代菲喻：12.28原油白银行情怎么样
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一图看懂|2022年11月美国非农点评：就业市场降温，美联储放缓加息路径不变
非农就业人数：美国11月新增非农就业人数为26.3万人，前值为28.4万人。
失业率：美国11月失业率为3.7%，前值为3.7%。
劳动力参与率：美国11月劳动力参与率为62.1%，前值为62.2%。
薪资增速：美国11月平均时薪环比增速为0.55%，前值为0.46%。
数据总体：11月新增非农就业人数持续下降，失业率维持不变，美国就业市场仍在降温。劳动力参与率的持续走低以及薪资环比增速的持续回升显示就业市场的供求仍不平衡。
分项表现：11月新增非农就业主要受休闲与酒店业、教育和保健服务业以及**部门的拉动，显示出在感恩节等假期的影响下，美国居民旅游和餐饮等服务型支出的需求仍然旺盛。百货商店就业不振拖累零售业成为11月非农就业人数降幅最大的部门。
综合分析：虽然11月美国新增非农就业人数超市场预期，劳动力参与率和薪资增速显示美国就业市场供求失衡仍在给薪资和通胀带来一定的压力，但此次新增非农就业人数为年内最低，失业率仍相对较高，显示就业市场仍在降温。考虑到美联储多次表示货币政策对经济的影响存在滞后性，且鲍威尔本周释出放缓加息的信号，并再次强调过度紧缩的风险，美联储于12月放缓加息幅度的可能性仍然较大。
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美联储加息什么时候
北京时间2022年11月3日，美联储再次宣布加息75个基点。美联社称，这是美联储今年第六次提高利率，也是连续第四次加息75个基点。美国自称连续加息的初衷是为控制通胀，但现在美国经济已经来到衰退的边缘，且通胀数字自到8%...
美联储什么时候加息
你好，很高兴能够回答你的问题 如果美联储过于关注当前经济数据，恐怕就得在等待加息上耗上太长时间——开始加息的时间可能会太晚。每当美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开政策会议，美联储都将检视经济，并就缩减量化宽松(QE)政策的规模作出相应决定。我觉得利率方面的前瞻指引构想非常谨慎……并不认为破产清算授权能解决银行业‘大而不能倒’这一问题。
美联储会议纪要显示可能即将放缓加息丨2022年11月24日专讯
联邦公开市场委员会公布会议记录后，美股和国库券上升，经济数据表现参差
欧洲股市上扬，受惠于宏观数据胜预期和债息下降
亚洲股市普遍向上，投资者观望联邦公开市场委员会的会议记录
联邦公开市场委员会公布会议记录后，
美股和国库券上升
美股周三上扬，据最新的联储*会议记录显示，多数官员认为「可能即将适合」减慢加息步伐，但官员普遍预期，最终联邦基金利率将高于9月份预测的水平。投资者亦消化一系列表现参差的经济数据，包括美国采购经理指数和申领失业救济逊预期，以及耐用品数据造好。标普500指数升0.6%，以科技股主导的纳斯达克指数升1.0%，国库券息率下降。
联储*公布会议记录及参差的美国经济数据后，美国国库券报升（息率下跌），息率曲线进一步趋平。两年期国库券息率微跌3个基点至4.48%，而十年期息率跌7个基点至3.69%。
欧洲股市周三上行，采购经理指数胜预期和债息下降的利好消息，抵销了美国申领失业救济人数高于预期及天然气价格上涨的影响。目前预期今年欧洲冬季的天然气供应将承受更大压力，因法国核电站面对供应问题，且欧洲冬季的能源需求估计继续上调。整体而言，道琼斯欧洲50指数升0.4%。英国富时100指数微升0.2%。
天然气价格上涨，但欧洲**债券仍上升（息率下跌），因美国首次申领失业救济人数高于预期。整体而言，德国十年期**债券息率跌5个基点至1.93%，非核心债券息差收窄；同年期意大利**债券息率跌11个基点。英国十年期**债券息率跌12个基点至3.01%。
多数亚洲股市周三上扬，投资者观望联邦公开市场委员会的会议记录，以评估央行的加息方向；中国疫情的风险也受到关注。香港恒生指数升0.6%，中国上证综合指数则升0.3%。印度Sensex指数微升0.1%，银行股和媒体股领涨。菲律宾股市上扬，市场气氛受支持，央行行长表示由于预期联储*将降低鹰派程度，当*可能放慢加息步伐。日本股市因公众假期休市。
油价周三下跌，投资者评估欧盟的俄罗斯石油价格上限高于预期和美国库存数据，而美国采购经理指数和就业数据令人失望，也引发需求前景担忧。1月份美国油价跌3.7%至77.9美元。
主要数据公布及市场事件
昨日
11月份美国标普环球综合采购经理指数跌1.9点至46.3，低于预期的48.0。调查的整体指标深入反映商业活动收缩，高借贷成本和增长放缓令新订单受压。在这种环境下，企业仅轻微增加员工数目，专注于填补空缺职位，并容许自然流失以减少员工数目。利好消息方面，需求不振导致月内投入价格增长急剧放缓，指数跌至2020年12月以来新低。数字低于整体表现，标普环球美国制造业（47.6，预期为50.0）和服务业（46.1，预期为48.0）采购经理指数也低于预期。
美国截至11月19日止一周的首次申领失业救济人数由223,000升至240,000人，高于预期的表现稳定。数据反映9月底以来的广泛失业趋势正在加快，暗示可能已达到市场一直期待的美国劳动力市场强势降温。
美国10月份耐用品订单升1.0%（环比，预期为环比0.4%），受私营业界飞机订单和商业投资有改善推动。详细数据方面，核心资本货品（撇除国防和飞机订单）指针同样升0.7%（环比，预期为环比0.0%），上月公布的0.4个百分点（经向下修正）也带来影响。除月度波动外，商业投资放缓，因自夏季中段以来，货币政策急剧收紧及不确定性加剧构成影响，预期未来数季将进一步减慢。
欧元区11月份标普环球综合采购经理指数（47.8）反映区内经济持续收缩。然而，数字高于10月份的47.3，也高于预期的微跌至47.0。制造业和服务业均超出预期。另一方面，英国综合采购经理指数月内也稍高于预期的下跌（11月份：48.3；预期：47.5；10月份：48.2）。
11月份联邦储备*（联储*）会议的会议记录显示，「绝大部分」与会人士认为，即将适合减慢加息步伐。这让政策官员更能有效判断初期货币政策收紧，对经济活动和通胀的影响，按照过去表现，相关影响一直滞后及多变。然而，在既有通胀顽固和劳动市场持续紧张下，官员也同时承诺把联邦基金利率提高至高于先前在9月份预期的水平。这些言论大致符合现时投资者的预期。
今日公布的经济数据 (2022年11月24日)
到期日：2022年11月30日
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免责声明
2022-11-30日美联储**鲍威尔最新演讲完整原文译文和点评（含加息放缓时间点）
演讲主题：通货膨胀与劳动力市场
演讲人：**杰罗姆·鲍威尔
地点：在哈钦斯财政和货币政策中心，布鲁金斯学会，华盛顿特区。
今天我将介绍联邦公开市场委员会（FOMC）为恢复美国经济价格稳定以造福美国人民所做的努力的进展报告。报告必须首先承认通货膨胀仍然过高这一现实。我和我的同事们都清楚地意识到，高通胀正在造成巨大的困难，使预算紧张，使薪水能买到的东西缩水。这对于那些最无力支付食物、住房和交通等必需品较高费用的人来说尤其痛苦。价格稳定是联邦再保险的责任
我们目前估计，截至10月的12个月个人消费支出（PCE）通胀率为6.0%.（完）图1).1虽然目前收到的10月通胀数据显示出令人欣喜的下行惊喜，但这只是一个月的数据，此前两个月的数据都出现了上行惊喜。如图1所示，在数据下降的几个月之后，往往会出现新的增长。通货膨胀实际上正在下降，还需要更多的证据才能给人以安慰。以任何标准衡量，通货膨胀仍然过高。
出于讨论的目的，我将集中讨论核心PCE通胀，它忽略了食品和能源通胀的组成部分，这两个部分最近一直较低，但波动性很大。当然，我们的通胀目标是全面通胀，因为食品和能源价格对家庭预算至关重要。但核心通货膨胀往往能给出一个更准确的总体通货膨胀走向的指标。我们10月份估计的12个月核心PCE通胀率为5.0%，与去年12月政策收紧初期的水平大致相当。2022年，核心通胀率在5%之上上升了十分之几，在5%之下下降了十分之几，但主要是横盘整理。那么通货膨胀什么时候能降下来呢？
我可以通过指出私营部门预测者或联邦公开市场委员会成员的通胀预测来回答这个问题，这些预测大致显示明年通胀将显著下降。但一年多来，人们一直预测通胀率会出现这样的下降，而通胀率却一直在横向盘整（懒兔：鲍威尔是在用事实提醒大家，预测可能也是无效的）。事实是，未来的通胀之路仍存在很大的不确定性。现在，让我们把预测放在一边，转而看看我们认为我们需要看到的宏观经济状况，随着时间的推移，将通货膨胀率降至2%。
首先，我们需要将利率提高到一个足够严格的水平，以使通货膨胀恢复到2%。什么样的利率才足够，存在相当大的不确定性，尽管毫无疑问，我们已经取得了实质性的进展，自3月份以来将联邦基金利率的目标区间上调了3.75个百分点。正如我们上次会后声明所指出的，我们预计持续的增加将是适当的。在我看来，利率的最终水平可能需要比9月会议和经济预测摘要时所认为的要高一些（懒兔注：这个美联储所以对外文件都已经多次提到，之前9月的点阵图预测今年大概率是4.5，明年是5%，所以目前很多预测明年会是5.25%（也就是高一些），但具体需要看12月15日美联储最新发布的点阵图，到时市场走向应该就会相对明了）。我将在我的评论结束时回到政策，但现在，我只想说，我们有更多的领域要覆盖。
我们正在收紧政策立场，以减缓总需求的增长。需求增长放缓应使供应赶上需求，并恢复平衡，从而在一段时间内产生稳定的价格。恢复这一平衡可能需要持续一段时间的低于趋势的增长。
去年，正在进行的经济重新开放将实际国内生产总值（GDP）增长率提高到非常强劲的5.7%。今年，前三季度的GDP基本持平，而本季度的指标显示出温和的增长，这似乎有可能使今年的整体增长非常温和。有几个因素导致了这一增长放缓，包括重新开放和大规模财政支持的效果减弱，俄罗斯对乌克兰战争的全球影响，以及我们的政策行动，这些政策行动收紧了金融条件并影响了经济活动，特别是在住房等利率敏感部门。我们可以说，需求增长已经放缓，我们预计，这种增长将需要在一个持续的时期内保持在一个较低的速度。
尽管过去一年政策收紧，经济增长放缓，但我们并未看到通胀放缓的明显进展。为了评估如何才能降低通货膨胀，将核心通货膨胀分为三个组成部分是有用的：核心商品通货膨胀、住房服务通货膨胀和住房以外的核心服务通货膨胀（图2).（懒兔注：个人认为这也是在教我们怎么分析和预测通胀。所以可以当指南来看了）
核心商品通胀在2022年期间从非常高的水平下降，而住房服务通胀则迅速上升。除住房外的核心服务业的通货膨胀有所波动，但没有明显的趋势。我将依次讨论这些项目。
在大流行的早期，商品价格开始迅速上涨，因为大流行阻碍了供应，满足了异常强劲的需求。来自企业和许多指标的报告表明，供应链问题现在正在缓解。近几个月来，燃料和非燃料进口价格都有所下降，制造商支付的价格指标也有所下降。虽然12个月的核心商品通胀率仍处于4.6%的高位，但已较年初下降近3个百分点。现在就宣布商品通胀已被遏制还为时过早，但如果目前的趋势继续下去，商品价格应会在未来几个月开始对整体通胀施加下行压力。
住房服务通货膨胀衡量的是所有租金价格的上涨和业主自住住房租金等值成本的上涨。与商品通货膨胀不同的是，住房服务通货膨胀持续上升，在过去12个月里，目前为7.1%。然而，由于租赁存量的周转速度缓慢，住房价格在通货膨胀的转折点附近往往落后于其他价格。2新租约的市场利率是一个更及时的指标，它能反映未来一年左右的整体住房通胀水平。新租赁12个月通胀指标在疫情期间曾升至近20%，但自今年年中以来一直大幅下滑。图3).
（懒兔注：之前很多分析师就是用这个来大喊大叫说通胀见顶的，但显然是不够的，继续看完鲍威尔老师的分析会有收获）
然而，如图3所示，随着现有租约的周转和价格的上涨，以赶上新租约的更高租金水平，总体住房服务通货膨胀继续上升。这种情况可能会持续到明年。但只要新租赁通货膨胀率继续下降，我们预计住房服务通货膨胀率将在明年某个时候开始下降。事实上，通货膨胀率的下降是大多数预测通货膨胀率下降的基础。
在劳动力市场上，对工人的需求远远超过现有工人的供应，名义工资的增长速度一直远高于2%的通胀率。3因此，我们正在寻找的另一个条件是恢复劳动力市场的供求平衡。
劳动力市场紧张的迹象在2021年年中突然出现。当时的失业率远高于疫情爆发前的3.5%，当时的失业率没有明显的紧缩迹象。就业人数仍比大流行病爆发前夕的水平低数百万人。回顾过去，我们可以看到，在经济大爆发期间，劳动力供给出现了严重而持续的短缺，而这种短缺似乎不太可能在短期内完全消除。
将目前的劳动力与美国国会预算办公室在流感大流行前对劳动力增长的预测进行比较，可以发现目前的劳动力缺口大约为350百万人（图4，左侧面板).4这一缺口反映了低于预期的人口增长率和较低的劳动力参与率（图4，右图）。由于许多因素，包括疾病、护理和对感染的恐惧，参与率在大流行开始时急剧下降。许多预测者预计，随着疫情的消退，参与人数将迅速回升。而对于处于黄金工作年龄的工人来说，大多数情况下都是如此。然而，总体参与率仍远低于大流行前的趋势。
参与率的差距反映了一些工人仍然没有加入劳动力队伍，因为他们患有新冠肺炎-19，或者继续遭受以前的新冠状肺炎感染（“长冠肺炎”）的后遗症。5但美联储经济学家的最新研究发现，参与差距主要是因为过度退休——也就是说，退休人数超过了人口老龄化本身的预期。6这些超额退休人员现在可能占到劳动力短缺350万人中的200万人以上。7（懒兔：比很多标题d的国美外媒体，客观很多了，也侧面告诉我们，新冠不能轻视，要支持我们国家的防疫政策，因为他们肯定比我们知道的更多，更全面，更真实的情况，知道怎样会更好更安全，不要轻信什么小道绝密消息，真的什么绝密或不可知的，是不可能被流出来，这是常识，能知道这些信息的人，也不会跑网上去满大街说，这个是也常识，你能看到是因为有人想你看到，我认为最公开的，绝大数情况下都是最权威的。）
如何解释这些超额退休现象？健康问题肯定起了一定的作用，因为新冠肺炎对老年人的生命和健康构成了特别大的威胁（懒兔：如上，后面不再重复）。8此外，许多老年工人在大流行的早期失去了工作，当时裁员人数达到历史最高水平。对于这些工人来说，寻找新工作的成本可能显得特别高，因为大流行病对工作环境造成了破坏，也造成了健康问题。9此外，股票市场的收益和上升的房价在流行病的头两年有助于财富的增加，这可能有利于一些人提前退休。
到目前为止的数据并没有表明，过度退休可能会因为退休人员重返劳动力市场而得到缓解。老年工人的退休率仍然较高，而退休人员重返劳动力市场的人数似乎不足以有效减少过剩退休人员的总数。10
造成劳动力供给不足的第二个因素是劳动年龄人口增长放缓。大流行期间净移民的锐减和死亡人数的激增可能是造成大约150万工人失踪的原因。11
支持劳动力供给的政策并不属于美联储的职权范围：我们的工具主要是根据需求工作。我不主张任何特定的政策，但是，我会说，支持劳动力参与的政策，随着时间的推移，可以给加入劳动力队伍的工人带来好处，并支持整体经济增长。然而，这些政策的实施需要时间，并会产生效果。就近期而言，要恢复劳动力市场的平衡，就需要适度的劳动力需求增长。
目前，失业率为3.7%，接近50年来的最低点，职位空缺数比现有工人多出约400万个——也就是说，每一个找工作的人约有1.7个职位空缺（图5)中选择所需的构件。到目前为止，我们只看到劳动力需求放缓的初步迹象。由于今年本地生产总值增长放缓，就业增长已由今年首七个月每月逾45万人，下降至过去三个月每月约29万人。但是，这一就业增长仍然远远超过了适应人口增长所需的速度--据许多人估计，每月约有10万人。今年的职位空缺减少了大约150万，但仍然高于大流行之前的任何时候。
工资增长也只显示出恢复平衡的初步迹象。工资增长的一些指标最近有所下降（图6).但迄今为止，与之前的增长相比，工资的下降幅度非常小，而且随着时间的推移，工资增长率仍远高于2%的通胀水平。需要说明的是，工资强劲增长是好事。但工资增长要持续，就需要与2%的通胀率保持一致。
让我们总结一下我们认为要把通货膨胀率降到2%需要看到的经济状况。经济活动的增长已经放缓到远低于长期趋势的水平，这一趋势需要持续下去。商品生产的瓶颈正在缓解，商品价格上涨似乎也在缓解，这种情况也必须继续下去。住房服务通胀可能会持续上升到明年，但如果新租赁的通胀继续下降，我们将有可能看到住房服务通胀在明年晚些时候开始下降。最后，对除住房外的核心服务业通胀尤其重要的劳动力市场只显示出初步的再平衡迹象，工资增长仍远高于2%的通胀水平。尽管取得了一些可喜的进展，但要恢复物价稳定，我们还有很长的路要走。
回到货币政策方面，我和联邦公开市场委员会的同事们坚定地致力于恢复价格稳定（懒兔：也是美联储多次反复强调的，会以通胀为主要的货币政策参考因素）。在我们11月的会议之后，我们注意到，我们预计持续的加息将是适当的，以便达成一项政策立场，这一政策立场的限制性足以使通货膨胀率在一段时间内降至2%。
货币政策对经济和通货膨胀的影响具有不确定的滞后性，到目前为止，我们迅速紧缩政策的全部效果尚未显现（懒兔：鲍威尔解释放缓加息和需要高利率一段时间的原因）。因此，在我们接近足以压低通胀的克制水平时，放慢加息步伐是有道理的。放缓加息步伐的时机可能会在12月会议后到来（懒兔：对加息放缓的时间点预测，算是这次讲话新增的关键信息之一）。考虑到我们在收紧政策方面取得的进展，这一缓和的时机远不如我们需要进一步提高利率以控制通胀，以及需要在限制性水平上保持政策的时间长度等问题重要。恢复价格稳定可能需要在一段时间内保持限制性水平的政策。历史强烈警告不要过早放松政策（懒兔：告诉市场，不要幻想会很快降息）。我们将坚持到底，直到完成这项工作。
全文完，既然看到这里了，如果觉得有收获，随手点个赞和“在看”吧。谢谢鼓励！
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美联储加息到何时
2022年，美联储将六次加息，分别在3月、5月、6月、7月、9月和12月。之前三次加息幅度分别为0.25%、0.5%、0.75%，目前利率区间为1.5%-1.75%。美联储给出的预期是，到今年年底，利率将达到3.4%。那么大概率之后，三次加息幅度分别为0.75%、0.5%、0.5%。力度比较大，预计今年年底利率会达到3.5%。2022年美联储议息会议时间表(美东时间)：1月25日-1月26日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议。3月15日-3月16日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议，并公布经济预估摘要。5月3日-5月4日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议。6月14日-6月15日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议，并公布经济预估摘要。7月26日-7月27日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议。9月20日-9月21日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议，并公布经济预估摘要。11月1日-11月2日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议。12月13日-12月14日–美联储FOMC举行为期两天的议息会议，并公布经济预估摘要。
历史上美联储加息时间
加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为，从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加。美联储加息的时间第一次：1983年3月-1984年8月，从85%加息到115%，通胀率达到135第二次：1988...
美国加息时间2022
据美国劳工部周五公布的数据显示，美国第一季度劳工就业成本增长1.4%，创2000年初以来最大增幅，此前在2021年最后几个月的增幅为1%。数据公布后，市场对美联储在6月将加息75个基点的预期有所上升。据悉，劳工就业成本的...
8.21白银早盘分析？
低点做多
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