多种多样，其做法远比套期保值复杂的多。在期货市场上，如果没有投机者参与，其回避风险和发现价格两大功能就不能实现。投机者参加交易可增加市场的流动性，起到"润滑剂"的作用。套利者此外期货市场上还有一种交易者，就是套利者，是指利用股指期货市场与股票市场之间，以及股指期货的不同市场、不同品种、不同时期之间所存在的不合理价格关系，通过同时买进卖出以赚取价差收益的机构或个人。期权市场，英语为：optionmarket；optionsexchange。进行期权合约交易的市场，亦为：期权交易所(optionsexchange)。期权交易指对特定时间内以约定价格购买特定商品的权利进行的交易，最常见的期权交易有外汇、指数、商品期权合约。期权是现代金融学中的重要概念，在实践中具有非常重要的应用价值。期权市场是现代金融市场的重要组成部分。期权交易起始于十八世纪后期的美国和欧洲市场。由于制度不健全等因素影响，期权交易的发展一直受到抑制。十九世纪二十年代早期，看跌/看涨期权自营商都是些职业期权交易者，他们在交易过程中，并不会连续不断地提出报价，而是仅当价格变化明显有利于他们时，才提出报价。这样的期权交易不具有普遍性，不便于转让，市场的流动性受到了很大限制，这种交易体制也因此受挫。直到1973年4月26日芝加哥期权交易所（CBOE）开张，进行统一化和标准化的期权合约买卖，上述问题才得到解决。期权合约的有关条款，包括合约量、到期日、敲定价等都逐渐标准化。起初，只开出16只股票的看涨期权。
无论是期货还是期权，先要解决思想问题，才有可能持续盈利
人以信为义，业以一为兴。专注研究期权标的资产的基本面，汇聚专业人才，遵循天时地利人和，捕捉全球投资机会，实施以小博大的策略。传播，使用，分享。
大家好吖~我是【期权时代】的主编期权小师妹~期权的事儿，问我咯~
无论做期货，还是做期权，交易或许只需要简单的技术，但是要想做好交易却无比艰难。没有遭遇大幅度思想撞击，很难形成一套成熟且完整的自我价值体系。
虽然这条交易之路不简单，但越坚持走下去，就越有机会深入了解自我。越跌跌撞撞就越促进自己往深层问题思考，我认为交易可帮助交易者看清自我，不断反思修炼，逐渐走向更完整的自己。
编辑整理：期权小师妹@期权时代
01舍弃小“我”
期货期权市场，是一面无比通透的镜子，无论生旦美丑都能被如实反射出来。曾经沉浸于标的研究，很愿意分享某些观点，往往更倾向于挖掘与之匹配的细枝末节，那时对我而言，只有不断去证实观点正确才能获得更多的存在感。
这个正确不仅仅能让我的交易获益，更大的成就感来自“我”正确，正好让我的价值得以证明。当我越沉迷证明价值，却越被教训的深刻，事实证明市场才是真正具备客观性的，唯一可确定的东西便是“不确定”。你若企图在市场存活并获得持久盈利，就不得不舍弃“我”，比如我是正确的，我认为绝对不可能，等等类似这些执念。
交易就是一个打磨，扩张，修复，重塑自我的过程。要竖立中正成熟的价值观，就得先打破旧的固有模式。毫不夸张的说，我的性情在交易过程中随之改变，以往偶发的浮躁情绪逐渐变安宁，交易者惯有的焦虑，自负，自责也慢慢转化为冷静思考。假设性格真能决定命运，相信未来命运也将因此而不同。
02 思想是一切的根源
说来惭愧，做了十余年交易，到现阶段才总结出重点：想做好交易必须要解决思想问题，要思路清晰才能做到知行合一。或许那些反复徘徊在盈亏中的交易者，并不一定是技术问题，而是思想需要更正，否则到最终血本无归，不得不消失在茫茫人海。
思想是一切行动的起点，思想指导行动。正确思想的形成是复杂漫长的过程，除了必要的知识储量，势必要通过自己体验，实践以后的思考，才能构成思想。过去看一些关于思想哲学的书，虽然深有共鸣，但依然无法成为自己的思想，只有亲身感悟出的内容，思想才能真正的从根基处发生改变。
对于交易者来说，形成正确的价值观体系，交易理念，思想指导是成功的必要先决条件，但又是漫长的实践修正过程。需要我们不停学习、归纳、比较和实践。
我认为交易真的是一件很奇妙的事，除了足够的热爱与体力支撑着我，每次过程中的市场回馈也让我在失败中研究出宝贵经验，这是坚持不放弃的重要原因之一，真切让我感受到最艰难的时刻正是得到最多智慧的时候。
十余年时间深耕于此，衷心感激身边人以及投资者持续的支持和信任。走到今日，相比过去的自己亦然不同。思路清晰，方向目标明确，路在脚下，我感觉每一步都坚实有力。
一个优秀的交易者首先会意识到风险的存在，稳健持续盈利才是交易的最终目标。需要一系列正确的指导思想，比如如何让博弈变成不博弈；步步为营方能步步为赢；耐心等待机会，不赌小概率事件；面对交易机会把头寸风险降低，低风险才有好回报；面对风险，要懂得认输，活下来才能捕捉好机会,做时间的朋友，启动补偿系统，修复账户亏损。
03孙子兵法之·不战
交易正如行军打仗，建议交易者有时间认真读《孙子兵法》这本书，能总结出绝佳的交易指导思想，我个人在此受益良多。
在大学期间曾翻阅过《孙子兵法》，记得同时还买了《三十六计》。当时读这本书的出发点是想学里面关于赢的捷径，学奇谋巧计来增加自己的谋略，关注点和起心动念错了，必然就会曲解这本书的核心思想。
说白了，是我的价值观需要更新。带着类似观点做交易的大有人在，大家都认为投资可以赚大钱，不用应酬，不如做实业那么辛苦，只要抓住一波行情分分钟能有几倍收益。我们也总能听到某大咖在资本市场赚了多少钱，幻想着有一天幸运之神会降临到自己身上。
因为几次大的盈利，就认定自己有交易天赋，只要不断复制过往的成功就能成为不败之神。如果我说这些理念是不恰当的，可能很多人未必认同，但市场总是会给予人们不断修正的机会。
经过交易的历炼再次读《孙子兵法》，幻相破灭后关注点和理解便完全不同。书中大部分内容是简单平凡的道理，并无神奇的兵法可以化腐朽为神奇。无非是想要成功就必须苦练基本功，贯彻基本原则。
诸如此类的交易理念和思想，我们都听到过，都是些老生常谈的大道理，但是真正做到知行合一，切实笃行很难，说到底还是我们的思想没有解放，观点理念有问题，总习惯寻找捷径，把小概率事件的经验当成获胜法宝。
《孙子兵法》的核心思想不是战法，是不战之法；不是战胜之法，是不败之法；不是以少胜多之法，是以多胜少之法。
书中的第一篇《始计篇》我们通常把“计”字误解为计谋的计，这里的计是计算的计，作战前要计算敌我双方的力量对比，叫“五事七计”。“多算者胜，少算者不胜”敌我双方力量对比谁得分多，就胜算大。
孙子是不相信以弱胜强的，那是小概率事件。孙子绝不会拿国家民族的命运去赌那些小概率事件，打仗若总想着出奇制胜，肯定不是长久之计。所以“兵者，国之大事，生死之地，存亡之道，不可不察也”。
交易就如行军打仗，交易者一旦对事件进行预测，没有经过反复研究，轻易开仓，去博弈未发生的因素，当然容易亏损。
“不战”和“不败”是《孙子兵法》前三篇中提到核心思想。“不战”是因为战争的代价巨大，失败的风险高，后果太严重，所以要善于忍耐，善于等待。等待不是不作为，是很重要的军事行为。
“不败”就是不要追求胜利，要追求不败。不要以胜利为目标，要以不败为目标。假如我们做交易一味追求以胜利为目标，不考虑风险，孤注一掷，很可能会败得无底线。但如果我们每一笔交易都是以不败为目标来制定策略，即便运势不好，也不至于太糟。追求胜利的结果往往是败无底线，追求不败的结果是守住底线，上不封顶。
好的交易者通常都是有耐心的，他们善于等待恰当的机会。那些总是习惯不停交易的人，大概是因为内心焦虑，急功近利，一急就乱了章法。解决交易中的顽症，需要正确思想的指引，归根结底就是要树立正确的价值观。建国初期d的口号就是解放思想，思想不解放，再好的政策也无法落实。对于交易是一样的，即便明白这些道理，思想不改变结果是不会改变的。
孙子说：故善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。这段话是《孙子兵法》的核心思想。善于打仗的人，要先管好自己，立于不败之地。先立于不败之地，完全在于自己，跟别人没关系。一旦对方露出破绽，有隙可乘，才猛扑过去，一击制胜。
打胜仗的军队，总是先获得胜利地位，获得取胜条件之后，才投入战斗。而打败仗的军队，总是不经思索冲上去就打，企图在战斗中捕捉机会侥幸获胜。先胜后战，是在取得压倒性优势的前提下作战，绝不心存侥幸，这就是孙子的思想。
04孙子兵法之·无智名无勇功
所以孙子又说：善战者之胜也，无智名，无勇功。真正善于作战的人，都不是“名将”，都是战胜了容易战胜的敌人，甚至是战胜了已经失败的敌人。名将是什么呢？不可能打赢的仗，被他打赢了，所以一战成名！但是历史上的名将是少数且都没有好的结*，项羽、李广，就是这样的千古名将。
真正善战的人，都准备充分，按部就班，不会发生大差错。曹操注解说：“敌兵形未成，胜之无赫赫之功也。”善战者没有什么智名，没人说他太聪明，也没有什么勇功。
我们要特别警惕那种“战胜而天下曰善”的精彩案例，自以为可以复制，结果一上手却复制不了！韩信背水一战得胜，我们背水一战，可能就被人撵水里喂鱼了。
什么样的人能长胜呢？孙子总结了：“善用兵者，修道而保法，故能为胜败之政。”修道保法，胜败之政，是讲**，讲纪律。**上人民拥戴你，纪律上秋毫无犯。这一点也不是什么诡道。做交易同样是苦练基本功，拥有正确的交易理念，坚持基本原则，知行合一，切实笃行。
在没有正确价值观指导下，我们都热衷学习“名将”，眼中都是胜利后丰盛的场景，可是偏偏忽略了我们要承担的风险，我们想成为李广，但是又没有李广的一身好武艺。包括我自己，很长一段时间笼罩在过往香港涡轮的成功光环里，当时并没有意识到这是小概率事件。
期货期权市场里类似的成功案例有值得称羡的，可这些都是小概率事件，要多少偶然因素碰撞才有可能获得百倍的收益啊。假如行情到来前，仓位过重亏损扛不住，或者生活上遇到突发问题，都有可能错过历史性机会，我们不能依赖小概率取胜。国内外市场有过太多的名将，善始善终的却极少。
脚踏实地解决怎么在资本市场中活着，先把自己立于不败之地。行情是等来的，而不是交易出来的。在没有建立正确的思想和价值观前，切不可能把大部分财富投到资本市场。
做交易是一段修行之路，有了正确的思想指导，我们才能接纳和吸收正确的交易理念。建筑五层楼和五十层大楼的地基是不一样的，高楼拔地而起前必须要打好地基，有了过硬的地基，层层高楼才能更坚实。
来源：周俊期权
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什么是期货期权
广大投资者常用的投资理财产品包括股票、基金、银行理财产品等，但很少人投资过这两种产品：期货和期权，那么什么是期货、期权呢?什么是期货、期权？期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、...
期权与期货是什么？
权利和义务不同，期权是单向合约，期货合约是双向的。
期权只需卖方缴纳保证金，且保证金非比例调整，而期货双方都需要缴纳保证金。
合约价值不同，期权合约本身具有一定的价值，而期货本身并没有实际价值。
期权买方的收益受市场价格的影响，亏损仅包括购买期权的权利金，期货的盈亏只要受制于期货价格的变化。
期权是什么?
为这个权利所付出的价格就是“权利金”，也就是期权的价格。所以，在期货交易中，双方的权利和义务是对等的、相连的，而期权是把商品交易中的权利和义务分拆开了，就专门对权利进行定价。从这个意义上讲，你会发现，购买...
什么是期货和期权?
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期权和期货是金融衍生品的两种常见形式，它们的交易机制和性质有所不同。以下是它们的主要区别：
1、定义：期权是一种给予持有人在未来特定时间内以特定价格购买或出售某一特定资产的权利，而非义务。期货则是一种标准化的合约，约定了买卖双方在未来特定时间内以特定价格买卖某一特定资产的义务。
2、权利义务：期权的持有人有权利但非义务在未来某个时间内按照约定价格买卖特定资产；而期货的买卖双方都有义务在未来某个时间内按照约定价格交割特定资产。
3、交易时间：期权的交易时间相对较长，可以交易到到期日前的任何时间；而期货交易时间较短，一般为某个交割月份。
4、风险：期权的风险限制在期权费用上，即投入的资金有限；而期货的风险则更为明显，因为期货的杠杆作用较大，投资者的亏损也可能较大。
5、盈利方式：期权的盈利方式可以是看涨或看跌，因为期权的持有人有权力在约定价格买入或卖出特定资产；而期货的盈利方式只有看涨或看跌，因为期货的买卖双方必须在约定价格上买入或卖出特定资产。
期权和期货是两种不同类型的金融衍生品，它们的交易机制、性质和风险都有所不同，投资者应根据自己的需求和风险承受能力选择适合自己的交易方式。
什么是期权
一、期权的概念期权是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利。期权交易是一种权利的交易。在期货期权交易中，期权买方在支付了一笔费用（权利金）之后，获得了期权合约赋予的、在合约规定时间，按事先确定的价格（执行价格）向期权卖方买进或卖出一定数量期货合约的权利。期权卖方在收取期权买方所支付的权利金之后，在合约规定时间，只要期权买方要求行使其权利，期权卖方必须无条件地履行期权合约规定的义务。在期货交易中，买卖双方拥有有对等的权利和义务。与此不同，期权交易中的买卖双方权利和义务不对等。买方支付权利金后，有执行和不执行的权利而非义务；卖方收到权利金，无论市场情况如何不利，一旦买方提出执行，则负有履行期权合约规定之义务而无权利。期权也是一种合同。合同中的条款是已经规范化了的。以小麦期货期权为例，对期权买方来说，一手小麦期货的买权通常代表着未来买进一手小麦期货合约的权利。一手小麦期货的卖权通常代表着未来卖出一手小麦期货合约的权利；买权的卖方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权买方卖出一定数量小麦期货合约的义务。而卖权的卖方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权买方买进一定数量小麦期货合约的义务。期权的价格叫作权利金。权利金是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。对期权买方来说，不论未来小麦期货的价格变动到什么位置，其可能面临的最大损失只不过是权利金而已。期权的这一特色使交易者获得了控制投资风险的能力。而期权卖方则从买方那里收取期权权利金，作为承担市场风险的回报。二、期权的特点（一）独特的损益结构与股票、期货等投资工具相比，期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。如图1-3，对于成本为1800元/吨的期货多头部位，价格每上涨一元，部位盈利就增加一元，价格每下跌一元，部位亏损就增加一元。对于期货空头部位，则正好相反。损益1800期货价格图1-3期货部位损益图如图1-4，是执行价格为1800元买权多头的损益图。其到期损益图是条折线而不是一条直线，在执行价格的位置发生折角。如果期货价格小于期权执行价格，买权处于虚值状态，在到期时没有价值。买权的买方将损失全部的权利金20元，但无论期货价格跌有多深，买权的买方的亏损都不会再随之增加；如果到期期货价格为1820元，则买权处于损益平衡状态；如果期货价格大于期权执行价格，此时买权多头与期货多头部位的性质相同，买权的损益与期货价格的变化之间开始呈同向变动关系。损益18001820期货价格图1-4买权多头损益图正是期权的非线性的损益结构，才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。通过不同期权、期权与其他投资工具的组合，投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。（二）期权交易的风险期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权交易者来说，买方与卖方部位的均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同，即在权利金的范围内，如果买的低而卖的高，平仓就能获利。相反则亏损。与期货不同的是，期权多头的风险底线已经确定和支付，其风险控制在权利金范围内。期权空头持仓的风险则存在与期货部位相同的不确定性。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保，从而在价格发生不利变动时，能够抵消期权卖方的部份损失。虽然期权买方的风险有限，但其亏损的比例却有可能是100％，有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。期权卖方可以收到权利金，一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高，尽管期货的价格不可能跌至零，也不可能无限上涨，但从资金管理的角度来讲，对于许多交易者来说，此时的损失已相当于“无限”了。因此，在进行期权投资之前，投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。三、期权与期货的区别（一）买卖双方的权利义务期货交易中，买卖双方具有合约规定的对等的权利和义务。期权交易中，买方有以合约规定的价格是否买入或卖出期货合约的权利，而卖方则有被动履约的义务。一旦买方提出执行，卖方则必须以履约的方式了结其期权部位。（二）买卖双方的盈亏结构期货交易中，随着期货价格的变化，买卖双方都面临着无限的盈与亏。期权交易中，买方潜在盈利是不确定的，但亏损却是有限的，最大风险是确定的;相反，卖方的收益是有限的，潜在的亏损却是不确定的。（三）保证金与权利金期货交易中，买卖双方均要交纳交易保证金，但买卖双方都不必向对方支付费用。期权交易中，买方支付权利金，但不交纳保证金。卖方收到权利金，但要交纳保证金。（四）部位了结的方式期货交易中，投资者可以平仓或进行实物交割的方式了结期货交易。期权交易中，投资者了结其部位的方式包括三种：平仓、执行履约或到期。（五）合约数量期货交易中，期货合约只有交割月份的差异，数量固定而有限。期权交易中，期权合约不但有月份的差异，还有执行价格、买权与卖权的差异。不但如此，随着期货价格的波动，还要挂出新的执行价格的期权合约，因此期权合约的数量较多。期权与期货各具优点与缺点。期权的好处在于风险限制特性，但却需要投资者付出权利金成本，只有在标的物价格的变动弥补权利金后才能获利。但是，期权的出现，无论是在投资机会或是风险管理方面，都给具有不同需求的投资者提供了更加灵活的选择。四、为什么交易期权（一）期权是一种有效的风险管理工具。期权以期货合约为标的，可以说是衍生品的衍生品。因此，期权既可以用来为现货保值，也可以为期货业务进行保值。通过买入期权，为现货或期货进行保值，不会面临追加保证金的风险。通过卖出期权，可以降低持仓成本或增加部位收益。而不同执行价格、不同到期日的期权的综合使用，使为不同偏好的保值者提供量体裁衣的保值策略成为可能。（二）期权为投资者提供更多的投资机会和投资策略。期货交易中，只有在价格发生方向性变化时，市场才有投资的机会。如果价格处于波动较小的盘整期，市场中就缺乏投资的机会。期权交易中，无论是期货价格处于牛市、熊市或盘整，均可以为投资者提供获利的机会。期货交易只能是基于方向性的。而期权的交易策略既可以基于期货价格的变动方向，也可以进行基于期货价格波动率进行交易。当投资者看多波动率时，可以买入跨式（straddle）、宽跨式(strangle)等交易组合；相反，如果投资者看空波动率，可以进行上述策略的相反操作。（三）杠杆作用。期权可以为投资者提供更大的杠杆作用。特别是到期日较短的虚值期权。与期货保证金相比，用较少的权利金就可以控制同样数量的合约。下面以平值期权为例，与期货作一比较。假定：强麦期货价格为1900元/吨，保证金比例为5%即95元；强麦期权执行价格为1900元/吨，波动率15％，年利率1.98％。不同到期日的买权理论价值与期货保证金对比见表1-1。表1-1期权与期货的杠杆作用比较到期时间买权权利金（元/吨）占期货保证金之比1个月3430％2个月4945％3个月6160％期权的杠杆作用可以帮助投资者用有限的资金获取更多的收益。如果市场出现不利变化，投资者可能损失更多的权利金。因此，投资者要注意，无论期货还是期权，杠杆作用都是双刃剑。
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